Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 9 |

Во-вторых, в апреле произошел ряд событий, непосредственно связанных с фондовым рынком в России. Так, Президентом РФ была создана комиссия, деятельность которой направлена на либерализацию внутреннего рынка акций Газпрома. В качестве мер либерализации ожидаются: увеличение доли иностранных акционеров в уставном капитале Газпрома, вывод ценных бумаг компании в РТС и на ММВБ. Сейчас МФБ является практически единственной площадкой, на которой котируются акции данного эмитента. Вывод бумаг Газпрома в РТС позволит расширить круг инвесторов, в первую очередь, за счет нерезидентов. Рынок воспринял новость об этом событии с большим энтузиазмом и по итогам второй недели апреля рост котировок акций газового концерна на МФБ составил примерно 21%, при этом резко возросла активность операторов: оборот акций Газпрома за неделю составил около 55 млн. долларов, что превысило оборот бумаг РАО ЕЭС России – наиболее ликвидной компании на российском фондовом рынке – примерно в два раза.

Объявления о финансовых результатах компаний за год и о дивидендных выплатах явились стимулом для роста котировок привилегированных акций НК ЛУКойл и РАО ЕЭС России. Рост акций АО Норильский никель был замедлен ожиданием решения арбитражного суда по иску ФКЦБ к руководству компании о нарушениях в ходе реструктуризации предприятия. Однако после того как решение было вынесено в пользу Норильского никеля котировки акций возобновили повышательную тенденцию.

Совет директоров ЛУКойла рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды за 2000 год в размере 8 руб. на обыкновенную и 59,16 руб. на привилегированную акцию. Поэтому до закрытия реестра (14 мая) акции ЛУКойла будут крайне привлекательными. В долгосрочной перспективе поведение рынка бумаг ЛУКойла будет определяться развитием процесса конвертации привилегированные акции в обыкновенные.

Положительные тенденции на рынке акций телекоммуникационных компаний связываются с заявлениями, сделанные руководством Ростелекома, о том, что компания сохранит монопольное положение в области дальней связи и добьётся перераспределения в свою пользу доходов от услуг дальней связи. Появление информации о предполагаемом альянсе с международным оператором связи также способствовало повышению интереса инвесторов к данным бумагам.

Проигрыш Сургутнефтегазом тендеров на освоение месторождений в Якутии и на разработку Талаканского месторождения негативно сказался на котировках его акций. Такая новость усилила разочарование инвесторов в компании, возникшее после обнародования размера дивидендов на привилегированные акции. Компания направила на выплату дивидендов 3% от чистой прибыли, что меньше чем ожидалось. В результате в середине апреля акции Сургутнефтегаза показали нулевое изменение котировок на фоне 2-3% роста по рынку в целом.

Совет директоров компании ЮКОС преложил акционерам выплатить дивиденды в сумме 3,84 руб на акцию номиналом 0,004 руб, что составляет около 5% от текущей цены акции и в полтора раза превышает объем предполагавшихся дивидендов. Такое решение привело к тому, что цены акций ЮКОСа по итогам третьей недели апреля выросли на 4.23%, несмотря на общее падение котировок

С 20 апреля отдел листинга РТС переводит обыкновенные акции Иркутскэнерго из котировального листа первого уровня в лист второго уровня. Снижение ликвидности акций единственной независимой от РАО ЕЭС России энергокомпании может быть связана с борьбой за контроль над ней двух алюминиевых холдингов: Русала и СУАла.

В-третьих, цены на нефть на международных товарных рынках оставались достаточно стабильными, повышательный тренд имел место лишь в первой половине апреля, когда цена нефти выросла с 23,32 до 27,22 $/баррель, т.е. на 16,7%. Однако во второй половине месяца котировки нефтяных контрактов сначала снизились, в потом возросли. Таким образом, по итогам апреля 2001 года цена нефти выросла на 12,6%. Дальнейшие ожидания динамики мировых цен на энергоносители испытывает влияние факторов, связанных как с намерением ОПЕК продолжить сокращение квот на производство нефти, так и с возможным снижением спроса нефть в связи с замедлением темпов экономического роста в развитых странах и окончанием отопительного сезона. Кроме того, во второй половине апреля появилась информация о том, что стратегические нефтяные запасы США снова начали увеличиваться. Это дало рынку сигнал о том, что США, являющиеся крупнейшим покупателем на мировом рынке, могут несколько снизить текущий спрос на нефть.

Рисунок 5

В-четвертых, мировые факторы оказали весьма умеренное влияние на российский рынок. Высокая устойчивость российского рынка к падению мировых индексов в начале апреля отчасти объяснялось отсутствием не рынке крупных международных игроков. Следствием этого явилось превалирующее действие внутренних факторов и роста цен на энергоносители на мировом товарно-сырьевом рынке. Довольно скромная реакция российского рынка на позитивные новости из США в середине апреля связана с нарастанием кризисных ситуаций в странах Латинской Америки. В такой ситуации мировые инвестиционные фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, автоматически сокращают лимиты в том числе и на Россию. Неожиданное объявление Комитетом по операциям на открытом рынке ФРС 18 апреля снижение ставки рефинансирования с 5% до 4,5%, подтолкнуло мировые торговые площадки вверх, так, например, индекс NASDAQ вырос сразу на 8,1% в день объявления.

Рисунок 6

Таблица 1

Динамика мировых фондовых индексов

Данные на 27 апреля 2001 года	Значение	Изменение за неделю (%)	Изменение за месяц (%)
РТС (Россия)	182,53	6,22%	7,71%
Dow Jones Industrial Average (США)	10810,05	2,18%	9,43%
Nasdaq 100 (США)	1810,47	-6,37%	15,08%
S&P 500 (США)	1253,05	0,81%	7,99%
FTSE 100 (Великобритания)	5951,40	1,22%	5,64%
DAX-30 (Германия)	6175,24	0,77%	5,92%
CAC-40 (Франция)	5575,97	2,32%	7,63%
Swiss Market (Швейцария)	7248,70	0,13%	1,13%
Nikkei-225 (Япония)	13934,32	1,23%	7,19%
Bovespa (Бразилия)	14927,95	8,99%	3,99%
IPC (Мексика)	6008,03	0,96%	4,89%
IPSA (Чили)	101,66	1,78%	3,77%
Straits Times (Сингапур)	1686,45	1,83%	0,73%
Seoul Composite(Южная Корея)	556,63	0,06%	6,39%
ISE National-100 (Турция)	12363,01	28,00%	54,10%

Валютный рынок

В апреле 2001 года ситуация на российском валютном рынке была достаточно неспокойной. Как мы уже отмечали (см. раздел Денежно-кредитная политика), Банк России активизировал политику наращивания золотовалютных резервов. Это дало коммерческим банкам возможность пытаться играть на повышение курса, в надежде, что Центральный банк, выступая в качестве покупателя валюты, позволит ускорить темпы обесценения рубля. Однако ЦБ РФ успешно противодействовал атакам, и курс рубля двигался достаточно плавно. По нашим оценкам, общий объем долларовых интервенций Банка России для защиты рубля в апреле мог достигнуть 400–500 млн. долларов. Тем не менее, Центробанк РФ смог увеличить свои резервы на 2 млрд. долларов.

В марте 2001 года официальный курса доллара вырос с 28,72 руб./доллар до 28,74 руб./доллар, т.е. на 0,07% (0,84% в пересчете на год). Курс доллара ‘today’ в СЭЛТ вырос с 28,6432 руб./доллар до 28,7691 руб./доллар, т.е. на 0,44% (5,40% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ вырос с 28,6598 руб./доллар до 28,7428 руб./доллар. Таким образом, за месяц прирост курса ‘tomorrow’ составил 0,29% или 3,53% в пересчете на год (см. рисунок 7).

В апреле 2001 года официальный курс доллара вырос с 28,74 руб./доллар до 28,83 руб./доллар, т.е. на 0,31% (3,78% в пересчете на год). Курс доллара ‘today’ в СЭЛТ в марте вырос с 28,7691 руб./доллар до 28,8849 руб./доллар (на 27 апреля), что составило 0,40% (4,94% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ вырос с 28,7428 руб./доллар до 28,8851 руб./доллар (на 26 апреля), т.е. на 0,49% (6,08% годовых).

В апреле объем торгов по доллару в СЭЛТ продолжал снижаться: по предварительным оценкам, в течение прошедшего месяца по наиболее часто заключаемым сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ объем торгов составил, соответственно, около 45 млрд. рублей и 36 млрд. рублей. Таким образом, суммарный объем торгов по данным сделкам в апреле 2001 года снизился по сравнению с мартом примерно на треть.

Рисунок 7

В апреле 2001 года курс европейской валюты по отношению. к доллару США стабилизировался в узком диапазоне 0,88–0,90 долларов за евро. За период с 30 марта по 27 апреля 2001 года курс евро к доллару даже несколько вырос (с 0,8821 $/евро до 0,9021 $/евро, т.е. почти на 2,3%. Тем не менее, по отношению к началу 2001 года курс евро к доллару снизился на 4,6% (см. рисунок 8).

Рисунок 8

В марте 2001 года, вслед за ослаблением евро на мировых рынках, официальный курс евро к рублю упал с 26,22 руб./евро до 25,29 руб./евро, т.е. на 3,55% (35,2% в пересчете на год). По итогам месяца, курс евро ‘today’ в СЭЛТ снизился с 26,3078 руб./евро до 25,3399 руб./евро, т.е. на 3,68% (см. рисунок 9). В апреле официальный курс евро вырос с 25,29 руб./евро до 25,67 руб./евро, т.е. на 1,50%. За прошедший месяц курс евро ‘today’ в СЭЛТ вырос с 25,3399 руб./евро до 25,8763 руб./евро (на 26 апреля), т.е. на 2,12%. По предварительным оценкам, в апреле 2001 года суммарный объем торгов по евро в СЭЛТ по сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ составил около 2,873 млрд. рублей, что ниже соответствующего показателя зарегистрированного в март.

Рисунок 9

Таблица 2

Индикаторы финансовых рынков

Месяц	декабрь	январь	февраль	март	апрель*
месячная инфляция	1,6%	2,8%	2,3%	1,9%	1,9%
расчетная годовая инфляция по тенденции данного месяца	20,98%	39,29%	31,37%	25,3%	25,3%
ставка рефинансирования ЦБ РФ	25%	25%	25%	25%	25%
средняя по всем выпускам доходность к погашению ОФЗ (% в год) Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 9 |    Книги по разным темам