Книги, научные публикации Pages:     | 1 | 2 | -- [ Страница 1 ] --

С.П. ВОВК Модели детерминированного факторного анализа в экономике Таганрог 2004 Вовк Светлана Павловна МОДЕЛЬ ДЕТЕРМЕНИРОВАННОГО ФАКТОРОНОГО АНАЛИЗА В ЭКОНОМИКЕ УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ Ответственный за

выпуск: Вовк С.П.

Редактор Корректор 1 Формат 60 84 Подписано к печати 16 Офсетная печать Бумага офсетная Усл. п.л. - Уч.-изд. л. - Заказ №Тираж - 100 Издательство Таганрогского государственного радиотехнического университета ГСП, 17А, Таганрог, 28, Некрасовский, 44, Типография Таганрогского государственного радиотехнического университета ГСП, 17А, Таганрог, 28, Энгельса, 1 74 Библиографический список Министерство Образования Российской ФЕДЕРАЦИИ 1. Н.П. Любущин, В.Б. Лещева, В.Д Дьякова. Анализ финансово ТАГАНРОГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ, 2000. 432 с.

2. Абрютина, Грачев. Анализ финансово-экономической деятельности РАДИОТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ предприятия. М.: Дело, 2001. 384 с.

С.П. ВОВК МОДЕЛИ ДЕТЕРМИНИРОВАННОГО ФАКТОРНОГО АНАЛИЗА В ЭКОНОМИКЕ Содержание Учебное пособие по курсу:

1. Метод, приемы и способы экономического анализаЕЕЕЕЕЕ... 1.1. Метод экономического анализа, его особенностиЕЕЕЕЕЕЕЕ. 1.2. Классификация приемов и способов экономического анализаЕЕЕ СИСТЕМНЫЙ АНАЛИЗ 1.3. Способы обработки экономической информацииЕЕЕЕЕЕЕЕ. 1.4. Основные свойства и модели детерминированного факторного анализаЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕ.. 1.5. Способы оценки влияния факторов в детерминированном факторном анализеЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕ.. 2. Практическая частьЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕ.. 3. Анализ финансовой устойчивости предприятияЕЕЕЕЕЕ..Е.. 3.1 Индикатор финансово-экономической устойчивости предприятияЕ. 3.2. Рабочий капитал и финансовый капитал, их особенности, учет и взаимосвязьЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕ... 3.3. Факторный анализ финансовой устойчивостиЕЕЕЕЕЕЕЕЕ... ЛитератураЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕЕ Таганрог УДК В то же время собственный капитал непосредственно связан с нефинансовыми активами и всем имуществом в неденежной форме, а заемный финансовыми активами и имуществом в денежной форме:

Вовк С.П. Модели детерминированного факторного СК НФА И Т > Т > Т НДФ анализа в экономике: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ЗК ФА ОФА ТРТУ, 2004. 75 с.

а Т > Т > Т.

Обращает на себя внимание тот факт, что и собственный капитал, и В пособии приведены основные модели оборотные финансовые активы имеют общий элемент Ч собственный капитал в детерминированного факторного анализа и способы денежной форме, который в своем развитии должен опережать собственный капитал и оборотные финансовые активы:

оценки влияния факторов.

СК СК ОФА Т > Т > Т.

ДФ Иллюстрируется расчет влияния факторов для ряда Следовательно, общая модель экономического роста может быть моделей: объем выпуска и реализации продукции, представлена в развернутом виде с таким расчетом, что пропорции и прибыль, фонд заработной платы, эффективность тенденции развития распределяются от максимального до минимального производства. Производится сопоставление результатов, значения, а каждый из рассматриваемых показателей получает строго получаемых при использовании разных способов оценки определенное место в общей цепочке:

СК СК ОФА ФА И НФА И ЗК влияния факторов.

Т > Т > Т > Т > Т > Т > Т > Т.

ДФ НДФ Особое внимание уделено практическому применению В приведенной модели экономического роста прочно увязывается названных моделей, в частности факторному анализу собственное имущество с заемным, финансовое с нефинансовым, в денежной форме с неденежной. Особое место отводится собственным ресурсам в денежной финансовой устойчивости предприятия. Для успешного форме и соблюдению условия финансового равновесия, как исходному моменту восприятия моделей материал сопровождается укрепления финансового положения предприятия.

основополагающими понятиями финансового анализа:

платежеспособность, индикаторы финансово экономической устойчивости.

Для студентов специальностей 3514, 0618 в качестве дополнительного материала при подготовке к практическим занятиям по курсу Системный анализ.

Рецензенты:

72 предприятию остаться без имущества все же нереально, а понятие 1. Метод, приемы и способы экономического банкротства значительно сужается.

анализа Следовательно, остается зона финансово-экономической напряженности, в 1.1. Метод экономического анализа, его особенности которую если предприятие и попадает, то его финансово-экономическое состояние все же должно приближаться к точке финансового равновесия.

В широком смысле метод - это способ подхода к изучению реальной Проанализировав ситуацию и создав необходимые условия, предприятие действительности, способ исследования природы и общества. Всеобщим имеет реальные шансы перейти в зону финансовой устойчивости, соблюдая методом исследования является метод диалектики, означающий, что, во требования, предъявляемые к точке финансового равновесия. А сохранение первых, все явления изучаются во взаимосвязи и взаимообусловленности, этой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия во времени, во-вторых, все явления изучаются в движении, изменении и развитии.

укрепление благополучия и наращивание экономического потенциала.

Экономический анализ при исследовании хозяйственных явлений и Учитывая то обстоятельство, что финансово-экономическое состояние процессов использует диалектический подход, который реализуется через предприятия непосредственно связано с величиной собственного капитала, систему конкретных приемов и способов, моделирующих состояние включая его денежную и неденежную составляющую, становится понятным, объекта.

что прочное и финансово устойчивое развитие предприятия обусловливает его В применении к объекту исследования метод экономического анализа экономический рост и, тем самым, определяет тенденции и возможности.

имеет ряд характерных особенностей. Выделим три из них.

Очевидно, что экономический рост и финансовая устойчивость достаточно 1. Исследуется система экономических показателей, при помощи близкие понятия. Но экономический рост более связан с темпами развития, в то которых дается количественная оценка отдельных сторон хозяйственной время как финансовая устойчивость Ч с точкой финансового равновесия.

деятельности предприятия (рис.1.1). Каждое экономическое явление или Отсюда вытекает, что экономический рост представляет собой процесс описывается, как правило, не одним показателем, а комплексом сбалансированную финансовую устойчивость во времени. Другими словами, если экономических показателей. Например, использование труда на установлены пропорции в настоящем периоде, гарантирующие устойчивое предприятии изучается с помощью показателей производительности развитие, то эти пропорции, сбалансированность и финансовая устойчивость труда, численности персонала, средней заработной платы и т.д. От того, сохранятся в последующем периоде.

насколько показатели полно и точно отражают сущность изучаемых явле Вследствие этого условие экономического роста выступает в качестве ний, зависят результаты анализа. Все показатели в зависимости от объекта целевой функции финансовой устойчивости предприятия, а в качестве анализа группируются в подсистемы.

ограничений участвуют источники-ресурсы в денежной и неденежной форме.

2. Система показателей изучается в их взаимосвязи, взаимо При этом ограничения на эти ресурсы устанавливаются по каждому зависимости, взаимообусловленности.

направлению их использования.

Изучение взаимосвязи требует выявления соподчиненности В результате закладываются надежные гарантии того, что финансовая показателей, выделения совокупного, результативного показателя и устойчивость будет обеспечена, если расходы будут регламентированы, факторов, на него влияющих. Один и тот же показатель в разных направления использования обусловлены, а доходы и их источники ситуациях может выполнять роль как факторного, так и результативного гарантированы.

показателя, в зависимости от цели и объекта анализа. Например, Поэтому для определения тенденций экономического развития предприятия производительность труда - показатель, отражающий результаты построим цепочки показателей, в основу которых положены темпы роста (Т).

инвестирования в производство;

в свою очередь производительность Эти темпы роста показывают изменения одноименного показателя на конец труда является фактором роста объема производства.

отчетного периода по сравнению с его значением на начало отчетного периода В процессе анализа показатели-факторы целесообразно или соотношения прогнозного значения с базовым.

предварительно классифицировать по группам: внешние и внутренние, Не вызывает сомнения, что, темп роста собственного капитала должен быть основные и не основные, определяющие и не определяющие. Выявление максимальной, величиной, превышающей остальные показатели, а, темп роста основных, определяющих факторов позволит менеджеру найти заемного капитала, наоборот, минимальной величиной. Отсюда вытекает, что эффективные рычаги управления экономическим потенциалом все имущество предприятия должно развиваться более высокими темпами по предприятия.

сравнению с заемным капиталом, но не так быстро, как собственный капитал:

СК И ЗК 3. Производится количественное измерение влияния факторов на Т > Т > Т.

6 сопровождается экономным использованием собственных денежных средств, Анализ показателей строго регламентируется и направляется по целевому назначению.

организационно-технического Зона финансово-экономической напряженности представляет собой зону уровня производства, внешних относительной финансовой устойчивости и благополучия. Собственный условий и стадии жизненного капитал предприятия реально вкладывается в нефинансовые активы, но все цикла система же недостаточен, поскольку финансовый капитал остается величиной отрицательной, а собственные денежные средства появляются только при Анализ Анализ приближении к точке финансового равновесия.

Анализ показателей показателей показателей сбыта Зона устойчивости отражает такое финансовое состояние предприятия, снабжения производства при котором все имущество предприятия постепенно становится собственным, а заемный капитал имеет надежные источники покрытия. При этом финансовый капитал достигает максимального значения, численно равного Анализ объема, структуры и финансовым активам, а собственные денежные средства полностью качества продукции совпадают с ОФА.

Таким образом, классификация собственного капитала по зонам финансовой устойчивости и точкам финансового равновесия в наиболее общем Анализ Анализ Анализ виде дает представление о финансовом положении предприятия. Опираясь на показателей показателей показателей бухгалтерский баланс или более подробную бухгалтерскую информацию, использования использования использования директор предприятия, а вместе с ним инвесторы и акционеры, имеют средств материальных живого труда возможность проследить степень финансового благополучия данного производства ресурсов предприятия на основе классификации финансовой устойчивости. Так, например, если предприятие находится в зоне финансово-экономической Предметы Средства напряженности, то необходимо установить, к какой из четырех точек труда труда финансового равновесия близка величина собственного капитала. В зависимости от этого должна составляться программа дальнейшего развития, но прежде должны быть установлены причины потери финансовой устойчивости.

Анализ себестоимости продукции С другой стороны, если предприятие финансово устойчиво, то сохранение благополучия также является важнейшей задачей и условием постоянной платежеспособности. Если же и происходит потеря финансовой устойчивости, Анализ прибыли и рентабельности то, при прочих равных условиях, собственный капитал в денежной форме должен оставаться величиной неотрицательной.

Таким образом, классификация финансовой устойчивости позволяет Анализ финансвого состояния предприятия установить конкретные точки-границы собственного капитала, но в любом случае точка банкротства и точка суперустойчивости Ч две крайние границы, достижение которых проблематично, а зона финансово-экономической Анализ экономического потенциала и деловой напряженности Ч ограничительный признак потери или укрепления финансо активности вой устойчивости. Это своего рода зона особого внимания, нахождение в которой нежелательно, но чаще всего объективно обусловлено.

Рис.1.1 Система показателей, характеризующих состояние объекта анализа. Понятно, что состояние суперустойчивости реально только в том случае, когда долги и обязательства предприятия намеренно погашаются к концу совокупный показатель. отчетного периода, если для этого есть источник, либо когда предприятие Это далеко не всегда можно сделать легко, так как большинство только-только создано и никакой деятельности еще не ведет.

факторов находится не в прямой функциональной зависимости, а в В то же время состояния банкротства также трудно достичь, поскольку 70 поскольку все имущество собственное, а финансовый капитал равен вероятностной, стохастической. Для того чтобы в последнем случае финансовым активам, при этом собственный капитал в денежной форме определить форму связи, следует провести статистическое наблюдение, полностью сосредотачивается в ОФА, а поэтому все имущество в накопить множество фактов, создать массив информации, обработать его, неденежной форме совпадает с собственным капиталом также в построить математическую модель.

неденежной форме;

Таким образом, применение метода экономического анализа включает 2) достаточное, т. е. численно равное имуществу в неденежной форме, в себя несколько последовательных процедур:

когда заемный капитал полностью покрывается ОФА, а следовательно, 1) определение системы показателей, описывающих объект собственный капитал в денежной форме достаточен для выполнения исследования по выделенному направлению;

обязательств в неденежной форме;

2) установление соподчиненности показателей;

3) равновесное, в связи с тем, что финансовый капитал равен нулю, а 3) выделение групп соподчиненных факторов;

поэтому собственный капитал уравновешивается нефинансовыми активами и, 4) выделение в группе факторов основных и второстепенных;

следовательно, заемный капитал Ч всеми финансовыми активами;

5) установление формы взаимосвязи между показателями;

6) выбор приемов и способов для изучения взаимосвязи.

4) неуравновешенное, сопровождающееся потерей устойчивости, поскольку собственный капитал в денежной форме уже исчерпан, а ведущая роль 1.2. Классификация приемов и способов экономического отводится неденежной составляющей собственного капитала;

анализа 5) недостаточное, когда собственного капитала едва хватает на финансирование ДНА, а другие активы обеспечиваются за счет заемного Совокупность приемов и способов, которые применяются при капитала;

изучении хозяйственных процессов, составляет методику экономического 6) нулевое, когда все имущество заемное, а совокупный убыток анализа.

уравновешивается уставным капиталом, резервным фондом и фондами Методика анализа имеет свои особенности на различных этапах спецназначения, с одной стороны, а собственное имущество в денежной исследования:

форме Ч собственным имуществом в неденежной форме, с другой-стороны;

Х при первичной обработке информации;

7) рисковое, отличительным признаком которого является отсутствие Х для изучения состояния и закономерностей развития исследуемых источника собственных средств, но уже в неденежной форме;

объектов;

8) минимальное, при этом обязательства предприятия сохраняются, а Х при определении влияния факторов на результаты деятельности убыток не покрывается уставным капиталом и фондами, реального предприятий;

имущества на балансе уже нет, а поэтому такое состояние можно рассматривать Х для оценки резервов роста эффективности производства;

как банкротство.

Х при обосновании бизнес-планов.

Определившись с точками, характеризующими финансовое положение На каждом этапе применяется определенный перечень аналитических предприятия, еще раз подчеркнем, что собственный капитал на конец приемов и способов. Так, при первичной обработке информации отчетного периода может принимать любое значение, приближаясь к той применяются методы группировки показателей, сравнение, графическое или иной точке финансово-экономической устойчивости или неустойч представление анализируемой информации, расчет относительных и ивости.

средних величин.

Эти контрольные точки, выступающие в качестве границ, позволяют Изучение состояния и закономерностей развития исследуемых сформировать зоны риска, финансово-экономической напряженности и объектов осуществляется с помощью статистических методов анализа устойчивости, т. е. по величине собственного капитала и контрольным точкам показателей рядов динамики.

можно судить о финансовом благополучии или неблагополучии данного С целью определения влияния факторов на результаты деятельности предприятия.

предприятия используется множество приемов и способов, составляющих Зона риска характеризуется в целом недостатком собственных средств, в т.

содержание факторного анализа.

ч. в денежной форме, при этом все имущество предприятия заемное.

В оценке резервов и обосновании бизнес-плана распространены Понятно, что для выхода из этой зоны потребуется наращивание методы: экономические, матричные, теории производственных функций, собственного капитала (в денежной и неденежной форме), которое теории межотраслевого баланса, оптимального программирования.

8 Множество технических приемов и способов, применяемых в анализе возможность отвечать по своим долгам собственным имуществом в хозяйственной деятельности (АХД), может быть сгруппировано по денежной форме и наличие самого источника явно характеризуем данное нескольким признакам: предприятие как финансово устойчивое, а структуру баланса удовлетворительной.

Х научному подходу;

Таким образом, предложенные цепочки показателей, отражающие Х характеру взаимосвязи между показателями;

финансово-экономическое состояние предприятия, в полной мере позволяют Х степени сложности применяемого инструментария;

судить о финансовом благополучии предприятия и наличии собственных Х оптимизации.

средств для текущего и дальнейшего развития, а также в целях погашения Научный подход позволяет выделить три группы методов:

своих обязательств.

общеэкономические;

статистические;

математические.

Принимая во внимание, что источник собственных средств оказывает решающее К общеэкономическим методам анализа хозяйственной деятельности влияние на финансово-экономическое состояние предприятия, необходимо установить относятся: сравнение, графический, балансовой увязки, цепных границы этого источника Ч. от его минимальной до максимальной величины (схема 2.6), подстановок, арифметических разниц, логарифмический, интегральный и включив в рассмотрение денежную и неденежную составляющие собственного др.

капитала. Для этого составляется классификация финансовой устойчивости.

Статистические методы можно разделить на две группы: 1) Приведенная классификация показывает, что собственный капитал традиционные (средних и относительных величин, индексный, обработки может принимать следующие значения, в зависимости от которых рядов динамики);

2) математико-статистические (корреляционный анализ, определяется та или иная зона устойчивости:

регрессионный анализ, дисперсионный анализ, ковариационный анализ, кластерный анализ).

точка точка точка точка точка точка точка точка бакнрот- риска неустой- недоста- потери ф доста- суперустой инан Математические методы в обобщенном виде представлены тремя ства чивости точной устойчи- сового точной чивости основными группами методов: экономические (матричные методы, теория устойчи- вости равно- устойчи производственных функций, теория межотраслевого баланса);

методы вости весия вости экономической кибернетики и оптимального программирования (линейное программирование, динамическое программирование, Зона риска Зона устойчивости Зона ф инансово нелинейное программирование);

методы исследования операций и экономической принятия решений (теория графов, теория игр, теория массового напряженности Собственный обслуживания).

капитал Математические методы имеют более широкие аналитические - ЗК СКДФ 0 ДНА СКНДФ НФА ИНДФ И возможности по сравнению с традиционными и экономико Имущество (И) статистическими, так как обеспечивают более полный охват влияния -СК И ФА+ОНА ФА ОФА Имущество (И) факторов на результаты деятельности предприятия, повышают точность ЗК СК вычислений, позволяют решать многомерные и оптимизационные задачи, Финансовый не выполнимые традиционными методами.

капитал (ФК) -НФА-ЗК -НФА 0 ДФА ФА Применение математических методов в анализе требует системного Оборотные ф инанс вые активы (ОФА подхода к изучению экономики предприятия с целью учета всех ИИДФ ЗКДФ ЗК-ДФА ЗК СКДФ Собственный капит возможных взаимосвязей, совершенствования системы экономической в ДФ (СКДФ) информации и ее накопления, а также наличия технических средств и СК -СКНДФ 0 ЗКНДФ-ДФА ЗКНДФ ОФА Собственный капит программного обеспечения. Таким образом, методика экономического в НДФ (СКНДФ) анализа строится на пересечении трех областей знаний: статистики, 0 -СКДФ СК ИНДФ математики, экономики. Как правило, все методы применяются в совокупности. Например, факторный анализ начинается с группировки Рис. 2.6 Классификация финансовой устойчивости показателей по выбранному признаку, далее проводится сравнение абсолютных и относительных величин, затем рассчитывается влияния 1) максимальное, которое соответствует точке суперустойчивости, факторов на совокупный показатель. Исходная информация и результаты 68 1) для экспресс-анализа анализа получают графическую интерпретацию.

Множество экономических ситуаций, явлений можно в конечном CК *ДФ ОФА - ЗК =, итоге свести к некоторому перечню типовых задач. Постановка СК СК аналитической задачи означает поиск математической формулы, 2) для развернутого анализа адекватно описывающей взаимосвязь между анализируемыми CК СК ДСДФ СК ДФ ДФ показателями, характеризующими исследуемое явление.

=, СК ДСДФ ДС ДС Экономический анализ - это прежде всего факторный анализ.

Под экономическим факторным анализом понимается постепенный аСК = РК = ФК.

ДФ ДФ ДФ переход от исходной факторной системы к конечной факторной системе, 3) для оценки структуры баланса раскрытие полного набора прямых, количественно измеримых факторов, оказывающих влияние на измерение результативного показателя.

CК СК ОФА И СК ДФ ДФ =.

По характеру взаимосвязи между показателями различают методы СК ОФА И ДС ДС детерминированного и стохастического факторного анализа.

Функционально-детерминированная связь - связь, при которой Сопоставляя три способа расчета данного показателя, видим, что для каждому значению факторного признака соответствует вполне экспресс-анализа, т.е. скоростной оценки бухгалтерского баланса, необходимо определенное неслучайное значение результативного признака. Связь, при и достаточно иметь сведения по трем показателям Ч приростам ОФА, ЗК и СК.

которой каждому значению факторного признака соответствует Соответственно, подставляя данные только на начало или конец множество значений результативного признака (т.е. определенное отчетного периода, можно судить об изменениях в этом отчетном периоде.

статистическое распределение), - стохастическая (вероятностная) связь.

Так, на начало отчетного периода данный показатель был величиной Соответственно типу связи аналитические приемы и способы делятся на отрицательной и составлял Ч1,14. К концу периода происходит его дальнейшее методы детерминированного факторного анализа и методы падение до Ч2,17, что явно свидетельствует о неблагополучии.

стохастического факторного анализа.

Финансово-экономическое положение заметно ухудшиться, несмотря на Простое перечисление способов в различных группировках полученные прибыли отчетном периоде. Задолженность перед бюджетом и показывает, что все они требуют применения математического аппарата внебюджетными фондами покрывалась, осуществлялся возврат кредитов и различной степени сложности.

процентов по нему банкам, рабочие и служащие получали заработную плату, а По сложности применяемого инструментария аналитические методы акционеры Ч дивиденды, но при этом допустимые пределы были нарушены, а делятся на методы элементарной математики и высшей математики.

источники не обеспечены.

Методы элементарной математики используются в обычных Причины, лежащие в основе этого ухудшения, были рассмотрены выше, традиционных экономических расчетах при обосновании потребностей в причем главная из них заключается в механизме образования и ресурсах, учете затрат на производство, разработке планов, проектов, при распределения добавленной стоимости, а также в приростах рабочего и балансовых расчетах и т.д. Выделение методов классической высшей финансового капиталов, итоговые значения которых в денежной форме могут математики обусловлено тем, что они применяются не только в рамках быть отрицательны.

других методов, например, методов математической статистики и Поэтому в случае развернутого анализа имеем отрицательный результат, математического программирования, но и самостоятельно. Так, если:

факторный анализ изменения многих экономических показателей может -5243,1 -5243,1 5775,3 1878, = : быть осуществлен с помощью дифференцирования и интегрирования.

1878,5 5775,3 13716,7 13716, По признаку оптимальности все экономико-математические методы или -2,79 = -0,91 0,42 : 0,137.

(задачи) подразделяются на две группы: оптимизационные и не оптимизационные. Если метод или задача позволяют искать решение по то мог иметь место вызванный перерасход собственных средств вызван заданному критерию оптимальности, то этот метод относят в группу оплатой кредиторской задолженности и начислений, источник для которых оптимизационных методов. В случае, когда поиск решения ведется без был явно недостаточен.

критерия оптимальности, соответствующий метод относят к группе Понятно, что чем больше доля собственных денежных средств, тем, неоптимизационных методов.

при прочих равных условиях, меньше доля заемных денежных средств, а 10 Перечисленное многообразие методов предоставляет аналитику Если разность приростов собственного капитала и оборотных широкие возможности в выборе инструментария исследования.

финансовых активов величина неотрицательная, то это равносильно тому, Выбор того или иного способа или приема из перечисленных что приростом собственных средств в неденежной форме может быть определяется целью анализа, требованиями к степени детализации покрыт прирост обязательств в денежной форме, когда собственных средств (глубины) анализа, к точности результатов (например, разложение в денежной форме явно недостаточно.

результативного показателя по факторам), характером взаимосвязи Исходя из вышесказанного, следует подчеркнуть, что выполнение между показателями, характером аналитических задач.

обязательств только в денежной форме в общем случае может быть Независимо от выбранных способов алгоритм решения практически гарантировано, если любой аналитической задачи содержит приемы сравнения, группировки, балансовой увязки и графический, которые рассматриваются как способы СК >0, поскольку ОФА = СК + ЗК, ДФ ДФ ДФ обработки первичной, исходной информации.

а для выполнения всех обязательств в неденежной форме во достаточно следующего условия:

1.3. Способы обработки экономической информации СК - ЗК >0.

ДФ НДФ Способ сравнения. Наиболее часто применяется в анализе. Основные В том случае, если по каким-либо причинам прирост заемного капитала его виды:

является величиной отрицательной, то целесообразно провести аналогичные Х сравнение фактических отчетных данных с плановыми. Результатом расчеты на основе данных, сложившихся на конец отчетного периода.

сравнения является определение процента выполнения плана;

Гарантия выполнения обязательств предприятия в полном объеме Х сравнение показателей в динамике с целью выявления тенденций, создает надежную основу укрепления платежеспособности предприятия во закономерностей в развитии экономического явления;

времени, а наличие источника собственных средств в денежной форме до и после выполнения этих обязательств свидетельствует об устойчивом Х сравнение показателей анализируемого предприятия со средними финансово-экономическом положении анализируемого предприятия в значениями по отрасли. Например, уровень издержек обращения, настоящем и будущем периоде.

сложившийся на предприятии за отчетный период, сравнивается со В этой связи количественная оценка финансовой устойчивости может средним уровнем издержек розничной торговли в пределах региона;

быть проиллюстрирована на основе соотношения прироста собственного Х сравнение показателей деятельности изучаемого предприятия с капитала в денежной форме ко всему его приросту, как важнейшего соответствующими показателями конкурентов;

показателя, объективно характеризующего финансово-экономическое Х сопоставление параллельных динамических рядов для изучения благополучие данного предприятия. И величина прироста собственного взаимосвязи исследуемых показателей. Например, анализируя капиталами его денежная составляющая являются суммарным результатом одновременно динамику изменения объема производства в натуральных обменных, распределительных и финансовых операций в отчетном показателях и товарной продукции (в ценностном выражении), можно периоде.

сделать вывод о влиянии ценового фактора на величину последней;

Этот показатель Ч денежная составляющая собственного капитала Ч Х сопоставление результатов различных управленческих решений с более чем какой-либо другой показатель (например, текущая и абсолютная целью выбора оптимального решения;

ликвидность) может быть принят за точку отсчета финансовой устойчивости Х сравнение результатов деятельности до и после принятия предприятия, поскольку в нем одновременно сочетаются образование и управленческих решений с целью оценки их эффективности.

использование добавленной стоимости;

пропорции распределения В экономическом анализе различают также горизонтальный, образованной добавленной стоимости;

источники для дальнейшего вертикальный, трендовый, одномерный и многомерный виды развития, а также учитываются интересы государства и дивидендная сравнительного анализа.

политика, возможность привлекать заемные средства и гарантия их возврата.

Горизонтальный сравнительный анализ применяется для определения В наиболее общем виде денежную составляющую прироста абсолютных и относительных отклонений фактического уровня собственного капитала можно представить следующим образом:

исследуемых показателей от базового (планового, прошлого, среднего и т.д.);

вертикальный - для изучения структуры экономических явлений и 66 Проведем экспресс-анализ имущества предприятия на основе схемы процессов путем расчета удельного веса частей в целом, соотношения расчета предствалений (табл. 23). удельных весов, этот вид широко применяется в финансовом анализе;

Разница между оборотными финансовыми активами и всем заемным трендовый анализ - при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании капиталом равносильна разнице между собственным капиталом в денежной форме и заёмным капиталом в неденежной форме, т.е. рядов динамики.

При одномерном сравнительном анализе сопоставляются один или CК * = ОФА - ЗК = СК - ЗК > ДФ ДФ НДФ несколько показателей одного объекта или несколько объектов по одному Это означает, что в случае превышения прироста собственного капитала в показателю. При многомерном сравнительном анализе проводится денежной форме над приростом заемного капитала в неденежной форме у сопоставление результатов деятельности нескольких предприятий по предприятия остается неотрицательный источник собственных средств в нескольким показателям. Многомерный сравнительный анализ денежной форме для дальнейшего развития и использования.

используется для определения рейтинга каждого предприятия в Вместе с тем, если при анализе предприятия исходная информация совокупности предприятий.

доступна в полном объеме, то нетрудно рассчитать приросты собственного Обязательным условием сравнительного анализа является со капитала в денежной форме и заемного капитала в неденежной форме. Но поставимость сравниваемых показателей, предполагающая:

если анализу подвергается только форма № 1, то вполне достаточно Х единство объемных, стоимостных, качественных, структурных установить разницу между приростами оборотных финансовых активов и показателей;

всего заемного капитала. Эта разница покажет положительную или Х единство периодов времени, за которые производится сравнение;

отрицательную величину прироста собственного капитала в денежной Х сопоставимость условий производства;

форме, если бы эти погашения имели место в отчетном периоде:

Х сопоставимость методики исчисления показателей.

Таблица Приведение данных к сопоставимому виду для выявления влияния Имущество Собственное (Ис) Заемное (Из) Итого объемных показателей, структурных сдвигов, ценового фактора, - в неденежной СКндф ЗКндф И - ОФА качественных изменений осуществляется в процессе факторного форме (Индф) детерминированного анализа.

- в денежной СКдф ЗКдф ОФА Группировка. Предполагает определенную классификацию явлений и форме (Идф) процессов, а также причин и факторов, их обусловивших.

Итого СК ЗК И Требование к группировке: влияние наиболее существенных признаков группировки определяется на основе предварительного анализа CК *ДФ = 553,0 - 6244,6 = -5243,1- 448,5 = 5691, сущности группируемых экономических явлений. Группировочный Отрицательное значение СКдф говорит о недостатке собственных средств признак должен быть основным. Например, при анализе издержек в денежной форме. Соответственно, зная прирост собственного капитала в производства или обращения следует использовать группировку статей по денежной форме после выплаты обязательств, можно также установить и признаку зависимости их от объема производства или продаж.

величину прироста собственного капитала в неденежной форме (ДСК*ндф):

Результатом группировки является построение группировочных таблиц, которые строятся как по одному признаку (простые группировки), СК *НДФ = СК - СК * = И ДФ НДФ.

так и по нескольким (комбинированные).

Полученный прирост собственного капитала в неденежной форме Балансовый способ. Может применяться в качестве как основного, так после погашения всех обязательств совпал бы с величиной прироста и вспомогательного приема анализа хозяйственной деятельности.

всего имущества в неденежной форме, численно равного 11107,8 млн В качестве основного балансовый способ используется при изучении руб., включая прирост переоценки основных фондов, или 7570,1 млн показателей, находящихся в балансовой зависимости, например, при руб., но уже без прироста переоценки.

анализе обеспечения предприятия сырьем, материалами, товарами, при Исследование соотношения приростов собственного капитала и анализе бухгалтерского баланса и т.д.

оборотных финансовых активов, позволяет определить собственных средств в Как вспомогательный, балансовый способ используется для проверки неденежной форме для покрытия обязательств в денежной форме:

результатов расчетов влияния факторов на совокупный результативный показатель.

СК - ОФА = СК - ЗК >0.

НДФ ДФ 12 Если сумма влияния факторов на результативный показатель равна Сравнивая два способа расчета собственной составляющей добавленной отклонению результативного показателя от базового значения, это стоимости, видим, что значительно изменяется собственная составляющая означает, что расчеты произведены правильно. Отсутствие равенства имущества, а заемная составляющая этого же имущества элиминируется.

свидетельствует о неполном учете факторов или допущенных в расчетах В целом разбивка соотношения прироста собственного капитала ко всей ошибках.

добавленной стоимости на отдельные элементы дает наглядное представление об Балансовый способ применяют и для определения размера влияния остатке добавленной стоимости, поступающего на пополнение имущества, и отдельных факторов х на изменение результативного показателя у, если собственной составляющей этого же имущества.

известно влияние остальных факторов (у(хi) Ч отклонение Важность собственной составляющей имущества как результата результативного показателя за счет фактора хi).

распределения добавленной стоимости объективно характеризует n Если y = y(xi ), тогда y(xi ) = y - y(xi-1 ).

экономический потенциал данного предприятия, который увязывает i=1 i полученную добавленную стоимость с механизмом ее распределения, а также Графический способ. Графики являются масштабным изображением с конкретной величиной, остающейся в распоряжении предприятия.

показателей и их зависимости с помощью геометрических фигур.

Остаток "добавленной стоимости, в свою очередь, непосредственно влияет на Графический способ не имеет в анализе самостоятельного значения, а структуру собственного и заемного имущества. Чем больше доля используется для иллюстрации изменений в динамике, структурных собственного имущества, тем, при прочих равных условиях, доля заемного сдвигов или других видов сравнения.

имущества уменьшается, что, безусловно, укрепляет финансовое состояние Рассмотренные приемы в основном выполняют вспомогательную роль предприятия. А располагая источником собственных средств, легче отвечать в факторном анализе.

по своим долгам и обязательствам, тем более, что основная масса этого Для изучения влияния факторов на результаты хозяйствования и источника приходится исключительно на денежную форму и имеет подсчета резервов в анализе применяются такие способы, как цепные ограничения.

подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральный метод, Вот почему целесообразно показать взаимосвязь собственного имущества с корреляционный, компонентный, методы линейного, выпуклого заемным, денежной составляющей собственных средств со всем заемным программирования, теория массового обслуживания, теория игр, капиталом в денежной и неденежной форме. Рассмотрим еще одну исследования операций, эвристические методы решения экономических факторную модель, влияние собственного имущества на структуру баланса, задач на основании интуиции, прошлого опыта, экспертных оценок спе отражающую соотношение отдельных статей данного баланса:

циалистов и др. (рис. 1.2). Применение тех или иных способов зависит от СК СК ОФА ФА ЗК цели и глубины анализа, объекта исследования, технических =.

И ОФА ФА ЗК И возможностей выполнения расчетов и т.д.

При рассмотрении данной цепочки важнейшее значение имеет соотношение Традиционные Способы Способы приростов финансовых активов и всего заемного капитала. Данное Способы оптимизации способы обработки детерменированного стахостического показателей соотношение показывает избыток или недостаток финансовых активов по информации факторного анализа факторного анализа сравнению с заемным 'капиталом. В более широком смысле данное соотношение отражает наличие финансового капитала, предназначенного для объективной Сравнения Цепные подстановки Корреляционный Экономческо характеристики финансово-экономического состояния предприятия и анализ математические Относительных и Индексный метод методы средних величин предпосылок для его дальнейшего развития и укрепления финансового Абсолютные разницы Дисперсионный анализ Программирование Графический благополучия, включая собственный капитал в денежной форме.

Относительные Группировки разницы Принимая во внимание, что финансовый капитал разбивается на Компонентский анализ Теория массового обслуживания Интегральный Балансовый денежную и неденежную составляющие, необходимо проследить достаточность Современный Пропорциональное Исследование собственных средств для покрытия долгов и обязательств. Исходя из этого, деление многофакторный анализ операций соотношение приростов оборотных финансовых активов и всех финансовых активов в Логарифмирование целом характеризует наличие денежных средств в составе финансовых активов, а Рис. 1.2. Способы анализа хозяйственной деятельности предприятия соотношение оборотных финансовых активов и всего заемного капитала Ч наличие собственных денежных средств для покрытия заемного капитала в неденежной форме.

64 в денежной и неденежной форме (см. табл. 2.6). Поэтому целесообразно базовую цепочку 1.4. Основные свойства и модели детерминированного дополнить соответствующими расчетами, подставив сначала данные, характеризующие факторного анализа движение денежной формы, а затем движение неденежной формы. Эти расчеты, дополняя друг друга, вместе с тем дают возможность глубже проанализировать эффективность Как указано выше, различают детерминированный и стохастический работы предприятия, проследить движение собственности предприятия в виды факторного анализа.

денежной и неденежной форме, сделать выводы о причинах, приведших к Детерминированный факторный анализ представляет собой методику ухудшению или улучшению структуры собственного капитала.

исследования влияния факторов, связь которых с результативным С другой стороны, соотношение прироста собственного капитала и показателем носит функциональный характер, т.е. результативный добавленной стоимости может быть рассмотрено самостоятельно, поскольку показатель может быть представлен в виде произведения, частного от важность данного показателя очевидна. Чем больше доля остатка добавленной деления или алгебраической суммы показателей, являющихся факторами стоимости, тем, при прочих равных условиях, выше финансовая устойчивость, а детерминированной модели. Основные свойства детерминированного следовательно, и реальность отвечать по своим долгам. Вследствие этого подхода к анализу:

влияние данного показателя на структуру баланса играет решающую роль при Х определение детерминированной модели путем логического определении платежеспособности и повышении собственной составляющей анализа;

имущества предприятия (И):

Х наличие полной (жесткой) связи между показателями;

CК И СК Х невозможность разделить результаты влияния одновременно = *.

ДС ДС И действующих факторов, которые не поддаются объединению в одной модели;

Из рассмотрения соотношения прироста собственного капитала и всей Х изучение взаимосвязей в краткосрочном периоде.

добавленной стоимости непосредственно вытекает, что оба сомножителя Ч Детерминированный факторный анализ проводится по этапам:

доля прироста валюты баланса ко всей добавленной стоимости и собственная 1) построение экономически обоснованной (с позиций факторного составляющая имущества Ч должны стремиться к максимуму, а от их анализа) детерминированной факторной модели;

взаимодействия зависит и сама величина собственной составляющей 2) выбор приема анализа и подготовка условий для его выполнения;

добавленной стоимости после распределения.

3) реализация счетных процедур;

4) формулирование выводов.

Пример 11. Исследовать соотношение прироста СК к ДС на основе Таким образом, первоочередная задача факторного анализа состоит в данных табл. 21. принять значение И = 8123,1.

построении модели, которая определяется путем логического анализа.

В нашем примере сложилось следующее соотношение показателей:

Детерминированные модели могут быть разного типа:

1878,5 8123,1 1878, = Х аддитивные;

13716,7 13716,7 8123, Х мультипликативные;

или 0,14 = 0,59 0, Х кратные;

Это означает, что более половины добавленной стоимости направляется Х смешанные.

на пополнение прироста имущества предприятия.(без прироста переоценки Аддитивные модели представляют собой алгебраическую сумму основных фондов), включая собственную и заемную долю данного имущества.

показателей и имеют следующую математическую интерпретацию:

Следует отметить при этом, что не весь заемный капитал связан с y = x.

i добавленной стоимостью, а связан только в той ее части, которая поступила в i распределение, но еще не перешла к другому собственнику, хотя уже В качестве примера можно привести балансовую модель товарного числится за ним. Строго говоря, из общего прироста имущества обеспечения:

необходимо исключить прирост всего заемного капитала внешнего и тогда:

N + N = N + Nвыб. + N, зап.I п р зап.II 1878,5 2279,9 1878, = где Np Ч общий объем реализации;

Nзап.I Ч запасы товаров на начало 13716,7 13716,7 2279, периода;

Nп Ч объем поступления;

Nвыб Ч прочее выбытие товаров;

Nзап.II или 0,14 = 0,17 0, Ч запасы товаров на конец анализируемого периода.

14 Мультипликативная модель представляет собой произведение позволяющим количественно судить о степени финансово-экономического факторов. В обобщенном виде она может быть представлена формулой: состояния предприятия и экономики в целом.

n В данном соотношении находят отражение:

y = xi.

1) положение о составе затрат, относимых на себестоимость продукции i= (работ, услуг), балансовую и чистую прибыль;

Примером мультипликативной модели является двухфакторная 2) налоговая политика и ставки налогов;

модель объема реализации:

3) отчисления во внебюджетные фонды и вопросы социального N = Ч В, обеспечения населения;

р 4) ставка рефинансирования, являющаяся точкой отсчета в оплате за где Ч Ч среднесписочная численность работников;

В Ч выработка на пользование заемными средствами;

одного работника.

5) использование прибыли в уставных целях, дивидендная политика и Кратные модели представляют собой отношение факторов и имеют укрепление экономического потенциала предприятия.

x Вместе с тем можно отметить, что улучшение или ухудшение финансово Z = вид:, где Z Ч совокупный показатель.

y экономического состояния предприятия напрямую зависит от соотношения начислений и прироста остатка чистой прибыли. Важность данного показателя З т заключается в том, что и числитель, и знаменатель могут принимать денежную и Т = Например,, об.т.

неденежную форму, а их внутренняя структура может оказывать п р существенное влияние на финансовую устойчивость.

Далее исследуем соотношение приростов остатка чистой прибыли и З где Тоб.т. - срок оборачиваемости товаров (в днях);

- средний т ОЧП запас товаров;

пр - однодневный объем реализации. собственного капитала (без прироста переоценки основных фондов) СК Смешанные модели представляют собой комбинацию перечисленных исследование необходимо для того, чтобы определить источники пополнения моделей и могут быть описаны с помощью следующих выражений:

собственного капитала и формы его выражения. Ведь в отчетном периоде xi xi x i может быть получена как балансовая прибыль, так и убыток, произойти как i i i Z = ;

Z = ;

Z = и т.д.

увеличение уставного капитала, так и его уменьшение. А эти изменения имеют yi yi y i непосредственное отношение к финансово-экономическому состоянию i i i предприятия.

Примером смешанной модели является формула расчета ин тегрального показателя рентабельности: В нашем примере данное соотношение равно единице, а раз так, то пополнение собственного капитала проходило за счет чистой прибыли и без Rпр RK = изменения величины уставного капитала.

, Fe + Ез Последний показатель Ч удельный вес располагаемого дохода в добавленной где RK - рентабельность капитала;

Rnp - рентабельность продаж;

Fe Ч стоимости тесно связан с удельным весом начислений в добавленной стоимости фондоемкость основных средств;

Ез - коэффициент закрепления обо СК он характеризует остаток добавленной стоимости, поступающий в ротных средств.

ДС Однако не любое математическое выражение может являться распоряжение предприятия. Величина этого остатка и его составные части Ч факторной моделью. Нельзя путать формулу расчета показателя с денежная и неденежная форма Ч оказывают решающее влияние на текущее моделью, отражающей причинно-следственные связи. Например, благополучие предприятия и последующие периоды. Максимизация этого ос выработка как показатель производительности труда рассчитывается татка, выравнивание его внутренней структуры с последующим преобладанием делением выручки от реализации на среднесписочную численность денежной формы Ч важнейший шаг в достижении точки финансового N р равновесия и попадания в область финансовой устойчивости.

В = работников, однако это выражение не является моделью, так Ч Определив факторы, влияющие на эффективность работы предприятия, еще раз подчеркнем, что данные показатели могут измеряться не только в стоимостной форме, но 62 как не отражает причинно-следственные связи: рост объема реализации не является фактором увеличения производительности труда, равно как и Показатель Сумма, млн. руб. Уд. вес, % НДФ ДФ простое сокращение штата не ведет непосредственно к увеличению про изводительности труда.

Обменная операция Ч Ч -8873,4 8873, Рассмотрим приемы построения детерминированных факторных моделей. В отдельных случаях для изучения зависимости между Итого добавленной 13716,7 100 7941,4 5775, показателями и количественного измерения множества причин, повлияв стоимости ших на результативный показатель, следует построить детерми нированную факторную модель. Рассмотрим некоторые методы такого построения.

* без прироста переоценки основных фондов 1. Метод удлинения факторной системы.

Пример 10. Проанализировать состав и структуру распределения ДС x Исходная факторная модель y =. Если при на основе данных табл. 22.

x Состав и структура распределенной добавленной стоимости наглядно этом x1 = x11 + x12 +... + x1n, показывают, что = 83,2% полученного дохода направляется за x11 x12 x1n 13716, тогда модель примет вид: y = + +... +.

x2 x2 x пределы предприятия, и только 16,8% остаются в его распоряжении.

Понятно, что наибольшее влияние оказывают налоговая составляющая 2. Метод расширения факторной системы. При использовании этого 5596,2 4404 метода числитель и знаменатель умножаются на одно и то же число:

( = 40,8%), затем оплата труда ( = 32,1%) и проценты по x1 a b c x a b c 13716,7 13716, y = =.

1410,8 x2 a b c a b c x кредиту ( = 10,3%).

13716,7 3. Метод сокращения факторной системы. При использовании этого метода числитель и знаменатель делятся на одно и то же число:

Налоговая составляющая может быть разложена на отдельные элементы :

x1 / a x1 x2 x, = x11, = x21, y =.

5596,2 5596,2 11411 1878,5 1878, x2 / a a a x = * * * 13716,7 11411,0 1878,5 1878,5 13716, П / N Rпр П р Например: Rк = ;

=, или0,41 = 0,49*6,07 *1,0*0, S S / N Fе р Из данного примера видно, что половина всех начислений также где, Rк - рентабельность капитала;

П - прибыль;

S - средняя стоимость приходится на налоги, при этом в их состав не входят удержания (556,2 млн.

основных средств;

Rпр - рентабельность продаж;

Fе - фондоемкость руб.) в виде подоходного налога и отчислений в пенсионный фонд (1%) с основных средств.

оплаты труда, дивидендов и прочих выплат, поскольку удержания не имеют Детализация, или глубина, факторного анализа во многом оп прямого отношения к добавленной стоимости.

ределяется числом факторов, влияние которых можно количественно Следующее соотношение Ч всех начислений к приросту остатка чистой оценить, поэтому большое значение в анализе имеют многофакторные мультипликативные модели (МММ). В основе построения и решения этих прибыли следующее: = 6,... Ч оно показывает, что на каждый рубль 1878,5 моделей лежат следующие принципы:

Х место каждого фактора в модели должно соответствовать его роли в прироста остатка чистой прибыли приходится шесть рублей, отдаваемых на формировании результативного показателя;

сторону по разным основаниям, а это явно не в пользу предприятия и не способствует укреплению его финансово-экономического благополучия и Х модель следует строить из двухфакторной полной модели путем развитию., последовательного расчленения факторов, как правило, качественных, на В силу этого становится очевидным, что соизмерение начислений и составляющие;

прироста остатка чистой прибыли является важнейшим индикатором, Х при написании формулы многофакторной модели факторы 16 рекомендуется располагать в порядке их замены слева направо. Это правило необходимо соблюдать при использовании метода цепной Показатель Обозначение Значение подстановки и его модификаций, (млн. руб.) Построение факторной модели - первый этап детерминированного анализа. Далее следует выбрать способ ее решения.

Удельный вес прироста ОЧП : ДСК остатка чистой прибыли в 1.5. Способы оценки влияния факторов в детерминиро приросте собственного капитала ванном факторном анализе Удельный вес прироста СК : ДС В общем виде детерминированную модель можно представить в виде собственного капитала в функции нескольких переменных:

добавленной стоимости y = f (x1, x2,...,xi,...,xn ).

Задача детерминированного факторного анализа заключается в Налоговая составляющая Н: ДС определении или количественной оценке влияния каждого фактора на добавленной стоимости результативный показатель.

Способы детерминированного факторного анализа перечислены выше. Наиболее часто применяется способ цепных подстановок, В этом смысле добавленная стоимость показывается как результат основанный, как и ряд других, на элиминировании. Элиминировать - это работы предприятия, подлежащий распределению между рабочими и значит устранить, отклонить, исключить воздействие всех факторов на служащими по оплате труда;

государством и внебюджетными фондами по величину результативного показателя, кроме одного. При этом исходят из начисленным налогам, неналоговым платежам и сборам, а также пошлинам, того, что все факторы изменяются независимо друг от друга, т.е. сначала пеням и штрафам;

банками по оплате процентов за привлеченные изменяется один фактор, а все другие остаются без изменения, потом кредитные ресурсы;

акционерами по начисленным дивидендам;

самим пред изменяются два при неизменности остальных и так далее.

приятием в части располагаемого дохода как остатка добавленной Способ цепных подстановок. Этот способ заключается в определении стоимости (табл. 22).

ряда промежуточных значений результативного (обобщающего) Таблица показателя путем последовательной замены базисных значений факторов Показатель Сумма, млн. руб. Уд. вес, % НДФ ДФ на отчетные. Разность промежуточных значений равна изменению результативного показателя за счет заменяемого фактора. В Оплата труда 4404,0 32,1 4404, формализованном виде алгоритм применения способа цепных подстановок описывается следующим образом:

Налоги, неналоговые 5596,2 40,8 3878,4 1717, 0 0 0 y = f (x1, x2,..., xi0,..., xn ) ;

платежи и сборы * 1 0 y1 = f (x1, x2,..., xi0,..., xn ) ;

Проценты за кредит 1410,8 10,3 1410, * y( x1 ) = y1 - y0.

* 1 y2 = f (x1, x1,..., xi0,..., xn ) ;

Итого начислений 11411,0 83,2 9693,2 1717, * * y( x2 ) = y2 - y1.

Амортизация 427,2 3,1 Ч 427, ЕЕЕЕЕЕЕЕЕ * 1 1 y1 = f (x1, x1,..., xi,..., xn ) ;

Располагаемый доход* 1878,5 13,7 7121,6 -5243, y(xi ) = yi* - yi*.

- ЕЕЕЕЕЕЕЕЕ 60 1 Первую цепочку показателей, характеризующих эффективность y1 = f (x1, x1,..., xi,..., x1 ) ;

2 n работы предприятия (табл. 2.5) следующая:

* * y(xn ) = yn - yn-1, Н Н НЧ СК = * *.

где нулевые значения (индекс ) - базисные;

лединичные значения ДС НЧ ОЧП ДС (индекс ) - отчетные или фактические;

yI* Ч промежуточное значение Данная цепочка показателей в наиболее общем виде дает результата.

Общее изменение результата = у1- у складывается из суммы представление о соотношении налогов, неналоговых платежей и изменений результирующего показателя за счет изменения каждого сборов, с одной стороны, и всей добавленной стоимости, с y = y(xi ) другой стороны. фактора при фиксированных остальных факторах, т.е..

i Число расчетов результативного показателя на единицу больше числа Пример 9.Охарактеризуйте эффективность работы предприятия на измеряемых факторов. Преимущества данного способа: универсальность основе исходных данных (показателей эффективности предприятия) табл.

применения (применяется в анализе любых типов моделей), достаточная 21.

простота применения.

Рассмотрение касалось всей величины добавленной стоимости (ДС), Однако этот метод имеет существенный недостаток - в зависимости от созданной на предприятии в отчетном периоде, о ее распределении и выбранного порядка замены факторов результаты факторного разложения составных частях: начислений по всем основаниям (НЧ), амортизации имеют разные значения.

(AM) и прироста собственного капитала (СК), т.е.

В результате применения этого метода образуется некий не ДС = НЧ + АМ + DCK разложимый остаток, который прибавляется к величине влияния Таблица последнего фактора. Но в практических расчетах точностью оценки Показатель Обозначение Значение влияния факторов пренебрегают, выдвигая на первый план относительную (млн. руб.) значимость влияния того или иного фактора. Тем не менее существуют некоторые правила, определяющие последовательность подстановки:

Х при наличии в факторной модели количественных и качественных Налоги, неналоговые Н 5596, показателей в первую очередь производится подстановка количественных платежи и сборы факторов;

Х если модель представлена несколькими количественными или Начисления по всем НЧ 11411, качественными показателями, последовательность подстановки основаниям определяется путем логического анализа. Зависимость объема выпуска Прирост остатка чистой ОЧП = ЧП1 - ЧПо 1878, продукции (N) от среднегодовой численности персонала (Ч) и выработки прибыли (В) описывается двухфакторной моделью: N = Ч В.

Пример 1. Зависимость объема выпуска продукции от среднегодовой Прирост собственного СК = CK1 - CKo 1878, численности персонала и выработки описывается двухфакторной моделью капитала N = Ч B. Показатели, определяющие объем выпуска продукции содержатся в табл. 1.

Добавленная стоимость ДС 13716, Таблица 1.

Налоговая составляющая Н : НЧ Базисный Отчетный начислений Показатель Отклонение период период Объем выпуска продукции (N), 4800 5920 Отношение начислений к НЧ : ОЧП тыс. руб.

Среднесписочная численность приросту остатка чистой 15 16 персонала (U), чел.

прибыли Выработка на одного работника 320 370 (В), тыс. руб./чел 18 денежной и неденежной форме:

Решение Численная реализация алгоритма расчета представляет собой 3-й этап ФА:

0 1. N = Ч B0 = 15320 = 48000 - базисная величина;

* 1 Или 2. N = Ч B0 = 16320 = 5120 - промежуточное (условное) значение;

3. N1 = Ч B1 = 16370 = 5920 - отчетная (фактическая) величина.

N(Ч ) = 5120 - 4800 = + N (B) = 5920 - 5120 = + Совокупное влияние факторов:

N = N(Ч ) + N(B) = 320 + 800 = 1120.

Таким образом, приведенные условия, обеспечивающие платежеспособность предприятия во времени, количественно определяют область финансового равновесия в Алгебраическая сумма влияния факторов должна быть равна приросту текущем отчетном периоде и закладывают основы на будущее. Заемные ресурсы результативного показателя, иначе в расчете допущена ошибка.

подпадают под жесткое регулирование, а собственных средств достаточно для их Результаты представляются таблицей. Это особо важно для покрытия и дальнейшего развития предприятия.

многофакторных моделей и при изучении влияния последующих В свою очередь, текущая, инвестиционная и финансовая деятельность факторов.

предприятия ограничиваются конкретными пределами, которые служат для этих Влияние факторов на объем выпуска показаны в табл. 2.

видов деятельности своего рода источниками, а финансовое состояние предприятия Таблица 2.

Фактор Размер влияния Удельный вес влияния на конец отчетного периода существенно изменяется. Эти изменения позволяют Среднесписочная численность персонала 320 28,6% исправить финансовое состояние на начало отчетного периода или его улучшить за Выработка 800 71,4% счет обменных, распределительных и финансовых операций в рамках Итого 1120 100% установленных ограничений.

Удельный вес влияния каждого фактора рассчитывается как отношение влияния каждого фактора к совокупному отклонению.

3.3. Факторный анализ финансовой устойчивости По приведенному расчету можно сделать вывод (реализация 4-го Факторный анализ финансовой устойчивости предполагает построение этапа ФА): выпуск продукции в отчетном периоде по сравнению с такой цепочки показателей, на основании которых можно судить о финансово базисным возрос на 1120 тыс. руб., в том числе за счет увеличения экономическом состоянии предприятия. Эти показатели подбираются так, среднесписочной численности персонала на 320 тыс. руб., за счет роста чтобы их количество было небольшим, они были понятны, а источники выработки - на 800 тыс. руб. Прирост объема выпуска продукции на 71, информации для их расчета были всегда под рукой.

% обеспечен ростом качественного показателя производительности труда и на 28,6% - дополнительным привлечением работников. Таким образом, В то же время не ставится задача выделить какой-то один из этих прирост выпуска продукции объясняется в основном факторами показателей или точно рассчитать показатель финансовой устойчивости: для интенсивного развития. этого существуют традиционные способы расчета и при необходимости ими можно Модификацией способа цепной подстановки является способ воспользоваться.

абсолютных разниц, применение которого позволяет сократить Но все же основное внимание при составлении данной цепочки количество расчетов. показателей уделяется таким экономическим категориям как добавленная Если требуется определить влияние трех факторов, то в этом случае стоимость, собственный капитал, имущество, начисления по всем рассчитывается не один, а два условных дополнительных показателя, т.е. основаниям, в том числе налоги, учитывая, что каждая из этих категорий количество условных показателей на единицу меньше числа факторов. может принимать денежную и неденежную форму.

отчетного периода конец отчетного периода Имущество в НДФ на конец Собственный капитал в НДФ Весь заемный капитал в НДФ и ДФ на конец отчетного периода и ДФ на конец отчетного периода Оборотные финансовые активы в ДФ на 58 финансового капитала в неденежной форме. А всякое превышение выплат Проиллюстрируем это на четырехфакторной модели валовой продукции:

кредиторской задолженности и начислений по сравнению с имеющимся источ- ВП=ЧР*Д* П* ЧВ;

ником Ч к дефициту финансового капитала в денежной форме. ВП = ЧРПЛ * ДПЛ * П ПЛ* ЧВПЛ ;

ВПусл1 = ЧРФ * ДПЛ * ППЛ * ЧВПЛ ;

Естественно, пропорции между начислениями и кредиторской ВПусл2 = ЧРФ * ДФ * ППЛ * ЧВПЛ ;

задолженностью определяются предприятием, но соблюдение конкретных ВПусл3 = ЧРФ * ДФ * ПФ * ЧВПЛ ;

ограничений по долгу и обязательствам не нарушает установленную ВПусл4 = ЧРФ * ДФ * ПФ * ЧВФ.

сбалансированность, обеспечивающую финансовую устойчивость.

Используя способ цепной подстановки, рекомендуется Включение в ограничения всего заемного капитала в денежной и придерживаться определенной последовательности расчетов: в первую неденежной форме (см. примечание 3) также подразумевает наличие очередь нужно учитывать изменение количественных, а затем собственного источника в денежной форме, что гарантирует возмещение качественных показателей. Если же имеется несколько количественных и заемных средств. Их оплата может быть осуществлена и в следующем периоде, несколько качественных показателей, то сначала следует изменить но источник для этого имеется уже в текущем периоде.

величину факторов первого уровня подчинения, а потом более низкого.

Примечание 1. Ограничение на размер начислений в неденежной Способ абсолютных разниц является одной из модификаций форме:

элиминирования. Как и способ цепной подстановки, он применяется для расчета влияния факторов на прирост результативного показателя в детерминированном анализе, но только в мультипликативных и мультипликативно - аддитивных моделях: Z = (a-b)с и Z=a(b - c).

Алгоритм решения двухфакторной мультипликативной модели методом цепной подстановки описывается следующим образом:

1.Z = x0 y Z (x) = Z* - Z = (x1 - x0) y0 = x y * 2.Z = x1 y Z ( y) = Z1 - Z* = ( y1 - y0) x1 = y x 3.Z = x1 y Таким образом, изменение результативного показателя за счет каждого фактора способом разниц определяется как произведение Примечание 2. Ограничение на размер кредиторской отклонения изучаемого фактора на базисное или отчетное значение задолженности в неденежной форме:

другого (других) факторов в зависимости от выбранной последовательности подстановки.

Изменение последовательности подстановки выявляет разницу в расчетах, называемую неразложимым остатком Для распределения между факторами неразложимого остатка, который при способе цепной подстановки прибавляется к размеру влияния качественного фактора, используют следующие приемы: простое прибавление неразложимого остатка и прием взвешенных конечных разностей.

Прием простого прибавления неразложимого остатка предполагает деление неразложимого остатка на 2 и прибавление результата к величине влияния качественного и количественного факторов.

Формулы определения влияния факторов принимают вид:

xy xy Z (x) = y x + ;

Z ( y) = x0y +.

2 Примечание 3. Ограничение на размер заемного капитала в в НДФ периоде в НДФ и ДФ Амортизация и ДФ в отчетном Суммарный доход в НДФ Образование начислений на пополнение имущества Начисления с дохода в ДФ Прирост собственного капитала периоде Амортизация задолженности в НДФ Поступление в кредиторской НДФ на пополнение имущества Прирост собственного капитала в начислений в НДФ, оплата которых производится в следующем периоде Суммарный доход в НДФ в отчетном Прирост кредиторской задолженности и 20 Таблица Z = x y Остаточный член в линейном разложении функции Собственные Заемные Активы финансовые финансовые Рабочий капитал Финансовый капитал равен x y.

ресурсы ресурсы Но данный способ расчета неприменим при количестве факторов Этапы НДФ ДФ НДФ ДФ НДФ ДФ Итого НДФ ДФ Итого НДФ ДФ Итого больше двух. В случае большего количества факторов в факторной 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 модели применяется прием взвешенных конечных разностей. Суть его:

Образовани -10222,4 5843,7 -10222,4 26337,7 -20494,0 -4378,7 -15130,4 26337,7 11207,3 26337,7 26337, е дохода:

величина влияния каждого фактора определяется по всем возможным - без участия -10222,4 5843,7 -10222,4 5843,7 -4378,7 -15130,4 5843,7 -9286,7 5843,7 5843, подстановкам, затем результат суммируется и от полученной суммы ЗКВ - с участием 20494,0 -20494,0 20494,0 20494,0 20494,0 20494, берется средняя величина. Математически это записывается:

ЗКВ Образовани Z (x) = y1 x.

е кредиторско 21757,4 21757,4 21757,4 -1133,3 -1133,3 -21728,1 21728, 1 2 й Z + Z задолженнос 2 x x ти Z (x) = y0 x. Z (x) =.

Оплата кредиторско 2 й -21701,5 21701,5 -21701,5 -21701,5 -21701,5 21701,5 -21701,5 21701,5 -21701, Z1 + Z задолженнот 1 y y Z (y) = x1 y. Z ( y) =. и 2 Образовани 3630,0 3630,0 3630, е кредитов Z ( y) = x0 y.

Возврат - 3538,0 -3538,0 -3538, кредитов Рассмотренный способ применим для детерминированных моделей с Образовани любым количеством факторов, но он весьма трудоемок, и затраты на его е заемного 27328,4 27328,4 27328, капитала в реализацию несопоставимы с выгодами, получаемыми в результате части ЦФ и АВП применения. Образовани -578,7 -578,7 -9693,2 -10271, е -9693,2 9693,2 578,7 -9693,2 -10271,9 -578, Пропорциональное распределение остатка по факторам достигается с начислений помощью логарифмического метода. Выплата -11009,6 9300,9 -9300,6 -9300,6 -1709,0 -11009,9 9300,6 -9300,6 9300,6 -9300, начислений Рассмотрим алгоритм расчета для мультипликативной факторной Износ и - 427,2 - 427,2 -427,2 346,8 346, амортизация модели типа Y = а* b* с* d. Имеются плановые и фактические значения 11107,8 553,0 10659,3 -5243,1 448,5 5796,1 11660,8 5392,0 -5243,1 148,9 -419,2 -5243,1 -5662, Итого по каждому факторному показателю, а также их абсолютные отклонения:

a = Аф - Апл ;

b = Bф - Bпл ;

Взаимосвязь здесь очевидна: отвлечение собственных средств в денежной форме больше отражается на финансовых активах, в то время как отвлечение собственных c = Сф - Спл ;

d = Dф - Dпл ;

средств в неденежной форме, наоборот, на текущих активах.

Определяем изменение величины результативного показателя за счет Отсюда становится понятным, что всякое образование кредиторской задолженности каждого фактора:

и начислений должно находиться в пределах собственных денежных средств, если их Ya = a Bпл Спл Dпл ;

выплата предусматривается в денежной форме. И наоборот, всякое образование ЗКВ и Yb = Aф b Спл Dпл ;

ЗКС в неденежной форме должно находиться в пределах собственных средств в неденежной форме.

Yc = Aф Bф с Dпл ;

Но поскольку оплата кредиторской задолженности и выплата начислений Yd = Aф Bф Cф d ;

предусматриваются только в денежной форме, то их общая сумма не должна превышать собственных денежных средств, полученных в качестве дохода (26337, Как видно из приведенной схемы, расчет строится на млн. руб.).

последовательной замене плановых значений факторных показателей на Что же касается образования кредиторской задолженности и начислений, то их их отклонения, а затем на фактический уровень этих показателей.

общая сумма не должна превышать размера собственных денежных средств, Рассмотрим методику расчета влияния факторов этим способом для предназначенных на их оплату.

четырехфакторной мультипликативной модели валовой продукции:

Всякое превышение поступившей кредиторской задолженности и образованных ВП =ЧР Д Я ЧВ;

начислений по всем основаниям над предназначенной для выплат суммой ведет к дефициту ВПЧР = (ЧРФ-ЧРПЛ) ДПЛ ППЛ ЧВПЛ 56 средств. ВПЛ = ЧРФ (ДФ-Дт) ППЛ ЧВПЛ В целом анализ финансовой устойчивости в разрезе рабочего и финансового ВПП = ЧРФ ДФ (ПФ-ППЛ) ЧВПЛ;

капитала проводится с таким расчетом, что финансовое состояние ВПЧВ = ЧРФ*ДФ*ПФ*(ЧВФ-ЧВПЛ);

предприятия определяется на каждом этапе движения дохода и финансовых Таким образом, способ абсолютных разниц дает те же результаты, что ресурсов. Причины, приводящие к улучшению или ухудшению финансового и способ цепной подстановки. Здесь также необходимо следить за тем, благополучия, предстают в явном виде, а оценка этих причин получает чтобы алгебраическая сумма прироста результативного показателя за счет количественное и качественное выражение. отдельных факторов была равна общему его приросту.

Пример 2. Способ абсолютных разниц. Для примера с данными Пример 8. Проанализировать финансово-экономическое положение на таблицы №1:

основе балансов рабочего и финансового капитала по этапам (табл. 20).

1. N(Ч ) = Ч B0 = 1320 = +320 ;

Данный баланс в наиболее общем виде дает представление об изменениях в 2. N(В) = В Ч = 50 16 = +800 ;

структуре рабочего и финансового капитала, что увязывается с изменениями в активах, собственных и заемных ресурсах.

Итого: + Обращает на себя внимание тот факт, что денежная форма собственных Изменение последовательности подстановки дает другие результаты:

финансовых ресурсов, рабочего и финансового капитала полностью 1. N(B) = B Ч = +50 15 = +750 ;

совпадают. Несовпадение неденежной формы собственных финансовых ресурсов, рабочего и финансового капитала связано с изменениями, 2. N(Ч ) = Ч B1 = 1370 = +370 ;

происходящими внутри собственных и заемных финансовых ресурсов.

Итого: + На этапе образования дохода рабочий (11207,3 млн. руб.) и N (Ч ) = 370 (+1) = + финансовый (26337,7 млн. руб.) капитал в целом величины неотрицательные и 370 + = 345 тыс. руб.

N = достигают своего максимального значения, но на следующих этапах N (Ч ) = 320 (+1) = + происходит их уменьшение: собственный капитал в неденежной форме недостаточен для покрытия поступившего имущества также в неденежной N1(B) = 15 (+50) = + 750 + = 775 тыс. руб.

N = форме. N (В) = 16 (+50) = + Любое привлечение заемного капитала в неденежной форме, как правило, Логарифмический способ. Способ логарифмирования применяется для это кре кредиторская задолженность и начисления по всем основаниям, резко измерения влияния факторов в мультипликативных моделях. В данном ухудшает финансовое состояние предприятия, т.к. сразу же меняется соотношение случае результат расчета, как и при интегрировании, не зависит от между собственными и заемными финансовыми ресурсами.

месторасположения факторов в модели и по сравнению с интегральным Резкое сокращение источника в денежной форме по причине выплаты ЗКВ методом обеспечивается еще более высокая точность расчетов. Если при и ЗКС приводит к привлечению заемных средств, отражаемого в виде недостатка интегрировании дополнительный прирост от взаимодействия факторов собственных денежных средств, что по рабочему, что по финансовому капиталу.

распределяется поровну между ними, то с помощью логарифмирования Следовательно, резкое ухудшение финансового состояния предприятия результат совместного действия факторов распределяется произошло именно на этапе образования ЗКВ и ЗКС. При этом под сомнение пропорционально доли изолированного влияния каждого фактора на не ставится сам вопрос образования ЗКВ и ЗКС, а исключительно их величина, уровень результативного показателя. В этом его преимущество, а которая оказалась непосильной для предприятия: слишком велика кредиторская недостаток - в ограниченности сферы применения.

задолженность.

В отличие от интегрального метода при логарифмировании Выплата ЗКВ и ЗКС производится в денежной форме и это отражается в используются не абсолютные приросты показателей, а индексы их роста структуре финансового капитала. Если бы выплата ЗКВ и ЗКС производилась (снижения).

исключительно продукцией собственного производства, то резкое ухудшение Достоинство этого способа в том, что он позволяет определить наблюдалось бы в рабочем капитале.

влияние не только двух, но и большего количества факторов на результативный показатель без установления очередности подстановок.

Способ применим к кратным и мультипликативным моделям. Он основан на логарифмировании отклонения отчетного и базисного 22 существенным элементом.

значений результативного признака, равного отношению Переход от рабочего капитала к финансовому и от финансового капитала к рабочему соответствующих произведений факторов, так как изменение показателей регулируется следующей формулой:

может быть оценено с помощью как абсолютных, так и относительных показателей.

СК - ДНА = РК + ДФА = ФК + ОНА, Мультипликативная факторная модель Z = x y a b может быть которая справедлива при расчете этих показателей на начало и на конец отчетного периода, а Z1 x1 y1 a1 b также для их приростных значений.

представлена так: =.

Следует отметить, что данная формула иллюстрирует взаимосвязь между собственным, Z x0 y0 a0 b рабочим и финансовым капиталом, с одной стороны, и имуществом предприятия, с другой. При Логарифмируя выражение, получим:

этом необходимо учитывать, что каждый из элементов данной формулы может принимать Z1 x1 y1 a1 b положительные, отрицательные и нулевые значения. А раз так, то и велико число различных lg = lg + lg + lg + lg, Z0 x0 y0 a0 b комбинаций. В силу последнего обстоятельства представляется целесообразным сначала Или рассмотреть движение финансовой устойчивости в условиях исходного примера, а затем сформулировать общее правило.

(lg Z1 - lg Z ) = (lg x1 - lg x0) + (lg y1 - lg y0) + (lg a1 - lg a0) + (lgb1 - lgb0).

Разумеется, выбор рабочего и финансового капитала в качестве критерия финансовой Z Умножим каждую часть равенства на коэффициент k = : устойчивости не является случайным. Несмотря на то, что каждый из них может принимать lg Z1 - lg Z положительные, отрицательные или нулевые значения, оба эти показателя дополняют друг Z (lg Z1 - lg Z ) lg x1 - lg x0 lg y1 - lg y0 lg a1 - lg a0 lgb1 - lgb друга. Задача заключается в том, чтобы оба эти показателя были величинами неотрицательными, а = Z + Z + Z + 0 0 0 0 lg Z1 - lg Z lg Z1 - lg Z lg Z1 - lg Z lg Z1 - lg Z lg Z1 - lg Z превышение одного показателя над другим зависит исключительно от выбранного направления развития.

Если обозначить отношения при Z через коэффициенты kx, ky, ka и kb, то Действительно, выражение примет вид:

Z = kx Z + ky Z + ka Z + kb Z.

1) если РК > ФК > 0, то СК - ДНА > ОНА > ДФА > ЗК - ОФА, Таким образом, при помощи коэффициентов k производится 2) если ФК > РК > 0, то СК - ДНА > ДФА > ОНА > ЗК - ОФА, пропорциональное распределение совокупного отклонения между что свидетельствует о двух возможных направлениях развития, о преобладании, при прочих факторами. Математическое содержание коэффициентов идентично равных условиях, основной (текущей) деятельности над инвестиционной и финансовой и способу долевого участия.

наоборот.

В более широком смысле речь идет о направлениях вложения собственного капитала Ч в Пример 3. Логарифмический способ.

текущие или финансовые активы, долгосрочные или нефинансовые:

На основании данных примера 1 определим общее отклонение результата: Z = kЧ Z + kВ Z. Следовательно, коэффициенты 1) если РК > ФК > 0, то ТА > ФА > ЗК и СК > НФА > ВНА, получаются следующими:

2) если ФК > РК > 0, то ФА > ТА > ЗК и СК > ВНА > НФА. Другая особенность рабочего и 1 финансового капитала заключается в том, что их можно представить в денежной и неденежной форме:

lgЧ - lgЧ lg16 - lg15 1,204 -1,176 0, kU = = = = = 0,308;

РКндф = ОНА - КЗндф - ЗКСндф = ОНА - ЗКндф, lg N1 - lg N lg5920 - lg 4800 3,722 - 3,681 0, ФКндф = ДФА - КЗндф - ЗКСндф = ДФА - ЗКндф, lg B1 - lg B0 lg370 - lg320 2,568 - 2,176 0, а РКдф = ФКдф = СКдф.

kB = = = = = 0,692.

lg N1 - lg N lg5920 - lg 4800 3,722 - 3,681 0, При этом и денежная, и неденежная часть рабочего и финансового капитала, в свою очередь, Коэффициенты k и kY представляют собой удельные веса влияния могут принимать положительные и отрицательные значения.

X Недостаток денежных средств в рабочем и финансовом капитале означает только одно:

каждого фактора на совокупный показатель. Расчитанные значения перерасход собственных финансовых ресурсов или их прямое отсутствие и привлечение точностью отличаются от табл. 2. Расчитаем величину влияния каждого заемных.

фактора на совокупный показатель:

В то же время отрицательное значение неденежной составляющей характеризует N (Ч ) = 1120 0,308 345 тыс. руб.

перерасход собственного капитала, а его положительное значение Ч о достаточности собственных 54 3) активы в денежной и неденежной форме, N(B) = 1120 0,692 775 тыс. руб.

то при решении вопроса финансовой устойчивости основное Итого: 1120 тыс. руб.

внимание уделяется собственной составляющей этих активов, т.е.

Способ долевого участия. Этот способ заключается в определении активам, обеспеченных собственным капиталом.

доли каждого фактора в общей сумме их приростов, которая затем Вследствие этого в составе текущих (долгосрочных) и финансовых умножается на общий прирост совокупного показателя. Этот метод (нефинансовых) активов можно выделить ту их часть, которая зафиксирована в применяется к аддитивным моделям и чаще всего для оценки влияния собственном капитале, и ту часть, которая связана с заемным (табл. 19).

факторов второго или третьего порядков.

Из табл. 2.3 видно, что в составе текущих (оборотных) активов (ТА) можно В случае, когда имеем одноуровневую модель типа Y=a+b+c, расчет выделить собственные (СТА) и заемные (ЭТА). При этом собственные текущие проводится следующим образом:

активы обеспечиваются частью собственного капитала (СК), а заемные текущие активы Ч всем заемным капиталом (ЗК).

Yобщ Собственные текущие активы, финансируемые за счет собственного капитала, Ya = a ;

представляют собой собственные оборотные средства в традиционной терминологии и a + b + c численно равны рабочему капиталу (РК).

Yобщ Yb = b ;

Аналогично, в составе финансовых активов (ФА) выделяются собственные a + b + c (СФА) и заемные (ЗФА), которые также финансируются за счет собственного и Yобщ заемного капитала.

Yc = c.

В свою очередь, собственные финансовые активы, источником которых a + b + c выступает собственный капитал, получают название финансового капитала (ФК).

Методика расчета для смешанных моделей несколько сложнее.

Таблица Взаимосвязь факторов в комбинированной модели показана на рис 1.3.

Bd Bn Bm Активы Когда известны, и, а также Yb, то для определения Собственный капитал Заемный капитал (СК) (ЗК) Yd Yn Ym,, можно использовать способ пропорционального Капитал деления, который основан на пропорциональном распределении прироста Внеоборотные активы _ результативного показателя Y за счет изменения фактора В между Внеоборотные активы (ВНА) факторами второго уровня D, N и М соответственно величине их (ВНА) Собственные текущие прироста. Пропорциональность этого распределения достигается путем Текущие (оборотные) активы (СТА) Заемные текущие Результативный активы (ТА) или рабочий капитал активы (ЗТА) Y (РК) показатель Нефинансовые активы Нефинансовые активы _ (НФА) (НФА) Собственные финансовые Факторы первого активы (СФА) A B C Финансовые активы Заемные финансовые или финансовый уровня (ФА) активы капитал (ФК) Отсюда вытекает, что дальнейшее рассмотрение финансового состояния Факторы второго D N M предприятия будет увязываться не столько с движением текущих и финансовых уровня активов, сколько с движением их собственной составляющей Ч рабочего и Рис. 1.3. Схема взаимодействия факторов финансового капитала. В этом смысле имущество, выраженное в текущих и финансовых активах, накрепко связывается с собственным капиталом и определения постоянного для всех факторов коэффициента, который является частью этого капитала. С другой стороны, собственный капитал показывает величину изменения результативного показателя Y за счет прочно увязывается с текущими и финансовыми активами, являясь их 24 изменения фактора В на единицу. денежные средства, авансы выданные и прочие оборотные активы.

Величина коэффициента (К) определяется следующим образом 3. Убытки прошлого и отчетного года учитываются в составе собственного капитала, уменьшая последний.

Yb Yb K = =.

Балансовое уравнение активов А = ВНА + ТА может быть Yобщ Bd + Bn + Bm представлено Умножив этот коэффициент на абсолютное отклонение В за счет А = ДНА + ДФА + ОНА + ОФА соответствующего фактора, найдем изменение результативного и после перегруппировки с выделением нефинансовых и финансовых показателя:

активов Yd = K Bd ;

А = НФА + ФА с учетом механизма перехода (см. таб. 18).

Yn = K Bn ;

Таблица Ym = K Bm.

Активы Нефинансовые Финансовые Итого Для решения такого типа задач можно использовать также способ Внеоборотные ДНА ДФА ВНА долевого участия. Сначала определяется доля каждого фактора в общей Оборотные ОНА ОФА ТА сумме их приростов, которая затем умножается на общий прирост Итого НФА ФА А результативного показателя:

a Сгруппируем статьи капитала (К) по следующим разделам:

Ya = Yобщ ;

a + b + c b 1. Собственные капитал (СК) - уставной и добавочные капитал, Yb = Yобщ ;

реализация продукции, основных фондов и прочих активов, результат от a + b + c внереализационных и прочих операций, прибыль отчетного года и c Yc = Yобщ прошлых лет, фонды специального назначения и резервный капитал;

a + b + c 2. Заемный капитал внешний (ЗКВ) объединяет материальных и Для примера рассмотрим модель зависимости фонда заработной финансовых ресурсов из вне, заемные средства и кредиты банков, авансы платы от средней заработной платы и численности персонала полученные, кредиторскую задолженность, целевое финансирование;

ФЗ = ЗП Ч, 3. Заемный капитал внутренний (ЗКС) охватывает всю где ФЗ - фонд заработной платы;

ЗП - средняя заработная плата;

Ч задолженность предприятия по заработной плате, по налогам и штрафам, среднесписочная численность.

перед бюджетом и внебюджетными фондами, по процентам за В свою очередь средняя заработная плата равна сумме средних выплат привлечение заемных средств, по дивидендам перед акционерами и по тарифным ставкам (ТС), доплат, надбавок (ДН) и дополнительной прочие пассивы.

заработной платы (ДЗ).

Общая величина капитала К = СК + ЗКВ + ЗКС, а общее равенство Модель примет вид: ФЗ = (ТС + ДН + ДЗ) Ч.

активов и капитала полностью сохраняется А = К.

Пример 4. Способ долевого участия.

Рассмотрим модель зависимости фонда заработной платы от средней 3.2. Рабочий капитал и финансовый капитал, их заработной платы и численности персонала: ФЗ = ЗП Ч.

особенности, учет и взаимосвязь В свою очередь средняя заработная плата (ЗП) равна сумме средних выплат по тарифным ставкам, доплат, надбавок (ДН) и дополнительной Формирование финансовой устойчивости предприятия представляет заработной платы (ДЗ). Модель: ФЗ = (ТС + ДН + ДЗ) Ч.

важнейшую проблему рационального сочетания собственной и заемной Пользуясь способом разниц, рассчитаем влияние средней заработной составляющей в имуществе. Причем, если в составе всего имущества можно ЗП платы и численности персонала Ч на изменение фонда заработной выделить:

платы ФЗП по данным таблицы 3.

1) долгосрочные и текущие активы;

ФЗ(Ч ) = +116000 = 16000 тыс. руб. = Ч ЗП 2) нефинансовые и финансовые активы;

52 ФА и общей суммой принятых обязательств (эта разность отрицательное ФЗ(ЗП) = +3250 16 = 52000 тыс. руб. = ЗП Ч число) неустойчивое состояние перейдет в зону (область) риска, а затем Итого: 68000 тыс. руб.

может перейти и в кризисное состояние. Следовательно, существуют зоны Данные для расчета представлены в табл.3.

устойчивости, финансово-экономической напряженности, риска.

Таблица 3.

Чистое кредитование и чистое заимствование вычисляются по Показатель Базисный Отчетный одной и той же форме как разность между СК и НФА. Назовем эту Отклонения период период разность индикатором финансово-экономической (финансовой) Фонд заработной платы;

в том числе 240000 308000 + устойчивости предприятия. Если индикатор имеет положительное Х по тарифным ставкам 172000 189000 + значение, он воплощается в финансовых активах (рис. 2.3). 44000 81000 + Х доплаты, надбавки Х дополнительная зарплата 24000 38000 + Эта часть финансовых активов, таким образом, находится в Среднесписочная численность собственности предприятия, образует собственный финансовый капитал, а 15 16 + персонала другая из часть является заемной, т.к. воплощает заемный средства.

Среднегодовая заработная плата: 16000 19250 + Чем выше доля собственного финансового капитала в общем объеме Х тарифные ставки (ТС) 11467 11813 + СК, тем устойчивее финансово-экономические положение. 2933 5062 + Х доплаты, надбавки (ДН) Х дополнительная зарплата (ДЗ) 1600 2375 + Собственные финансовые средства можно с уверенностью Для определения влияния каждого вида выплат на изменение фонда инвестировать в прирост долгосрочных нефинансовых активов (в заработной платы расcчитаем долю Д влияния каждого виды выплат на оборудование, расширение производственных мощностей и т.п.), среднюю заработную плату:

вкладывать в ценные бумаги, можно предоставлять займы под проценты, участвовать в инвестиционных фондах. Собственный финансовый капитал ТС ДТС = = 100% = 10,65% ;

страхует от ненадежных дебиторов, своевременное погашение своей ЗП задолженности данным предприятием может быть осуществлено вне ДН Д = = 100% = 65,5% ;

прямой зависимости от регулярных платежей дебиторов предприятию. ДН ЗП Области чистого кредитования и чистого заимствования на рис. 2.3 и рис.

ПВ 2.5 заштрихованы. Д = = 100% = 23,85%.

ДЗ ЗП Рассмотрим каким образом преобразуются статьи баланса для анализа Влияние каждого вида выплат на фонд ЗП составит:

движения активов, собственного и заемного капитала.

52000 10, Статьи актива сгруппируем следующим образом:

ФЗ(ТС) = = 5538 руб.;

1. Внеоборотные активы (ВНА) представим в виде двух групп - долгосрочные нефинансовые активы (ДНА) и долгосрочные финансовые 52000 65, ФЗ( ДН ) = = 34060 руб.;

активы (ДФА), т.о.

ВНА = ДНА + ДФА.

52000 23, ФЗ( ДЗ) = = 12402 руб.;

К ДФА следует относить нематериальные активы, основные средства и незавершенное строительство, а к ДФА - долгосрочные финансовые Итого: 52000 руб.

вложения и прочие внеоборотные активы.

Полученные результаты сведены в табл. 4.

2. Оборотные (текущие) активы (ТА) подразделяются на оборотные Таблица 4.

нефинансовые активы (ОНА) и оборотные финансовые активы (ОФА), т.е.

Доля влияния Доля влияния на ТА = ОНА + ОФА Фактор Размер влияния, р.

на фонд ЗП, % среднюю ЗП, % ОНА включают все запасы сырья, материалов, малоценных и Среднесписочная 16000 23, быстроизнашиваемых предметов, затраты незавершенного производства, численность Средняя ЗП, в т.ч.: 52000 76, готовую продукцию и товары отгруженные, расходы будущих периодов и по тарифным ставкам 5538 10, прочие запасы. К этой же группе относятся налог на добавленную доплаты, надбавки 34060 65, стоимость и средства в расчетах, но без авансов выданных.

дополнительная зарплата 42402 23, В группу ОФА входят краткосрочные финансовые вложения, Итого: 68000 100 26 Приведенный расчет показывает, что увеличение фонда ЗП на 23,85% вызвано ростом среднесписочной численности персонала и на 76,15 % Нефинансовые активы Собственный капитал изменением средней заработной платы.

Финансовые активы Заемный капитал Индексный метод. Основан на построении факторных (агре Рис. 2.3 Чистое кредитование гированных) индексов. Применение агрегированных индексов означает 2. Равновесие последовательное элиминирование влияния отдельных факторов на Структура имущества предприятия в этом случае представлена на рис.

совокупный показатель. Преимущество индексного метода заключается в 2.4 и означает равенство финансовых активов и заемного капитала.

том, что он позволяет произвести разложение по факторам не только абсолютное изменение показателя, но и относительное, что особенно Нефинансовые активы Собственный капитал важно при изучении факторных динамических моделей.

Финансовые активы Заемный капитал Так, индекс изменения выпуска продукции можно выразить через Рис. 2.4 Равновесие I = IЧ I произведение индексов численности и выработки:, N В 3. Чистое заимствование Ч Вi i Ч 1 Вi i Структура имущества предприятия в этом случае представлена на рис.

i i где I (NЧ ) = ;

I (NВ ) =.

0 2.3 и означает недостаток финансовых активов для покрытия Чi Вi Ч - Вi i обязательств.

i i Чi Вi0 Ч 1 Вi i Нефинансовые активы Собственный капитал i Следовательно, I (N ) = или Финансовые активы Заемный капитал Чi0 Вi0 Чi Вi i i Рис. 2.5 Чистое заимствование Ч Вi i Пример 7. Финансово-экономическое состояние АО Гранат на начало i I(N) =.

199... года, представлено таб. 17. Его положение можно определить как Ч Вi i чистое заимствование.

i Предприятию не хватает собственных средств для обеспечения С помощью индексного метода можно определить влияние факторов, нефинансовых активов (-1749,6);

эту нехватку восполняет заемный в том числе структурных сдвигов, на абсолютное отклонение капитал. Все финансовые активы в АО Гранат Ч только заемные: своих результативного показателя:

денег нет.

N(Ч ) = Чi Вi0 - Чi0 Вi0 ;

i i Таблица N(B) = Вi - Вi0.

Ч 1 1 Ч i i i i Экономические Разность между Капитал С помощью агрегатных индексов можно выявить влияние различных активы капиталом и активами факторов на изменение уровня результативных показателей в Нефинансовые B = -1749,6 Собственный мультипликативных и кратных моделях. AN = 3307,7 KS = 1558, Для примера возьмем индекс стоимости товарной продукции:

Финансовые Bk = 1749,6 Заемный AF = 1476,5 KZ = 3226, q p IТП = Всего 4784,2 - 4784,2 = 0 Всего q0 p A = 4784,2 -1749,6 + 1749,6 = 0 K = 4784, Он отражает изменение физического объема товарной продукции (q) и цен (р) и равен произведению этих индексов:

Отклонение от состояния равновесия в сторону превышения НФА над IТП = Iq I.

p СК, и соответственно в сторону превышения ЗК над ФА свидетельствует о Чтобы установить, как изменилась стоимость товарной продукции за потере устойчивости. По мере абсолютного увеличения разности между счет количества произведенной продукции и за счет цен, нужно 50 содержание имущества - собственность, а активов нефинансовые и рассчитать индекс физического объема и индекс цен I:

финансовые - для раскрытия форм воплощения собственности.

q1 p q p Iq = ;

I =.

Совмещение этих двух структур производится в целях выявления q0 p0 p q1 p соответствия формы и содержания.

Объем валовой продукции представляется в виде произведения Критерием данного соответствия является финансово численности рабочих и их среднегодовой выработки. Следовательно, экономическое равновесие, которое состоит:

индекс валовой продукции будет равен произведению индекса 1. в равенстве собственного капитала (СК) и НФА;

численности рабочих и индекса среднегодовой выработки:

2. в равенстве заемного капитала (ЗК) и ФА.

ЧРФ ГВФ Второе равенство является следствием первого, т.к. общая величина IВП = ;

капитала, находящаяся в обороте Ч собственного и заемного Ч всегда ЧРПЛ ГВПЛ равна сумме всех активов. И та, и другая величина представляют собой ЧРФ ГВПЛ IКР = ;

одно и то же имущество предприятия, находящееся в данный момент в его ЧРПЛ ГВПЛ распоряжении, в обороте. На практике состояние равновесия Ч только точка отсчета, вокруг которой происходят непрерывные колебания. ЧРФ ГВФ IСВ = ;

Превышение собственного капитала над величиной нефинансовых ЧРФ ГВПЛ активов является положительным отклонением от точки равновесия.

IВП = Iкр IСВ.

Соответственно при этом финансовые активы больше заемного капитала, и Если из числителя вышеприведенных формул вычесть знаменатель, то предприятие, по крупному счету, платежеспособно. Противоположное получим абсолютные приросты валовой продукции в целом и за счет отклонение отточки равновесия в сторону превышения нефинансовых каждого фактора в отдельности, т.е. те же результаты, что и способом активов над собственным капиталом является отрицательным. Финансовые цепной подстановки.

активы при этом меньше обязательств, принятых данным предприятием Индексный метод целесообразно применять в том случае, когда перед банками, деловыми партнерами, работниками предприятия, каждый фактор является сложным (совокупным) показателем. Например, государственным бюджетом и внебюджетными фондами, т.е. меньше численность персонала предприятия представляет собой соотношение всей величины заемного капитала. Платежеспособность является численности отдельных категорий работников или рабочих различных неполной. Положение предприятия становится неустойчивым.

разрядов. Но изменение объема выпуска продукции происходит не только Таким образом, имеется три изначальных характеристики финансово под влиянием численности и выработки, но и структурных сдвигов в экономического состояния предприятия, что является методологической составе персонала. Рассчитанное методом цепной подстановки влияние предпосылкой построения шкалы для определения прочности, надежности изменения выработки на изменение объема выпуска продукции или, напротив, шаткости, неустойчивости положения предприятия.

происходит под влиянием изменения выработки рабочих различных В практическом управлении производством, разумеется, недостаточно знать, разрядов и структурных сдвигов в составе персонала.

устойчиво предприятие в финансово-экономическом отношении или Все рассмотренные способы - способ цепной подстановки, способ неустойчиво. Важно знать степень устойчивости и неустойчивости.

разниц, приемы простого прибавления неразложимого остатка и В Системе Национальных счетов (СНС) величина превышения СК взвешенных конечных разностей, способ долевого участия и юридического лица в нефинансовом секторе экономики над ее НФА логарифмический основаны на элиминировании, т.е. изучении влияния называется чистым кредитованием. Противоположное превышение - каждого фактора независимо от других. Однако в действительности НФА над собственным капиталом - называется чистыми изменение одного фактора порождает изменение всех других. В связи с заимствованием.

этим результаты расчетов являются в определенной степени условными и Таким образом шкала измерения финансово-экономического отражают тенденции, сложившиеся в хозяйственном процессе.

состояния предприятия может быть в самом укрупненном виде Пример 5. Индексный способ.

представления тремя позициями:

Дополним данные примера 4 показателями структуры (см. табл. 5).

1. Чистое кредитование в превышении финансовых активов над Расчет влияния структурного фактора на изменение объема выпуска заемным капиталом.

продукции содержится в табл. 5.

28 Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие Таблица 5. средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По Численность Удельный вес степени принадлежности используемый капитал подразделяется на Разряд Выработка Объем выпуска продукции работников численности работ собственный и заемный, а по продолжительности использования - 0 0 ника Ч Ч1 ДЧ ДЧ1 В0 В1 Ч В0 Ч1 В0 Ч В долгосрочный и краткосрочный. Структура пассива приведена на рис. 2.2.

4 5 4 33 25 288 320 1440 1152 5 7 8 47 50 330 380 2310 2640 6 9 4 20 25 350 400 1050 1400 Постоянный Собс т венный Капитал и Итого: 15 16 100 100 320 370 4800 5192 (перманентный капитал резервы Объем выпуска продукции при отчетной численности персонала и капитал) базисной выработки, расcчитанный как ( Чi В0 )=5192 тыс. руб., i i Долгосрочные i пассивы отличается от объема выпуска продукции, расcчитанного по тем же Заемный значениям показателей, но взятые в совокупном объеме капитал Краткосрочные Переменный (Ч Вобщ 0 )=5120 тыс. руб. Абсолютное отклонение этих общ пассивы капитал результативных значений равное 72 тыс. руб. (5192-5120), объясняется Рис. 2.2 Структура пассива баланса влиянием структурных сдвигов в качественном составе персонала.

Индексный способ позволяет более точно определить влияние От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного структурных сдвигов в составе персонала, его численности и выработки капитала, сильно зависит финансовое состояние предприятия. Разумные не изменение объема выпуска продукции. Факторная модель примет вид:

размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние N= Дi Ч Вi, где Ч - совокупный показатель численности общ общ i предприятия, а чрезмерные - ухудшить.

персонала, Дi - доля количества работников iЦго разряда в общей численности;

Вi - выработка работников iЦго разряда.

3.1. Индикатор финансово-экономической устойчивости предприятия N ( Дi ) = Дi1 Чобщ0 Вi0 - Дi0 Чобщ0 Вi0, где N ( Дi ) - изменение ii При анализе финансово-экономической устойчивости предприятия объема выпуска за счет структурных сдвигов, Дi1 Ч Вi 0 - объем общ i структурируется имущество предприятия и производится совмещение выпуска продукции при базисной численности, отчетной структуре, структуры экономических активов предприятия (активов) со структурой капитала.

базисной выработке;

Дi 0 Ч Вi - базисный объем выпуска общ i Основной капитал - стоимость средств труда, которые используются продукции.

в производственном процессе много кратно, и переносят на производимые N( Дi ) = 15 (288 0,25 + 330 0,5 + 350 0,25) -15 320 = 4867,5 - 4800 = 67,5 продукты свою стоимость частями.

Оборотный капитал - характеризует стоимость предметов труда, N(Ч ) = Дi1 Чобщ1 Вi0 - Дi1 Чобщ0 Вi0 = 5190 - 4867.5 = 324. которая переносится на произведенный товар целиком и возвращается к ii собственнику в денежной форме после реализации товара.

N(Ч ) - изменение объема выпуска за счет изменения численности И основной и оборотный капитал - части производительной капитала, персонала;

Дi1 Чобщ1 Вi0 - объем выпуска продукции при отчетной который может быть как собственным, так и заемным. В преломлении к i анализу финансовой устойчивости предприятия - это нефинансовые численности и базовой выработке;

Дi1 Чобщ0 Вi0 - объем выпуска активы.

i Основной капитал - это долгосрочные нефинансовые активы продукции при базисной численности, отчетной структуре и базисной (ДНА), а оборотный капитал - текущие нефинансовые и финансовые выработке.

активы (НФА).

Таким образом, увеличение объема отклонения объема выпуска Разбиение капитала на собственные и заемный характеризует 48 проходят этапы образования, распределения и выплаты, а их конечная продукции в размере 324,5 тыс. руб. обусловлено увеличением величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой численности персонала и изменениями в качественном составе персонала устойчивости на каждом из этих этапов дает возможность установить условия - в размере 67,5 тыс. руб.

укрепления или потери финансового равновесия. Разность общего отклонения объема выпуска продукции от влияния Если обменные, распределительные и финансовые операции раскрывают рассчитанных факторов составит (5920-4800)-324-67,5=728 тыс. руб. Этот движение финансовых ресурсов в привязке с активами и капиталом, то для же результат можно получить другим путем:

1 оценки финансовой устойчивости необходим такой критерий, который бы N(Ч ) = Дi1 Ч Вi1 - Дi1 Ч Вi 0 = 5920 - 5192 = 728.

общ общ одновременно соединял в себе информацию об активах, капитале и финансовых ii ресурсах, а финансовое состояние предприятия рассматривалось бы в Интегральный способ. Этот способ позволяет избежать недостатков, динамике. присущих методу цепной подстановки, и не требует применения приемов В качестве такого критерия может выступать соотношение между активами по распределению неразложимого остатка по факторам, так как в нем и капиталом предприятия на основе определенной группировки. Особое значение действует логарифмический закон перераспределения факторных при этом уделяется имуществу, принадлежащему данному предприятию, а также нагрузок.

формам выражения данного собственного имущества Ч денежной и неденежной, Интегральный метод позволяет достигнуть полного разложения долгосрочной и текущей, финансовой и нефинансовой. отклонения результативного показателя по факторам и носит универсальный характер, т.е. применим к мультипликативным, кратным и Такое подробное представление анализируемого критерия преследует смешанным моделям.

определенную цель Ч найти точку финансового равновесия, обеспечивающую Операция вычисления определенного интеграла по заданной финансовую устойчивость.

подынтегральной функции и заданному интервалу интегрирования Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное как надежно выполняется по стандартной программе с помощью ЭВМ. Задача сводится гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей к построению подынтегральных выражений, которые зависят от вида рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

функции или модели факторной системы.

Платежеспособность в международной практике означает При отсутствии универсальных вычислительных средств можно достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех применять формулы расчета влияния факторов, являющиеся результатом своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение выполнения процессов интегрирования, а также использовать уже ликвидных активов над обязательствами данного вида означает сформированные рабочие формулы для расчетов.

финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак Формулы расчета влияния факторов в мультипликативных моделях:

устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и 1. Z = x y ;

всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени. Z (x) = y0 x + x y ;

Все термины, которые традиционно используются при оценке финансового состояния предприятия, четко связаны со статьями Z ( y) = x0 y + x y.

бухгалтерского баланса, с его активами и пассивами.

Ликвидные активы - это мобильные платежные средства, которыми 2. Z = x y l ;

можно расплатиться с кредиторами - при наступлении срока платежа или 1 по досрочному требованию - без промедления.

Z (x) = x( y0l1 + y1l0) + x y l ;

2 К ликвидным активам относятся денежные средства (в кассе, на расчетном счете в банке;

на валютных счетах внутри страны и за рубежом;

1 Z( y) = y(x0l1 + x1l0) + x y l ;

аккредитивы, чековые книжки), а также легкореализуемые финансовые 2 активы (депозиты - вклады в банки под проценты;

государственные 1 казначейские обязательства;

облигации и др. Ценные бумаги, аналоги Z(l) = l(y0 y1 + x1y0) + x y l.

2 которых свободно продаются, котируются на бирже).

Формулы расчета влияния факторов в кратных и смешанных моделях:

30 средствами. Точно также, как необходимо рассчитывать точку безубыточности для x x y 1. Z = ;

Z (x) = ln ;

каждого предприятия, точно также следует определять и точку финансового y y y равновесия.

Z( y) = Z - Z. Чтобы развиваться в рыночных условиях экономики нужно знать x какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а x x y1 + l 2. Z = ;

Z(x) = ln. какую заемные.

y + l y + l y0 + l Все термины, которые традиционно используются при оценке финансового состояния предприятия, четко связаны со статьями Z - Z x Z ( y) = y ;

бухгалтерского баланса, с его активам и пассивами.

y + l Актив баланса отражает средства предприятия, а пассив источники их Z - Z x образования. Укрупненно схема структуры активов баланса, приведена на Z(l) = l.

y + l рис. 2.1. Основной признак группировки статей - степень ликвидности (быстроты превращения в денежную наличность). По этому признаку x x y1 + l1 + g различают долгосрочные и текущие активы.

3. Z = ;

Z (x) = lg ;

y + l + g y + l + g y0 + l0 + g Нематериальные активы Долгосрочный Основные средства Z - Z капитал x Z (y) = y ;

Долгосрочные финансовые вложения y + l + g Запасы Средства, используемые за Z - Z пределами предприятия x Дебиторская задолженность Z (l) = l ;

Текущие активы y + l + g Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Z - Z x Z(g) = g.

Рис. 2.1 Схема структуры активов баланса y + l + g Важной особенностью метода является то, что он дает общий подход к Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и решению задач самого разного вида независимо от количества элементов, заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью входящих в модель факторной системы и формы связи между ними.

погашаются как прежние, так и новые долги: При этом, если нет источника для Пример 6. Интегральный способ.

погашения новых долгов в будущем, то устанавливаются определенные Расчет в примере произведем следующим образом:

граничные условия на использование уже существующих собственных 1 средств в настоящем.

N(x) = B0 Ч + B U = 320 1+ 50 1 = 345 тыс. руб.

2 Это означает, что размер новых долгов ограничивается размером уже 1 существующих и, следовательно, ожидаемых собственных средств.

N ( y) = Ч B + B Ч = 15 50 + 50 1 = 775 тыс. руб.

2 Таким образом, рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, Итого: 1120 тыс. руб.

увеличить заемные средства, а с другой, нерационально использовать уже Рассмотрев основные приемы детерминированного факторного анализа и накопленные собственные средства..

сферу их применения, результаты можно систематизировать в виде следующей матрицы:

Следовательно, соблюдение условия финансового равновесия создает нормативную базу для финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности во времени, а также накладывает определенные ограничения на размер его обязательств перед работниками предприятия, кредиторами, бюджетом, банками и инвесторами.

Принимая во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы 46 3. Анализ финансовой устойчивости предприятия Модели Прием Мультипликатив Аддитивные Кратные Смешанные Под финансовым состоянием предприятия понимается способность ные предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется Цепной ++ + + подстановки обеспеченностью финансовыми ресурсами, целесообразным их Индексных +- + размещением и эффективным использованием, финансовыми Абсолютных + - - Y=a(b-c) взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, разниц платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое Относительных +- - Y=(a-b)c состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и a Пропорциональ Y = -+ кризисным.

ного деления x j Способность предприятия своевременно производить платежи, a финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует Y = Интегральный +- + о устойчивом финансовом состоянии. x j Анализ финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта Логарифмирова +- - является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово- ния экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию Знание сущности данных приемов, области их применения, процедуры для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим расчетов - необходимое условие квалифицированного проведения долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал в количественных исследований.

интересах акционеров.

Финансовое состояние предприятия оценивается, прежде всего, его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга. Иначе такое предприятие может быть признано в судебном порядке банкротом.

Понятно, что платежеспособность предприятия в данный конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Однако можно ли в этом смысле говорить, что предприятие финансово устойчиво? Ведь погасить прежние долги можно и за счет новых долгов, например, кредитов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При этом можно активно пользоваться эффектом финансового рычага, хотя предприятие будет оставаться даже неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной.

Так что же представляет собой финансовая устойчивость предприятия?

Под финансовой устойчивостью предприятия, на наш взгляд, следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми 32 1 N (Ч ) = Di1 Ч Вi 0 - Di1 Ч Вi 0 ;

2. Практическая часть общ общ i i N(Ч ) = 5192 - 4867,5 - 324,5 тыс. руб.

Задача 1. Зависимость объема выпуска продукции от среднегодовой Таким образом, изменение N(Ч ) = 324,5 вызвано увеличением численности персонала и выработки описывается двухфакторной моделью N=Ч В. Показатели, определяющие объем выпуска продукции численности персонала и изменениями в качественном составе персонала представлены в табл. 6. (67,5 тыс.).

Определить влияние факторов, воспользовавшись методом цепной Х Разность общего отклонения объема выпуска продукции от влияния подстановки.

рассчитанных факторов составит: 5920 - 4800 - 324,5 - 67,5 = 728.

Таблица 6.

N -N (Ч ) -N (Di ) =N (В) Показатель Базисный Отчетный Отклонение Х Влияние фактора выработки можно рассчитать и другим путем:

N, тыс. руб. 4800 5920 + 1 N(В) = Di1 Ч Вi1 - Di1 Ч Вi 0 ;

общ общ Ч, чел. 15 16+ i i В, тыс. руб. 320 370 + N(В) = 5920 - 5192 = 728 тыс. руб.

Решение Численная реализация алгоритма представляет собой третий этап финансового этапа:

0 1. N = Ч В0 = 15 320 = 4800 - базисная величина;

* 2. N = Ч В0 = 16 320 = 5120 - промежуточное значение;

1 3. N = Ч В1 = 16 370 = 5920 - отчетная (фактическая) величина.

Влияние фактора Ч:

* N(Ч ) = N - N = 5120 - 4800 = +320.

Влияние фактора В:

* N(B) = N1 - N = 5920 - 5120 = +800.

Совокупное влияние факторов:

N = N(Ч ) + N(В) = 320 + 800 = 1120.

Задача 2. Зависимость прибыли П от реализации продукции Q описывается трех факторной моделью: П = Q (P - C), где Р - цена продукции, С - себестоимость реализованной продукции. Исходные данные для ФА представлены табл. 6. Определить влияние факторов, воспользовавшись методом цепной подстановки.

Таблица Вид Кол-во Средняя цена Себестоимость Сумма прибыли Отклонения от плановой прибыли про- реализован-ной реализации, Р ед. продукции, от реализации, Общее В том числе за счет дукции продук-ции, Q тыс. руб. С тыс. руб.

план факт план факт план факт план факт Объема Цены Себе реализа сто ции имости А 4500 3570 9,90 10,10 8,56 8,77 6030 4760,7 -1269,3 -1246,2 714 -737, Б 500 1530 12 12,50 9,16 9, Итог 44 Воспользуемся индексом л0 для обозначения плановых, 1 Решение Таблица 16.

факторных, yi * - промежуточные значения результата.

Численность Удельный вес Выработка Объем выпуска Разряд раб. численности Решение.

рабочего 0 DЧ 0 DЧ 1 В0 В1 Ч 0 В0 Ч 1 В0 Ч 1 В Ч Ч 4 5 4 33 25 288 320 1440 1152 Рассчитаем прибыль от реализации для продукции А:

5 7 8 47 50 330 380 2310 2640 6 3 4 20 25 350 400 1050 1400 П = Q0 (P0 - C0 ) = 4500 (9,90 - 8,56) = 6030 тыс. руб.;

Итого 15 16 100 100 320 370 4800 5192 П1* = Q1 (P0 - C ) = 3570 (9,90 - 8,56) = 4783,8 тыс. руб.;

Объем выпуска продукции при отчетной численности персонала и П2* = Q1 (P1 - C0 ) = 3570 (10,10 - 8,56) = 5497,8 тыс. руб.;

базисной выработке рассчитывается как Ч Вi 0 = 5192 тыс. руб.

i П1 = Q1 (P1 - C1) = 3570 (10,10 - 8,77) = 4760,1 тыс. руб.

i Объем выпуска продукции при базисной численности персонала и Вынесем П и П в соответствующие графы Сумма прибыли от выработке, рассчитываемый как Ч Вобщ 0 = 5120. реализации (в таблице представлено жирным шрифтом).

общ i Общее изменение прибыли под воздействием всех факторов Абсолютное отклонение результативных значений равно 72 тыс.

определяется по формуле П = П1 - П.

(руб.). Оно объясняется влиянием структурных сдвигов в качественном П =4760,7-6030=-1269,3 тыс. руб.

составе персонала.

Выделим влияние каждого из влияющих факторов:

Индексный способ позволяет более точно определить влияние а) Влияние объема реализации Q (первый фактор в цепочке структурных сдвигов в составе персонала, его численности и выработки на изменение объема выпуска продукции. Факторная модель примет вид: подстановок): П(Q) = П1* - П = 4783,8 - 6030 = -1246,2 тыс. руб.;

N = Di Ч Вi, б) Влияние цены реализации продукции Р (второй фактор в общ i цепочке подстановок) П(P) = П2* - П1* = 5497,8 - 4783,8 = 714 тыс.

где Ч - совокупный показатель численности персонала, общ руб.;

в) Влияние себестоимости реализованной продукции С:

D - доля количества работников i-го разряда в общей i П(C) = П1 - П2* = 4760,7 - 5497.8 = -737,1 тыс. руб.

численности;

внесем в графы отклонения.

В - выработка работников i-го разряда.

i Аналогичный расчет выполним для продукции Б:

Х Изменение объема выпуска за счет изменения доли количества П = Q0 (P0 - C0 ) = 500 (12 - 9,16) = 1420 тыс. руб.;

0 работников: N(Di ) = Di1 Ч Вi 0 - Di 0 Ч Вi, где N(Di ) общ общ П1* = Q1 (P0 - C ) = 1530 (12 - 9,16) = 4345,2 тыс. руб.;

i i изменение объема выпуска за счет структурного сдвига (процентный П2* = Q1 (P1 - C0 ) = 1530 (12,50 - 9,16) = 5110,2 тыс. руб.;

состав работников 4-го, 5-го, 6-го разрядов соответственно равны: 0,25;

П1 = Q1 (P1 - C1) = 1530 (12,50 - 9,33) = 4855,5 тыс. руб.

0,5;

0,25);

Общее изменение прибыли под воздействием всех факторов:

N(Di ) = 15 (0,25 288 + 0,5 330 + 0,25 350) - 4800 = 4867,5 - П = П1 - П = 4855,5 -1420 = 3435,5.

тыс.(руб).

N(Di ) = 67,5 (тыс. руб). а) Влияние объема реализации Q:

П(Q) = П1* - П = 4345,2 -1420 = 3925,2 тыс. руб Х Изменение объема выпуска за счет изменения численности б) Влияние цены реализации продукции Р:

персонала:

П(Р) = П2* - П1* = 5110,2 - 4345,5 = 765 тыс. руб 34 в) Влияние себестоимости реализованной продукции С:

Расчет показывает, что увеличение ФЗ на 23,5 % вызвано ростом П(С) = П1 - П2* = 4855,5 - 5110,2 = -254,7 тыс. руб среднесписочной численности персонала и 76,5 % изменением средней Внесем результаты расчета во вторую строку таблицы и подведем заработной платы.

итоги:

Задача 7. Задана модель N = Ч В. Выполнить факторный анализ Таблица 8.

всеми возможными для предлагаемой модели способами.

Вид Кол-во Средняя цена Себестоимость Сумма прибыли Отклонения от плановой прибыли про- реализованной реализации, Р ед. продукции, от реализации, Общее В том числе за счет дук- продукции, Q тыс. руб. С тыс. руб.

ции план факт план факт план факт план факт Объема Цены Себе Решение реализа сто ции имос ти А 4500 3570 9,90 10,10 8,56 8,77 6030 4760,7 -1269,3 -1246,2 714 -737, Поскольку модель мультипликативная, то применимы следующие Б 500 1530 12 12,50 9,16 9,33 1420 4855,5 3435,5 2925,5 765 -254, Итог 500 5100 7450 9616,2 2166,2 1679 1479 -991,8 способы ее обработки.

N1 Ч В 1. логарифмический =.

Влияние факторов на прибыль для продукта А представим табл. 9.

0 N Ч В Таблица 9.

0 1 Логарифмируем выражение: lg N1 - lg N = (lgЧ - lgЧ ) + (lg В1 - lg В0).

Фактор Размер влияния Изменение прибыли Q- N P714 Вводим k =. Тогда N = kЧ N + kВN, 1 lg N lg N C -737, Итого -1269,3 20,8% 1 lgЧ - lgЧ lg В1 - lg В где kЧ = ;

kВ =.

0 1 lg N1 - lg N lg N - lg N Подсчитаем изменение прибыли по продукту А по сравнению с Рассчитаем численные значения:

прошлым годом:

lg16 - lg15 1,204 -1,176 0, 6030 100% 6030 100% kЧ = = = = 0,308 ;

= ;

x = = 79,2%, т.е. общее изменение lg5920 - lg 4800 3,772 - 3,681 0, 4760,7 x% 4760, прибыли составило:

-100%+79,2%=-20,8%. lg370 - lg320 2,568 - 2,505 0, kВ = = = = 0,692.

В общем изменении прибыли факторы сказались так:

lg5920 - lg 4800 3,772 - 3,681 0, -1269,3 -20,8% Рассчитаем величину абсолютного влияния каждого фактора на а)Q: = ;

1 -1246,2 x совокупный показатель: N = N - N = 1120 тыс. руб.

-1246 (-20,8) N = kЧ N + kВ N ;

x = = -1246,2 0,0163% -20,2% ;

-1269, N(Ч ) = 0,3081120 345 тыс. руб.

-1269,3 -20,8% 714 (-20,8) N(В) = 0,692 1120 775 тыс. руб.

б) Р: = ;

x = = -714 0,0163% 11,6% ;

714 x -1269, Итого : 1120 тыс. руб.

-1269,3 -20,8% -737 (-20,8) Способ долевого участия для этой модели неприменим.

в) С: = ;

x = = -737 0,0163% 12% / - 737 x - 1269, Задача 8. Данные задачи 4 дополним показателями структуры (табл.

Подсчитаем изменение прибыли продукта Б:

16).

4855, 100% = 341,93% ;

341,93%-100%=241,93%;

Рассчитайте влияние структурного фактора на изменение N, воспользовавшись индексным способом.

Задача 3. Зависимость прибыли П от реализации продукции Q описывается трехфакторной моделью П = Q (P - C), где Р - цена продукции, С - себестоимость реализованной продукции. Исходные данные для ФА представлены табл. 6. Определить влияние факторов, 42 воспользовавшись способом абсолютных разниц.

ФЗ(ЗП) == ЗП Ч + 325016 = 52000 ;

Итого: 68000.

Решение Правильность расчета можно подтвердить табл. 14, умножив данные табл. 13 на соответствующую численность.

Прием взвешенных конечных разностей Таблица 14.

П = 500 (12 - 9,16) = 500 2,84 = 1420 ;

Фонд заработной платы в т.ч.;

240000 308000 + + Х по тарифным ставкам 15 11467 =172000 1611813 = П1* = 1530 (12 - 9,16) = 4345,2 ;

+ Х доплаты надбавки 15 2933 = 44000 165062 = +14000 П2* = 1530 (12,5 - 9,16) = 5110,2 ;

Х дополнительная зарплата 1516000 = 24000 16 2375 = Среднесписочная численность 15 16+ П1 = 1530 (12,5 - 9,33) = 1530 3,17 = 4850,1.

персонала При решении задачи методом цепной подстановки получается следующее влияние факторов:

Для определения влияния каждого вида выплат на изменение фонда ЗП (ФЗ) рассчитаем долю Д влияния каждого вида выплат на среднюю П(Q) = П1* П 0 = 4345,2 -1420 = 2925,2;

заработную плату (табл. 1.4):

- = П(Р) = П2* П10 5110 - 4345,2 = 765,2;

ТС DТС = = 100% = 10,65%;

ЗП П(С) = П1 П2* = 4850,1- 5110,2 = -260,1.

ДН Следовательно, Побщ = 3430,1.

DДН = = 100% = 65,5%;

ЗП Для продукции вида А:

ДЗ DДЗ = = 100% = 23,85%.

ЗП П(Q) = Q (Р0 - С0 ) = (3570 - 4500) 9,9 = -930 9,9 = -9207;

Влияние каждого вида выплат на ФЗ составляет:

П(Р) = П2* - П1* = Q1 Р = 3570 = -9207 (10,10 - 9,90) = 714;

ФЗ(ТС) = DТС ФЗ(ЗП) = DТС (ЗП Ч1) ;

П(С) = П1 - П2* = -Q1 C = 3570 (8,77 - 8,56) = 746,7 ;

52000 10, ФЗ(ТС) = = 5538 (руб.);

Итого:

- 7746, 52000 65, Изменение последовательности подстановки дает другой результат.

ФЗ( ДН ) = = 34060 (руб.);

а) Определим величину влияния фактора Q по всем возможным подстановкам:

52000 23, ФЗ( ДЗ) = = 12402 (руб.).

П1(Q) = (Р0 - С0 ) Q = 1,34 (-930) = 1246,2 ;

Итого: 52000 (руб.).

П (Q) = (Р1 - С1) Q = 1,33 (-930) = 1236,9 ;

Влияние факторов на фонд заработной платы представлено в табл.15.

П1(Q) + П (Q) 1246,2 +1236, Таблица П(Q) = - = -1241,55.

2 Фактор Размер Доля влияния на Доля влияния на влияния, руб. ФЗ, руб. среднюю з/п, % б) Определим величину влияния фактора Р по всем возможным Среднесписочная 16000 23, подстановкам:

численность П1(Р) = Q0 P = 4500 (10,10 - 9,90) = Средняя заработная 52000 76, П(Р) = 807.

плата, в т.ч.:

П2(Р) = Q1 P = 3570 (10,10 - 9,90) = 5538 10, Х по тарифным ставкам 34060 65, Х доплаты, надбавки в) Определим величину влияния фактора С по всем возможным 42402 23, Х дополнительная подстановкам:

заработная плата Итого: 68000 100 36 величина которого больше, чем в прошлом периоде на 200 т:

П1(С) = -Q0 С = -4500 (8,77 - 7,56) = - ТП П(С) = -847,35.

= 100% = 4%.

П2 (С) = -Q1 C = -2570 (8,77 - 8,56) = -749, РП На объем реализованной продукции отрицательно влияет увеличение П = П(Q) + П(P) + П(С) = -2088,9 + 807 = 1281,9.

переходящих остатков готовой продукции. Изменение этих остатков:

Процентное изменение отклонения от плановой прибыли ГПН - 1420 100% Х на начало периода = 100% = -0,4%, определяется на основе следующей пропорции: = ;

РП 4850 x ГПК - x = 341,6%.

Х на конец периода = 100% = -1,6% (из-за знака в РП 2925,2 xQ = = 85,3% ;

факторной модели).

3443, Таким образом, 2% прироста объема реализации обусловлен 200% xР = 22,3% ;

влиянием объема выпуска товарной продукции на начало периода (-20%), xC = -7,58%.

остатков на конец периода (-80%).

Способ абсолютных разниц: Если известно, что прибыль от реализации продукции увеличилась на а) Метод простого прибавления неразложимого остатка: 149 тыс. руб. за счет изменения объема реализации, то возможно Показатель Базис Отчет Отклонение определение абсолютных значений влияния отдельных факторов:

Q500 1530 + Х за счет увеличения объема товарной продукции ТП прибыль P 12 12,5 +0, возросла на 149 200% = 298 (тыс. руб);

C9,169,33+0, П1420 4850 +3430,1 Х за счет уменьшения остатков готовой продукции на начало периода прибыль уменьшилась на 149 20% = 29,8 (тыс. руб);

П = Q ( P - C) ;

Х за счет увеличения остатков готовой продукции на конец периода X Y прибыль уменьшилась на 149 80% = 119,2 (тыс. руб).

Логарифмический способ для рассматриваемой модели не применим.

y = (P1 - C1) - (P0 - C0) = P - C ;

Задача 6. Задана модель зависимости фонда заработной платы (ФЗ) от x y П(х) = y0 x + ;

средней заработной платы (ЗП) и численности персонала (Ч). В свою очередь средняя заработная плата (ЗП) равна сумме средних выплат по Q (P - C) тарифным ставкам (ТС), доплат надбавок (ДН) и дополнительной зарплате П(х) = (Р0 - С0 ) Q + = (ДЗ), т.е. модель ФЗ = (ТС + ДН + ДЗ) Ч.

1030 (0,5 - 0,17) Выполнить факторный анализ всеми возможными для предлагаемой = 1030 (12 - 9,16) + = 3095,15;

2 модели способами.

Исходные данные для расчета ФЗ содержатся в табл. 13.

x y Q (P - C) П(у) = х0 у + = Q0 (P - C) + ;

Таблица 13.

2 Показатель Базисный Отчетный Отклонение П( у) = 500 (0,5 - 0,17) +169,95 = 334,95 ;

Среднегодовая заработная плата: 16000 19250 + Побщ = П(х) + П( у) = 3430,1.

11467 11813 + Х тарифные ставки (ТС) 2933 5062 + б) Метод прибавления взвешивания конечных разностей: Х доплаты-надбавки (ДН) 1600 2375 + Х дополнительная заработная плата (ДЗ) П1(х) = у1 х учет фактора х. Среднесписочная численность персонала 15 16+ П (х) = у0 х Решение.

П1(у) = х1 у учет фактора у.

1. Способ абсолютных разниц П ( у) = х0 у ФЗ(Ч ) = Ч ЗП = +116000 = 16000 ;

40 ФЗ = ФЗ(ЗП) + ФЗ(Ч ) = 48750 +19250 = 68000.

П1(х) = (Р1 - С1) Q = (12,5 - 9,33) 1030 = 3265,1;

Интегральный способ для двухфакторной мультипликативной модели П2(х) = (Р0 - С0) Q = (12 - 9,16) 1030 = 2925,2 ;

N = Ч В дает тот же результат, что и способ абсолютных разниц, при П1(х) + П (х) условии что неделимый остаток делится пополам и добавляется к П(х) = = 3095,15 ;

величине влияния каждого фактора.

Задача 5. Формула баланса товарной продукции:

П1(у) = Q1 (P - C) = 1530 (0,5 - 0,17) = 504,3 ;

ГПН + ТП = РП + ГПК, где ГПН - остаток готовой продукции на начало П1(у) = Q0 (P - C) = 800 (0,5 - 0,17) = 165 ;

периода, ГПК - остаток готовой продукции на конец периода, ТП - П(у) = 334,95 ;

выпуск товарной продукции, РП - реализация продукции.

Исходные данные для анализа факторов изменения объема реализации Побщ = П(х) + П( у) = 3430, продукции представлены в табл. 12.

П Таблица Задача 4. Задана факторная модель Э =, где Э - эффективность;

П - З Сумма в натуральных единицах (т).

Показатель План Факт +,- прибыль;

З - совокупные затраты.

Остаток готовой продукции на начало периода 315295 - Выполнить факторный анализ всеми возможными для предлагаемой Выпуск товарной продукции 4980 5180 + модели способами.

Остаток готовой продукции на конец периода 295 375 + Исходные данные содержатся в табл. 10.

Реализованная продукция (стр1+стр2-стр3) 5000 5100 + Таблица 10.

Выполнить факторный анализ всеми возможными для предлагаемой Показатель План Факт Отклонение модели способами.

П 67+ З 2 2,5 +0, Решение.

Э 32,8 -0, Выведем реализацию продукции РП: РП = ГПН + ТП - ГПК. Решение.

1. Способ долевого участия.

П Рассчитаем доли влияния факторов на объем реализации продукции:

Поскольку Э = - кратная модель, то ее анализ можно выполнить З ГПН ТП ГПК DГП = ;

DТП = ;

DГП =.

Н К следующими способами.

РП РП РП 1. Метод цепных подстановок.

Рассчитаем численные значения долей:

П 6 П1 7 П1 - Э0 = = = 3 ;

Э1 = = = 2,8 ;

Э* = = = 3,5 ;

DГП = 100% = -0,2 100% = -20% ;

Н З0 2 З1 2,5 З0 Э(З) = Э1 - Э* = 2,8 - 3,5 = -0,7 ;

DТП = 100% = 200% ;

Э(П) = Э* - Э0 = 3,5 - 3 = 0,5 ;

100% = -80%.

DГП = - Э = Э(П) - Э(З) = 0,5 - 0,7 = -0,2.

К Рассчитаем также процентное изменение по сравнению с планом:

Последняя доля отрицательна из-за л- перед соответствующим 2,8 фактором в модели.

х = = 93,3% - наблюдается уменьшение Э на 6,7%;

Pages:     | 1 | 2 |    Книги, научные публикации