Расширение объемов производства и ассортимента полиамидных текстурированых нитей

Введение.

Отсутствие сколь-нибудь осмысленных действий со стороны правительства в сфере экономики за последние семь лет привело к достаточно грустным последствиям. Их ощущает вся экономика - и, в первую очередь, крупнейшие предприятия.

Изменения способа хозяйствования всегда проходят болезненно, отсутствие четко спланированных действий (что наблюдалось в экономической политике Украины в первые годы независимости) приводит к тяжелым последствиям. Украинская экономика в этот период столкнулась с целым рядом трудностей.

Практически все крупные предприятия Украинской промышленности занимали место в середине технологической цепочки: получали сырье из России, обрабатывали и отправляли дальше, причина проста - экономика Украины представляла собой лишь часть народнохозяйственного комплекса Р. Естественно, разрыв экономических связей лишил Украинские предприятия (как и предприятия других бывших республик Советского Союза) традиционных рынков сбыта, также сырья и комплектующих изделий.

Кроме того, произошел распад единых энергетической и транспортной систем. В последние годы жизни Союз не слишком заботился об обновлении основных фондов гигантов промышленности. Соответственно, Украина получила в наследство порядком устаревшее оборудование. Наличие гигантских предприятий с старевшими технологиями и оборудованием (себестоимость продукции которых превышала мировые цены), их большая энергоемкость препятствовали и препятствуют повышению конкурентоспособности Украинских товаров на мировом рынке.

С 1996 г. наблюдается лучшение положения многих предприятий за счёт ведения спешной экономической деятельности. В настоящее время одним из основных факторов спешной экономической деятельности выступает политика постоянных нововведений. Развитие рыночного хозяйствования в нашей стране происходит с множеством трудностей. Для того, чтобы выжить в словиях рынка необходима многовариантность и нестандартность деловых решений, неординарность хозяйственных операций, внедрение инноваций во всех сферах деятельности, на различных видах рынков.

Инновации включают в себя не только технические или технологические разработки, но и внедрение новых форм бизнеса, новых методов работы на рынке, новых товаров и слуг, новых финансовых инструментов. Они характеризуются более высоким технологическим ровнем, более высокими потребительскими качествами товара или слуги по сравнению с предыдущим продуктом. Инновации являются важнейшим фактором стабильности функционирования предпринимательских, финансовых, кредитных структур, обеспечивают их экономический рост и конкурентоспособность.

Научно-технический прогресс, признанный во всём мире в качестве важнейшего фактора экономического развития, ныне всё чаще связывается с понятием инновационного процесса, который является единственным в своём роде процессом, объединяющий науку, технику, экономику, предпринимательство и правление. Он состоит в разработке и реализации новшества и простирается от зарождения идеи до её коммерческой реализации, охватывая, таким образом, весь комплекс отношений: производства, обмена, потребления.

Для того чтобы обеспечивать последовательность инноваций, нужны немалые средства, отвлекаемые из общественного оборота, как правило, на длительный период, то есть инвестиции (денежные средства с длительным циклом освоения). Принято считать, что инвестиционные операции это - операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение доходов в течение периода, превышающего один год.

Проблема привлечения инвестиций, способных создать мощный импульс для финансового развития предприятий, волнует сегодня большинство отечественных предпринимателей. Инвестиции требуются всем, однако получает их не каждый. Для финансирования основных средств краткосрочный банковский кредит - исключение, не правило, поскольку связанный с ним риск чрезвычайно велик. Предприятиям приходится в полной мере учитывать словия, на которых они получают инвестиции, так как если деньги получены на невыгодной основе, предприятие рискует нанести бытки, в ряде случаев и стать банкротом. Того же, кто предоставляет денежные средства - инвестора, интересует прибыль, которую он может получить, также размеры риска.

Целью данной работы есть выявление причин кризисного положения предприятия, проведение маркетинговых исследований с дальнейшими выводами о возможных направлениях выхода предприятия из тяжёлого экономического положения, также составление бизнес-плана по одному из направлений (объектом исследования выбран "ЖЗХВ").

1. Анализ существующего производства

Открытое акционерное общество Житомирский завод химического волокна (сокращённое наименование "ЖЗХВ") было создано в соответствии с приказом Министерства химической промышленностиот 17 июля 1968 года № 645. Объединение основано на государственной республиканской собственности и подчиняется Министерству химической промышленности Украины.

"ЖЗХВ" является одним из крупнейших предприятий в своей отрасли по выпуску из полиамида 6. Производство волокон и нитей из полиамида 6 было освоено за период с 1969 по 1972 гг. и объём производства в начале восемдесятых годов составлял: 48,7 млн. м. кв./год кордной ткани, 27,6 тыс. т/год технической нити, 9,36 тыс. т/год текстильной нити и 1,1 тыс. т/год штапельного волокна. На сегодняшний день имеющиеся мощности используются всего на 5 Ц10 %. Такое кризисное положение завода объясняется рядом причин.

Введенное около 30 лет назад в эксплуатацию производство капроновой технической нити и кордной ткани, оснащенное на сегодняшний день морально старевшим и физически изношенным оборудованием, не соответствует современным требованиям к техническому ровню производства, к качеству, трудоемкости и энергоемкости выпускаемой продукции, а также к требованиям экологии. Предусмотренный способ производства капроновой кордной нити /через расплав/ ориентирован на специализированное мощнейшее производство и по своей сути не подвержен какой-либо принципиальной модернизации, тогда как классический способ /гранулятная схема/, используемый везде в мире и на большинстве отечественных предприятий, позволяет более гибко довлетворять потребности рынка в нитях высокого качества, дает меньше отходов, более правляема.

В дополнение к вышеизложенному следует отметить, что главные потребители продукции (отечественные шинные заводы) с каждым годом наращивают производство, но из-за неудовлетворительного качества нити "ЖЗХВ", пользуются продукцией конкурентов. Инофирмы предлагают более качественную продукцию, некоторые (Китай, Турция) и более дешевую.

На текстильном потоке только становленное в 1990 г. оборудование немецкой фирмы "BARMAG AKTIENGESELLSHAFT" и польской "POLMATEX-MAYED" отвечают современным прогрессивным технологиям, позволяюта выпускать текстильную нить европейского уровня качества. Кроме того, существование Черниговского ПО "Химволокно", которое выпускает более широкий ассортимент нитей /в том числе на основе полиамида 66/, снижает конкурентноспособность продукции "ЖЗХВ".

Финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия приведены в табл.1.1.

анализируя даные приведеные в табл.1.1 видно, что:

1.   В 1997 г. по сравнению с предыдущим годом на заводе в 1,7 раза снизился объём реализуемой продукции: если в 1996 г. реализовано продукции без чёта НДС на 25485 тыс. грн., то в 1997 г. - же только на 15171 тыс. грн..

2.   Реализованная продукция имеет отрицательную рентабельность, т. е. является быточной. Причём этот показатель имеет тенденцию к худшению. Так, если значение отрицательной рентабельности в 1996 г. составило (-10,1)%, то в 1997 г. оно же составило (Ц44,9)%.

3.   В 1997 г. по сравнению с предыдущим годом на заводе в 1,7 раза снизился объём реализуемой продукции: если в 1996 г. реализовано продукции без чёта НДС на 25485 тыс. грн., то в 1997 г. - же только на 15171 тыс. грн..

4.     В 1997 г. по сравнению с предыдущим годом на заводе в 1,7 раза

Таблица 1.1а Результаты финансовой деятельности предприятия.

№ п/п	Наименование показателя 1996 г.	1997 г.
1.	Выручка (валовый доход) от реализации продукции (работ, слуг)	28676	18128
2.	Налог на добавленную стоимость (НДС)	3191	2957
3.	НДС в % от выручки	11,1%	16,3%
4.	Реализуемая продукция	25485	15171
5.	Затраты на производство реализуемой продукции	28343	27517
6.	Затраты на 1 грн. реализуемой продукции, коп.	,21	181,38
7.	Рентабельность реализуемой продукции, %	-10,1%	-44,9%
8.	Прибыль, быток (-) от реализации продукции	-2858	-12346
9.	Прибыль, быток (-) от прочей реализации	208	0
10.	Прибыль, быток (-) от внереализационных операций	576	997
11.	Балансовая прибыль	-2074	-11349
12.	Сумма платежей в бюджет	478	862
13.	Прибыль (убыток), остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль /убыток/)	-2552	-12175
14.	Направления использования чистой прибыли, всего	6674	4724
15.	Нераспределённая прибыль (непокрытые бытки)	-9226	-16899
Справочно:
1.	Товарная продукция в действующих ценах	24645	11066
2.	Себестоимость товарной продукции	28430	23850
3.	Затраты на 1 грн. товарной продукции, коп.	115,36	215,53
4.	Рентабельность производства	-13,3%	-53,6%

снизился объём реализуемой продукции: если в 1996 г. реализовано продукции без чёта НДС на 25485 тыс. грн., то в 1997 г. Ц же только на 15171 тыс. грн..

5.   Реализованная продукция имеет отрицательную рентабельность, т. е. является быточной. Причём этот показатель имеет тенденцию к худшению. Так, если значение отрицательной рентабельности в 1996 г. составило (-10,1)%, то в 1997 г. оно же составило (Ц44,9)%.

6.   В результате быток от реализации товарной продукции в 1996 г. составил (-2858) тыс. грн., в 1997 г. - же (-12346) тыс. грн. С чётом же произведённых на заводе расходов на социальные нужды и поощрения, источником которых в соответствии с действующим порядком является прибыль, общие непокрытые бытки завода в 1996 г. составили же (-9226) тыс. грн., в 1997 г. - (-16899) тыс. грн.

7.   В этой связи с большой остротой встаёт вопрос о целесообразности дальнейшего содержания большого количества объектов социальной сферы за счёт ресурсов завода. Только в 1997 г. на покрытие бытков от содержания объектов социальной сферы заводом было направлено 3595 тыс. грн. денежных средств, источником которых в соответствии с действующим положением является прибыль предприятия.

анализ себестоимости продукции свидетельствует о неэффективном ведении производства. Так, в 1996 г. затраты на производство превысили отпускную стоимость выпускаемой продукции на 3785 тыс. грн. или на 15,4%, в расчёте на 1 грн. товарной продукции они составили 115,36 коп. В 1997 г. себестоимость продукции превысела её отпускную стоимость же на 12784 тыс. грн. (115,5%), затраты в расчёте на 1 грн. товарной продукции возросли почти в 2 раза и составили 215,53 коп.

Следует отметить высокую степень износа основных промышленно-производственных фондов - по состоянию на 01.01.98 г. она составила 57,1%. Крайне неудовлетворительная также степень использования этих фондов (фондоотдача) - в 1997 г. на 1 грн. основных фондов было произведено всего 0,04 грн. товарной продукции при нормативном отраслевом значении 0,80 - 1,20 грн.

Основной причиной полного провала в хозяйственной деятельности завода является обвальное снижение объёмов производства, за счёт чего резко возросла доля словно-постоянных затрат в себестоимости, что и привело к обратному пресечению так называемой точки безубыточности производства:

Таблица 1.2.

№ п/п	Наименование показателя	1992 г.	1993 г.	1994 г.	1995 г.	1996 г.	1997 г.
1.	Темп роста (снижения) объёмов выпуска в % к предыдущему году	-	57,9	31,4	108,0	77,9	41,9
2.	Уровень использования производственных мощностей (1992 г. - 100%)	100	57,9	18,2	19,6	15,3	6,4

Как видно из представленных данных, первая обвальная волна произошла в 1993 - 1994 гг., а окончательно завод потерял всякую плавучесть же в 1997 г. - 6,4% от ровня объёма производства 1992 г. практически означает полную остановку предприятия. При чрезвычайно большой стоимости основных производственных фондов (126417 тыс. грн. по остаточной стоимости) дальнейшая деятельность завода в таком режиме просто не имеет экономического смысла.

Таковы результаты хозяйствования "ЖЗХВ" (здесь приведены не все причины снижения производства, только основные).

Нас же больше интересуют пути выхода из кризиса, которым посвящены все остальные разделы проекта.

2.Санации производства

анализ хозяйственной деятельности показал, что в экономическом отношении завод же, по крайней мере, два года находится в стадии банкротства и его состояние, начиная с 1993 года, всё более худшается. В производственном же отношении представляется недопустимым загрузка мощностей менее чем на 20%, поскольку при чрезвычайно высокой фондоёмкости технологического процесса себестоимость производства значительно возрастает за счёт резкого величения доли словно-постоянных затрат и продукция становиться либо не рентабельной, либо не конкурентоспособной по ценовому фактору.

Санационная программа по восстановлению рентабельной деятельности завода должна включать следующие основные направления:

1.  Реорганизация и оптимизация структуры управления завода и составление нового штатного расписания руководителей, специалистов и служащих. Данное направление имеет целью, с одной стороны, максимальное дешевление содержания аппарата правления, и с другой стороны - усиление отдельных правленческих функций, в частности, расширение и активизация деятельности маркетинговых служб, что подразумевает:

     Сокращение отдельных руководящих должностей завода, изменение структуры должностей высшего менеджмента и новые кадровые назначения;

     Сокращение и крупнение некоторых отделов и служб, ликвидация параллелизма в работе;

     Укрепление всех подразделений завода, связанных со снабжением, сбытом и внешнеэкономической деятельностью; объединение их в единое правление маркетинга.

2.  Реорганизация и оптимизация штатной расстановки рабочих вспомогательных цехов и вспомогательных рабочих основных цехов, проведение необходимых кадровых перемещений.

3.  Проведение агрессивной маркетинговой политики, как на внутреннем рынке потребления, так и в наращивании экспортного потенциала, и, прежде всего - в восстановлении прерванных хозяйственных связей с Россией и другими станами СНГ.

4.  Проведение исследования и анализ конъюнктуры цен на внутреннем, внешнем западном рынках и рынках СНГ на продукцию, аналогичной выпускаемой заводом. Разработка политики ценообразования и определение её зависимости от затратного механизма произведённого этапа формирования цены.

5.  Целенаправленный поиск западных партнёров из числа ведущих производителей аналогичной продукции, имеющих целью расширение выпуска и перенос производства своей продукции на предприятия восточноевропейских стран. Возможны любые формы привлечения западных производителей - организация совместных предприятий, слуги по переработке давальческого сырья и т. д.

6.  Временный вывод из эксплуатации и постановка на консервацию отдельных производственных и непромышленных объектов завода. Данное мероприятие позволит снизить издержки производства за счёт экономии по амортизационным отчислениям.

7.  Разработка и применение новых финансовых схем расчетов, как с поставщиками исходного сырья, так и с потребителями продукции.

8.  Проведение частичной диверсификации завода путём расширения сферы его деятельности на рынках новых продуктов, производство которых технологически связано с основной специализацией.

9.  Проведение реструктуризации завода. Выделение из состава завода обособленных производственных подразделений и организация на их базе структурных хозрасчетных единиц и дочерних предприятий. Цель реструктуризации - создание эффективной мотивации в производстве и благоприятных стартовых финансовых словий для тех подразделений завода, которые производят имеющую спрос товарную продукцию либо имеющую товарный вид промежуточную продукцию по внутризаводской кооперации.

10.                      Реструктуризация непромышленных объектов завода - подсобного сельского хозяйства, баз отдыха, спортивных, бытовых и торговых объектов, детских садов, жилищного хозяйства и т. д. Реструктуризация объектов непромышленной сферы предусматривает проведение следующих мероприятий: передача в коммунальную собственность, выделение на самостоятельный баланс с работой на хозрасчётных принципах, сдача объектов в аренду, прекращение функционирование и распродажа.

Изложенные выше основные направления по санации завода являются базовыми для разработки конкретных мероприятий в процессе текущей деятельности. Для дальнейшей работы над мероприятиями по выходу предприятия из кризиса необходимо знать ситуацию, как на внутреннем, так и на внешнем, рынке, поэтому следующий раздел посвящён маркетинговым исследованиям.

3. Анализ рынков химических волокон

Химическая промышленность в Украине является одной из самых крупных отраслей в промышленном секторе экономики. Промышленность представлена следующими основными отраслями: производство минеральных удобрений; лакокрасочная промышленность; производство синтетических волокон и пластмасс, химико-фармацевтическая, коксохимическая промышленность. Предприятия расположены по всей территории Украины. Производство базируется как на собственном сырье, так и на импортируемом (в основном из России). Многие из предприятий химической промышленности входят в число наиболее крупных предприятий Украины по объему производства.

align="right">Таблица3.1

Виды волокон

1990 г.

2 г.

млн. тонн

%

млн. тонн

%

Гидратцеллюлозные

2,0

10,5

2,5

8,9

цетатные

1,0

5,3

1,0

3,6

Полиэфирные

8,5

44,6

14,0

50,0

Полиамидные

4,0

21,1

5,0

17,9

Полиакрилонитрильные

2,5

13,2

3,0

10,7

Полипропиленовые

1,0

5,3

2,5

8,9

Всего

19,0

100

28,5

100

Доля каждого вида волокон для различных периодов времени хорошо отображена на диаграммах (рис.3.2, рис.3.3):

Динамика мирового развития химических волокон видна из рис.3.4. Из приведенных диаграмм видно, что два вида волокон за последнее десятилетие величили свою долю в общем объёме (полиэфирные и полипропиленовые), доля полиамидных хотя и меньшилась, но объём выпуска величился и остаётся на

втором месте после полиэфирных. Поэтому из всех видов волокон мы ограничимся рассмотрением трёх:

Pt - чистый поток платежей (наличных денег) за год;

d - ставка дисконтирования;

- количество лет цикла жизни проекта;

Чистый поток платежей содержит в виде доходов прибыль от производственной деятельности и амортизационные отчисления, в виде расходов - инвестиции в капитальное строительство, воспроизведение отработаных за период производства основных фондов, а также инвестиции на создание и накопление оборотных средств.

Влияние инвестиционных затрат и доходов от них на ЧПД можна подать в более наглядном виде, записавши вышеприведёную формулу (1) в виде равнения:

n tc pd(t)=p(t)/(1+r)^t

Kв = ∑Pt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t - ∑Kt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t (2)

t=tn t=0

где tn - год начала производства продукции;

tc - год окончания капитальпого строительства;

Kt - инвестиционные расходы (капитальные вложения) за год t.

В этих формулах вместо годового интервала могут использоваться и более мелкие временые интервалы - месяц, квартал, полугодие.

Год начала производства продукции Tn может не совпадать с годом окончания строительства. Случай, когда Tn>Tc, означает временную задержку производства продукции после завершения строительства, случай когда Tn<Tc, означает запуск производства до окончания строительства.

5.2. Внутреняя норма прибыльности (ВНП)

Методика определения внутренней нормы прибыльности зависит от конкретных особеностей разпределения доходов от инвестиций и самих инвестиций. В общем случае, когда инвестиции и отдача от них задаются в виде потока платежей, ВНП определяется как решение такого равнения относительно неизвестной величины d*:

n pd(t)=p(t)/(1+r)^t

0 = ∑Pt / (1+d*) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t. (3)

t=0

где d* = ВНП - внутреняя норма прибыльности, соответствена потоку платежей Pt.

Это уравнение может быть получено с формулы (1): если её левую часть (ЧПД) приравнять к нулю, оно эквивалентно алгебраическому равнению степени n и как правило решается методом итерации.

Величина ВНП зависит не только от соотношения капитальных вложений и доходов от реализации проекта, но и от их разпределения по времени. Чем более растянутый во времени процес получения доходов в результате сделаных вложений, тем ниже значение внутренней нормы прибыльности. Показатель ВНП можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, при которой чистый приведеный доход в процесе дисконтирования будет приведён к нулю. ВНП наиболее приемлемый для сравнительной оценки. При этом сравнительная оценка может осуществлятся не только в пределах проектов, которые рассматриваются, но и в более широком диапазоне (например, сравнение внутренней нормы прибыльности за инвестиционным проектом с ровнем прибыльности активов, которые используются в процесе поточной хозяйственной деятельности предприятия; со средней нормой прибыльности инвестиций; с нормой прибыльности за альтернативным инвестированием - депозитным счётом, приобретением государственных облигаций и др.).

5.3. Срок окупаемости инвестиций

Это один из наиболее часто используемых показателей, особенно для предыдущей оценки эффективности инвестиций. Он широко использовался и в плановой экономике для оценки эффективности капитальных вложений.

Срок окупаемости определяется как период времени, на протяжении которого инвестиции будут возвращены за счёт доходов, полученых от реализации инвестиционного проекта. Более точно, под сроком окупаемости в рыночных словиях понимается продолжительность периода, на протяжении которого сумма чистых доходов, дисконтированая на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.

Для определения срока окупаемости можна воспользоваться формулой (2), изменивши её соответственным образом. Левую часть этой формулы приравниваем к нулю и будем полагать, что все инвестиции сделаны в момент окончания строительства. Тогда неизвестная величина h периода с момента окончания строительства, которая отвечает этим условиям, и будет сроком окупаемости инвестиций.

Уравнение для определения срока окупаемости можна записать в виде:

h pd(t)=p(t)/(1+r)^t

Kв = ∑Pt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t. (4)

t=0

где h - срок окупаемости;

Kb - суммарные капиталовложения в инвестиционный проект.

В этом равнении t=0 соответствует моменту окончания строительства. Величина h определяется путём последовательного сложения членов ряда дисконтированых доходов до того момента, пока не будет получена сумма, которая равна объёму инвестиций или больше его.

Обозначим

m pd(t)=p(t)/(1+r)^t

Sm = ∑t / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t. (6)

t=0

причём

Sm<Kв<Sm+1.

Тогда срок окупаемости приблизительно равен

pd(t)=p(t)/(1+r)^t

h= m + ((Kв - Sm) / (Pm+1)) Х (1+d)^m+1. (5)

На величину срока окупаемости, кроме интенсивности поступлений доходов, существенно влияет использованая норма дисконтирования доходов.

Естественно, что наименьший срок окупаемости соответствует отсутствию дисконтирования доходов, монотонно возростая по мере величения ставки процента.

Показатель срока окупаемости может быть использован для оценки не только эффективности инвестиций, но и ровня инвестиционных рисков, связаных с ликвидностью, поскольку чем более длительный период реализации проекта до полной его окупаемости, тем более высокий ровень инвестиционных рисков.

5.4. Рентабельность

Показатель рентабельности (или индекс прибыльности) инвестиционного проекта представляет из себя отношение приведённых доходов до приведённых на ту же дату инвестиционных расходов.

Используя те же обозначения, что и в формуле (2), получаем формулу рентабельности (R) в виде:

n tc pd(t)=p(t)/(1+r)^t

R = ∑ Pt / (1+d) pd(t)=p(t)/(1+r)^t ^t ∑ Kt / (1+d)^t. (6)

t=tn t=0

С этой формулы видно, что в ней сравниваются две части приведённого чистого дохода (прибыльная и инвестиционная).

Если при некоторой норме дисконтирования d* рентабельность проекта равна единице, то это значит, что приведённые доходы равны приведённым инвестиционным расходам и чистый приведённый доход равен нулю. Значит, d* есть внутренней нормой прибыльности проекта.

При норме дисконтирования, меньшей за ВНП, рентабельность больше единицы. Поэтому, когда рентабельность проекта превышает единицу, то это означает некотурую его дополнительную прибыльность при ставке процента, который рассматривается.

Если рентабельность проекта менее единицы, то это означает его неэффективность при данной ставке процента, проект в этом случае должен быть отклонён потому, что он не принесёт дополнительного дохода инвестору. Таким образом, к реализации могут быть приняты инвестиционные проекты только со значением показателя рентабельности выше единицы.

5.5. Сравнение показателей эффективности Рассмотренные выше показатели эффективности инвестиционного проекта тесно связаны между собой. Это объясняется тем, что все они строятся на основе дисконтирования потока платежей. Поэтому часто инвестиционному проекту, которому даётся преимущество за одним показателем, будет также дано преимущество и за другим. На практике зачастую используется как показатель эффективности инвестиций внутренняя норма прибыльности, вторым по частоте использования есть чистый приведенный доход.

Все другие показатели эффективности инвестиций применяются значительно реже. Следует при этом заметить, что оба казаных выше показателя целесообразно применять одновременно, поскольку внутреннюю норму прибыльности можна рассматривать как качественный показатель, который характеризует прибыльность единицы вложеного капитала, чистый приведеный доход есть абсолютным показателем, который отображает масштабы инвестиционного проекта и полученого дохода.

5.6.Чистый поток платежей (Pt)

Основой для расчёта всех показателей эффективности инвестиционных проектов есть расчёт чистого потока платежей. Как же отмечалось, чистый поток платежей определяется как разница поточных доходов и расходов, связаных с реализациею инвестиционного проекта, и измеряется количеством денежных единиц за единицу времени (доллар/день, млн.дол./год и т. д.).

С финансовой точки зрения потоки поточных доходов и расходов, также чистый поток платежей в целом характеризируют инвестиционный проект. Поэтому расчёт этих показателей инвестиционного проекта необходим. Ниже представлены алгоритм и основные формулы для расчёта чистого потока платежей.

Чистый поток платежей Pt во временном интервале t (год) равен:

Рt = ЧПt + Аt + ФВt - Кt - ПОКt, (7)

где t = 0, 1, 2, Е, n;

ЧПt - чистая прибыль;

t - амортизационные отчисления;

ФЗt - финансовые затраты;

Кt - капитальные вложения;

ПОКt - приращение оборотного капитала.

Рассмотрим в общем виде составные Pt:

ЧПt + Dt - ВВt - ППt, (8)

где Dt - общий объём продаж t - го года (за высчетом НДС);

ВВt - затраты производства за t - ый год;

Пt - налог на облагаемую прибыль за t - ый год

Dt = ДВt = ДЕt, (9)

где ДВt - доход от продажи на внутреннем рынке за t - ый год;

ДЕt - доход от продажи на экспорт за t - ый год.

Все доходы определяются за высчетом НДС.

N

ДВt = ∑ ЦВjt Х Qjt, (10)

J=1

N

ДЕt = ∑ ЦЕjt Х Qj Х qt. (11)

J=1

где j = 1, 2, Е, N - вид продукции,

ЦВjt - цена единицы j - ой продукции на внутреннем рынке за t - ый год в отечественной валюте;

Qjt - количество j - ой продукции, реализованой за t - ый год на внутреннем рынке;

ЦЕjt - цена единицы j - ой продукции на внешнем рынке за t - год в иностранной валюте;

Qj - количество j - ой продукции, реализованой за t - ый год на внешнем рынке;

qt - среднегодовой коэффициент перерасчёта иностранной валюты в отечественную.

ВВt = Сt + Мt + КВt + РМt + Еt + ЗЧt + ЗНВt + ВСt +

+ ФВt + АНВt+ ЗБt +Аt. (12)

где Сt - затраты на сырьё;

Мt - затраты на материалы;

КВt - затраты на закупку комплектующих изделий;

Еt - затраты на горючее, тепло, пар и т. д.;

ВСt - расходы на выплату производственному персоналу, включая отчисления на социальные нужды (соцстрах, пенсионный фонд, медицинское страхование, чернобыльский фонд, фонд занятости);

РМt - затраты на обслуживание и ремонт оборудования (без зарплаты);

ЗЧt - затраты на запасные части для ремонта оборудования;

ЗНВt - заводские накладные расходы;

НВt - административные накладные расходы;

ЗБt - затраты сбыта та розпределения;

t - амортизационные отчисления;

ФВt - финансовые затраты (процент за кредит).

Иногда с затрат производства выделяются для дальнейших расчётов ещё две группы затрат - заводские затраты (ЗВt) и эксплуатационные затраты (ЕВt):

ЗВt = Сt + Мt + КВt + РМt + Еt + ЗЧt + ЗНВt , (13)

ЕВt = ЗВt + АНВt + ЗБt. (14)

На основании выше изложенного, моделируем на языке Turbo Pascal 7.0 расчёт показателей инвестиционных проектов. Программа позволяет кроме расчёта основных показателей, прослеживать расчёт дополнительных не только по-годично, но и по-квартально, что весьма добно. Программа была создана по просьбе сотрудников ЖЗХВФ и ориентирована на данное предприятие. Результаты расчётов представляются в виде таблиц. Из-за простоты и понятности работы с программой, руководство по экплуатации в данной работе не приводится. Текст программы представлен в приложении 2.

6. Заключительные положения

Основной вывод настоящего анализа заключается в констатации того факта, что главной причиной, не позволяющей разработать и эффективно проводить комплекс мероприятий по восстановлению деятельности предприятия (санации), является именно его тяжелейшее финансово-экономическое состояние. Основной причиной полного провала в хозяйственной деятельности предприятия за последние два года является обвальное снижение объёмов производства, за счёт чего резко возросладоля условно-постоянных затрат в себестоимости, что привело к обратному пересечению так называемой точки безубыточности производства.

Исходя из вышеизложенного, для восстановления эффективной и рентабельной деятельности завода, должна ставиться задача, не просто обеспечить рост объёмов производства, обеспечить многократный его рост, причём в самое короткое время. Представляется, что эта задача в ближайшей перспективе (2 - 3 года) нереальна, особенно с чётом крайне негативных значений по важнейшим показателям хозяйственной деятельности завода. Для восстановления эффективного производства в словиях общего кризиса промышленности в Украине необходимо время (не менее 5 - 7 лет) и хорошо продуманая программа деятельности предприятия на ближайшие 10 лет. В связи с этим представляю своё видение развития предприятия:

1.   На первом этапе необходимо задействовать как можно больше мощностей предприятия (до 50% от полной мощности) и честь комплекс мер приведённых в разделе Санации прозводства:

      Необходимо использовать мощности кордного потока (хотя бы на 10-15%, выпуская старый ассортимент продукции), взяв кредит на оборотные фонды.

      Как можно быстрее задействовать существующие проекты (для загрузки мощностей потока текстильных нитей):

Рис.6.1

-       Проект расширение объёмов выпуска текстурированых нитей низких линейных плотностей позволит величить мощности текстильного потока до 57%;

-       Проект выпуск полипропиленовых нитей и волокон - до 87%.

-       Проект Крашение тонких элластиков - до 100%, что составит 34% от мощности всего производства;

      По мере увеличения мощности производства постоянно внедрять новые перспективные проекты.

2.   Второй этап можно начинать тогда, когда предприятие будет стойчиво работать, получая стабильную прибыль (или стабильно возрастающую) и когда отданы будут все кредиты. Этот этап может начаться не раньше чем через 7 лет и предусматривает полную реконструкцию кордного потока (этот этап может начаться и одновременно с первым, но только при словии непосредственного частия в проекте Министерства химической промышленности Украины).