Курсовая: Реорганизация, банкротство и ликвидация предприятий
Министерство образования РФ
Санкт-Петербургский государственный
инженерно-экономический университет
Филиал в г.Альметьевск
К У Р С О В А Я Р А Б О Т А
по дисциплине:
лЭкономическая теория
по теме: лРеорганизация, банкротство и ликвидация предприятий
Выполнила: студентка
I курса группы Э-214
Портново Ольга
Руководитель:
Суфиянова Л.Г.
Альметьевск 2002 г.
П л а н
Введение ......................................................................3
1. лБанкротство предприятия ..................................................5
1.1. Понятие банкротства предприятия ..........................................5
1.2. Характеристика глубины состояния банкротства ............................ 6
1.3. Признаки банкротства .....................................................6
1.4. Предотвращение краха ....................................................12
1.5. Банкротная реорганизация ................................................14
1.6. Мониторинг управления банкротством предприятия .................... 26
1.7. Антикризисное управление деятельностью предприятия .............. 30
1.8. Причины несостоятельности предприятия ...................................32
1.9. Пути предотвращения банкротства предприятия ........................... 36
Заключение ...................................................................40
Список используемой литературы ...............................................42
Введение
Система банкротств, которая начинает действовать в России, вызывает резкую
реакцию у различных общественных институтов, партий и движений, которые
пытаются ускорить или приостановить процедуру банкротства у предприятий,
ссылаясь, как правило, на моральные и социальные последствия для населения,
экономики, судьбы России. Изложенные цели и принципы действия системы
банкротства позволяют судить о банкротстве с более объективных позиций.
Во-первых, следует констатировать тот факт, что большая часть российских
государственных предприятий многие годы находится в состоянии глубокого, но
скрытого банкротства, следствием чего являются падением производства, низкая
заработная плата, сокращенный рабочий день или рабочая неделя.
Во-вторых, многие частные предприятия не принимая статуса банкротства, по
сути являются таковыми, прекращая свою деятельность либо вовсе ее не начиная.
В этих условиях приведение в действие системы банкротства не только
неотвратимо, но и необходимо, поскольку банкротство предприятия может стать
оздоровительной процедурой, от которой могут выиграть если не все участники,
но их большинство.
Причины кризисных ситуаций скрыты в самом рыночном хозяйстве, вызванным
постоянным изменением рыночных ориентаций потребителя. однако эта общая
экономическая предпосылка вовсе не означает фатального исхода для любого
предприятия, и тем более для экономики в целом, хотя в истории известны
подобные всеобщие экономические кризисы, явившиеся причиной банкротства
экономики в целом.
Кризисные ситуации, возникшие в результате отсутствия соответствующих
профилактических мер, могу привести к чрезмерному разбалансированию экономики
предприятия и неспособности продолжения финансового обеспечения
производственного процесса, что квалифицируются как банкротство предприятия.
Преодоление этого состояния требует применения специальных мер либо
прекращения деятельности данного предприятия и его ликвидации, что, как
показывает мировая практика, также нельзя рассматривать как случайность.
Банкротство значительной части фирм, особенно новых, зафиксировано во всех
странах, где ведется подобная статистика.
1. лБанкротство предприятия
1.1. Понятие банкротства предприятия
В настоящее время в России более трети всех отечественных предприятий, не
сумевших приспособиться к рыночным отношениям, впало в глубокий затянувшийся
на многие годы кризис. За период с 1993 по 1999 гг. более 8 тыс.
отечественных предприятий подвергнлись процедуре банкротства. Явление
финансовой несостоятельности предприятий присутствует в экономике любой
страны с рыночной ориентацией. Не ново оно и для отечественных предприятий.
Страх и позор незадачливых и нечестивых предпринимателей оказаться в
лдолговой яме, а вслед за тем пожизненное общественное порицание всему их
семейству выступали мощным средством защиты экономинки царской России от
кризиса по субъективным причинам.
Состояние неспособности должника платить по своим обязантельствам принято
называть банкротством (от итал. banco Ч скамья и rottoЧ сломанный). В
соответствии с Федеральным законом Российской Федерации лО несостоятельности
(банкротнстве) от 8 января 1998 г.
пол банкротством (несостоянтельностью)
предприятий понимается
признанная арбитражным судом или объявленная
должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей. При этом в законе определены два внешних признака
несостоятельности:
Х денежные обязательства или обязанности по уплате обязантельных платежей не
исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения;
Х минимальный размер денежных обязательств и обязательных платежей составляет
не менее 500 размеров минимальнной месячной заработной платы, утвержденной
Правительнством РФ.
От состояния предприятий-банкротов, идентифицированного отмеченными выше
признаками, следует отличать:
Х фиктивное банкротство Ч заведомо ложное объявление преднприятия, имеющего
возможность удовлетворить требования .кредиторов в полном объеме, о своей
несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от
них отсрочки или рассрочки платежей или скидки с долгов;
Х
преднамеренное банкротство Ч преднамеренное создание или увеличение
неплатежноспособности предприятия руководителем или собственником, нанесение
ими ущерба предприятию в личных интересах или интересах иных лиц, заведомо
некомпетентное ведение дел.
В этих случаях мера ответственности за допущение банкротства предприятия
устанавливается в соответствии с Уголовным кодексом;
Х временно неплатежеспособное предприятие, финансовое состояние которое
вызвано тем, что предприятию должны больше, чем должно оно само, но не может
погасить дебиторскую задолженность и вынуждено допускать просрочку своих,
платежей. В этом случае на дебитора может быть возложена субсидиарная
ответственность по обязательствам должника.
Таким образом, банкротство предприятия есть строго опреденленное состояние
его неплатежеспособности, при котором к его имунществу может быть предъявлено
взыскание со стороны кредиторов.
1.2. Характеристика глубины состояния банкротства
История становления и развития рыночной экономики в разнвитых странах
показывает неравномерность процесса функционнирования предприятия, наличие
колебаний значений объемов производства и сбыта продукции. Возникновение
спада произнводства определяется как кризисная ситуация и рассматривается как
некая общая для всех предприятий закономерность, тесно увязанная с характером
их жизненного цикла, которая может вознникнуть на любой из его стадий. Спад
производства обусловливанет состояние банкротства, которое характеризуется
продолнжительностью во времени и длится на протяжении второй фазы жизненного
цикла предприятия, различаясь при этом ламплитундой падения на каждом
интервале (этапе) фазы. По глубине баннкротства различают его стадии:
Х I стадия Ч
допустимое банкротство Ч характеризует занрождение
негативного состояния, возникает на этапе жизнненного цикла лреорганизация,
когда появляется угроза потери прибыли от предпринимательской деятельности;
Х II стадия Ч
критическое банкротство Ч определяет усинление негативных
тенденций на этапе лспад, когда затраты на осуществление деятельности
приходится возмещать за счет средств кредиторов;
Х III стадия Ч
катастрофическое банкротство Ч возникает на этапах
лбанкротство и лликвидация жизненного цикла предприятия, сопровождается его
закрытием или принудительной ликвидацией, следствием которых является
распрондажа имущества для погашения требований кредиторов. В этом случае
должник теряет право самостоятельно управлять и распоряжаться своим имуществом.
Это право переходит к ликвидаторам Ч лицам, назначенным для управления
имуществом должника и принудительной его ликвидации.
На каждой стадии развития негативной тенденции состояние предприятия имеет
свои отличительные признаки:
Х на стадии I задержки с предоставлением отчетности, снижение ее качества;
изменения в структуре баланса: резкое уменьшение денег на счетах; увеличение
сумм дебиторской и кредиторской задолженности, их старение и
разбалансирование; снижение объемов продаж; необоснованная смена
поставщиков; изменения в структуре управления; всевозможные реорганизации
предприятия (открытие и закрытие представительств, филиалов, дочерних обществ
и т.п.); скрытое снижение цены предприятия, падение курса его акций; снижение
доходов (прибыли) от основной деятельности;
Х на стадии II: трудности с наличностью; уменьшение поступления денежных
средств, от хозяйственных операций; конфликты в высшем руководстве; нарушение
сроков выплаты заработной платы; рост текучести кадров; ухудшение социально-
психологического климата в трудовом коллективе; установление нереальных цен
на продукцию; внеочередные проверки финансово-контролирующих органов;
затруднения в получении коммерческих кредитов; возникнонвение убытков;
Х на стадии III: неудовлетворительная структура баланса; скопление на складе
готовой продукции, которая заведомо не реализуется; падение объема
производства; низкая заранботная плата; сокращенный рабочий день (неделя);
возраснтание убытков; недостаток оборотных средств; неспособность погасить
срочные обязательства.
Из сказанного следует, что банкротство Ч хотя и болезненный, но закономерный
процесс, а значит, подлежит управлению. Состоянние неплатежеспособности
предприятий неравномерно по внешним признакам, согласно чему управление им
сложно и неуниверсально. Оно осуществляется как на макроуровне Ч посредством
созданной системы мониторинга, так и на микроуровне хозяйственной
деятельнности Ч в результате антикризисного управления.
1.3. Признаки банкротства
Чрезвычайно важно уметь распознать угрожающие принзнаки надвигающегося
банкротства и знать, что надо делать, чтобы избежать краха.
Так как банкротство грозит, когда компания неспособна опнлатить свои
финансовые обязательства, движение денежных средств Ч один из основных
прогнозных индикаторов. Финаннсовые трудности негативно влияют на показатель
отношения Цена/Прибыль, рейтинг облигаций и фактическую ставку пронцента.
Для предсказания краха компании используются следующие количественные факторы:
Ч низкая величина показателя отношения движения денежных средств к общим
обязательствам;
Ч высокая величина показателя отношения долговых обязантельств к акционерному
капиталу и показателя отношения долнговых обязательств к общей сумме активов;
Ч низкий доход на инвестиции;
Ч низкая рентабельность;
Ч низкая величина отношения нераспределенной прибыли к обнщей сумме активов;
Ч низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и
низкая величина отношения оборотного капинтала к продажам;
Ч низкая величина отношения необоротных активов к средненсрочным и
долгосрочным обязательствам;
Ч недостаточный коэффициент покрытия процента;
Ч нестабильная прибыль;
Ч небольшие размеры компании, определяемые объемами прондаж и/или общей
суммой активов;
Ч резкое снижение цены акций, цены облигаций и прибыли;
Ч значительное увеличение коэффициента Бета (Бета представнляет собой
изменения цены акции компании относительно рынночного индекса);
Ч большая разница между рыночной ценой акции и балансовой стоимостью акции;
Ч уменьшение дивидендных платежей;
Ч значительный рост средневзвешенной стоимости капитала компании;
Ч высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам (так
называемый операционный левередж);
Ч неспособность поддерживать должный уровень необоротных активов (например,
уменьшение величины отношения ремонтнных затрат к необоротным активам)
Всесторонний количественный индикатор, используемый для предсказания краха, Ч
лZ-счет Альтмана, в основе которой взвеншенная сумма отношений финансовых
показателей. лZ-счет понказывает три общих варианта: вероятное банкротство,
маловенроятное банкротство и серая область. и
лZ-счет на 90 процентов точна в предсказании краха бизненса на один год вперед
и на 80 процентов Ч на два года вперед. Для более подробной информации о
лZ-счет следует обратитьнся к работе Эдварда И. Альтмана лФинансовые
коэффициенты, дискриминационный анализ и предсказание банкротства комнпании
лJournal of Finance, сентябрь 1968 года.
лZ-счет рассчитывается следующим образом:
| Оборотный капитал | х 1,2 + | Нераспределенная прибыль | х 1,4 + |
| Общая сумма активов | Общая сумма активов |
| + | Производственная прибыль | х 3,3 + |
| Общая сумма активов |
| + | Рыночная стоимость обыкновенной акции и привилегированной акции | х 0,6 + |
| Общая сумма обязательств |
| + | Продажи | х 1 |
| Общая сумма активов |
Количественный счет очков и вероятность банкротства, разнработанная
Альтманом, представлены в следующем виде:
Счет | Вероятность банкротства |
1,80 или менее 1,81-2,7 2,8-2, 9 3,0 или больше | Очень высокая Высокая Возможная Маловероятная |
Качественные факторы, предсказывающие банкротство, включают:
Ч плохую систему финансовой отчетности и неспособность коннтролировать расходы;
Ч неопытность компании;
Ч спад в промышленности;
Ч высокую степень конкуренции;
Ч неспособность получать соответствующее финансирование и значительные
кредитные ограничения на любое получаемое финансирование;
Ч неспособность погасить просроченные обязательства;
Ч неквалифицированное управление;
Ч внедрение в сферы, где у руководства нет опыта работы;
Ч неспособность компании идти в ногу со временем, особенно в технологически
ориентированном бизнесе;
Ч высокий уровень коммерческого риска (например, позитивнная корреляция
производственного оборудования, означающая, что все виды продукции компании
выступают на рынке как единое целое при подъеме или при спаде деятельности,
или воснприимчивость к забастовкам);
Ч недостаточное страховое покрытие;
Ч мошеннические действия (например, искажение данных о тонварно-материальных
запасах с целью избежать надвигающегося банкротства);
Ч циклическая деятельность бизнеса;
Ч неспособность перестраивать производство в соответствии с запросами
потребителей;
Ч восприимчивость к строгому правительственному регулиронванию (например,
законы регулирования арендной платы, зантрагивающие интересы арендодателей);
Ч восприимчивость к нехваткам энергии;
Ч восприимчивость к ненадежным поставщикам;
Ч пересмотр долговых и/или арендных соглашений;
Ч недостаточно качественную систему бухгалтерской и финаннсовой отчетности.
Если вы можете с достаточной точностью предсказать, что компания приближается
к финансовому кризису, вы сможете лучше защитить ее и предпринять
корректирующие действия.
1.4. Предотвращение краха
У компаний имеется много финансовых и количественных спонсобов минимизировать
потенциальную угрозу банкротства. Пронблемы ликвидности и платежеспособности
могут быть сведены к минимуму за счет:
Ч избежания крупных долговых обязательств. Если обязательнства чрезмерно
большие, финансируетесь за счет акционерного капитала;
Ч отказа от убыточных подразделений и производственного обонрудования;
Ч управления активами, добиваясь максимальной прибыли и миннимального риска;
Ч распределения во времени и продления сроков погашения долговых обязательств;
Ч использования количественных методов, таких как множестнвенный регрессный
анализ, для расчета взаимосвязей между пенременными характеристиками и
вероятности краха бизнеса;
Ч обеспечения того, чтобы имелся буфер безопасности между факнтическим
состоянием и соответствием требованиям (например, оборотный капитал) в связи
с договорами о предоставлении деннежных ссуд;
Ч наличия отрицательной корреляции в продукции и инвестициях;
Ч снижения дивидендных выплат.
Нефинансовые факторы, минимизирующие возможность баннкротства, включают:
Ч вертикальную и горизонтальную диверсификацию производнственного
оборудования и операций;
Ч финансирование активов за счет обязательств, имеющих сходнные сроки платежа
(страхование от потерь);
Ч географическую диверсификацию;
Ч наличие соответствующего страхования;
Ч расширение маркетинговой работы;
Ч разработку программ по сокращению расходов;
Ч повышение производительности (например, используя вренменной анализ и
подробный дисперсионный анализ);
Ч минимизацию негативного влияния инфляции и спада на деянтельность компании
(например, цена на базисе лследующее поступление-первый отпуск);
Ч инвестирование преимущественно в многоцелевые, а не специализированные
активы, так как с ними связано меньше риска;
Ч избежание внедрения в отрасль промышленности с устойчинво высоким
показателем уровня банкротства;
Ч наличие многих вариантов проектов, а не только нескольких, которые
существенно влияют на деятельность компании;
Ч внедрение производственного оборудования, на которое только в минимальной
степени влияет цикличность бизнеса и которое выпускает продукцию, имеющую
стабильный спрос;
Ч избежание ухода от трудоемкого к капиталоемкому бизнесу, так как последний
имеет больший операционный риск;
Ч избежание долгосрочных, с фиксированными платежами коннтрактов с
покупателями и вместо этого включение в контракты статей, регулирующих
проблемы инфляции и использующих энергозатратные показатели;
Ч избежание рынков, находящихся в состоянии спада, или рыннков, которые уже
высококонкурентны;
Ч гибкую реакцию на изменения в технологии.
1.5. Банкротная реорганизация
Если добровольное урегулирование не имеет результатов, крендиторы могут
объявить компанию банкротом, в результате слендует либо реорганизация, либо
ликвидация компании.
Банкротство наступает, когда компания не может оплачинвать свои счета или ее
обязательства превышают рыночную ценну активов. Компания может подать
заявление на реорганизанцию, план дальнейшего ее существования.
Статья 11 Закона о банкротстве от 1978 года описывает этанпы, связанные с
реорганизацией потерпевшей неудачу компаннии. (Статья 7 определяет процедуры,
которым необходимо слендовать при ликвидации, и вступает в силу, когда вопрос
о реорганизации практически не может быть решен.)
Два вида обращений о реорганизации:
1.
Добровольная реорганизация Ч в данном обращении компанния ищет свой
собственный путь реорганизации. Компания ненобязательно должна быть
неплатежеспособной, чтобы зарегистнрироваться на добровольную реорганизацию.
2.
Принудительная реорганизация Ч кредиторы подают докунменты на
принудительную реорганизацию компании и должны доказать, либо что фирма-должник
не погашает долги при нанступлении срока платежа, либо что один из кредиторов
или трентья сторона установили контроль над активами должника. Заявнление
обосновывается большинством кредиторов и наличием исков в суд.
Существует пять этапов реорганизации:
1. Заявление о реорганизации согласно статье 11 подается в суд.
2. Судья одобряет заявление и либо назначает попечителя, либо разрешает
кредиторам выбрать одного из них для распорянжения активами.
3. Попечитель, представляет приемлемый план реорганизанции в суд.
4. План передается кредиторам и акционерам компании для одобрения.
5. Должник оплачивает расходы сторон, выполняющих обянзанности по процедуре
реорганизации.
Попечитель в плане реорганизации требуется для:
Ч оценки компании;
Ч перестройки структуры капитала компании;
Ч обмена находящихся в обращении долговых обязательств на новые ценные бумаги.
При оценке компании попечитель должен установить ее ликвиндационную стоимость
против стоимости функционирующего предприятия. К ликвидации прибегают, когда
ликвидационная стоимость превышает стоимость действующего предприятия. Еснли
компания стоит дороже, когда функционирует, тогда отвентом будет
реорганизация. Чтобы определить стоимость реорганнизованной компании,
попечитель должен определить будущие доходы. Стоимость действующего
предприятия Ч текущая стоинмость будущих доходов.
Пример 1
В соответствии со статьей 11 было подано заявление о реорганнизации компании.
Попечитель рассчитал ликвидационную стоинмость фирмы после вычитания расходов
в размере 4,5 миллиона рублей. Попечитель вычислил, что реорганизованный
бизнес сможет дать 530000 рублей в виде ежегодной прибыли. Стоимость капитала
составляет 10 процентов. Предполагая, что прибыль бундет поступать
неопределенно долго, стоимость бизнеса опреденляется следующим образом:
530000 руб./0,10 = 5300000 руб.
Так как стоимость компании как функционирующего преднприятия (5,3 миллиона
руб.) превышает его ликвидационнную стоимость (4,5 миллион руб.),
реорганизация Ч пранвильное решение.
Если попечитель рекомендует реорганизацию компании, долнжен быть составлен план,
с помощью которого возможно погансить долговые обязательства компании:
облигации могут быть пролонгированы; акционерные ценные бумаги Ч выпущены
вместо долговых обязательств или доходные облигации выданны вместо
необеспеченных облигаций. (По доходным облиганциям выплачиваются проценты
только тогда, когда получена прибыль.) Процесс обмена долговых обязательств на
другие винды обязательств или акционерные ценные бумаги называется
перестройкой структуры капитала компании. Цель перестройнки структуры
капитала компании Ч создать смешанную струкнтуру долговых обязательств и
акционерного капитала, которая позволит погасить долги и добиться определенной
прибыли для владельцев.
Пример 2
Текущая структура капитала корпорации Y представлена ниже.
Облигации необеспеченные Облигации с имущественным залогом Привилегированные акции Обыкновенные акции Итого | 1500000 руб. 3000000 80000 2500000 7800000 pуб. |
Имеет место высокий финансовый риск:
| Долговые обязательства | = | 4500000 | = 1,36 |
| Акционерный капитал | 3300000 |
Предполагая, что компания будет оценена в размере 5 милнлионов рублей как
действующее предприятие, попечитель монжет разработать менее рискованную
структуру капитала, имеюнщую общий капитал в 5 миллионов рублей,
представленную ниже:
Облигации необеспеченные 1000000 руб.
Облигации с имущественным залогом 1000000
Доходные облигации 1500000
Привилегированные акции 500000
Обыкновенные акции
1000000
Итого
5000000 руб.
Следует отметить, что эта перестройка структуры капитала компании
(рекапитализация) привела к существенным потерям для акционеров.
Доходные облигации в размере 1,5 миллиона рублей пондобны акционерному
капиталу при увеличении финансового риснка, так как процент не выплачивается,
пока нет дохода. Отноншение долговых обязательств к акционерному капиталу
более безопасное:
| Долговые обязательства + Акции с имущественным залогом | = |
Доходные облигации + Привилегированные акции + + Обыкновенные акции |
= | 2000000 руб. | = 0,67 |
| 3000000 руб. |
При обмене обязательствами, чтобы найти оптимальную струкнтуру капитала,
должны соблюдаться определенные приоритеты. Претензии, удовлетворяемые в
первую очередь (старшие прентензии) оплачиваются прежде претензий,
удовлетворяемых во вторую очередь (младших претензий), и владельцы старших
долнговых обязательств получают удовлетворение своих претензий новым
капиталом, равным своим предшествующим требованиням. Самая низкая
приоритетность в получении новых ценных бумаг у владельцев обыкновенных
акций. Владелец долгового обязательства обычно получает комбинацию из
различных ценнных бумаг; владельцы привилегированных акций и обыкновеннных
акций могут не получить ничего. После обмена владельцы долговых обязательств
могут стать новыми владельцами компаннии.
Компания, которая объявляется банкротом, может быть ликвиндирована согласно
статье 7. Основными элементами ликвиданции являются юридически действительное
встречное удовлетвонрение, преимущественное требование и роспуск.
Когда суд объявляет компанию банкротом, кредиторы должны встретиться в
промежутке от десяти до тридцати дней с момента объявления. Судья или рефери
отвечает за организацию такой встречи, на ней кредиторы представляют свои
требования и нанзначают попечителя кредиторам для улаживания вопросов,
свянзанных с имуществом прогоревшей фирмы, ликвидацией бизннеса, ведением
протоколов, оценкой требований кредиторов, платежами и обеспечением
необходимой информации относинтельно процесса ликвидации.
Некоторые претензии при банкротстве компании имеют пренимущества перед
другими. При удовлетворении претензий сунществует ранжирный порядок:
1.
Обеспеченные претензии. Кредиторы, имеющие обеспеченние долга,
получают стоимость предоставленных в обеспечение активов в поддержку своих
требований. Если стоимости предоснтавленных в обеспечение активов недостаточно
для удовлетвонрения их требований сполна, баланс переводится в статус
крендитора, не имеющего обеспечения долга.
2.
Административные расходы банкротства. Эти затраты вклюнчают любые
издержки ведения дела о банкротстве, такие как юридические расходы и расходы
попечителя.
3.
Необеспеченные жалованье и комиссионные. Эти требования ограничены
максимальной определенной суммой для конкретнного исполнителя и должны быть
оплачены в течение девяноста дней со дня заявления о банкротстве.
4.
Необеспеченные требования депозитов клиентов. Эти тренбования
ограничены номинальной суммой, например депозит, за будущие товары или услуги.
5.
Налоги. Налоговые требования Ч это невыплаченные гонсударственные налоги.
6. Требования кредитора, не имеющего обеспечения долга. Это те
требования, которые выставлены кредиторами, не имеющинми обеспечения долга, кто
ссудил компании денежные средства без конкретного имущественного залога. Сюда
включаются ненобеспеченные облигации и счета к оплате.
7.
Привилегированные акционеры.
8.
Обыкновенные акционеры.
После того как требования были удовлетворены в приоритетнном порядке и
процессуальные действия были оформлены отнчетом, может быть подготовлено
заявление о
прекращении деянтельности компании-банкрота.
Прекращение деятельности наступает, когда суд освобождает компанию от
законных долгов в связи с банкротством, за исключением долгов, которые не
поднлежат освобождению. Если компания не подвергалась роспуску в течение
предыдущих шести лет и не была банкротом по принчине мошенничества, ее владелец
может начать новый бизнес.
Пример 3
Компания лМедиа-Мост является банкротом. Балансовая и ликвиданционная
стоимости приводятся ниже:
| Балансовая стоимость | Ликвидационная стоимость |
Денежные средства Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Земля Здания Оборудование Итого активов | 600000 р. 1900000 3700000 5000000 7800000 6700000 25700000 р. | 600000 р. 1500000 2100000 3200000 5300000 2800000 15500000 р. |
Долговые обязательства и акционерный капитал на дату ликвидации составляет:
Краткосрочные обязательства Счета к оплате Векселя к оплате Накопленные налоги Накопленное жалованье Итого краткосрочных обязательств Долгосрочные обязательства Закладная на землю Первая закладная Ч здания Вторая закладная Ч здания Подчиняемые необеспеченные облигации Итого долгосрочных обязательств Итого обязательств Акционерный капитал Привилегированные акции Обыкновенные акции Нераспределенная прибыль Итого акционерного капитала Итого обязательств и акционерного капитала | 1800000 900000 650000 450000 3800000 3200000 2800000 2500000 4800000 13300000 17100000 4700000 6800000 (2900000) 8600000 25700000 |
Расходы по ликвидации, включая судебные издержки, сонставили 15 процентов от
выручки. Необеспеченные облигации подчиняются только в отношении двух первых
облигаций с занлогом недвижимости.
Распределение выручки приводится ниже:
Выручка Закладная на землю Первая закладная Ч здания Вторая закладная Ч здания Ликвидационные расходы (15% х 15500000$) Накопленное жалованье Накопленные налоги Итого Баланс | 15500000 р. 3200000 р. 2800000 2500000 2325000 450000 650000 11925000 3575000 р. |
Процент, подлежащий выплате кредиторам, не имеющим обеспечения долга:
| Баланс выручки | = | 3575000 р. | = 47,66667% |
| Итого подлежит оплате | 7500000 р. |
Баланс, подлежащий выплате кредиторам, не имеющим обеснпечения долга,
определяется следующим образом:
Кредиторы, не имеющие обеспечения долга | Подлежит выплате | Выплачено |
Счета к оплате Векселя к оплате Субординированные облигации Итого | 1800000 р. 900000 4800000 7500000 р. | 858000 р. 429000 2288000 3575000 р. |
Пример 4
Балансовый отчет лАлтын Ай представлен ниже.
АКТИВЫ Оборотные активы Денежные средства Рыночные ценные бумаги Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Предварительно оплаченные расходы Итого оборотных активов Необоротные активы Земля Необоротные активы (основные средства) Итого необоротных активов Итого активов ПАССИВЫ И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ Краткосрочные обязательства Счета к оплате Ссуда банка, подлежащая оплате Накопленное жалованье Пособия персоналу к оплате Претензии покупателей Ч необеспеченные Налоги к оплате Итого краткосрочных обязательств Среднесрочные и долгосрочные обязательства Первая закладная к оплате Вторая закладная к оплате Подчиняемая необеспеченная облигация Итого среднесрочных и долгосрочных обязательств Итого обязательств Акционерный капитал Привилегированные акции (3500 акций) Обыкновенные акции (8000 акций) Оплаченный капитал Нераспределенная прибыль Итого акционерного капитала Итого обязательств и акционерного капитала | 9000 р. 6000 1100000 3000000 4000 4119000 р. 1800000 р. 2000000 3800000 7919000 р. 180000 900000 300000 70000 80000 350000 1880000 1600000 1100000 700000 3400000 5280000 350000 480000 1600000 209000 2639000 7919000 |
Дополнительные данные приведены ниже:
1. Закладные касаются общих необоротных активов компаннии.
2. Субординированные облигации входят в ссуду банка, поднлежащую оплате.
Следовательно, при ликвидации они идут понсле банковской ссуды, подлежащей
оплате.
3. Попечитель продал оборотные активы компании за 2,1 миллиона рублей и
необоротные активы за 1,9 миллиона рублей. Следовательно, всего было получено
4 миллиона рублей.
4. Компания обанкротилась, поскольку общие обязательства в размере 5,28
миллиона руб. больше, чем 4 миллиона руб. реальной стоимости активов.
Предположим, что административные расходы по оформнлению банкротства-компании
составляют 900000 р. Это обянзательство не отражено в вышеупомянутом
балансовом отнчете.
Распределение 4 миллионов руб. по кредиторам приводится ниже:
Доходы Предусмотрено для кредиторов с обеспечением Первая закладная Ч подлежащая оплате из 1900000 р. доходов от необоротных активов Вторая закладная Ч подлежащая оплате из остатка доходов от необоротных активов Остаток после кредиторов с обеспечением Следующий приоритет Административные расходы Накопленное жалованье Пособия персоналу к оплате Претензии покупателей Ч необеспеченные Налоги, подлежащие оплате Доход, доступный для кредиторов, не имеющих обеспечения долга | 1600000р. 300000 900000 300000 70000 80000 350000 | 4000000р. 1900000 2100000р. 1700000 400000 |
Теперь, когда претензии по доходу от ликвидации удовлентворены, кредиторы, не
имеющие обеспечения долга, получают остаток на пропорциональной основе.
Распределение 400000р выполняется следующим образом:
Кредиторы, не имеющие обеспечения долга | Сумма | Пропорциональное распределение остатка к выплате |
Остаток второй закладной (1100000 р. Ц 300000 р.) Счета к оплате Банковская ссуда, подлежащая оплате Субординированная облигация Итого | 800000 р. 180000 900000 70000 2580000 р. | 124031 р.1 27907 248062а 0 400000 р. |
| * Сумма индивидуального кредитора | х Всего подлежит распределению |
| Общая сумма |
1800000 р. | х 400000 р. = 124031 р. |
| 2580000 р. |
а Так как необеспеченные облигации подчинены, банковская ссуда,
подлежащая оплате, должна быть погашена полностью до выплаты сумм по
субординированным облигациям. Владельцы подчиненных необеспеченных облигаций,
следовательно, могут ничего не получить.
1.6. Мониторинг управления банкротством предприятия
В большинстве развитых стран потенциальные банкроты вымываются из сферы
бизнеса задолго до официального обретения ими лстатуса. Например, во Франции
существует специальная лСистема тревоги, предупреждающая экономических
партнеров о симптомах лболезни.
Мониторинг управления банкротством предприятий преднставляет собой
сформированную на макроуровне систему сбора данных и расчета показателей о
состоянии предприятий, позвонляющих диагностировать возникновение банкротства,
отслежинвать тенденции и динамику происходящих изменений и на этой основе
принимать оптимальные управленческие решения по ренгиону и стране в целом.
Объективная необходимость применения мониторинга в этой обнласти диктуется
тем, что применяемые ранее в условиях планово-распределительной экономики
методы анализа и прогнозирования практически перестали работать. Возникла
необходимость создать адекватную современным задачам систему изучения и
управления сложными процессами, включая несостоятельность предприятий. При
этом учитывается опыт многих зарубежных стран в данной обнласти. Он весьма
различен. Так, законодательство Великобритании рассматривает должника с точки
зрения изыскания возможности вознвращения денег кредиторам. Следствием
объявления о банкротстве предприятия является распродажа его имущества.
Американское и японское законодательство, напротив, преследует цель
реабилитации должника всевозможными разрешенными способами, включая
прендоставление ему определенной помощи. Во Франции предпочитают своевременно
предупреждать банкротство, а не лечить его.
В нашей стране мониторинг осуществляется на основании раснпоряжения
Федеральной службы России по делам о несостоятельнности и финансовому
оздоровлению лО введении мониторинга финансового состояния организаций и
учета их платежеспособнонсти от 31 марта 1999 г. № 13-р. С этой целью
сформирована сиснтема управления банкротством предприятии, содержащая
следуюнщие элементы:
1)
участников системы, к которым относятся предприятия-банкроты, их
кредиторы, государство, трудовые Коллективы, руконводитель, конкурсный
(арбитражный) управляющий, арбитражный суд, инвесторы, дебиторы;
2)
государственное регулирование, включающее:
Х правовое (законодательное, методические, информационное) обеспечение;
Х налоговое регулирование, в том числе установление моратория на уплату
обязательных платежей, замораживание начисления пеней, рассрочку и отсрочку
погашения долга, налоговый кредит, наделение льготами по налогам;
Х реструктуризацию Ч очистку от несвойственных бизнесу предприятия
объектов, выделение самостоятельно функционнирующих элементов бизнеса или их
продажа. Осуществляется в соответствии с постановлением Правительства
Российской Федерации лО мерах по повышению эффективности применения процедур
банкротства от 22 мая 1998 г, № 476;
Х приватизацию несостоятельных предприятий;
Х обучение административных и арбитражных управляющих;
Х финансово-кредитную политику государства, выражающуюся в оказании
финансовой поддержки на безвозмездной основе и. на условиях льготных кредитов
жизненно важным для экононмики предприятиям в соответствии с Положением о
порядке . предоставления государственной финансовой поддержки
ненплатежеспособным предприятиям и использовании средств федерального
бюджета, отраслевых и межотраслевых вненбюджетных фондов в целях
реорганизации или ликвидации неплатежеспособных предприятий (Приложение № 2 к
Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 г. №498);
Х коммерциализацию на основе контрактной системы, в резульнтате которой
предприятие остается в государственной собстнвенности. Нанимается менеджер на
контрактной основе. Пенред ним ставится задача антикризисного управления
предпринятием на условиях, если дело пойдет успешно, то ему будет бесплатно
передано 12 % акций этого предприятия;
Х социальную защиту работников предприятия-банкрота, выражающуюся в создании
рабочих мест для них, их переподнготовке, выплате пособий.
Регулируется в соответствии с Положением об организации ранботы по содействию
занятости в условиях массового высвобожденния, утвержденным постановлением
Правительства РФ от 05.02.1993 г. № 99;
Х методическое обеспечение проведения диагностики деятельности
предприятий, профилактики банкротства, а такнже санации в случае его
возникновения;
3)
систему государственных органов и служб на федеральном и
территориальных уровнях, обеспечивающих государственное регунлирование, в
которую входят службы по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению;
арбитражные суды; департаменты управления инвестициями; службы занятости;
государственные нанлоговые службы; налоговая полиция; внебюджетные фонды; в
отндельных случаях контрольно-ревизионные комиссии;
4)
принципы управления банкротством, к которым относятся:
Х создание правовой основы предпринимательских отношений в условиях банкротства;
Х уменьшение влияния государственного и административнонго управления
банкротством, т.е. демократический подход к решению судьбы предприятия-
должника;
Х предоставление честным должникам возможности возобнновления своей
деятельности;
Х введение системы безопасных мер при банкротстве;
Х создание мер для возрождения бизнеса;
Х защита предприятия от влияний споров, тяжб на ускорение его развала;
Х сохранение перспективных предприятий, имеющих временные финансовые трудности;
Х защита интересов всех участников банкротства, причем отдается приоритет
интересам кредиторов;
Х справедливое распределение конкурсной массы,
; которая сонставляет
все имущество должника, имеющееся на момент отнкрытия конкурсного производства
и подлежащее распродаже.
5)
меры, применяемые к банкроту, их можно, объединить в две группы.
Рассмотрим сущность каждой из мер, разрешенных законом.
Х
Добровольная ликвидация Ч внесудебная процедура ликвиндации
несостоятельного предприятия, осуществляемая по соглашению между его
собственниками и кредиторами под контролем кредиторов.
Х
Конкурсное производство Ч процедура банкротства, применняемая к
должнику, признанному банкротом, в целях соразнмерного удовлетворения
требований кредиторов в результате ликвидации должника и распродажи его
имущества.
Законом определена очередность при расчетах с кредиторами. Вне очереди
покрываются судебные издержки, а также расходы по оплате труда конкурсного
управляющего и по осуществлению деянтельности предприятия-банкрота в период
его правления. В первую очередь по требованиям граждан погашается
задолженность по вынплате пособий за причинение вреда жизни и здоровью. Затем
Ч по выплате выходных пособий, по оплате труда лицам, работающим по трудовым
договорам (контрактам), и по выплате авторских вознанграждений. В третью
очередь удовлетворяются требования кредитонров по обязательствам,
обеспеченным залогом имущества должника. Далее требования по обязательным
платежам в бюджет и вненбюджетные фонды. В последнюю очередь производятся
расчеты с другими кредиторами по установленной задолженности перед ними.
Х
Наблюдение Ч процедура банкротства, применяемая к должнику с момента
принятия арбитражным судом заявленния о признании его банкротом в целях
обеспечения сонхранности имущества должника и проведения анализа его
финансового состояния.
Х
Внешнее управление Ч процедура банкротства, применяенмая к должнику в
судебном порядке в целях восстановленния его платежеспособности, с передачей
полномочий по управлению должником внешнему управляющему.
Х
Мировое соглашение Ч достижение договоренности с кредитонрами
относительно рассрочки, отсрочки или скидки с долгов.
Х
Санация (оздоровление) Ч реорганизационная процедура, конгда
собственниками предприятия-должника, кредиторами или иными лицами оказывается
ему финансовая помощь. Таким образом, в России создана мощная система
мониторинга банкротства предприятий на макроуровне, которая впитала в себя
успешный зарубежный опыт многих развитых стран.
1.7. Антикризисное управление
деятельностью
предприятий
Антикризисное управление деятельностью предприятий представляет собой
совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к
конкретному преднприятию-должнику. В отличие от мониторинга это
микроэкононмическая категория, отражающая производственные отношения на уровне
предприятия.
Антикризисное управление начинается лишь на этапе резкого спада производства,
т.е. лкритического банкротства. Механизм
антикризисного управления включает: диагностику технико-экономического и
финансового состояния предприятия, оценку перспектив развития бизнеса,
маркетинг, антикризисную инвестинционную политику, управление персоналом,
производственный менеджмент, а при пессимистичном исходе Ч организацию
ликнвидации предприятия.
Рассмотрим диагностику технико-экономического и финансонвого состояния
предприятия.
Слово
диагностика произошло от греч. diagnostikos и понинмается как
процесс распознавания проблемы и обозначение ее с использованием принятой
терминологии, проще говоря, это установление диагноза.
С экономической точки зрения, технико-экономическое и финнансовое
диагностирование деятельности предприятия Ч периондическое исследование
соответствующего состояния предприятия с целью уточнения тенденций развития
всех его видов деятельнонсти в траектории жизненного цикла и принятия
экономически и социально обоснованных корректировочных решений.
С организационной точки зрения, диагностирование Ч это систенма методов,
приемов и методик проведения исследований для опренделения целей
функционирования хозяйствующего субъекта, способа их достижения, выявления
проблем и выбора вариантов их решения.
Диагностика необходима для выработки стратегии и тактики хозяйственного
поведения предприятия при быстро изменяющейся конъюнктуре.
Предметом диагностирования является технико-экономический и финансовый
уровень развития предприятия:
Х
технико-экономический уровень развития предприятия Ч это
комплексная качественная характеристика уровня разнвития производительных сил,
их использования и конечных результатов;
Х
финансовый уровень развития предприятия Ч обеспеченность или
необеспеченность его необходимыми денежными средстванми для осуществления
нормальной хозяйственной деятельности и своевременного проведения денежных
расчетов.
Диагностика предприятия предполагает следующие процедуры:
Х анализ состояния предприятия и прогнозирование его ожиндаемых изменений;
Х выявление факторов, способствующих развитию кризисных ситуаций и
оздоровлению предприятия;
Х разработку мер по ослаблению одних и усилению других. Ментоды
диагностирования предприятияЧэто система теоретико-познавательных категорий,
научного инструментария и регулянтивных принципов исследования технико-
экономического и финансового состояния развития предприятия.
Таким образом, необходимым средством профилактики банкнротства предприятий
является диагностика их технико-экономического и финансового состояния с
целью выявления негативных тенденций и причин, их обусловивших,
своевременного упреждения их развития и тем самым предотвращения кризисных
ситуаций.
1.8. причины несостоятельности предприятия
Деятельность предприятия подвержена влиянию многочисленнных факторов. В целях
антикризисного управления деятельностью предприятия необходимо знать характер
их влияния. По нанправлению этих влияний факторы различаются на положительные
и отрицательные. Очевидно, несостоятельность предприятий обусловлена влиянием
последних. Кроме того, по степени зависимости от субъекта хозяйственной
деянтельности все факторы делятся на внешние и внутренние. Америнканские
ученые отмечают, что треть вины за банкротство обусловнлена отрицательным
воздействием внешних факторов; а остальная часть Чвнутренних. В России Ч
наоборот. Почему? Чтобы отвентить на этот вопрос, рассмотрим различия
факторов по их сондержанию.
Внешние факторы:
Х экономические: уровень доходов и накоплений населения (понкупательная
способность); платежеспособность экономических партнеров, кредитная и налоговая
политика государства; изменение рыночных ориентации потребителя, конъюнктуры
внутреннего и мирового рынков, государственное регулиронвание, уровень развития
науки и техники, инфляция;
Х
социальные: изменение политической обстановки внутри страны и за
рубежом; международная конкуренция, уронвень культуры предпринимателей и
потребителей их прондукции, организация досуга населения, нравственные
принтязания и религиозные нормы, определяющие образ жизни; демографическая
ситуация.
Х
правовые: наличие законов, регулирующих предпринимантельскую
деятельность (например, упрощенная и ускореннная процедура регистрации
предприятий); защита от госундарственного бюрократизма, совершенствование
налоговонго законодательства, методов учета и форм отчетности, развитие
совместной деятельности с привлечением инонстранного капитала; обеспечение
гарантии сохранности прав на собственность и соблюдения договорных
обязантельств; защита фирм друг от друга, потребителей от нендоброкачественной
продукции.
Х
природно-климатические и экологические: наличие материнальных
ресурсов, климатические условия, состояние окрунжающей среды и т.п.
Внутренние факторы:
Х материально-технические Ч факторы, связанные с уровнем развития
техники и технологии, внедрением в производство научных открытий,
совершенствованием орудий и предметов труда. К ним относятся: замена морально и
физически устанревшего оборудования; ремонт действующего оборудования;
механизация и автоматизация производства; электрификация производства;
химизация производства; строительство, ренконструкция, увеличение использования
производственных площадей; создание и внедрение принципиально новых
техннологий, обеспечивающих сокращение затрат, экономию ренсурсов, повышение
качества; углубление специализации маншин; экономия материальных ресурсов;
освоение альтернантивных источников энергии и т.п.
Х
организационные Ч факторы, обусловленные совершенстнвованием
организации производства, труда и управления; выбором организационно-правовой
формы. Все они объендинены в три группы:
а)
организация производства: размещенние предприятия по территории
страны; организация транспортных связей; специализация, кооперация и
разнделение, организация материально-технического снабженния и сбыта продукции;
организация энергоснабжения, ремонтного обслуживания; организация системы
контронля за качеством; организационно-техническая подготовка производства;
проведение текущего и капитального ренмонта; организация бесперебойной работы
оборудования; повышение сменности работы оборудования; организанция
внутрипроизводственного материально-технического снабжения и т.п.;
б)
организация труда: рациональное разделенние и кооперация труда;
организация и обслуживание ранбочих мест; улучшение санитарно-гигиенических
условий труда, доведение их до комфортных; устранение производнственных
вредностей и опасностей; внедрение передовых приемов и методов труда;
организация рациональных ренжимов труда и отдыха; укрепление трудовой и
производнственной дисциплины; развитие коллективных форм трунда;
совершенствование системы стимулирования труда; нормирование труда; развитие
многостаночного и многонагрегатного обслуживания; рациональная расстановка и
эффективное использование кадров и т.п.;
в)
организация управления: формирование организационной структуры;
создание экономичной и дейнственной управленческой структуры; координация
работы предприятия внутри страны и за рубежом; привлечение
высококвалифицированных специалистов; эффективная организационно-экономическая
форма; совершенствованние стилей и методов управления; финансовый, кадровый,
инвестиционный менеджмент; управление ценовой полинтикой, издержками,
амортизационной политикой и т.п.;
Х
социально-экономические Ч факторы, связанные с составом работников,
уровнем их квалификации, отношением работнников к собственности, условиями
труда и быта, эффективнностью стимулирования труда. К ним относятся:
материнальная и моральная заинтересованность; уровень квалифинкации работников;
уровень культуры труда; отношение к труду; изменение форм собственности на
средства произнводства и результаты труда и т.п.
В зависимости от преобладания причин возникновения баннкротства предприятий в
экономике различают следующие их типы:
Х предприятие-банкрот, функционирующее в сбалансированнной экономике, Ч это
предприятие, которое не могло вынполнить ранее взятые на себя обязательства
по субъективнным причинам;
Х предприятие-банкрот, функционирующее в экономике маснсового банкротства, Ч
это предприятие, которое не годится для решения экономических задач в
перспективе. Возвращаясь к поставленному вопросу, следует выделить разницу в
экономике России и США. В России в текущем периоде преобладанет второй тип
банкротства, а в США Ч первый. Соответственно виднна разница в наличии у
первого и отсутствии у второго причин, обунсловливающих это состояние. В
нашей стране доминирует влияние следующих факторов, которое ослаблено в США:
Х
внешние: бедность населения, обусловливающая его низкую
покупательную способность; недостаточная материнально-техническая и финансовая
ресурсная база предпринятий по причине возрождения предпринимательства на
пуснтом месте; несовершенство законодательной базы из-за отнсутствия
собственного опыта в этой области в сущестнвующих условиях; отсутствие
законопослушания; несоверншенство методического обеспечения проведения
монитонринга и антикризисного управления предприятий из-за несонвершенства
действующей системы учета и отчетности; убынточность производства продукции с
длительным производнственным циклом, включая наукоемкую, по причине инфлянции;
слабая государственная поддержка;
Х
внутренние: слабое материально-техническое обеспенчение с
высоким уровнем морального и физического износа основных фондов, доставшихся в
наследство от социалистинческого хозяйства, отсутствие средств на их
обновление, огнраничение допуска к высоким технологиям; низкий
культурнно-технический уровень участников предпринимательства. Следовательно, в
российской экономике налицо действие отнрицательных факторов, повлекших за
собой массовое банкротство предприятий. Это свидетельствует о низком
профессионализме управления, осуществляемого на всех уровнях.
Таким образом, сущность антикризисного управления преднприятием состоит в
умении его приспособиться к изменению материально-технических, экономических
и организационных фактонров Ч это гарантия не только его выживания, но и
процветания.
1.9. Пути предотвращения банкротства предприятий
Как уже отмечено выше, в развитии любого предприятия просматнриваются
определенные закономерности, которые могут отличаться скоростью протекания и
амплитудой уровня развития. Проследим их по схеме жизненного цикла
предприятия (см. рис.). В нем можно вынделить следующие стадии: стадия I Ч
зарождение; стадия II Чразвинтие; стадия III Ч бурный рост, стадия IV Ч
стабильное развитие; стандия VЧ появление тенденции спада; стадия VIЧактивный
спад; стандия VII Ч банкротство; стадия VIIIЧликвидация деятельности.
Рис. Жизненный цикл предприятия:
А, Б, В Ц жизненные циклы деятельности предприятия
Однако ликвидация деятельности предприятия не всегда совпадает с ликвидацией
самого предприятия. Так, на рисунке между жизнненными циклами
Б и
В
существует временной лаг
Т, т.е. предприятие, исчерпав все свои резервы
в период функционирования в цикле
Б, монжет продлить свою жизнь в цикле
В лишь при условии сторонних финнансовых инъекций. В период же
Т
предприятие претерпевает кризис. Такой жизненный путь характерен для большинства
отечественных предприятий, адаптированных к бюджетным ассигнованиям.
Однако существует и другой путь. Кризис можно предотвратить, если вовремя
переориентировать направление деятельности предпринятия. Это означает
необходимость выделения финансовых средств из прибыли, получаемой от успешно
развивающейся деятельности в пенриод стабильного развития предприятия, на
маркетинговые исследонвания и перепрофилирование этой деятельности в будущем.
Причем стадия развития нового вида деятельности должна совпасть со стадией
появления тенденции спада в результатах осуществляемой деянтельности. В этом
случае скачок в развитии предприятия в переходнный период будет сглажен (на
рисунке Ч линия
О), так как влияние негативной тенденции на
жизнедеятельность предприятия будет оснлаблено наложением позитивной тенденции
в развитии новой деянтельности. Таким образом жизненный цикл предприятия можно
прондлить. Это идеальная модель жизни предприятия. В действительности
предпринимательская деятельность всегда связана с риском. При нанступлении
рискового случая возникает потребность в финансовом оздоровлении лнеудачников.
Различают два вида тактики финансового оздоровления:
Х
Защитная Ч проведение сберегающих мероприятий, оснонву которых
составляет сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом
продукции, содержанием основных фонндов и персонала.
В ходе реализации защитной тактики решаются следующие зандачи: установление
жесткого контроля затрат с целью устранения убытков; определение порога
рентабельности; сокращение доли накладных расходов и фиксированных издержек,
норм расхода ренсурсов всех видов; снятие с производства убыточной продукции;
анализ по причинам и центрам ответственности; продажа или пенредача в аренду
лицензий, патентов, имущества бесперспективных производств, объектов
незавершенного строительства; реализация долгосрочных финансовых вложений,
сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей; установление
обоснованных цен на продукцию с учетом норм рентабельности и эластичности
спронса; франчайзинг; выявление и использование внутрипроизводстнвенных
резервов; проведение перепрофилирования производства, реструктуризация и
погашение просроченной задолженности; спинсание безнадежных долгов; кадровые
перестановки, высвобожденние персонала; укрепление дисциплины труда и
производства; сонвершенствование организации труда; улаживание дел с
кредиторанми; истребование дебиторской задолженности; повышение культунры
труда; аудит и совершенствование бухгалтерского учета, учетнной политики,
формирование управленческого и финансового учента на предприятиях и т.д.
Х
Наступательная Ч проведение мероприятий реформаторнского характера,
направленных на приток инвестиций извне либо обеспечение условий для их
поступлений в любой форме: от реалинзации производства, венчурного капитала,
кредитов, капитала за счет повышения эффективности использования имущества,
включая фондовый портфель, истребование государственной поддержки, нанлоговых
льгот, участие в конкурсах инвестиционных проектов.
В данном случае решаются следующие задачи: смена руковондства (собственника);
укрепление имиджа предприятия в деловом мире; проведение активного
маркетинга; политики более высоких цен; повышение инвестирования собственного
производства; обнновление основных фондов; повышение оборачиваемости
оборотнных средств; сокращение норм расходов ресурсов всех видов в
рензультате внедрения прогрессивных технологий; сокращение трудонемкости
производства; изменение видов деятельности; обновление ассортимента;
максимальное повышение объемов производства перспективных видов продукции и
обеспечение их заказами; обеснпечение нематериальными активами (лицензиями,
патентами); разработка пакета бизнес-планов; формирование банка данных о
рыночной конъюнктуре; проведение экспертизы платежеспособнности заказчиков;
повышение культурно-технического уровня пернсонала; реструктуризация; выпуск
дополнительной эмиссии ценнных бумаг; налаживание управленческого учета и
т.д.
Типовая форма плана финансового оздоровления предприятия утнверждена
распоряжением Федерального управления по делам о несонстоятельности
(банкротстве) при ПСУГИ РФ № 98-Р от 15.12.1994 г. лОб утверждении типовой
формы плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования
и методических рекоменданций по разработке планов финансового оздоровления.
Из сказанного можно сделать вывод, что основная задача управления
банкротством предприятий заключается не в том, чтонбы предотвратить кончину
какой-либо деятельности его, которая неизбежна в силу объективных
обстоятельств, а в том, чтобы при выявлении диагноза этой кончины направить
все усилия на качестнвенное преобразование этой деятельности на базе
умирающей.
Заключение
Среди русского народа бытует пословица лНе было бы счастья, да несчастье
помогло. Любое самое болезненное событие в жизни общества не проходит
бесследно и бесполезно для него в будущем. Так и банкротство предприятий
несет в себе созидающую силу. Главная его цель видится в проведении
структурной перестройки всего народного хозяйства страны в соответствии с
рыночным спросом населения при условии достижения прибыльной работы каждого
предприятия. В ходе реализации этой цели определяется практическое значение
банкротства для всех его участников, котонрое проявляется в следующем:
Х для общества Ч формируется структура экономики, принспособленная к рынку;
Х для населения Ч производятся нужные ему товары;
Х кредиторы получают шанс спасти свои деньги;
Х персонал предприятия в конечном итоге создает или полунчает полезную и
ценимую работу.
Таким образом, явление банкротства предприятий Ч неизбежнный спутник рыночной
экономики, выполняющий роль санитара, контролирующего состояние ее здоровья и
обеспечивающего уснловия для ее дальнейшего развития.
Из вышеизложенного можно сделать некоторые выводы:
Начиная с 1992 г. в России законодательно закреплено право на
существование такого атрибута полнонценных рыночных отношений, как
банкротство. Это исторически закономерное явление в экономике именет строго
определенные признаки и отличительные особенности в разные периоды своей
лзрелости, что позволяет распознать его в процессе мониторинга на
макроуровне и диагностирования Ч на микроуровне хозяйственной деятельности.
Несмотря на объективность закономерностей, банкротнство поддается
влиянию в процессе антикризисного управления деятельностью предприятия.
Сущность этого управления состоит в своевременном выявлении негантивных
тенденций и упреждающем принятии пронфилактических мер по их преодолению либо
ослабленнию. В случае пессимистичного прогноза, когда деятельнность
предприятия становится неперспективной, задача антикризисного управления
сводится к обоснованию нанправлений и организации перепрофилирования ее.
Любое предприятие, а значит, и экономика страны монжет развиваться в
бескризисном пространстве лишь при условии применения комплекса мер:
безошибочной понстановки диагноза их состояния, правильно прописанного
рецепта финансового оздоровления и эффективного лечения в стихии рискового
бизнеса.
Список используемой литературы
1. Антикризисное управление: от банкротства Ц к финансовому оздоровлению
/ Под ред.Г.П.Иванова. Ц М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1994.
2. Антикризисное управление: Учеб./ Под ред.Э.М.Короткова, М.: ИНФРА-М,
2000.
3. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. Ц Киев: Ника-
Центр, 1998.
4. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент. Учебник Ц 3-е изд. Ц М.:
Пардарики, 2002.
5. Радугин А.А. Основы менеджмента. Учебное пособие для вузов. Ц М.:
Центр, 1997.
6. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учеб.для вузов. Ц М.:
Бизнес-школа лИнтел-Синту, 1998.
7. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / перевод с англ.,
Издание 2-е, стереотипное. Ц М.: Информационно-издательский дом лРилинь,
1997.
8. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия: Пер с нем./ Под
ред. А.Г.Поршнева. - М.: Финансы и статистика, 1996.
9. Экономика предприятия: Учебник для вузов / под ред.проф.О.И.Волкова. Ц
М.: ИНФРА-М, 1998.
10. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред.проф.В.Я.Горфинкеля,
проф.В.А.Швандара. Ц 3-е изд., перераб.и доп. Ц М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
11. Экономика и бизнес / Под ред.В.В.Кашаева. Ц М.: МПТУ им.Баумана, 1993.
12. Экономика предприятия: Учеб./ Семенов В.М., Баев И.А., Терехов С.А.,
Чернов А.В. и др.; Под ред.В.М.Семенова. 2-е изд., испр. Ц М.: Центр
Экономики и маркетинга, 2000.
