Курсовая: Международная валютная система и валютный курс
www.rzn62.narod.ru дал IV. Международные экономические отношения
Примерный пдан лекции
1. Свободная торгом* и протекционизм. Обоснование эффективности бодяой
торговли А-Смнгом и Д.Рикардо. Факторы произвола и их влияй! структуру
международных торговых потоков.
2. Торговая политика Ч теория и практика применения. Инструменты лировання
международной торговли. Таможенные пошлины. Нетарифные < ничения. Формы
стимулирования экспорта.
3. Международное регулирование внешней торговли. Место и роль Г ного
соглашения по тарифам и торговле Ч Всемирной торговой opi (ГАТТ/ВТО) в
регулировании международной торговли. Проблемы прис кия России К ГАТТ/ВТО.
4. Платежный баланс и его структура. Основные статьи платежного их
характеристики и взаимосвязь. Дефицитные и активные торговые Методы
регулирования платежных балансов.
Вопросы доя обсуждения на семинарском занятии
1. Классическая теория международной торговли и ее современные мол кацни.
2. Инструменты торговой политики: история их использования, соаремс
состояние, аргументы за и против.
3. Основные статьи платежного баланса страны, их взаимосвязь.
Глава 21. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНЫЙ КУРС
з 1. Международное денежное обращение: причины существования, этапы становления
Международные валютные отношения возникли с на* функционирования денег в
международном платежном обо{ На протяжении истории менялись формы мировых
денег и вия международных расчетов. Одновременно возрастала зна* мость
системы мирового денежного обращения и гон степень ее относительной
самостоятельности.
В настоящее время на экономическую политику всех без лючення государств
большое влияние оказывают процессы, исходящие в сфере международных финансов.
Вполне зако! мерное стремление упорядочить эти процессы привело к фор!
рованию международных (региональных) валютных систем мировой валютной
системы.
S28
_____Глава 21. Международная валютная система и валютный курс_____
Наличие последних не упрощает сложных проблем этой сфенры, которые во многом
обусловлены тем, что международные финансовые отношения возникают между
современными государнствами. Каждая из стран проводит собственную
экономическую политику и отстаивает в условиях конкуренции свои интересы.
Валюта (буквально Ч цена, стоимость) Ч это денежная единница страны
(например, рубль, доллар, фунт стерлингов и т.п.). В узком смысле Ч это
денежные знаки иностранных государств. Каждый национальный рынок имеет
собственную национальнную валютную систему.
Национальная валютная система |
Национальная валютная система есть часть деннежной системы страны, в рамках
которой форнмируются и используются валютные ресурсы, осуществляется
международный платежный обонрот. В ее состав входят следующие элементы:
Ч национальная валютная единица;
Ч режим валютного курса,
Ч условия обратимости валюты,
Ч система валютного рынка и рынка золота,
Ч порядок международных расчетов страны,
Ч состав и система управления эожловалютньши резервами страны,
Ч статус национальных учреждений, регулирующих валютнные отношения страны.
Национальные валютные системы формируются на основе нанционального
законодательства с учетом норм международного права. Их особенности
определяются условиями и уровнем разнвития экономики страны, ее
внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.
На безо национальных валютных систем функ-
Миромя цнонирует мировая валютная система Ч форма
валютная организации международных валютных отноше-
сист*ма ний, сложившаяся на основе развития мировон
го рынка и закрепленная межгосударственнын
ми соглашениями. Ее составными элементами являются:
Ч основные международные платежные средства (национальные валюты, золото,
международные валютные единицы Ч СДР, экю);
Ч механизм установления и поддержания валютных курсов;
Ч порядок балансирования международных платежей;
Ч условия обратимости (конвертируемости) валют;
Ч режим международных валютных рынков и рынков золота;
Ч статус межгосударственных институтов, регулирующих ванлютные отношения.
529
Раздел IV. Международные
экономические отношения
В условиях рыночной экономики движение денежных cj из страны в страну, обмен
и продажа валют осуществляется, всего, через деятельность крупных
коммерческих банков. Эти ки располагают сетью филиалов в разных странах или
счетами в банках других стран. Проводя через такие банки и иные
внешнеэкономические операции, клиенты имеют ность вносить средства на счет
банка в одной стране и при димости переводить эти вклады в другую страну в
иной
Главными экономическими агентами внешнего рынка выступают экспортеры, импортеры,
держатели по] активов. Наряду с лпервичными субъектами валютного ка Ч
экспортерами и импортерами, формирующими бам спрос и предложение валюты,
выделяют и лвторичных Чтех! стников валютного рынка, которые торгуют
непосредстве! лютой. Это Ч коммерческие банки, валютные брокеры и ры.
Определение лвторичные весьма условно, поскольку стоящее время около 90% всех
валютных сделок на лютном рынке не связаны с торговыми операциями, часть
торговли валютой Ч это обычная биржевая игра, с получения прибыли, где в
качестве объекта фигурируют ные курсы валют. Наиболее крупные центры междуна|
валютного рынка расположены в Лондоне, Токио, Нъю-Й< Франкфурте-на-Майне,
Брюсселе.
Важнейшими субъектами в сфере международного деж обращения выступают
правительственные органы. Денежно-дитные отношения в мировой экономике
затрагивают нацис ные интересы государств. Закономерно, что в ходе эволют
отношений вырабатывались правила и законы, регулирую] отношения, приемлемые с
точки зрения национальных
Этапы формирования мировой валютной системы |
Формирование мировой валютной системы вслед за промышленной революцией и ванием
мировой системы хозяйства. Она шла в своем развитии три этапа, которых
соответствует свой тип орган] международных валютных отношений, этапом в
развитии мировой валютной
cm можно считать период от ее возникновения в
XIX в. до Второй мировой войны. Переход ко второму этапу начался с 30-х годов.
Свое юридическое оформление мировая валютш стема этого этапа получила на
Бреттон-Вудской конфере! (США) в 1944 г. Третий этап Ч это существующая в
насто* время мировая валютная система, которая сформировала
530
Глава 21. Международная валютная система и валютный курс
70-е годы. Организационно оформилась после совещания 1976 г. в Кингстоне
(Ямайка).
На первых двух этапах своего развития мировая валютная сиснтема была основана
на золотом стандарте. За национальной валюнтой законодательно фиксировалось
золотое содержание, неизменное в XIX в. и до начала первой мировой войны.
Банки осуществляли размен выпускаемых ими банкнот на золото. Средством
уравновеншивания международных платежей служил свободный ввоз и вынвоз
золота. Золотой стандарт существовал в форме золотомонетно-го, когда
осуществлялась свободная чеканка золотых монет, золонтослиткового, когда
чеканка золотых монет была прекращена и золото использовалось лишь для
международных расчетов, и золонтовалютного (золотодевизного), когда наряду с
золотом использунются в международных расчетах валюты стран с золотым
стандартом.
Золотовалютный стандарт был характерен для мировой валютнной системы между
первой и второй мировыми войнами. К нанчалу второй мировой войны лишь в США
сохранился обмен долнларов на золотые слитки для официальных органов
иностранных государств. После второй мировой войны до начала 70-х годов в
международных валютных отношениях сохранялись отдельные черты золотовалютного
стандарта. С прекращением правительнством США официальной продажи золотых
слитков на доллары ;юлото вслед за внутренним денежным обращением было
устраннено и из международных валютных расчетов.
з 2. Валютные курсы
Одним из важнейших элементов любой валютной системы явнляется валютный курс,
который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.
Существует 3 режима уснтановления валютных курсов:
Ч на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);
Ч система фиксированных курсов валют;
Ч система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависинмости от спроса и
предложения.
Золотой стандарт имел своим следствием твер-
Золотой дый курс валюты. Он основывался на соотно-
стандарт шении золотого содержания денежных единиц,
т.е. на золотом паритете (лат. parity Ч равенстн
во). Так, если золотое содержание английского фунта стерлингов
составляло 1/4 унции золота (1 тройская унция равна 31,1 г), а
531
_______
Раздел IV. Международные экономические отношения
доллара США Ч 1/20, то их валютный курс составляя 1 фунт стерлингов равен 5
долларам. Золотое содерз до октября 1917 г. равнялось 0,774232 г.
Таким образом, валюты, привязанные к золоту, а < золота в валютах не менялось
до 1914 г., соотнесt другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютяс от
паритета было очень незначительным
(+/Ч%), в : называемых лзолотых
точек, определяемых расходами поЦ портировке золота за границу.
Золотой стандарт, по сути, выступал автоматичео тором мирового рынка.
Обязанность государственных обменивать бумажные деньги на соответствующее ко
лота не позволяла бесконтрольно увеличивать мае! нога обращения и
стимулировать инфляцию. Однако ческие и политические причины, в частности
первая война, сделали невозможным ее поддержание. После: ровой войны многие
государства делали попытки стандарт. Так, Англия ввела в 1925 г. обмен валюты
на став неплатежеспособной, в 1931 г. отменила его. Пс мического кризиса 30-х
годов практически все отошли от золотого стандарта.
Бреттон-Вудская система и фиксированные курсы валют |
В 30-х годах международная валютная система ряд блоков (стерлинговый,
долларовый, блок франка в I время второй мировой войны международные расчеты'
основном клиринговый характер. При двухстороннем две стороны договариваются о
взаимном погашении товары и услуги. При многостороннем клиринге актив < ны
по отношению к другой может быть использован для) ния пассива по отношению к
третьей. В большинс этот период были введены валютные ограничения. После
окончания второй мировой предпринята попытка преодолеть ои военного периода,
найти взаимоприе шения по регулированию валютной состоявшейся в 1944 г/в г.
Бретгон-1 конференции были приняты; глашения, которые легли в основание i
валютных отношений, получившей название лбреттон-1
Данная система не имела резкого отличия от золе дарта. В основе ее лежал
золотовалютный стандарт, где ве резервов выступали золото и доллары. Страны,
соглашение, зафиксировали курсы своих валют в дс
532
Глава 21. Международная валютная система и валютный курс_____
золоте. Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию золота) и
признавался основной резервной и расчетной валютой.
Страны Ч члены Международного валютного фонда (МВФ), который был создан на
этой конференции вместе с Международнным банком реконструкции и развития
(МБРР), обязывались подндерживать курсы своих валют на уровне фиксированных
паритентов, регулируя отклонения через валютную интервенцию, куплю-продажу
иностранной валюты, в основном доллара. США взяли на себя обязательства по
размеру бумажного доллара на золото по фиксированному содержанию для
центральных банков других стран.
Бреттон-Вудская система была призвана компенсировать отнсутствие свободного
обмена валют на золото. Она усиливала стенпень воздействия регулирующего
начала в стихийно-рыночном характере международных расчетов. Однако
предусмотренная в ней система коллективной защиты фиксированных паритетов
могнла существовать пока доллар, будучи резервной мировой валютой, был столь
же устойчивым обеспечением, как и золото. Коллекнтивная зашита стабильности
валютных курсов при неустойчивонсти доллара повышала уязвимость национальных
экономик от независящих от них факторов. После официального прекращенния
обмена доллара на золото (1971 г.) фиксированные курсы валют уступили место
плавающим. Эти изменения в междунанродной валютной системе были юридически
закреплены в согланшении, подписанном в 1976 г. в Кинстоне (Ямайка), отражены
в пересмотренном уставе МВФ.
| Цена одного доллара в рублях |
В условиях плавающих курсов валютный курс, Плавающие как и всякая другая
цена, определяется рыноч-курсы валют ными силами спроса и предложения.
Значительнные колебания под воздействием спроса и преднложения характерны для
валютнных курсов как сильных, так и слабых валют. Проиллюстриронвать
установление валютного курса можно* помощью извенстного графика (рис. 21.1).
отнражающего взаимодействие спроса и предложения.
Количество долларов Рис. 21.1. Спрос и предложение иностранной валюты |
Размер спроса на иностраннную валюту определяется понтребностями страны в
импорнте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода плате-
533
_________Раздел IV. Международные экономические отношения
жами, которые обязана производить страна и т.п. ложения валюты будут
определяться объемами экспор займами, которые страна получает, и т.п.
Разумеется, констатация того факта, что курс руется под воздействием спроса и
предложения сама по а ло что говорит о реальных процессах, влияющих на
соотношения. На спрос и предложение иностранной следовательно, на валютный
курс прямо или косвен! вся совокупность экономических отношений страны,
ренних, так и внешних.
Среди факторов, непосредственно влияющих на j
валют, можно назвать такие, как национальный доход
издержек производства; реальная покупательная спс
нег и уровень инфляции в стране; состояние платежног
влияющего на спрос и предложение валюты; уровень
ставок в стране; доверие к валюте на мировом рынке и Х
Установившиеся обменные курсы или;
Котировка валют систематически публикуют пери
валют издания, специализирующиеся на
экономических проблем. При этом мог ся сведения о прямой и обратной котировке.
При
пря ровке единица иностранной валюты выражается в ной. Например,
курс американского доллара < В случае обратной котировки выражают единицу на
валюты в иностранной. В нашем примере 1 руб. = 0,1 * В рыночных валютных
котировках также могут курс покупателя и курс продавца, курсы по сделкам
условиями и сроками. Разница между курсом по* сом продавца (спрэд или маржа)
дает доход банку. С ния сроков и условий сделки, различают курс по i кам (курс
спот или курс телеграфного перевода) и курса по так называемым форвардным
операциям. Форвардш ции, осуществляемые на фьючерсных (срочных) рынках,.; ки на
определенный период. Поскольку в течении этого! могут происходить колебания
валютных курсов, призван покрывать валютный риск. В силу этого он от курсов
валют с немедленной поставкой.
Часто для объяснения колебаний i
Паритет сов используют теорию паритета пок
покупательной способности. Согласно этой теории,
способности деления курсовых соотношений
поставить цены условной лкорзины
534
Глава 21. Международная валютная система и валютный курс _______
товаров двух стран. Так, если в России такая корзина стоит, скажем, 5000
руб., а в США 100 долл., то, поделив 5000 на 100, мы получим цену 1 долл.,
равную 50 руб. Если в России удвоят цены на товары, допустим, вследствие
увеличения деннежной массы в обращении, а в США все останется неизменнным, то
при прочих равных условиях обменный курс доллара к рублю удвоится.
Данную зависимость можно выразить следующим образом:
где
Р и
Р, Ч уровни цен в нашей стране и иностранном
государнстве;
г Ч валютный курс или цена иностранной валюты, скажем,
доллара в рублях.
Иначе говоря, если обменные курсы корректируются относинтельно паритета
покупательной способности, то перевод (коннвертация) денежных средств из
одной валюты в другую не долнжен вызывать изменений в покупательной
способности этих средств.
Понятно, что определение с помощью этой теории равновеснного обменного
валютного курса может быть только приблизинтельным. Не говоря уже о том, что
существует множество принчин, вызывающих колебания валютных курсов, не
существует и единого способа определения потребительской лкорзины.
Струкнтуры товаров и услуг, образующих потребительскую лкорзину, в разных
странах достаточно отличаются друг от друга. Их сравненние весьма условно.
з 3. Колебания валютного курса и инструменты его
регулирования
Динамика курса рубля и адекватные этому изменения цен на товары и услуги
сделали очевидным даже для далеких от экононмики людей влияние курса
национальной валюты на экономинческую ситуацию в стране. Но если-* России с
тревогой следят за продолжающимся падением курса рубля, то в Японии
воспрининмают как катастрофу рост курса иены, который, по мнению
спенциалистов, выносит приговор японскому экспорту. Чего же следунет
опасаться Ч падения или роста курса национальной валюты? Каково
действительное влияние подобных колебаний на национнальную экономику?
535
_______
Раздел IV. Международные экономические отношения
Изменения курса национальной валюты по-{
Влияние ному сказываются на различных субъектах рь
изменения ка. Совершенно справедлива негативная
курсов валют ция российских потребителей на удорожат
на различных импортных товаров, на которые в числе др>
субъектов причин влияет падение курса рубля. Эту
ст,
рынка цию усугубляют инфляционные процессы, не
хватка товаров национального производства, даже в условиях насыщенного рынка в
развитых странах пони| жение курса национальной валюты ведет к удорожанию импор
тных товаров, делает их менее доступными покупателю, со* щает возможность
выбора и понижает в конечном счете уровеь потребления населения.
Соответственно, если ситуация скла вается противоположным образом, т.е. курс
национальной люты повышается, потребителям это идет на пользу. Эту завис! мость
отражает кривая расходов на импорт
М на рис. 21.2. Гр фик строится для
заданных уровней цен в обеих странах.
Неоднозначно сказываются колебания курса валют на про* водителях. Негативные
последствия повышения курса испытывают на себе прежде всего отрасли,
ориентированные экспорт. Удорожание национальной валюты повышает цену
экспортируемый товар, как следствие, сокращаются объемы пр даж, что нередко
ведет к сокращению производства. Так, упомянутый рост курса иены для страны,
чье экономическое пр цветание во многом определяется экспортными npei ми, может
иметь весьма тяжелые последствия. Для автомоб ной корпорации лТойота,
например, падение курса доллара i на одну иену оборачивается финансовыми
потерями опреде мыми цифрой 6 миллиардов иен. А в целом по подсчетам cnei
алистов, при росте курса иены убытки несут не менее 70% ских корпораций и фирм.
Данную зависимость отражает доходов от экспорта
Хна рис. 21.2.
Однако в ситуации с повышающимся курсом валюты есть i изводители, которые
выигрывают от нее. Это те, чье произв ство основано на импортируемом сырье,
материалах, оборудох нии. Удешевление импортных составляющих сокращает npoi
водственные издержки, укрепляет позиции этих предприятий рынке. В случае
понижения курса валюты обстоятельства cj дываются для них противоположным
образом: происходит издержек, как следствие, падение прибыльности или
убыточнс производства, далее Ч сокращение его объемов или закрь Есть отрасли,
слабо реагирующие на колебания валютных
536
Удешевление валютного рубля |
. Международная валютная система и валютный курс
X Ч доходы от экспорта
М Ч расходы на импорт
Расходы на импорт Доходы от экспорта, руб.
Рис. 21.2. Влияние изменения курса валюты на расходы на импорт и доходы
от экспорта
сов. Это те, чье производство замкнуто на внутренний рынок, не связано ни с
экспортом, ни с импортом.
Понятно, что, к каким бы последствиям для различных субънектов рынка не
приводили колебания валютных курсов, наибонлее оптимальной ситуацией, уже в
силу своей предсказуемости был бы стабильный курс национальной валюты как
важное услонвие успешной экономической деятельности.
Для выяснения макроэкономических последст-
Макроэкономи- вий колебания валютных курсов напомним, что
ческие экспорт и импорт можно рассматривать как со-
последствия ставляющие совокупных расходов. Экспорт, по-
колебаний добно инвестициям и потреблению, дает им-
валютного пульс росту национального производства, до-
курса хода и занятости. Увеличение экспорта Ч это
увеличение реально покупаемых товаров, прон
изведенных национальной промышленностью, т.е. увеличение
совокупного спроса. Соответственно увеличение импорта Ч это
увеличение потребления товаров, произведенных за рубежом и
уменьшение совокупного спроса на отечественные товары.
Отсюда можно сделать выводы о влиянии колебания курсов валют на совокупный
спрос. Повышение курса валюты ухудшает ситуацию для экспортеров и улучшает
для импортеров, т.е. оба фактора, с точки зрения совокупного спроса,
действуют в одном направлении Ч в сторону его уменьшения. Понижение курса
валюты, способствуя увеличению экспорта и уменьшению имнпорта, может
содействовать росту совокупного спроса, т.е. того объема национального
производства, который может быть принобретен при прочих равных условиях.
Что касается воздействия валютного курса на совокупное преднложение, т.е.
того объема производства, который может быть про-
537
_______
Раздел IV. Международные экономические отношения
изведен, то здесь ситуация складывается противог разом. Вспомним, что
понижение курса валюты цен на импортные сырье, материалы, оборудование, вает
рост издержек производства, а результатом может i крашение его объемов.
Резкое падение валютного привести экономику в состояние так называемого лв
ложения, т.е. вести к сокращению реального объема; ства при одновременном
росте цен. В нормальной ской ситуации негативное влияние понижения курса;
совокупное предложение нейтрализуется возрастай! экспорта. Однако если в силу
определенных причин порта не происходит, то влияние шока предложения мическую
систему вследствие резкого падения может быть значительным.
На рис. 21.3 дана графическая интерпретация влияй косрочных интервалах
уменьшения курса валюты на комическое равновесие в типичной экономической i
На графике
Цены
Рис. 21.3. Изменения совокупного спроса и совокупного предложения под влиянием понижения курса национальной валюты |
уровню совок совокупного i ответствует равнИ объем производства ] цен в точке
Е. Пои са валюты, повышая! ные возможности < личивает совокупвд что
характеризуется J ке сдвигом кривой вое положение
ADr
графике новый; весия характера шением цен и объема произволе
ном конкретном случае понижение курса валюты ок мулирующее воздействие на
экономику страны.
Государственное регулирование валютного курса |
Поскольку изменения валютного: столь ощутимые последствия для закономерно,
что он является важнь том регулирования как внутри: и в межгосударственных
отноше! действий правительства, влияющих на валютный выделить меры прямого и
косвенного регулирования.;
538
Глава 21. Международная валютная система и валютный курс______
ним в условиях открытой экономики относится почти весь арсеннал денежно-
кредитной и финансовой политики. На курсе нанциональной валюты влияют
количество денег, находящихся В обнращении, реальные нормы процента, темпы
инфляции и т.п. Гонсударство может использовать и меры прямого воздействия.
Среди них можно отметить дисконтную политику (дисконт Ч процент, взимаемый
банком) и валютные интервенции на внешних ванлютных рынках.
Так, для преодоления тенденции падения курса доллара, ханрактерной для него в
70-е годы, правительство США приняло в конце 70-х годов план поддержки
доллара. Он включал в себя повышение банковской учетной ставки и
широкомасштабную ванлютную интервенцию. Реализация этого плана позволила
вначанле приостановить падение курса доллара. А в 80-х годах курс начал
расти, достигнув пика в 1985 г. На это повлияла не только реализация
вышеуказанных мероприятий, но и жесткая денежно-кредитная политика того
периода. Во второй половине 80-х гондов курс доллара вновь стал снижаться.
Методы регулирования валютного курса могут быть направнлены как на
девальвацию Ч снижение курса валюты, так и на ревальвацию Ч повышение курса
валюты. Это зависит от экононмической ситуации в стране, и цели, которую на
данный момент ставит перед собой правительство. Оно может попытаться
увенличить совокупный спрос за счет экспортных возможностей, опинраясь на
девальвацию валюты, или ограничить его с помощью ревальвации.
Можно отметить, что до отмены золотого стандарта девальванция сопровождалась
соответствующим официальным снижением золотого содержания валют, а
ревальвация Ч наоборот. В настоянщее время они являются инструментами, на
время устраняющинми лкурсовые перекосы, приводящими в соответствие
официнальный курс валют с действительным. Темпы инфляции и другие причины
вновь вызывают отклонение, а следовательно, необхондимость новой девальвации
или ревальвации.
Подобные процессы в условиях плавающих курсов валют пронисходят на рынке
постоянно. Иначе говоря, официальный курс фиксирует курс валюты, сложившийся
под влиянием рыночных сил. Пытаясь активно корректировать курс валюты,
государство Целенаправленно воздействует на те рыночные силы, под влияннием
которых он складывается.
Проводя валютную интервенцию, центральные банки стран продают или покупают
валюту своей страны на внешних валют-
539
_______
Раздел IV. Международные экономические отношения
ных рынках. Для осуществления девальвации курса валюты не-1 обходимо
увеличивать предложение на валютных рынках валю-1 ты своей страны. Это можно
сделать и за счет дополнительной! эмиссии денег. Если валютная интервенция
направлена на ре-1 вальвацию, т.е. на повышение обменного курса национальной!
валюты, центральный банк должен скупать на валютных рынках| собственную
валюту в обмен на имеющуюся у него иностраннную. Для проведения подобных
операций необходимы валютные резервы.
Обычно при казначействах создаются специальные стабилиза-; ционные фонды. Такие
фонды были созданы в Англии в 1932 г., США в 1934 г., во Франции в 1936 г., а
затем и в ряде других < При необходимости используют на эти цели и займы,
например ; МВФ. Так, при вступлении России в МВФ из обещанного ей Kpei| дата в
24 млрд. долл на создание стабилизационного валютног фонда предназначалось 6
млрд. долл.
Как и для всех форм мировых экономических отношений! для валютного регулирования
характерно маневрирование в рамнках протекционизма и либерализма. К числу
протекционисте мер можно отнести такую форму прямого вмешательства
тосу
дарства в валютную сферу, как валютные ограничения. При использовании
государство осуществляет контроль над onej ями с золотом и валютой.
Национальные экспортеры не имен права продавать вырученную иностранную валюту
на рынке. Он; обязаны сдавать ее в обмен на национальную по официально курсу.
Могут ограничиваться переводы за границу и вывоз, а иног да и ввоз капитала. С
объемом и методами применяемых госу! дарством валютных ограничений напрямую
связано такое важ| ное понятие, как конвертируемость валюты.
Режим конвертируемости (обратимости) наци!
Конвертируе- опальных
валют является одним из важнёк мость
валют, факторов,
определяющих условия включен! ее
значение национальной
экономики в мировую, возмоз
ности использования преимуществ международ| ного разделения труда, миграции
капиталов. С точки зрения жима обратимости, различают свободно-конвертируемую
вал ту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую. CI обладает, как
правило, полной внешней и внутренней обратимс стью. Сфера ее обмена
распространяется на все без исключен* категории владельцев денежных средств и
все виды внешнеэкс комических операций. Она может беспрепятственно обмен! на
любую другую иностранную валюту, в том числе на частичн^
540
_____
Глава 21. Международная валютная система и валютный курс_____
конвертируемую и неконвертируемую. В настоящее время к чиснлу СКВ относятся
доллары США и Канады, фунт стерлингов, марка ФРГ, японская иена, швейцарский
франк. Свободно коннвертируемые валюты опосредствуют международные расчеты,
т.е. выполняют функции мировых денег.
Большинство стран, в том числе такие, как Франция и Итанлия, имеют
ограничения по внешнеэкономическим операциням с их валютой, т.е. валюты
являются частично обратимыми. В условиях частичной конвертируемости
обратимость распронстраняется только на определенные категории ее владельцев
и на отдельные виды внешнеэкономических сделок, отенчественная валюта
обменивается лишь на некоторые иностраннные валюты и не по всем видам
международного платежного оборота.
К неконвертируемым относятся валюты стран, применяющих жесткие запреты и
ограничения по ввозу и вывозу, обмену, прондажам и покупкам национальной и
иностранной валюты. К ненконвертируемым относятся валюты большинства
развивающихнся стран.
Неконвертируемый статус советского рубля соответствовал условиям
централизованно управляемой, плановой экономинки с ее государственной
валютной монополией, плановым раснпределением и использованием валютных
средств. Рыночный тип экономики, основанный на свободном волеизъявлении всех
владельцев денежных средств, требует конвертируемости национальной валюты.
Однако конвертируемость не есть чинсто техническая категория, определяющая
возможности обнмена валюты. Она отражает специфику системы экономиченских
отношений, возникающих между национальным и минровым хозяйством.
Для условий слаборазвитой или находящейся в кризисе нацинональной экономики
последствиями введения конвертируемости реально могут стать расстройство
внутреннего денежного обранщения, усиление товарного дефицита и инфляции,
рост ажионтажного спроса на иностранную валюту и рост внешней задолнженности,
подрыв позиций отечественных производителей, сонциальное расслоение,
напряженность и т.д.
Не менее значительно мог бы выглядеть перечень выгод, ожиндаемых от
устранения валютных ограничений. Но в данном слунчае важно подчеркнуть, что
коль скоро Россия ориентирована в своем движении на переход к рыночному типу
хозяйства, интегнрацию в мировую экономику, переход к конвертируемости рубля
541
_______
Раздел IV. Международные экономические отношения_________
был неизбежен. Очевидно, что получение страной выгод от коннвертируемости рубля
предполагает продолжение работы, как ми- < нимум, на двух направлениях. Одно
из них предполагает рефорнмирование непосредственно сферы валютных отношений,
сонвершенствование валютного регулирования в стране и во внешннеэкономической
деятельности. Второе связано со всем компнлексом общеэкономических условий и
прежде всего созданием современной структуры экономики, достижением такого
уровня производства, при котором производимые товары стали бы кон- Х!
курентоспособными на мировом рынке.
з 4. Межгосударственные структуры в валютно-финансовои сфере
Для международных валютных отношений современного этанпа характерно сочетание
нестабильности, высокой степени не определенности процессов и одновременно
углубление коордш нации экономической политики государств в этой области.
Координация действий в валютно-финансовои сфере проис| ходит как на уровне
правительств, так и в рамках межгосуда]: венных валютно-финансовых
организаций. Наиболее знании роль в сфере валютного регулирования играют
ежегодные Э1 комические совещания лсемерки ведущих стран Запада, Мез
дународный валютный фонд (МВФ), Международный банк конструкции и развития
(МБРР), Организация экономическо]| сотрудничества и развития (ОЭСР),
Международная ассоциа развития (МФК) и др.
Усиление международной координации
Международный но-финансовой сферы во многом связано с, валютный фонд
ятельностыо МВФ, который согласно своему;
таву регулирует валютные курсы и платез балансы стран-членов, контролирует
систему многосторош платежей и внешнюю задолженность развивающихся стран,
доставляет кредиты странам-членам для решения их вал финансовых проблем.
В период существования фиксированных валютных курсо! ятельность МВФ была
направлена на поддержание валютных1 ритетов, предотвращение неоправданного
манипулирования лютными курсами. С переходом к плавающим курсам валют'
пересмотрен устав МВФ (1978 г.), и хотя необходимость по| жания паритетов
отпала, сфера деятельности МВФ othi
542
_____
Глава 21. Международная валютная система и валютный курс_____
сократилась. Так, было предусмотрено усиление контрольных функций МВФ как
основы межгосударственного валютного ренгулирования, расширение
инструментариев воздействия на ненсбалансированные международные расчеты и
лнеобоснованные курсовые соотношения.
Важным направлением деятельности МВФ является крендитование стран для
урегулирования платежных балансов и внешней задолженности. Следует отметить,
что МВФ связынвает предоставление кредитов странам-членам с условием
пронведения теми определенных изменений в экономической понлитике. Такие
изменения в виде программ финансово-экононмической стабилизации сроком от 1
года до 3 лет согласовынваются с фондом и рассматриваются как своего рода
междуннародное свидетельство платежеспособности страны. Кредитнные ресурсы
предоставляются стране в зависимости от хода выполнения такой программы.
Такие программы являются уснловием получения кредитов для стран Восточной
Европы и России.
С 1970 г. МВФ выпускает международные платежные и резервные средства Ч
специальные права заимствования (СДР). К созданию СДР Ч международной счетной
единицы, своеобразной разновидности мировых кредитных денег Ч поднтолкнули
неустойчивость национальных валют, демонитари-зация золота. СДР не существует в
виде наличных знаков, а только в виде кредитных записей на специальных счетах в
МВФ и используется в расчетах между центральными банканми стран-членов фонда.
Стоимость СДР рассчитывается на основе так называемой лвалютной корзины. Раз в
5 лет осунществляется пересмотр состава СДР с целью учета изменений
относительной значимости входящих в СДР валют в мировом экономическом обороте.
Нестабильность мировой валютной системы
Европейская приводит к попыткам согласования валютного
валютная регулирования на региональных уровнях. Так,
система в 1979 г. государствами, входящими в Европейн
ское экономическое сообщество, с целью стан
билизации валютных курсов была создана Европейская валютн
ная система (ЕВС) и европейская валютная единица ЭКЮ, пон
лучившая определенный статус в платежных операциях между
фирмами в рамках лОбщего рынка.
Валюты стран, входящих в ЕВС, связаны между собой достанточно жесткими
курсовыми соотношениями. Национальные ва-
543
Раздел ГУ. Международные
экономические отнодщи
люты имеют право колебаться вокруг ЭКЮ в минус 2,25%. Паритеты валют оставались
неизменными ] ние пять лет. Изменения произошли в сторону ужесто' Италии с
первоначальных 6% в ту и другую сторону до i нятых 2,5%. С 1990 г. в механизм
ЕВС включен фунт
\ с колебаниями плюс-минус 6%.
Европейская зона валютной интеграции Ч пример' координации экономической
политики в валютной < спективе валютный союз сообщества планируется как
хозяйственный комплекс входящих в ЕС стран с ной единицей.
Появление международных расчетных денежных < ЭКЮ) Ч лничейных мировых денег
Ч свидетельство: взаимного переплетений национальных хозяйств, ровое
сообщество. Вместе с тем, надежды на них как на > обеспечения устойчивости
мировой валютной системы стью не оправдываются. Основными средствами в меа ных
расчетах по-прежнему остаются национальные валюты) ногерманские марки,
швейцарские франки, английские стерлингов, японская иена). Лидирующее положение
ет сохранять доллар США.
Наряду с МВФ в регулировании
Мировой банк ных валютно-финансовых отношений роль играет другое
учреждение из сеш тон-Вудских институтов Ч Международный банк реко! ции и
развития (МБРР), который вместе с двумя своими лами Международной финансовой
корпорации (МФК) дународной ассоциации развития (MAP) входят в сгр) рового
банка.
Членами МБРР могут быть страны-члены МВФ. часть займов МБРР Ч это долгосрочные
кредиты, на реализацию проектов и программ, способствующих < ной перестройке
стран-заемщиков. В разработке таких i принимает участие мощный аппарат МБРР,
состоящий циалистов исследователей и практиков. МБРР стал, по сущи тром
выработки стратегии развития для развивающихся что придает ему особую
значимость для стран восточное! ского региона и России.
Специфика филиалов МБРР Ч MAP и МФК Ч заюп том, что МФК финансирует прежде
всего частный сектор вивающихся странах, MAP предоставляет льготные, зач
процентные кредиты наименее развитым странам.
544
Глава 21. Международная валютная система и валютный курс_____
Среди межправительственных организаций, ак-
Организация тивно сотрудничающих в валютно-финансовой
экономического сфере, следует отметить Организацию экономи-
сотрудничества ческогосотрудничества и развития (ОЭСР). В нее
и развития входят все промышленно развитые страны. ОЭСР
призвана выявлять тенденции в экономическом
развитии стран-членов, влияние внутренних действий в сфере экон
номики на платежные балансы других стран. В рамках ОЭСР, на
основе вырабатываемых ею весьма авторитетных в мире прогнон
зов, даются рекомендации по проведению макроэкономической
политики, способствующей взаимному приспособлению национальн
ных экономик с учетом тенденций развития мирового хозяйства.
Важное место в международной валютно-фи-
Банк нансовой сфере занимает Банк международных
международных расчетов (БМР), расположенный в Базеле
расчетов (Швейцария). Не будучи международной фин
нансовой организацией, чей устав предусматн
ривал бы правила членства и выполняемые функции, он играет
ведущую роль в международном регулировании банковской деян
тельности. БМР объединяет центральные банки практически всех
европейских государств, Канады, Австралии, Японии и группу
коммерческих банков США. Более 70 центральных банков хранят
свои резервные валютные средства на счетах БМР. Разработанные
в его комитетах и структурах правила государственного регулин
рования и надзора за банковской деятельностью стали с 1992 г.
обязательными для всех коммерческих банков стран-членов,
ОЭСР. Это оценивается как первая попытка унификации нацин
ональных правил государственного банковского регулирования.
В последние годы практически все перечисленные междунан
родные экономические организации в той или иной мере занин
маются проблемами содействия в валютно-финансовой сфере вон
сточноевропейским странам и государствам бывшего СССР. Для
координации этой помощи в 1990 г. был создан Европейский
банк реконструкции и развития (ЕБРР), чья деятельность должн
на быть направлена на финансирование различного рода прон
грамм и проектов, связанных с процессами реформирования стран
Центральной и Восточной Европы, способствовать ускорению
адаптации этих стран в мировое хозяйство.
Созданные мировым сообществом механизмы координации в области валюты и
финансов, основанные на противоречивом сончетании рыночных сил с
межгосударственным регулированием, прондемонстрировали за время своего
существования способность к
В Д. Камаев
_______Раздел IV. Международные экономические отношения компромиссному решению возникающих конфликтов, о к адаптации. Однако проблема совершенствования лютной системы, ее основных механизмов постоянно сто; вестке дня. Вопросы для повторения 1. Что такое валютная система? 2. Что такое внешний валютный рынок и кто является участником на внешних валютных рынках? : 3. Чем характеризуется золотой стандарт и в чем специфика сов, установленных на основе золотого паритета? 4. Сравните свободно колеблющиеся и фиксированные валюг В чем особенности каждого из них? 5. В чем суть теории паритета покупательной способности? 6. Дайте характеристику основным инструментам валютной п 7. Поясните влияние девальвации и ревальвации валюты на н; экономику. 8. В чем суть Европейской валютной системы? Какова цель ее 9. Дайте краткую характеристику наиболее значительным валютно-вым организациям, их роли в регулировании валютных отношений. 10. Может ли Центральный банк России приостановить обесцен Если нет, то почему? Если да, то каким образом? 11. Используя экономическую модель анализа спроса и предок жите влияние на равновесный обменный курс валюты следующих а) рост спроса на импорт; б) валютные интервенции на внешнем рынке; в) изменение реальных норм процента. 12. Каким образом понижение и повышение стоимости валюты заться на следующих субъектах: а) потребителях; б) отраслях, работающих на импортном сырье и оборудовали в) отраслях, экспортирующих свою продукцию; г) отраслях, конкурирующих на внутреннем рынке с импортными 13. Какими методами мог быть отрегулирован дефицит платежного условиях господства: а) золотого стандарта; б) фиксированных курсов валют; в) плавающих валютных курсов. 14. Какими причинами объясняется взаимодействие России с ным валютным фондом (МВФ) при решении вопросов финансовой ции в стране. Примерный план лекции 1. Свободная торговля и протекционизм. Обоснование эффекти бедной торговли А.Смитом и Д.Рикардо. Факторы производства и их структуру международных торговых потоков. 2. Торговая политика Ч теория и практика применения. И лирования международной торговли. Таможенные пошлины. Нетарифн ничёния. Формы стимулирования экспорта. S46 |
Глава 22. Экономический рост
Параметры экономического роста, их динаминка широко используются для характеристики развития национальных хозяйств, в государстнвенном регулировании экономики. Население оценивает деятельность высших хозяйственных и политических органов той или иной страны (например, парланмента, Президента, Правительства Российской Федерации) прежнде всего на основе рассмотрения показателей динамики экононмического роста, динамики уровня жизни. Экономический рост, его темпы, качество и другие показатели зависят не только от потенциала национального хозяйства, но в значительной степенни от внешнеэкономических и внешнеполитических факторов. Так, двукратное повышение цен на нефть на мировых рынках существенно сказалось на изменении приоритетов научно-техннического прогресса, на динамике экономических показателей американского промышленного производства1. |
Понятие лэкономичеснкий рост |
| 'Повышение цен на нефть, общее удорожание энергоресурсов побудило фирнмы и государство США обеспечить повышение степени использования топливнно-энергетических ресурсов за счет разработки и внедрения новых энергосберенгающих технологий, что отрицательно сказалось на динамике капиталоотдачи. |
з 1. Исходные положения теории экономического роста
