Курсовая: Деньги и денежная система
Содержание.
Введение.......................................................................2
1. Сущность, функции, виды и роль денег в экономике............................3
1.1. Происхождение, сущность и виды денег......................................3
1.2. Функции денег в рыночной экономике........................................8
1.3. Теории денег и их эволюция...............................................10
1.4. О тенденциях развития современной денежной системы.......................12
2. Денежное обращение.........................................................13
2.1. Денежная масса и ее роль в денежно-кредитной политике....................13
2.2. Денежная масса: спрос и предложение......................................16
3. Денежная система и ее элементы.............................................28
3.1. Типы и структура денежных систем.........................................28
2. Элементы денежной системы..................................................32
Введение.
Деньги - одно из величайших изобретений человечества. Они составляют наиболее
увлекательный аспект экономической науки. "Деньги заколдовывают людей. Из-за
них они мучаются, для них они трудятся. Они придумывают наиболее искусные
способы получить их и наиболее искусные способы потратить их. Деньги -
единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме как освободиться
от них. Они не накормят вас, не оденут, не дадут приюта и не развлекут до тех
пор, пока вы не истратите или не инвестируете их. Люди почти все сделают для
денег, и деньги почти все сделают для людей. Деньги - это пленительная,
повторяющаяся, меняющая маски загадка" . Деньги, пожалуй, один из наиболее
важных элементов любой экономической систенмы, содействующих работе
экономики. Если действующая денежная система работает хорошо и слаженно, то
она вливает жизненную силу во все стадии процесса производнства, в
кругооборот доходов и расходов, способствует полному использованию имеющихся
производственных мощностей и трудовых ресурсов. И наоборот, если
функционнирующая денежная система работает плохо, с перебоями, то это может
стать главной причиной снижения или резких колебаний уровня производства,
занятости, роста цен и снижения доходов населения.
1. Сущность, функции, виды и роль денег в экономике.
1.1.
Происхождение, сущность и виды денег.
Деньги - это особый вид универсального товара, используемого в качестве
всеобщенго эквивалента, посредством которого выражается стоимость всех других
товаров. Деньги представляют собой уникальный товар, выполняющий функции
средства обменна, платежа, измерения стоимости, накопления богатства. В
современной экономике обращение денег является неизменным условием обращения
практически всех видов товаров. Благодаря деньгам удается иметь единый
измеритель стоимости, необходимый при сравнении, обмене товаров. Деньги - это
блага, выполняющие функции средства измерения ценности остальных благ
(всеобщего эквивалента) или средства осуществления расчетов при обмене
(средства обмена). Деньги - это те блага, которые обладают совершенной
ликвиднонстью. Деньги - экономическая категория, в которой проявляются и с
помощью которой строятся отношения между людьми. Назначение денег заключается
в экономии транс-акционных издержек рыночных взаимодействий. Прежде всего, с
их помощью достигается экономия издержек выбора ассортимента и количества
покупаемых благ, времени и места совершения сделки, а также контрнагентов по
сделке. В бартерной экономике эти издержки были бы настолько велики, что
заблокировали бы осуществление практически любых актов обмена, разделение
труда оказалось бы минимальным и многие виды деятельности просто не возникли.
В противном случае была бы создана экономика, в которой, например, экономист,
женлающий сделать стрижку, должен был бы найти парикмахера, который хотел бы
понслушать лекцию по экономике. Или, скажем, актер, желающий сшить новое
пальто, должен был бы найти портного, интересующегося его ролями в фильмах, и
т.д. Деньги устраняют необходимость такого парного совпадения пожелании
потенциальных партннеров и позволяют осуществлять гибкий выбор места и
времени совершения сделок, качества и количества обмениваемых благ, партнеров
по сделке и т.д. С помощью денег достигается огромная экономия издержек на
измерении ценности благ. В экономике, где достигнуто согласие по поводу
всеобщего эквивалента, индивинды могут с легкостью составлять обменные
пропорции. Если известна цена двух тованров, то их относительная ценность
очевидна. Необходимо подчеркнуть, что товарообменные отношения с момента их
зарождения объективно тяготели к поискам удобного, приемлемого для всех
товара, способного выступать всеобщим эквивалентом на рынке. Таким
эквивалентом, как известно, были в разное время металлы - бронза, железо,
медь, серебро, золото. Первоначально они использовались в виде украшений,
оружия, орудий труда и малообработанных кусков металла, часто случайных форм
и размеров. Это были бруски, прутья, пластины и слитки. Для расчетов слитками
приходилось взвешивать их на весах, однако часто вознникала необходимость
делить слитки на более мелкие части. Потребность в универсальном расчетном
эквиваленте привела к появлению уже в VIII в. до н.э. стандартизованных
слитков с гарантированными весом и составом. Неконторые виды слитков более
поздних периодов снабжались зарубками, по которым было удобно делить их на
части. Такие усовершенствования, тем не менее, не избавляли торнговцев от
необходимости взвешивать слитки и их части при совершении расчетов. Рост
товарного производства и расширение товарообмена, вовлечение в эти процеснсы
все большего числа ремесленников и других участников способствовали
дальнейшей стандартизации металлических денег и приведению их размеров к
потребностям рознничной торговли. Примерно в XII в. до н.э. в Китае, а в VII
в. до н.э. в государствах Средиземноморья - Лидии и Эгине появились
металлические деньги, одинаковые по весу, размеру и составу сплавов.
Постепенно они приобрели круглую, удобную для производства и использования
форму. От традиционных слитков они отличались более мелкими размерами, а
также тем, что их платежеспособность и основные параметры (размер, состав
сплавов, вес) в той или иной мере гарантировались и оберегались
госундарством. Началась, таким образом, длительная эпоха господства
металлических денег. Одним из важнейших результатов эволюции этих денег было
появление у них нонминалов - понятий, олицетворявших определенный весовой
стандарт денежного металнла и закрепившихся за деньгами в качестве их
наименований. Дошедшие до нашего времени из глубин веков наименования монет -
драхмы, франки, марки, талеры и мнонгие другие - означали определенные
весовые значения денежных металлов. Новые качества денег, которых не было у
слитков, позволили при совершении раснчетов ограничиваться простым их
пересчетом и со временем отказаться от взвешиванния. Признаками этих качеств
стали знаки и надписи, которые вначале наносились на одну сторону денежных
единиц, затем - на обе, а с V в. до н.э. приобрели характер их обязательного
атрибута'. Название "монета" входившие в обращение деньги получили от одного
из прозвищ Юноны (Juno Moneta - Юнона Предостерегающая), при храме которой на
Капитолийнском холме в Риме находился новый монетный двор этого античного
государства. Возникновение монет было обусловлено развитием товарно-денежных
отношении. В этом событии реализовалось одно из важнейших качеств денежного
металла - стоимость. Более удобные для обращения, чем слитки, они в течение
короткого периода получили широкое применение во всем мире. На протяжении
своей многовековой истории монета видоизменялась, каждая эпоха оставляла на
ней свой "отпечаток". Так, на самых древних монетах VII-V вв. до н.э. можно
видеть лишь несколько примитивных углублений. Начиная с V в. на них
появинлись начальные буквы названий городов, позднее - сокращенные названия
городов и имен правителей. Отдельные цифры и буквы на монетах Древнего Рима
означали нонминалы монет. Например, цифра 1 означала один асе (мера веса,
равная одному римнскому фунту, т.е. 12 унциям меди), буква S означала 1/2
асса. На первых серебряных драхмах античной Эгины изображены черепахи, а на
золотых монетах персидского цанря Дария (VI-V в. до н.э.) - царь, стреляющий
из лука. На монетах Древнего Рима бынли изображены языческие боги, герои и
императоры. Позднее в феодальный период их сменили портреты королей, царей и
церковных иерархов. На монетах буржуазных реснпублик изображения монарших и
святейших особ сменили государственные гербы, различные символы и сюжеты
новых исторических событий. В течение многих веков, вплоть до начала XIX в.,
в денежных системах большинстнва стран господствовало параллельное хождение
золотых и серебряных монет, имевших одинаковый статус. При этом ценовое
соотношение между золотом и серебром официнально не устанавливалось, а
определялось рыночными механизмами. В некоторых же странах хождение
полноценных золотых и серебряных монет осуществлялось при уснтановленном
государством ценовом соотношении между золотом и серебром. За период с 1816
по 1900 г. большинство стран перешло к золотому, или золотомонетному,
стандарту, при котором главная денежная единица страны чеканилась в
полнноценной имеющей хождение золотой монете. Ее номинал был равен стоимости
содернжащегося в ней золота. В этот период обеспечивался беспрепятственный
обмен банкннот на золотые монеты. Что касается серебряных и медных монет, то
они выполняли роль разменных. При этом металлическая стоимость разменных
монет, как правило, в той или иной мере также была привязана к золотой
монете. К началу XX в. товарное производство достигло значительных масштабов,
и для обслуживания возрастающих объемов товарной массы требовались все
большие количества денег. В конце XIX - начале XX в. с развитием крупного
машинного производства появинлись существенные диспропорции между резко
возрастающей массой товаров и колинчеством денег, ограниченным по условиям
золотого стандарта фактическим наличием денежного металла. Тем не менее
золотой стандарт просуществовал в подавляющем большинстве государств до
первой мировой войны. К началу же первой мировой войны практически все страны
в целях формирования военных стратегических запасов изъяли из обращения
золотые и серебряные монеты. Их место в денежном обращении заняли
необеспеченные банкноты и разменная монета. В связи с этим появились
принципиальнно новые денежные системы, которые формировались не на реальных
деньгах, обландавших собственной товарной стоимостью, а основывались на их
суррогатах, получивнших наименование денежных знаков, - не обеспеченных
золотом банкнотах, казначейнских билетах, монетах из недорогих сплавов. В
отличие от полноценной золотой моненты эти суррогаты не имели на товарном
рынке своей собственной стоимости, поскольнку она была ничтожно мала, а лишь
свидетельствовали о праве их держателя получить в обмен на них определенную
стоимость. Денежные знаки в этом случае выступали лишь в качестве
опосредованных представителей стоимости. Первая мировая воина с ее огромными
материальными потерями и расстройством хозяйственной деятельности привела к
тому, что правительства практически всех стран мира приступили к выпуску
огромных количеств не обеспеченных реальными ценнонстями денежных знаков. В
результате по окончании войны эти страны оказались с обесцененными деньгами.
Инфляционные процессы охватили многие государства вплоть до 30-х годов.
Вызванные ими деформации в экономической и финансовой сфенрах были настолько
серьезными, что предпринимавшиеся в ряде стран послевоенной Европы попытки
восстановить золотой стандарт оказались безуспешными. В 70-е годы XX в.
произошла деноминация золота, в результате чего оно перестало выполнять
сначала функции средства обращения и платежа во внутреннем обороте страны, а
затем с 1976 г. и функцию мировых денег. Во внутреннем обороте и на минровом
рынке золото было вытеснено бумажными и кредитными деньгами. Бумажные деньги
являются знаками, представителями полноценных денег. Историнчески бумажные
деньги возникли из металлического обращения. Они появились в обонроте как
заместители ранее находившихся в обращении серебряных или золотых моннет. На
возможность обращения заместителей полноценных денег объективно натолкннула
действительность, практика функционирования денег как средства обращения, где
деньги являются посредником в обмене товаров. В течение многовековой истории
иснпользования серебряных и золотых монет было замечено, что монеты стертые и
испорнченные, т.е. содержащие меньший реальный вес, находятся в обращении
наряду с моннетами полноценными и выражают ту же стоимость. Это привело к
мысли заменить металлические монеты бумажными, которые практически не имели
стоимости. Правда, на это потребовались века. Напомним, что металлические
деньги появились примерно в XII в. до н.э. в Китае и в VII в. до н.э. в
государствах Средиземноморья - Лидии и Эгине. Между тем первые бумажные
деньги появились в Китае в XII в. н.э., а в Европе и Америке - лишь в XVII -
XVIII вв. В России бумажные деньги (ассигнации) были введены в 1769 г.
Сущность бумажных денег состоит в том, что они являются денежными знанками и
обычно не размениваются на металл. Поэтому бумажные деньги приобретают
представительную стоимость в обращении и выполняют роль покупательного и
плантежного средства. Кто имеет право выпускать бумажные деньги? Эмитентами
бумажных денег являютнся либо государственное казначейство, либо центральные
банки. В первом случае канзначейство прямо использует выпуск бумажных денег
для покрытия своих расходов. Во втором случае оно делает это косвенно, т.е.
центральный банк выпускает неразменные банкноты и представляет их в ссуду
государству, которое направляет их на свои бюднжетные расходы. Необходимо
подчеркнуть, что по экономической природе бумажным деньгам принсущи
неустойчивость обращения и обесценение. Неустойчивость бумажно-денежного
обращения связана прежде всего с тем, что выпуск бумажных денег регулируется
не столько потребностью товарооборота в деньгах, сколько постоянно растущими
потребнностями государства в финансовых ресурсах, в частности, для покрытия
бюджетного дефицита. Кроме того, нет механизма автоматического изъятия
излишка бумажных денег из обращения. Размеры эмиссии бумажных денег
обусловливаются, к сожалению, не потребностью товарного и платежного оборота
в деньгах. Выпускаются они, как правило, для финансирования расходов
государства, покрытия бюджетного дефицита. Это значит, что, нанпример, при
неизменной потребности оборота в деньгах или даже при ее уменьшении
потребности государства в денежных средствах могут по той или иной причине
возраснти. В этом случае увеличение бумажно-денежной массы означает
чрезмерный выпуск бумажных денег, что ведет к их обесценению. Наиболее
типичным является инфляцинонное обесценение бумажных денег, обусловленное их
чрезмерной эмиссией. Обесценнение бумажных денег может быть связано также с
неблагоприятным платежным банлансом (страна получила из-за границы платежей
меньше, чем произвела сама), с паденнием курса национальной валюты.
Вследствие этого бумажным деньгам по своей принроде присуща неустойчивость. В
этих условиях бумажные деньги, разумеется, не прингодны для выполнения
функции сокровища. Недостатки, свойственные бумажным деньгам, могут в
значительной мере устранняться благодаря применению кредитных денег.
Кредитные деньги. Расширение в практике хозяйствования применения
коммерченского и банковского кредита в условиях, когда товарные отношения
приобрели всеобънемлющий характер, привело к тому, что всеобщим товаром
становятся кредитные деньнги, которые по своим функциям, сфере (границам)
обращения, гарантиям и т.д. отлинчаются от обычных денег и управляются
совершенно другими правилами. Кредитные деньги присущи более развитой, высшей
сфере общественно-экономического процесса. Они возникают тогда, когда капитал
овладевает самим производством и придает ему совершенно другую, чем раньше,
измененную и специфическую форму. По мере развития обращения денежная форма
платежа становится все более мимонлетной. Одновременно товары все в большей
степени получают общественное признанние не столько через деньги, сколько
непосредственно в процессе производства. В свянзи с этим кредитные деньги
вырастают не из обращения, как товар - деньги в докапитанлистической
формации, а из производства, из кругооборота капитала. Денежный капинтал,
следовательно, выступает в форме кредитных денег. Кредитные деньги прошли
следующую эволюцию: вексель, банкнота, чек, электроннные деньги, кредитные
карточки. Вексель - письменное обязательство должника (простой вексель) или
приказ крединтора должнику (переводный вексель - тратта) об уплате
обозначенной на нем суммы через определенный срок. Простой и переводный
векселя - это разновидности коммернческого векселя, т.е. долгового
обязательства, возникающего на основе торговой сделнки. Существуют также
финансовые векселя, т.е. долговые обязательства, возникшие из предоставления
в долг определенной суммы денег. Их разновидностью являются казнанчейские
векселя. Последний представляет собой краткосрочную правительственную ценную
бумагу, срок действия которой не превышает одного года (обычно составляет 3-6
месяцев). Должником здесь выступает государство. Дружеские векселя -
безденежнные, не связанные с реальной коммерческой сделкой векселя, которые
выписываются контрагентами друг на друга с целью получения денег путем учета
таких векселей в банках.
Характерными особенностями векселя являются:
а) абстрактность (на векселе не указан конкретный вид сделки);
б) бесспорность (обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных
мер после составления нотариусом акта о протесте);
в) обращаемость (передача векселя как платежного средства другим лицам с
переданточной надписью на его обороте (жиро или индоссамент), что создает
возможность взаимного зачета вексельных обязательств).
Банкнота - это долговое обязательство банка. В настоящее время банкнота
выпуснкается центральным банком путем переучета векселей, кредитования
различных крендитных организаций и государства. Выпуск в обращение банкнот -
этого вида кредитных денег - производят обычно банки при выполнении кредитных
операций, осуществляемых в связи с различными хозяйственными процессами. Их
изъятие из оборота производят на основе кредитных операций, выполняемых в
связи с хозяйственными процессами, а не при осуществлении расходов и
получении доходов государством. Особенность кредитных денег состоит в том,
что их выпуск в обращение увязываетнся с действительными потребностями
оборота. Это значит, что кредитные операции осуществляются в связи с
реальными процессами производства и реализации продукнции. Ссуда выдается,
как правило, под обеспечение, которым служат определенные виды запасов.
Погашение же ссуд происходит при снижении остатков ценностей. Это позволяет
увязывать объем платежных средств, предоставляемых заемщикам, с
действинтельной потребностью оборота в деньгах. Именно эта особенность
представляет собой наиболее важное преимущество кредитных денег. Самое
существенное различие между кредитными деньгами (банкнотами) и бумажнными
денежными знаками состоит в особенностях их выпуска в обращение. Если
банкноты выпускаются в обращение в связи с кредитными операциями,
выполняющинмися в увязке с реальными процессами производства и реализации
продукции, то бунмажные деньги поступают в оборот без такой увязки. С
созданием коммерческих банков и сосредоточением свободных денежных средств на
текущих счетах появилось такое кредитное орудие обращения, как чек. Чек - это
разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на
коммерческий или центральный банк. Чек представляет собой письменный приказ
владельца текущего счета банку о выплате определенной суммы денег
чекодержателю или о перечислении ее на другой текущий счет. Чеки впервые
появились в Англии в 1683 г. Право приказа, содержащегося в чеке, и
обязанность его выполнить основываются на чековом договоре между банком и
клиентом, в соответствии с которым клиенту разрешается использовать как
собственные, так и заемные средства. Банк оплачивает выставленные чеки
наличными либо путем перечисления средств со счета чекодателя в этом или
другом банковском учреждении. Чек как инструмент краткосрочного дейстнвия не
имеет статуса платежного средства, и в отличие от эмиссии денег количество
чеков в обращении не регулируется законодательством, а целиком определяется
понтребностями коммерческого оборота. Поэтому расчет чеками носит условный
характер: выставление должником чека еще не погашает его обязательство перед
кредитором оно погашается только в момент оплаты чека банком. Таким образом,
экономическая сущность чека состоит в том, что он служит средстнвом получения
наличных денег в банке, выступает средством обращения и платежа и, наконец,
является орудием безналичных расчетов. Именно на основе чеков возникла
система безналичных расчетов, при которой основная часть взаимных претензий
поганшается без участия наличных денег. Быстрое развитие чекового оборота,
увеличение операций по инкассации чеков привели к значительному росту
издержек на их обработку. Позднее, благодаря внедрению в банковскую сферу
достижении научно-технического прогресса, обработка чеков и ведение текущих
счетов стали возможны на базе использования ЭВМ. Расширение практики
безналичных денежных расчетов, механизация и автоматизация банковских
операций, переход к широкому использованию более совершенных поколении ЭВМ
обусловили возникновение новых методов погашения или передачи долга с
примененинем электронных денег. Электронные деньги - это деньги на счетах
компьютерной памяти банков, распорянжение которыми осуществляется с помощью
специального электронного устройства. Распространение системы платежей на
электронной основе знаменует собой переход на качественно новую ступень
эволюции денежного обращения. На основе распространения ЭВМ в банковском деле
появилась возможность замены чеков пластиковыми карточками. Пластиковые
карточки представляют собой средство расчетов, замещающее наличные деньги и
чеки, а также позволяющее владельцу полунчить в банке краткосрочную ссуду.
Наибольшее применение пластиковые карточки получили в розничной торговле и
сфере услуг.
1.2. Функции денег в рыночной экономике.
Сущность денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые
выражают внутреннее содержание денег. Деньги выполняют следующие пять
функций: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство
накопления и сберенжения, мировые деньги. Функция денег как меры стоимости.
Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Общественно
необходимый труд, затраченный на производство товаров, создает условия для их
уравнивания. Все товары выступают продуктами общенственно необходимого труда,
поэтому действительные деньги (серебро, золото), сами обладающие стоимостью,
могут стать мерой стоимости этих товаров. Причем измеренние стоимости товаров
деньгами происходит идеально, т.е. у владельца товара не обянзательно должны
быть наличные деньги. Итак, деньги выступают мерой стоимости. Общество
считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для
соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов. Подобно
тому как измеряют дистанцию в метрах и кинлометрах или вес в граммах и
килограммах и сравнивают их, так же соизмеряют и стоимость благ и услуг в
денежном выражении. Это имеет неоспоримые преимущества. Благодаря денежной
системе нет необходимости выражать цену каждого продукта ченрез все другие
продукты, на которые он мог бы быть обменен. Использование денег в качестве
общего эквивалента означает, что цену любого продукта достаточно выразить
только через денежную единицу. Такое использование денег позволяет участникам
сделки легко сравнивать относительную ценность различных товаров и ресурсов.
В современном мире ценность различных благ выражается в однородных денежных
единицах - рублях, долларах и т.д., достаточно легко переводимых
(конвертируемых) друг в друга. Стоимость товара, выраженная в деньгах,
называется ценой. Она определяется общественно необходимыми затратами труда
на производство и реализацию товара. В основе цен и их движения лежит закон
стоимости. Цена товара формируется на рынке, и при равенстве спроса и
предложения на товары она зависит от стоимости товара и стоимости денег. При
несоответствии спроса и предложения на рынке цена товара неизбежно
отклоняется от его стоимости. Отклонение цен вверх и вниз от стоимости
товаропроизводителя свидетельствует о том, каких товаров произвендено
недостаточно, а каких - в избытке. Для сравнения цен разных по стоимости
товаров необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых
денежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении называется
весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную
единицу и служащее для измерения цен всех других тонваров. При золотом
обращении масштаб цен предполагал установление денежной единицы, приравненной
к определенному количеству золота. В XX в. наблюдается снижение
понкупательной способности денег, что выразилось в уменьшении количества
золота в денежной единице. Так, в 1900 г. доллар США приравнивался к 1,50463
г, в 1934 г. -к 0,888671 г, в 1973 г. - к 0,736 г золота. В России по реформе
министра финансов С.Ю. Витте (1895-1897 гг.) золотое содержание рубля было
установлено в 0,774234 г. В 1950 г. он содержал 0,222169 г, а в 1961 г. (с
изменением масштаба цен) - 0,98741 г золота. Ямайкская валютная система,
введенная в 1976-1978 гг., отменила официальную цену золота и золотое
содержание денежных единиц стран - участниц Международнонго валютного фонда
(МВФ)'. В настоящее время официальный масштаб цен этих стран складывается
стихийно в процессе рыночного обмена путем соизмерения стоимости товаров
посредством цены. В России также с 1992 г. официальное соотношение рубля и
золота не предусмотрено. Функция денег как средства обращения. Деньги можно
использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Как средство обращения
(или обмена) деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена.
Деньги повсеместно и легко прининмаются в качестве средства платежа. Это
удобное социальное изобретение, которое позволяет платить владельцам ресурсов
и производителям "товаром" (деньгами), котонрый может быть использован для
покупки любого из всего набора товаров и услуг, имеющихся на рынке.
Предоставляя удобный способ обмена товарами, деньги дают обществу возможность
воспользоваться плодами региональной специализации и разденления труда между
людьми. В отличие от первой функции, где товары идеально оценинваются в
деньгах до начала их обращения, деньги при обращении товаров должны
принсутствовать реально. Особенностью денег как средства обращения является
их реальное присутствие в обращении и мимолетность их участия в обмене. В
связи с этим функнцию средства обращения могут выполнять неполноценные деньги
- бумажные и крендитные. В настоящее время господствующее положение заняли
так называемые кредитнные деньги: векселя, банкноты, чеки, банковские
кредитные карточки. Функция денег как средства платежа. Эта функция возникла
в связи с развитием кредитных отношений в капиталистическом хозяйстве. Деньги
как средство платежа используются при продаже товаров в кредит, необходимость
которой связана с неодиннаковыми условиями производства и реализации товаров,
разной продолжительностью их производства и обращения, сезонным характером
производства, а также при выпланте заработной платы рабочим и служащим.
Ускорению платежей, сокращению издержек обращения и повышению рентабельнонсти
предприятий способствует введение в платежный оборот электронных денег. Эта
система особенно быстрыми темпами внедрялась в механизм платежных отношений в
США с 70-х годов. Основными ее элементами являются автоматизированные
расчетные палаты, система автоматизированного кассира и система терминалов,
установленных в пункте покупки. На базе электронных денег возникли кредитные
карточки. Они спонсобствуют сокращению платежей наличными деньгами, служат
средством расчетов, замещающим наличные деньги и чеки. Значение кредитных
карточек заключается в том, что их применение сужает сферу использования
наличных денег, является мощнным стимулом в реализации товаров и устранении
кризисных явлений в экономике. Функции денег как средства накопления и
сбережения. Деньги, обеспечивая их владельцу получение любого товара,
становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Поэтому у людей
возникает стремление к их накоплению и сбережению. Получая деньги в оплату за
свою продукцию, экономический субъект создает некий "запас чистой ценности".
Этот запас может быть краткосрочным (если индивид потрантит деньги тут же,
приобретя другой товар), а может быть и долгосрочным (если индинвид сбережет
деньги для совершения покупок или оплаты долгов в будущем). Деньги выполняют
функцию средства сбережения, поэтому они позволяют это делать в наиболее
удобной форме. Поскольку деньги являются наиболее ликвидным, т.е. который
проще всего истратить, товаром, они являются очень удобной формой хранения
богатства. Отметим при этом, что при инфляции подобное преимущество в
определенной мере утрачивается и возникает необходимость учитывать
обесценение денег. Владение деньгами, хранение их не приносит денежного
дохода, который извленкается, скажем, при хранении ценных бумаг (акций,
облигаций и т. д.). Однако деньги имеют то преимущество, что они могут быть
безотлагательно использованы предпринятием или в домашнем хозяйстве для
удовлетворения любого финансового обязательнства. По мере развития товарного
производства значение функции денег как средства нанкопления и сбережения
возрастало. Без накоплений и сбережений становилось невознможным осуществлять
воспроизводство. Стремление к получению наибольшей прибыли заставляет
предпринимателей не хранить деньги как мертвое сокровище, а пускать их в
оборот. В условиях металлического денежного обращения центральные эмиссионные
банки обязаны были иметь золотые запасы в виде резервов внутреннего денежного
обращенния, запасы размена банкнот на золото и международных платежей. В
настоящее время все эти функции золотого запаса центрального банка отпали в
связи с изъятием золота из обращения, прекращением размена банкнот на золото
и отменой золотых паритетов, т.е. исключением благородного металла из
международного оборота. Вместе с тем зонлото продолжает храниться в
центральных банках как стратегический резерв. Функции мировых денег.
Внешнеторговые связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнеру
вызвали появление мировых денег. Они функционируют как всеобщее платежное
средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материанлизация
общественного богатства. Все пять функций денег представляют собой проявление
единой сущности денег как всеобщего эквивалента товаров и услуг. Они
находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая
последующая функция предполагает известное развинтие предыдущих функции.
Благодаря выполнению перечисленных функций деньги играют ключевую роль в
развитии производства, особенно в рыночной экономике. Общественная роль денег
в экономической системе состоит в том, что они являются связующим звеном
между нензависимыми товаропроизводителями, а также средством учета
общественного труда в товарном хозяйстве. Деньги участвуют в установлении цен
на товары. Деньги обслуживают производство общественного продукта, с их
помощью происнходят образование, распределение, перераспределение и
использование национального дохода через государственный бюджет, налоги и
займы. Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предприятий, в
функционировании органов государства, в усилении заинтересованности людей в
развитии и повышении эффективности произнводства, экономном использовании
ресурсов. Велика роль денег в денежно-кредитном регулировании экономики
промышленно развитых стран, где это регулирование основано на монетаристской
теории денег. В таких странах ежегодно устанавливается денежный ориентир
изменения денежной маснсы и в соответствии с ним проводится ее регулирование
при помощи кредитных инстнрументов центрального банка. В России вследствие
неустойчивого развития экономики ориентировочный показатель изменения
денежной массы устанавливается на месяц. Цель такого денежно-кредитного
регулирования - сдерживание роста денежной массы, преодоление инфляции, если
она допущена, или сдерживание зарождающихся инфлянционных процессов,
стимулирование роста производства в стране.
1.3. Теории денег и их эволюция.
Связь денег с производством замечена давно. Деньги, как мы отмечали, являются
важным элементом любой экономической системы, содействующих функционированию
экономики. В зависимости прежде всего от оценки роли денег и денежной системы
в развитии экономики существуют различные теории денег. Эти теории возникают,
понлучают подтверждение и какое-то время господствуют. Однако некоторые из
них, нанпротив, не получают распространения, поскольку практика не
подтверждает, а то и просто опровергает их. Различают три основные теории
денег - металлическую, номиналистическую и конличественную. Металлическая
теория денег. Данная теория возникла в Англии в период первонанчального
накопления капитала в XVI-XVII вв. Одним из основателей металлической теории
был У. Стаффорд (1554-1612). Для металлической теории денег было харакнтерно
отождествление богатства общества с драгоценными металлами, которым
припинсывалось монопольное выполнение всех функций денег. Сторонники этой
теории не видели необходимости и закономерности замены полноценных денег
бумажными, понэтому позднее они выступали против бумажных денег, не разменных
на металл. Номиналистическая теория денег. Первыми представителями этой
теории были англичане Дж. Беркли (1685-1753) и Дж. Стюарт (1712-1780). В
основе их теории ленжали два следующих положения. Во-первых, деньги создаются
государством, и, во-вторых, стоимость денег определяется их номиналом.
Основной ошибкой преднставителей номинализма является положение о том, что
стоимость денег определяется государством. Тем самым они отрицают трудовую
теорию стоимости и товарную принроду денег. Дальнейшее развитие этой теории
приходится на конец XIX - начало XX в. Наибонлее известным представителем
номинализма был немецкий экономист Г. Кнапп (1842-1926). По его мнению,
деньги имеют покупательную способность, которую придает им государство. Г.
Кнапп основывал свою теорию не на полноценных монетах, а на бунмажных
деньгах. При анализе денежной массы он учитывал лишь государственные
канзначейские билеты (бумажные деньги) и разменные монеты, исключая из нее
кредитнные деньги (векселя, банкноты, чеки). Главная ошибка номиналистов
состояла в том, что, оторвав бумажные деньги от зонлота и от стоимости
товара, они наделяли их "стоимостью", "покупательной силой" путем акта
государственного законодательства. Положения номиналистической теории были
применены в экономической политике Германии, которая широко использовала
эмиссию денег в годы первой мировой войны. Период гиперинфляции в Германии в
20-х годах окончательно опроверг концепцию номинализма в теориях денег.
Количественная теория денег. Основоположником количественной теории денег был
французский экономист Ж. Боден (1530-1596). Дальнейшее развитие эта теория
получила в трудах англичан Д. Юма (1711-1776) и Дж. Милля (1773-1836), а
также француза Ш. Монтескье (1689-1755). Д. Юм, пытаясь установить причинную
и пронпорциональную связь между приливом благородных металлов из Америки и
ростом цен в XVI-XVII вв., выдвинул тезис: "Стоимость денег определяется их
количеством". Стонронники этой теории видели в деньгах только средство
обращения. Они ошибочно утнверждали, что в процессе обращения в результате
столкновения денежной и товарной масс якобы устанавливаются цены и
определяется стоимость денег. Основы современной количественной теории денег
были заложены американским экономистом и математиком Ирвингом Фишером (1867-
1947). И. Фишер отрицал трундовую стоимость и исходил из "покупательной силы
денег". Он выделял шесть фактонров, от которых зависит эта "покупательная
сила денег": 1) количество наличных денег в обращении; 2) скорость обращения
денег; 3) средневзвешенный уровень цен; 4) конличество товаров; 5) сумма
банковских депозитов; 6) скорость депозитно-чекового обнращения. Современная
количественная теория денег, изучая макроэкономические модели и общие
соотношения между массой товаров и уровнем цен, утверждает, что в основе
изменения уровня цен лежит главным образом динамика номинальной денежной
массы. Она выдвигает соответствующие практические рекомендации по
стабилизации экононмики с помощью контроля над денежной массой.
Разновидностью количественной теории денег является монетаризм. Монетаризм -
экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в
обращении, И1рает определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной
экономики. Основоположником монетаризма является создатель чикагнской школы,
лауреат Нобелевской премии 1976 г. М. Фридмен. Монетаризм возник в 50-е годы.
Монетаристский подход к управлению экономикой широко использовался в США,
Великобритании, ФРГ и других странах в период преодоления стагфляции 70-х -
начала 80-х годов, а также в начале 90-х годов при переходе к рыночной
экононмике в России. Вершиной теоретических разработок монетаризма стали
концепция стабилизации американской экономики и известная "рейганомика",
реализация которых помогла США ослабить инфляцию и укрепить доллар. После
кейнсианства концепции чикагнской школы стали вторым примером эффективного
использования экономической теонрии в экономической практике США. В
соответствии с монетаристской концепцией современные рыночные отношения
представляют собой устойчивую, саморегулируемую систему, обеспечивающую
экононмическую эффективность. Важно также, что вмешательство государства в
развитие экономики желательно и неизбежно, но не с целью корректировки
рыночных механизнмов кейнсианскими методами регулирования совокупного спроса,
а для создания уснловий активизации конкурентных сил рынка при помощи
рациональной денежной политики. В зависимости от реакции рынка на
манипулирование денежной массой Фридмен и его последователи рассматривают две
модели - краткосрочную и долгонсрочную. В краткосрочном плане увеличение
денежной массы ведет к понижению процентнных ставок и расширению спроса,
сокращению безработицы. Однако если увеличение предложения денег повторяется
неоднократно в течение длительного времени, то пронисходит интенсификация
инвестиционного процесса. Это стимулирует рост объемов производства, продаж,
доходов и спроса на деньги, что повышает ставку процента. Долгосрочный эффект
такой политики - разрыв связи между движением нормы пронцента, изменением
спроса на деньги и их предложением. Условием долгосрочного равновесия
денежного рынка монетаризм считает соблюденние основного денежного закона,
устанавливающего связь между долгосрочным темпом роста предложения денег и
долгосрочным темпом роста реального продукта:
m = у + i,
где m - долгосрочный темп роста предложения денег;
у - долгосрочный темп роста реального продукта;
i - темп ожидаемой инфляции (контролируемый государством темп роста цен).
Цель долгосрочной денежной политики - стабилизация инфляции и превращение ее
в полностью прогнозируемую. С позиций монетаризма такая экономическая
политика, ориентирующаяся не на краткосрочные изменения хозяйственной
конъюнктуры, а на долгосрочные тенденции, наилучшим образом содействует
поддержанию оптимальных темпов экономического роста. В настоящее время
монетаризм уже не является полным антиподом кейнсианской концепции развития
экономики. Сегодня существует некий кеинсианско-неоклассический синтез -
самостоятельная теоретическая модель, аккумулирующая элементы обеих
экономических теории.
1.4. О тенденциях развития современной денежной системы.
В последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются следующие
тенденнции в развитии современной денежной системы.
1. Из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено
зонлото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации
золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в
качестве платежнонго средства.
2. Из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в
деннежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги:
чеки, векнселя, кредитные карточки, банковские счета и др. В этой связи в
структуре денежной массы стали выделять так называемые денежные агрегаты.
3. С дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием
компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного
оборота коллективными валютами (ЭКЮ, евро).
4. В денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам.
Элекнтронные деньги, их распространение в мире имеют большие преимущества.
Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключаются печатание
денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных
денег способствует декри-минализации денежных отношений (электронные деньги
всегда выступают как именные деньги). В-третьих, распространение электронных
денег позволит осуществить тотальнный контроль за всеми денежными операциями,
отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д.
2. Денежное обращение.
2.1. Денежная масса и ее роль в
денежно-кредитной политике.
Денежное обращение - это движение денег во внутреннем экономическом обороте
страны, в системе внешнеэкономических связей в наличной и безналичной форме,
обнслуживающее реализацию товаров и услуг, а также нетоварные платежи в
хозяйстве Базовыми категориями денежного обращения являются денежная единица,
денежная масса, денежная система и денежно-кредитная политика. Денежная
единица - это исторически сложившаяся законодательно закрепленная
национальная единица измерения количества денег, цен товаров и услуг. Законом
о Центральном банке РФ установлено, что одной из основных целей деятельности
банка являются защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его
покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам.
Денежная масса - это сумма наличных и безналичных денежных средств, а также
других средств платежа. Денежно-кредитная политика представляет собой
совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы
резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования и тд.) и
институтов денежно-кредитного регулиронвания (центральный банк, министерство
финансов и т.д.). Денежная система представляет собой форму организации
денежного обращения, которая имеет исторический характер и изменяется в
соответствии с сущностью эконномической системы и основами денежно-кредитной
политики. Денежное обращение Ч достаточно сложная конструкция, соединяющая
как основнные сущностные характеристики денег, так и механизмы, и способы
использования денег для содействия экономическому и социальному развитию
страны Роль денежного обращения, его правильная организация проявляются в
следующих моментах: во-первых, отлаженность хозяйственного оборота и
платежно-расчетной системы Если нет этой отлаженности, то на пути движения
денег возникают тромбы, замедляетнся хозяйственный и денежный оборот, растут
неплатежи; во-вторых, способность обеспечить сбалансированность спроса и
предложения на товарном рынке, не допускать дефицита товаров. В решении этой
задачи исключительнное значение имеет правильное определение количества денег
в обращении, в-третьих, характер и степень влияния денежной массы на рост цен
и инфляцию Избыточное насыщение деньгами хозяйственного оборота делает
легкодоступным изнвлечение прибыли за счет роста цен, ослабляет конкуренцию.
Недостаток денежной массы не только порождает натурализацию товарного обмена
(бартер, взаимозачеты), нарушает ценовые пропорции, но и подрывает
действенность налоговой системы, понскольку платежи в бюджет совершаются не
"живыми" деньгами, а в натуральном эквинваленте; в-четвертых, хронический
недостаток денежных средств у субъектов рынка для вынплаты заработной платы,
финансирования оборотных средств. Этот недостаток можно считать
относительным, поскольку значительная часть денег циркулирует в теневой
экономике, уходит от налогообложения и вывозится за рубеж, оседая на счетах
оффншорных компаний. В течение ряда лет (1992-1998 гг.) Центральный банк в
денежно-кредитной политинке главным целевым ориентиром считал снижение
инфляции. Однако августовский (1998 г.) финансовый кризис показал, что при
достижении минимального темпа роста инфляции доверие к национальной валюте, к
политике Центрального банка и коммернческих банков может снизиться из-за
чрезмерного государственного долга. В 1999 г. цели денежно-кредитной политики
были скорректированы: "При проведении политики, направленной на снижение
инфляции. Банку России следует учитывать тенденции диннамики ВВП, уровня
безработицы и состояния платежного баланса'^ (курсив наш. -В.К.). Одним из
основных ориентиров денежно-кредитной политики является денежная масса.
Именно этот параметр денежного обращения оказывает влияние на экономиченский
рост, динамику цен, занятость, бесперебойное функционирование платежно-
расчетной системы. Исходной основой определения количества денег является
сумма цен товаров. Учинтывая, что одна денежная единица совершает несколько
оборотов в год, количество денег в обращении прямо пропорционально сумме цен
и обратно пропорционально скорости оборота денежной единицы. С развитием
кредита, системы взаимных расчетов и погашения взаимоплатежей совокупная
стоимость товаров и услуг уменьшается на сумму цен товаров и услуг, проданных
ранее, срок оплаты которых наступает в текунщем году. Длительное время
денежные системы многих стран опирались на жесткую привязку денежной массы к
золоту. Денежной единице соответствовало определенное количество золота, и,
самое главное, держатели бумажных денег могли обменять их на золото.
Диннамика цен на золото играла исключительную роль в общей ценовой
конъюнктуре и тем самым воздействовала на денежную массу. С отходом от этого
золотого правила денежного обращения в качестве обеспечения денег выступают
товарная масса и финнансово-экономические активы, включая, конечно, и золото,
и другие драгоценные менталлы. Эти фундаментальные факторы формирования
денежной массы продолжают дейстнвовать и в современной экономике, хотя общее
факторное поле денежного обращения усложнилось.
С учетом опыта стран с рыночной экономикой Центральный банк РФ ведет расчеты
следующих денежных агрегатов:
М0 - наличные деньги в обращении;
M1 = М0 плюс средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий
и организаций, плюс средства страховых компаний, плюс депозиты населения до
воснтребования в Сбербанке и в коммерческих банках;
М2 = M1 плюс срочные вклады населения в Сбербанке;
М3 = М2 плюс сертификаты и облигации госзайма.
Состав денежных агрегатов неодинаков в разных странах. В США применяется
бонлее широкий состав денежных агрегатов. Например, в М2 включаются ценные
бумаги по однодневным операциям репо (покупка и продажа ценных бумаг с
обратным выкунпом - продажей), депозитные счета денежного рынка; взаимные
фонды денежного рыннка (общего назначения, брокерские, дилерские). В М3
дополнительно к М2 включаются краткосрочные векселя казначейства, срочные
соглашения о выкупе, заключаемые коммерческими банками. Все денежные агрегаты
выстраиваются в иерархичную систему: каждый последуюнщий денежный агрегат
включает в свой состав предыдущий. Денежные агрегаты отлинчаются по степени
ликвидности, под которой понимается "возможность быстрой коннвертации актива
в наличность без каких-либо потерь его стоимости"'. Самой высокой
ликвидностью обладает денежный агрегат М0 (наличные деньги), ликвидность Ml
ниже, чем М0, но выше, чем М2, поскольку вклады до востребования должны быть
возвращены вкладчику по его заявлению, а срочные вклады могут в теченние
всего срока вклада использоваться банком для своих целей и возвращаются
вкладнчику по истечении этого срока. Денежная масса М2 определяется движением
наличных денег и безналичных средств, которые, в свою очередь, находятся в
прямой зависимости от сбережений населения и остатков средств на счетах
юридических лиц. Отсюда следует, что если процесс сберенжений населения идет
интенсивно, население доверяет банкам и держит свои деньги на их счетах, то
Центральный банк имеет большие возможности увеличить денежную маснсу.
Сбережения населения выполняют как бы функцию обеспечения новых денег.
Прониллюстрируем эту мысль на следующем примере. После августовского кризиса
1998 г. сбережения населения в Сбербанке и в коммерческих банках сократились
на 17 млрд. руб. (декабрь 1998 г. к декабрю 1997 г.). Поэтому при
проектировании денежной маснсы М2 на 1999 г. Центральный банк не мог не
учитывать этого факта. Несмотря на намечаемый рост цен в 1999 г. на 30% (по
нашим расчетам, не менее 60%), денежную массу предусмотрено увеличить на 18-
26%. Об изменении денежной массы М2 и ее структуры дают представление данные
табл. 2.1.
Таблица 2.1.
Денежная масса и ее структура
(в трлн. руб.)
| 1994 г. | 1995 г. | 1996 г. | 1997 г. | 1998 г. | |
| Денежная масса М2 | 33,2 | 97,8 | 220,8 | 295,2 | 384,5 |
| В том числе: | |||||
Наличные деньги вне банковской системы М0 | 13,3 | 36,5 | 80,8 | 103,8 | 130,4 |
| Безналичные средства | 19,9 | 61,3 | 140,0 | 191,4 | 254,1 |
| Удельный вес М0 в М2, % | 40,0 | 37,3 | 36,6 | 35,2 | 33,9 |
2.2. Денежная масса: спрос и предложение.
Спрос на деньги и их предложение, пожалуй, самые сложные категории современнной рыночной экономики. Это связано, во-первых, со сложностью экономической принроды денег. Еще в прошлом веке было замечено, что "деньги для экономической наунки - это то же, что квадратура круга для геометрии". Во-вторых, движение денег в сонвременной экономике происходит не автономно, а в экономической системе с многонцелевой направленностью, где действуют как объективные, так и субъективные фактонры. При этом роль денег неоднозначна, в одних экономических процессах они являютнся зависимой переменной (например, при стагнации экономики или гиперинфляции деньги теряют активную роль), а в других - при экономическом росте с использованинем широкого спектра факторов - их роль весьма существенна. В-третьих, роль спроса на деньги, его позитивное воздействие на экономику в российских условиях намного меньше, чем в развитых рыночных экономиках, что связано с широкомасштабной трансформацией нашей экономической системы, в условиях которой многие экономинческие процессы неустойчивы, а поведение субъектов рынка носит зачастую ажиотажнный характер. К числу основных факторов спроса на деньги относятся следующие: 1) спрос на денежные средства, необходимые для осуществления хозяйственной деятельности, авансирования оборотных средств, выплаты заработной платы, для понкупки товаров в розничной торговле и т.д. Этот вид спроса, который экономисты нанзывают "спрос на сделки", включает две самостоятельные, но взаимозависимые компонненты - физическое количество товара (на макроэкономическом уровне - ВВП в неизнменных ценах) и стоимость товара, выраженная в текущих ценах (на макроуровне -ВВП в текущих ценах); 2) уровень и динамика всех видов цен (потребительских, производительных, закунпочных в сельском хозяйстве, сметных цен строительства, транспортных тарифов, танрифов на коммунальные услуги и т.д.). Цены привязаны к отдельному конкретному товару, поэтому спрос на деньги опосредуется спросом на товар, но зависит от уровня и динамики цен. Если цены растут при том же количестве товаров, спрос на деньги увеличивается в соответствии с ростом цен. Для нашей экономики характерен двукратнный спад производства при одновременном росте цен и денежной массы. Кэмпбелл Р. Макконнелл и Стенли Л. Брю в книге "Экономикс" обращают внимание на ценонвую компоненту денежного спроса и ее эквивалентность физическому объему произнводства: "Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП. Обратите внимание, что мы выделяем денежный, или номинальный, ВВП. Донмашним хозяйствам или фирмам потребуется больше денег для сделок либо в случае роста цен, либо в случае увеличения объема производства. В обоих случаях долларонвый объем заключаемых сделок будет большим. Эти два фактора, влияющих на спрос на деньги, согласуются с количественной теонрией денег, поскольку согласно этой теории количество денег (М), исчисленное с учентом скорости обращения одной денежной единицы в среднем за год (V), равняется финзическому объему продукции (Q), умноженному на цены (P): MV = P ´ Q Иначе говоря, денежная масса эквивалентна номинальному валовому национальному продукту, или, в упрощенном виде, сумме цен товаров, если не учитывать перераспренделительных процессов и повторного счета материальных затрат, о чем было сказано выше; 3) спрос на финансовые активы. Кроме товарных сделок в современной экономике широко распространены операции с экономическими и финансовыми активами. Нанпример, покупка недвижимости - это покупка экономического актива. Покупка ГКО, ОФЗ, покупка валюты, депозиты в банках, банковские сертификаты и т.д. и даже акнции компаний, котирующиеся на бирже, - все это финансовые активы. Для их приобнретения требуются деньги "высокой эффективности", т.е. наличные деньги (рубли или валюта) или наличные деньги в резерве Центрального банка; 4) процентные ставки на финансовые активы, которые выполняют функции цены активов. В российских условиях эти ставки намного превышают уровень рентабельнонсти реального сектора. В 1994-1998 гг. доходность ГКО колебалась от 50 до 80%, а рентабельность реального сектора экономики - от 24 до 5%. Депозитные ставки в разнличных коммерческих банках также резко колебались - от 2-4% в Сбербанке до 30-60% в ряде коммерческих банков. Современная экономическая теория устанавливает обратную зависимость между спросом на деньги и ростом процентных ставок активов. Но в российских условиях, как мы покажем дальше, эта зависимость пока либо вообще не проявляется, либо слабо действует из-за поглощающего влияния других факторов. Более того, высокий уровень процентных ставок на финансовые активы поддерживает высокую конъюнктуру спроса на финансовые активы, снижает спрос на деньги "высокой эффективности" и для ренального сектора экономики. Но в момент кризиса фондового рынка финансовые актинвы сбрасываются, и возникает ажиотажный спрос на наличные рубли и иностранную валюту; 5) скорость обращения денег. Чем выше скорость обращения, тем меньше при прончих равных условиях спрос на деньги; 6) совокупность валютных факторов из-за их неустойчивости и подверженности инфляции рубля, а также из-за принятого порядка формирования курса рубля. В сонвременных российских условиях спрос на доллары превышает спрос на рубли, что денлает актуальной задачу стимулирования спроса на рубли, с тем чтобы национальная денежная единица была главным ориентиром в деятельности субъектов рынка; 7) потребности в финансовом обеспечении предполагаемых затрат на инновации и инвестиции, т.е. потребности, выходящие за рамки текущего финансового оборота. Это то, что российские экономисты обычно считают спросом на деньги, необходимые для расширенного воспроизводства. Это вовсе не означает, что действительный спрос на деньги безграничен и выходит за границы экономической целесообразности. Размеры реального денежного спроса в конечном итоге определяются ресурсной обеспеченностью экономических субъектов. Российская экономика, несмотря на глубокий спад производства, громадные потери производственного и научно-технического потенциала, утечку капитала за границу, сохраняет ведущие позиции по запасам большинства природных ресурсов: 1-е место в мире по запасам природного газа, железных руд, ряда цветных и редких металлов, а также по запасам земельных, водных и лесных ресурсов. Эти запасы - часть национнального богатства, они составляют основу обеспечения рубля и других платежных средств. Однако, имея самый мощный природно-ресурсный потенциал, Россия испытывает денежный голод, нехватку инвестиционных ресурсов. Страна не может в нормальном объеме финансировать даже геолого-разведочные работы. Прежде всего, это является следствием неразвитости рыночных отношений - отсутствия экономической оценки материальных активов и их важнейшей части - запасов полезных ископаемых. Другая причина - несогласованность целей экономической политики, стратегии развития акнционерных компаний с ориентирами денежно-кредитной политики. В денежно-кредитной и финансовой политике сегодня не учитываются возможности ресурсного потенциала экономики. Структура денежной массы, как отмечалось выше, ограничивается двумя или тремя ее агрегатами (M1, M2, М3). Акции коммерческих банков и акционерных компаний, государственные долговые обязательства находятся вне совокупной денежной массы. Политика государственных долговых обязательств (ГКО, ОФЗ) подчинена задачам финансирования бюджетного дефицита и никоим обранзом не затрагивает проблем структуризации экономики, перелива капитала из финаннсового в реальный сектор. Необходимо одновременно осуществить меры по экономической оценке материальнных активов и корректировке структуры денежных агрегатов. Экономическая оценка материальных активов позволит повысить обеспеченность рубля, доверие к нему роснсийских и зарубежных инвесторов, а также теснее увязать объем и структуру денежной массы с материальными активами. Оценку материальных активов нужно организовать на трех уровнях - федеральном, региональном и на уровне компаний, причем с учетом разграничения прав собственнонсти. Пока в России нет надежных методик оценки полезных ископаемых, ориентиронванных на привлечение инвестиционных ресурсов. Последняя оценка запасов полезных ископаемых производилась в 1981 г. и отвечала условиям бюджетного финансирования. В настоящее время она должна осуществляться с учетом правил мирового фондового рынка. Так, оценка доказанных запасов составляет 42 трлн. долл. Доказанные запасы -это новое понятие для российской экономики. В международной финансовой практике оно означает разведанные сырьевые запасы, которые можно извлечь с прибылью, с учентом текущих цен, правовых и экономических условий; 8) спрос на деньги зависит от применения современных финансовых и банковских технологий, отлаженности всей системы платежно-расчетного оборота. Например, Миншель Дотси, как пишут об этом Дж.Д. Сакс и Ф. Ларрен, лсмог показать, что спрос на деньги снизился после внедрения электронного способа перевода ценных бумаг от однного владельца к другому; 9) спрос на деньги зависит от интенсивности процессов сбережения денег как на счетах фирм, банков, так на личных счетах граждан, на депозитах, особенно срочных и страховых вкладов. Интенсивность образования сбережений измеряется остатками деннежных средств на счетах. Рост сбережений расширяет возможности использования денег в безналичном обонроте, поскольку прирост денег обеспечен тем, что часть ранее выпущенных денег нанходится в банковском обороте. Учитывая это свойство денег, Баумоль и Тобин считанют, что глобальным фактором формирования спроса на деньги является "спрос на ренальные денежные остатки". По их мнению, "для людей важна покупательная способнность денег, а не их номинальная ценность". С учетом значения в формировании денежного спроса реальных остатков денежных средств совсем по-иному проявляется действенность ценового фактора. Для номинальнного роста остатков значение его сохраняется, а для роста реальных остатков этот фактор не имеет значения: "Спрос на реальные денежные остатки не подвержен возндействию изменений в уровне цен, но возрастает с ростом реального дохода и сокранщается при росте номинальных процентных ставок" . Эмпирические исследования российской экономики показывают, что ценовой факнтор остается одним из важнейших факторов формирования спроса на деньги. Вместе с тем состав денежных агрегатов, логика денежного обращения указывают, что если признать главной задачей денежно-кредитной политики содействие экономинческому росту и благосостоянию человека, то создание стимулов для сбережений насенления и их трансформации в накоплении должно способствовать расширению объекнтивных границ для роста денежной массы, финансового обеспечения расширенного воспроизводства. Конфликт между ценовой компонентой денежной массы, ее ростом в соответствии с ростом цен и компонентой сбережений, определяющей пределы роста денежной массы, может быть настолько серьезным, что денежная масса становится фактором, блокирующим развитие экономики. В этом случае необходима система синнхронных мер по восстановлению сбережений, их индексации, сдерживанию роста цен и обеспечению роста реальных доходов. Подводя итоги изложенному, можно следующим образом определить спрос на деньнги: это спрос на денежные средства, необходимые для товарного обращения, внешненэкономических сделок для осуществления финансовых операций по приобретению госундарственных ценных бумаг. Решающее влияние на спрос на деньги оказывает динамика физического объема продукции, а также цены. Базовой основой спроса на деньги являнются денежные остатки средства на счетах субъектов рынка и склонность субъектов рынка к сбережениям, доверие к национальной денежной единице и к кредитной полинтике Центрального банка. Теперь рассмотрим важнейшие эмпирические зависимости в макроэкономических индикаторах денежного обращения. Заметим, что выводы из этого анализа могут уточнняться по мере расширения и уточнения информационных данных. Денежная масса, объем ВВП и цены. При анализе мировой статистики видно, что во многих странах с развитой рыночной экономикой денежная масса растет быстрее не только по отношению к реальному ВВП, но и к потребительским ценам, а также к ВВП в текущих ценах. Иначе говоря, на протяжении длительных периодов (5 и 10 лет) денежная масса устойчиво увеличивается быстрее физического объема производства и быстрее потребительских цен. В странах с развитой рыночной экономикой в 1992-1996 гг., по исходным данным Мирового банка, денежная масса (М2) в среднем за год увеличивалась на 3,5%, а прирост реального ВВП составлял 1,9%, т.е. денежная масса росла в 1,8 раза быстрее. Сопоставление индексов денежной массы и потребительских цен за 1991-1996 гг. показало, что как в странах с развитой рыночной экономикой, так и в странах с перенходной экономикой (кроме России) рост денежной массы опережает увеличение потренбительских цен. Например, в США коэффициент опережения составил в 1991 г. 2,1 раза, в 1992 г. - 2,8, в 1993 г. - 3,1, в 1994 г. - 4,4 раза; в Германии - соответственно 2,4; 4,2; 1,4; 2,2 раза; в Канаде - 1,0; 6,1; 1,6; 3,2 раза; в Великобритании - 0,3; 1,7; 4,2; 2,2 раза. Конечно, по краткосрочным данным нельзя судить об устойчивости такой тенденции. К сожалению, мы не располагаем необходимой статистической информациней о динамике цен за более длительный период. Но имеются официальные данные Госнкомстата РФ о динамике ВВП в текущих ценах за 1985-1994 гг., которые позволяют определить тенденцию соотношения индексов ВВП (в текущих ценах) и денежной массы. В большинстве из приведенных в табл. 2.2. стран (Великобритания, Германия, США, Италия, Китай) денежная масса увеличивалась быстрее ВВП в текущих ценах В Японии и во Франции наблюдалась противоположная тенденция: денежная масса вознрастала медленнее ВВП в текущих ценах. Очень высокий коэффициент опережения в Китае, как нам представляется, вызван либерализацией цен, которая ранее проводилась очень осторожно и лишь в конце периода приобрела большие масштабы. Так, в Китае в 1994 г. наблюдался высокий (по сравнению с другими странами, по которым провондился сравнительный анализ) темп роста ВВП (в постоянных ценах - 11,8%), одновренменно и потребительские цены повысились на 20%, а денежная масса еще больше - на 24,4%. Таблица 2.2. Темпы роста ВВП (в текущих ценах) и денежной массы (в % к 1985 г.)| 1990 г | 1991 г | 1992 г | 1993 г. | 1994 г. | 1996 г к 1993 г.* | |
Великобритания ВВП | 141 | 139 | 151 | 152 | 158 | 117,6 |
| Денежная масса** | 379 | 404 | 422 | 445 | - | 134,0 |
| Коэффициент опережения (2:1) | 2,69 | 2,91 | 2,79 | 2,93 | - | 1,14 |
Германия ВВП | 142 | 154 | 169 | 166 | 175 | 111,9 |
| Денежная масса | 175 | 183 | 204 | 222 | 233 | 115,9 |
| Коэффициент опережения (2:1 ) | 1,22 | 1,19 | 1,21 | 1,34 | 1,33 | 1,03 |
Италия ВВП | 139 | 146 | 157 | 152 | 160 | 120,8 |
| Денежная масса | 156 | 173 | 176 | 187 | 192 | 106,3 |
| Коэффициент опережения (2:1 ) | 1.12 | 1,18 | 1,12 | 1.23 | 1,20 | 0,87 |
Китай ВВП | 127 | 131 | 150 | 188 | 175 | 200,1 |
| Денежная масса | 232 | 298 | 388 | 472 | 714 | 219,1 |
| Коэффициент опережения (2:1) | 1,83 | 2,27 | 2,59 | 2,51 | 4,08 | 1,09 |
США ВВП | 137 | 142 | 149 | 157 | 167 | 116,6 |
| Денежная масса | 141 | 153 | 171 | 188 | 188 | 112,3 |
| Коэффициент опережения (2:1) | 1,03 | 1,08 | 1,15 | 1,20 | 1,13 | 0,96 |
Франция ВВП | 138 | 146 | 156 | 151 | 156 | 112,2 |
| Денежная масса | 1,30 | 1,23 | 1,23 | 1,24 | 1,28 | 123,1 |
| Коэффициент опережения (2:1) | 0,94 | 0,84 | 0,78 | 0,82 | 0,82 | 110,7 |
Япония ВВП | 149 | 161 | 170 | 173 | 177 | 105,2 |
| Денежная масса | 122 | 133 | 139 | 150 | 154 | 108,4 |
| Коэффициент опережения (2:1) | 0,82 | 0,82 | 0,82 | 0,87 | 0,87 | 103,0 |
| 1985 г. | 1990 г. | 1992 г. | 1995 г. | |
| Россия | 1,9 | 1,4 | 3,2 | 8.1 |
| Украина | 1,9 | 1,3 | 3,6 | 10,5 |
| Великобритания | 2,5 | 1,1 | 1,1 | 1,0 |
| Германия | 1,7 | 1,6 | 1,7 | 1,6 |
| Италия | 1.6 | 1,7 | 1,7 | 1,7 |
| Франция | 1,5 | 1,6 | 1.7 | 1,6 |
| Швеция | 2,0 | 2,1 | 2,1 | 2,2 |
| США | 1,5 | 1,5 | 1,5 | 1,8 |
| Япония | 1,1 | 0,9 | 0,9 | 0,9 |
| Китай | 2,0 | 1,4 | 1,1 | 1,0 |
| Процентные ставки по кредитам и депозитам | Денежная масса (М1 )*, миллиардов национальной валюты | |||||||||||||||||
| 1985 г. | 1990 г. | 1994 г. | 1990 г. к 1985 г (%) | 1994 г. к 1990 г (%) | 1985 г. | 1990 г. | 1994 г. | 1990 г. к 1985 г (%) | 1994 г. к 1990 г. (%) | |||||||||
Россия: кредит депозит | 319,5 102,0 | |||||||||||||||||
Велико-брита-ния: кредит депозит | 12,3 11,79 | 14,75 12,25 | 5,48 3,44 | 120 104 | 37 28 | 56,7 | 214,9 | 252,3 ** | 379 | 117 | ||||||||
| Процентные ставки по кредитам и депозитам | Денежная массa (Ml)*, миллиардов национальной валюты | |||||||||||||||||
| 1985 г. | 1990 г. | 1994 г. | 1990 г. к 1985 г. (%) | 1994 г. к 1990 г. (%) | 1985 г. | 1990 г. | 1994 г. | 1990 г. к 1985 г. (%) | 1994 г. к 1990 г. (%) | |||||||||
Герма-ния кредит депозит | 9,53 4,44 | 11,59 7,07 | 11,48 4,47 | 122 159 | 99 63 | 314,5 | 551,9 | 732 | 175,0 | 133 | ||||||||
Китай: кредит депозит | 7,74 7,20 | 9,36 8,64 | 10,98 10,98 | 121 120 | 117 127 | 301,7 | 700,9 | 215,4 | 232,0 | 307 | ||||||||
США: кредит депозит | 9,93 8,05 | 10,01 8,16 | 7,14 4,63 | 101 101 | 71 56 | 655 | 925 | 1232 | 141 | 133 | ||||||||
Япония: кредит депозит | 6,60 3,50 | 6,95 3,56 | 4,13 1,70 | 105 102 | 59 48 | 98,2 | 119,6 | 151,7 | 122 | 127 | ||||||||
| 1994 г. | 1995 г. | 1996 г. | |
| I квартал | 2,7 | -0,9 | 7,2 |
| 1-е полугодие | 10,5 | 19,2 | 25,1 |
| 9 месяцев | 16,7 | 30,6 | 18,6 |
| Год | 23,2 | 45,6 | 29,6 |