Диплом: Анализ финансового состояния предприятия
Введение
Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с
ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования
хозяйственного процесса.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного
субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных
отнношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с
этим, актуальность темы данной дипломной работы очевидна: для того чтобы
обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому
персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые
состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальнных
конкурентов. Финансовое состояние Ц важнейшая характеристика экономической
деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в
деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы
экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и
производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое
состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и
достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное
управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в
распоряжении.
В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление
позволяющее решать задачи, стоящие перед предприятием известное как
лФинансовое управление или лФинансовый менеджмент.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных
его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского
учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь
бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять Ц значит принимать
решения. Управлять Ц значит предвидеть, а для этого необходимо обладать
достойной информацией.
В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой
последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих
решений.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна
информационная база.
Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях:
временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый риск, цена
капитала, эффективный рынок и др.
Для финансового менеджера временная ценность денежных ресурсов имеет особое
значение, поскольку в аналитических расчётах приходится сравнивать денежные
потоки, генерируемые в разные периоды времени.
В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур
на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера,
анализ целесообразности использования того или иного способа решения
принятого руководством предприятия, и предложения наиболее приемлемого
варианта действия.
Деятельность финансового менеджера в общем виде может быть представлена
следующими направлениями: общий финансовый анализ и планирование; обеспечение
предприятия финансовыми ресурсами (управления источниками средств),
распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика).
Итак, успешное финансовое управление, направленное на:
ннЦ выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
Ц избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
Ц лидерства в борьбе с конкурентами;
Ц приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;
Ц рост объёмов производства и реализации;
Ц максимизация прибыли;
Ц минимизация расходов;
Ц обеспечение рентабельной работы фирмы
и есть цель финансового менеджмента.
Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ООО
лАлексан, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать
рекомендации по управлению финансами.
Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:
-предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;
-характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их
оборачиваемости, выявление проблем;
-характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;
-оценка финансовой устойчивости;
-расчет коэффициентов ликвидности;
-анализ прибыли и рентабельности;
-разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.
Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская
отчетность ООО У Алексан Ф за 2001,2002 годы, а именно:
бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),
приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД)
отчет о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД)
отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)
А также, статистическая отчётность утверждённые Минфином и Госкомстатом
Российской Федерации, система показателей оценки финансово-хозяйственной
деятельности, предложенных доктором экономических наук профессором В. В.
Ковалёвым.
Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью У
Алексан Ф.
Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности
и практика применения её в управленческой деятельности.
При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:
-горизонтальный анализ вертикальный анализ,
-анализ коэффициентов (относительных показателей),
-сравнительный анализ.
Анализ финансового состояния предприятий различных форм собственности нашёл
своё отражение во многих источниках научной литературы, например: Шеремет А.
Д. УТеория экономического анализаФ, Ефимова О. В. УФинансовый анализФ,
Ковалёв В. В. УФинансовый анализФ, Холт Роберт Н. УОсновы финансового
менеджментаФ, Абрамов А. Е. УОсновы анализа хозяйственной финансовой и
инвестиционной деятельностиФ.
В них рассматривались следующие понятия, используемые в дипломной работе:
финансы предприятия; финансовое состояние; виды, методы и приёмы финансового
анализа; система показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ
финансовой отчётности и структуры баланса; оценка платёжеспособности,
устойчивости, доходности предприятия.
Структурно дипломная работа состоит из титульного листа, реферата, задания,
содержания, введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы
и приложений.
ГЛАВА 1. Значение и сущность анализа финансового состояния предприятия как
инструмента принятия управленческого решения
1.1.Значение финансового анализа в современных условиях
Финансы предприятия - это экономическая категория, особенность которой
заключается в сфере ее действия и в присущих ей функциях. Они функционируют в
сфере материального производства, где создаётся совокупный общественный
продукт и национальный доход.
В ходе финансирования хозяйственной деятельности предприятий возникают
определённые финансовые отношения, связанные с организацией производства,
реализацией продукции, формированием финансовых ресурсов, распределением и
использованием доходов.
Финансы предприятий Ц это экономические отношения, возникающие в процессе
формирования производственных фондов, производства и реализации продукции,
образования собственных финансовых ресурсов, а также, привлечения внешних
источников финансирования, их распределения и использования.
По своему содержанию всю совокупность финансовых отношений предприятий можно
систематизировать по следующим направлениям:
связанные с формированием уставного капитала;
связанные с производством и реализацией продукции, возникновением
вновь созданной стоимости;
между коммерческими организациями и предприятиями, связанные с
эмиссией и размещением ценных бумаг;
между хозяйствующим субъектом и его подразделениями, а также с
вышестоящей организацией;
между коммерческими организациями и отдельными работниками
(например, выплата дивидендов);
между хозяйствующими субъектами и финансовой системой государства
при уплате налогов и других платежей в бюджет;
между хозяйствующими субъектами и банковской системой в процессе
хранения денег в банках, получения и погашения ссуд.
Финансы предприятия выполняют три основные функции:
1. Формирование, поддержание оптимальной структуры и наращивание
производственного потенциала предприятия;
2. Обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности;
3. Обеспечение участия хозяйствующего субъекта в осуществлении социальной
политики.
Понятие Уфинансовая системаФ является развитием более общего понятия-
УфинансыФ. Каждое звено финансов определённым образом связано с процессом
воспроизводства, имеет свои присущие ему функции. Каждое звено финансовой
системы представляет собой определённую сферу финансовых отношений, а
финансовая система в целом- совокупность различных сфер финансовых отношений,
в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств. Другими
словами, финансовая система - система форм и методов образования,
распределения и использования фондов денежных средств государства и
предприятий.
Финансовая система РФ включает следующие звенья финансовых отношений:
-государственная бюджетная система;
-внебюджетные специальные фонды;
-государственный кредит;
-фонды страхования;
-финансы предприятий различных форм собственности.
Современная финансовая система государства состоит из централизованных и
децентрализованных финансов.
Первые три блока финансовых отношений относятся к централизованным финансам и
используются для регулирования экономики и социальных отношений на макро
уровне. Финансовые отношения предприятий в свою очередь относятся к
децентрализованным финансам и используются для регулирования и стимулирования
экономики и социальных отношений на микро уровне.
Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в
процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и
использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в
воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими
предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.
Исходя из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена
на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста
рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового
состояния предприятия.
Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие,
размещение и использование финансовых ресурсов.
Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить
финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить
работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением
надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и
наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью
детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации,
программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным
является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа
финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние предприятия;
- степень предпринимательского риска;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна
составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации
всех отраслей и форм собственности.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие
особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени
искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических
процедур не является или, по крайней мере, не должен являться единственным
критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты
анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых
основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и
антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных
условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности
потенциального партнера.
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в
процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток, как на
порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа
финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа
является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в
условиях рыночной экономики.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной
деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности -
внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими
аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом
взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.
Финансовый анализ деятельности предприятия включает:
-анализ финансового состояния;
-анализ финансовой устойчивости;
-анализ финансовых коэффициентов:
-анализ ликвидности баланса;
-анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой
активности.
1.2.Классификация методов и приёмов анализа
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению
хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
К характерным особенностям метода относятся: использование системы
показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.
Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две
группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних
величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.
Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного
периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
Прием сведения и группировки заключается в объединении информационных
материалов в аналитические таблицы.
Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в
общем, комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового
показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что,
последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные
показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет
определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый
показатель.
На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности:
горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых
коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный (временной) анализ Ц сравнение каждой позиции с предыдущим
периодом.
Вертикальный (структурный) анализ Ц определение структуры итоговых финансовых
показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в
целом.
Трендовый анализ Ц сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих
периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные
значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный
анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между
отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение
взаимосвязей показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ - это и внутрихозяйственный анализ
сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и
межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со
среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на
результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических
приёмов исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез
соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и
др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования,
экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения,
безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового
анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам
анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок,
сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании
аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо
науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются
различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
1.3.Система показателей, характеризующих финансовое
состояние предприятия
Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно
анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через
финансовые показатели.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку
финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к
помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о
финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг
от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо
перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым
показателям или коэффициентам.
Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями
отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов
и элиминирования влияния инфляции.
Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы
сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности
предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный
анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных
условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты
не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества
составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо
понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним
как к инструменту анализа.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение,
поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними
пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры
проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит:
управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его
кредиторы.
Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате
налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение
характеризируется следующими показателями:
Ц балансовая прибыль;
Ц рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов
Ц рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реализации;
Ц балансовая прибыль на 1 рубль средств на оплату труда.
Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление
платежей в бюджет на перспективу.
Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е.
о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.
Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью
использования ресурсов и прибыльностью предприятия.
1.3.1.Показатели оценки имущественного положения.
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий Ц это
показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе
предприятия.
Доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под
активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и
транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.
Коэффициент износа Ц обычно используется в анализе как характеристика
состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы)
является л коэффициент годности .
Коэффициент обновления Ц показывает, какую часть от имеющихся на конец
отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.
Коэффициент выбытия Ц показывает, какая часть основных средств выбыла из-за
ветхости и по другим причинам.
Расчёт коэффициентов см. Приложение 1.
1.3.2.Оценка ликвидности и платёжеспособности
Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других
ценностей и превращения их в денежные средства.
По степени ликвидности, средства предприятия можно разделить на четыре группы:
Ц первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения);
Ц легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и
товары);
Ц среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое
производство, издержки обращения);
Ц труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные
средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые
вложения).
Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих
соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива
баланса. В большей мере в международной практике используются следующие
показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный
коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих
показателей используют общий знаменатель Ц краткосрочные обязательства,
которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов,
краткосрочных займов, кредиторской задолженности.
Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под
которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по
своим обязательствам.
Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность
определяется на дату составления баланса. Предприятие считается
платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по
банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность
определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных
средств и первоочередных обязательств на эту дату.
Как уже отмечалось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от
ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия
значительное влияния оказывают и другие факторы Ц политическая и
экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и
совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность
собственным капиталом, финансовое состояние предприятий Ц дебиторов и другие.
Величина собственных оборотных средств (функционирующего капитала) Ц
характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является
источником покрытия текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость
менее одного года). Величина собственных оборотных средств численно равна
превышению текущих активов над текущими обязательствами. Рост этого
показателя в динамике рассматривается положительно.
Манёвренность функционирующего капитала Ц характеризирует ту часть
собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств.
Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в
пределах от 0 до 1. Его рост является положительной тенденцией.
Коэффициент текущей ликвидности Ц даёт общую оценку ликвидности активов,
показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один
рубль текущих обязательств. Если текущие активы превышают размер текущих
обязательств, то это предприятие может рассматриваться как успешно
функционирующее. Рост этого показателя в динамике обычно оценивается
положительно, а ориентировочное критическое значение - 2.
Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен л коэффициенту текущей
ликвидности , однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной
литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) Ц показывает, какая
часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
Рекомендательная нижняя граница на Западе- 0.2, а в России, на практике, он
ниже.
В международной практике считается, что значение его должно быть больше или
равным 0.2 Ц 0.25
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов Ц характеризирует ту
часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными
средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.
Коэффициент покрытия запасов Ц рассчитывается соотношением величин л нормальных
источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя <
1, то текущее финансовое состояние неустойчивое. См. Приложение № 1
1.3.3.Оценка финансовой устойчивости
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятияЦ
стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая
устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и
заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку финансовой
устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система
следующих показателей:
Коэффициент концентрации собственного капитала Ц характеризирует долю
владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его
деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
устойчиво предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент
концентрации привлечённого (заёмного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).
Коэффициент финансовой зависимости Ц является обратным к коэффициенту
концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает
увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его
значение снижается до 1(или 100%), это означает, что владельцы полностью
финансируют своё предприятие.
Коэффициент манёвренности собственного капитала Ц показывает, какая часть
собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности,
т. е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение этого
показателя может существенно варьироваться.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ц коэффициент показывает, какая
часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована
внешними инвесторами.
Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств Ц характеризирует
структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие
зависит от внешних инвесторов.
Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств Ц он даёт общую
оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике
свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов, т.е. о
некотором снижении финансовой устойчивости.
Расчёт коэффициентов приведён в приложении 1.
Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей
не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности,
принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.
Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам
родственных предприятий. Единственное правило, которое лработает: владельцы
предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал)
предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают
предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей
финансовой автономностью.
1.3.4.Оценка деловой активности
Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции,
репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум
направлениям:
Ц степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных
темпов их роста;
Ц уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
В частности, оптимально следующее соотношение:
Тнб > Тр > Так > 100%;
где Тнб, Тр, Так, Ц соответственно темп изменения прибыли, реализации,
авансированного капитала.
Эта зависимость означает, что:
а) экономический потенциал предприятия возрастает;
б) объём реализации возрастает более высокими темпами;
в) прибыль возрастает опережающими темпами.
Это приведённое соотношение можно условно назвать лзолотым правилом экономики
предприятия.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка,
фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность
операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.
К обобщающим показателям относятся лпоказатель ресурсоотдачи и коэффициент
устойчивости экономического роста.
Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) Ц
характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в
деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается
как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивости экономического роста Ц показывает, какими, в
среднем, темпами может развиваться предприятие в дальнейшем.
Расчёт коэффициентов см. в приложении № 1
1.3.5.Оценка рентабельности
К основным показателям этого блока относятся рентабельность авансированного
капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько
рублей прибыли приходиться на один рубль авансированного (собственного)
капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо
чистую.
Анализируя рентабельность, в пространственно-временном аспекте, следует
принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей:
Ц временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные
технологии и виды продукций;
Ц проблема риска;
Ц проблема оценки, т.к. прибыль оценивается в динамике, а собственный капитал
складывается в течение ряда лет.
Однако далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка,
суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной
оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать
во внимание рыночную стоимость фирмы.
1.3.6.Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Этот фрагмент анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых
биржах.
Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране окончательно не
сложилась, названия показателей являются условными.
1. Доход на акцию Ц отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину
дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций.
Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций.
2. Ценность акции Ц частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию.
Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, т. к.
показывает, как много согласны платить инвесторы на один рубль прибыли на
акцию.
3. Дивидендная доходность акции Ц отношение дивиденда, выплачиваемого на
акцию, к её рыночной цене. Дивидендная доходность акции характеризирует
процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы.
4. Дивидендный выход - рассчитывается путём деления дивиденда, выплачиваемого
по акции, на доход на акцию, т. е. это доля чистой прибыли, выплаченная
акционерам в виде дивидендов.
С этим коэффициентом тесно связан л коэффициент реинвестирования прибыли ,
характеризующий её долю, направленную на развитие производства. Сумма
значений этих показателей равна единице.
Коэффициент котировки акции Ц отношение рыночной цены акции к её (книжной)
учётной цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала,
приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости, доли
эмиссионной прибыли и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.
Если значение этого коэффициента больше 1, то это означает, что потенциальные
акционеры готовы дать за неё цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального
капитала, приходящегося на акцию на данный момент.
1.4.Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы и
методы её прогнозирования.
Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность
удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая
неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды
в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.
Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление
текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно
обеспечить выполнение требований кредиторов ( по российскому законодательству
в течение трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения ).
Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения
предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов
фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а
также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением
отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её
составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб
предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает
вероятность принятия неэффективных решений.
Признаком банкротства могут быть как неожиданная система аудиторов, тик и
длительное сотрудничество с одной и той же аудиторской фирмы.
О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях
баланса, как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой
статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как
увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в
структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности
на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может
свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении
возможностей роста и эффективности инвестиций.
Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской
задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение
дебиторских счетов. Это значит, что- либо предприятие проводит неразумную
политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами
потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской
задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком
малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и
т.д.
Для оценки состояния фирмы необходимо проанализировать данные о материальных
запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое нередко означает
затоваривание, но и резкое их снижение. Последние может означать перебои в
производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по
поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные
запасы говорит о нестабильности производства.
Вообще, необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, т. е.
его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных
изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое
повышение.
Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение
задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старения
кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской
задолженностью. Более подробный анализ может выявить не благоприятное
изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны
отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение за должности служащим,
акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о
несостоятельности.
Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия также могут сигнализировать о
неблагополучии. Плохо, когда снижаются объем продаж, но и подозрителен их
быстрый рост. Последнее может означать увеличения долговых обязательств,
повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может, вызвать
увеличение накладных расходов и снижение прибили, если оно происходит
медленнее роста продаж.
Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество
разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей.
Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта
потребность в большинстве из них отпадает. Рассмотрим три основных подхода к
прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства
предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы
формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей
платежеспособности.
Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей,
характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы
за истёкший период. В общем виде индекс кредитоспособности ( Z ) имеет вид:
,
где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статической
выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение
индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести
границу между предприятиями и высказать суждения о возможном в обозримом
будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом
финансовом положении других (Z>2,675).
Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь
для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того,
ориентация на какой-то один критерий, даже в весьма привлекательный с
позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные
аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами,
прогнозирование и консультирование, используют для своих аналитических оценок
системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы Ч гораздо легче
принять решение в условиях однокритериальной, чем в условиях
многокритериальной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного
рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные
значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежили
побудительных стимулов для принятия немедленных решений волевого характера.
В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики
аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для
оценки возможного банкротства предприятия. Основываясь на разработках
западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной
специфике введения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую
систему показателей.
К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие
значения которых и складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о
возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том
числе и банкротстве. К ним относятся:
Цповторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
Цпревышение некоторого кредиторского уровня некоторой кредиторской
задолженности;
Цчрезмерное использование краткосрочных заёмных средств в качестве источников
финансирования долгосрочных вложений;
Цустойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
Цхроническая нехватка оборотных средств;
Цустойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заёмных средств в общей
сумме источников средств;
Цнеправильная реинвестиционная политика;
Цпревышение размеров заёмных средств над установленными лимитами;
Цхроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и
акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и
дивидендов);
Цвысокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
Цналичие сверхнормативных и залежных товаров и производственных запасов;
Цухудшение отношений с учреждениями банковской системы;
Циспользование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на
относительно невыгодных условиях;
Цприменение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками
эксплуатации;
Цпотенциальные потери долгосрочных контрактов;
Цнеблагоприятные изменения в портфеле заказов.
Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения
которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как
критическое; вместе с тем они указывают, что при определённых условиях,
обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко
ухудшиться. К ним относятся:
Цпотеря ключевых сотрудников аппарата управления;
Цвынужденные остановки, а также нарушение ритмичности производственно -
технологического процесса;
Цнедостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная
зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то
одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
Цизлишняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность
нового проекта;
Цучастие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
Цпотеря ключевых контрагентов;
Цннедооценка необходимости постоянного технического и технологического
обновления предприятия;
Цнеэффективные долгосрочные соглашения;
Цполитический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми
подразделениями.
Не все из рассмотренных критериев могут быть рассчитаны непосредственно по
данным бухгалтерской отчётности, нужна дополнительная информация. Что
касается критических значений этих критериев, то они должны быть
детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть
выполнена после накопления определённых статических данных.
Выводы:
Финансовый анализ является сложным инструментом, правильное применение
которого, способно обеспечить принятие оптимального управленческого
решения.
Основными подходами к финансовому анализу являются: экспресс-анализ
финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния
предприятия. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка
финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Целью
же детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного
и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности
в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на
перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры
экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
По содержанию процесса управления выделяют следующие виды финансового
анализа: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный
анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или
иной период.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и
приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на
две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних
величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и
др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования,
экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения,
безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового
анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам
анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок,
сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании
аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо
науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются
различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку
финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к
помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о
финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг
от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо
перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым
показателям или коэффициентам.
Финансовые коэффициенты, как уже упоминалось выше, характеризуют пропорции
между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов
являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.
Финансовый анализ также актуален при осуществлении стратегии предотвращения
несостоятельности (банкротства) фирмы и методы её прогнозирования. Существует
ряд признаков, указывающих на возможное ухудшение положения предприятия.
Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с
данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ
бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её
низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления.
Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий,
неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность
принятия неэффективных решений.
ГЛАВА 2. Анализ финансового состояния предприятия.
2.1.Краткая характеристика предприятия.
Предприятие располагается по адресу: 354000,г.Сочи ,ул.Юнных Ленинцев 22/1.
Организационно-правовая форма предприятия общество с ограниченной
ответственностью. Общество является юридическим лицом и осуществляет свою
деятельность в соответствии с ГК РФ, ФЗ УОб обществах с ограниченной
ответственностьюФ.
В соответствии с учредительными документами, предприятие может осуществлять
следующие виды деятельности:
- розничная торговля;
- оптовая торговля;
- посреднические услуги при купле-продже товаров народного потребления;
- посреднические услуги при купле-продже продукции с/х ;
- внешняя торговля негосударственных организаций;
- общественное питание.
Прибыль может распределяться на развитие предприятия, на модернизацию
оборудования, на ремонт помещений, на освоение новых видов деятельности, на
вознаграждение по итогам за год (13 зарплата) и на выплату дивидендов
учредителям, а также на благотворительную деятельность и т. д. Однако, в
анализируемом периоде наблюдался убыток, следовательно, прибыль на данные
цели не направлялась.
Фондов на предприятии не создаётся, кроме уже существующего фонда накопления.
Общая численность работников, на момент написания дипломной работы,
составляет 34 человека, с совместителями. Количество торговых мест-7.
Общая площадь предприятия составляет 1250 кв. м., из которых торговые площади
занимают 450 кв. м. Часть площадей сдаётся в аренду.
2.2.Предварительный обзор баланса
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём
сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей
баланса и дополнения его показателями струкнтуры, динамики и структурной
динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей,
характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот
баланс включает показатели как горизонтального, так и вертинкального анализа.
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших
характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:
1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса
(строка 399 или 699),
2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или
нендвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);
3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2
актива баланса (строка 290);
4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);
5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4
пассинва баланса (строка 490);
6. Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива
банланса (строка 590+690);
7. Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела
4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).
Актив
Из данных таблицы 4 (приложение №2). видим, что за отчётный период имущество
предприятия увеличилось на 2 305 494 руб. или на 54,7%. Данное увеличение
произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем
статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 1
996 544 руб. или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения на 161 612 руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на
239 519 руб. или в 3,75 раз. В то же время недвижимое имущество уменьшилось
на 293 691 руб., что составляет 9,2 % от величины на начало года.
После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так
называемые лбольные статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:
1. Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе
предпринятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом
финансовом положении. К таким статьям относится лНепокрытый убыток отчётнного
года (стр. 320). На ООО лАлексан на начало периода такой статьи не
наблюдается, но на конец 2002 года она составила 60 400 руб., что
свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2002 год. Так же
на рассматриваемом предприятии присутствует лНепокрытый убыток прошлых лет в
размере 249 912 руб., составляющий 3,8 % от стоимости имущества, что также
говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 2001 году.
2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:
наличие сумм "плохих" долгов в статьях: лДебиторская задолженность (платежи
по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты (строка
230) и лДебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчётной даты) (строка 240).
На ООО лАлексан отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что
снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место
краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 555 руб. на конец года,
увеличившаяся за год на 239 519 руб. (+ 275 %), что увеличило итог баланса
на 10%.
Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в
такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных
средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.
наличие в строке 246 лПрочие дебиторы сумм, отражающих:
а) расчёты по возмещению материального ущерба;
б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с баланса в установнленном
порядке.
На ООО лАлексан данные суммы отсутствуют.
Пассив
Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 2 305
494 руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:
- лКредиторская задолженность увеличилась на 1
375 734 руб. (в 3,5 раза),
- лКраткосрочные кредиты и займы на начало
периода равные 0 , а концу 2002 года составили 929 760 руб.
Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса
на начало года и составляет 87,1%; к концу периода произошло значительное
уменьшение их доли до 56,3%. Причиной такого снижения доли собственных
средств явился рост кредиторской задолженности с 541 671 руб. до 1 917 405
руб. или на 354% и как следствие увеличение ее доли в валюте баланса на
16,5%. Также значительное влияние на снижение доли собственных средств
оказало появление к концу периода такой статьи как лКраткосрочные кредиты и
займы, которая к концу отчетного периода стала равна 929 760 руб. и
составила 14,27% к валюте баланса. Данную направленность увеличения заемных
средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств, нужно назвать
негативной.
Одно из самых лбольных статей в ООО лАлексан является кредиторская
задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и
подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в
срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных
авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ООО
лАлексан за 2001-2002 года, можно сделать вывод о неудовлетворительной
работе предприятия и росте больных статей в 2002 году. В связи с этим
необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится
на основе анализа ликвидности баланса.
2.3 Оценка ликвидности баланса
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью данвать
оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевренменно
и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
органнизации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку понгашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать
ликвидность актинвов, которая определяется как величина, обратная времени,
необходимому для пренвращения их в денежные средства. Чем меньше время,
которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше
их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания
ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их
понгашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ
ликвидности баланса приведён в таблице 1
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
рассчитанные значения А1, А2,.., П1, П2.. см.приложение №4 таблица 1
Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса ООО лАлексан
| Абсолютно | Соотношение активов и пассивов баланса ООО лАлексан | |||
| Ликвидный баланс | 2001 год | 2002 год | ||
| На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | |
А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3; А4 £П4. | А1<П1; А2<П2; А3 >П3; А4 >П4. | А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. | А1< П1; А2 >П2; А3 > П3; А4 < П4. | А1< П1; А2 < П2; А3 >П3; А4 < П4. |
2.4.Характеристика имущества предприятия
Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в раснпоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (монбильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 4 (приложение №2). Анализируя в динамике показатели таблицы 4. можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 2 305 494 руб. или на 54,7%, в то время как за предыдущий год данный показатель уменьшился на 638 689 руб., или на 13,2%. Увеличение имущества предприятия в 2002 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. их рост произошел не за счет роста собственных средств, а за счет роста заемных средств. Рассмотрим изменения в оборотных средствах. В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства составляли 18,25%. За прошедший период они возросли на 2 538 785 руб., а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 50,7%. Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений возросла на 2,6% (выросли на 161 612 руб.) в структуре оборотных средств. Но несмотря рост в 8 раз, доля их в структуре оборотных средств составила лишь 5,6% на конец отчетного года, при 3% на конец 2001 года. В то же время менее ликвидные средства Ц дебиторская задолженность составила на начало года 11,3% оборотных средств, а на конец года 9,9%, такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 239 519 рублей (в 3,75 раз), способствовало росту оборотных средств лишь на 9,4% (239 519 / 2 538 785 х 100%). На ООО лАлексан данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 326 555 рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса. Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились на 1 996 544 рублей в 2002 году или в 4 раза, при их уменьшении в 2001 году на 109 978 рублей или 14,3%. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2001 году возросла с 74% до 85,6%, а 2002 году доля материальных оборотных средств, несмотря на их абсолютный рост упала с 85,6% до 80,3% (-5,3%). Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на конец 2002 года составила 40,7%, т. е. имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем, что на рынке продовольственных товаров существует жесткая конкуренция. ООО " Алексан " необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального функционирования предприятия. С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Таким образом перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются: 1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализинруемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств. 2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборонта в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде. Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице Таблица 2 - Показатели оборачиваемости оборотных средств за 2001-2002г.№ | Показатели | Значения показателей по годам | ||||
2001 | 2002 | % к 2001 | ||||
1 | Средняя стоимость материальных оборотных средств, руб. | 713 313 | 1 656 596 | 232,2 | ||
2 | Средняя дебиторская задолженность, руб. | 131 401 | 206 795 | 154,7 | ||
3 | Средняя стоимость оборотных средств, руб. | 902 829 | 2 037 628 | 225,6 | ||
4 | Выручка от реализации без НДС, руб. | 7 459 444 | 5 649 432 | 132,8 | ||
Расчетные показатели | ||||||
5 | Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств. | 7,9 | 4,5 | 56,96 | ||
6 | Время оборота матер. обор. средств, дни | 46 | 80,6 | 175,2 | ||
7 | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 42,9 | 36,3 | 84,6 | ||
8 | Время оборота дебиторской задолженности, дней | 8,5 | 10 | 117,6 | ||
9 | Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. | 6,25 | 3,7 | 59,2 | ||
10 | Время оборота оборотных средств, дней. | 5,8 | 99 | 170,6 | ||
2.5. Характеристика источников средств предприятия.
Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собстнвенного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса само по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предпринятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов. Данные таблицы 3 показывают, что общее увеличение источников составило 2 305 494 руб. или 54,7%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 2 305 494 или на 58,4%) , в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств сократилась на 30,7 % , при неизменной ее абсолютной величине (3 667 076). За аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 761 203 рублей или на 58,4% , что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638 689 руб. или на 13,2 % .2.5.1.Анализ собственных средств ООО лАлексан
Удельный вес собственных средств предприятия в 2001 году увеличился на 14 %, а в 2002году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к концу анализируемого периода 56,3 % от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных. Таблица 3 - Собственные и заёмные средства ООО лАлексан| Показатели | 2001 год | 2002 год | Отклонения | ||||||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||||||
| + - | % | ||||||||
| 2001 | 2002 | 2001 | 2002 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||
1.Всего средств предприятия, руб. (стр.699); - в том числе: | 4847 436 | 4208 747 | 4208 747 | 6514 241 | -638 689 | 2305 494 | 86,8 | 154,7 | |
| 2.Собственные средства предприятия, руб. (строка 490); | 3544 562 | 3667 076 | 3667 076 | 3667 076 | 122 514 | 0 | 103,5 | 100 | |
| -то же в % к имуществу | 73 | 87 | 87 | 56,3 | 14 | -30,7 | |||
| из них: | |||||||||
| 2.1.Наличие собственных оборотных средств, руб. (490-190-390) | -265 451 | 226 565 | 226 565 | 459 856 | 492 016 | 233 291 | -88,3 | 202,9 | |
| -то же в % к собственным средствам. | - | 6,18 | 6,18 | 12,5 | 6,18 | 6,32 | |||
| 3.Заёмные средства, руб.(590+690) | 1302 874 | 541 671 | 541 671 | 2847 165 | -761 203 | 2305 494 | 41,6 | В 5 раз. | |
| -то же в % к имуществу; | 26,87 | 12,8 | 12,8 | 43,7 | -14,07 | 30,9 | |||
| из них: | |||||||||
| 3.1.Долгосрочные займы, руб.(строка 590); | |||||||||
| - в % к заёмным средствам. | |||||||||
| 3.2.Краткосрочные кредиты и займы, руб.(610); | 200 000 | 929 760 | -200 000 | 929 760 | |||||
| - в % к заёмным средствам. | 15,35 | 32,65 | -15,35 | 32,65 | |||||
| 3.3.Кредиторская задолженность, руб. (620); | 1102 874 | 541 671 | 541 671 | 1917 405 | -561 203 | 1375 734 | 49 | В 3,75 раза | |
| - в % к заёмным средствам. | 84,6 | 100 | 100 | 67,35 | 15,4 | -32,65 | |||
| Показатели | 2001 | 2002 | Отклонения | Уровень влияния на изм. СОС в % | ||||||||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | + - | % | |||||||
| 2001 | 2002 | 2001 | 2002 | |||||||||
| 1. Уставный капитал | 5 500 | 5 500 | 5 500 | 5 500 | 0 | 100 | 0 | |||||
2. Добавоч-ный капитал. | 1739 351 | 1739351 | 1 39 351 | 1739 351 | 0 | 100 | 0 | |||||
| 3.Резерв-ный капитал | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||
| 4.Фонды накопления | 1799 711 | 1922 225 | 1922 255 | 1922 255 | 122514 | 0 | 106,8 | 100 | - | |||
| 5. Фонд социальной сферы | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6.Нераспределённая прибыль прошлых лет | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||
| 7.Нераспределённая прибыль отч. года | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||
| Итого собствен-ных средств (раздел 4) | 3544 562 | 3667 076 | 3667 076 | 3667 076 | 122514 | 0 | 103,5 | 100 | ||||
| Исключает-ся: | ||||||||||||
| 1.Нематери-альные активы | ||||||||||||
| 2.0сновные средства | 3431 283 | 2761 869 | 2761 869 | 2419 416 | -669414 | -342453 | 80,5 | 87,6 | 146,8 | |||
| 3.Незавершённое строитель-ство | 358 588 | 408 588 | 408 588 | 457 350 | 50 000 | 48 762 | 113,9 | 111,9 | +20,9 | |||
| 4.Долгосрочные финансовые вложения | 20 142 | 20 142 | 20 142 | 20 142 | 0 | 0 | 100 | 100 | ||||
| Итого внеоборот-ных активов (раздел 1) | 3810 013 | 3190 599 | 3190 599 | 2896 908 | -619414 | -293 691 | 83,7 | 90,8 | -125,9 | |||
| 5.Убыток отчётного года | 0 | 249 912 | 249 912 | 310 312 | 249912 | 60 400 | 124,17 | +25,9 | ||||
| Итого исключается | 3810 013 | 3440 511 | 3440 511 | 3207 220 | -396502 | -233291 | 90,3 | 93,2 | -100 | |||
| Итого собственных оборотных средств | -265 451 | 226 565 | 226 565 | 459 856 | 492016 | 233291 | 202,9 | 100 | ||||
2.5.2. Анализ заёмных средств ООО лАлексан
Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств. Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 929760 руб. на конец отчетного периода или 32,65% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало периода. В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах Ц 67,35 % на конец года. Причем ее увеличение с 541 671 руб. до 1 917 405 руб. (на 1 375 734 руб.) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (см. приложение №2 таблицу 4. показатель 3.2). Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия. Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 5. Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 5, можно отметить, что произошли существенные измененния в следующих статьях: задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период в 4,5 раза или на 967 605 руб., при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 64,7%. В 2001 году данная статья сократилась на 340 176 руб. (с удельным весом 50,4% на конец года). возросла практически в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 2002году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 7,4 %. Причем в 2001 году по данной статье произошло уменьшение на 21,6% , что говорит о том, что начавшееся в 2001 году улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 2002 году. произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 руб. или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так к концу 2001 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101 746 руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101 746 / -561 203 х100%). менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349 рублей). Следует также отметить, что с 2002 года появилась такая статья как лАвансы полученные в размере 134 116 рублей и лПрочие кредиторы в размере 2 562 рублей, при их отсутствии в 2001 году и на начало 2002 года. Таблица 5 -Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.| 2001 г о д. | ||||||
| Расчёты с кредиторами | На начало года | На конец отчётного периода. | Изменение за отчётный период | |||
| Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | % | |
| 1.С поставщиками и подрядчиками | 613 305 | 55,6 | 273 129 | 50,4 | -340 176 | 44,5 |
| 2.По оплате труда | 152 210 | 13,8 | 119 374 | 22 | -32 836 | 78,4 |
| 3.По социальному страхованию и обеспечению | 140 155 | 12,7 | 86 710 | 16 | -53 445 | 61,87 |
| 4. Задолженность перед бюджетом | 194 204 | 17,6 | 62 458 | 11,5 | -101 746 | 32,2 |
| Итого кредиторская задолженность | 1 102 874 | 100 | 541 671 | 100 | -561 203 | 49,1 |
| 2 0 0 2 г о д. | ||||||
| Расчёты с кредиторами | На начало года | На конец отчётного периода. | Изменение за отчётный период | |||
| Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | % | |
| 1.С поставщиками и подрядчиками | 273 129 | 50,4 | 1240 734 | 64,7 | 967 605 | В 4,5 раза |
| 2.По оплате труда | 119 374 | 22 | 280 915 | 14,6 | 161 541 | 235 |
| 3.По социальному страхованию и обеспечению | 86 710 | 16 | 109 059 | 5,7 | 22 349 | 125,7 |
| 4. Задолженность перед бюджетом | 62 458 | 11,5 | 150 019 | 7,8 | 87 561 | 240 |
| 5.Авансы полученные | 134 116 | 7 | +134 116 | |||
| 6.Прочие кредиторы | 2 562 | 0,13 | +2 562 | |||
| Итого кредиторская задолженность | 541 671 | 100 | 1917 405 | 100 | 1 375 734 | 353,9 |
| Расчёты | Дебиторская задолженность | Кредиторская Задолженность | Превышение задолженности | |||||
| 2001 | 2002 | 2001 | 2002 | Дебиторской | Кредиторской | |||
| 2001 | 2002 | 2001 | 2002 | |||||
| 1.С покупателя-ми или постав-щиками за това-ры и услуги | 273129 | 1240 734 | 273 129 | 1240734 | ||||
| 2.По векселям | ||||||||
| 3. По авансам | 134 116 | 134 116 | ||||||
| 4. По отчисле-ниям на соци-альные нужды | 86 710 | 109 059 | 86 710 | 109 059 | ||||
| 5. С бюджетом | 62 458 | 150 019 | 62 458 | 150 019 | ||||
| 6. По оплате труда | 119374 | 280 915 | 1119 374 | 280 915 | ||||
| 7. С прочими | 87 036 | 326 555 | 2 562 | 87 036 | 323 993 | |||
| Итого | 87 036 | 326 555 | 541671 | 1 917 405 | 454 635 | 1590850 | ||
2.6. Оценка финансовой устойчивости ООО лАлексан.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собнственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы лвозмутителем определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который опренделяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и зантрат. Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса (ЗЗ). Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников: 1. Наличие собственных оборотных средств (490-190-3 90); 2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590-190); 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610-190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств(610) данный показатель суммарно равен второму. Рассчитанные показатели приведены в таблице 7. Таблица 7-Определение типа финансового состояния предприятия ( руб.)| Показатели | 2001 | 2002 | ||
На начало года | На конецгода | На начало года | На конец года | |
| 1.0бщая величина запасов и затрат (33) | 768 302 | 658 324 | 658 324 | 2 795 978 |
| 2.Наличие собственных оборотных средств (СОС) | -265 451 | 226 565 | 226 565 | 459 856 |
| 3.Функционирующий капитал (КФ) | -265 451 | 476 477 | 476 477 | 770 168 |
| 4.0бщая величина источников (ВИ) | -65 451 | 476 477 | 476 477 | 1 699 928 |
| 1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ) | -1 033 753 | -431 759 | -431 759 | -2 336 122 |
| 2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33) | -1 033 753 | -181 847 | -181 847 | -2 025 810 |
| 3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ) | -833 753 | -181 847 | -181 847 | -1 096 050 |
2.7.Оценка платежеспособности предприятия
Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в таблице 14(см. приложение №5). С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финнансовой ситуации в организации с точке зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потеннциальных партнёров на основе отчётности. Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности. Исходя из данных баланса на ООО лАлексан коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (см. таблицу 14 приложение №5). Проанализируем коэффициенты L2, L3, L4 и их изменение. 1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2002 года составил 0,06, при его значении на начало года 0,04. Это значит, что только 6% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 3 раза ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 65% от общей суммы кредиторской задолженности). Хотя можно отметить рост данного показателя за отчётный период в 1,5 раза, что является позитивным моментом. 2. Значение промежуточного коэффициента покрытия с 0,2 на начало 2002 года уменьшилось до 0,18 на конец года и стало ниже нормативного значения на 0,052. To есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, ООО лАлексан смонжет погасить 18% кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком конличестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть практически соотношение можно считать на конец 2002 года неудовлетворительным, и в действительности может ещё более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжнонго документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособнности дебиторов. 3. Общий текущий коэффициент покрытия L4 сократился за отчетный период на 0,3 и составил на конец года 1,1 (при норме >2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 10% от суммы оборотных активов. Таким образом, все показатели кроме (L6), характеризующие платежеспособность преднприятия на ООО лАлексан находятся на уровне ниже нормы, кроме того, при этом наблюдается их незначительное снижение. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (LI). Его значение на конец года составляло 0,498, то есть в среднем (при условии реализации абсолютно ликвидных средств, 50% быстрореализуемых активов и 30% медленно реализуемых активов) предпринятие не сможет покрыть ещё 50,2% обязательств в порядке их срочности. По сравнению с 2001 годом общая ликвидность средств предприятия несколько улучшилась. Так в прошлом году ООО лАлексан не могло погасить в порядке срочности 51% обязательств. Данные о ликвидности баланса предприятия за 2001-2002 годы представлены в таблице 13.(см. приложение №4).2.7.1.Система критериев и оценка неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Анализ и оценка реальных возможностей воснстановления платежеспособности
Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтернского баланса организации была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года лО некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий, принятом в связи с Указом Прензидента РФ №2264 от 22.12.1993г. В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1996г. утвердило Методические положения по оценке финансового сонстояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры банланса организации проводится на основе показателей: ü коэффициента текущей ликвидности (L5); ü коэффициента обеспеченности собственными средствам и (L6); ü коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособность (L7). Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным, указанным в таблице 14 (приложение №5). Согласно статье 1 Закона РФ лО несостоятельности (банкротстве) предприятий, внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособности погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения. На ООО лАлексан коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода равен 1,16, при его значении на начало года 1,4. То есть это значение свидентельствует о недостаточной общей обеспеченности предприятия оборотными средствами (ниже предельного практически в 2 раза.). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, на начало2001 года отсутствовал, а на конец 2000 года составил 0,14, и достиг нормативного значения (0,1). В тоже время нужно отметить сокращение данного коэффициента по сравнению с началом 2002 года, когда он составлял 0,29 (практически в 2 раза). Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из этих коэффицинентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент воснстановления платежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляется необходинмым определить сможет ли данное предприятие восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев (расчёт L7 представлен в таблице 14). В соответствии с расчётом, данный показатель принимает значение в 2002 году 0,585, при нормантиве >1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. На основе проведенного анализа финансовой деятельности ООО лАлексан были сделаны следующие выводы. Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2002 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах. Все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая увеличилась в 2002 году почти в 4 раза. Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет почти 60 дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности. Доля оборотных средств в составе имущества достаточно высокая (50,7%). Не смотря на это, предприятие испытывает острую потребность в оборотных средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за замораживания значительной части оборотных средств в виде материальных запасов (80,3%). За отчетный период предприятие не только не смогло уменьшить остатки продукции на складах, но и произошло их увеличение почти в 4 раза. Причинами такого положения являются проблемы со сбытом, которые обусловлены жесткой конкуренцией на рынке данного товара. Для решения сложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего товара, возможности создания новых каналов сбыта продукции, повышения конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены.2.8.Анализ формирования и распределения прибыли
Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финаннсовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в сиснтеме показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показантели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 лОтчёт о финансовых результатах и их использовании. К ним относятся: Хприбыль ( убыток) от реализации продукции; Хприбыль (убыток) от прочей реализации; Хдоходы и расходы от внереализационных операций; Хбалансовая прибыль; Хналогооблагаемая прибыль; Хчистая прибыль и др. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективнность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими преднприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важннейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это баланнсовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реанлизации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо дохондов и расходов от внереализационных операций. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в канчестве обязательных элементов исследование: 1. Изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (лгоризонтальный анализ показателей финансовых результатов за отчётный период). 2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (лвертикальный анализ показателей). 3. Исследование влияние факторов на прибыль (лфакторный анализ). 4. Изучение в обобщённом виде динамики изменения показателей финансовых показателей за ряд отчётных периодов (то есть лтрендовый анализ показателей). Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 8., используя данные отчётности предприятия из формы № 2. Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2002 году существенно увеличилась по сравнению с 2001 годом на 62 374 руб. или в 6 раз. В 2001 году прибыль по сравнению с 2000 годом наоборот резко снизилась на 1 726 460 тыс. руб. или в 159 раз. Таким образом наметилась положительная тенденция изменения величины балансовой прибыли. Увеличению балансовой прибыли способствовало: ¨ Увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 43 648 руб. или на 76,5%. На вышеуказанное увеличение повлияло: Появившаяся статья доходов - лПроценты к получению в сумме 7 966 руб., что увеличило балансовую прибыль на 10,8%. Превышение абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным изменением операционных расходов на 37 707 руб. (129 481 Ц 91 783). Снижению балансовой прибыли способствовало: ¨ Убыток от внереализационных операций в сумме 27 409 руб., снизивший балансовую прибыль на 37,4%. Нужно отметить, что по сравнению с 2001 годом в отчётном году произошло снижение данного убытка на 18 726 руб. или почти в 3раза; Таблица 8 - Анализ прибыли отчётного года ООО лАлексан| Наименование показателя | Код стр. | За отчётный год | За предыдущий год | Отклонения | |
| + / - | % | ||||
| 1. Выручка от реализации товаров, работ услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (В). | 010 | 7 504 492 | 5 649 432 | +1855 060 | 132,8 |
| 2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг (С). | 020 | 6 396 664 | 4 341 500 | 2055 164 | 147,3 |
| 3. Коммерческие расходы (КР). | 030 | 300 612 | 441 138 | -140 526 | 68,1 |
| 4. Управленческие расходы (УР). | 040 | 607 712 | 665 264 | -57 552 | 91,3 |
| 5.Прибыль ( убыток) от реализации (стр. 010-020-030-040) (Пр) | 050 | 199 504 | 201 530 | -2 026 | 99 |
| 6. Проценты к получению. | 060 | 7 966 | 7966 | ||
| 7.Проценты к уплате. | 070 | ||||
| 8.Доходы от участия в других организациях (ДрД). | 080 | ||||
| 9.Прочие операционные доходы (ПрД). | 090 | 150 170 | 20 689 | 129 481 | В 7,2 раз |
| 10.Прочие операционные расходы (ПрР). | 100 | 256 997 | 165 224 | 91 773 | 155,5 |
| 11.Прибыль ( убыток) от финансово- хозяйственной деятельности( стр. 050 + 060-070+080+090-100) (Пфхд). | 110 | 100 643 | 56 995 | 43 648 | 176,5 |
| 12.Прочие внереализационные доходы . | 120 | ||||
| 13. Прочие внереализационные расходы (ВнР). | 130 | 27 409 | 46 135 | -18 726 | 59,4 |
| 14.Прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 110+120-130) (Пб). | 140 | 73 234 | 10 860 | 62 374 | В 6 раз |
| 15.Налог на прибыль (НП). | 150 | 12 587 | 2 759 | 9 792 | В 4,5 раза |
| 16.Отвлечённые средства (ОтС). | 160 | 121 047 | 258 013 | -136 966 | 46,9 |
| 17.Нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 140-150-160) (Пн). | 170 | -60 400 | -249 912 | -310 312 | 24,2 |
2.9.Анализ рентабельности
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производстнва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финнансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеринзуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций. Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы: 1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления); 2. Рентабельность производственных фондов; 3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности). A. Рентабельность продукции. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат. Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели: a) Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации ( без НДС); b) Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручнке от реализации продукции (без НДС); c) Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС); d) Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реанлизации данного вида продукта к его продажной цене. Расчёт данных показателей по ООО лАлексан представлен в таблице 9 На основе расчётов можно сделать следующие выводы: Показатель общей рентабельности за отчетный период вырос с 0,19 в 2001 до 0,97 в 2002 году, то есть увеличился в 5 раз. Это говорит о том, что в 2002 году каждый рубль реализации приносил в среднем около 1 копейки балансовой прибыли. Надо отметить резкое снижение данного показателя по сравнению с 2000 годом, когда он составлял 23,3% и упал за 2001 год до 0,19 (т.е. на 23,11%). Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также вырос в 2002 году с 0,14 на начало года до 0,8 на конец отчетного периода. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько возрос. Таким образом, в 2002 году на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело лишь. Таблица 9-Показатели рентабельности продукции ООО У Алексан Ф| Показатели | Расчет | 2000 | 2001 | 2002 | Отклонения + /- | |||||
| 2001 от 2000 | 2002 от 2001 | |||||||||
| 1.Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). | стр.010 | 7 459 444 | 5 649 432 | 7 504 492 | -1810 012 | 1 855 060 | ||||
| 2. Прибыль от реализации. | стр.050 | 1 622 552 | 201 530 | 199 504 | -1 421 022 | -2 026 | ||||
| 3.Балансовая прибыль. | стр.140 | 1 737 320 | 10 860 | 73 234 | -1 726 460 | 62 374 | ||||
| 4. Чистая прибыль. | с.140-150 | 1 142 091 | 8 1014 | 60 647 | -1 133 990 | 52 546 | ||||
| Расчетные показатели (%) | ||||||||||
| 1. Рентабельность всей реализованной продукции. | стр.050 стр.010 | 21,7 | 3,6 | 2,6 | -18,1 | -1 | ||||
| 2. Общая рентабельность. | стр.140 стр.010 | 23,3 | 0,19 | 0,97 | -23,11 | 0,78 | ||||
| 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли. | с.140-150 стр.010 | 15,3 | 0,14 | 0,8 | -15,16 | 0,66 | ||||
| Показатели | Код стр. | 2000 | 2001 | 2002 |
1 .Прибыль балансовая | 140(Ф№2) | 1 737 320 | 10 860 | 73 324 |
2. Прибыль чистая | 140-150 (Ф №2) | 1 142 091 | 8 101 | 60 647 |
| 3. Среднегодовая стоимость имущества | 399(Ф №1) | 4 847 436 | 4 208 746 | 6 514 241 |
| 4. Собственные средства | 490(Ф №1) | 3 544 562 | 3 667 076 | 3 667 076 |
| 5. Доходы от участия в других организациях | 080(Ф №2) | - | - | - |
| 6.Долгосрочные финансовые вложения | 140(Ф №1) | 20 142 | 20 142 | 20142 |
7 .Долгосрочные заёмные средства | 590(Ф №1) | - | - | - |
Показатели | Расчёт ( код стр.) | 2000г. | 2001г. | 2002г. | Отклонение 2002 от 1999 +/- |
| 1. Общая рентабельность вложений | 140(Ф№2)/ 399 | 35,8 | 0,26 | 1,12 | +0,86 |
| 2.Рентабельность вложений по чистой прибыли | 140-150(Ф№2) 399 | 23,6 | 0,002 | 0,93 | +0,928 |
| 3.Рентабельность собственных средств | 140-150(Ф№2) 490 | 32,2 | 0,22 | 1,65 | +1,43 |
| 4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений | 080(Ф№2) 140(Ф№1) | - | - | - | - |
5.Рентабельность перманентного[1] капитала | 140-150(Ф№2) 490+590 | 32,2 | 0,22 | 1,65 | +1,43 |
| Активы | 6 514 241 руб. |
| СС | 3 667 076 руб. |
| ЗС | 929 760 руб. |
| ЗС/СС (плечо рычага) | 0,253 |
| НРЭИ | 73 234 руб. |
| ЭР | 1,12% |
| Дифференциал | -0,58 |
| ЭФР | -0,15 |