Диплом: Анализ финансового состояния предприятия

                                Содержание                                
Введение
1.  Значение и сущность анализа финансового состояния
предприятия как   инструмента принятия управленческого решения
1.1. Значение финансового анализа в современных условиях
1.2. Информационная база финансового анализа
1.3. Основные подходы к финансовому анализу
1.4. Виды финансового анализа
1.5. Классификация методов и приемов анализа
1.6.  Формирование финансовых результатов предприятия
1.7. Система показателей, характеризующих финансовое
состояние предприятия
1.7.1. Показатели оценки имущественного положения
1.7.2.  Оценка ликвидности и платежеспособности
1.7.3.  Оценка финансовой устойчивости
1.7.4. Оценка деловой активности
1.7.5. Оценка рентабельности
1.7.6 Оценка положения на рынке ценных бумаг
1.8. Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы и методы
её прогнозирования
     2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ООО 
     У ВалентинаФ                                                                                         
2.1. Краткая характеристика предприятия
2.2. Предварительный обзор баланса
2.3. Оценка ликвидности баланса
2.4. Характеристика имущества предприятия
2.5.  Характеристика источников средств предприятия
2.5.1. Анализ собственных средств ООО У ВалентинаФ
2.5.2. Анализ заёмных средств ООО У ВалентинаФ
2.6. Оценка финансовой устойчивости ООО У ВалентинаФ
2.7. Оценка платежеспособности предприятия
2.7.1.Система критериев и оценка неудовлетворительной  структуры баланса
неплатежеспособных предприятий. Анализ и оценка реальных возможностей
восстановления платежеспособности
2.8.Анализ формирования и распределения прибыли
2.9.Анализ рентабельности
     3. Основные направления улучшения финансового состояния
предприятия      
Заключение
Список использованных источников
Приложение
                                               Введение
Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с
ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования
хозяйственного процесса.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного
субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных
отнношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с
этим, актуальность темы данной дипломной работы  очевидна: для того чтобы
обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому
персоналу  необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые
состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальнных
конкурентов. Финансовое состояние  Ц  важнейшая характеристика экономической
деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в
деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы
экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и
производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое
состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и
достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное
управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в
распоряжении.
В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление
позволяющее решать задачи, стоящие перед предприятием известное как
лФинансовое управление или лФинансовый менеджмент.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных
его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского
учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь
бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять Ц значит принимать
решения. Управлять Ц значит предвидеть, а для этого необходимо обладать
достойной информацией.
В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой
последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих
решений.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна
информационная база.
Финансовый менеджмент  базируется на нескольких основных концепциях:
временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый риск, цена
капитала, эффективный рынок и др.
Для финансового менеджера временная ценность денежных ресурсов имеет особое
значение, поскольку в аналитических расчётах приходится сравнивать денежные
потоки, генерируемые в разные периоды времени.
В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур
на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера,
анализ целесообразности использования того или иного способа решения
принятого руководством предприятия, и предложения наиболее приемлемого
варианта действия.
Деятельность финансового менеджера в общем виде может быть представлена
следующими направлениями: общий финансовый анализ и планирование; обеспечение
предприятия финансовыми ресурсами (управления источниками средств),
распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика).
Итак, успешное финансовое управление,  направленное на:
ннЦ выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы
Ц избежание банкротства и крупных финансовых неудач
Ц лидерства в борьбе с конкурентами
Ц приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы
Ц рост объёмов производства и реализации
Ц максимизация прибыли
Ц минимизация расходов
Ц обеспечение рентабельной работы фирмы
и есть цель финансового менеджмента.
     Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия
ОООУ ВалентинаФ, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать
рекомендации по управлению финансами.
Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:
предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;
характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их
оборачиваемости, выявление проблем;
характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;
оценка финансовой устойчивости;
расчет коэффициентов ликвидности;
анализ прибыли и рентабельности;
разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.
Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская
отчетность ООО У ВалентинаФ за 1999, 2000 годы, а именно:
бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),
приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД)
отчет о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД)
отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)
А также, статистическая отчётность утверждённые Минфином и Госкомстатом
Российской Федерации, система показателей оценки финансово-хозяйственной
деятельности, предложенных доктором экономических наук профессором  В. В.
Ковалёвым.
     Объектом исследования является  общество с ограниченной ответственностью
У ВалентинаФ.
     Предметом исследования является сама методика анализа финансовой
деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.
При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:
горизонтальный анализ вертикальный анализ,
анализ коэффициентов (относительных показателей),
сравнительный анализ.
Анализ финансового состояния предприятий различных форм собственности нашёл
своё отражение во многих источниках научной литературы, например: Шеремет А.
Д.  УТеория экономического анализаФ, Ефимова О. В.  УФинансовый анализФ,
Ковалёв В. В. УФинансовый анализФ, Холт Роберт Н. УОсновы финансового
менеджментаФ, Абрамов А. Е. УОсновы анализа хозяйственной финансовой и
инвестиционной деятельностиФ.
В них рассматривались следующие понятия, используемые в дипломной работе:
финансы предприятия; финансовое состояние; виды, методы и приёмы финансового
анализа; система показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ
финансовой отчётности и структуры баланса; оценка платёжеспособности,
устойчивости, доходности предприятия.
Структурно дипломная работа состоит из введения, трёх глав, заключения,
списка использованной литературы и приложений.
     ГЛАВА 1. Значение и сущность анализа финансового состояния предприятия как
инструмента принятия управленческого решения
     1.1.Значение финансового анализа в современных условиях
Финансы предприятия - это экономическая категория, особенность которой
заключается в сфере ее действия и в присущих ей функциях. Они функционируют в
сфере материального  производства, где создаётся совокупный общественный
продукт и национальный доход.
В ходе финансирования хозяйственной деятельности предприятий возникают
определённые финансовые отношения, связанные с организацией производства,
реализацией продукции, формированием финансовых ресурсов, распределением и
использованием доходов.
     Финансы предприятий Ц это экономические отношения, возникающие в процессе
формирования производственных фондов, производства и реализации продукции,
образования собственных финансовых ресурсов, а также, привлечения внешних
источников финансирования, их распределения и использования.
По своему содержанию всю совокупность финансовых отношений предприятий можно
систематизировать по следующим направлениям:
связанные с формированием уставного капитала;
связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь
созданной стоимости;
между  коммерческими организациями и предприятиями, связанные с эмиссией и
размещением ценных бумаг;
между хозяйствующим субъектом и его подразделениями, а также с вышестоящей
организацией;
между коммерческими организациями и отдельными работниками (например, выплата
дивидендов);
между хозяйствующими субъектами и финансовой системой государства при уплате
налогов и других платежей в бюджет;
между хозяйствующими субъектами и банковской системой в процессе хранения
денег в банках, получения и погашения ссуд.
Финансы предприятия выполняют три основные функции:
Формирование, поддержание оптимальной структуры и наращивание
производственного потенциала предприятия;
Обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности;
Обеспечение участия хозяйствующего субъекта в осуществлении социальной политики.
Понятие Уфинансовая системаФ является развитием более общего понятия- УфинансыФ.
Каждое звено финансов определённым образом связано с процессом воспроизводства,
имеет свои присущие ему функции. Каждое звено финансовой системы представляет
собой определённую сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом-
совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются
и используются фонды денежных средств. Другими словами, финансовая система- 
система форм и методов образования, распределения и использования фондов
денежных средств государства и предприятий.
Финансовая система РФ включает следующие звенья финансовых отношений:
государственная бюджетная система;
внебюджетные специальные фонды;
государственный кредит;
фонды страхования;
финансы предприятий различных форм собственности.
Современная финансовая система государства состоит из централизованных  и
децентрализованных финансов.
Первые три блока финансовых отношений относятся к централизованным финансам и
используются для регулирования экономики и социальных отношений на макро
уровне. Финансовые отношения предприятий в свою очередь относятся к
децентрализованным финансам и используются для регулирования и стимулирования
экономики и социальных отношений на микро уровне.
     Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих
в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и
использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в
воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими
предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.
Исходя из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена
на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста
рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового
состояния предприятия.
     Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие,
размещение и использование финансовых ресурсов.
Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить
финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы  постоянно проводить
работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением
надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и
наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью
детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации,
программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным
является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа
финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние предприятия;
- степень предпринимательского риска;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна
составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации
всех отраслей и форм собственности.
Она состоит из форм бухгалтерской отчетности, утвержденной  Министерством
финансов  Российской  Федерации приказом лО типовых формах квартальной
бухгалтерской  отчётности организаций и указаниях по их заполнению в 1998
году от 27 марта 1996 года № 31 и приказом лО формировании годовой
бухгалтерской  отчётности от 21 ноября 1998 года № 81 н, который внёс
изменения и дополнения к Инструкции о порядке заполнения форм годовой
бухгалтерской отчётности; а именно: бухгалтерского баланса, отчета о
финансовых результатах и их использовании - форма № 2, справка к форме № 2 и
приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5, а также статистическая
отчетность по труду и себестоимости Утвержденная Госкомстатом Р.Ф.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие
особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени
искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических
процедур не является или, по крайней мере, не должен являться единственным
критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты
анализа -  "материальная основа" управленческих решений, принятие которых
основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и
антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных
условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности
потенциального партнера.
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в
процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток, как на
порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа
финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа
является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в
условиях рыночной  экономики.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной
деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности -
внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими
аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом
взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.
Финансовый анализ деятельности предприятия включает:
- анализ финансового состояния;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ финансовых коэффициентов:
- анализ ликвидности баланса;
- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой
активности.
     1.2. Информационная база финансового анализа
В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих
субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элеменнтом
информационного обеспечения финансового анализа. Обобщённо наиболее важные
показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в
форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчётности.
К ним относятся: прибыль (убыток) от реализации; прибыль (убыток) от
финансово- хозяйственной деятельности; прибыль (убыток) отчётного периода;
нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода. Непосредственно по
данным формы № 2 могут быть рассчитаны также следующие показатели финансовых
результатов: прибыль (убыток) от прочей реализации (основных средств и иного
имущества); прибыль (убыток) от внереализационной деятельности; прибыль,
остающаяся в распоряжении организации после уплаты налога на прибыль и иных
платежей (чистая прибыль); брутто-прибыль (валовая прибыль) от реализации
товаров, продукции, работ, услуг. В форме № 2 по всем перечисленным
показателям приводятся также сопоставимые данные за аналогичный период
прошлого года.
Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных
источниках финнансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая
потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о
своей финнансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью
финансонвой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые
резульнтаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние
предпринятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных
источников финансирования.
Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том,
чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно
было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть
полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям
[1]:
Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на
решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если
она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.
Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания
экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и
документальной обоснованностью.
Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных
оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.
Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на
удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб
другой.
Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без
специальной профессиональной подготовки.
Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были
сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные
ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на
составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми
предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.
Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности
не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки
обязательств.
Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных,
которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.
Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а нередко и
противоположны. Также различных пользователей бухгалтерской отчётности
интересуют только определённые показатели финансовых результатов. Например,
администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и её структура,
факторы, воздействующие на её величину, налоговые инспекции заинтересованы в
получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы
прибыли. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т. е.
Устойчивости и надёжности получения прибыли в ближайшей и обозримой
перспективе, Для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на
минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной
организации.
Классификация пользователей бухгалтерской отчётности монжет быть выполнена
различными способами , однако, как правило, выделяют три укрупнённые их
группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами
предприятия (точнее их управленческий персонал); собстнвенно бухгалтеры.
В соответствии со статьей 13 III главы Федерального закона РФ лО
бухгалнтерском учёте от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации л...
обязаны сонставлять на основе данных синтетического и аналитического учёта
бухгалтернскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за
исключением отчётнности бюджетных организаций, состоит из:
Хбухгалтерского баланса;
Хотчёта о прибылях и убытках;
Хприложений к ним, предусмотренных нормативными актами;
Хаудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтернской
отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит
обянзательному аудиту;
Хпояснительной записки.
В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалнтерской
отчётности должна содержать существенную информацию об организанции, её
финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и
предшествующий ему году и т.д.
     1.3. Основные подходы к финансовому анализу
Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация
процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных
целей, а также различных факторов информационного, временного, методического
и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее
организацию в виде двухмодульной структуры:
экспресс-анализ финансового состояния,
детализированный анализ финансового состояния.[2]
Экспресс-анализ финансового состояния.
Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и
динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев
предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными
на опыте и квалификации специалиста.
Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:
подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности,
экономическое чтение и анализ отчетности.
     Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа
финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится
визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и
по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений,
реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм;
проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
     Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это
необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде,
определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные
изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
     Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка
результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой
анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных
пользователей (таблица 1).
                                                                      Таблица 1.
     Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа [3]
     Направление анализа Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта   хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного положения Величина основных средств и их доля в общей сумме   активов.
Коэффициент износа основных средств.
Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в   распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения. Величина собственных средств и их доля в общей сумме   источников.
Коэффициент покрытия (общий).
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие лбольных статей в отчетности. Убытки.
Ссуды и займы, не погашенные в срок.
Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
Векселя выданные (полученные) просроченные.   
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной   деятельности.
2.1. Оценка прибыльности. Прибыль.
Рентабельность общая.
Рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного   капитала.
Оборачиваемость активов
Продолжительность операционного и финансового цикла.
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования   экономического потенциала. Рентабельность авансированного капитала.
Рентабельность собственного капитала.
В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по
выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о
целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа
финансовых результатов и финансового положения.
Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового
положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем
отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он
конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При
этом степень детализации зависит от желания аналитика.
В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-
хозяйственной деятельности предприятия:
1.Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта
хозяйствования.
1.1.Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
1.2.Выявление лбольных статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
2.1.Оценка имущественного положения.
2.1.1.Построение аналитического баланса-нетто.
2.1.2.Вертикальный анализ баланса.
2.1.3.Горизонтальный анализ баланса.
2.1.4.Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
2.2.Оценка финансового положения.
2.2.1.Оценка ликвидности.
2.2.2.Оценка финансовой устойчивости.
3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности
субъекта хозяйствования.
3.1.Оценка основной деятельности.
3.2.Анализ рентабельности.
3.3.Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Характеристика основных показателей, используемых в анализе, финансово-
хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной
работы.
Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т.
Балабановым в его книге лОсновы финансового менеджмента.
[4]
Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается
образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние
хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой
деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает
провести по следующей схеме:
анализ доходности (рентабельности);
анализ финансовой устойчивости;
анализ кредитоспособности;
анализ использования капитала;
анализ уровня самофинансирования;
анализ валютной самоокупаемости.
Анализ доходности  хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и
относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма
прибыли, или доходов.
Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность 
представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового
процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень
рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции
(товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от
реализации продукции к себестоимости продукции.
В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня
рентабельности и факторы, их определяющие.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных
средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА,
оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской
задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в
финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная
организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа
финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств
уделяет основное внимание.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
наличия собственных оборотных средств;
кредиторской задолженности;
наличия и структуры оборотных средств;
дебиторской задолженности;
платежеспособности.
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у
него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.
Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по
ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами
изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из
различных источников.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее
важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. 
Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к
общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта -
это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется
соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно
показатели, характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе
данной работы.
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования
капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один)  рубль
вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в
себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ
эффективности капитала проводится по отдельным частям.
1.Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего,
их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается
продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и
обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью
одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период
2. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом 
представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность
использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень
рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к
величине капитала.
     Самофинансирование означает финансирование за счет собственных
источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность
самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных
источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента
самофинансирования:
     

     , где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;
А -  амортизационные отчисления;
З - заемные средства;
К - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.
Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя
собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и
привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование.
     Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений
валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий
субъект не лпроедает свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е.
С. Стояновой лФинансовый менеджмент: теория и практика. Данный автор особое
внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта
финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых
коэффициентов.
Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении
по Е. С. Стояновой, являются:
коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной
ликвидности и чистый оборотный капитал);
коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов
(оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности,
оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность
операционного цикла);
коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия,
рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент
финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость
одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости,
доходность акции и доля выплаченных дивидендов).
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и
динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает
автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки
наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
[5]
     Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных
средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность
последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает
их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности.
Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность
собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств
в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового
рычага.[6]
     ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС
, где ЭР - экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты
процентов и налогов к активам;
СРСП Ц среднерасчетная  ставка процента;
ЗС Ц заемные средства;
СС Ц собственные средства.
То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств,
предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.
Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому
также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых
результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.
Ключевыми элементами операционного анализа служат:
операционный рычаг;
порог рентабельности;
запас финансовой прочности.
     Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение
выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В
практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага
применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после
возмещения переменных затрат) к прибыли.[7]
     Порог рентабельности Ц эта такая выручка от реализации, при которой
предприятие уже не имеет убытков, но еще  не имеет и прибыли. Вычислив порог
рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства Ц
ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе
дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой
маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом
рентабельности составляет запас финансовой прочности.
Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то
нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.
Применение матричных балансов для оценки финансового состояния.
     
В статье кандидата экономических наук М.И. Литвина,
[8] рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов
оценки и  анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой
бухгалтерского баланса.
Как  известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу,
элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для
финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения
разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.
Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по
горизонтали расположены статьи актива (имущество),  а по вертикали Ц статьи
пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может
соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для
практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме
баланса
В матрице  баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:
     Актив Пассив
Внеоборотные средства Собственный капитал
Оборотные средства Обязательства
При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его
статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива
баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года".
Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их
использовании.
На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре
аналитические таблицы:
Матричный баланс на начало года.
Матричный баланс на конец года.
Разностный (динамический) матричный баланс за  год.
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.
Матричные балансы  предприятия составляются по единой методике. Первые два
баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия
на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику Ц изменение средств
предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных
расчетов).
Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.
Выбирается  размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы,
статьи пассива Ц по вертикали.
Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными
бухгалтерского баланса.
Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются
источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (см. табл. 1).
Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы. (таблица
2).
                                                                      Таблица 2.
     Статьи актива баланса Источники средств (статьи пассива)
Внеоборотные средства.
1. Основные средства и нематериальные активы. Уставный и добавочный капитал.
Долгосрочные кредиты и займы
Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения. Долгосрочные кредиты и займы
Уставный и добавочный капитал
Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Долгосрочные финансовые вложения. 1 .Уставный и добавочный капитал
2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
Оборотные средства.
1. Запасы и затраты. Уставный и добавочный капитал (остаток)
Резервный капитал
Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток)
Краткосрочные кредиты и займы.
Кредиторы
Фонды потребления и резервы
2. Дебиторы. Кредиторы
Краткосрочные кредиты и займы.
3. Краткосрочные финансовые вложения. Резервный капитал
Кредиторы
Фонды потребления и резервы
4. Денежные средства. 1.Резервный капитал
2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль
Кредиты и займы
4. Фонды потребления и резервы
Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы Ц подбор
источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует
исходить из круга финансовых прав и полномочий, предоставленных предприятию,
экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных
средств, хозяйственной целесообразности.
Можно предложить следующий вариант  подбора средств (таблица 3).
                                                                      Таблица 3.
                       Матричный баланс предприятия                       
     Актив
     Пассив У   К        и          д    о    б    а    в   о    ч     н    -ы    й      к      а    п    и    т   а      л Р     е     з    е     р      в    н      ы    й        к   а    - п      и     т    а     л Ф    о    н      д      ы         н     а     к    о   п    л   е   н      и     я          и           п     р    и    б  ы    л     и И       т   о    г   о       с      о    б    с    т     в    е     н     н     ы      й           к     а      п      и     т    а     л Д    о    л     г    о    с      р    о    ч   н    ы     е       к     р    е     д      и      т    ы К    р   е   д    и     т     о    р    ы Ф    о    н    д    ы        п    о    т    р    е   б   л   е  н    и     я       и       р    е    з     е    р    в    ы И     т    о     г    о          о    б    я     з   а    т   е   л  ь    с     т     в Б     А      Л      А       Н     С
ОС и НМА х х х
Кап. Вложения х х х Х х х
Долгосрочные  фин. Вложения. х х х
Итого внеоборотные активы х х х Х х х
Запасы и затраты х х х х х х х
Дебиторы х х х
Краткосрочные фин. Вложения х х х
Денежные средства х х х х
Итого оборотные активы х х х х х х х Х
БАЛАНС х х х х Х х х х х
Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в
пределах остатка средств.
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового
анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества
предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать
структуру и определить качество активов по балансу предприятия и
достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей
и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости,
платежеспособности, использования ресурсов предприятия;  объективно оценить
финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный
период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к
порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский
баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на
счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить,
сколько денежных средств и на каком  этапе требуется предприятию, а также
дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и
расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
При необходимости информация о доходах и  расходах может быть расширена  и
детализирована по каждой статье.
Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя
из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа
финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым.
     1.4. Виды финансового анализа
По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный,
предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный)
анализ по итогам деятельности за тот или иной период.
     Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и
статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их
подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Главная задача текущего анализа Ц объективная оценка результатов коммерческой
деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их,
достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по
результатам труда и качеству работы.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной
деятельности, результаты используются для решения проблем управления.
Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические
результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными
предшествующих анализируемому периоду. В этом виде анализа имеется
существенный недостаток Ц выявленные резервы навсегда потерянные возможности
роста эффективности производства, т. к. относятся к прошлому периоду.
Текущий анализ Ц наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в
себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.
     Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения
хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и
статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему
повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого
вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности
функционирования предприятия.
Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей: отгрузка
и реализация продукции; использование рабочей силы, производственного
оборудования и материальных ресурсов: себестоимость; прибыль и
рентабельность; платёжеспособность. При оперативном анализе производится
исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная
неточность т. к. нет завершённого процесса.
     Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной
деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему
решение задач стратегического управления.
В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа
конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее
обоснование перспективных планов.
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа
перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ
называют прогнозным.
     1.5.Классификация методов и приёмов анализа
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению
хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
К характерным особенностям метода относятся: использование системы
показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.
Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две
группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних
величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.
     Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей
отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего
периода.
     Прием сведения и группировки заключается в объединении информационных
материалов в аналитические таблицы.
     Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния
факторов в общем, комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового
показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что,
последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные
показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет
определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.
На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности:
горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых
коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
     Горизонтальный (временной) анализ Ц сравнение каждой позиции с предыдущим
периодом.
     Вертикальный (структурный) анализ Ц определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на
результат в целом.
     Трендовый анализ Ц сравнение каждой позиции отчётности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются
возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется
перспективный анализ.
     Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между
отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение
взаимосвязей показателей.
     Сравнительный (пространственный) анализ - это и внутрихозяйственный
анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и
межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными  конкурентов, со
среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
     Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на
результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов
исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез -
соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и
др., вошли в круг  аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования,
экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения,
безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового
анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам
анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных
оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на
описании аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо
науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются
различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
     1.6.Формирование финансовых результатов предприятия
     Финансы предприятия - это совокупность денежных отношений, связанные с
формированием и использованием денежных доходов и накоплений предприятия.
Финансы предприятия обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала и
взаимоотношение с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками,
страховыми компаниями и прочими учреждениями финансово-кредитной системы. При
этом они выполняют две функции:
- воспроизводственную;
- контрольную.
     Воспроизводственная функция состоит в обслуживании денежными ресурсами
круговорота основного и оборотного капитала в процессе коммерческой
деятельности предприятия на основе формирования и использования денежных
доходов и накоплений.
     Контрольная функция - это финансовый контроль за
производственно-хозяйственной деятельностью предприятия.
Финансовая стратегия предприятия строится на определенных принципах организации:
Жесткая централизация финансовых ресурсов, обеспечивающая фирме быструю
маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях
производственно-хозяйственной деятельности.
Финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных
средств предприятия и основные направления их расходования.
Формирование крупных финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу
предприятия в условиях возможных колебаний рыночной коньюктуры.
Безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами.
Главной задачей финансовой стратегии является достижение самоокупаемости
предприятия.
     Самоокупаемость - это способность предприятия покрывать свои расходы
(затраты) результатами производства, обеспечивая тем самым повторяемость
производства в неизменных масштабах.
В процессе достижения самоокупаемости решаются две важнейшие для предприятия
проблемы:
- борьба с убыточностью;
- повышение прибыльности.
Предприятие не только должно покрывать свои расходы доходами, но и быть
рентабельным, т. е. получать прибыль.
Самоокупаемость - это неотъемлемый момент самофинансирования предприятия.
     Самофинансирование - способность предприятия из заработанных средств не
только возмещать производственные затраты, но и финансировать расширение
производства, решение социальных задач.
Самофинансирование осуществляется за счет прибыли и амортизации. В процессе
накопления объем прибыли подвергается уменьшению за счет налогов и различных
платежей из прибыли. В конечном итоге остается перераспределенная прибыль. Из
не распределенной прибыли и амортизации формируется финансовый фонд или
источники самофинансирования предприятия.
Финансирование может осуществляться и путем привлечения средств рынка ссудных
капиталов, к которым относятся: кредит банка, выпуск ценных бумаг (акций и
облигаций). Однако остановимся более подробно на собственных источниках
финансирования предприятия (собственном капитале).
     Собственный капитал - капитал, безусловным и исключительным владельцем
которого является собственник (или собственники) предприятия.
К собственному капиталу относится уставный фонд (акционерный капитал), т. е.
первоначальные и последующие вложения собственных средств собственниками,
акционерами, и приращение капитала за счет прибыли.
     Прибыль - представляет собой конечный финансовый результат хозяйствования
предприятия и слагается из финансового результата от реализации продукции
(работ, услуг), основных средств и иного имущества предприятия и доходов от
внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. В
практической деятельности её принято называть валовой прибылью.
     Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как
разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на
добавленную стоимость и акцизами и затратами на производство и реализацию,
включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).
Определение прибыли связано с получением валового дохода предприятия от
реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на
основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход предприятия - выручка
от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат и
представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия, включая в себя
оплату труда и прибыль. Связь между ними представлена на рис.1.
                                                                   Валовой доход
     

Материальные затраты            Оплата труда               Прибыль
     

Издержки производства  (себестоимость)              Чистый доход
     

Объём реализации
рис. 1. Себестоимость, валовой доход и прибыль предприятия
Масса прибыли и валового дохода характеризует размер эффекта, получаемого в
результате производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к
получению максимальной прибыли, то, по крайней мере, такому объёму прибыли,
который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции  на
рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие
его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание
источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.
В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика, имеется
три основных источника получения прибыли:
- первый - получение прибыли за счет монопольного положения предприятия по
выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;
- второй источник связан непосредственно с производственной и
предпринимательской деятельностью;
- третий источник связан с инновационной деятельностью предприятия.
Величина средств для финансирования расширения производства зависят от ряда
факторов: 1) налогообложения; 2) величины амортизационных отчислений; 3)
поведение предприятия на рынке банковских ссуд;  4) поведение предприятия на
рынке ценных бумаг.
Остановимся подробнее на влиянии первого фактора, т. е. на системе
налогообложения, поскольку размер налога непосредственным образом влияет на
размер нераспределенной прибыли (за рубежом её называют чистой прибылью),
которая поступает в распоряжение предприятия.
     Налоги - это обязательные платежи физических лиц (населения) и
юридических лиц (предприятий, организаций), взимаемые государством.
Состав налогов и сборов Российской Федерации определен  законом     л Об
основах налоговой системы РСФСР . Налоги делятся на прямые и косвенные.
Важнейшим прямым налогом, взимаемым с юридических лиц, является налог на
прибыль предприятий. Плательщиком данного налога являются предприятия и
организации, являющиеся юридическими лицами по законодательству РФ, а также
иностранные компании, занимающиеся предпринимательской деятельностью в России.
Объектом обложения является валовая прибыль предприятия, (определение смотри
выше).
Прибыль предприятия, исчисленная в соответствии с положениями, изложенными в
разделе 2 Инструкции ГНС РФ № 37 (с изменениями и дополнениями), облагается
налогом в части зачисляемой в федеральный бюджет, по ставке в размере 11%.
В бюджеты субъектов РФ зачисляется налог на прибыль по ставкам,
устанавливаемым законодательными органами субъектов РФ, в размере не свыше
19%, а для предприятий по прибыли, полученной от посреднических операций и
сделок, бирж, брокерских контор, банков, других кредитных организаций и
страховщиков - в размере не свыше 27%.
Следует отметить, что размеры ставок налога на прибыль в России не превышают
фактически действующие ставки в промышленно развитых странах.
По результатам мировой практики максимальная ставка на прибыль не должна
превышать уровень 35%, иначе компании теряют заинтересованность в развитии и
расширении производства.
Если бы налоговые ставки равнялись нулю, то налоговых поступлений не было бы.
Аналогичная ситуация сложилась бы и при налоговой ставке на уровне 100%,
причиной чего стала бы потеря материальных стимулов к коммерческой
деятельности. Отмечено, что налоговые сборы достигают максимальных величин
при ставке налога на прибыль, равной 35%.
Налоговым законодательством при налогообложении прибыли предприятий могут
быть предусмотрены многочисленные льготы. Например, облагаемая прибыль
уменьшается на суммы, направленные на развитие производства; на
природоохранные мероприятия и другие.
     1.7.Система показателей, характеризующих финансовое
     состояние предприятия
     Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически
невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем
через финансовые показатели.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку
финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к
помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о
финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг
от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо
перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым
показателям или коэффициентам.
     Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями
отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и
элиминирования влияния инфляции.
Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы
сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности
предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный
анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных
условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты
не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества
составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо
понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним
как к инструменту анализа.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение,
поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними
пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры
проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит:
управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его
кредиторы.
Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате
налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение
характеризируется следующими показателями:
Ц балансовая прибыль;
Ц рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов
Ц рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реализации;
Ц балансовая прибыль на 1 рубль средств на оплату труда.
Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление
платежей в бюджет на перспективу.
Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е.
о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.
Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью
использования ресурсов и прибыльностью предприятия.
     1.7.1.Показатели оценки имущественного положения
     Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий  Ц
это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе
предприятия.
     Доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под
активной частью основных средств понимаются машины, оборудование  и
транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.
     Коэффициент износа  Ц обычно используется в анализе как характеристика
состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы)
является л коэффициент годности .
     Коэффициент обновления  Ц показывает, какую часть от имеющихся на конец
отчётного периода основных средств составляют  новые основные средства.
     Коэффициент выбытия  Ц показывает, какая часть основных средств выбыла
из-за ветхости и по другим причинам.
Расчёт коэффициентов см. Приложение № 1.
     1.7.2.Оценка ликвидности и платёжеспособности
Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других
ценностей и превращения их в денежные средства.
По степени ликвидности, средства предприятия можно разделить на четыре группы:
Ц первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения);
Ц легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и
товары);
Ц среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое
производство, издержки обращения);
Ц труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные
средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые
вложения).
     Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей,
выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или
структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются
следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности;
промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При
исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель Ц краткосрочные
обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных
кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.
Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью,
под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по
своим обязательствам.
Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность 
определяется на дату составления баланса. Предприятие считается
платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по
банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность 
определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и
первоочередных обязательств на эту дату.
Как уже отмечалось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от
ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия
значительное влияния оказывают и другие факторы Ц политическая и
экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и
совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность
собственным капиталом, финансовое состояние предприятий Ц дебиторов и другие.
     Величина собственных оборотных средств (функционирующего капитала) Ц
характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является
источником покрытия текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость
менее одного года). Величина собственных оборотных средств численно равна
превышению текущих активов над текущими обязательствами. Рост этого показателя
в динамике рассматривается положительно.
     Манёвренность функционирующего капитала Ц характеризирует ту часть
собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для
нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от
0 до 1. Его рост является положительной тенденцией.
     Коэффициент текущей ликвидности Ц даёт общую оценку ликвидности активов,
показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль
текущих обязательств. Если текущие активы превышают размер текущих
обязательств, то это предприятие может рассматриваться как успешно
функционирующее. Рост этого показателя в динамике обычно оценивается
положительно, а ориентировочное критическое значение- 2.
     Коэффициент быстрой ликвидности  по смыслу аналогичен л коэффициенту
текущей ликвидности , однако из расчёта исключены производственные запасы. В
западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.
     Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) Ц показывает,
какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть погашена немедленно.
Рекомендательная нижняя граница на Западе- 0.2, а в России, на практике, он
ниже.
В международной практике считается, что значение его должно быть больше или
равным 0.2 Ц 0.25
     Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов Ц  характеризирует
ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными
средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.
     Коэффициент покрытия запасов  Ц рассчитывается соотношением величин л
нормальных  источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение
показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое. ( См.
Приложение № 1).
     1.7.3.Оценка финансовой устойчивости
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия Ц
стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением
собственных и заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку
финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике
разработана система следующих показателей:
     Коэффициент концентрации собственного капитала Ц характеризирует долю
владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его
деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
устойчиво предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент
концентрации привлечённого (заёмного) капитала - их сумма равна 1 (или
100%).
     Коэффициент финансовой зависимости Ц является обратным к коэффициенту
концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает
увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение
снижается до 1(или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют
своё предприятие.
     Коэффициент манёвренности собственного капитала Ц показывает, какая часть
собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.
е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение этого
показателя может существенно варьироваться.
     Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ц коэффициент показывает,
какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована
внешними инвесторами.
     Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств Ц характеризирует
структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие
зависит от внешних инвесторов.
     Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств Ц он даёт
общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике
свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов, т.е. о некотором
снижении финансовой устойчивости.
Расчёт коэффициентов приведён в приложении 1.
Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей
не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности,
принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.
Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам
родственных предприятий. Единственное правило, которое лработает: владельцы
предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал)
предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают
предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей
финансовой автономностью.
     1.7.4.Оценка деловой активности
Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции,
репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум
направлениям:
Ц степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных
темпов их роста;
Ц уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
В частности, оптимально следующее соотношение:
Тнб > Тр > Так > 100%;
где Тнб, Тр, Так, Ц соответственно темп изменения прибыли, реализации,
авансированного капитала.
Эта зависимость означает, что:
а) экономический потенциал предприятия возрастает;
б) объём реализации возрастает более высокими темпами;
в) прибыль возрастает опережающими темпами.
Это приведённое соотношение можно условно назвать л золотым правилом
экономики предприятия .
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка,
фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность
операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.
К обобщающим показателям относятся л показатель ресурсоотдачи и коэффициент
устойчивости экономического роста .
     Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) Ц
характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в
деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается как
благоприятная тенденция.
     Коэффициент устойчивости экономического роста Ц показывает, какими, в
среднем, темпами может развиваться предприятие в дальнейшем.
Расчёт коэффициентов см. в приложении № 1.
     1.7.5.Оценка рентабельности
К основным показателям этого блока относятся рентабельность авансированного
капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают,
сколько рублей прибыли приходиться на один рубль авансированного (собственного)
капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо чистую.
Анализируя рентабельность, в пространственно-временном аспекте, следует
принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей:
Ц временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные
технологии и виды продукций;
Ц проблема риска;
Ц проблема оценки, т.к. прибыль оценивается в динамике, а собственный капитал
складывается в течение ряда лет.
Однако далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка,
суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной
оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать
во внимание рыночную стоимость фирмы.
     1.7.6.Оценка положения на рынке ценных бумаг
Этот фрагмент анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых
биржах.
Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране окончательно не
сложилась, названия показателей являются  условными.
1. Доход на акцию Ц отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину
дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций.
Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций.
     2. Ценность акции Ц частное от деления рыночной цены акции на доход на
акцию. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, т.
к. показывает, как много согласны платить инвесторы на один рубль прибыли на
акцию.
     3. Дивидендная доходность акции Ц отношение дивиденда, выплачиваемого на
акцию, к её рыночной цене. Дивидендная доходность акции характеризирует процент
возврата на капитал, вложенный в акции фирмы.
     4. Дивидендный выход Ц рассчитывается путём деления дивиденда,
выплачиваемого по акции, на доход на акцию, т. е. это доля чистой прибыли,
выплаченная акционерам в виде дивидендов.
С этим коэффициентом тесно связан л коэффициент реинвестирования прибыли ,
характеризующий её долю, направленную на развитие производства. Сумма
значений этих показателей равна единице.
     Коэффициент котировки акции Ц отношение рыночной цены акции к её
(книжной) учётной цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала,
приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости, доли
эмиссионной прибыли и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.
Если значение этого коэффициента больше 1, то это означает, что потенциальные
акционеры готовы дать за неё цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального
капитала, приходящегося на акцию на данный момент.
     1.8.Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы и
методы её прогнозирования
Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается
неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ,
услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во
внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.
Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление
текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно
обеспечить выполнение требований кредиторов ( по российскому законодательству
в течение трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения ).
Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения
предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов
фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а
также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением
отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её
составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб
предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает
вероятность принятия  неэффективных решений.
Признаком банкротства могут быть как неожиданная система аудиторов, тик и
длительное сотрудничество с одной и той же аудиторской фирмы.
О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях
баланса, как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой
статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как
увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в
структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности
на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может
свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении
возможностей роста и эффективности инвестиций.
Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской
задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение
дебиторских счетов. Это значит, что- либо предприятие проводит неразумную
политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами
потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской
задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком
малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и
т.д.
Для оценки состояния фирмы необходимо проанализировать данные о материальных
запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое нередко означает
затоваривание, но и резкое их снижение. Последние может означать перебои в
производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по
поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные
запасы говорит о нестабильности производства.
Вообще, необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, т. е.
его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных
изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое
повышение.
Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение
задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старения
кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской
задолженностью. Более подробный анализ может выявить не благоприятное
изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны
отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение за должности служащим,
акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о
несостоятельности.
Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия также могут сигнализировать о
неблагополучии. Плохо, когда снижаются объем продаж, но и подозрителен их
быстрый рост. Последнее может означать увеличения долговых обязательств,
повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может, вызвать
увеличение накладных расходов и снижение прибили, если оно происходит
медленнее роста продаж.
Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество
разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей.
Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта
потребность в большинстве из них отпадает. Рассмотрим три основных подхода к
прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства
предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы
формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей
платежеспособности.
Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых  показателей,
характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы
за истёкший период. В общем виде индекс кредитоспособности ( Z ) имеет вид:
     ,
где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:
     
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статической
выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение
индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести
границу между предприятиями и высказать суждения о возможном в обозримом
будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом
финансовом положении других (Z>2,675).
Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь
для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того,
ориентация на какой-то один критерий,  даже в весьма привлекательный с
позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные
аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами,
прогнозирование и консультирование, используют для своих аналитических оценок
системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы Ч гораздо легче
принять решение в условиях однокритериальной, чем в условиях
многокритериальной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного
рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные
значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежили
побудительных стимулов для принятия немедленных решений волевого характера.
В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики
аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для
оценки возможного банкротства предприятия. Основываясь на разработках
западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной
специфике введения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую
систему показателей.
К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие
значения которых и складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о
возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том
числе и банкротстве. К ним относятся:
Ц повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
Ц превышение некоторого кредиторского уровня некоторой кредиторской
задолженности;
Цчрезмерное использование краткосрочных заёмных средств в качестве источников
финансирования долгосрочных вложений;
Ц устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
Ц хроническая нехватка оборотных средств;
Ц устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заёмных средств в общей
сумме источников средств;
Ц неправильная реинвестиционная политика;
Ц превышение размеров заёмных средств над установленными лимитами;
Ц хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и
акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и
дивидендов);
Ц высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
Ц наличие сверхнормативных и залежных товаров и производственных запасов;
Ц ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;
Ц использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на
относительно невыгодных условиях;
Ц применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками
эксплуатации;
Ц потенциальные потери долгосрочных контрактов;
Ц неблагоприятные изменения в портфеле заказов.
Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения
которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как
критическое; вместе с тем они указывают, что при определённых условиях,
обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко
ухудшиться. К ним относятся:
Ц потеря ключевых сотрудников аппарата управления;
Ц вынужденные остановки, а также нарушение ритмичности производственно -
технологического процесса;
Ц недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная
зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то
одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
Ц излишняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность
нового проекта;
Ц участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
Ц потеря ключевых контрагентов;
Ц ннедооценка необходимости постоянного технического и технологического
обновления предприятия;
Ц неэффективные долгосрочные соглашения;
Ц политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми
подразделениями.
Не все из рассмотренных критериев могут быть рассчитаны непосредственно по
данным бухгалтерской отчётности, нужна дополнительная информация. Что
касается критических значений этих критериев, то они должны быть
детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть
выполнена после накопления определённых статических данных.
Выводы:
Финансовый анализ является сложным инструментом,  правильное применение
которого,способно  обеспечить  принятие оптимального управленческого решения.
Основными подходами к финансовому анализу являются: экспресс-анализ
финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния
предприятия.   Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка
финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Целью
же детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного
и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности
в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на
перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры
экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
По содержанию процесса управления выделяют следующие виды финансового
анализа: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный
анализ, текущий (ретроспективный)  анализ по итогам деятельности за тот или
иной период.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и
приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на
две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних
величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и
др., вошли в круг  аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования,
экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения,
безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового
анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам
анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок,
сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании
аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо
науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются
различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку
финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к
помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о
финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг
от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо
перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым
показателям или коэффициентам.
Финансовые коэффициенты, как уже упоминалось выше, характеризуют пропорции
между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов
являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.
Финансовый анализ  также актуален при осуществлении стратегии  предотвращения
несостоятельности (банкротства) фирмы и методы её прогнозирования. Существует
ряд признаков, указывающих на возможное ухудшение положения предприятия.
Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с
данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ
бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её
низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления.
Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий,
неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность
принятия  неэффективных решений.
     ГЛАВА 2. Анализ финансового состояния предприятия
              2.1.Краткая характеристика предприятия              
Предприятие располагается по адресу: 188450 Ленинградская обл., г. Кингисепп,
Крикковское шоссе, д.4/29.
Организационно-правовая форма предприятия- общество с ограниченной
ответственностью. Общество является юридическим лицом и осуществляет свою
деятельность в соответствии с ГК РФ, ФЗ УОб обществах с ограниченной
ответственностьюФ.
В соответствии с учредительными документами, предприятие может осуществлять
следующие виды деятельности:
-         розничная торговля;
-         оптовая торговля;
-         посреднические услуги при купле-продже товаров народного потребления;
-         посреднические услуги при купле-продже продукции с/х ;
-         внешняя торговля негосударственных организаций;
-         общественное питание.
Прибыль может распределяться на развитие предприятия, на модернизацию
оборудования, на ремонт помещений, на освоение новых видов деятельности, на
вознограждение по итогам за год (13 зарплата) и на выплату дивидендов
учредителям, а также на благотворительную деятельность и т. д. Однако, в
анализируемом периоде наблюдался убыток, следовательно, прибыль на данные
цели не направлялась.
Фондов на предприятии не создаётся, кроме уже существующего фонда накопления.
Общая численность работников, на момент написания дипломной работы,
составляет 34 человека, с совместителями. Количество торговых мест-7.
Общая площадь предприятия составляет 1250 кв. м., из которых торговые площади
занимают 450 кв. м. Часть площадей сдаётся в аренду.
     
 2.2.Предварительный обзор баланса
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём
сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей
баланса и дополнения его показателями струкнтуры, динамики и структурной
динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей,
характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот
баланс включает показатели как горизонтального, так и вертинкального анализа
[9].
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших
характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:
1.     Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса
(строка 399 или 699),
2.     Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или
нендвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);
3.     Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу  раздела 2
актива баланса (строка 290);
4.     Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);
5.     Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4
пассинва баланса (строка 490);
6.     Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива
банланса          (строка 590+690);
7.     Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела
4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).
                                  Актив                                  
Из данных таблицы 4 (приложение №2). видим, что за отчётный период имущество
предприятия увеличилось на 2 305 494  руб. или на 54,7%. Данное увеличение
произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем
статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 1
996 544  руб. или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения на 161 612  руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на
239 519  руб. или в 3,75 раз. В то же время недвижимое имущество уменьшилось
на 293 691  руб., что составляет 9,2 %  от величины на начало года.
После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так
называемые лбольные статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:
     1.     Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе
предпринятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом
финансовом положении. К таким статьям относится лНепокрытый убыток отчётнного
года (стр. 320). На ООО лВалентина  на начало периода такой статьи не
наблюдается, но на конец 2000 года она составила 60 400  руб., что
свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2000 год. Так же
на рассматриваемом предприятии присутствует лНепокрытый убыток прошлых лет в
размере 249 912  руб., составляющий 3,8 % от стоимости имущества, что также
говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 1999 году.
     2.     Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:
*наличие сумм "плохих" долгов в статьях: лДебиторская задолженность (платежи
по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты  (строка
230) и лДебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчётной даты) (строка 240).
На ООО лВалентина отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что
снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место
краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 555   руб. на конец года,
увеличившаяся за год на  239 519  руб. (+ 275 %), что увеличило итог баланса
на 10%.
Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в
такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных
средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.
*наличие в строке 246 лПрочие дебиторы сумм, отражающих:
а) расчёты по возмещению материального ущерба;
б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с баланса в установнленном
порядке.
На ООО лВалентина данные суммы отсутствуют.
                                  Пассив                                  
Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 2 305
494  руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:
-                            лКредиторская задолженность увеличилась на 1
375 734  руб. (в 3,5 раза),
-                            лКраткосрочные кредиты и займы на начало
периода равные 0 , а концу 2000 года составили 929 760  руб.
Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре  баланса
на начало года и составляет 87,1%; к концу периода произошло значительное
уменьшение их доли до 56,3%.  Причиной такого снижения доли собственных
средств явился рост  кредиторской задолженности с 541 671  руб. до 1 917 405
руб. или на 354%  и как следствие увеличение ее доли в валюте баланса на
16,5%. Также значительное влияние на снижение доли собственных средств
оказало появление к концу периода такой статьи как лКраткосрочные кредиты и
займы, которая к концу отчетного периода стала равна 929 760  руб. и
составила 14,27% к валюте баланса. Данную направленность  увеличения заемных
средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств, нужно назвать
негативной.
Одно из самых лбольных статей в ООО лВалентина является кредиторская
задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и
подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в
срок расчетным документам, и не отгруженной продукции  в счет полученных
авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ООО
лВалентина за 1999-2000 года, можно сделать вывод о неудовлетворительной
работе предприятия  и росте больных статей в 2000 году. В связи с этим
необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится
на основе анализа ликвидности баланса.
     2.3 Оценка ликвидности баланса
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью данвать
оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевренменно
и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
     Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
органнизации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку
понгашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность
актинвов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для
пренвращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется,
чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
     Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, 
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания
ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам
их понгашения и расположенными  в  порядке  возрастания  сроков.  Анализ
ликвидности  баланса  приведён в таблице 5.1.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
рассчитанные значения А1, А2,., П1, П2. см.приложение №4 таблица 5.1.
                                                                    Таблица 5.1.
                       Анализ ликвидности баланса.                       
     Абсолютно Соотношение   активов и пассивов баланса ООО лВалентина
Ликвидный   баланс 1999 год 2000   год
На начало   года На конец   года На начало   года На конец   года
А1³П1;
А2³ П2;
А3 ³П3;
А4 £П4. А1<П1;
А2<П2;
А3 >П3;
А4 >П4. А1< П1;
А2 > П2;
А3 > П3;
А4 < П4. А1< П1;
А2 >П2;
А3 > П3;
А4 < П4. А1< П1;
А2 < П2;
А3 >П3;
А4 < П4.
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО лВалентина
как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1(сроки до 3-х месяцев)
отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом
предприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного
баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший  к  рассматриваемому
моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою
платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток
наиболее ликвидных активов для понкрытия наиболее срочных обязательств с 518
795  руб. до 1 732 917  руб. В начале анализируемого года соотношение А1 и П
1 было 0,042:1 (22 876  руб./ 541 671  руб.), а на конец года 0,096:1. Хотя
теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом в
конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь
9,6% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном
недостатке абсонлютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменнения
текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидентельствует
о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на
ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ на конец года.=(А1+А2)-(П1+П2)=(184 488 +326 555) - (1 917 405 +929 760) =
-2 336 122  рублей.
То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна. Так как
второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса
(А2<П2), то даже при погашении ООО лВалентина краткосрочной дебиторской
задолженнонсти, предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства
и ликвидность не будет положительной. Можно отметить, что по сравнению с 1999
годом ситуация кардинально  изменилась, т. е. в конце 1999 года при условии
погашения краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие смогло бы
погасить свои краткосрочные обязательства.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является
принближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи
финансовых коэффициентов, который будет проведен чуть позже.
     
     2.4.Характеристика имущества предприятия
Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в
раснпоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные
(монбильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это
основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых
отражена в балансе.  Данные аналитических расчётов приведены в таблице 4
(приложение №2).
Анализируя в динамике показатели таблицы 4. можно отметить, что общая
стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 2 305 494
руб. или на 54,7%, в то время как за предыдущий год данный показатель
уменьшился на 638 689  руб., или на 13,2%. Увеличение имущества предприятия в
2000 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. их рост произошел не
за счет роста собственных средств, а за счет роста заемных средств. Изменение
структуры имущества представлено на рисунке 1. (см. приложение №7).
Рассмотрим  изменения в оборотных средствах.
В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства составляли
18,25%. За прошедший период они возросли на 2 538 785  руб., а их удельный
вес в стоимости активов предприятия поднялся до 50,7%.
Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
возросла на 2,6% (выросли на 161 612  руб.) в структуре оборотных средств. Но
несмотря рост в 8 раз, доля их в структуре оборотных средств составила лишь
5,6% на конец отчетного года, при 3% на конец 1999 года.
В то же время менее ликвидные средства Ц дебиторская задолженность составила
на начало года 11,3% оборотных средств, а на конец года 9,9%, такое снижение
можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 239 519  рублей
(в 3,75 раз), способствовало росту оборотных средств лишь на 9,4% (239 519 /
2 538 785 х 100%). На ООО лВалентина данная задолженность является
краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие
непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 326 555  рублей
свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании
потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически
происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного
процесса.
Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились
на 1 996 544  рублей в 2000 году или в 4 раза, при их уменьшении в 1999 году
на 109 978  рублей или 14,3%. Доля их в общей стоимости оборотных средств в
1999 году возросла с 74% до 85,6%, а 2000 году доля материальных оборотных
средств, несмотря на их абсолютный рост упала с 85,6% до 80,3% (-5,3%).
Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на конец 2000 года
составила 40,7%, т. е. имеет значительный вес. Это говорит о том, что у
предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются
затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем, что на рынке
продовольственных товаров существует жесткая конкуренция.
ООО " Валентина " необходимо наиболее эффективно управлять запасами:
рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения
потребностей рынка и нормального функционирования предприятия.
С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по сравнению
с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов
(дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную
ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется
прежде всего их оборачиваемостью.
Таким образом перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и 
их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её
показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому
предприятию. Показателями оборачиваемости являются:
1.     Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов
анализинруемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от
реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.
2.     Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного
оборонта в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от
реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.
Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 6.
                                                                      Таблица 6.
    Показатели оборачиваемости оборотных средств за 1999-2000.    
     № Показатели Значения показателей по годам
1999 2000 %  к 1999
1 Средняя стоимость материальных оборотных   средств,  руб. 713 313 1 656 596 232,2
2 Средняя дебиторская задолженность,    руб. 131 401 206 795 154,7
3 Средняя стоимость оборотных средств,    руб. 902 829 2 037 628 225,6
4 Выручка от реализации без   НДС,           руб. 7 459 444 5 649 432 132,8
Расчетные показатели 
5 Коэффициент оборачиваемости материальных    оборотных средств. 7,9 4,5 56,96
6 Время оборота матер. обор. средств, дни 46 80,6 175,2
7 Коэффициент оборачиваемости дебиторской   задолженности 42,9 36,3 84,6
8 Время оборота дебиторской задолженности,   дней 8,5 10 117,6
9 Коэффициент оборачиваемости оборотных   средств. 6,25 3,7 59,2
10 Время оборота оборотных средств,   дней.               5,8 99 170,6

Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех
приведённых показателей. Оборачиваемость денбиторской задолженности
уменьшилась по сравнению с 1999 годом с 42,9 оборонтов в год до 36,3
оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской
задолженности происходило более медленными темпами. Время оборота дебиторской
задолженности составляет 8,5 дней в 1999 и 10 дней в 2000 году. Это говорит о
том что дебиторская задолженность погашается  достаточно быстро. Изменение
времени оборота по годам представлено на рисунке 2.
     

Более существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотнных средств
с 7,9 оборотов в 1999 году до 4,5 оборотов в 2000 году. Соответственно время
оборота увеличилось до 86,5 дней. Уменьшение оборачиваемости в 2000 году
произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь
вызваны неэффективностью управления запасами; недостаточным исследованием
фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей их расширения.
Рисунок 2
Оценим изменение внеоборотных активов. 
Величина внеоборотных активов  в течение 2-х лет непрерывно снижалась. В
1999г. это уменьшение составило 619 414  руб., а в 2000 году 293 691  руб.
или 9,2%. Их доля в имуществе также снижалась. Так в 2000 она упала с 75,8 до
44,5%. В то же время, как уже отмечалось, оборотные средства выросли в 4
раза. Таким образом темп прироста оборотных средств был в 4,74 раза выше, чем
внеоборотных средств   (430% /  90,8%). Такую тенденцию можно было бы
охарактеризовать положительно , если бы не факторы повлиявшие на их рост, а
именно , резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть
оборотных средств. Данные приведены в таблице  7.
Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого
элемента, как лОсновные средства, которые за год уменьшились на 342 453
руб., или на 12,4% при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года
83,5%. Снижение внеоборотных активов в 1999 году также связано с уменьшением
статьи лОсновные средства  за год на 669 419  руб. или на 19,6 % , их
удельный вес за 1999 год сократился на 3,4 % (с 90 до 86,6 %). Статья
лНезавершенное строительство на протяжение двух лет постепенно растет. В
1999 году она возросла на 50 000  рублей или 13,9%, ее доля в внеоборотных
активах увеличилась с 9,4% до 12,8% (+3,4%). В 2000 году лНезавершенное
строительство увеличилось на 48 762  рублей или 12%, при ее росте в доле
внеоборотных активов с 12,8% до 15,7% (+2,9%). Поскольку эта статья не
участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в
структуре вне оборотных активов отрицательно сказывалось на результативности
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют
незначительную долю, к началу 1999 года они составляли 0,59%, в начале 2000
года- 0,63%, а в начале 2000 года 0,7%. Их удельный вес незначительно
увеличивается (при неизменной абсолютной величине равной 20 142  рублей) за
счет изменения доли других статей внеоборотных активов. Это указывает на не
инвестиционную направленность вложений предприятия.
В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные
средства, наименьшую долю составляют основные средства, наименьшую долю
долгосрочные финансовые вложения.
Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих
производственнную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства
предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном
процессе:
Хосновные средства (строка 120);
Хсырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211);
ХМБП (строка 213);
Хзатраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214).
Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:
     1 .На начало года:
Р.А. на начало года.= 2 761 869 + 128 502 = 2 890 371  рублей
Доля Р.А. на начало года=2 890 371  рублей / 4 208 747 х 100% = 68,68%
     2.На конец года:
Р.А. на конец года= 2 419 416 + 222 040 = 2 641 456  рублей
Доля Р.А. на конец года=2 641456  руб. / 6 514 241 х 100% = 40,5%
В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась с 2 890 371  руб. на 248 915
руб. или на 8,6%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости ОС. В
структуре имущества  доля реальных активов упала (значительно) на 28,18%. В
целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов на начало
года (более 50%), и достаточно низкий уровень на конец года, что говорит о
малоэффективном использовании возможностей предприятия.
В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния
ООО лВалентина,  увеличение доли оборотных средств, сокращение доли
дебиторской задолженности, и в то же ухудшение коэффициентов
оборанчиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота. Существенным
негативным моментом является наличие непокрытого убытка прошлого года в сумме
249 912  рублей и непокрытого убытка отчетного года в сумме 60 400  рублей.
     2.5. Характеристика источников средств предприятия
     ^{Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и
нематеринальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников
(собстнвенного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение  итога
баланса само по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел
на предпринятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать
источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт
собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и
т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт
заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а
также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно
настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в
частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных
периодов.}
Данные таблицы 7 показывают, что общее увеличение источников составило 2 305
494  руб. или 54,7%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств
предприятия (на 2 305 494 или на 58,4%) , в основном в результате роста
кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств
сократилась на 30,7 % , при неизменной ее абсолютной величине (3 667 076). За
аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 761 203
рублей или на 58,4% , что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638
689  руб. или на 13,2 % .
     2.5.1.Анализ собственных средств ООО лВалентина
Удельный вес собственных средств предприятия в 1999 году увеличился на 14 %,
а в 2000 году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к концу
анализируемого периода 56,3 % от  средств предприятия, что вызвано (как уже
было отмечено)  резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это
собственные средства составляют  более 50%, т.е. у предприятия собственных
средств больше, чем заёмных.
                                                                      Таблица 7.
     Собственные и заёмные средства
     1999 год 2000 год 
Показатели На начало На конец На начало На конец Отклонения
Года года Года Года Абсолютное %
1999 2000 1999 2000
1 2 3 4 5 6 7 8
1.Всего средств предприятия,  руб.    (стр.699);   - в том числе: 4 847 436 4 208 747 4 208 747 6 514 241 -638 689 2 305 494 86,8 154,7
2.Собственные средства предприятия,    руб. (строка 490); 3 544 562 3 667 076 3 667 076 3 667 076 122 514 0 103,5 100
-то же в % к имуществу 73 87 87 56,3 14 -30,7 
    из них: 
    2.1.Наличие собственных оборотных   средств,  руб.  (490-190-390)        -265 451 226 565 226 565 459 856 492 016 233 291 -88,3 202,9
 -то же в %  к собственным средствам. - 6,18 6,18 12,5 6,18 6,32 
3.Заёмные средства,  руб.(590+690) 1 302 874 541 671 541 671 2 847 165 -761 203 2 305 494 41,6 в 5 раз.
-то же в % к имуществу; 26,87 12,8 12,8 43,7 -14,07 30,9 
    из них: 
   3.1.Долгосрочные займы,  руб.(строка   590); 
        - в % к заёмным средствам. 
   3 .2.Краткосрочные кредиты и займы,    руб.(610);       200 000 929 760 -200 000 929 760 
        - в % к заёмным средствам. 15,35 32,65 -15,35 32,65 
  3.3.Кредиторская задолженность,  руб.   (620); 1 102 874 541 671 541 671 1 917 405 -561 203 1 375 734 49 В 3,75 раза
        - в % к заёмным средствам. 84,6 100 100 67,35 15,4 -32,65 
Необходимо отметить, что если удельный вес собнственных средств составляет
более 50%, то можно считать что, продав принадленжащую предприятию, часть
активов оно сможет полностью погасить свою задолнженность разным кредиторам.
Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 7. (см.
выше).
     
Рисунок 3.
               Анализ собственных оборотных средств               
На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило
226 565 руб. и за счёт этого источника покрывалось 34,4% (226565/658324х100%)
материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. На конец же года
стоимость собственных оборотных средств составила 459 859  руб., что
покрывает лишь 17,3% (459859/2654868х100%) материальных оборотных средств,
что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных
средств и излишней доли заемных.
                                                                      Таблица 8.
     Расчёт собственных оборотных средств. ( руб.)
     
1999 
2000 
Отклонения Уровень 
Показатели На начало На конец На начало На конец 
+ 
% влияния на изм. 
года года года года 1999 2000 1999 2000 СОС,% 
1. Уставный капитал 5 500 5 500 5 500 5 500 0 100 0 
2. Добавочный            
    капитал. 1 739 351 1 739 351 1 739 351 1 739 351 0 100 0 
3.Резервный капитал - - - - - - - - - 
4.Фонды накопления 1 799 711 1 922 225 1 922 255 1 922 255 122 514 0 106,8 100 - 
5. Фонд социальной сферы - - - - - - - - - - - -
6.Нераспределённая прибыль прошлых лет - - - - - - - - - 
7.Нераспределённая прибыль отч. года - - - - - - - - - 
Итого собственных средств (раздел 4) 3 544 562 3 667 076 3 667 076 3 667 076 122 514 0 103,5 100 
Исключается: 
1. Нематериальные активы 
2.0сновные средства 3 431 283 2 761 869 2 761 869 2 419 416 -669 414 -342 453 80,5 87,6 146,8 
3.Незавершённое строительство 358 588 408 588 408 588 457 350 50 000 48 762 113,9 111,9 +20,9 
4. Долгосрочные финансовые вложения 20 142 20 142 20 142 20 142 0 0 100 100 
Итого внеоборотных активов (раздел 1) 3 810 013 3 190 599 3 190 599 2 896 908 -619 414 -293 691 83,7 90,8 -125,9 
5. Убыток отчётного года 0 249 912 249 912 310 312 249 912 60 400 124,17 +25,9 
Итого исключается: 3 810 013 3 440 511 3 440 511 3 207 220 -396 502 -233 291 90,3 93,2 -100 
Итого собственных оборотных средств -265 451 226 565 226 565 459 856 492 016 233 291 202,9 100 
Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения именет
наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить
образующие его факторы.
Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (таблица 8)
Из данных таблицы 8. видно, что на  увеличение собственных оборотных средств
более чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости
основных средств на 342453  руб. или на 12,4%. Данное снижение составляет
наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств
(146,8%).
Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, несмотря на кажущееся
значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение
произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из
стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении
последних, хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен
происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения
основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
     2.5.2. Анализ заёмных средств ООО лВалентина
Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных
сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи
на прирост заемных средств.
     ^{Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах   отсутствуют.
Краткосрочные кредиты и займы составили 929760  руб. на конец отчетного периода
или 32,65% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало периода.}
В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший
удельный вес в заемных средствах Ц 67,35 % на конец года. Причем ее
увеличение с 541 671  руб. до 1 917 405  руб. (на 1 375 734  руб.) не
перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений  (см. приложение №2 таблицу 4.. показатель 3.2). Это влечет за собой
ухудшение платежеспособности предприятия. Поэтому необходимо более детально
изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 9.
Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности,
приведённые в таблице 9, можно отметить,  что произошли существенные
измененния  в следующих статьях:
   задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный
период в 4,5 раза или на 967 605  руб., при удельном весе во всей
кредиторской задолженности в 64,7%. В 1999 году данная статья сократилась на
340 176  руб. (с удельным весом  50,4% на конец года).
        возросла практически в 2,5 раза  задолженность по оплате труда в
2000 году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской
задолженности на 7,4 %. Причем в 1999 году по данной статье произошло
уменьшение на 21,6% , что говорит о том, что начавшееся в 1999 году улучшение
по выдаче заработной платы не имело продолжения в 2000 году.
        произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561  руб.
или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так
к  концу  1999  года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101
746  руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101 746
/ -561 203 х100%).
        менее значительными темпами произошло увеличение по остальным
статьям: так  задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла
к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349  рублей).
Следует также отметить, что с 2000 года появилась такая статья как лАвансы
полученные в размере 134 116  рублей и лПрочие кредиторы в размере 2 562
рублей, при их отсутствии в 1999 году и на начало 2000 года.
                Анализ кредиторской задолженности.                
                                                                       Таблица 9
      Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.      
     1 9 9   9  г о д.
Расчёты с кредиторами На начало года На конец отчётного периода. Изменение за отчётный период
Сумма,  руб. Удельный вес, % Сумма,  руб. Удельный вес, % Сумма,  руб. %
1.С поставщиками и подрядчиками 613 305 55,6 273 129 50,4 -340 176 44,5
2.По оплате труда 152 210 13,8 119 374 22 -32 836 78,4
3.По социальному страхованию и обеспечению 140 155 12,7 86 710 16 -53 445 61,87
4. Задолженность перед бюджетом 194 204 17,6 62 458 11,5 -101 746 32,2
Итого кредиторская задолженность 1 102 874 100 541 671 100 -561 203 49,1
2 0 0   0  г о д.
Расчёты с кредиторами На начало года На конец отчётного периода. Изменение за отчётный период
Сумма,  руб. Удельный вес, % Сумма,  руб. Удельный вес, % Сумма,  руб. %
1.С поставщиками и подрядчиками 273 129 50,4 1 240 734 64,7 967 605 В 4,5 раза
2.По оплате труда 119 374 22 280 915 14,6 161 541 235
3.По социальному страхованию и   обеспечению 86 710 16 109 059 5,7 22 349 125,7
4. Задолженность перед бюджетом 62 458 11,5 150 019 7,8 87 561 240
5.Авансы полученные 134 116 7 +134 116 
6.Прочие кредиторы 2 562 0,13 +2 562 
Итого кредиторская задолженность 541 671 100 1 917 405 100 1 375 734 353,9
Изменение структуры кредиторской задолженности проиллюстрировано на рисунке 4
(приложение №6).
В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской
задолженности связанное с сокращением доли лбольных статей (задолженность
перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является
рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными
неплатежами. В то же время в 1999 году произошло сокращение доли кредиторской
задолженности в итоге баланса предприятия до 12,8%, а в 2000 году произошел
рост ее доли до 29%, что свидетельствует об ухудшении структуры пассивов
предприятия в 2000 году.
К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С
одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ
финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны,
из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с
поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов,
судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.
Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством
анализа давности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждет
оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ООО " Валентина "
необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по
социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам,
обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко
структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из
них требуют безотлагательного  погашения. На ООО " Валентина " рекомендуется
прибегнуть к механизму взаимозачетов.
     ^{Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно
рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности,
представнленный в таблице 10.} 
                                                                     Таблица 10.
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
                задолженности на конец года ( руб.)                
     
Расчёты Дебиторская
задолженность Кредиторская
Задолженность Превышение задолженности
Дебиторской Кредиторской
1999 2000 1999 2000 1999 2000 1999 2000
1.С покупателями или поставщиками за товары   и услуги 273 129 1 240 734 273 129 1 240 734
2.По векселям 
3. По авансам 134 116 134 116
4. По отчислениям на социальные нужды 86 710 109 059 86 710 109 059
5. С бюджетом 62 458 150 019 62 458 150 019
6. По оплате труда 119 374 280 915 1 119 374 280 915
7. С прочими 87 036 326 555 2 562 87 036 323 993 
Итого 87 036 326 555 541 671 1 917 405 454 635 1 590 850
     Вывод: налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в
сумме 1 590 850  руб. или почти в 6раз. То есть, если все дебиторы погасят свои
обянзательства, то ООО лВалентина сможет погасить лишь 1/6 часть обязательств
перед крендиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над
дебинторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как
привлечённные источники (например полученные авансы израсходованы; полученное
сырьё пущено в переработку и т.д.).
     2.6. Оценка финансовой устойчивости ООО лВалентина
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его
развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности
собнственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной
аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
     Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия,
гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления
какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может
остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных
операций, совершаемых ежедневно, является как бы лвозмутителем определённого
состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа
устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств
для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы
позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к
улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры
активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько
организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается
уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов
задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости.
Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных
показателей.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или
недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который
опренделяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и
зантрат.
Общая величина запасов и затрат  равна сумме строк 210 и 220 актива баланса
(ЗЗ).
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется
несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
1.           Наличие собственных оборотных средств (490-190-3 90);
2.           Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников
формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590-190);
3.           Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(490+590+610-190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств(610)
данный показатель суммарно равен второму.
Рассчитанные показатели приведены в таблице 11.
                                                                     Таблица 11.
     Определение типа финансового состояния предприятия ( руб.)
     Показатели                   1999 2000 
На начало
года На конец
года На начало
года На конец
года
1.0бщая величина запасов и затрат (33) 768 302 658 324 658 324 2 795 978
2.Наличие собственных оборотных   средств     (СОС) -265 451 226 565 226 565 459 856
3.Функционирующий капитал (КФ) -265 451 476 477 476 477 770 168
4.0бщая величина источников (ВИ) -65 451 476 477 476 477 1 699 928

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками
формирования:
     1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ) -1 033 753 -431 759 -431 759 -2 336 122
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных   источников ( Фт=КФ-33) -1 033 753 -181 847 -181 847 -2 025 810
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников   (Фо=ВИ-ЗЗ) -833 753 -181 847 -181 847 -1 096 050
То есть не одного из вышеперечисленных источников не хватало ни на начало, ни
на конец года.
С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации[10]  
Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации
встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой
устойчивонсти и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо
³0; т.е. S= {1,1,1};
2..Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует
платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платеженспособности, но при котором всё же сохраняется возможность
восстановления равнновесия за счет пополнения источников собственных средств за
счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:
Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани
баннкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской
задолнженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
На ООО лВалентина трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0}
как в 1999, так и в 2000 году. Таким образом финансовую устойчивость в начале
и в конце отчётного периода можно считать критической.
Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать
для анализа финансовой устойчивости ООО " Валентина " относительные
показатели. Эти коэффициенты, рассчитанные в таблице 12.(см. приложение).
Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффицинента и о
финансовой устойчивости предприятия в целом.
1.     Коэффициент независимости на ООО лВалентина на конец 2000 года
составляет 0,56, что близко к рекомендуемой норме, следовательно, предприятие
имеет собственных средств больше, чем заемных и что говорит о его финансовой
независимости. Но нужно отметить снижения данного коэффициента по сравнению с
1999 года на 0,31.
2.     Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств
свиндетельствует, что в начале отчётного периода предприятие привлекало на
каждый 1руб. собственных средств, вложенных в активы 15 коп. заёмных средств.
В течение отчётного периода заёмные средства выросли до 78коп. на каждый
1руб. собственнных вложений. Тенденция резкого увеличения заёмных средств
может в будущем усилить зависимость предприятия от привлечённых средств. На
ООО лВалентина это выражается в постоянном росте кредиторской задолженности
с одновременным падением доли собственных средств.
3.     Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент
обеспенченности собственными средствами на начало 1999 года имели
отрицательное значение так, как у предприятия не было собственных оборотных
средств. В течение 2-х лет данные показатели росли и к концу 2000 года эти
коэффициенты приобрели значения соответственно 0,13 и 0,14 при норме не менее
0,1. Это связано с появлением собственных оборотных средств на ООО
лВалентина.  Но так как в абсолютном выражении сумма увеличения собственных
оборотных средств была довольно значительной, то при продолжении данной
теннденции предприятие будет иметь возможность улучшения финансовой
автономнонсти в будущем.
4.     Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных
средств, начиная с конца, 1999 года постепенно снижается, так на конец 1999
года он составлял 0,7, а к концу 2000 года составил лишь 0,4. Такое резкое
снижение негативно влияет на финансовое положение предприятия, т. к.
имущество произвольного назначения составило лишь 40% в имуществе
предприятия.
5.     Коэффициент реальной стоимости основных средств на конец периода также
ниже нормативного и составляет 0,37%, что свидетельствует о слишком малой
доли основных средств в имуществе предприятия.
     
     2.7.Оценка платежеспособности предприятия 
     Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в
кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в
денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий
показатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в таблице
13.(см. приложение №5). С помощью данного показателя осуществляется оценка
изменения финнансовой ситуации в организации с точке зрения ликвидности.
Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из
множества потеннциальных партнёров на основе отчётности.
Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости
финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности
средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей
аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов
наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели
акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту
текущей ликвидности.
Исходя из данных баланса на ООО лВалентина коэффициенты, характеризующие
платежеспособность, имеют следующие значения (см. таблицу 13 приложение №5).
Проанализируем коэффициенты  L2,  L3,  L4 и их изменение.
1.        Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2000 года составил
0,06, при его значении на начало года 0,04. Это значит, что только 6% (из
необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть
немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений. Этот показатель практически в 3 раза ниже нормативного, что может
вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма
задолженности поставщикам составляет 65% от общей суммы кредиторской
задолженности). Хотя можно отметить рост данного показателя за отчётный
период в 1,5 раза, что является позитивным моментом.
2.        Значение промежуточного коэффициента покрытия с 0,2 на начало 2000
года уменьшилось до 0,18 на конец года и стало ниже нормативного значения на
0,052. To есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, ООО
лВалентина смонжет погасить 18% кредиторской задолженности. Но в целом
значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие
не может точно знать когда и в каком конличестве дебиторы погасят свои
обязательства. То есть практически соотношение можно считать на конец 2000
года неудовлетворительным, и в действительности может ещё более ухудшиться
вследствие зависимости от таких факторов,  как: скорости платёжнонго
документооборота банков; сроков дебиторской задолженности;
платежеспособнности дебиторов.
3.        Общий текущий коэффициент покрытия L4 сократился за отчетный период на
0,3 и составил на конец года 1,1 (при норме >2). Смысл этого показателя
состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на
погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность
на 100% и у него останется после данного погашения задолженности для
продолжения деятельности 10% от суммы оборотных активов.
Таким образом, все показатели кроме (L6), характеризующие платежеспособность
преднприятия на ООО лВалентина находятся на уровне ниже нормы, кроме того,
при этом наблюдается их незначительное снижение. В целом вывод о
платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (LI). Его
значение на конец года составляло 0,498, то есть в среднем (при условии
реализации абсолютно ликвидных средств, 50% быстрореализуемых активов и 30%
медленно реализуемых активов) предпринятие не сможет покрыть ещё 50,2%
обязательств в порядке их срочности. По сравнению с 1999 годом общая
ликвидность средств предприятия несколько улучшилась. Так в прошлом году ООО
лВалентина не могло погасить в порядке срочности 51% обязательств.
Данные о ликвидности баланса предприятия за 1999Ц2000 годы представлены в
таблице 5.2.(см. приложение №4).
     2.7.1.Система критериев и оценка неудовлетворительной  структуры баланса
неплатежеспособных предприятий. Анализ и оценка реальных возможностей
воснстановления платежеспособности
Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтернского
баланса организации была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от
20 мая 1994года  лО некоторых мерах по реализации законодательных актов о
несостоятельности (банкротстве) предприятий, принятом в связи с Указом
Прензидента РФ №2264 от 22.12.1993г.
В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о
несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от
12.08.1996г. утвердило Методические положения по оценке финансового
сонстояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.
Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры банланса
организации проводится на основе показателей:
ü     коэффициента текущей ликвидности (L5);
ü     коэффициента обеспеченности собственными средствам и (L6);
ü     коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособность (L7).
Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов
должны соответствовать нормативным, указанным в таблице 13 (приложение №6).
Согласно статье 1 Закона РФ лО несостоятельности (банкротстве) предприятий,
внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих
платежей, неспособности погашать обязательства кредиторам в течение 3-х
месяцев со дня наступления сроков их исполнения.
На ООО лВалентина коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода
равен 1,16, при его значении на начало года 1,4. То есть это значение
свидентельствует о недостаточной общей обеспеченности предприятия оборотными
средствами (ниже предельного практически в 2 раза.).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми
для его финансовой устойчивости, на начало1999 года  отсутствовал, а на конец
1998 года составил 0,14, и достиг нормативного значения (0,1). В тоже время
нужно отметить сокращение данного коэффициента по сравнению с началом 2000
года, когда он составлял 0,29 (практически в 2 раза).
Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из этих коэффицинентов имеет
значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент воснстановления
платежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущей
ликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляется
необходинмым определить сможет ли данное предприятие восстановить свою
платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев (расчёт L7 представлен в
таблице 13). В соответствии с расчётом, данный показатель принимает значение в
2000 году 0,585, при нормантиве >1. Это свидетельствует о том, что у
предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою
платежеспособность.
На основе проведенного анализа финансовой деятельности ООО "Валентина " были
сделаны следующие выводы.
Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2000 году, его
финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе
значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в
большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных
заемных средствах, т.е. более мобильных средствах.
Все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже
нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы
кредиторской задолженности, которая увеличилась в 2000 году почти в 4 раза.
Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление
кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет почти 60
дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком
медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо
четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их
в порядке очередности.
Доля оборотных средств в составе имущества достаточно высокая (50,7%). Не
смотря  на это, предприятие испытывает острую потребность в оборотных
средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за замораживания
значительной части оборотных средств в виде материальных запасов (80,3%). За
отчетный период предприятие не только не смогло уменьшить остатки  продукции
на складах, но и произошло их увеличение почти в  4 раза. Причинами такого
положения являются проблемы со сбытом, которые обусловлены жесткой
конкуренцией на рынке данного товара в г. Кингисеппе.
Для решения сложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего
товара, возможности создания новых каналов сбыта продукции, повышения
конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения
цены.
     
 2.8.Анализ формирования и распределения прибыли
Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финаннсовой
деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в сиснтеме
показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показантели
финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2
лОтчёт о финансовых результатах и их использовании. К ним относятся:
Хприбыль ( убыток) от реализации продукции;
Хприбыль (убыток) от прочей реализации;
Хдоходы и расходы от внереализационных операций;
Хбалансовая прибыль;
Хналогооблагаемая прибыль;
Хчистая прибыль и др.
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективнность
хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли,
которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу
экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для
самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и
материальных потребностей трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются
также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими
преднприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся
важннейшими для оценки производственной и финансовой деятельности
предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового
благополучия.
     Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это баланнсовая
прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реанлизации
продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо дохондов и
расходов от внереализационных операций.
     Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в
канчестве обязательных элементов исследование:
1.     Изменений каждого показателя за текущий анализируемый период
(лгоризонтальный анализ показателей финансовых результатов за отчётный
период).
2.     Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений
(лвертикальный анализ показателей).
3.     Исследование влияние факторов на прибыль (лфакторный анализ).
4.     Изучение в обобщённом виде динамики изменения показателей финансовых
показателей за ряд отчётных периодов (то есть лтрендовый анализ
показателей). Для проведения вертикального и горизонтального анализа
рассчитаем таблицу 14., используя данные отчётности предприятия из формы № 2.
Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2000 году существенно
увеличилась по сравнению с 1999 годом на 62 374  руб. или в 6 раз. В 1999
году прибыль по сравнению с  1998 годом наоборот  резко снизилась на 1 726
460 тыс. руб. или в 159 раз. Таким образом наметилась положительная тенденция
изменения величины балансовой прибыли.
     Увеличению балансовой прибыли способствовало:
¨  Увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 43 648
руб. или на 76,5%.
На вышеуказанное увеличение повлияло:
     Появившаяся статья доходов - лПроценты к получению в сумме 7 966
руб., что увеличило балансовую прибыль на 10,8%.
     Превышение абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным
изменением операционных расходов на 37 707  руб. (129 481 Ц 91 783).
     Снижению балансовой прибыли способствовало:
¨  Убыток от внереализационных операций в сумме 27 409  руб., снизивший
балансовую прибыль на 37,4%. Нужно отметить, что по сравнению с 1999 годом в
отчётном году произошло снижение   данного убытка на 18 726  руб. или почти в
3раза;
                                   Таблица 14.                                   
                   Анализ прибыли отчётного года (руб.)                   
     
Наименование показателя Код За отчётный За предыдущий Отклонения
стр. Год Год + / - %
1. Выручка от реализации товаров, работ   услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (В). 010 7 504 492 5 649 432 +1 855 060 132,8
2.Себестоимость реализации товаров, продукции,   работ, услуг (С). 020 6 396 664 4 341 500 2 055 164 147,3
3. Коммерческие расходы (КР). 030 300 612 441 138 -140 526 68,1
4. Управленческие расходы (УР). 040 607 712 665 264 -57 552 91,3
5.Прибыль ( убыток) от реализации (стр.   010-020-030-040) (Пр) 050 199 504 201 530 -2 026 99
6. Проценты к получению. 060 7 966 7966 
7.Проценты к уплате. 070 
8.Доходы от участия в  других организациях   (ДрД). 080 
9.Прочие операционные доходы (ПрД). 090 150 170 20 689 129 481 В 7,2 раз
10.Прочие операционные расходы (ПрР). 100 256 997 165 224 91 773 155,5
11.Прибыль ( убыток) от финансово- хозяйственной   деятельности( стр. 050 + 060-070+080+090-100) (Пфхд). 110 100 643 56 995 43 648 176,5
12.Прочие внереализационные доходы . 120 
13. Прочие внереализационные расходы   (ВнР). 130 27 409 46 135 -18 726 59,4
14.Прибыль (убыток) отчётного периода   (стр. 110+120-130) (Пб). 140 73 234 10 860 62 374 В 6 раз
15.Налог на прибыль (НП). 150 12 587 2 759 9 792 В 4,5 раза
16.Отвлечённые средства (ОтС). 160 121 047 258 013 -136 966 46,9
17.Нераспределённая прибыль (убыток)   отчётного периода (стр. 140-150-160) (Пн). 170 -60 400 -249 912 -310 312 24,2
¨  Незначительное влияние оказало сокращение прибыли от реализации на 2 026
руб. или на 1%, что привело к снижению балансовой прибыли на 2,8%.
Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме, были
перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост
балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим почти в 6 раз.
     2.9.Анализ рентабельности
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности
продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её
производстнва. Показатели рентабельности являются относительными
характеристиками финнансовых результатов и эффективности деятельности
предприятия. Они характеринзуют относительную доходность предприятия,
измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.
Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды
формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются
обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового
состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности
используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
1.     Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности
управления);
2.     Рентабельность производственных фондов;
3.     Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной
деятельности).
     1.Рентабельность продукции.
     Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на
единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием
роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции
(работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то
есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом
цен чем затрат.
Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:
1.     Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой
отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации ( без
НДС);
2.     Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручнке
от реализации продукции (без НДС);
3.     Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как
отношениечистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);
4.     Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от
реанлизации данного вида продукта к его продажной цене.
Расчёт данных показателей по ООО лВалентина представлен в таблице 15.
На основе расчётов можно сделать следующие выводы:
Показатель общей рентабельности за отчетный период вырос с 0,19 в 1999 до
0,97 в 2000 году, то есть увеличился в 5 раз. Это говорит о том, что в 2000
году каждый рубль реализации приносил в среднем около 1 копейки балансовой
прибыли. Надо отметить резкое снижение данного показателя по сравнению с 1998
годом, когда он составлял 23,3% и упал за 1999 год до 0,19 (т.е. на 23,11%).
Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также вырос в 2000 году с
0,14 на начало года до 0,8 на конец отчетного периода. Это говорит о том, что
спрос на продукцию несколько возрос. Таким образом, в 2000 году на 1 руб.
реализованной продукции  предприятие имело лишь
                                                                     Таблица 15.
     Показатели  рентабельности  продукции ООО У Валентина Ф (руб.)
     
Показатели 
Расчет 
1998 
1999 
2000 
Отклонения   + /-
1999 от 1998 2000 от 1999
1.Выручка от реализации товаров, работ,   услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). стр.010 7 459 444 5 649 432 7 504 492 -1 810 012 1 855 060
2. Прибыль от реализации. стр.050 1 622 552 201 530 199 504 -1 421 022 -2 026
3. Балансовая прибыль. стр.140 1 737 320 10 860 73 234 -1 726 460 62 374
4. Чистая прибыль. с.140-150 1 142 091 8 1014 60 647 -1 133 990 52 546
Расчетные показатели (%)
1. Рентабельность всей реализованной   продукции. стр.050 стр.010 21,7 3,6 2,6 -18,1 -1
2. Общая рентабельность. стр.140  стр.010 23,3 0,19 0,97 -23,11 0,78
3. Рентабельность продаж по чистой   прибыли. с.140-150       стр.010 15,3 0,14 0,8 -15,16 0,66

На основе данных таблицы построим диаграмму.
Рисунок 5. Изменение показателей рентабельности продукции за 1998-2000 г.
0,8 копеек чистой прибыли.
Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный период на
1% и составила к концу 2000 года 2,6%.  Это значит, что в конце отчетного
периода каждый рубль реализации стал приносить на 1 копейку меньше прибыли от
реализации.
Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции очень
низкие.
В 1999г. вследствие снижения спроса на продукцию, а также вследствие
получения убытков от вненреализационных операций показатели рентабельности
продукции существенно снинзились.
     2.Рентабельность вложений предприятия.
     Рентабельность вложений предприятия- это следующий показатель
рентанбельности, который показывает эффективность использования всего имущества
предприятия.
Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:
1.Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли
приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько эффекнтивно оно
используется.
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли;
3.Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависинмость
между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером принбыли,
полученной от их использования.
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая
эфнфективность вложений предприятия в деятельность других организаций.
5.Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность
иснпользования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на
длинтельный срок.
Необходимая информация для расчёта представлена в таблице 16.
                                                                     Таблица 16.
              Показатели для расчёта рентабельности. (руб.)              
     Показатели Код стр. 1998 1999 2000
1 .Прибыль балансовая 140 (Ф №2) 1 737 320 10 860 73 324
2. Прибыль чистая 140-150 (Ф №2) 1 142 091 8 101 60 647
3. Среднегодовая стоимость имущества 399 (Ф №1) 4 847 436 4 208 746 6 514 241
4. Собственные средства 490 (Ф №1) 3 544 562 3 667 076 3 667 076
5. Доходы от участия в других организациях 080 (Ф   №2) - - -
6.Долгосрочные финансовые вложения 140 (Ф №1) 20 142 20 142 20142
7 .Долгосрочные заёмные средства 590 (Ф №1) - - -
На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что если за 1999г.
все показатели рентабельности вложений ООО лВалентина упали по сравнению с
1998г.,  то в 2000 году произошла противоположная ситуация. Все показатели
рентабельности вложений увеличились.
Общая рентабельность вложений в 1999г упала с 35,8% в 1998г. до 0,26%, в 2000
году возросла до 1,12%. То есть на 1руб. стоимости имущества предприятия в
отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой прибыли. Значение данного
показателя достаточно невелико для такого  предприятия, что свидетельствует о
недостаточно эффективном использовании активов предприятия в 1999г-2000г.
На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности
вложений, которые представлены в таблице 17.
                                                                      Таблица 17
              Показатели рентабельности вложения. (%)              
     Показатели Расчёт
( код стр.) 1998г. 1999г. 2000г. Отклонение   2000 от 1999
+/-
1. Общая рентабельность   вложений 140(Ф№2) / 399 35,8 0,26 1,12 +0,86
2.Рентабельность   вложений по чистой прибыли 140-150(Ф№2)
399 23,6 0,002 0,93 +0,928
3. Рентабельность   собственных средств 140-150(Ф№2)
490 32,2 0,22 1,65 +1,43
4.Рентабельность долгосрочных   финансовых вложений 080(Ф№2)
140(Ф№1) - - - -
5. Рентабельность перманентного[11]   капитала 140-150(Ф№2)
490+590 32,2 0,22 1,65 +1,43
Рисунок 6. Показатели рентабельности вложений.
Рентабельность собственных средств также невысока и в течении 1999 года упала
с 32,2% до 0,22%, то есть в 146 раз и в 2000 году увеличилась лишь на 1,43%.
Динамика этого показателя  за последние годы позволяют сделать вывод о том,
что инвестиции собственных средств в производство дали недостаточно хороший
результат. Рентабельность перманентнного капитала и его динамика аналогичны
рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заёмных
средств.
В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений
предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно
эффективном вложении средств ООО лВалентина.
Для повышения рентабельности собственных средств, предприятие может
использовать эффект финансового рычага.(ЭФР):
     

                                           ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС
     

ЭР=НРЭИ/Активы,
где НРЭИ - прибыль до выплаты налогов и процентов.
СРСП = 20%.
     Активы 6 514 241 руб.
СС 3 667 076 руб.
ЗС 929 760 руб.
ЗС/СС (плечо рычага) 0,253
НРЭИ 73 234 руб.
ЭР 1,12%
Дифференциал -0,58
ЭФР -0,15
Из приведенных выше расчетов видно, что в 2000 году на ООО " Валентина"  ЭФР
отрицательный, так как дифференциал меньше нуля. Такой эффект дает не
приращение, а вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы
ЭФР стал положительным, а дифференциал больше нуля, необходимо увеличивать
экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может либо сдерживая
рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости
продукции; либо стремится ускорить оборачиваемость оборотных средств, что
также даст увеличение массы прибыли. Предприятие не использует ЭФР для
регулирования (повышения) рентабельности собственных средств, хотя такая
необходимость существует.
     Выводы:
Балансовая прибыль на ООО лВалентина в 2000 году существенно увеличилась по
сравнению с 1999 годом на 62 374  руб. или в 6 раз. Её увеличению
способствовало: увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, в
основном за счёт появления статьи дохода лПроценты к получению и превышения
абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным превышением
операционных расходов, что увеличило балансовую прибыль на 60,5%. Снижению
балансовой прибыли способствовал убыток от внереализационных операций в сумме
27 409  руб., снизивший балансовую прибыль на 37,4%.
Таким образом факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты
действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой
прибыли в отчетнном году по сравнению с предыдущим в 6 раз.
     Результатом от прочей финансово-хозяйственной деятельности в 2000 году
стал убыток в размере 98 863 руб., в то время как в предыдущем году наблюдался
убыток в размере 144 535 руб., который уменьшился за отчетный период на 54 674
руб.
В отчётном году результат от прочих внереализационных операций 
представляет собой убыток, который уменьшился по сравнению с 1999 годом на 68%.
После уплаты налога на прибыль в распоряжении предприятия осталось 60 647
руб. Этих средств оказалось недостаточно для покрытия всех расходов. В 2000
году убыток  отчетного периода составил 60 400  руб.
За 2000год показатенли общей рентабельности продукции и рентабельность продаж
по чистой прибыли увеличились, по сравнению с 1999 годом, хотя за аналогичный
период прошлого года наблюдался резкий  спад всех показателей рентабельности
продукции.
Если за 1999 год все показатели рентабельности вложений ООО лВалентина упали
по сравнению с 1998г., то в 2000 году произошла противоположная ситуация.
Общая рентабельность вложений находится на низком уровне, так на 1 рубль
имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой
прибыли.
В целом все показатели прибыли и рентабельности в отчётном году возросли, что
положительно характеризует деятельность ООО лВалентина в 2000 году
(относительно 1999года).
     ^{ГЛАВА 3. Основные направления улучшения финансового
состояния предприятия}
     ^{Проблема банкротств многих существующих предприятий различных отраслей
хозяйства и сфер деятельности становится достаточно актуальной на данный момент
времени. Сотни банков и других финансовых компаний, тысячи производственных и
коммерческих фирм, особенно мелких и средних, уже прекратили свое
существование. Анализ показал, что главной причиной этого оказалось неумелое
управление ими, т. е. низкая квалификация большинства менеджеров как среднего,
так и высшего звена.}
     ^{Производство  - процесс сложный по технологии, по организации, по сочетанию
различных видов деятельности. Руководитель не может, да и не должен брать на
себя то, что гораздо лучше могут сделать другие. Менеджер должен прежде всего
проявить предприимчивость при подборе команд, он должен  окружить себя
профессионалами, довериться более компетентным специалистам - по
производственным вопросам, по маркетинговым исследованиям, планированию
финансов и т. д. Себе же оставить лишь то, что входит непосредственно в
компетенцию организатора. Организовывать - значит определить цель,
знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для
достижения целей. Организовывать - значит уметь формировать задачу, доводить её
до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение. Организовывать -
значит уметь принимать решения, уметь распределять обязанности и
ответственность. Организовывать - значит планировать, управлять,
анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания.}
     ^{Знания, необходимые в области управления трудовыми ресурсами, финансами и в
целом производством, даёт наука, называемая менеджментом. Данную глобальную
систему можно разбить на три основные функционирующие подсистемы:}
                                                Менеджмент
     

     Управление                                                          Управление
производством                    Маркетинг                   финансами
     ^{Менеджмент} ^{- как управление в условиях рынка -
обеспечивает ориентацию фирмы на удовлетворение потребностей рынка, на запросы
конкретных потребителей, на организацию производства тех видов продукции,
которые пользуются спросом и способны приносить фирме предполагаемую прибыль.} 
     ^{Для современного менеджмента характерны:} 
     ^{- стабильное стремление к повышению эффективности производства}^;
     ^{- широкая хозяйственная самостоятельность, обеспечивающая свободу принятия
решений}^;
     ^{- постоянная корректировка целей и программ в зависимости от состояния
рынка, изменений внешней среды}^;
     ^{- ориентация на достижение запланированного конечного результата
деятельности предприятия} ^;
     ^{- использование современной информационной базы для многовариантных
расчетов при принятии управленческих решений} ^;
     ^{- изменение функции планирования - от текущего к перспективному} ^;
     ^{- упор на все основные факторы улучшения деятельности фирмы} ^;
     ^{- оценка управления работой в целом только на фундаменте реально
достигнутых конечных результатов} ^;
     ^{- максимальное применение математических методов и достижений информатики
на базе ЭВМ} ^;
     ^{- привлечение всех сотрудников фирмы к управлению ею} ^;
     ^{- осуществление управления на основе предвидения изменений, гибких решений} ^;
     ^{- опора на инновации, нововведения в каждом сегменте работы предприятия,
нестандартные решения} ^;
     ^{- проведение глубокого экономического (решения) анализа каждого
управленческого решения} ^;
     ^{- способность разумно рисковать}^;
     ^{- возрастание роли маркетинга в бизнесе до ключевой.}
     ^{Термин лМенеджмент относится к управлению социально-экономическими
процессами на уровне фирмы, действующей в рыночных условиях. Управляющий
менеджер обычно независим от собственности на капитал фирмы, в которой
работает. Работа менеджера - производственный труд, характерный для
условий комбинирования высокотехнологического производства с высоким уровнем
специализации работников, обеспечивающий связь и единство всего
производственного процесса. Таким образом, менеджмент можно определить
как интеграционный процесс, с помощью которого профессионально подготовленные
специалисты формируют организацию и управляют ею путем постановки целей и
разработки способов их достижения. Процесс менеджмента предполагает выполнение
функций планирования, организации, координации, мотивации, осуществляя которые
менеджер создает условия для производительного и эффективного труда занятых в
организации работников и добивается результатов, соответствующих поставленным
целям. Отсюда менеджмент - это ещё и умение реализовать поставленные
цели, направляя труд, интеллект, мотивы поведения людей, работающих в
организации.} 
     ^{Менеджер объединяет работников различных специальностей - инженеров,
проектировщиков, экономистов, статистиков, психологов, плановиков, бухгалтеров,
финансистов и других специалистов, действующих под его руководством, выступая,
таким образом, в качестве процесса воздействия на деятельность каждого
отдельного работника, группы, организации в целом с целью достижения
максимальных конечных результатов. Основная задача менеджера -
обеспечить нормальное существование фирмы на рынке при любых изменениях
ситуации.}
     ^{Возросшие сегодня требования к управлению обусловлены увеличением размеров
предприятий, сложностью технологий, необходимостью овладения самыми
современными управленческими навыками. Все решения по финансовым,
организационным и другим вопросам подготавливаются и вырабатываются ныне
профессионалами в сфере организации управления, которые осуществляют и
контроль за выполнением намеченного.}
     ^{Если ООО лВалентина намерено не только лишь выжить, но и проявлять
активность в направлении развития своего производства, изменив принципы
управления деятельностью предприятия, то ему необходимо пересмотреть в целом
структуру управления предприятия. Рассматриваемому хозяйственному субъекту
рекомендуется создать такую структуру управления, при которой в основе права на
принятия решений лежит компетентность, а не занятие официального поста.}   
     ^{В обстановке роста самостоятельности и ответственности руководителей всех
уровней, а также и исполнителей, происходит развитие так называемых
неформальных связей, которые обеспечивают горизонтальную координацию работ,
выполняемых на одном уровне управленческой структуры. При этом заметим,
сокращается необходимость и в вертикальной координации.} 
     ^{Руководителю ООО лВалентина  необходимо уделить особое значение подбору
кадров, но в силу того, что управляющий не в силах осуществить данную работу,
эти функции возлагаются на работников отдела кадров, которые в свою очередь
должны быть подготовлены для выполнения данной работы на высоком
профессиональном уровне. Для выполнения этой работы они нуждаются не только в
специальных знаниях в своей области, но и должны быть осведомлены о нуждах
руководителей не только высшего и среднего звена, но и низшего звена
управления. Высококвалифицированные и инициативные работники составляют
интеллектуальный потенциал предприятия, имеющий огромное значение для успешного
развития фирмы. Каждый менеджер должен понимать, что производительность труда
зависит очень во многом от квалификации самих работников , а не только от
совершенной технологии и организации рабочих мест.}
     ^{Поэтому для обеспечения высокой производительности труда работников,
руководству ООО лВалентина необходимо формировать и реализовывать программы
систематического обучения и подготовки кадров в целях более полного раскрытия
их возможностей.}
     ^{Определив потребности предприятия в кадрах, руководителю ООО лВалентина
рекомендуется разработать программу, удовлетворяющую данную потребность,
которая может включать график мероприятий по привлечению, найму, подготовке и
продвижению работников, требующихся для реализации целей организации. Также в
качестве рекомендации можно предложить руководству ООО лВалентина
формирование кадров производить на базе собственного персонала, т. к. данное
мероприятие обходится дешевле, чем привлечение работников извне. Кроме того,
повышается заинтересованность собственных работников в достижении лучших
результатов деятельности, улучшается моральный климат, усиливается
привязанность работников к фирме. Руководству ООО лВалентина необходимо
прислушаться к данным рекомендациям, т. к. на сегодняшний день это предприятие
испытывает большие трудности в управлении трудовыми ресурсами , это связано с
большой текучестью кадров, что не может положительно влиять на общее
благополучное развитие фирмы. В то же время желательно, чтобы на предприятие
приходили и люди со стороны с новыми идеями, предложениями и свежими взглядами.}
     ^{Положительные стороны системы участия персонала в управлении очевидны.
Во-первых, участие персонала в управлении делает производственный процесс более
демократичным. На предприятиях, где применяется данная система, как правило,
легче разрешаются конфликтные ситуации. Во-вторых, осознание работниками факта
своего участия в управлении предприятием служит стимулом к повышению качества
своего труда и укреплению трудовой дисциплины. Следствием этого как раз и
является снижение текучести кадров на предприятии. В-третьих, участие в
управлении повышает у работников чувство ответственности за качество
выполняемых работ, а как известно, уровень качества продукции является одной из
определяющих  конкурентоспособности предприятия в целом.}
     ^{Предприятию также можно дать рекомендацию по созданию маркетинговой службы.
В эпоху промышленной революции французский экономист Д. Сэй сформировал одно
из условных правил управления производственной деятельностью фирмы: лНужно
снижать издержки с тем, чтобы увеличить прибыль Совет, безусловно, был мудрым,
т. к. для того, чтобы выстоять в условиях конкуренции на рынке и гарантировать
фирме финансовый успех, приходилось сокращать издержки. Однако сегодня, в эру
постиндустриального общества, в условиях информационного взрыва, предприятие
вынуждено уделять пристальное внимание таким сферам, как реализация и сбыт
своей продукции и услуг, увеличение доходов и улучшение своего финансового
состояния. Поскольку в условиях жесткой конкуренции на рынке снизить уровень
производственных расходов в своей фирме ниже определенного предела практически
невозможно, предприятия обращают свой взор в сторону поиска новых путей
увеличения своих доходов.}
     ^{При помощи анализа финансового состояния, становится очевидным, что в
условиях рынка ООО лВалентина оказалось в крайне неустойчивом финансовом
положении, которое осложняется ещё и тем, банк не даёт кредиты на льготных
условиях, к тому же увеличивается число конкурентов. Все эти факторы встают на
ту чашу весов, которая склоняется в сторону неминуемого разорения данной
структуры. Чтобы выйти из подобной ситуации, руководству ООО лВалентина
необходимо не только осваивать новые методы и технику управления, но и менять
стратегию в целом. Для этого необходимо}^:
     ^{- проанализировать спрос на предоставление новых услуг, которые отвечают
возможностям фирмы}^;
     ^{- обеспечить эффективную рекламу всех услуг предприятия}^;
     ^{- проводить активную коммерческую деятельность (например, сбыт товаров
других фирм, сдача в аренду пустующих помещений и территорий, и т. п.)}^;
     ^{-  уменьшение производственных издержек и накладных расходов по
производимым фирмой товарам и услугам.}
     ^{Многие организации в России сейчас сталкиваются с рыночными трудностями. Их
руководители изо всех сил борются за выживание в рамках меняющихся
потребительских отношений и скудеющих финансовых ресурсов. В поисках ответов на
возникающие перед ними проблемные вопросы многие организации поневоле
поворачиваются лицом к маркетингу. Маркетинг выступает основной концепцией
управления в условиях рынка. При этом важно не только изучение теории
маркетинга, но и улучшение умения его практически применять.}
     ^{Маркетинг} ^{- это одновременно и комплекс мероприятий в
области исследования торгово-сбытовой деятельности предприятия, связанный с
изучением всех факторов, оказывающих воздействие на процесс производства и
продвижения товаров и услуг от производителя к потребителю. В него входит}^:
     ^{изучение потребителя, мотивов его поведения на рынке}^;
     ^{исследование продукта (услуг)}^;
     ^{анализ форм и каналов сбыта продукции, а также объёма товарооборота предприятия}^;
     ^{изучение конкурентов, определение форм и уровня конкуренции}^; 
     ^{выявление особенностей рекламной деятельности}^;
     ^{определение наиболее эффективных способов продвижения товаров на рынке}^; 
     ^{изучение своей лниши на рынке (имеется ввиду область производственной
деятельности, в которой предприятие располагает наилучшими возможностями в
сравнении с потенциальными конкурентами) в целях реализации своих сравнительных
преимуществ для увеличения товарооборота.}
     ^{На сегодняшний день маркетинг представляет нечто большее, нежели просто
проталкивание товаров и услуг на рынке. Маркетинг - двусторонний процесс}^: ^{в распоряжение фирмы поступает информация о потребностях покупателя
с тем, чтобы она могла разработать и предложить ему необходимые товары и
услуги. Маркетинг, таким образом, основан на союзе потребителя и производителя.
Следовательно, маркетинг выступает как процесс планирования и управления
разработкой изделий и услуг, ценовой политикой, продвижением товаров к
покупателю и сбытом.}
     ^{Если предприятие намерено получать прибыль, нужно продавать продукцию, а
для этого необходимо искать покупателя, выявлять его нужды, создавать
соответствующие товары, продвигать их на рынке, договариваться о ценах.}
     ^{Как показал проведенный анализ, ООО лВалентина обладает значительной
товарно-материальной базой и достаточным производственным потенциалом для
ведения хозяйственной деятельности.} 
     ^{Решение проблемы выживания можно осуществить различными способами. Один из
них - избавление от незадействованных основных фондов, товарно-материальных
запасов, сокращение численности персонала, сдача в аренду производственных
помещений и т. д. Данная политика ни в коем случае не улучшит финансовое
положение, она лишь позволит ООО лВалентина существовать ещё какое-то время,
но вероятность потенциальной возможности экономического роста с проведением
данных мероприятий будет значительно снижаться.}
     ^{Принятие указанной политики выживания путем наименьшего сопротивления
позволило бы судить о пассивности и нежелании руководства принимать решения и
действовать в направлении развития собственного предприятия. Проведение
активной политики, направленной на развитие, разумеется, связано с трудностями
в плане решения огромной массы различных проблем, но ни тех задач, которые не
смог бы разрешить руководитель, есть только его нежелание и неумение.}
     ^{К сожалению иногда настоящие рыночные идеи рождаются только вследствие
бедственного положения фирмы. Думаю, что данное сложившееся положение должно
подтолкнуть руководство ООО лВалентина на решительные действия для создания
условий по стабилизации рыночных позиций.}
     ^{Поэтому для того, чтобы обеспечить производство и сбыт своей продукции,
анализируемому предприятию рекомендуется пересмотреть свою ценовую политику, в
надежде, что снижение цен вызовет благожелательную ответную реакцию
потребителей. Руководству ООО лВалентина необходимо было иметь собственную
методику установления оптимальной цены  посредством изучения цен конкурентов.} 
     ^{Руководитель должен комплексно решать проблему выживания предприятия,
используя все возможные резервы - как внешние, так и внутренние.  Предполагаем,
что использование всех приемлемых  резервов для снижения себестоимости было бы
весьма полезным мероприятием, направленным на компенсацию потерь в прибыли от
снижения цен. Сокращение издержек необходимо для того, чтобы выстоять в
условиях конкуренции  на рынке  и гарантировать фирме финансовый успех.
Руководству ООО лВалентина хотелось бы рекомендовать предпринять все
обоснованные действия по снижению не только   переменных, но и
условно-постоянных затрат.}
     ^{Переменные затраты} ^{возрастают, либо убывают
пропорционально объему производства. Они включают в себя}^: ^{расходы на закупку сырья и материалов}^; ^{потребление энергии
для технологических целей}^;  ^{транспортные издержки и
другие расходы. Сокращение переменных издержек возможны за счет приобретения
материальных запасов и конструкций по более низким ценам, снижения
транспортных расходов и т. д.} 
     ^{Постоянные затраты} ^{не следуют за динамикой объёма
производства. К таким затратам  относятся амортизационные отчисления, оклады
управленческих работников, административные расходы и т. п. Снизить данные
издержки возможно за счет пересмотра политики начисления  амортизации,
связанной с увеличением срока службы основных средств. Реализация данного
мероприятия вполне реальна, т. к. имея удовлетворительную ремонтную базу ООО
лВалентина в состоянии обеспечить более длительную эксплуатацию оборудования.}
     ^{Также можно временно снизить отчисления на страхование имущества
предприятия, расходы по содержанию зданий и сооружений и т. п.}
     ^{В отличие от переменных большую часть постоянных затрат при сужении
деятельности предприятия и снижении выручки от реализации уменьшить нелегко.
Каким же образом возможно, не меняя структуру издержек, и снижая цены на услуги
не только стабилизировать финансовое положение, но и улучшить финансовый
результат.}
     ^{Показателем рыночной стабильности фирмы является её способность успешно
развиваться в условиях трансформации внешней и внутренней среды. Для этого
необходимо располагать гибкой структурой финансовых ресурсов и при
возникновении потребности иметь возможность привлекать заемные денежные
средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособность свидетельствует о
потенциале предприятия в своевременном возврате кредитов с процентами при
сохранении благоприятной для предприятия динамикой прибыли. Необходимость
привлечения внешних источников финансирования не всегда связана с
недостаточностью внутренних источников финансирования. Данными источниками, как
известно, являются нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления.
Рассматриваемые источники самофинансирования стабильны, но ограничены
стоимостью и сроком использования оборудования, скоростью оборота денежных
средств, темпам реализации продукции, величиной текущих расходов. Поэтому
свободных денег часто (если не всегда) не хватает, и дополнительное их
вливание, направленное на увеличение оборачиваемости активов будет крайне
полезным.}
     ^{Все предприятия рано или поздно, в большей или меньшей степени испытывают
дефицит свободных  денежных средств. Как его преодолеть}^? ^{Одним из решений данной проблемы может стать получение предприятием кредита в
Государственном или коммерческом банке. Однако обращение в банк за кредитом ещё
не гарантирует его получения. Банк должен быть уверен в финансовой прочности
своего клиента. Специальный отдел банка, ведающий кредитованием бизнеса,
рассматривает и анализирует представляемые предприятием  данные (показатели
ликвидности, оборачиваемости, доходности и рентабельности) и делают заключение
о возможности предоставления данному хозяйственному объекту краткосрочного
кредита.}
     ^{Как показал ранее проведенный финансовый анализ, рассматриваемое
предприятие имеет реальную возможность рассчитывать на получение краткосрочного
кредита. В структуре источников средств ООО лВалентина преобладает собственный
капитал, а общая ликвидность предприятия за анализируемый период, по сравнению
с 1999 годом, несколько улучшилась.}
     ^{Использование краткосрочных кредитов и займов, направленных на покрытие
текущих потребностей производства, представляется весьма эффективным
мероприятием.}
     ^{Однако необходимо помнить, что нельзя увеличивать любой ценой соотношение
заёмных и собственных средств, необходимо его регулировать.  Если новое
заимствование выгодно предприятию, то это не значит, что оно выгодно банкиру,
т. к. увеличивается его риск. Свой риск банкир попытается компенсировать
увеличением процентной ставки за кредит. Увеличение же коэффициента финансовой
зависимости приведет к снижению ликвидности предприятия и, как следствие,
ухудшению финансовой устойчивости. Сама по себе задолженность не благо и не
зло. Это акселератор развития предприятия и акселератор риска. Проблема для
управляющего состоит не в том, чтобы исключить все риски вообще, а в том,
чтобы принять различные, рассчитанные риски.}
     ^{В заключение нужно сказать, что если руководство ООО лВалентина займётся
стратегическим планированием финансов, а также других основополагающих систем
управления бизнесом, и активно применит хотя бы предложенные в данной работе
мероприятия, то предприятие имеет неплохой шанс не только сохранить основную
долю объёмов производства и реализации продукции, но и улучшить свои финансовые
результаты.}
                          ^{Заключение}                          
     ^{Главная цель хозяйствующего субъекта современных условиях - получение
максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом.
Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную
задачу управленца.}
     ^{Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и
предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в
целом. Если  дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых
рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.}
     ^{В первой главе данной работы был показан механизм формирования финансовых
ресурсов предприятия, составляющих основу экономического потенциала
государства. Основным источником финансовых ресурсов действующих предприятий
выступает выручка от реализации продукции, услуг, работ. В процессе
перераспределения выручки отдельные её части принимают форму доходов и
накоплений.} 
     ^{В главе второй, занимающей большую часть работы, было исследовано
действующее предприятие и его финансовое положение. В ходе работы было
установлено реальное положение  дел на предприятии}^; ^{выявлены изменения в финансовом состоянии и факторы, вызвавшие эти изменения.}
     ^{В третьей главе были описаны основные направления улучшения финансового
состояния предприятия.} 
     ^{Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется в
основном за счет собственных средств. Баланс предприятия можно охарактеризовать
ликвидным в недостаточной мере, из-за чего предприятие постоянно испытывает
недостаток в денежных средствах (факт осложняющий положение предприятия).
Ликвидность средств предприятия за анализируемый период несколько увеличилась
по сравнению с 1999 годом, но предприятие нельзя назвать платёжеспособным в
достаточной степени.}
     ^{Нужно сказать, что на предприятии наблюдается неумелое управление
капиталом. Налицо также тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы.
Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия хотя бы до уровня
прошлых лет предлагается провести следующие мероприятия}^:
     ^{- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению,}
     ^{- осваивать новые методы и технику управления,}
     ^{- усовершенствовать структуру управления,}
     ^{- самосовершенствоваться и обучать персонал,}
     ^{- совершенствовать кадровую политику,}
     ^{- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,}
     ^{- изыскивать резервы по снижению затрат,}
     ^{- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов
предприятия.}
     ^{Как уже говорилось выше, предприятия являются основными звеньями
хозяйствования и формируют основу экономического потенциала государства.}
     ^{Чем прибыльнее фирма, чем стабильнее её доход, тем большим становится её
вклад в социальную  сферу государства,  в её экономический  потенциал, наконец,
тем лучше живут люди, работающие на таком предприятии.} 
                     Список использованных источников                     
1. Положение по бухгалтерскому учету Бухгалтерская
отчетность организации, утв. Приказом Министерства финансов РФ (ПБУ 4/96) от
29.07 98г. №34н.
2. Положение о составе затрат по производству и реа-
лизации продукции (работ, услуг), и о порядке фор-
мирования финансовых результатов, учитываемых
при налогообложении прибыли, утвержденное по-
становлением  Правительства РФ  от 05.08.95  N552,
с учетом изменений и дополнений, утвержденных
правительством РФ от 01.07.97. N661.
3. Инструкция Министерства финансов Российской
Федерации от 19.10.97. N115.
4. Инструкция ГНС РФ от 10.08.96.  № 37.
5. Абрамов А. Е.  Основы анализа финансовой,
хозяйственной и инвестиционной деятельности пред-
приятия в 2-х ч.  М.: Экономика и финансы АКДИ, 1994-96 .
6. Баканов М. И.   Шеремет А. Д.  Теория экономи-
ческого анализа. - М.:  Финансы и статистика, 1996. Ц 288с.
7. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как
управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995.
8. Ветров А. А. Операционный аудит-анализ. - М.:
Перспектива, 1996.
9.Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. ЦМ.:
Высшая школа, 1993.
10. Гусева Е. Г. Управление производством на малом предприятии.
Учебно-практическое пособие. ЦМ.: МГУЭСИ, 1998. Ц114с.
11. Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский
учет, 1996.
12. Ковалев В. В.  Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций,
анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика,2000. Ц512с.
13. Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием.
- М.: Финансы и статистика, 1998.
14. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной
привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и
торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 1994.
15. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.
-М.: ИКЦ лДис, 1998. Ц224с.
16.Литвин М. И. Применение матричных балансов для оценки
финансового состояния предприятия. // Финансы, 1995. № 6
17.Моляков Д. С.  Финансы предприятий отраслей народного хозяйства.
- М.: Финансы и статистика, 1996.
18.Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996.
19. Савицкая Г.В. лАнализ хозяйственной деятельности предприятия.
20.Управленческое консультирование  в 2-х т. Т.2 : пер. с англ.-
М.:    СП  Интерэксперт, 1992.
21.Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ. -  М.: ИНФРА-М,
1995.
22.Холт Роберт Н.  Основы финансового менеджмента. - Пер. с англ. - М.:
Дело, 1993.
23.Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.:
Финансы и статистика, 1996.
24. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика,
1994.
25.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Учебное пособие. ЦМ.:
Инфра-М, 2000. Ц343с.
26.Шеремет А. Д., Суйц. Аудит - М.: Инфра-М, 1994.
27.Финансовый анализ деятельности фирмы. Ц М.:  Ист-сервис,  1995.
ПРИЛОЖЕНИЕ
                                                                    Приложение 1
     Система показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия
     Наименование показателя Формула расчёта Информационное   обеспечение
Отчётная форма Номера строк (с.), граф (г.)
1 2 3 4
Оценка имущественного положения
1.Сумма   хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации Итог баланса-нетто 1 с.399-с.390-с.252-с.244
2.Доля активной   части основных средств Стоимость активной части основных средств
Стоимость основных   средств 5 с.363(г.6)+с.364(г.6)
с.371(г.6)
3.Коэффициент   износа основных средств Износ основных средств
Первоначальная   стоимость основных средств 5 с.392(г.4)
с.371(г.6)
4.Коэффициент   обновления Первоначальная стоимость поступивших за период основных средств
Первоначальная   стоимость основных средств на конец периода 5 с.371(г.4)
с.371(г.6)
5.Коэффициент   выбытия Первоначальная стоимость выбывших за период основных средств
Первоначальная   стоимость основных средств на начало периода 5 с.371(г.5)
с.371(г.3)
Оценка ликвидности
1.Величина   собственных оборотных средств (функционирующий капитал) Собственный капитал   + долгосрочные обязательства Ц внеоборотные активы
 или
Оборотные активы Ц   краткосрочные пассивы 1 с.490-с.252-с.244+с.590-с.190-с.230-с.390
Или
с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
2.Манёвренность   собственных оборотных средств Денежные средства
Функционирующий   капитал 1 с.260
с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
3.Коэффициент   текущей ликвидности Оборотные активы
Краткосрочные   пассивы 1 с.290-с.255-с.244-с.230
с.690
4.Коэффициент   быстрой ликвидности Оборотные активы за минусом запасов
Краткосрочные   пассивы 1 с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230
с.690
5. Коэффициент   абсолютной ликвидности (платёжеспособности) Денежные средства
Краткосрочные   пассивы 1 с.260
с.690
6.Доля собственных   оборотных средств в покрытии запасов Собственные оборотные средства
Запасы 1 с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
с.210+с.220
7. Коэффициент   покрытия запасов лнормальные источники покрытия
запасы 1 с.490-с.390-с.252-с.244+с.590-с.190-с.230+с.610+с.621+с.622+с.627
с.210+с.220
Оценка финансовой устойчивости
1. Коэффициент   концентрации собственного капитала Собственный капитал
Всего хозяйственных   средств (нетто) 1 с.490-с.390-с.252-с.244
с.399-с.390-с.252-с.244
2. Коэффициент   финансовой зависимости Всего хозяйственных средств (нетто)
Собственный капитал 1 с.399-с.390-с.252-с.244
с.490-с.390-с.252-с.244
3. Коэффициент манёвренности   собственного капитала собственные оборотные средства
собственный капитал 1 с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
с.490-с.390-с.252-с.244
4. Коэффициент   структуры долгосрочных вложений долгосрочные пассивы
внеоборотные активы 1 с.590
с.190+с.230
5. Коэффициент долгосрочного   привлечения заёмных средств долгосрочные пассивы
долгосрочные   пассивы + собственный капитал 1 с.590
с.490-с.390-с.252-с.244+с.590
6. Коэффициент   соотношения заёмных и собственных средств заёмный капитал
собственный капитал 1 с.590+с.690
с.490-с.390-с.252-с.244
Оценка деловой активности
1.Ресурсоотдача   (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) объём реализованной продукции
активы 
2.Коэффициент   устойчивости экономического роста чистая прибыль Ц дивиденды, выплаченные акционерам
собственный капитал в расчётах   используются данные бух. учёта
                                                                    Приложение 2
     Таблица 4.
              Оценка имущества (средств) предприятия              
     Показатели 
1999 
2000 Отклонения   1999 Отклонения    2000
На начало
Года На конец
года На начало
Года На конец
Года Абсолют
% Абсолют
%
1.Всего   имущества (строка 399) 4 847   436 4 208   747 4 208   747 6 514   241 -638   689 86.8 2 305   494 154.7
в том   числе: 
Внеоборотные активы 
2.ОС   и прочие внеоборотные. Активы (строка 190) 3 810   013 3 190   599 3 190   599 2 896   908 -619   414 83.7 -293691 90.8
  -   то же в % к имуществу 78.6 75.8 75.8 44.5 -2.8 -31.3 
2.1.Нематериальные   активы (строка 110) 
-то   же в % к внеоборотным активам 
2.2.Основные   средства (строка 120) 3 431   283 2 761   869 2 761   869 2 419   416 -669   414 80.4 -342453 87.6
-то   же в % к внеоборотным активам 90 86.6 86.6 83.5 -3.4 -3.1 
2.3.Незавершённое   строительство (строка 130) 358   588 408   588 408   588 457   350 50   000 113.9 48   762 112
-то   же в % к внеоборотным активам 9.4 12.8 12.8 15.7 3.4 2.9 
2.4.Долгосрочные   финансовые вложения (строка 140) 20   142 20   142 20   142 20   142 0 100 0 100
-то   же в % к внеоборотным активам 0,59 0,63 0,63 0,7 0,04 0,07 
Оборотные активы 
3.Оборотные   (мобильные средства) (строка 290) 1 037   423 768   236 768   236 3 307   021 -269   187 74 2538   785 430
- то   же в % к имуществу 21.4 18.25 18,25 50.7 -3.15 32.45 
3.1.Материальные   оборотные средства (с. 210) 768   302 658   324 658   324 2 654   868 -109   978 85.7 1 996   544 403
-то   же в % к оборотным средствам 74 85.6 85.6 80.3 11.6 -5.3 
3.2.Денежн.   средства и краткосрочные финансовые вложения (250+260) 93   355 22   876 22   876 184   488 -70   479 в   24.5р. 161   612 В 8р.
-то   же в % к оборотным средствам 8.9 3 3 5.6 -5.9 2.6 
3.3.Дебиторская   задолженность (230+240) 175   766 87   036 87   036 326   555 -88   730 49.5 239   519 В   3.75 раза
-то   же в % к оборотным средствам 16.9 11.3 11.3 9.9 -5.6 -1.4 
3.4.НДС   по приобретенным ценностям (ст. 220) 141   110 141   110 
-то   же в % к оборотным средствам 4.3 4.3 
4.Убытки
 (строка   390) 249   912 249   912 310   312 249   912 -- 60   400 124
  -   то же в % к имуществу 0,00 5.9 5.9 4.76 5.9 -1,14 
     
     
                                                                    Приложение 3
                                                                     Таблица 12.
               Показатели   рыночной   устойчивости               
     Наименование
Показателя Способ расчета Норма Пояснения На начало 1999 года На конец 1999 года Отклонения 1999
На начало 2000 года На конец 2000 года Отклонения 2000
1.Коэффициент независимости. ³0,5 Показывает долю собственных   средств в общей сумме средств  предприятия. 0,73 0,87 +0,14 0,87 0,56 -0,31
2.Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. £1 Показывает сколько заемных средств   привлекало предприятие на 1руб.вложенных в активы собственных средств 0,37 0,15 -0,22 0,15 0,78 +0,63
3.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает сколько долгосрочных   займов привлечено для финансирования активов наряду с собственными средствами 
4.Коэффициент маневренности собственных средств. ³0,1 Характеризует степень мобильности   использования собственных средств <0 0,06 - 0,06 0,13 +0,07
5.Коэффициент обеспечения собственными средствами. ³0,1 Показывает долю СОС, приобретенных   за счет собственных средств. <0 0,29 - 0,29 0,14 -0,15
6.Коэффициент реальной стоимости ОС и  материальных оборотных   средств в имуществе предприятия. ³0,5 Показывает долю имущества производственного   назначения (реальных активов) в общей сумме имущества предприятия. 0,7 0,68 -0,02 0,68 0,4 -0,28
7.Коэффициент реальной стоимости ОС в имуществе предприятия. Þ0,5 Показывает удельных вес основных   средств в имуществе предприятия. 0,7 0,66 -0,04 0,66 0,37 -0,29
                                                                    Приложение 4
                                                                     Таблица 5.2
              Анализ  ликвидности  баланса в 1999 году(руб.)              
     АКТИВ Расчет На начало
года На конец
года ПАССИВ Расчет На начало
Года На конец
Года Платежный    излишек или 
Недостаток
на   начало
года на конец
года
1 2 3 4 5 6 7 8 9=3-7 10=4-8
1.Наиболее ликвидные
    активы(А1) стр.250+
стр.260 93 355 22 876 1.Наиболее срочные 
   обязательства(П1) стр.620 1 102 874 541 671 -1 009 519 -518 795
2.Быстрореализуемые
    активы(А2) стр.240 175 766 87 036 2.Краткосрочные пассивы(П2) стр.610+
670 200 000 0 - 24 234 +87 036
3.Медленнореализуемые
    активы(А3) стр.210+
220+230
+270 850 033 668 193 3.Долгосрочные
   пассивы(П3) стр.590+630+640+650 +660 0 0 +850 033 +668 193
4.Труднореализуемые
    активы(А4) стр.190 3 810 013 1 190 599 4.Постоянные пас-
    сивы(П4) стр.490 3 544  562 3 667 076 +265 451 -476 477
БАЛАНС стр.399 4 847 436 4 208 747 БАЛАНС стр.699 4 847 436 4 208 747 - -
              Анализ  ликвидности  баланса в 2000 году(руб.)              
     АКТИВ Расчет На начало
года На конец
года ПАССИВ Расчет На начало
года На конец
Года Платежный    излишек или
Недостаток
на начало
года На конец
Года
1 2 3 4 5 6 7 8 9=3-7 10=4-8
1.Наиболее ликвидные
    активы(А1) стр.250+
стр.260 22 876 184 488 1.Наиболее срочные 
   обязательства(П1) стр.620 541 671 1 917 405 -518 795 -1 732 917
2.Быстрореализуемые
    активы(А2) стр.240 87 036 326 555 2.Краткосрочные пассивы(П2) стр.610+670 0 929 760 +87 036 -603 205
3.Медленнореализуемые
    активы(А3) стр.210+
220+230
+270 668 193 2 795 978 3.Долгосрочные
   пассивы(П3) стр.590+630+640+650 +660 0 0 +668 193 +2 795 978
4.Труднореализуемые
    активы(А4) стр.190 1 190 599 2 896 908 4.Постоянные пас-
    сивы(П4) стр.490 3 667 076 3 667 076 -476 477 -770 168
БАЛАНС стр.399 4 208 747 6 514 241 БАЛАНС стр.699 4 208 747 6 514 241 - -
                                                                     Приложение5
     Коэффициенты, характеризующие платежеспособность                               
Таблица 13.
     Наименование   поканзателя Способ   расчёта Норма Пояснения На   начало года На   конец года Отклонения На   начало года На   конец года Отклонения
Общий показатель ликвидности ³l Осуществляется   оценка изменения финансовой ситуации в организации 0,36 0,49 +0,13 0,49 0,498 +0,008
Коэффициент абсолютной   ликвидности ³0,2¸0,7 Показывает   какую часть краткосрочной задолженности предприятие может ренально погасить в   ближайшее время за счёт денежных средств. 0,07 0,04 -0,03 0,04 0,06 +0,02
Промежуточный коэффициент покрытия ³0,7 Отражает   прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного   проведения расчётов с дебиторами. 0,2 0,.2 0 0,.2 0,18 -0,02
Общий текущий коэффициент покрытия ³2 Показывает   платёжные возможности предприятия, не только при условии своевременных   расчётов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих   элементов материальных обонротных средств. 0,796 1,4 +0,6 1,4 1,1 -0,28
Коэффициент текунщей   ликвидности ³2 Характеризует   общую обеспеченность предприятия оборотными средствами. 0,796 1,4 +0,6 1,4 1,16 -0,24
Коэффициент обеспеченности   собстнвенными оборотными средствами ³0,1 Характеризует   наличие собственных оборотных средств у предприятия, необнходимых для его   финансовой устойчивонсти. <0 0,29 - 0,29 0,14 -0,15
Коэффициент восстановления платежеспособности. ³l Характеризует   возможность предпринятия восстановить свою платежеспособнность через 6   месяцев. Он рассчитываетнся в случае, если хотя бы один из коэфнфициентов L4   или L5 принимает значенние меньше критического. - 0,85 - - 0,585 -
     
     
     
     [1] Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 1996.
     [2] Ковалев В.В. Финансовый анализ:
управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС, 2000,
с.-85.
     3 Ковалев В.В. Финансовый анализ:
управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС, 2000,
с.-94.
     [4] Балабанов И.Т. Основы финансового
менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: ФиС, 1995.
     [5] Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент:
теория и практика. - М.: Перспектива, 1996, с. 76
     [6] Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент:
теория и практика. - М.: Перспектива, 1996, с. 141
     [7] Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент:
теория и практика. - М.: Перспектива, 1996, с. 181
     [8] Литвин М.И.  Применение матричных
балансов для оценки финансового состояния предприятия // Финансы , 1995, №6, с.
14-17.
     [9] Ковалев В. В. "Финансовый анализ:
управление капиталом", М.: ФиС, 1996, стр.119
     [10] Крейнина М.Н. "Финансовое состояние
предприятия. Методы оценки" - М.: ИКЦ "Дис",1998.
     [11] Перманентный - это капитал,
вложенный в деятельность предприятия на длительный срок.
Абсолютно	Соотношение активов и пассивов баланса ООО лВалентина
Ликвидный баланс	1999 год		2000 год
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3; А4 £П4.	А1<П1; А2<П2; А3 >П3; А4 >П4.	А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.	А1< П1; А2 >П2; А3 > П3; А4 < П4.	А1< П1; А2 < П2; А3 >П3; А4 < П4.
Расчёты	Дебиторская задолженность		Кредиторская Задолженность		Превышение задолженности
					Дебиторской		Кредиторской
	1999	2000	1999	2000	1999	2000	1999	2000
1.С покупателями или поставщиками за товары и услуги			273 129	1 240 734			273 129	1 240 734
2.По векселям
3. По авансам				134 116				134 116
4. По отчислениям на социальные нужды			86 710	109 059			86 710	109 059
5. С бюджетом			62 458	150 019			62 458	150 019
6. По оплате труда			119 374	280 915			1 119 374	280 915
7. С прочими	87 036	326 555		2 562	87 036	323 993
Итого	87 036	326 555	541 671	1 917 405			454 635	1 590 850
Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного положения	Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. Коэффициент износа основных средств. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения.	Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. Коэффициент покрытия (общий). Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие лбольных статей в отчетности.	Убытки. Ссуды и займы, не погашенные в срок. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.	Прибыль. Рентабельность общая. Рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.	Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. Оборачиваемость активов Продолжительность операционного и финансового цикла. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.	Рентабельность авансированного капитала. Рентабельность собственного капитала.
Актив	Пассив
Внеоборотные средства	Собственный капитал
Оборотные средства	Обязательства
Статьи актива баланса	Источники средств (статьи пассива)
Внеоборотные средства.
1. Основные средства и нематериальные активы.	Уставный и добавочный капитал. Долгосрочные кредиты и займы Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения.	Долгосрочные кредиты и займы Уставный и добавочный капитал Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Долгосрочные финансовые вложения.	1 .Уставный и добавочный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
Оборотные средства.
1. Запасы и затраты.	Уставный и добавочный капитал (остаток) Резервный капитал Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток) Краткосрочные кредиты и займы. Кредиторы Фонды потребления и резервы
2. Дебиторы.	Кредиторы Краткосрочные кредиты и займы.
3. Краткосрочные финансовые вложения.	Резервный капитал Кредиторы Фонды потребления и резервы
4. Денежные средства.	1.Резервный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль Кредиты и займы 4. Фонды потребления и резервы
Актив Пассив	У К и д о б а в о ч н -ы й к а п и т а л	Р е з е р в н ы й к а - п и т а л	Ф о н д ы н а к о п л е н и я и п р и б ы л и	И т о г о с о б с т в е н н ы й к а п и т а л	Д о л г о с р о ч н ы е к р е д и т ы	К р е д и т о р ы	Ф о н д ы п о т р е б л е н и я и р е з е р в ы	И т о г о о б я з а т е л ь с т в	Б А Л А Н С
ОС и НМА	х			х					х
Кап. Вложения	х		х	х	Х			х	х
Долгосрочные фин. Вложения.	х			х					х
Итого внеоборотные активы	х		х	х	Х			х	х
Запасы и затраты	х	х	х	х		х		х	х
Дебиторы						х		х	х
Краткосрочные фин. Вложения						х		х	х
Денежные средства						х	х	х	х
Итого оборотные активы	х	х	х	х		х	х	х	Х
БАЛАНС	х	х	х	х	Х	х	х	х	х
№	Показатели	Значения показателей по годам
		1999	2000	% к 1999
1	Средняя стоимость материальных оборотных средств, руб.	713 313	1 656 596	232,2
2	Средняя дебиторская задолженность, руб.	131 401	206 795	154,7
3	Средняя стоимость оборотных средств, руб.	902 829	2 037 628	225,6
4	Выручка от реализации без НДС, руб.	7 459 444	5 649 432	132,8
*Расчетные показатели*
5	Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.	7,9	4,5	56,96
6	Время оборота матер. обор. средств, дни	46	80,6	175,2
7	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	42,9	36,3	84,6
8	Время оборота дебиторской задолженности, дней	8,5	10	117,6
9	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.	6,25	3,7	59,2
10	Время оборота оборотных средств, дней.	5,8	99	170,6
	1999		2000		Отклонения				Уровень
Показатели	На начало	На конец	На начало	На конец	+		%		влияния на изм.
	года	года	года	года	1999	2000	1999	2000	СОС,%
1. Уставный капитал	5 500	5 500	5 500	5 500		0		100	0
2. Добавочный капитал.	1 739 351	1 739 351	1 739 351	1 739 351		0		100	0
3.Резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4.Фонды накопления	1 799 711	1 922 225	1 922 255	1 922 255	122 514	0	106,8	100	-
5. Фонд социальной сферы	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
6.Нераспределённая прибыль прошлых лет	-	-	-	-	-	-	-	-	-
7.Нераспределённая прибыль отч. года	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого собственных средств (раздел 4)	3 544 562	3 667 076	3 667 076	3 667 076	122 514	0	103,5	100
Исключается:
1. Нематериальные активы
2.0сновные средства	3 431 283	2 761 869	2 761 869	2 419 416	-669 414	-342 453	80,5	87,6	146,8
3.Незавершённое строительство	358 588	408 588	408 588	457 350	50 000	48 762	113,9	111,9	+20,9
4. Долгосрочные финансовые вложения	20 142	20 142	20 142	20 142	0	0	100	100
Итого внеоборотных активов (раздел 1)	3 810 013	3 190 599	3 190 599	2 896 908	-619 414	-293 691	83,7	90,8	-125,9
5. Убыток отчётного года	0	249 912	249 912	310 312	249 912	60 400		124,17	+25,9
Итого исключается:	3 810 013	3 440 511	3 440 511	3 207 220	-396 502	-233 291	90,3	93,2	-100
Итого собственных оборотных средств	-265 451	226 565	226 565	459 856	492 016	233 291		202,9	100
*1 9 9 9 г о д.*
Расчёты с кредиторами	На начало года		На конец отчётного периода.		Изменение за отчётный период
	Сумма, руб.	Удельный вес, %	Сумма, руб.	Удельный вес, %	Сумма, руб.	%
1.С поставщиками и подрядчиками	613 305	55,6	273 129	50,4	-340 176	44,5
2.По оплате труда	152 210	13,8	119 374	22	-32 836	78,4
3.По социальному страхованию и обеспечению	140 155	12,7	86 710	16	-53 445	61,87
4. Задолженность перед бюджетом	194 204	17,6	62 458	11,5	-101 746	32,2
Итого кредиторская задолженность	1 102 874	100	541 671	100	-561 203	49,1
*2 0 0 0 г о д.*
Расчёты с кредиторами	На начало года		На конец отчётного периода.		Изменение за отчётный период
	Сумма, руб.	Удельный вес, %	Сумма, руб.	Удельный вес, %	Сумма, руб.	%
1.С поставщиками и подрядчиками	273 129	50,4	1 240 734	64,7	967 605	В 4,5 раза
2.По оплате труда	119 374	22	280 915	14,6	161 541	235
3.По социальному страхованию и обеспечению	86 710	16	109 059	5,7	22 349	125,7
4. Задолженность перед бюджетом	62 458	11,5	150 019	7,8	87 561	240
5.Авансы полученные			134 116	7	+134 116
6.Прочие кредиторы			2 562	0,13	+2 562
Итого кредиторская задолженность	541 671	100	1 917 405	100	1 375 734	353,9
1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ)	-1 033 753	-431 759	-431 759	-2 336 122
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33)	-1 033 753	-181 847	-181 847	-2 025 810
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ)	-833 753	-181 847	-181 847	-1 096 050
Наименование показателя	Код	За отчётный	За предыдущий	Отклонения
	стр.	Год	Год	+ / -	%
1. Выручка от реализации товаров, работ услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (В).	010	7 504 492	5 649 432	+1 855 060	132,8
2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг (С).	020	6 396 664	4 341 500	2 055 164	147,3
3. Коммерческие расходы (КР).	030	300 612	441 138	-140 526	68,1
4. Управленческие расходы (УР).	040	607 712	665 264	-57 552	91,3
5.Прибыль ( убыток) от реализации (стр. 010-020-030-040) (Пр)	050	199 504	201 530	-2 026	99
6. Проценты к получению.	060	7 966		7966
7.Проценты к уплате.	070
8.Доходы от участия в других организациях (ДрД).	080
9.Прочие операционные доходы (ПрД).	090	150 170	20 689	129 481	В 7,2 раз
10.Прочие операционные расходы (ПрР).	100	256 997	165 224	91 773	155,5
11.Прибыль ( убыток) от финансово- хозяйственной деятельности( стр. 050 + 060-070+080+090-100) (Пфхд).	110	100 643	56 995	43 648	176,5
12.Прочие внереализационные доходы .	120
13. Прочие внереализационные расходы (ВнР).	130	27 409	46 135	-18 726	59,4
14.Прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 110+120-130) (Пб).	140	73 234	10 860	62 374	В 6 раз
15.Налог на прибыль (НП).	150	12 587	2 759	9 792	В 4,5 раза
16.Отвлечённые средства (ОтС).	160	121 047	258 013	-136 966	46,9
17.Нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 140-150-160) (Пн).	170	-60 400	-249 912	-310 312	24,2
Показатели	Расчет	1998		1999	2000	Отклонения + /-
						1999 от 1998		2000 от 1999
1.Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).	стр.010	7 459 444	5 649 432		7 504 492	-1 810 012	1 855 060
2. Прибыль от реализации.	стр.050	1 622 552	201 530		199 504	-1 421 022	-2 026
3. Балансовая прибыль.	стр.140	1 737 320	10 860		73 234	-1 726 460	62 374
4. Чистая прибыль.	с.140-150	1 142 091	8 1014		60 647	-1 133 990	52 546
*Расчетные показатели (%)*
1. Рентабельность всей реализованной продукции.	стр.050 стр.010	21,7		3,6	2,6	-18,1		-1
2. Общая рентабельность.	стр.140 стр.010	23,3		0,19	0,97	-23,11		0,78
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли.	с.140-150 стр.010	15,3		0,14	0,8	-15,16		0,66
Показатели	Код стр.	1998	1999	2000
1 .Прибыль балансовая	140 (Ф №2)	1 737 320	10 860	73 324
2. Прибыль чистая	140-150 (Ф №2)	1 142 091	8 101	60 647
3. Среднегодовая стоимость имущества	399 (Ф №1)	4 847 436	4 208 746	6 514 241
4. Собственные средства	490 (Ф №1)	3 544 562	3 667 076	3 667 076
5. Доходы от участия в других организациях	080 (Ф №2)	-	-	-
6.Долгосрочные финансовые вложения	140 (Ф №1)	20 142	20 142	20142
7 .Долгосрочные заёмные средства	590 (Ф №1)	-	-	-
*Показатели*	*Расчёт* *( код стр.)*	*1998г.*	*1999г.*	*2000г.*	*Отклонение 2000 от 1999* *+/-*
1. Общая рентабельность вложений	140(Ф№2) / 399	35,8	0,26	1,12	+0,86
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли	140-150(Ф№2) 399	23,6	0,002	0,93	+0,928
3. Рентабельность собственных средств	140-150(Ф№2) 490	32,2	0,22	1,65	+1,43
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений	080(Ф№2) 140(Ф№1)	-	-	-	-
5. Рентабельность перманентного[11] капитала	140-150(Ф№2) 490+590	32,2	0,22	1,65	+1,43
Активы	6 514 241 руб.
СС	3 667 076 руб.
ЗС	929 760 руб.
ЗС/СС (плечо рычага)	0,253
НРЭИ	73 234 руб.
ЭР	1,12%
Дифференциал	-0,58
ЭФР	-0,15
Наименование показателя	Формула расчёта	Информационное обеспечение
Наименование показателя	Формула расчёта	Отчётная форма	Номера строк (с.), граф (г.)
1	2	3	4
Оценка имущественного положения
1.Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации	Итог баланса-нетто	1	с.399-с.390-с.252-с.244
2.Доля активной части основных средств	Стоимость активной части основных средств Стоимость основных средств	5	с.363(г.6)+с.364(г.6) с.371(г.6)
3.Коэффициент износа основных средств	Износ основных средств Первоначальная стоимость основных средств	5	с.392(г.4) с.371(г.6)
4.Коэффициент обновления	Первоначальная стоимость поступивших за период основных средств Первоначальная стоимость основных средств на конец периода	5	с.371(г.4) с.371(г.6)
5.Коэффициент выбытия	Первоначальная стоимость выбывших за период основных средств Первоначальная стоимость основных средств на начало периода	5	с.371(г.5) с.371(г.3)
Оценка ликвидности
1.Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)	Собственный капитал + долгосрочные обязательства Ц внеоборотные активы или Оборотные активы Ц краткосрочные пассивы	1	с.490-с.252-с.244+с.590-с.190-с.230-с.390 Или с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
2.Манёвренность собственных оборотных средств	Денежные средства Функционирующий капитал	1	с.260 с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
3.Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы Краткосрочные пассивы	1	с.290-с.255-с.244-с.230 с.690
4.Коэффициент быстрой ликвидности	Оборотные активы за минусом запасов Краткосрочные пассивы	1	с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230 с.690
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности)	Денежные средства Краткосрочные пассивы	1	с.260 с.690
6.Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	Собственные оборотные средства Запасы	1	с.290-с.252-с.244-с.230-с.690 с.210+с.220
7. Коэффициент покрытия запасов	лнормальные источники покрытия запасы	1	с.490-с.390-с.252-с.244+с.590-с.190-с.230+с.610+с.621+с.622+с.627 с.210+с.220
Оценка финансовой устойчивости
1. Коэффициент концентрации собственного капитала	Собственный капитал Всего хозяйственных средств (нетто)	1	с.490-с.390-с.252-с.244 с.399-с.390-с.252-с.244
2. Коэффициент финансовой зависимости	Всего хозяйственных средств (нетто) Собственный капитал	1	с.399-с.390-с.252-с.244 с.490-с.390-с.252-с.244
3. Коэффициент манёвренности собственного капитала	собственные оборотные средства собственный капитал	1	с.290-с.252-с.244-с.230-с.690 с.490-с.390-с.252-с.244
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	долгосрочные пассивы внеоборотные активы	1	с.590 с.190+с.230
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств	долгосрочные пассивы долгосрочные пассивы + собственный капитал	1	с.590 с.490-с.390-с.252-с.244+с.590
6. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	заёмный капитал собственный капитал	1	с.590+с.690 с.490-с.390-с.252-с.244
Оценка деловой активности
1.Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала)	объём реализованной продукции активы
2.Коэффициент устойчивости экономического роста	чистая прибыль Ц дивиденды, выплаченные акционерам собственный капитал		в расчётах используются данные бух. учёта
Наименование Показателя	Способ расчета	Норма	Пояснения	На начало 1999 года	На конец 1999 года	Отклонения 1999	На начало 2000 года	На конец 2000 года	Отклонения 2000
1.Коэффициент независимости.		³0,5	Показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия.	0,73	0,87	+0,14	0,87	0,56	-0,31
2.Коэффициент соотношения собственных и заемных средств.		£1	Показывает сколько заемных средств привлекало предприятие на 1руб.вложенных в активы собственных средств	0,37	0,15	-0,22	0,15	0,78	+0,63
3.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.			Показывает сколько долгосрочных займов привлечено для финансирования активов наряду с собственными средствами
4.Коэффициент маневренности собственных средств.		³0,1	Характеризует степень мобильности использования собственных средств	<0	0,06	-	0,06	0,13	+0,07
5.Коэффициент обеспечения собственными средствами.		³0,1	Показывает долю СОС, приобретенных за счет собственных средств.	<0	0,29	-	0,29	0,14	-0,15
6.Коэффициент реальной стоимости ОС и материальных оборотных средств в имуществе предприятия.		³0,5	Показывает долю имущества производственного назначения (реальных активов) в общей сумме имущества предприятия.	0,7	0,68	-0,02	0,68	0,4	-0,28
7.Коэффициент реальной стоимости ОС в имуществе предприятия.		Þ0,5	Показывает удельных вес основных средств в имуществе предприятия.	0,7	0,66	-0,04	0,66	0,37	-0,29
АКТИВ	Расчет	На начало года	На конец года	ПАССИВ	Расчет	На начало Года	На конец Года	Платежный излишек или Недостаток
								на начало года	на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9=3-7	10=4-8
1.Наиболее ликвидные активы(А1)	стр.250+ стр.260	93 355	22 876	1.Наиболее срочные обязательства(П1)	стр.620	1 102 874	541 671	-1 009 519	-518 795
2.Быстрореализуемые активы(А2)	стр.240	175 766	87 036	2.Краткосрочные пассивы(П2)	стр.610+ 670	200 000	0	- 24 234	+87 036
3.Медленнореализуемые активы(А3)	стр.210+ 220+230 +270	850 033	668 193	3.Долгосрочные пассивы(П3)	стр.590+630+640+650 +660	0	0	+850 033	+668 193
4.Труднореализуемые активы(А4)	стр.190	3 810 013	1 190 599	4.Постоянные пас- сивы(П4)	стр.490	3 544 562	3 667 076	+265 451	-476 477
БАЛАНС	стр.399	4 847 436	4 208 747	БАЛАНС	стр.699	4 847 436	4 208 747	-	-
Наименование поканзателя	Способ расчёта	Норма	Пояснения	На начало года	На конец года	Отклонения	На начало года	На конец года	Отклонения
Общий показатель ликвидности		³l	Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации	0,36	0,49	+0,13	0,49	0,498	+0,008
Коэффициент абсолютной ликвидности		³0,2¸0,7	Показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может ренально погасить в ближайшее время за счёт денежных средств.	0,07	0,04	-0,03	0,04	0,06	+0,02
Промежуточный коэффициент покрытия		³0,7	Отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.	0,2	0,.2	0	0,.2	0,18	-0,02
Общий текущий коэффициент покрытия		³2	Показывает платёжные возможности предприятия, не только при условии своевременных расчётов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих элементов материальных обонротных средств.	0,796	1,4	+0,6	1,4	1,1	-0,28
Коэффициент текунщей ликвидности		³2	Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами.	0,796	1,4	+0,6	1,4	1,16	-0,24
Коэффициент обеспеченности собстнвенными оборотными средствами		³0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необнходимых для его финансовой устойчивонсти.	<0	0,29	-	0,29	0,14	-0,15
Коэффициент восстановления платежеспособности.		³l	Характеризует возможность предпринятия восстановить свою платежеспособнность через 6 месяцев. Он рассчитываетнся в случае, если хотя бы один из коэфнфициентов L4 или L5 принимает значенние меньше критического.	-	0,85	-	-	0,585	-
Blog

Диплом: Анализ финансового состояния предприятия

ГЛАВА 2. Анализ финансового состояния предприятия

2.2.Предварительный обзор баланса

2.3 Оценка ликвидности баланса

2.4.Характеристика имущества предприятия

2.5. Характеристика источников средств предприятия

2.5.1.Анализ собственных средств ООО лВалентина

2.5.2. Анализ заёмных средств ООО лВалентина

2.6. Оценка финансовой устойчивости ООО лВалентина

2.7.Оценка платежеспособности предприятия

2.8.Анализ формирования и распределения прибыли

2.9.Анализ рентабельности

Управление Управление

Формула расчёта

Информационное обеспечение

Оценка имущественного положения

Оценка ликвидности

Оценка финансовой устойчивости

Оценка деловой активности

Таблица 4.

Оборотные активы
