Курсовая: Лизинг и факторинг в РФ и развитых странах
Министерство Образования Российской Федерации
Череповецкий Государственный Университет
ИнженерноЦЭкономический Институт
Кафедра экономической теории
Курсовая работа по дисциплине
УФинансы, денежное обращение и кредитФ
на тему:
Лизинговые и факторинговые операции в Российской Федерации и развитых
странах. Сравнительный анализ
студента группы 5ЭУЦ31
Крылов А.С.
Научный руководитель:
к.э.н., доцент Киселева А.В.
Череповец, 2004
Содержание
Введение ................................... 3
Глава 1. Теоретическая часть. Основные положения теории лизинга и факторинга
....................................... 6
1.1. Лизинг .................................. 6
1.1.1. Понятие лизинга ........................... 6
1.1.2. Виды лизинга ............................. 7
1.1.3. Основные элементы лизинговой операции ................. 10
1.1.4. Формы лизинговых операций ..................... 14
1.1.5. Отличия лизинговых операций от традиционной аренды ........... 16
1.1.6. риски лизинговых операций ....................... 17
1.1.7. Выводы по лизинговой теории ...................... 17
1.2. Факторинг ................................ 18
1.2.1. Основные понятия теории факторинга .................. 18
1.2.2. Виды факторинговых операций ..................... 21
1.2.3. Типы факторинговых соглашений ................... 24
1.2.4. Сумма выплат. Комиссионное вознаграждение ............... 26
1.2.5. Заключение договора о факторинговом обслуживании ............ 27
1.2.6. Основные отличия факторинга и кредита ................ 27
1.2.7. Выводы по теории факторинга ...................... 29
1.3. Выводы по первой главе ........................ 29
Глава 2. Практическая часть. Лизинг и факторинг: сравнительный анализ ....... 31
2.1. Лизинг ................................ 31
2.1.1. Лизинг в Российской Федерации ................... 31
2.1.2. Основные выводы по анализу лизинговой деятельности в России ........ 36
2.2. Факторинг ................................ 37
2.2.1. Факторинг в Российской Федерации как уникальный вид "банковских"
операций ..................................... 37
2.2.2. Основные выводы по анализу факторинговой деятельности в России ..... 42
Заключение................................... 44
Список литературы .............................. 48
Введение
Россия 90Цх. Кризис неплатежей. Взаимные долги предприятий, ежеминутные
банкротства, частые аварии. Все более стремительное физическое и моральное
устаревание оборудования постоянно снижает конкурентоспособность продукции
российского производителя, опосредованно повышая себестоимость производимых
товаров и загоняя отечественные товары в угол. В настоящее время падение
производства в Российнской Федерации, по оценкам многих экспертов, пренвысило
60% по сравнению с 1990 г. И хотя в 1999Ц2000 гг. наблюдался некоторый рост
ВВП, говорить о восстанновлении дореформенного уровня промышленного
производства, а тем более о его превышении не принходится. Физический износ
основных производственнных мощностей в зависимости от отрасли народного
хозяйства колеблется от 60 до 90%, при этом подавлянющее большинство машин и
механизмов морально устарело. В то же время можно говорить о недогруженности
производственных мощностей, связанной с отсутствием платежеспособного спроса
на продукцию этих самых мощностей. При относительно небольших затратах эти
мощности могут быть модернизированы и введены в эксплуатацию.
Тем не менее, многие предприятия сейчас уже развитых стран когдаЦто были
поставлены в сходные условия. Какие же методы использовались ими для
преодоления кризиса, и какие могут Ц естественно после адаптации Ц быть
применены в России. Среди многих других это Ц лизинг и факторинг.
Новые российские реалии поставили перед промышленными Ц в первую очередь Ц
предприятиями ряд проблем Ц как утвердиться в условиях возрастающей
конкуренции, сокращения рынка сбыта изЦза высоких цен продукции и
неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и
ограниченности финансовых ресурсов, постоянного поиска новых технологий и
неизбежного ухода с рынка старых.
Сейчас можно сказать, что существует мировая практика как внутри стран, так и
международная в использовании промышленного оборудования, машин, новых
технологий, сооружений промышленного назначения через особую форму
предпринимательской деятельности Ц лизинг.
В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество
лизинговых компаний, число которых постоянно растет.
Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской
деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности.
В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток
оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять
достижения научноЦтехнического прогресса и вынуждены брать кредиты.
Существуют различные виды кредитования, однако при необходимости обновления
своих основных средств зачастую выгоднее брать оборудование в лизинг. При
этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на
приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за
весь срок лизинга (при его оперативной форме), который составляет, как
правило, от одного года до пяти лет. Лизинговая операция выгодна всем
участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и
нужное оборудование; другая сторона Ц гарантию возврата кредита, так как
объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка,
финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.
Опять же сейчас многие российские, да и не только российские предприятия
сталкиваются с такими проблемами как:
нерациональная капиталовооруженность предприятий;
растущие риски кредитования;
высокая дебиторская задолженность;
рост неплатежей;
указания иностранных клиентов о покупке товара по
открытым счетам.
Справиться с этими трудностями во многом можно, прибегнув к одному из самых
перспективных видов банковских услуг, который носит название факторинг.
Факторинг Ц рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие
финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций,
которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики.
Термин лфакторинг от английского factor Ц посредник, агент.
Факторинг Ц приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и
услуг с последующим получением платежей по ним. Классические факторинговые
сделки предполагают, что, покупая финансовые обязательства, банк полностью
берет на себя риск их неисполнения и в том случае, если плательщик окажется
не в состоянии оплатить выставленное на него платежное требование, банк
понесет убытки.
Плюсы факторинговых операций заключаются в следующем: ускоряется
оборачиваемость оборотных средств; факторинг позволяет увеличить объем
выпуска продукции предприятием; обеспечивает гарантированный сбыт продукции
на предприятии; позволяет избежать обвальных банкротств.
Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод об актуальности и
важности выбранной темы, о необходимости ее раскрытия, анализа положения дел
на лизинговом и факторинговом рынках, количества и качества предоставляемых
услуг и количества компаний, предоставляющих эти услуги. Кроме того, эта тема
представляет значительный интерес для изучения, так как позволяет расширить
экономический кругозор и поЦновому взглянуть на российский кризис и
возможность выхода из него. В целом она привлекательна еще и за счет высокой
прибыльности лизинга и факторинга.
Цели и задачи данной курсовой работы заключаются в следующем:
Во-первых, дать развернутую теоретическую базу таких понятий, как лизинг и
факторинг, специфику их использования в России,
Во-вторых, показать тенденции применения этих инструментов в современных
условиях, динамику распространения и уровень их сегодняшнего развития в нашей
стране,
В-третьих, провести некоторый качественный и количественный анализ
особенностей развития лизинга и факторинга у нас и в развитых странах,
показать аналогии, своеобразие и способы улучшения текущей ситуации в РФ.
В-четвертых, понять принципы функционирования лизинга и факторинга с целью
возможного использования полученных знаний в будущем в профессиональной
деятельности.
Глава 1. Теоретическая часть. Основные положения теории лизинга и факторинга
1.1. Лизинг
1.1.1. Понятие лизинга.
В мировой практике термин лизинг используется для обозначения различнного
рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования.
В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три
вида арендных операций:
краткосрочная аренда (рентинг) Ц на срок от одного дня до одного года;
среднесрочная аренда (хайринг) Ц от одного года до трех лет;
долгосрочная аренда (собственно лизинг) Ц от трех до 20 лет.
Поэтому под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования
или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для
арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права
собственности на них за арендодателем на весь срок договора.
Другое определение звучит так:
Лизинг представляет собой договор аренды, предусматривающий предоставление
лизингодателем принадлежащих ему основных средств лизингополучателю в
исключительное пользование на установленный срок за определенное
вознаграждение Ц сумму рентных платежей, которая включает процентную ставку,
покрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с
учетом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества.
Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования
вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой)
компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в
аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически
кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют лкредит Ц аренда. В
отличие от договора куплиЦпродажи, по которому право собственности на товар
переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет
аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его
во временное пользование. По истечении срока лизингового договора
лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене,
продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении
срока договора.
С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом,
предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик
вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для
обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на
кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор
становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока
договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое
сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга Ц
оперативного Ц наблюдается большее сходство с классической арендой
оборудования. Кроме того, существует ряд других разновидностей лизинга.
1. 1. 2. Виды лизинга:
Финансовый.
Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее
полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой
арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности
досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической
платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на
приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности.
При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию
имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения
предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока
контракта по льготной или остаточной стоимости, которая может быть чисто
символической, например 1 доллар.
В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск
владельца имущества. К объектам финансового лизинга относятся недвижимость
(земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.
Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной
аренды Ц возвратной и долевой (с участием третьей стороны).
Оперативный
Представляет собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы
лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду
предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового
контракта, что вызывает необходимость сдавать его в аренду несколько раз.
Заключается он, как правило, на 2 Ц 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи
или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых
платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, изЦза отсутствия
гарантии окупаемости затрат.
К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды
оборудования и технически сложные, требующие постоянного сервисного
обслуживания основные средства.
В целом условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В
частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно
избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более
высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении
неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид
деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и
существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией
производства. В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный
лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания
оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.
Возвратный
Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой
владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным
заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве
покупателя Ц любой финансовый институт (банк, страховая компания,
инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые
операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей
бывшей собственности на условиях лизинга.
В результате проведения такой операции меняется лишь собственник
оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое
распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути,
кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права
собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях
делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.
раздельный
Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон). Этот вид лизинга
распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов,
(авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав,
буровые платформы и т.п.). Такой лизинг называется еще групповым, или
акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков,
лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также
страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью
страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему
присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного
вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы,
которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и
аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей,
принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной
стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими
инвесторами).
сублизинг
Вид отношений, возникший в связи с переуступкой прав пользования предметом
лизинга третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что
оформляется договором сублизинга. Основной арендодатель получает
преимущественное право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо,
осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по
договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по
договору сублизинга.
револьверный лизинг
Другими словами, лизинг с последовательной заменой оборудования.
Используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется
различное оборудование.
Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в
товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием.
Лизинговые операции приравниваются к кредитным операциям со всеми вытекающими
из этого правами и нормами государственного регулирования. Однако от кредита
лизинг отличается тем, что после окончания его срока и выплаты всей
обусловленной суммы договора объект лизинга остается собственностью
лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по
остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При
кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог
ссуды.
Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в
отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во
многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у
пользователя этой продукции.
По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом
долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.
1.1.3. Основные элементы лизинговой операции
Основу лизинговой сделки составляют:
объект лизинга;
субъект лизинга;
лизинговые платежи;
услуги, предоставляемые по лизингу.
Объект лизинга. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных
ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле.
Субъект лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие
непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить
на прямых и косвенных участников.
К прямым участникам лизинговой сделки относятся:
лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели);
производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и
транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);
поставщики объектов сделки Ц производственные (промышленные) и торговые
компании.
Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и
инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом
сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.
"Лизинговыми" называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения
независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной). По
характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и
универсальные.
Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара
(легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных
видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий).
Эти фирмы, как правило, располагают собственным парком машин или запасом
оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому
требованию клиента. Лизинговые компании в основном сами осуществляют
техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном
эксплутационном состоянии.
Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды
машин и оборудования. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически
функцию учреждения, организующего финансовые сделки.
Лизингодатель Ц лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно
лизинговая компания), т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для
этого имущества.
В качестве лизингодателя обычно выступают лизинговые компании, которые во
многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков.
Коммерческие банки могут и напрямую участвовать в лизинговых операциях, для
этого они образуют в своем составе лизинговые службы.
Обладая рядом преимуществ, лизинговые операции являются альтернативой
долгосрочного кредитования. При лизинговых отношениях лизингодатель передает
объект обеспечения (он же объект лизинга) в распоряжение лизингополучателя,
но при этом сохраняет право собственности на этот объект.
Лизингополучатель Ц лицо, получающее имущество в пользование по договору
лизинга.
Поставщик (продавец) объекта лизинга Ц изготовитель машин и оборудования,
продающий имущество, являющееся объектом лизинга.
Схему взаимоотношений указанных выше лиц можно проследить по схеме,
отображенной в приложении 1.
Срок лизинга. Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора.
При установлении срока учитываются следующие моменты:
Цсрок службы оборудования. Срок контракта не может превышать срока возможной
эксплуатации оборудования.
период амортизации оборудования, который при финансовом лизинге срок договора
обычно совпадает с периодом амортизации.
цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки. Важно в
отраслях осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;
динамику инфляционных процессов.
конъюнктуру рынков ссудных капиталов и тенденций его развития. Поскольку
лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень
процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового
процента, оказывает влияние на длительность контракта.
Стоимость лизинга. Определение суммы платежей является сложным моментом. При
краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат устанавливается
конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета платежей
закладываются методически обоснованные расчеты, что связанно со стоимостью
объекта и продолжительным сроком контракта.
В состав любого лизингового платежа входят следующие элементы:
амортизация;
плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им
услуги (1Ц3% Ц в развитых странах, до 12 Ц в России);
рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков,
которые несет лизингодатель.
Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый
процент.
Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов
(ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное
действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока
контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.
Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной
клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя.
Услуги, предоставляемые по лизингу.
Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть
предоставлены лизингополучателю. Они делятся на две группы:
Цтехнические услуги;
Цконсультационные услуги.
Лизинг Ц операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих
сделках имеют место как минимум три контракта:
Ц между арендатором и арендодателем;
Ц между поставщиком и арендодателем;
Ц между арендодателем и его банком.
Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента.
Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:
лизинговый договор
договор куплиЦпродажи или наряд на поставку объекта сделки
протокол приемки объекта сделки.
В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет
иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система
страхования остаточной стоимости.
Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в
другой форме.
Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние
годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы
контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные
пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с
учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых
контрактов. Однако практически любой лизинговый контракт должен включать в
себя следующие элементы:
Цстороны договора
Цпредмет договора
Цсрок действия
Цправа и обязанности сторон
Цусловия лизинговых платежей
Цстрахование объекта сделки
Цпорядок расторжение лизингового договора.
1.1.4. Формы лизинговых операций.
При выделении форм лизинга исходят, прежде всего, из признаков их
классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип
финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав
участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень
окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые
операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и
преференциям; порядок лизинговых платежей.
Формы лизинга:
1. По типу имущества:
лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты
и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.
лизинг недвижимости (арендодатель строит или покупает здания, сооружения по
поручению арендатора).
лизинг имущества бывшего в употреблении.
2. По степени окупаемости имущества:
лизинг с полной окупаемостью
Цлизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного
лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается
только часть ее.
3.В зависимости от степени амортизации:
с полной;
с неполной.
4.По объему оказываемых услуг (объему обслуживания):
Ц чистый (все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя
лизингополучатель, Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке
оборудования являются чистыми).
Ц полный (лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию
имущества, его используют, как правило, сами изготовители оборудования, по
стоимости полный лизинг, вероятно, самый дорогой).
частичный, (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются
лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
5. От сектора рынка:
внутренний (все участки сделки находятся в одной стране);
международный (внешний), к нему относятся сделки, в которых хотя бы две
стороны принадлежат разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки,
проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы
одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной
фирмой.
Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной
стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной
является лизингополучатель.
6. По характеру лизинговых платежей:
лизинг с денежным платежом (все платежи в денежной форме);
лизинг с компенсационным платежом (поставка товаров, произведенных на
арендуемом оборудовании);
со смешанным платежом.
7.По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:
действительный (с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли,
НДС, различных сборов, ускоренной амортизации);
фиктивный (без использования);
смешанный.
8. По составу участников сделки:
Цпрямой, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает
объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать
классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая
компания.
Цкосвенный, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника.
Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней
участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них
выступает самостоятельно.
1.1.5. Отличия лизинговых операций от традиционной аренды:
1. объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который
приобретает оборудование за свой счет;
2. срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и приближается к
сроку налоговой амортизации;
3. по окончании действия договора лизингополучатель может продлить аренду по
льготной ставке или приобрести имущество по остаточной стоимости;
4. в роли лизингодателя обычно выступает финансовое учреждение Ц лизинговая
компания.
С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом,
предоставленным на покупку оборудования.
Основными параметрами лизинговой операции являются срок лизинга (период лиза)
и его стоимость.
Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора.
Оперативный и финансовый лизинг представляют собой два основных типа
операций, все остальные являются их разновидностью.
1.1.6. Риски лизинговых операций
Лизинговые операции являются рисковыми, как и другие банковские операции. В
зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим
образом.
Ц Маркетинговый риск
Ц Риск ускоренного морального старения объекта
Ц Ценовой риск
Ц Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации
Ц Риск несбалансированной ликвидности
Ц Риск неплатежа
Ц Процентный риск
Ц Валютный риск
Ц Политический риск
Ц Юридический риск
1.1.7. Выводы по лизинговой теории
Таким образом, можно сделать определенные выводы об эффективности лизинговых
операций, особенно в сравнении с другими формами экономического кредитования
Ц в том числе с кредитом как таковым и чистой арендой, причем как в области
экономии денежных средств, так и в максимальной, на мой взгляд,
приспособленности лизинговых операций к нуждам предприятий. Так или иначе,
лично меня крайне привлекла идея использования лизинговых средств в основном
капитале предприятия и я считаю оправданным такое привлечение дополнительных
мощностей для предприятия, которое стремится к процветанию.
1.2. Факторинг
1.2.1. Основные понятия теории факторинга
Одним из наиболее перспективных видов банковских услуг является факторинг Ц
рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие финансового
маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, которые наиболее
приспособлены к современным процессам развития экономики. Термин лфакторинг
от английского factor Цпосредник, агент.
Факторинг Ц приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и
услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь идет, как
правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг является
разновидностью посреднической деятельности, при которой фирмаЦпосредник
(факторинговая компания) за определенную плату получает от предприятия право
взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы
денег (право инкассировать дебиторскую задолженность). Одновременно с этим
посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя его
кредитный и валютный риски.
В Российском законодательстве под факторингом понимают договор финансирования
под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна
сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне
(клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к
третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров,
выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или
обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное
требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также
в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым
агентом. Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать
ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных
финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом
уступки. В качестве финансового агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать банки и
иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие
разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как
денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее
требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в
будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом
уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом таким
образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент
заключения договора, а будущее требование Ц не позднее чем в момент его
возникновения. Этот тип договора, широко применяемый в международной практике
под названием "факторинг", в РФ впервые получил закрепление в части второй
нового ГК РФ.
Факторинговые операции возникли на основе коммерческого кредита, который
предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные
товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота
средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения проблемы
дебиторской задолженности. Факторинг является сравнительно новой эффективной
системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска при организации
платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции, дополняют их элементами
бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического,
страхового и другого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг
клиентов банка, усиливать связь с ними, увеличивать прибыль банка за счет
расширения операций.
В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г.
Международным институтом унификации частного права, операция считается
факторинговой в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из
четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты
долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего
учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4) страхование
поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к факторингу
поЦпрежнему относят и учет счетовЦфактур Ц операцию, удовлетворяющую лишь
одному, первому из указанных признаков.
Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги, называются
факторЦфирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами банки выполняют
функции факторЦфирм), что обеспечивает высокую надежность факторинговых
сделок и минимальные издержки для клиентов. Разветвленная сеть
специализированных филиалов для факторингового обслуживания предприятий в
различных странах создана крупными транснациональными корпорациями. На
международном уровне действует ассоциация "Фэкторз Чейн Интернэшнл", членами
которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран мира.
В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) Ц покупатель
требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник, получивший от клиента
товары с отсрочкой платежа.
Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка покупает
долговые требования (счета фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до
80% стоимости отфактурованных поставок и уплаты остальной части, за вычетом
процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки
независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в
срок счета факторинга, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый
отдел.
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних
предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения изЦза
несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для
них источников кредитования.
Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого или
среднего, может воспользоваться услугами факторинговой компании. Так,
факторинговому обслуживанию не подлежат:
предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых
выражается небольшой суммой;
предприятия, занимающиеся производством нестандартной или
узкоспециализированной продукции;
строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;
предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного
обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;
предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и
выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до
осуществления поставок (авансовые платежи).
Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам
физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения
обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании достаточно
трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем
работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких
требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине
невыполнения поставщиком какихЦлибо своих договорных обязательств.
Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать услуги
высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и
увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно оплачивать
достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании) и сугубо временные
причины нехватки денежных средств Ц изЦза несвоевременного погашения долгов
дебиторами, а также недостаточного уровня прибыли, чрезмерных товарных
запасов и трудностей, связанных производственным процессом.
1.2.2. Виды факторинговых операций
В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований
факторинговой компании, что является общим элементом для всех видов
факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков классифицируются
как:
Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору
куплиЦпродажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же
стране, или международные;
Открытый факторинг Ц это форма факторинговой услуги, при которой должник
уведомлен о том, что поставщик переуступает счета фактуры факторинговой
компании.
Закрытый, или конфиденциальный факторинг свое название получил в связи с тем,
что служит скрытым источником средств для кредитования продаж поставщиков
товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о переуступке им
счетов фактур факторинговой компании. В данном случае плательщик ведет
расчеты с самим поставщиком, который после получения платежа должен
перечислить соответствующую его часть факторинговой компании для погашения
кредита.
С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить
уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками,
которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств,
т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса
поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым
требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может
воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое
неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его
неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики
уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства,
либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность
своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему защиты
от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в
другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по страхованию
кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и своевременный
приток денежных средств может обеспечиваться только при заключении соглашения
без права регресса. Необходимо, правда, отметить, что, если долговое
требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил
клиенту незаказанный им товар и переуступил выставленный за него счет
компании), факторинговая компания в любом случае имеет право регресса к
поставщику.
С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к определенной
дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент факторинговой
компании, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через
посредство компании, задача которой получить в пользу клиента платеж в сроки
согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма
переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется
поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.
В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счетаЦфактуры
у клиента на условиях немедленной оплаты 80Ц90% стоимости отгрузки, т. е.
авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетовЦфактур).
Резервные 10Ц20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются
на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству
продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги наиболее полно отвечает
потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством
факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной
оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным
преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет
собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом,
поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих
продаж.
Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд других
услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно Ц финансовой
деятельностью клиента. В этих условиях факторинг становится универсальной
системой финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг). За
клиентом сохраняются практически только производственные функции. При такой
форме факторинга клиент может существенно сократить собственный штат
служащих, что способствует снижению издержек по производству и сбыту
продукции. Но одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от
факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному осведомлению
фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и контролю.
В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим клиентам
следующие основные виды услуг:
приобретать у предприятий Ц поставщиков право на получение платежа по
товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей, состав
которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной задолженности
по товарам отгруженным и услугам оказанным);
осуществлять покупку у предприятий Ц поставщиков дебиторской задолженности по
товарам отгруженным и услугам оказанным, но неоплаченным в срок покупателями
(покупка просроченной дебиторской задолженности).
Плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента (поставщика), состоит из
двух элементов.
Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное факторинговое
обслуживание Ц ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и
т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент от годового оборота
поставщика, и его величина значительно варьируется в зависимости от масштабов
и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема
работ, степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, а также от
специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В
большинстве стран он находится в пределах 0,5Ц3,0%. При наличии регресса
делается скидка на 0,2Ц0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов Ц фактур
составляет 0,1Ц1,0% годового оборота поставщика.
Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой
компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме
предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между
досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на
2Ц4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном
кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что
обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска
факторинговой компании. Стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем
внутреннего, т.к. расходы факторинговой компании при проведении операций за
пределами своей страны значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от
конкретной страны Ц импортера.
1.2.3. Типы факторинговых соглашений
В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой компании
разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.
Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права регресса)
заключается обычно при постоянных и достаточно длительных контактах между
поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание включает в себя:
полную защиту от появления сомнительных долгов и обеспечение гарантированного
притока денежных средств; управление кредитом; учет реализации; кредитование
в форме предварительной оплаты (по желанию поставщика) или оплату суммы
переуступленных долговых требований (за минусом издержек) к определенной
дате.
За редким исключением полное обслуживание производится при условии, что
поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов. С
точки зрения компании это устранит возможность ее дискриминации, поскольку в
противном случае поставщик может переуступить ей только те долговые
требования, которые трудно инкассировать или по которым максимален кредитный
риск. Такая система выгодна и для поставщика Ц ему не придется вести учет и
осуществлять операции по отдельным, непереуступленным долговым требованиям.
Таким образом, данное условие оптимально для обеих сторон.
Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от такового без
права регресса тем, что факторинговая компания не страхует кредитный риск,
который продолжает нести доставщик. Это означает, что компания имеет право
вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не оплаченные
клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90 дней с
установленной даты платежа).
Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании является,
агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге (открытом).
Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично кредитованию
по соглашению о полном обслуживании. Однако оплата оставшейся части
производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку факторинговая
компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс
инкассирования, она не может гарантировать осуществление платежа к
определенной дате.
Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны факторинговой
компании, то может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об
учете (дисконтировании) счетовЦфактур. Заключение такого рода соглашения
достанточно рискованно для факторинговой компании, выдвигающей в этом случае
наиболее жесткие требования к поставщику, и имеет место лишь при условии, что
финансовое положение последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов
фактур является обычно одноразовой операцией, осуществляется селективно и не
охватывает всего платежного оборота поставщика.
Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его помощью
поставщик может следующее: увеличить объем продаж, число покупателей и
конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара
(отсрочку) под надежную гарантию; получить кредит в размере до 90% от
стоимости поставляемого товара, что ускорит оборачиваемость средств.
Покупатель может получить товарный кредит (продавец поставляет товар с
отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев); избежать риска
получения некачественного товара; увеличить объем закупок; улучшить
конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.
Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются: проценты по
кредиту; факторинговые тарифы.
Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга:
увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли; превращение дебиторской
задолженности в наличные деньги; возможность получать скидку при немедленной
оплате всех счетов поставщиков; независимость и свобода от соблюдения сроков
платежей со стороны дебиторов; возможность расширения объемов оборота;
повышение доходности; экономия собственного капитала; улучшение финансового
планирования.
1.2.4. Сумма выплат. Комиссионное вознаграждение
При заключении факторингового договора между факторинговой фирмой и
поставщиком определяются сроки и обстоятельства, при наступлении которых
факторинговый отдел должен осуществить платеж в пользу поставщика, но не
больше предельной суммы.
В мировой практике обычно используются три метода установления предельных сумм.
1. Определение общего лимита. Плательщику устанавливается периодически
возобновляемый лимит, в пределах которого факторЦфирма автоматически
оплачивает переуступаемые платежные требования.
2. Устанавливается сумма, на которую в течение какогоЦлибо срока может быть
произведена отгрузка товаров одному плательщику. Если поставщик не превышает
лимит, то он застрахован от появления сомнительных долгов.
3. Страхование по отдельным сделкам используется в случае, когда специфика
производственной деятельности поставщика предполагает ряд отдельных сделок на
крупные суммы, а не серию поставок товаров одним и тем же покупателям.
Предельная сумма в этом случае представляет собой всю сумму каждого заказа, с
поставкой товара в течение определенного периода времени.
Основной целью многих предприятий, прибегающих к услугам факторинговой
компании, является получение дополнительных средств, так как по
факторинговому договору поставщику незамедлительно оплачивается часть
(70Ц90%) суммы акцептованных покупателем платежных требований. Уплата
остальной части (10Ц30%) за вычетом комиссионного вознаграждения,
осуществляется отдельным платежным поручением после поступления средств от
плательщика или на обусловленную в договоре дату.
1.2.5. Заключение договора о факториннгонвом обнслунжинваннии.
Сонгланшенние о факнтонриннгонвом обнслунжинваннии занклюнчанетнся менжнду
понставнщинком и факнтонриннгонвой комнпанниней обычнно на срок от одннонго
до чентынрех лет, и его дейнстнвие монжет быть пренкранщенно по слендуюнщим
принчиннам:
по взанимннонму сонглансию стонрон;
по женланнию понставнщинка (с увендомнленнинем комнпаннии за опнренденленнный
в сонгланшеннии пронменжунток вренменни);
по женланнию комнпаннии (с уведомленнинем комнпаннии за опнренденленнный в
сонгланшеннии пронменжунток вренменни);
изЦза факнтинченской или ожидаемой ненплантенженспонсобннонсти понставнщинка.
В факнтонриннгонвом сонгланшеннии огованринванютнся пранва и обянзанннонсти
канжндой из стонрон; пронцендунры прендоснтавнленния факнтонриннгонвой
комнпанниней крендинтов клиненнтам, пенренуснтупнки долнгонвых тренбонванний
и их иннкаснсинронванния; понряндок осунщенстнвнленния взанимнных раснчентов
и т.д.
Коннкретнные понлонженния факнтонриннгонвонго сонгланшенния опнренденлянютнся
на осннонве предншенстнвуюнщей его занклюнченнию оценнки факнтонриннгонвой
комнпанниней крендинтонспонсобннонсти понставнщинка и его клиненнтов, а
такнже стенпенни крендитнных риснков.
1.2.6. Основные отличия факторинга и кредита
Факторинг и кредит имеют множество отличий, несколько основных Ц в следующей
таблице:
| Кредит | Факторинг |
| Кредит возвращается Банку заемщиком | Факторинговое финансирование погашается из денег, выплачиваемых дебиторами клиента |
| Кредит выдается на фиксированный срок | Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа |
| Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день | Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара |
| Кредит, как правило, выдается под залог | Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется |
| Кредит выдается на заранее обусловленную сумму | Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента |
| Кредит погашается в заранее обусловленный день | Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара |
| Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов | Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счетаЦфактуры |
| Погашение кредита не гарантирует получение нового | Факторинговое финансирование продолжается бессрочно |
| Затраты на уплату процентов по банковскому кредиту относятся на себестоимость не в полном объеме | Факторинговая комиссия полностью относится на себестоимость |
| При кредитовании помимо перечисления денег Банк не оказывает заемщику никаких услуг | Факторинговое финансирование сопровождается управлением дебиторской задолженностью |
1.2.7. Выводы по теории факторинга
Таким образом, по вышесказанному можно сделать следующие выводы:
Операции факторинга являются уникальным средством для предприятия в условиях
бартерных отношений, при необходимости привлечения денежных средств от
проданных товаров со сроком погашения возникшей дебиторской задолженности
большим, чем предприятие может себе позволить на данный момент, при
необходимости ускорения степени оборачиваемости денежных средств в целях
обеспечения большей прибыльности всего предприятия в целом.
В некоторых случаях факторинг позволяет производителю вообще сосредоточиться
на производственном процессе, не отвлекаясь на трудности с платежами, оставив
их разрешение факторинговой компании. Хотя подобный подход может, конечно,
привести к зависимости фирмы от фактор-фирмы.
1.3. Выводы по первой главе
Можно видеть, что, исходя из теоретического описания, лизинг и факторинг
являются очень эффективными экономическим инструментами и вероятно могут быть
с успехом применены в российских условиях для преодоления конкретными
предприятиями различных кризисов, при которых они вынуждены функционировать.
Что в свою очередь должно привести к оздоровлению экономики в целом, которое,
как мне представляется, едва ли возможно без оптимизации работы отдельных
фирм. Вышесказанное показывает, рациональность использования лизинга и
факторинга и в России. Если исходить из обозначенных ранее тенденций в других
государствах, то можно прогнозировать рост количества проводимых операций в
России и все более значительную роль лизинговых и факторинговых операций, как
способов рационализации функционирования фирм и улучшения уровня межфирменных
отношений фирм и снижения затратности производств.
Именно поэтому во второй главе будут рассмотрены тенденции применения этих
экономических инструментов в России. Я предполагаю раскрыть то, каким образом
уже сейчас применяются лизинг и факторинг для упрощения функционирования
предприятий, кто и каким образом осуществляет эти операции в нашей стране, в
чем отличия наших фактор-фирм и лизинговых компаний от таких же, но
действующих за рубежом.
Кроме того, предполагается отметить особенности нашего законодательства в
рамках обеспечения юридической основы проводимых операций, настоящий уровень
развития лизинговой и факторинговой инфраструктуры и готовность банков и иных
учреждений к осуществлению такого рода услуг. Нельзя не отметить влияние
российской действительности на реальные цифры, которыми выражаются величины
лизинговых и факторинговых операций в сравнении с западными нормами, и
значительный уровень потенциала в России для осуществления лизинга как
разновидности инвестиционной деятельности и инструмента привлечения
иностранного капитала в российскую экономику, и факторинга как крайне
своеобразного и эффективного инструмента урегулирования микроконфликтов между
предприятиями на почве сроков осуществления финансовых платежей и других
сложностей взаимоотношений.
Основной упор в следующей главе сделан даже не столько на сравнительном
анализе "того, что у нас и того, что у них", сколько на современных
тенденциях осуществления лизинговых и факторинговых операций и на том, чего
можно достичь при рационализации проводимых сейчас усилий в целях дальнейшего
вывода экономики из кризиса.
Таким образом, далее по параграфам будут разобраны лизинг и факторинг в
России в их динамике и вариантах развития.
Глава 2. Практическая часть. Лизинг и факторинг: сравнительный анализ
2.1. Лизинг
2.1.1. Лизинг в Российской Федерации
На пятидесяти крупнейших лизинговых рынках мира каждый год заключаются новые
договоры почти на полнтриллиона долларов. Лизинг стал одной из важнейших
составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста
лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основных
макронэкономических показателей. Насыщенность и разветвленность лизинговых
операций является своеобразным индикатором развития всей экономики страны.
Российскому лизингу немногим более десяти лет. Одннако он достаточно быстро
интегрируется в миронвую финансовую систему. Ряду наших ведущих лизиннговых
компаний удалось не просто скопировать, но и во многом удачно адаптировать к
нашим условиям опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями.
Первый законодательный документ, регулирующий лизинговую деятельность в РФ,
был принят в 1995г. (Постановление Правительства РФ №633 от 29.06.95г. вместе
с временным положением о лизинге) во исполнение Указа Президента РФ №1929 от
17.09.94г. "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" в
ГК РФ понятие "финансовая аренда (лизинг)" введено с 01.03.96 г.
Благополучными для развития российского лизиннга были 1996, 1997, начало
1998г. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достиг одного
миллиарда долларов. И хотя еще большие суммы фигурируют в лизинговых
проекнтах, находящихся в стадии проработки, эти объемы пока незначительны для
нашей страны. Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство
составлял 1,4%, в то время как в ведущих и успешно развивающихся странах этот
показатель достигает 25Ц30 и более процентов.
Количество компаний, получивших лицензии на право осуществления в России
лизинговой деятельнонсти, к началу 1999 г, составило 823, 753 резидента и 70
нерезидентов, однако реально действующих компаний Ц резидентов и нерезидентов
на российском лизингонвом рынке насчитывалось около 200.
В 1999Ц2000 гг. реально действующих российских линзинговых компаний, заключающих
новые лизинговые договоры, должно было остаться не более ста. И доснтичь
объемов ведущих лизинговых стран в ближайшие годы для России будет крайне
сложно. В то же время по результатам 1997 г. прямые иностранные инвестиции в
отечественную экономику составили 3897,3 млн. дол. США. В предкризисный период
ряд зарубежных поставщиков был заинтересован инвестировать в российский сектор
производства только по лизинговым схемам капитал в объеме, превышающем
указанную выше сумму. По оценке аудиторской компании Erlich & Volsh в 1998
г. прямые вложения иностранцев в Россию сонставили около 2 млрд. дол. По
прогнозам Минэкономинки России, в 1999 г. объем ввоза капитала мог доснтигнуть
4Ц5 млрд. долларов. Но не достиг.
Восьмая часть лизинговых операций в Европе принходится на компьютеры и
оргтехнику. В Роснсии динамика была таковой: в 1996 г. Ц 4,8%, а в 1997 г.
произошел резкий спад до 0,9%, договоров было закнлючено на 4 млн. дол. Это
результат того, что объекнтом лизинга, согласно российским нормативным
акнтам, могут быть основные фонды, а к ним по указу Президента РФ № 685
относится имущество стоимоснтью свыше ста минимальных окладов. В результате
сданвать в лизинг оборудование дешевле полутора тысяч долларов в 1997 г. было
невозможно.
В бюджетах конца 90Цх предусматривались значительные средства на лизинг. Так,
в бюджете на 1998 г. из 50000 млн. руб. лимитов государственных гарантий на
финансовый лизинг приходилось 9500 млн. руб., в том числе гражданских
воздушных сундов Ц 4000 млн. руб.
В 1994 г. 96,7% договоров на лизинг оборудования было заключено сроком до 2
лет, в 1997 г. Ц 7,3%, а в первой половине 1998 г. только 2,65%. После
кризиса '98 эта величина снова выросла, затем снова снизилась. В настоящее
время тенденция снижения практически исчезла. Банки стали акнтивнее
участвовать в лизинговых операциях. Они чаше кредитуют лизинговые компании на
более продолнжительные периоды. Зачастую возможность получить долгосрочный по
российским мернкам кредит для закупки лизингового оборудования именется
только у тех компаний, учредителями которых явнляются банкиЦкредиторы. Эти же
банки нередко станонвятся и лизингополучателями оборудования.
Вместе с тем в отличие от широкой международнной практики, российские банки
являлись учредитенлями только 25,2% компаний, намеревающихся занняться
лизинговой деятельностью (В развитых странах около 75%). Зато в каждой
седьнмой компании одним из учредителей была администнрация регионов. Это тоже
своеобразная специфика российского лизинга.
В связи с обвалом производства значительная часть пронизводственного
оборудования оказалась незагруженной. По расчетам Института
народнохонзяйственного прогнозирования РАН, от 20 до 30% свободных мощностей
при весьма небольших вложениях готовы для вынпуска конкурентоспособной
продукции. Представить такое в развитых странах не представляется возможным.
В США, в Западной Европе, в Японии с помощью лизинга финансинруется от 1/5 до
1/3 всех инвестиций, в России, эта доля составляет около одного процента.
По рейтингу инвестиционной привлекательности, сонставляемому ведущими
агентствами для 80 государств, Роснсия делит последние места с Пакистаном и
Индонезией. Средний уровень рентабельности в производственном секнторе России
составляет 5%, а в развитых странах Ц 15Ц20%.
Но, тем не менее, финансовый лизинг Ц наиболее выгодный способ принобретения
оборудования по сравнению с его покупнкой за счет полученного кредита или
собственных средств. Так, по оценке специалистов компании "Инкомлизинг", при
сроке лизинга в пять лет экономичнность лизинговой схемы по сравнению с
кредитной составляет 10,6%, а по сравнению с покупкой за счет собственных
средств достигает 14%. При обосновании экономической целесообразности
создания компании "РусЛизингСвязь" было установлено, что новая схенма
позволит снизить цену закупаемого оборудования на 15% по сравнению с нынешней
формой поставок в виде товарного кредита. По расчетам компании "ИнтерЛизинг",
проводимые ими сделки обходятся клинентам на 7% дешевле по сравнению со
схемами принобретения оборудования за счет кредита. В консалтинговой компании
"Гарантинвест" при проектировании крупной лизинговой компании была определена
выгодность лизинга автотранспортных средств по сравнению с их приобретением
за счет кредита. Вариантные расчеты показали, что преимунщество лизинга
составляло от 8 до 16% в зависимоснти от стоимости кредитных ресурсов, срока
лизиннга, периодичности платежей, величины аванса, разнмера остаточной
стоимости, оборудование в конце срока лизинга. Приблизительно такие же
тенденции наблюдаются и в развитых странах. Различие заключается в первую
очередь в величине экономии, которая может достигать 20%.
В Федеральном законе от 29 октября 1998 г. № 164ЦФЗ "О лизинге" предпринята
попытка детально опренделить правовые и организационные особенности линзинга,
заложить основу для реформирования налогонвого, валютного, таможенного
законодательств в чансти лизинговой деятельности.
Вместе с тем Закон имеет ряд существенных недонстатков. Его нормы расходятся
с Гражданским Кодекнсом, действующими законами в области валютного,
налогового, таможенного законодательства.
Одной из важнейших преград как на пути развития лизиннга, так и мобилизации
инвестиций в целом является непрондуманная налоговая политика Ц лизингуемое
оборудование подвергается многократнонму налогообложению.
Среди причин, в значительной степени препятствунющих развитию лизинговой
деятельности в России, следует назвать в достаточно большой степени
оправнданное недоверие хозяйствующих субъектов друг к другу и возможность
криминального давления со стонроны конкурентов. Например, по данным проекта
TACIS по поддержке российского малого бизнеса в ряде случаев размер
дополнительных финансовых гарантий достигал 60% от стоимости обонрудования,
передаваемого в лизинг.
Как показывает мировой опыт страхованние обеспечивает защиту против многих
рисков, свянзанных с договором лизинга. Более того, лизинговая компания
зачастую настаивает, чтобы был заключен договор страхования, дабы защититься
от случайных событий, которые могли бы помешать выполнению лизингового
контракта.
Уже в настоящее время российские страховщики могут преднставить развернутые
программы страхования рисков, возникающих в ходе осуществления лизинговой
сделки.
Необходимость организации надежных межотраслевых и межрегиональных структур
бизнеса подтверждается интеренсом российских и украинских промышленных
предприятий и организаций к подобного рода организациям. Так, например, при
попытке создать Угольную Лизинговую Компанию в 2000 г. заявки на участие в ее
капитале оперативно прислали 9 крупнейших машиностроительных предприятий.
Одновременно появилось порядка 5 возможных клиентов. Еще до создания.
В России постоянно проводятся мероприятия "на местах", посвященные лизинговой
деятельности. 4 и 5 сентября 2002 г лизинговый центр Томской области при
поддержке Фонда Евразия совместно с Департаментом экономики и инвестиций
Администрации Томской области, Департаментом экономики г. Стрежевого провел
семинар для руководителей и специалинстов промышленных предприятий г.
Стрежевого.
Лизинг проникает во все новые сферы российской действительности. 30 сентября
2002 г компания лКэдбери совместно с ООО лГлобусЦлизинг начали реализацию
пилотного проекта по приобретению и передаче в полный операционный лизинг
легковых автомобилей. Так, можно получить в лизинг как отечественные
автомобили (ВАЗ, ГАЗ), так и импортные (Шкода Октавия и Шкода Фабия, Форд
Фокус, Мондео, Транзит, Галакси). До настоящего момента ни одна российская
лизинговая компания подобного рода проектами не занималась. Стартовавший
проект рассчитан на 3 года.
Как уже было сказано ранее, российские лизинговые компании зачастую создаются
при поддержке местных органов власти. Так, ЗАО лМосковская лизинговая
компания учреждено в ноябре 1993 года и имеет лицензию на осуществление
лизинговой деятельности № 002 от 02.09.96г., выданную Министерством экономики
РФ.
Эта компания создана в 1993 году как элемент инфраструктуры поддержки малого
предпринимательства в Москве. Компания стояла у истоков создания специального
законодательства о лизинге в России, являлась учредителем Российской
ассоциаций лизинговых компаний, Лизинговой Конфедерации СНГ, участником
Московской торговоЦпромышленной палаты, соучредителем ряда общероссийских
ассоциаций и лизинговых компаний в регионах России.
Объемы финансирования стандартны для российских лизинговых компаний и
составляют Ц для МП г. Москвы Ц 5Ц200 тыс. $., для прочих Ц 30Ц200 тыс. $.
Деятельность Московской лизинговой компании охватывает лизинг
технологического, пищевого, торгового, медицинского, полиграфического
оборудования, оргтехники, автотранспортных средств, строительной техники.
Отдельное направление Ц так называемый ллизинг под ключ, или лизинг
имущественных комплексов, включающих в себя как помещения, так и оборудование
для осуществления производственной деятельности.
Компания работает на рынке недорогих проектов стоимостью, как правило, 10 Ц
250 тысяч долларов. Имеются, однако, и более дорогие проекты, исчисляемые
миллионами долларов. Особо стоит отметить деятельность Московской лизинговой
компании как исполнителя программ Правительства Москвы. Представители
компании работают на территории от СанктЦПетербурга до Иркутска.
Московская лизинговая компания является исполнителем ряда московских
городских программ поддержки малого предпринимательства, содействия сбыту
московских производителей, развития региональных и межгосударственных связей,
социальной сферы.
Все современные лизинговые компании стремятся дать развернутую информацию о
себе и с этой целью выпускают всевозможные информационные бюллетени, создают
представительства в Internet и т.п.
2.1.2. Основные выводы по анализу лизинговой деятельности в России
В качестве вывода можно сказать следующее: потребность в лизинге на данный
момент крайне велика и спрос превышает предложение. Российский лизинг
характеризуется неустоявшимся законодательством, низким удельным весом в
общей массе инвестиций, несложившейся конъюнктурой лизингового рынка,
своеобразием учредителей, наличием незагруженных мощностей и отсутствием
крайне дорогих операций. Кроме того, из-за относительно малого срока
существования количество предоставляемых услуг достаточно мало. Так, если
обратиться к опыту Франции, где лизинговые операции сущенствуют с начала 60Цх
гг., то французские лизинговые компании предлагают своим клиентам самый
разнообразный спектр лизинговых услуг.
Раздельный лизинг, как вид дорогостоящих операций, также редко имеет место и
только если дорогостоящий актив финансируется не одной, а несколькими
лизинговыми компаниями, которые выступают в роли коллективных собственников
имущества. Опять же во Франции подобные операции очень распространнены.
2.2. Факторинг
2.2.1. Факторинг в Российской Федерации как уникальный вид "банковских" операций
В нашей стране факторинговые операции впервые стали применяться с 1 октября
1988 г. ленинградским Промстройбанком, а с 1989 г. факторинговые отделы стали
создаваться в других банковских учреждениях страны. Задача факторинговых
отделов Ц на договорной и платной основе выполнять для предприятий ряд
кредитно Ц расчетных операций, связанных со скорейшим завершением их расчетов
за товары и услуги.
Финансирование поставок товаров при факторинге предусматривает, что
немедленно после поставки продавцу банк выплачивает в качестве финансирования
значительную часть суммы поставки. В различных странах мира размер досрочного
платежа составляет от 50% до 90% от суммы поставки. Российская компания
"ДиалогЦОптим" оплачивает до 90% от суммы поставки.
Отношения, возникающие по договору финансирования под уступку денежного
требования или, иначе, по договору факторинга, возникли как вид гражданско-
правового договора с принятием части второй Гражданского кодекса РФ, то есть
этот договор появился в российском гражданском законодательстве впервые, хотя
и использовался некоторыми российскими банками в их финансовоЦкредитной
деятельности до этого.
В мировой практике договор факторинга применяется давно и довольно активно.
СудебноЦарбитражная практика по данному гражданскому договору еще только
складывается, научная же литература и статьи большей частью строятся на
иностранном опыте. И это объяснимо Ц в современной России успешно
функционируют очень небольшое количеств факторинговых компаний.
Процентная ставка по факторингу в России определяется, начиная с 12 %.
Процентная ставка может быть разделена между поставщиком и покупателем.
В ходе факторингового обслуживания может быть профинансирована поставка на
любую, даже самую незначительную сумму.
Если сравнить объем факторинговых операций за период с начала 2000 года до
настоящего времени, с объемом факторинговых операций в 1999 году, данный
показатель вырос в 6,7 раз, что демонстрирует высокий потенциал этих
финансовых услуг на российском рынке.
Факторинговое обслуживание по темпам роста занимает лидирующие позиции среди
наиболее стремительно и динамично развивающихся секторов финансовой
индустрии. За последнее десятилетие количество факторинговых компаний в мире
увеличилось в 3,4 раза, а их совокупный оборот Ц в 3,6 раза. Факторинговое
обслуживание является высокотехнологичным и информационноемким видом
обслуживания. Для получения наиболее полной и оперативной информации по
проводимым операциям клиенту устанавливается специализированное программное
обеспечение.
International Factors Group Ц старейшая и эксклюзивная международная
факторинговая ассоциация, которая на сегодняшний день объединяет 60
факторинговых компаний и банков из 35 стран мира, на долю которых приходится
28% общемирового факторингового оборота.
Поэтому о скорости развития российского рынка факторинга говорит и создание в
июне 2001 года Восточно-Европейской Факторинговой Ассоциации в целях
стимулирования развития факторинга на территории стран СНГ и Восточной Европы
и объединяющей ряд финансовых институтов региона (факторов), осуществляющих
международный факторинговый бизнес. Предпосылкой создания ВЕФА стало
стремительное развитие факторинга в регионе, и, соответственно, заметное
повышение интереса деловых кругов в области производства и торговли к этому
современному и перспективному комплексу финансовых услуг для реального
сектора экономики. В то время как на Западе ассоциации подобного типа
существуют и активно содействуют развитию отношений между своими членами уже
десятилетиями, для стран Восточной Европы и СНГ это стал первый опыт
интеграции международных факторов.
В качестве учредителей ВЕФА выступили АБ "Инвестиционно-банковская группа
НИКойл", ОАО "Банк Центркредит" (Казахстан) и ООО "Каро-Карен" (Армения).
Где же находят место факторинговые операции развитых стран?
Поставщики потребительских товаров как продовольственной, так и
непродовольственной групп, являются одной из наиболее распространенных
категорией клиентов факторинговых компаний в экономически развитых странах
мира. Доля фирмЦпроизводителей и торговых компаний, работающих в этом
секторе, составляет около 80% от общего числа клиентов Управления факторинга
АБ лИБГ НИКойл и других фирм-факторов.
Одной из наиболее активно развивающихся областей применения факторинга
является сфера услуг. В мире существует множество примеров успешного
использования факторинга для целей роста компаний, специализирующихся на
оказании телекоммуникационных, транспортных, полиграфических, туристических,
рекламных и многих других видов услуг (в частности, услуг, за оказание
которых взимается абонентская плата).
Несмотря на то, что в соответствии с законодательством РФ сегодня
факторинговые услуги могут оказывать банки и иные кредитные организации, а
также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на
осуществление деятельности такого вида (ст.825 ГК РФ), пока на практике на
рынке факторинговых услуг в Российской Федерации в роли финансового агента,
выступают только банки. В настоящее время российский рынок факторинговых
услуг, по сути, представляют только два банка Ц НИКойл и Международный
московский банк.
Ряд факторинговых операций достаточно дорог для предприятия; в западной
практике нередки случаи, когда потери там, где должен вроде бы наблюдаться
выигрыш, составляют до 50% суммы дебиторской задолженности.
С каждым годом роль договора факторинга, как на международном, так и на
внутреннем рынке России возрастает. За 2000 год количество факторинговых
сделок по России значительно увеличилось. Так, число клиентов по договору
факторинга у АБ ИБГ НИКойл возросло до 146 компаний, представляющих более 20
отраслей российской экономики, количество поставок принятых на факторинговое
обслуживание составило 19688 поставок, а оборот вырос более чем в 13 раз.
Кого же еще можно отнести к представителям российского рынка факторинговых
услуг?
Балтийский Транзитный банк, предлагающий два вида факторинговых услуг.
Ц Классический факторинг (с правом регресса и без права регресса) Ц договор
факторинга заключается между банком и продавцом.
Ц Перенятие финансовых обязательств Ц договор факторинга заключается между
банком и покупателем (кредитование покупателя).
Банк оплачивает продавцу до 80 Ц 99 % от полной стоимости отправленной
продукции. Вторую часть суммы в размере 1 Ц 20 % банк оплачивает продавцу
после инкассирования банком полной стоимости продукции от покупателя.
Если Ваша фирма испытывает недостаток оборотных средств в связи с отсрочкой
платежа за отгруженные товары или оказанные услуги, то Вам самое время
воспользоваться факторинговыми услугами ГКБ "Автоградбанк".
Условия финансирования:
Покупатель Ц платежеспособный клиент ЗАО ГКБ "Автоградбанк" или его филиалов
Наличие в договоре поставки раздела, оговаривающего расчеты только денежными
средствами через конкретный срок
Аванс поставщику Ц до 80 % стоимости поставленного товара
Комиссионное вознаграждение банка Ц 3Ц8 %
Мировая практика в области проведения факторинга выработала множества
вариантов факторинговых соглашений, использование которых зависит от
специфики факторинговых компаний и их клиентов.
В России же в настоящее время факторинг не достиг того уровня, который
имеется в ряде стран с развитой рыночной экономикой. Развитие факторинга в
нашей стране столкнулось с множеством проблем, например, с неплатежами
предприятий, вызванными продолжающимся экономическим кризисом.
Успех распространения этой формы торгово-финансовой деятельности будет
зависеть не только от общей экономической ситуации в стране, но и от
интенсивности исследовательского поиска в области методологии банковского
дела, от того, насколько активно будут происходить популяризация и усвоение
необходимых знаний.
Надо отметить, что ввиду относительной новизны данной банковской услуги и ее
развития в основном в Европе и США перспективными направлениями развития
международных факторинговых операций являются:
расширение сферы применения МФО на страны СНГ, Южную Америку,
АзиатскоЦтихоокеанский регион;
разработка на международном уровне положений и директив,
способствующих более интенсивному использованию факторинга;
разработка методических материалов по созданию рациональных
технологий МФО, а также программного и информационного обеспечения поддержки
этих технологий
Что же происходит и происходило в России на данный момент и в течение
последних лет?
17 сентября 2002 в Деловом центре НИКойл прошел семинар для членов Союза
немецкой экономики "Факторинг в России". В числе присутствующих были
представители производственных и дистрибьюторских компаний Ц DaimlerChrysler
Automotive, Nestle Food, Siemens AG, Ehrmann, Londa Kosmetika, Boehringer
Ingelheim, VEKA Rus и др., а также представители банков и консалтинговых
компаний Bankgesellschaft Berlin AG, DC Bank, KPMG, Lovells CIS.
Сентябрь: Финансовая корпорация УНИКойлФ 26 сентября 2002 г. с 14.30 до 17.00
(по московскому времени) на сайте forum.nikoil.ru провела
ИнтернетЦконференцию УФинансовая Корпорация для развивающегося бизнесаФ.
19 сентября 2002 года в Уфе Министерство промышленности, внешних связей и
торговли Республики Башкортостан совместно с Финансовой корпорацией "НИКойл"
провели Республиканскую конференцию на тему: "Предоставление факторинговых и
лизинговых услуг для развития бизнеса предприятий".
В конце августа 2002г. в СанктЦПетербурге прошла вторая ежегодная конференция
Восточно-Европейской Факторинговой Ассоциации.
16 апреля 2002 г.: На сайте http://www.factoring.ru/ состоялась первая в
России ИнтернетЦКонференция УРазвитие факторинга в РоссииФ.
21Ц25 января 2002 г.: В рамках подготовки к внедрению в промышленную
эксплуатацию системы IFExchange (система электронного документооборота между
факторинговыми компаниямиЦчленами международной факторинговой ассоциации
International Factors Group) в г. Брюсселе с 21 по 25 января 2002 года был
организован семинарЦтренинг для пользователей.
В России компания "НИКойл" при заключении договора по факторинговому
обслуживанию бесплатно предоставляет клиенту доступ к системе "еЦФакторинг"
и, по желанию, устанавливается "Модуль клиента" системы "НИК Фактор". Работая
с системой "еЦФакторинг" клиент, в режиме реального времени, получает
исчерпывающую информацию по факторинговому обслуживанию, в том числе обо всех
последних платежах и изменениях в дебиторской задолженности клиента. В
принципе, можно говорить о высоком, даже в сравнении с западными уровне
факторинговых услуг.
Участие в международной факторинговой ассоциации IFG дает АБ "ИБГ НИКойл"
возможность обслуживать российских поставщиков в соответствии с мировыми
стандартами, а доступ к самым современным "ноу-хау" в международной
факторинговой индустрии позволяет банку постоянно расширять свой продуктовый
ряд. Более того, благодаря первому в России WebЦсайту, посвященному
факторингу (www.factoring.ru), у поставщиков теперь появилась возможность
получать последнюю информацию о факторинговых услугах, предлагаемым на
российском рынке, а также связаться с интересующими специалистами.
Членство в IFG позволило АБ "ИБГ НИКойл" получить возможность прямого
сотрудничества с международными факторинговыми компаниями и банками из разных
стран, объединенных международной электронной системой передачи финансовой
информации, а также доступ к уникальной базе данных о платежеспособности
иностранных дебиторов, последним разработкам и технологиям в области
международного факторинга.
2.2.2. Основные выводы по анализу факторинговой деятельности в России
Анализ экономической ситуации в нашей стране показывает, что спрос на
факторинговые услуги в России продолжает превышать предложение. Это легко
объясняется проблемой дефицита оборотных средств у поставщиков товаров и
услуг. В то же время полный отказ от товарного кредитования своих
контрагентов может привести (и уже приводит) к окончательному подрыву их
ликвидности и, тем самым, к заметному сужению круга своих потенциальных
покупателей, а значит, и к снижению объема продаж.
Наиболее существенной проблемой остается неготовность подавляющего
большинства отечественных кредитных институтов к развитию факторингового
обслуживания. Основная проблема здесь чисто методологическая: факторинг в
России относят то к кредитным, то к дисконтным, то к иным банковским
операциям. Между тем факторинг не только не является частью банковского дела,
но в его отношении некорректно вообще говорить об УоперацияхФ, поскольку он
представляет собой постоянное обслуживание, но лишь изредка разовые сделки.
Все это требует специальных процедур принятия решений и управления рисками.
Вторая проблема Ц это неготовность подавляющей части банков страны к
среднесрочным инвестициям в новую для них отрасль деятельности.
Среди серьезных правовых проблем, на слабом урегулировании отношений
факторинга, и сколько не самого договора факторинга, а больше отношений
связанных с ним, в частности лицензирования факторинговой деятельности.
Выходом из этого положения стало бы принятие федерального закона о
факторинге, нормами которого бы более детально урегулированы отношения по
финансированию под уступку денежного требования. Кроме того, очевидно, что
необходимо принятие нормативного акта, которым был бы регламентирован порядок
лицензирования факторинговой деятельности.
В то же время говорить о низком уровне факторингового обслуживания не
приходится, немногие существующие фактор-компании обеспечивают достаточно
развитый сервис в соответствии с общемировыми стандартами, а в ряде случаев
превосходят его. Мое личное мнение Ц производится попытка монополизации рынка
факторинговых услуг в России компанией "НИКойл", которая при этом
обеспечивает, наверно, наиболее высокий уровень факторинговых услуг, применяя
современные информационные технологии и являясь участником самых признанных
факторинговых образований, ассоциаций и т.п.
В целом факторинг в России может рассматриваться как очень перспективное в
виду своей высокой доходности направление финансовых операций.
Конечно, отличия российского факторинга от западного разительны Ц в том числе
меньшее количество проводимых операций, недоработка законодательства и т.п.
Тем не менее, не приходится говорить о подавляющем отставании, а темпы роста
объемов факторинговых операций позволяют предположить будущие показатели на
уровне общемировых.
Заключение
В заключении должно быть отражено в первую очередь, насколько достигнуты цели
курсовой работы в рамках изложенного материала. Следовательно, необходимо
проанализировать соответствие информационной составляющей работы тому, что от
нее требовалось.
Итак, исходя из первой цели, я постарался дать развернутую теоретическую базу
тех понятий, которые были заявлены в названии. Настолько подробную, что в
принципе я считаю, что достаточно хорошо изложил то, что хотел. По крайней
мере, ясность в понимании предмета достигнута и можно говорить о своем
понимании теории и маркетинга.
Вторая цель Ц показать тенденции и способы применения этих инструментов в
рамках российской действительности также нашла свое отражение в моей работе
По возможности был проведен качественный и количественный анализ особенностей
развития лизинга и факторинга у нас и в развитых странах, и хотя нельзя
говорить о значительной глубине количественного анализа, позволяющего сделать
конкретные выводы о конкретных цифрах и соотношениях, тем не менее, я
постарался показать аналогии с ситуацией в зарубежных странах, своеобразие
российского лизинга и факторинга и некоторые способы улучшения текущей
ситуации в РФ.
Последней целью было для себя понять принципы функционирования лизинга и
факторинга с целью возможного использования полученных знаний в будущем в
профессиональной деятельности. Эта цель, похоже, достигнута. По крайней мере,
можно сказать, что я был крайне поражен тем, насколько идея лизинга
гениальна. Факторинг, в целом тоже полон любопытных загадок. И я считаю, что
приобрел для себя очень много и возможно буду заниматься этим в будущем.
В целом по курсовой работе можно сказать следующее: ни одна из стран мира не
выходила из экономического кризиса, не развивая инвестиционной деятельности.
Лизинг это эффективный и очень многообещающий инструмент привлечения
инвестиций в отечественную экономику, отличный способ снижения затратности
производства и оживления инвестиционной активности на финансовых рынках.
Вместе с тем успешному развитию лизинга в России препятствует ряд
обстоятельств, таких как нехватка стартового капитала для организации
лизинговых компаний, двойное обложение налогом на добавленную стоимость,
недостаточная осведомленность физических и юридических лиц, хотя в этом
направлении многое делается и некоторые другие проблемы. Существенным
элементом, затрудняющим развитие лизинговых сделок, является большой уровень
риска, который можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Кроме того,
зарубежная практика свидетельствует, что успех лизинговой компании во многом
определяется деятельностью специальных посредников, так называемых лизинговых
брокеров.
При имеющемся дефиците финансовых ресурсов лизинговые компании способны
помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их
производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего
экономического подъёма.
Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования,
заключается в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая
лишь частью необходимых для покупки помещений и оборудования средств. К тому
же, предприятиям предоставляется не денежные средства, контроль за которыми
не всегда возможен, а непосредственно средства производства.
Что касается факторинга, то он тоже имеет свою практическую ценность,
особенно Ц как мне кажется Ц для компаний, осуществляющих эту деятельность J,
в силу высокой прибыльности факторинговых операций. Тем не менее, это Ц
хороший способ ускорения оборачиваемости средств предприятия, зачастую
способный серьезно помочь предприятию выжить путем своевременного внесения на
счет фирмы денежных средств за проданный, но неоплаченный товар.
Кроме того, можно говорить о значительном развитии факторинга в России уже
сейчас. Так, создаются факторинговые ассоциации, объединения, иногда даже
холдинги, осуществляющие предоставление факторинговых услуг. Высокий
технический уровень информационного обеспечения фактор-фирм и значительный
потенциал российского рынка позволяют предположить очень быстрый рост
факторинга в России в ближайшие несколько лет. На данный момент очевиден
устойчивый рост объемов предоставления факторинговых услуг в РФ Ц буквально в
геометрической прогрессии, спрос на эти услуги явно превышает предложение,
поэтому можно прогнозировать дальнейший рост количества и качества
факторингового обслуживания без снижения прибыльности. Значимым фактором
является и то, что темпы роста опережают такие же на западе, что
свидетельствует о большом потенциале и значительной емкости этого рынка в
России. Проблем в становлении факторинга в нашей стране так же меньше, чем в
становлении лизинга. В первую очередь это Ц несовершенство законодательства и
новизна предмета для российских фактор-фирм, которые в России представлены в
основном банками.
Много сходного с факторингом имеет форфейтинг Ц кредитование экспорта
посредством приобретения без права регресса к продавцу коммерческих векселей,
акцептованных импортером, а также платежных требований по внешнеторговым
сделкам.
Основными фирмами, функционирующими на российском лизинговом рынке, являются
Инкомлизинг, РусЛизингСвязь, ООО лГлобусЦлизинг, ЗАО лМосковская лизинговая
компания, две последние компании имеют среди прочего очень продуманные
интернет-представительства. Основные фактор-фирмы Ц "ДиалогЦОптим",
Международный московский банк, Балтийский Транзитный банк, Автоградбанк, АБ
"Инвестиционно-банковская группа НИКойл". Последняя компания, на мой взгляд,
на данный момент является лидером на российском рынке факторинговых услуг. По
крайней мере, информация, представленная на сайте этой компании, отличается
свежестью и полнотой, кроме того, специализированный российский сайт,
посвященный факторингу http://www.factoring.ru является, по-моему, уникальным
начинанием и также создан этой компанией.
Подводя итоги можно сказать, что лизинг и факторинг успешно применяются в
иностранных рыночных экономиках. Но в условиях российской действительности
они получили очень небольшое распространение. Чему, возможно, способствует
нестабильность нашей экономики, отсутствие законодательной базы по данным
видам инвестирования и кредитования, элементарное незнание. Что является
наверно противоестественным, так как лизинг и факторинг имеют много
преимуществ перед обычными видами инвестирования и кредитования.
В нашей стране, где понятия, да и сами слова лизинг и факторинг, были многим
просто не известны, сегодня образование и расширение лизингового и
факторингового бизнеса очень перспективно.
Последнее, что необходимо отметить, то, что в тексте курсовой работы нет
ссылок на литературные источники. Дело в том, что в вышеизложенном нет
необработанных авторских источников и цитат. Все, что было переработано во
многом осталось в виде свободного повествования. И я не вижу смысла делать
ссылки своих мыслей на какие-то конкретные источники. Зачастую несколько
источников содержали одну и ту же концепцию, которая в переработанном виде и
была представлена в том или ином месте курсовой. Тем не менее, основные
источники приведены в конце курсовой как дань уважения их авторам. Указывать
все источники по меньшей мере не логично: одних веб-страниц по факторингу и
факторинговым операциям было обработано порядка 25 штук. В целом было
использовано около 250 источников. Количество переработанных электронных
страниц различных источников Ц 254.
Список литературы
1. Алексанова Ю.А. Международный факторинг: проблемы валютного
регулирования и контроля. \\ Финансы, №8, 2002
2. Веб-сайт компании AlexSoftо. http://www.alexsoft.ru
3. Веб-сайт компании "НИКойл". http://www.nikoil.ru
4. Газман В.Д. Лизинг в России. \\ Финансы, №8, 1999
5. Глоссарий системы Яндексо. http://www.yandex.ru/glossary
6. Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг Ц катализатор экономического роста.
\\ Финансы, №1, 2001
7. Котенков П.Р., Лиховидов М.Д. Тенденции развития факторинга в России
нового времени. М.: Новый экономист, 2002. Ц 423с., ил.
8. Лекхард М., Локки Д. Инвестиции в Россию. Мифы и реальность. Перевод
с англ. Перышкин А.К. Под ред. Литвинова В.Н. М.: изд-во МГУ, 2002/03. Ц
221с., ил.
9. Мэнсон Т., Цыганов А. Страхование лизинговых сделок в сфере малого
бизнеса. \\ Финансы, №5, 2001
10. Разовский Ю.В., Степанов В.Н. Методы снижения риска при лизинге
промышленного оборудования. \\ Финансы, №3, 1999
11. Российский Официальный Сайт Факторинга. http://www.factoring.ru
12. Ссылки поисковой системы Рамблеро, 1573 ссылки.
http://www.rambler.ru/#askedmassiveslinksact1573#simpleusermode#
13. Ссылки поисковой системы Яндексо, 2463 ссылки.
http://www.yandex.ru/search links
14. Форум Российской Академии Наук. Экономика и финансы. Вопросы лизинга.
http://ran forum.ru/leasingFAQ
15. Форум Российской Академии Наук. Экономика и финансы. Вопросы факторинга.
http://ran forum.ru/factoringFAQ
16. Яновенко Н.М. Преодоление инвестиционного кризиса и развитие лизинга в
России. \\ Финансы, №10, 1999
