Управление оборотным капиталом предприятия

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ

КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятие, состав и классификация оборотного капитал

1.2. Назначение оборотного капитала и его роль в производстве

1.3. Эффективность использования и оборачиваемость оборотного

капитал

1.4. Цели, задачи и информационные источники анализа оборотного

капитал

2. НАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

ЗАО ФСТРОИТЕЛЬНАЯ КОРПОРАЦИЯФ

2.1. Анализ динамики и структуры оборотных активов

2.2. Анализа ликвидности

2.3. Анализа оборачиваемости

2.4. Факторный анализ показателей оборачиваемости оборотного капитала

3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНМа КАПИТАЛМа ПРЕДПРИЯТИЯ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЕ А: Бухгалтерский баланс ЗАО Строительная

корпорация на 01.01.2005 год

ПРИЛОЖЕНИЕ Б: Бухгалтерский баланс ЗАО Строительная

корпорация на 01.01.2006 год

ПРИЛОЖЕНИЕ В: Бухгалтерский баланс ЗАО Строительная

корпорация на 01.01.2007 год

ПРИЛОЖЕНИЕ Г: Отчет о прибылях и бытках ЗАО Строительная

корпорация за 2004 год

ПРИЛОЖЕНИЕ Д: Отчет о прибылях и бытках ЗАО Строительная

корпорация за 2005 год

ПРИЛОЖЕНИЕ Е: Отчет о прибылях и бытках ЗАО Строительная

корпорация за 2006 год

3

Введение

Совершенствование механизма правления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторова повышения экономической эффективности производства н современном этапе развития отечественной экономики. В словиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночнойа инфраструктуры важное место в текущейа повседневной работе финансового менеджера занимает правление оборотными средствами, т.к. именно здесь кроются основные причины спехов и неудач всеха производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в словиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Состояние изученности проблемы. Научная постановка и разработка отдельных сторон исследуемойа проблемы нашла свое отражение в работах отечественных и зарубежныха ученых-экономистов: Д.С. Молякова, Р.С. Сайфулина, Г.Б. Поляка, Е.С. Стояновой, М.И. Ливина, Дж.К. Ван Хорна и др.

Теоретические и практические разработкиа вышеуказанных авторов относятся в основном к предприятиям, функционирующим в относительно стабильной и предсказуемой экономической среде, в то время как проблемы правления оборотнымиа средствами в словиях кризиса и определенные трудности с реализацией этих разработок в реальной хозяйственнойа практике обусловили весьма ограниченное применение зарубежных методик в российских словиях.

Изложенные обстоятельств предопределили актуальность и выбор темы дипломного исследования.

Целью написания дипломной работы является проведение анализа использования оборотных активов ЗАО Строительная корпорация и на его основании разработка мер по повышению эффективности правления оборотными средствами предприятия.

В задачи дипломной работы входит:

- изучение теоретических и организационных основ оборачиваемости оборотного капитала;

- непосредственно анализ оборотного капитала исследуемой организации (ЗАО Строительная корпорация) с выводами о его результатах;

- разработка рекомендаций по совершенствованию механизма правления оборотными средствами предприятия.

Объектом исследования является Закрытое акционерное общество Строительная корпорация, зарегистрированного ИМНС России по Железнодорожному району г. льяновск 12 апреля 2004 г. чредителем предприятия является физическое лицо, которое также является генеральным директором. Целью деятельности общества является получение прибыли. Основной вид деятельности предприятия ЗАО Строительная корпорация- производство общестроительных работ.

Информационнуюа базу исследования составляют данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия, информация из периодической печати, монографии и учебники отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента.

Практическая значимость работы. Результаты дипломного исследования могут быть использованы в текущейа финансовой деятельности предприятия са целью скорения оборачиваемости оборотных средств, снижения их размеров за счет частичного высвобождения и вовлечения в повторный оборот, что должно способствовать достижению социально значимого эффекта.

Структура работы. Дипломная работа состоит из введения, трех основныха частей, заключения, асписк использованных источников, приложений.

1. Теоретические основы правления оборотным капиталом апредприятия

1.1. Понятие, состав и классификация оборотного капитала

Оборотным капиталом обычно называют активы (средства), которые будут превращены в наличность в ходе нормальных операций фирмы в течение периода, не превышающего один год.

Оборотные средства предприятия представляют собой мобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственно цикла. [19, с.268]

Оборотный капитал - это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется предприятием либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода (как правило, не более 1 года). [12, с.225]

Эти средства постоянно совершают кругооборот в процессе хозяйственной деятельности, изменяя свою форму с денежной на товарную и наоборот. Таким образом, они формируют основную часть себестоимости продукции. С другой стороны, они являются гарантом ликвидности предприятия, то есть его способности заплатить по своим обязательствам. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть их размещение по отдельным элементам.

Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

Преобладающую часть оборотных производственных фондов составляют предметы труда - сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и горючее, тара и тарные материалы. Кроме того, к оборотным производственным фондам относятся и некоторые орудия труда - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МБП), инструменты, специальные приспособления, сменное оборудование, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, специальная одежда и обувь. Эти орудия труда функционируют менее года или имеют ограничения по стоимости. Лимиты стоимости средств в обороте периодически изменяются, что связано с проводимыми переоценками основных фондов и периодом их приобретения.

Кроме того, на предприятиях эти орудия труда зачастую исчисляются тысячами наименований, что технически затрудняет чет их износа. Поэтому на практике их относят не к основным, к оборотным фондам.

Перечисленные предметы и орудия труда составляют группу оборотных производственных фондов - производственные запасы. Кроме них в оборотные производственные фонды входят незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Основное назначение средств, авансированных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении непрерывного и ритмичного процесса производства.

Кроме оборотных производственных фондов на предприятиях формируются фонды обращения. К ним относятся: готовая продукция на складе; товары отгруженные; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке; дебиторская задолженность; средства в прочих расчетах.

Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения.

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики. Они определяются многими факторами производственного, экономического и организационного порядка. Так, в машиностроении, где производственный цикл длительный, высок дельный вес незавершенного производства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимаются сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то же время в пищевой промышленности (например, молочной, маслосыродельной) относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

На предприятиях, где применяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высок дельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов (например, в машиностроении и металлообработке).

В добывающих отраслях практически отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но велик дельный вес расходов будущих периодов. Кроме того, например, в нефтедобывающей промышленности повышенную долю составляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фонов.

На величину готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности оказывают влияние такие факторы как словия сбыта продукции, формы и состояние счетов.

Основной чертой оборотных активов является ликвидность, т.е. быстрота превращения элемента актива в наличность.

В порядке меньшения ликвидности оборотный капитал можно классифицировать:

1. Денежные средства. Являются наиболее ликвидным элементом оборотных активов. К ним относится наличность в кассе, средства на расчетных и валютных и прочих счетах в банках. Они являются важнейшим показателем платёжеспособности организации.

2. Легко реализуемые ценные бумаги: Компании часто вкладывают избыточную наличность в депозитные сертификаты, акцептованные банками векселя, государственные ценные бумаги или высококачественные ценные бумаги крупных компаний, собственные акции. Такие ценные бумаги должны быть легко реализуемыми, иметь короткий срок обращения, исключать риск траты основной суммы. Акции других компаний не относятся к оборотным активам, потому что: стоимость акций подвержена значительным колебаниям, акции представляют собой право собственности на предприятие (не на активы), владельцы акций получают компенсацию только после удовлетворения требований кредиторов. Поэтому акции относят к внеоборотным активам (кроме акций собственной компании).

3. Счета дебиторов. Продажа продукции в кредит до получения соответствующих сумм отражается в балансе как счета дебиторов. Ликвидность зависит от финансового состояния дебиторов и их деловой репутации.

4. Векселя к получению. Неоплаченные векселя в рамках особых соглашений об оплате поставок продукции и слуг.

5. Материальные запасы. К ним относят готовую продукцию, запасы сырьевых материалов, незавершённое производство.

6. Прочие оборотные активы. К ним можно отнести краткосрочные вложения в акции других предприятий, взносы пожизненного страхования. [17, с.145]

Оборотные активы можно классифицировать и по степени риска потери ликвидности (см. таблицу 1.1). [13, с.50]

Таблица 1.1 - Классификация оборотных активов по степени риска потери

ликвидности

степень риска	группы оборотного капитала

1	2
1. Минимальный ариск	наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги
2. Малый риск	дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением, запасы сырья и материалов (исключая залежалые), готовая продукция на складе (массового потребления и пользующаяся спросом)
3. Средний риск	продукция производственно-технического назначения, незавершённое производство, расходы будущих периодов
4. Высокий риск	ДЗ предприятий с тяжёлым финансовым положением, готовая продукция, вышедшая из потребления; залежалые запасы, прочие неликвиды

Оборотный капитал классифицируется по своей форме (по месту и роли в процессе воспроизводства):

1) производственные или материальные (запасы, незавершённое производство, готовая продукция);

2) платёжные (денежные средства и т.д.).

Рассмотрение состава и структуры оборотных средств позволяет коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения.

становление оптимального соотношения оборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, также является одним из основных факторов эффективности использования оборотных средств.

По степени планирования оборотный капитал подразделяют на нормируемый и ненормируемый. Материальные оборотные активы являются нормируемыми, а платёжные - не нормируются.

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные.

В современных экономических условиях предприятиям предоставлены широкие права в распоряжении оборотными средствами. Оборотные средства находятся в распоряжении предприятия и изъятию не подлежат. Предприятия могут продавать их и передавать их другим предприятиям, организациям, чреждениям, гражданам, сдавать в аренду, предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые не находятся в собственности или использовании предприятий).

Важной проблемой на предприятии является обеспечении сохранности оборотных средств. В процессе финансового планирования важно определить возможное наличии излишка или недостатка оборотных средств на начало планируемого периода. Для этого составляется сумма ожидаемого (фактического) наличия собственных оборотных средств предприятия на начало планируемого периода с его совокупной потребностью в оборотных средствах.

Если плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств предприятия, возникает недостаток собственных оборотных средств. Предприятия, допустившие образование недостатка оборотных средств, могут выполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств.

Если соотношение обратное, возникает излишек собственных средств, который может служить источником финансирования прироста оборотных средств.

Недостаток собственных оборотных средств может возникнуть вследствие ряда причин, зависящих и не зависящих от деятельности предприятия. Предприятие может не обеспечить сохранность имеющихся собственных оборотных средств, то есть потерять определенную сумму, допустив сверхплановые бытки, незаконное отвлечение оборотных средств, например, на нужды капитального строительства, недополучение прибыли.

Экономические словия, в которых функционируют предприятия, оказывают существенное влияние на состояние оборотных средств. Повышение цен на приобретаемые товарно-материальные ценности ведет к образованию у предприятий недостатка собственных оборотных средств в больших размерах. Одним из источников его пополнения является банковский кредит, который в словиях инфляции предоставляется под высокие проценты.

Проводимая государством финансовая политика может препятствовать или стимулировать нормальную производственно-финансовую деятельность предприятий, в том числе рациональное использование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит налоговой политике государства. Так, отнесение ряда налогов на себестоимость продукции (работ, слуг), особенности платы в бюджет НДС, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств предприятий на непроизводственные расходы. Это вынуждает предприятия прибегать к займам под большие проценты, искать внеплановые источники средств, идти на нарушение финансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние.

Организация оборотных средств предприятия обязательно включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

В Бухгалтерском балансе (Форма №1) в соответствии Приказом Министерства Финансов РФ от 22 июля 2003 г. N 67н О формах бухгалтерской отчётности организаций элементы оборотных активов приведены в порядке возрастания ликвидности (см. таблицу 1.2).

Таблица 1.2 - Элементы оборотных активов в порядке возрастания ликвидности

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	Код строки
Запасы	210
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве
готовая продукция иа товары для перепродажи
товары отгруженные
расходы будущих периодов
прочие запасы и затраты
Налог н добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средств	260
Прочие оборотные активы	270

1.2. Назначение оборотного капитала и его роль в производстве

Для осуществления непрерывного производственного процесса предприятия образуют оборотные активы. Они необходимы для создания материальных запасов, оплаты текущих счетов в незавершенном производстве до окончания производственного цикла.

Оборотные активы предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные активы поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные активы переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных активов из товарной формы в денежную.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными активами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая стойчивость предприятия.

Для организации и обеспечения денежных расчетов оборотные активы могут находиться последовательно в нескольких состояниях (см. рисунок 1.1). На первой стадии закупаются материалы для производства продукции и создаются материальные запасы. На второй стадии материальные запасы передаются в производство, к ним добавляются затраты труда, энергии и т.д. и образуется следующий элемент оборотных активов - незавершенное производство. Так как предприятия не всегда используют только собственные средства для финансирования и снабжения производства, то между 1 и 2 есть промежуточная стадия - Кредиторы. На 3-й стадии помимо завершения производственного цикла, незавершенное производство превращается в готовую продукцию, которая реализуется потребителем. На 4-й стадии готовая продукция превращается в денежные средства. Между 3 и 4 также есть промежуточная стадия - Дебиторы по причине реализации продукции в кредит. Далее опять закупается сырье, материалы и начинается новый производственный цикл (см. рисунок 1.1).

Кр. → МЗ → НЗП→ГП + Дт.

Рисунок 1.1 - Стадии функционирования оборотных средств в процессе

производства [24, с.15]

На практике отдельно происходит оборот всех элементов оборотных активов, периоды оборота которых не совпадают. Выделяют следующие циклы оборота оборотного капитала по элементам (см. рисунок 1.2):

Финансовый цикл - период времени, в течение которого собственные оборотные средства предприятия частвуют в операционном цикле

Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств предприятия

Поскольку предприятие обычно оплачивает счета поставщиков с задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности

Графически это может выражаться в том, что финансовый цикл начинается после окончания периода оборота кредиторской задолженности, но не следует понимать, что в ряде случаев финансовый цикл начинается позже производственного цикла.

Финансовый цикл (дни)

Производственный цикл

Период оборота дебиторской задолженности

Период оборота авансов

Период оборота кредиторской задолженности

Рисунок 1.2 - Циклы оборота по элементам оборотных средств

Сокращение производственного цикла величивает оборачиваемость оборотного капитала в целом и производится следующими действиями:

Уменьшение периода оборота запасов

Уменьшение периода оборота незавершенного производства

Уменьшение периода оборота готовой продукции

Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных их элементов и отражает специфику операционного цикла, также то какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных средств и долгосрочных кредитов, какая - за счёт краткосрочных кредитов.

1.3. Эффективность использования и оборачиваемость оборотного капитала

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и крепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в словиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

На эффективность использования оборотных средств предприятий действуют множество факторов, нередко в противоположных направлениях (см. рисунок 1.3). По широте влияния и степени правляемости факторы словно можно объединить в три группы: общеэкономические, организационные и связанные с техническим прогрессом.

К общеэкономическим факторам относятся: изменение величины товарооборота и его структуры; размещение производительных сил; динамика производительности общественного труда, занятого в сфере товарного обращения и в отраслях, ее обслуживающих; развитие хозяйственного расчета.

В группу экономико-организационных факторов входят: изменение размеров торговых предприятий и их специализации: внедрение новых способов торговли и др. Факторы, связанные с техническим прогрессом, - это: изменение технологии и применяемой техники в отраслях, обслуживающих торговлю (транспорт, связь, коммунальное хозяйство); автоматизация торговых процессов.

На эффективность использования оборотных средств и ускорение их оборачиваемости влияют факторы, как повышающие их величину, так и снижающие.

К факторам, повышающим величину оборотных средств, относятся: повышение качества торгового обслуживания, расширение сети магазинов в районах новостроек, изменение структуры товарооборота в сторону величения удельного веса товаров, имеющих замедленную оборачиваемость, и др. Снижению оборотных средств способствуют: экономия материальных и финансовых ресурсов; широкое внедрение принципов хозяйственного расчета в деятельность торговых предприятий (объединений).

Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных средств

По широте влияния и степени правляемости

По влиянию на величину оборотных средств

По зависимости от деятельности предприятия

Общеэкономические факторы

Экономико-организационные факторы

Факторы, связанные с техническим прогрессом

Факторы, повышающие величину оборотных средств

Факторы, способствующие снижению оборотных средств

Объективные факторы

Субъективные факторы

Рисунок 1.3 - Факторы, влияющие на эффективность использования

оборотных средств

Факторы, определяющие величину оборотных средств, могут быть объективными, т.е. не зависящими от деятельности данного предприятия, и субъективными. К числу субъективных можно отнести, например, рациональность использования оборотных средств, выполнение плана товарооборота, применяемые формы обслуживания, соблюдение кредитной и финансовой дисциплины.

Оборачиваемость оборотных средств - это их движение в процессе воспроизводства, последовательный их переход из одной формы в другую. Характеризуется временем, в течение которого средства, авансированные в оборотные фонды, и средства обращения совершают полный оборот, или скоростью, которая выражается числом полных оборотов за становленное время (год, квартал, месяц). [14, с.57]

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Система обобщающих и частных показателей оборачиваемости оборотных средств основывается на двух взаимосвязанных финансовых коэффициентах: коэффициенте оборачиваемости и длительности одного оборота, характеризующих эффективность использования оборотного капитала, в частности оборачиваемость и длительность оборота материально-производственных запасов, оборачиваемость и срок погашения дебиторской задолженности и т.д.

По своему содержанию показатели оборачиваемости являются прямыми показателями эффективности ресурсного типа, т.е. характеризующими отношение эффекта к затратам. В качестве эффекта применяется исходный финансовый показатель - выручка от продаж. Количественно затраты выражаются через показатели авансированных ресурсов, что дает основание относить показатели оборачиваемости к ресурсному типу. Другими словами, оборачиваемость характеризуется сопоставлением апоказателей объема апродукции и величины

вансированных оборотных средств. [35, с.98]

На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации; отраслевая принадлежность; масштабы организации; экономическая ситуация в стране и связанные с ней словия хозяйствования.

Внутренние факторы - ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов. [28, с.242]

Резервы и пути скорения оборачиваемости оборотных средств в обобщенном виде зависят от двух факторов: объема производства, сбыта и размера оборотных средств. Чтобы скорить оборачиваемость, необходимо:

- совершенствовать производство и сбыт, нормализовать размещение оборотных средств;

-а полностью и ритмично выполнять планы хозяйственной деятельности;

- совершенствовать организацию производства и сбыта, внедрять прогрессивные формы и методы;

-а совершенствовать расчеты с поставщиками и покупателями;

-а лучшать претензионную работу;

- скорять оборот денежных средств за счет лучшения инкассации выручки, строгого лимитирования остатков денежных средств в кассах предприятия, в пути, на расчетном счете в банке;

- свести к минимуму запасы хозяйственных материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, инвентаря, спецодежды на складе, сократить подотчетные суммы, расходы будущих периодов;

-а не допускать роста дебиторской задолженности.

Эффективность использования оборотных средств предприятий, следовательно, зависит прежде всего от мения правлять ими, лучшать организацию производства и сбыта, повышать ровень коммерческой и финансовой работы.

Особое внимание деляется изучению причин выявленных отклонений по отдельным видам оборотных активов и разработке мер по их оптимизации. Рост товарных запасов может быть результатом недостатков в организации торговли, рекламе, изучении спроса покупателей, другой маркетинговой деятельности, наличия невостребованных и неходовых производств.

Большие остатки денежных средств в кассе и в пути возникают в связи с неритмичным развитием сбыта, несвоевременной сдачей выручки в банк, неиспользуемых денежных средств и другими нарушениями кассовой дисциплины. Сверхнормативные остатки прочих товарно-материальных ценностей являются результатом наличия или приобретения излишних и ненужных материалов, сырья, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, других материальных ценностей. Снизить запасы товаров, материалов, сырья, топлива до оптимальных размеров можно путем их оптовой реализации или бартерных сделок, равномерного и частого завоза. Нормализации остатков товаров и денежных средств в кассе и в пути способствует ритмичное развитие товарооборота.

На счетах в банке должны храниться минимально необходимые суммы денежных средств, все свободные их остатки следует перечислять в досрочное погашение полученных кредитов, вкладывать в ценные бумаги, предоставлять кредит юридическим и физическим лицам. При перерасходе средств фондов специального назначения и резервов основное внимание деляется разработке мер по его погашению и предупреждению.

1.4. Цели, задачи и информационные источники анализа оборотного капитала

Основная цель анализа - своевременное выявление и устранение недостатков правления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования. А также: выявление факторов, влияющих на показатели оборачиваемости и длительности одного периода, количественное измерение их влияния; определение влияния оборачиваемости оборотных средств на финансовое состояние предприятия

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платёжеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

- Минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользованием кредитами банков, дивиденды по акциям и др.);

- Потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них;

- Сумма затрат, связанных с владением товарноЦматериальными ценностями и их хранением;

- Величина плачиваемых налогов и др.;

Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило не совпадают во времени, в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объёме финансирования в целях поддержания платёжеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определённые ограничительные словия. Собственные источники величения капитала ограничены в первую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, правляя оборотным капиталом, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность. Поэтому, правление оборотными активами рассматривается как один из способов довлетворения потребности в капитале.

Для правления оборотными активами используются показатели их оборачиваемости и факторный анализ показателей оборачиваемости, хотя они и являются скорее подтверждающими конкретное мнение, чем основополагающим доводом для принятия правленческого решения.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая стойчивость предприятия.

анализ оборотного капитала позволяет:

оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия;

определить ликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;

выяснить во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла. [7, с.57]

Величина и структура оборотного капитала должна соответствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете, при этом текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для спешной и бесперебойной работы предприятия.

Основные задачи анализа оборотного капитала:

- изучение изменения состава и структуры оборотного капитала;

- группировка оборотного капитала по основным признакам;

- определение основных источников формирования оборотного капитала;

- определение основных показателей эффективности использования оборотного капитала. [25, с.201]

Задачами комплексного экономического анализа состояния и использования оборотных средств организации являются:

1. Определение объёма оборотных средств, необходимых для обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности организации;

2.
Проверка соответствия запасов материальных ценностей становленным нормативам и выявление в составе производственных запасов излишних и ненужных организации материалов;

3. Обеспечение сохранности оборотных средств, т.е. выявление и сведение к минимуму потерь оборотных средств;

4. Обеспечение использования оборотных средств по целевому назначению;

5. Определение влияния организации материально-технического снабжения и полноты использования материальных ресурсов на важнейшие показатели работы организации (объём выпуска продукции, себестоимость, производительность труда и др.);

6. Обоснование эффективности использования оборотных средств за счёт скорения их оборачиваемости и словного высвобождения из оборота;

7. Обоснование оптимальной потребности в материальных ресурсах;

8. Выявление резервов повышения эффективности использования оборотных средств. [12, с.201]

Комплексный анализ и оценка показателей состояния и использования оборотных средств

анализ материально-технического снабжения

анализ дебиторской задолженности

анализ обеспеченности оборотными средствами

анализ эффективности использования оборотных средств

Поиск резервов повышения эффективности использования оборотных средств

Рисунок 1.4 - Система комплексного экономического анализа и оценки

состояния эффективности использования оборотных средств

Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эффективности использования оборотных средств даёт комплексную характеристику состояния и эффективности их использования.

Основной источник данных для анализа оборотного капитала предприятия - бухгалтерский баланс (форма №1) и Отчёт о прибылях и бытках (форма №2).

Бухгалтерский баланс характеризует состав, размещение и назначение средств предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит из двух частей - актива и пассива. В активе показывают состав, размещение и использование средств, сгруппированных в зависимости от их функциональной роли в хозяйстве.

Отчёт о прибылях и бытках содержит информацию о финансовых результатах предприятия (прибыль), как эффект от использования оборотного капитала.

Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении действенности анализа хозяйственной деятельности. Источники информации для анализа оборачиваемости оборотных средств носят четный характер, т.е. это данные, которые содержат документы бухгалтерского чета. К ним относятся бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и бытках (форма №2), твержденные приказом Министерства финансов РФ от 22.07.2003 №67н.

К исходной информации предъявляются определенные требования. Среди наиболее важных можно выделить местность, достоверность, сопоставимость, рациональность и содержательность. местность четной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для оценки результатов и прогнозирования. Достоверность информации характеризуется правдивостью, соответствию нормативным актам и внутрихозяйственным положениям, нейтральностью, возможностью проверки и прозрачностью, осмотрительностью - отражением расходов и бытков прежде, чем доходов и прибылей. Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность и отсутствие излишних данных. [28, с.174]

Важным этапом в анализе является подготовка информации, которая включает проверку данных, обеспечение их сопоставимости, упрощение числовой информации.

В первую очередь информация, собранная для анализа, должна быть проверена на доброкачественность. Проверка проводится с двух сторон. Во-первых, аналитик проверяет, насколько полными являются данные, которые содержат отчеты, таблицы и иные документы, правильно ли они оформлены. Обязательно проверяется правильность арифметических расчетов, также согласованность показателей приведенных в разных отчетах и таблицах.

Во-вторых, проводится проверка всех привлеченных к анализу данных по существу, в процессе которой определяют, насколько тот или иной показатель соответствует действительности. Средствами этой проверки являются как логическое осмысление данных, так и проверка состояния чета, взаимосогласованности и обоснованности показателей разных источников.

анализ будет значительно менее трудоемким, если обеспечена сопоставимость показателей. Для этого всю числовую информацию после проверки ее доброкачественности приводят в сопоставимый вид, используя способы нейтрализации воздействия стоимостного, объемного, качественного и структурного факторов путем приведения иха единому базису, также использование средних и относительных величин, поправочных коэффициентов, методов пересчета и т.д.

Рассмотрим подробнее источники информации для анализа оборачиваемости оборотных активов.

Форма №1 - бухгалтерский баланс - характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. Данные для целей нашего анализа, т.е. информация о состоянии оборотных средств, также их элементов: материально-производственных запасов, расчетов с дебиторами, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств отражаются во II разделе баланса.

В подразделе Запасы сосредоточена основная часть оборотных активов предприятия, точнее активов, имеющих материально-вещественную природу, непосредственно включаемых в производственно-технологический процесс. В составе материально-производственных запасов в отчетности отражаются: готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и товары отгруженные.

Данная статья может составлять значительный дельный вес не только в составе оборотных средств, но и активов предприятия в целом, что может свидетельствовать о трудностях предприятия со сбытом своей продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, спецификой конкретного производства, связанной, например, с длительностью производственного цикла или его сезонной цикличностью.

Дебиторская задолженность - следующий элемент оборотных средств, который представляет собой требования предприятия по отношению к другим предприятиям, организациям, клиентам на получение денежных средств за поставку товаров или оказание слуг. В балансе дебиторская задолженность отражается двумя группами статей в зависимости сроков ожидаемых платежей: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

Выделяют два вида дебиторской задолженности - нормальную и просроченную. Нормальная дебиторская задолженность возникает в следствии применяемых форм расчетов за поставленную продукцию, оказанные услуги, выполненные работы и не является следствием недочетов в работе предприятия. Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие неудовлетворительной работы предприятия, например, при нарушении получателями продукции словий расчетов, при выявлении недостач, растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств. Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на финансовое положение предприятия, ее рост в динамике - об худшении финансового положения.

Краткосрочные финансовые вложения - ликвидные ценные бумаги, приносящие доход предприятию в виде процентов или дивидендов. Они могут быть легко реализованы на рынке ценных бумаг и превращены в наличные денежные средства.

В группе статей денежных средств отражается остаток денежных средств в кассе, на расчетных счетах и валютных счетах в банках и денежные документы. Денежные средства представляют собой специфический вид активов предприятия, которые являются ниверсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсов. По своему наполнению статья Уденежные средства представляет собой сумму денег, оставшихся на расчетном счету банка (депозите до востребования) в национальной и иностранной валюте, а также некоторая сумма наличных денег, хранящихся в кассе предприятия на дату составления баланса.

По статье прочие оборотные активы показаны суммы, не нашедшие отражения по другим статьям II раздела баланса.

Форма №2 - отчет о прибылях бытках - содержит сравнение сумм всех доходов предприятия от продажи товаров, оказания слуг, а также доходов и поступлений по другим видам деятельности с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его деятельности за период с начала года. В части анализа оборачиваемости оборотных средств используется информация отчета о прибылях и бытках о выручке (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, слуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Кроме названных форм внешней отчетности для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используют также информацию из аналитического чета: данные журналов-ордеров или заменяющих их ведомостей чет расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами.

2. Анализ использования аоборотного капиатала

ЗАО Строительная корпорация

2.1. Анализ динамики и структуры оборотных активов

Рассмотрим основные финансовые показатели деятельности ЗАО Строительная корпорация за 2004-2006гг.

Таблица 2. 1 - Основные показатели деятельности предприятия

№ п.п	Показатель	Сумма в тыс. руб.
2004 г.	2005 г.	2006 г.
1.	Выручка от продаж	175	696	3712
2.	Себестоимость	-	122	769
3.	Коммерческие расходы	161,5	526	2809
4.	Прибыль от продаж	13,5	48	134
5.	Бухгалтерская прибыль	13,5	48	74
6.	Чистая прибыль	10,3	37	56

Увеличение чистой прибыли говорит о растущей рентабельности предприятия, что связано с возрастающей выручкой от продаж предприятия.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга, поэтому используем стандартную аналитическую таблицу, характеризующую как состав, так и структуру имущества, динамику его составляющих. Для расчёта изменений показателей оборотных активов составим таблицу:

Таблица 2. 2 - Анализ состояния оборотных активов на предприятии

ЗАО Строительная корпорация на 1 января 2005 года

№

п.п

Виды оборотных активов

Сумма тыс. рублей

Удельный вес в %

Изменения

На начало года 2004 г.

На конец года 2004 г

На начало года 2004 г

На конец года 2004 г

бсолютные,

(тыс. руб.)

Темп прироста,

(%)

Структурные,

(%)

Продолжение таблицы 2.2

1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Запасы	-	229	-	85,1	229	-	85,1
1.1.	Материалы	-	172	-	63,8	172	-	63,8
1.2.	Расходы будущих периодов	-	57	-	21,3	57	-	21,3
2.	НДС по приобретённым ценностям	-	-	-	-	-	-	-
3.	Краткосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
3.1.	Покупатели и заказчики	-	-	-	-	-	-	-
4.	Денежные средства	-	40	-	14,9	40	-	14,9
5.	Итого оборотных активов	-	269	-	100	269	-	100

В данном отчётном периоде ЗАО Строительная корпорация начало свою деятельность.

1. Запасы. За отчётный период запасы величились на 229т.р., что произошло в основном за счёт величения запаса материалов на 172 т.р. (75% от общего количества запасов) и расходов будущих периодов на 57 т.р. (25% от общего количества запасов). Предприятие стремится к наращиванию производственной базы.

Доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период составила 85 %, что говорит о том, что оборотные активы сосредотачиваются в наименее ликвидной форме и это приводит к замедлению их оборачиваемости.

2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия дебиторская задолженность отсутствует. С одной стороны, это положительная тенденция и свидетельствует об отсутствии отвлеченных средств и их хода из оборота в качестве краткосрочной дебиторской задолженности, как следствие, повышается ликвидность оборотных средств. С другой стороны, организация может пустить некоторые возможности, не предоставляя коммерческий кредит.

3. Краткосрочные финансовые вложения. Это показатель характеризует финансовую активность предприятия, отсутствующую в данном отчётном периоде. Из этого можно сделать вывод, что организация не вела финансовую деятельность и не производила инвестиционных вкладов.

4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации величилась на 40 т.р. - примерно 15% от общей суммы оборотных средств. величение доли денежных средств говорит о незначительном повышении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

Таблица 2. 3 - Анализ состояния оборотных активов на предприятии

ЗАО Строительная корпорация на 1 января 2006 года

№ п.п	Виды оборотных активов	Сумма тыс. рублей	Удельный вес в %	Изменения
На начало года 2005 г.	На конец года 2005 г	На начало года 2005 г	На конец года 2005 г	бсолютные, (тыс. руб.)	Темп прироста, (%)	Структурные, (%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Запасы	229	536	85,1	88,2	307	134,1	3,1
1.1.	Материалы	172	183	63,9	30,1	11	6,4	-33,8
1.2.	Расходы будущих периодов	57	353	21,2	58,1	296	519,3	36,9
2.	НДС по приобретённым ценностям	-	24	-	3,9	24	-	3,9
3.	Краткосрочная дебиторская задолженность	-	33	-	5,4	33	-	5,4
3.1.	Покупатели и заказчики	-	33	-	5,4	33	-	5,4
4.	Денежные средства	40	15	14,9	2,5	-25	-62,5	-12,4
5.	Итого оборотных активов	269	608	100	100	339	126	0

За данный отчётный период доля оборотных активов в общем объёме имущества предприятия незначительно величилась с 99.63 % до 99.84% (на 0.21 % пункта), внеоборотных активов, наоборот, меньшилась с 0.37 % до 0.16 % (на 0.21 % пункта), что говорит о незначительном скорении оборачиваемости активов предприятия в данном отчётном периоде, но в общем, доли оборотных и внеоборотных активов остались на ровне конца прошлого отчетного периода (01.01.2005).

1. Материальные запасы. За отчётный период запасы увеличились на 307 т.р., что произошло за счёт величения расходов будущих периодов (с 57 т.р. до 353 т.р.). Это значит, что предприятие производит расходы, которые относятся к будущим отчётным периодам. Например, расходы на освоение нового оборудования. Материальные запасы, также величились, но не значительно (на 11 т.р.) и составили на конец отчётного периода 183 т.р. Предприятие продолжает наращивание производственной базы и это должно негативно повлиять на оборачиваемость оборотных средств.

Доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период увеличилась на 3.1 % пункта, что является негативным изменением, и говорит о том, что оборотные активы начинают приобретать менее ликвидную форму и это приводит к замедлению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за отчётный период произошли следующие изменения. меньшилась доля материалов (на 33.8 % пунктов). Незавершенное производство, как и в прошлом отчётном периоде, отсутствует в балансе.

2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия в данном отчетном периоде появилась краткосрочная дебиторская задолженность. На данном этапе она составляет 33 т.р. Появление отвлеченных средств в качестве краткосрочной дебиторской задолженности, как следствие, понижает ликвидность оборотных средств, но также свидетельствует о повышении спроса на продукцию, которая частично отпущена под коммерческий кредит.

Вся дебиторская задолженность - задолженность покупателей и заказчиков.

Увеличение дебиторской задолженности (до 33 т.р.) и увеличении займов и кредитов (на 350 т.р. - с 0 до 350 т.р.) существенно увеличило разрыв между ними, что отрицательно сказывается на платежеспособности организации и понижает его финансовую стойчивость.

3. Краткосрочные финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в прошлом, отсутствует показатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, что предприятие занимается только производственной деятельностью и не инвестирует свои капиталы; можно предположить, что предприятие считает своё производство рентабельнее, чем возможные капиталовложения.

4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации меньшилась на 25 т.р. (с 40 до 15 т.р.). Это изменение оценивается отрицательно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию. меньшение доли денежных средств говорит о незначительном понижении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

Уменьшение денежных средств произошло за счёт расчётного счёта (с 40 до 15 т.р.). Можно предположить, что денежные средства потрачены на закупку материалова или направлены на закупку нового оборудования и совершенствование производства.

Таблица 2. 4 - Анализ состояния оборотных активов на предприятии

ЗАО Строительная корпорация на 1 января 2007 года

№ п.п	Виды оборотных активов	Сумма тыс. рублей	Удельный вес в %	Изменения
На начало года 2006 г.	На конец года 2006 г	На начало года 2006 г	На конец года 2006 г	бсолютные, (тыс. руб.)	Темп прироста, (%)	Структурные, (%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Запасы	536	1473	88,2	89,4	937	174,8	1,2
1.1.	Материалы	183	-	30,1	-	-183	-100	-30,1
1.2.	Затраты в незавершенном производстве	-	241	-	14,6	241	-	14,6
1.3.	Расходы будущих периодов	353	1232	58,1	74,8	879	249	16,7

Продолжение таблицы 2.4

1	2	3	4	5	6	7	8	9
2.	НДС по приобретённым ценностям	24	-	3,9	-	-24	-100	-3,9
3.	Краткосрочная дебиторская задолженность	33	140	5,4	8,5	107	324,2	3,1
3.1.	Покупатели и заказчики	33	140	5,4	8,5	107	324,2	3,1
4.	Денежные средства	15	35	2,5	2,1	20	133,3	-0,4
5.	Итого оборотных активов	608	1648	100	100	1040	171,1	0

За данный отчётный период доля оборотных активов в общем объёме имущества предприятия меньшилась с 99.84% до 24.56% (на 75.28 % пункта), внеоборотных активов, наоборот, величилась с 0.16 % до 75.44 % (на 75.28 % пункта), что говорит о значительном замедлении оборачиваемости активов предприятия в данном отчётном периоде по сравнению с прошлым.

1. Материальные запасы. За отчётный период запасы увеличились на 937 т.р., что произошло главным образом за счёт величения расходов будущих периодов на 879 т.р. (с 353 т.р. до 1232 т.р.), что является положительным изменением. На протяжении всех анализируемых периодов предприятие продолжает наращивание производственной базы и это негативно влияет на оборачиваемость оборотных средств, хотя является особенностью производственной деятельности.

Уменьшение НДС с покупок на 24т.р. (с 24т.р. до 0 т.р.) скорее всего связано с отсутствием закупок товаров, подлежащих обложению НДС.

Доля запасов в структуре оборотных активов за отчётный период увеличилась на 1,2 % пункта (с 88,2% до 89,4%), что является негативным изменением, и говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это может привести к замедлению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за отчётный период произошли следующие изменения. Доля материалова уменьшились на 183 т.р. и к концу периода полностью отсутствует. Если предприятие с каждым годом всё более наращивает производственную базу, значит это сознательная политика производства и здесь нельзя сматривать негативной тенденции. Значительное величение расходов будущих периодов сопровождается существенным величение кредиторской задолженности на 881 т.р. (с 160 т.р. до 1041 т.р.). В отличие от предыдущих отчётных периодов в балансе появились затраты в незавершенном производстве, которые составляют 241 т.р.

2. Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия, также как и в предыдущем периоде, присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность. За отчётный период она увеличилась с 33 т.р. до 140 т.р. (на 107 т.р.). С одной стороны, это отрицательная тенденция и свидетельствует об величении отвлеченных средств в качестве дебиторской задолженности и об их ходе из оборота, как следствие, понижается ликвидность оборотных средств. С другой стороны, это может говорить об величении спроса на продукцию и объёма её производств и реализации.

Увеличение дебиторской задолженности (до 140 т.р.) и увеличение кредиторской задолженности (на 881 т.р. - с 160 до 1041 т.р.) увеличило разрыв между ними, что негативно сказывается на платежеспособности организации, меньшая её, и понижает его финансовую стойчивость.

3. Краткосрочные финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в предыдущих, отсутствует показатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, что предприятие продолжает заниматься только производственной деятельностью и не инвестирует свои капиталы.

4. Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации величилась на 20 т.р. (с 15 до 35 т.р.). Это изменение оценивается положительно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию (доля денежных средств менее 3%- низкий показатель в общем объёме оборотных средств). величение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость. Так как предприятие не занимается инвестиционной деятельностью (отсутствуют краткосрочные финансовые вложения), данное изменение оценивается положительно.

На протяжении периода с 2005 по 2007 год возросло общее количество запасов (с 229 до 1473 т.р.), что было следствием постоянного величения расходов будущих периодов (с 57 до 1232 т.р.) (см. рисунок 2.1), доля расходов будущих периодов в оборотных активах за данный период возросла (с 21,3 % до 74,8 %). Количество материалов за анализируемый период снизилось (с 172 до 0 т.р.), что говорит об их полном использовании. На начало 2007 года можно выделить скачёк рост расходов будущих периодов (до 1232 т.р.), что отразилось на общем росте запасов. Величина материальных запасов выросла примерно в 22 раза, их доля - почти в 3,5 раза. Это говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это влечёт за собой замедление их оборачиваемости.

Рисунок 2.1 - График динамики абсолютных значений запасов

С 2005 по 2007 год изменение величины дебиторской задолженности было в сторону величения. В оборотных активах предприятия за весь анализируемый период присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность, что оценивается положительно и обусловлено сбытовой политикой организации. За четыре года дебиторская задолженность повысилась с 0 (на начало 2005 г.) до 140 т.р. (на конец 2006 г.), в целом её изменения носят растущий характер (см. рисунок 2.2). Доля дебиторской задолженности в общем объёме оборотных средств также величилась (с 0 % до 8,5 %). Повышение дебиторской задолженности может свидетельствовать об отлучении средств из оборота и снижении эффективности их использования, об величении периода расчёта с покупателями и худшении сбытовой политики, но в данном случае присутствует значительный рост выручки от продаж с 175 (на начало 2005 г.) до 3712 т.р. (на конец 2006 г.). Таким образом, по сравнению с выручкой от продаж дебиторская задолженность растет значительнее медленнее, вследствие повышения спроса на рынке и рациональной хозяйственной политики самого предприятия в отношении оборотных средств.

Рисунок 2.2 - График динамики абсолютных значений Краткосрочной

дебиторской задолженности,

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность

Общая сумма денежных средств организации с 2005 по 2007 год изменялась не равномерно и оставалась на низком ровне (см. рисунок 2.3). Учитывая то, что организация ЗАО Строительная корпорация не занимается инвестированием, это оценивается отрицательно и говорит о недостатке инвестиционных источников ликвидных средств. На протяжении периода с 01 января 2006 по 01 января 2007 доля денежных средств в общем объёме оборотных средств не поднималась выше 2,5 % в общем объёме оборотных средств. величение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость.

Рисунок 2.3 - График динамики абсолютных значений денежных средств

Структурные изменения долей в общем объёме оборотных средств выражены ростом доли запасов (с 85,1 % до 89,4 %) и величением доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 0 до 8,5 %) (см. рисунок 2.4). Скорее всего, это связано с повышением деловой активности предприятия и объёмов производства.

Рисунок 2.4 - График изменения долей в общем объеме оборотных средств,

ДС - денежные средства; КДЗ - краткосрочная дебиторская

задолженность

На начало 2005 доля дебиторской задолженности была ниже доли запасов, последующее одновременное понижение доли запасов и величение доли дебиторской задолженности оценивается положительно и свидетельствует о росте производства, что подтверждается величением чистой прибыли. Предприятию рекомендуется повысить запасы материалов.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие в целом проводит достаточно разумную политику правления оборотным капиталом. Об этом свидетельствует отсутствие такой статьи как дебиторская задолженность.

2.2. Анализ ликвидности

Таблица 2. 5 - Показатели ликвидности

Показатель	Значения показателя	Рекомендованное значение
2004 г.	2005 г.	2006 г.
1	2	3	4	5
Коэффициент текущей (общей) ликвидности, Ктл	1,494	1,192	1,144	1-2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, Кбл	0,22	0,09	0,12	0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал	0,	0,029	0,024	0,2-0,25
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ксос	0,331	0,161	0,126	0,1
Доля оборотных средств в активах, (%)	99,63	99,84	24,56	-
Величина собственных оборотных средств, (тыс.руб.)	89	98	207	-
Текущие активы, (тыс.руб.)	269	608	1648	-
Текущие обязательства, (тыс.руб.)	180	510	1441	-

КтлЦ показывает платежные возможности предприятия. Этот коэффициент имеет нормативное значение, это значит, что текущие обязательства полностью обеспечиваются текущими активами. На протяжении анализируемых периодов наблюдается тенденция к снижению (см. рисунок 2.5), которая является неблагоприятной. В а2005 году коэффинциент текущей ликвидности снизился на 0,302. В 2006 году падение значительно замедлилось по сравнению с 2005 годом и составило 0,048. Снижение коэффинциента текущей ликвидности обуславливается тем, что текущие обязательства растут быстрее, чем текущие активы предприятия (см. рисунок 2.6), так в 2005 году они выросли в 2,8 и 2,3 раза соответственно, в 2006 году в 2,8 и 2,7 раза соответственно.

Рисунок 2.5 - График динамики значений коэффициентов ликвидности,

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кбл - коэффициент быстрой ликвидности;

Кал - коэффициент абсолютной ликвидности

Рисунок 2.6 - График динамики абсолютных значений обязательств,

ТА - текущие активы; ТО - текущие обязательства

Кбл - показывает, какая часть пассивов может быть погашена не только за счет имеющихся средств, но и за счет ожидаемых поступлений. Данный показатель аналогичен предыдущему, однако из актинвов исключается наименее ликвидная часть - запасы. В 2005 году значение показателя уменьшилось 0,193 и составило 0.029 (см. рисунок 2.5). Снижение коэффинциента быстрой ликвидности обуславливается ростом текущих обязательств (приблизительно в 3 раза) (см. рисунок 2.6), также величением доли запасов в оборотных активах на 3% (c 85 до 88 %). В 2006 году значение показателя немного величилось (на 0,03) и достигло значения 0,12. Рост происходит вследствие величения дебиторской задолженности (в 4 раза) и ростом денежных средств (в 3 раза). На протяжении всего анализируемого периода значение коэффинциента быстрой ликвидности намного ниже рекомендуемого значения, из чего можно сделать вывод, что предприятие не способно погасить все свои обязательства.

Кал - наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена в ближайшее время (на дату анализа). В 2004 году этот показатель находился внутри допустимого интервала. В 2005 году его значение значительно меньшилось (в 10 раз) (см. рисунок 2.5), это стало следствием величения текущих обязательств почти в 3 раза (см. рисунок 2.6), также меньшения денежных средств в 2,5 раза. В 2006 его значение практически не изменилось. Таким образом в 2005 и 2006 годах, этот показатель находился вне допустимого интервала и лишь незначительная часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Ксос - характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его текущей деятельности. Как видно, организация не испытывает недостаток в собственных средствах, хотя наблюдается постепенное снижение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (см. рисунок 2.5). На основе этих данных можно сделать вывод, что присутствует запас платежеспособности, т.к. абсолютная величина коэффициента текущей ликвидности больше нормативного значения.

Величина собственных оборотных средств - этот понказатель характеризует ту часть собственного капитала преднприятия, которая является источником покрытия текущих актинвов предприятия. Собственные оборотные средства в анализируемых периодах являются величиной положительной, что говорит о том, что основная доля капитала предприятия - собственные средства, не заемные. В 2005 и 2006 годах величина собственных оборотных средств величилась на 9 и 109 тыс. руб. соответственно, это было вызвано величением текущих активов на 339 тыс. руб. (с 269 до 608 тыс. руб.) и 1049 тыс. руб. (с 608 до 1648 тыс. руб.), в то время кака текущие обязательства величивались лишь на 294 тыс. руб. (с 180 до 510 тыс. руб.) и 931 тыс. руб. (с 510 до 1441 тыс. руб.) (см. рисунок 2.6).

2.3. Анализ оборачиваемости

Изменение показателей оборачиваемости за анализируемые периоды можно выразить следующей таблицей:

Таблица 2. 6 - Показатели оборачиваемости

Показатель	Значение за период
2004 г.	2005 г.	2006 г.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, К об.о (количество оборотов в год)	1,298	1,587	3,291
Период одного оборота оборотных активов, Во (дни)	277	227	109
Дополнительное привлечение оборотных средств, rокт (тыс. руб.)	-	-96,7	-1216,7
Коэффициент оборачиваемости запасов, К об.зап. (количество оборотов в год)	-	0,319	0,766
Период одного оборота запасов, Взап. c/c (дни)	-	1128,5	470
Период одного оборота дебиторской задолженности, Вдз. (дни)	-	8,53	8,39
Период одного оборота денежных средств, Вдс. (дни)	41,45	14,22	2,42
Рентабельность оборотного капитала (%)	0,93	10,9	6,6

Изменение продолжительности одного оборота запасов, оборотных активова (см. рисунок 2.7) и дебиторской задолженности, денежных средств (см. рисунок 2.8) графически выглядит следующим образом:

Рисунок 2.7 - График изменения периодов оборачиваемости оборотных

асредств, Во Ца продолжительность одного оборота

аоборотных активов; Взап. - продолжительности одного

аоборота запасов

Рисунок 2.8 - График изменения периодов оборачиваемости оборотных

средств, Вдз. Ца продолжительность одного оборота

дебиторской задолженности; Вдс. - продолжительности

одного оборота денежных средств

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств и продолжительность их оборота.

1) Оборачиваемость за анализируемые периоды продолжала неуклонно повышаться (см. рисунок 2.9) на 0,29 и на 1,7 оборота соответственно, что является положительной тенденцией и свидетельствует о росте темпов производства, сбыта, повышении эффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, а также снижении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём, оборачиваемость повышалась из-за роста выручки.

Рисунок 2.9 - График динамики оборачиваемости оборотных активов

2) Продолжительность оборота является расшифровкой показателя оборачиваемости и показывает, за сколько дней оборотные активы проходят полный цикл.

Если в 2004 году период одного оборота составлял чуть больше 9 месяцев, то за 2006 года он равен почти 4 месяцам (см. рисунок 2.7).

3) При скорении оборачиваемости не происходит дополнительное привлечение оборотных средств для обслуживания производства, то есть происходит не перерасход, возврат средств в оборот.

За 2005 год перерасход оборотных средств составил -96,7 т.р., т.е. эти средства вернулись в оборот, из-за этого увеличилась эффективность использования оборотного капитала и общая рентабельность предприятия. За 2006 год перерасход меньшился до -1216,7 т.р., и остался отрицательным, что совпадает с скорением темпа роста оборачиваемости оборотных активов и говорит об имеющем место величении эффективности использования оборотного капитала, что говорит об лучшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия.

2. Коэффициент оборачиваемости запасов.

4) Скорость оборота товарно-материальных запасов является одним из важнейших факторов, влияющих на общую оборачиваемость оборотного капитала. Период обращения запасов - это средний период времени, необходимый для превращения сырья в готовую продукцию и последующей продажи.

В 2004 году себестоимость реализованной продукции не была отображена, поэтому и оборачиваемость запасов составила 0. За 2005 год оборачиваемость запасов повысилась (см. рисунок 2.10) на 0,319 оборотов в год, за 2006 год оборачиваемость запасов повысилась более чем в 2 раза (с 0,319 до 0,766) - больше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, что говорит об величении темпов производства, эффективном использовании запасов и рациональной хозяйственной политике в области закупки материалов.

Рисунок 2.10 - График динамики оборачиваемости запасов

5) При повышении оборачиваемости запасов соответственно меньшается и период одного оборота (см. рисунок 2.7). Что является положительным изменением и говорит о том, что предприятие рационально использует ресурсы. Оборотные активы сосредотачиваются в наиболее ликвидной форме и это приводит к скорению их оборачиваемости и получению прибыли.

3. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств.

6) Период погашения дебиторской задолженности есть отношение продолжительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности.

На начало 2005 года на предприятии отсутствовала дебиторская задолженность. В 2005 году период погашения дебиторской задолженности составил 8,53 дня (см. рисунок 2.8). За 2006 год период погашения дебиторской задолженности меньшился незначительно, следовательно, величилась её оборачиваемость, но также - незначительно. Это говорит о снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, о возвращении отвлечённых средств в оборот и главное об быстрении процесса расчёта за реализованную продукцию, что является положительным изменением, как следствие, повышается ликвидность оборотных средств.

7) Период оборота денежных средств за 2005 год значительно меньшился (с 41,45 до 14,22 дней) (см. рисунок 2.8), что говорит о повышении эффективности их использования, росте ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости, также говорит о возврате средств в оборот. В 2006 году период оборота денежных средств продолжает сокращаться до 2,42 дней, что можно расценить как положительное изменение и повышение эффективности использования денежных средств, но их доля в оборотных активах слишком мала (ниже 3%), чтобы считать это существенным.

4. Расчет рентабельности оборотного капитала.

8) С 2004 по 2005 год рентабельность оборотного капитала возросла более чем в 10 раз (с 1 % до 11 %) (см. рисунок 2.11), что является положительной тенденцией и говорит о росте общей эффективности его функционирования, величении отдачи от использования оборотных средств, также о рациональном использовании оборотного капитала. В 2006 году рентабельность оборотного значительно снизилась (с 11% до 7%), что является негативной тенденцией и говорит о снижении общей эффективности его функционирования, снижение отдачи от использования оборотных средств, также о нерациональном использовании оборотного капитала.

Рисунок 2.11 - График динамики рентабельности оборотных активов

2.4. Факторный анализ показателей оборачиваемости оборотных средств

Показатели оборачиваемости оборотных средств можно рассматривать в качестве результативного показателя с выделением факторов первого и последующих порядков. Продолжительность оборота оборотных средств зависит от среднего размера оборотных средств и выручки от реализации. Поэтому, общее изменение скорости оборота будет складываться из двух составляющих: среднегодовой размер оборотных активов - фактор первого порядка, и выручка от продаж - фактор второго порядка.

Совокупное влияние двух факторов на изменение результативного показателя выглядит следующим образом:

, (2.1)

где ΔВа - суммарное изменение продолжительности оборота оборотных а

средств;

ΔВ (О_акт.ср ) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за счет

аизменения среднего размера оборотных активов;

ΔВ (Q_пр ) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за счет

аизменения выручки от продаж;

Изменение продолжительности оборота оборотных средств за счет изменения среднего размера оборотных активов рассчитывается таким образом:

, (2.2)

где ΔВ (О_акт.ср ) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за счет

изменения среднего размера оборотных активов;

Tа - количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30);

О_акт.ср0 - средняя величина по оборотным активам в 1ом периоде;

О_акт.ср1 - средняя величина по оборотным активам во 2ом периоде;

Q_{пр 0} Ца выручка от продаж в 1ом периоде.

ΔВ(окт. ср.) = 360 * (1128 - 438,5) / 696 = 356,6 (дней).

В целом с 2005 по 2006 год изменение оборотных активов замедлило оборачиваемость оборотных активов и величило период их оборота на 356,6 дней. Для величения оборачиваемости предприятию нужно держать оборотные активы в более ликвидной форме и не допускать роста и больших перепадов дебиторской задолженности.

Влияние фактора второго порядка (выручки от реализации продукции) на изменение результативного показателя выражается:

, (2. 3)

где ΔВ (Q_пр ) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за счет

изменения выручки от продаж;

Tа - количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30);

О_акт.ср0 - средняя величина по оборотным активам в 1ом периоде;

О_акт.ср1 - средняя величина по оборотным активам во 2ом периоде;

Q_{пр 0} Ца выручка от продаж в 1ом периоде;

Q_{пр 0} Ца выручка от продаж во 2ом периоде.

ΔВ(Q_пр) = 360 * 1128 * [ (1 / 3712) - (1 / 696)] = -474,1 (дней).

Размер средних оборотных средств на оборачиваемость оборотных активов повлиял значительно. Их оборачиваемость скорилась на 474,1 дней за счёт повышения выручки от продаж, которая повлияла на неё сильнее, чем величина средних оборотных средств, что говорит о росте объёма производства, также о возможности более рационального и эффективного использования оборотного капитала (чем больше оборотов совершат за год оборотные активы, тем больше будет и выручка).

Совокупное влияние двух факторов на изменение результативного показателя по (2.1):

ΔВ= -117,5 (дней).

В целом с 2005 по 2006 год период оборота оборотных активов меньшился на 117,5 дней, что является положительной тенденцией.

Так как каждый из факторных показателей может быть представлен как результат показателей аддитивной модели, то есть суммы факторных показателей, выражающих действие факторов второго порядка. Для детализации анализа используется приём долевого частия. Рассчитывается доля влияния каждой составляющей оборотных средств на время оборота оборотных средств.

Баланс отклонений имеет вид:

ΔВ(окт. ср) = ΔВо(Зап. ср.) + ΔВо(ДЗ. ср.) + ΔВо(ДС. ср.) + ΔВо(НДС. ср.), (2.4)

где ΔВ (окт. ср.) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения среднего размера оборотных активов;

ΔВо(Зап. ср.)а Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения среднего размера запасов;

ΔВо(ДЗ. ср.) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения среднего размера дебиторской задолженности;

ΔВо(ДС. ср.) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения среднего размера денежных средств;

ΔВо(НДС. ср.) - изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения среднего размера НДС.

Таблица 2.7 - Влияние составляющих оборотных средств на время оборота

оборотных средств

Составляющая оборотных средств	Влияние на время оборота оборотных средств, дней
1	2
Запасы	321,69
Дебиторская задолженность	36,2
Денежные средства	- 1,29
НДС	0

Баланс отклонений сходится:

ΔВ(о ср.) =а 321,69 + 36,2 + (- 0,129) + 0 = 356,6 (дней).

Увеличение запасов отрицательно повлияло на оборачиваемость (см. рисунок 2.12), что еще более силилось за счёт величения дебиторской задолженности (соответственно 321,69 и 36,2 дней). Это говорит о том, что предприятие нерационально использует ресурсы (из года в год величиваются расходы будущих периодов). Сосредоточение оборотного капитала в наименее ликвидной форме замедляет оборачиваемость. величение средней дебиторской задолженности отрицательно повлияло на оборачиваемость и еще более силило негативное влияние увеличения запасов. Нельзя однозначно оценивать изменение дебиторской задолженности в ту или иную сторону. Её повышение говорит о понижении ликвидности оборотных средств, ходе средств из оборота и накапливание долгов. Но также может означать и рост реализации продукции (если были продажи продукции в кредит) и соответственно наоборот.

Рисунок 2.12 - График влияния на оборачиваемость оборотных активов,

ДС Ца денежные средства; ДЗ - дебиторская задолженность

Изменение денежных средств положительно, хотя и незначительно (-1,29 дней), повлияло на оборачиваемость из-за их небольшого дельного веса в оборотных активах.

Далее рассчитывается доля влияния каждой составляющей выручки от реализации на время оборота оборотных средств:

ΔВ(Q_пр )= ΔВыр.р.( ПЗ) + ΔВыр.р.( КР) + ΔВыр.р.( РП), (2.5)

где ΔВ (Q_пр) Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения выручки от продаж;

ΔВыр.р.(ПЗ)а Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения переменных затрат;

ΔВыр.р.(КР)а Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения коммерческих расходов;

ΔВыр.р.(РП)а Ца изменение продолжительности оборота оборотных средств за

счет изменения результата от продаж.

Таблица 2. 8 - Влияние составляющих выручки от реализации на время оборота

аоборотных средств

Составляющая выручки	Влияние на время оборота оборотныха средств, дней
1	2
Себестоимость (переменные затраты)	-101,71
Коммерческие расходы	-358,88
Результат от продаж	- 13,52

Баланс отклонений сходится:

ΔВ(Q_пр) = -101,71 + ( -358,88) + (- 13,52) = -474,1 (дней).

Рисунок 2.13 - График влияния на оборачиваемость оборотных активов,

РП Ца результат от продаж; КР - коммерческие расходы;

ПЗ - переменные затраты

Ускорение оборачиваемости (уменьшение периода одного оборота) связано с величением выручки от реализации. Наибольшее влияние (-358,88 дней) оказало повышение коммерческих расходов (см. рисунок 2.13). Увеличение общей себестоимости произведённой продукции оказало почти в 4 раза меньшее влияние (-101,71 дней), но наблюдается рост её производства. Результат от продаж оказал несущественное влияние на оборачиваемость (-13,52 дней). В результате расчёта получилось, что величение коммерческих расходов, общей себестоимости произведённой продукции и результата от продаж положительно влияют на изменение периода оборота оборотных средств, т.е. меньшает его. Их величение также свидетельствует о росте производства.

3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛМа ПРЕДПРИЯТИЯ

На основании проведенного анализа практики правления оборотным капиталом ЗАО Строительная корпорация были выявлены ряд недостатков, касающиеся отдельных статей оборотных средства предприятия. Как известно, имеется специфика в управлении оборотными средствами, обусловленная технико-экономическими особенностями строительной отрасли:

1. Для строительного производства характерен более продолжительный производственный цикл, что влияет на объем незаверншенного производства, покрываемый оборотными средствами. Поэтому в структуре оборотных средств большой дельный вес занинмает незавершенное производство.

2. Характер строительно-монтажных работ обусловливает разнличную степень материалоемкости и трудоемкости выполняемых работ в отдельные периоды строительства, что определяет неравномерную потребность в оборотных средствах. Так начало строительства требует больших материальнных затрат, и, наоборот, отделочные работы меньшают расход материалов и величивают трудовые затраты.

3. В капитальном строительстве отсутствует в составе оборотных средств Готовая продукция, но в значительной мере внимание организации оборотных средств в строительстве отдается Расчетама и денежным средствам.

В связи с этим представляется возможным и необходимым дать ряд рекомендаций финансовым менеджерам компании в части оптимизации структуры оборотного капитала, также мероприятий по повышению эффективности использования оборотных средств.

Снижение текущих финансовых потребностей.

В 2006 году текущие финансовые потребности составили 172 т.р., т.е. предприятие 16 днейа в году работает только для того, чтобы покрыть свои текущие финансовые потребности.

Наиболее простой способ превратить текущие финансовые потребности в отрицательную величину - величить размер денежных средств. В нашем случае это можно сделать за счет меньшения дебиторской задолженности и величения краткосрочных обязательств. Таким образом, если взыскать 50% дебиторской задолженности (70 т.р.) и одновременно увеличить краткосрочные обязательства на 102 т.р. (с 1441 до 1543 т.р.), удлиняя сроки расчета с поставщиками, работниками и государством, то значение текущих финансовых потребностей будет равно 0. Но в этом случае у предприятия возникают денежные излишки, и встает проблема их эффективного использования. Сопоставление среднего остатка средств на расчетном счете за соответствующий (равный сроку депозита) период прошлого года с фактической выручкой от реализации за тот же самый период дает долю выручки от реализации, которая могла быть безболезненно отвлечена от хозяйственного оборота. Предполагается, что примерно такая же доля новой выручки может быть положена на депозит или использована и в нынешнем году положена на депозит или использована каким-либо сходным образом.

Ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия.

Ускорение оборачиваемости производственных запасов на 1% приведет к дополнительному высвобождению средств в размере 11 т.р. Так, при взыскании 50% дебиторской задолженности (70 т.р.) и выводе их из оборота, оборачиваемость оборотных активов величится более чем на 3%.

Управление кредиторской задолженностью.

Желательно, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность. Пока не пришел срок оплаты счетов по обязательствам за приобретаемые товары, сырье, материалы, кредиторская задолженность представляет собой бесплатный кредит со стороны поставщиков, т.е. источник ресурсов для предприятия. Тогда у предприятия в каждый данный момент оказывается денежных средств даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойности производства. Отсюда, следует получить максимально возможные отсрочки платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (задолженность по зарплате), от государства (есть задолженность по плате налогов).

Управление собственными оборотными средствами.

Предприятие обладает собственными оборотными средствами, достаточными для финансирования основных средств, и генерирует свободный остаток денежной наличности. 83% собственных оборотных средств идут на покрытие операционных потребностей, 17% представляют собой свободный остаток денежных средств, из которых можно надеяться оплатить ближайшие расходы, сформировать необходимый страховой запас наличности и, при хорошем раскладе, сделать, например, краткосрочные финансовые вложения.

Так как предприятие имеет низкую рентабельность, то целесообразно величить долю собственных оборотных средств в общем размере оборотных активов. Для величения собственных оборотных средств можно воспользоваться одним из следующих вариантов:

-нарастить собственный капитал (увеличением ставного капитала, снижением дивидендов и величением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);

-увеличить долгосрочные заимствования (строительные организации редко прибегают к банковским кредитом - высокий %);

-уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, но только не в щерб производству.

В данной ситуации наблюдается весьма здоровое равновесие в том, что касается балансирования потребностей с источником их финансового обеспечения. Чтобы предприятие окончательно быть признанныма здоровым, это равновесие должно сохраняться и в будущем. Но все же следует величивать

Выбор политики комплексного оперативного правления текущими активами и текущими пассивами.

До 2006 года в общей сумме активов дельный вес текущих активов был высок (99,8%)- это признак агрессивной политики правления текущими активами. В 2006 году предприятие приобрело основные средства на сумму 5062 т.р., тем самым, снизив дельный весь текущих активов до 24,5%. Так как предприятие существует в словиях достаточной определенности, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов заранее известны, предприятию рекомендуется вести консервативную политику правления текущими активами. Такая политика обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несета в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат предприятия.

Политика правления текущими пассивами предприятия до 2006 года имела признаки агрессивной (абсолютное преобладание (84%) краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов). Но в 2006 году рентабельность активов составила всего 1,5%, следовательно, не выгодно привлекать заемные средства, если процентная ставка по ним выше 1,5%. В противном случае дифференциал станет меньше нуля, и тогда эффект финансового рычага будет действовать во вред предприятию.

Если допустить возможность, что предприятие сможет привлечь беспроцентный кредит, то оптимальным вариантом будет если отношение собственных и заемных средств будет равно 2,3 - 1,5, то есть заемные средства составят 2311 - 3466 т.р., что увеличит рентабельность активов на 1/3 - 1/2 (с 1,5 до 2 - 2,25%). Этот вариант маловероятен, поэтому предприятию рекомендуется применять консервативную политику правления текущими пассивами, признаком которой служит низкий дельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. И стабильные и нестабильные активы при этом финансируются, в основном, за счет постоянных пассивов.

Таким образом, предприятию рекомендуется рассчитаться по краткосрочным обязательствам, если процентная ставка по ним выше 1,5%. Но следует помнить, что кредиторская задолженность поставщикам, задолженность перед персоналом организации и задолженность по налогам и сборам представляют собой бесплатный кредит, и их наличие является источником ресурсов предприятия.

Предприятию рекомендуется применять консервативную политику правления текущими пассивами, признаком которой служит низкий дельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. И стабильные и нестабильные активы при этом финансируются, в основном, за счет постоянных пассивов.

В идеальном случае коэффициенты ликвидности должны соответствовать нормативным значениям.

- Коэффициент быстрой ликвидности.

Для того чтобы коэффициент быстрой ликвидности довести до рекомендованного значения (0,8-1), необходимо величить долю наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) или меньшить величину краткосрочных обязательств.

Этого можно добиться путем величения краткосрочных финансовых вложений на 5 млн. руб. за счет увеличения краткосрочных обязательств на такую же сумму (с 1441 до 6441 т.р.). Это приемлемо в том случае, если условия размещения будут выгоднее словий привлечения данных средств, т.е. предприятие получит прибыль большую или равную сумме потраченной на обслуживание кредита.

Таким образом, предприятие сможет погасить оптимальную часть краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидной части оборотных средств.

- Коэффициент абсолютной ликвидности.

Для того чтобы коэффициент абсолютной ликвидности довести до рекомендованного значения (0,2-0,25), необходимо величить долю денежных средств в оборотных средствах или меньшить величину краткосрочных обязательств.

Этого можно добиться путем величения денежных средств за счет меньшения дебиторской задолженности и (или) величения краткосрочных обязательств. В том случае, если предприятие сможет взыскать всю дебиторскую задолженность, коэффициент абсолютной ликвидности величиться в 5 раз и будет равен 0,12. Но в этом случае значение коэффициента не достигнет рекомендованного значения. При величении денежных средств на 320 т.р. (с 35 до 355 т.р.) и величения краткосрочных обязательств на такую же сумму (с 1141 до 1761 т.р.), значение коэффициента абсолютной ликвидности достигнет рекомендуемого значения.

Таким образом, предприятие сможет погасить оптимальную часть краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

Чтобы одновременно довести коэффициенты ликвидности до рекомендованных значений необходимо:

1. Увеличить размер краткосрочных обязательств на 5млн. руб. (с 1141 до 6141 т.р.);

2. Взыскать 50% дебиторской задолженности (70 т.р.);

3. Увеличить краткосрочные финансовые вложения на 3885 т.р. за счет величения краткосрочных обязательств;

4. Увеличить размер денежных средств на 1185 т.р. (с 35 до 1220 т.р.) за счет меньшения дебиторской задолженности и величения краткосрочных обязательств.

В результате получим:

Таблица 3. 1 - Показатели ликвидности

Показатель	Значения показателя	Рекомендованное значение
до	после
1	2	3	4
Коэффициент текущей (общей) ликвидности, Ктл	1,144	1,032	1-2
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, Кбл	0,12	0,803	0,8-1

Продолжение таблицы 3.1

Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал	0,024	0,2	0,2-0,25
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ксос	0,126	0,03	0,1
Доля оборотных средств в активах, (%)	24,56	56,77	-
Величина собственных оборотных средств, (тыс.руб.)	207	207	-
Текущие активы, (тыс.руб.)	1648	6648	-
Текущие обязательства, (тыс.руб.)	1441	6441	-

Коэффициент текущей ликвидности меньшился на 0,112 (с 1,144 до 1,032), но по-прежнему имеет нормативное значение, это значит, что текущие обязательства полностью обеспечиваются текущими активами.

Коэффициент быстрой ликвидности величился почти в 7 раз (с 0,12 до 0,8) и достиг рекомендуемого значения, из чего можно сделать вывод, что предприятие способно погасить оптимальную часть своих обязательства за счет имеющихся средств аи за счет ожидаемых поступлений.

Коэффициент абсолютной ликвидности величился почти в 10 раз (с 0,024 до 0,2) и достиг рекомендуемого значения. Таким образом, оптимальная часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньшился на 0,096 (с 0,126 до 0,03) и перестал соответствовать рекомендуемому значению. Как видно, организация испытывает недостаток в собственных средствах, из чего следует снижение финансовой стойчивости предприятия и снижение финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем.

Рисунок 3.1 - Диаграмма состава оборотных средств (а-До, б-После),

КЗа - краткосрочная дебиторская задолженность;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства

На основе этих данных можно сделать вывод, что присутствует запас платежеспособности, т.к. абсолютные величины коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности имеют нормативные значения.

Величина собственных оборотных средств не изменилась и осталась положительной, что говорит о том, что основная доля капитала предприятия - собственные средства, не заемные. Это служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.

Таким образом, можно сделать вывод, что при доведении коэффициентов ликвидности до нормативных значений повышается ликвидность оборотных средств и меньшается период оборота дебиторской задолженности, но это негативно сказывается на периодах оборачиваемости оборотных активов, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, также ведет к снижению рентабельности. Это еще раз подтверждает, что в стремлении к спехам предприятию приходится решать великую дилемму финансового менеджмента: рентабельность или ликвидность?- и зачастую жертвовать либо тем, либо другим в попытках совместить динамичное развитие с наличием достаточного ровня денежных средств и высокой платежеспособностью.

Управление дебиторской задолженностью.

В основе правления дебиторской задолженностью - два подхода:

- сравнение дополнительной прибыли, связанной с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

- сравнение и оптимизация величины сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по ровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, доходам и расходам по инкассации.

Предоставление отсрочек платежа клиента, хотя такие отсрочки соответствуют, однако, коммерческим обычаям. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат- отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.

Желательно не допустить роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами, так как предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат.

Предприятию рекомендуется снизить размер дебиторской задолженности на 70 т.р. (с 140 до 70 т.р.), что повлечет за собой следующие изменения:

- меньшение доли дебиторской задолженности в структуре оборотных средств в 2 раза (с 8,5 до 4,2 %);

- меньшение периода одного оборота дебиторской задолженности почти на 4 дня (с 8,39 до 4,99 дней).

Управление денежными активами.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на становление нижнего предела остатка необходимых денежных активов.

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без чета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде. Таким образом необходимо планировать денежный поток.

Обеспечение скорения денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого скорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

-ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

-сокращение расчетов наличными деньгами (наличные денежные расчеты величивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок использования собственными денежными активами на период прохождения документов поставщиков);

- сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, т.к. они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счет следующих мероприятий:

- согласование с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (например, путем открытия контокорректного счета в банке);

-использование краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных средств);

-использование высокодоходных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и т.д.), но при словии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.

По возможности рекомендуется снизить потребление материальныха ресурсов, путем применения более новых технологий строительства, так как их экономия в огромной мере способствует снижению себестоимости реализованных работ и слуг.

Желательно снизить затраты в незавершенном производстве (которые очень характерны для строительных организаций). Это можно сделать с помощью разбиение работ на крупненные конструктивные элементы и производить промежуточные расчеты по ним.

Предприятию также следует заняться нормированием оборотных средств. При нормировании оборотныха должны быть разработаны организационно-технические мероприятия, обеспечивающие скорениеа оборачиваемости оборотных средств за счет:

-совершенствования организации строительств и внедрения передовой технологии в строительное производство;

-применения новых прогрессивныха иа более дешевыха материалов, конструкций и деталей, обеспечивающих лучшение качества строительства и снижение себестоимости работ;

-сокращения продолжительности строительства;

-снижения норма расход материальныха ценностей и трудовых затрат;

-улучшения организации материально-технического снабжения;

-совершенствования форма расчетов с заказчиками, поставщиками и скорения документооборота.

Перед предприятием стоит еще одна проблем - определение посильных для предприятия темпов прироста оборота:

1. Наращивание оборота за счет самофинансирования:

- если вся чистая прибыль остается нераспределенной, и структура пассивов меняется в пользу источников собственных средств, то темп прироста объема продаж и выручки ограничен ровнем чистой рентабельности активов. В нашем случае, если вся прибыль останется нераспределенной, актив и пассив могли быть величены в 2006 году на 6%;

- если дивиденды выплачиваются, то приходится ограничивать темпы прироста в нашем случае 3%.

2. Наращивание оборота за счет сочетания самофинансирования с заимствованиями:

- при неизменной структуре пассивов вопрос решается на основе равенства внутренних и внешних темпов прироста. Иными словами, приемлемым признаётся такой темп прироста оборота, который совпадает с процентом прироста собственных средств. На это же процент величиваются и заемные средства;

- если конкретный темп прирост оборота (171%) превышает возможный темп прироста (в нашем случае %) собственных средств, то приходится привлекать дополнительное внешнее финансирование, что и было сделано.

Все перечисленные выше рекомендации дадут хорошие результаты и повысят эффективность использования оборотных средств ЗАО Строительная корпорация.

Заключение

Оборотные средства представляют собой авансируемую ва денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондова и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функция оборотных средств - производственная.

Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов ва народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

Управление оборотными средствами напрямую связано с механизмома определения плановой потребности предприятия в них, их нормированием. Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет з собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотныха средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.

Определение потребностиа предприятия в оборотных средствах по источникам финансирования должно определяться по модели, независимой от становления потребности в оборотных средствах. Основой для расчетов здесь служита категория "чистый оборотный капитал" (собственные оборотные средства).

Теоретическим вопросам правления оборотным капиталом была посвящена первая глава дипломного проекта.

Вторая глава написана на основе анализа использования оборотного капитала ЗАО Строительная корпорация. Как известно, имеется специфика в правлении оборотными средствами, обусловленная технико-экономическими особенностями строительной отрасли:

анализ правления оборотным капиталом на объекте исследования показал, что:

) с 2004 по 2006 год произошел рост доли запасов в общем объёме оборотных средств (с 85,1 % до 89,4 %) и величение доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 0 % до 8,5%). Что связано с ростом расходов будущих периодов (с 21,3% до 74,8%) и незавершенного производства (до 14,6%). В конце 2006 года предприятие не имело материальных запасов. Это говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это влечёт за собой замедление их оборачиваемости.

б) в целом за анализируемый период оборачиваемость оборотных активов величилась в 2,5 раза (с 1,3 до 3,3 оборотов), что в основном вызвано ростом производства и повышение выручки от продаж. Повышение оборачиваемости говорит о росте эффективности использования ресурсов и общей рентабельности производства, а также снижении нестабильности финансового состояния предприятия. С 2004 по 2006 год суммарное высвобождение оборотных активов составило 1300 т.р., что говорит об лучшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и росте рентабельности производства. Для дальнейшего величения оборачиваемости предприятию нужно величить ликвидность оборотных активов (снижением доли запасов и величением денежных средств) и не допускать больших перепадов дебиторской задолженности.

в) с 2004 по 2006 год рентабельность оборотного капитала продолжала неуклонно величилась в 7 раз (с 0,93 % до 6,6 %), что является позитивной тенденцией и говорит о повышении общей эффективности его функционирования, повышении отдачи от использования оборотных средств, также о рациональном использовании оборотного капитала, росте производства.

г) размер оборотных средств на оборачиваемость оборотных активов повлиял в меньшей степени, чем повышение выручки, вследствие чего величилась оборачиваемость оборотных активов, что говорит о росте объёма производства, также о рациональном и эффективном использовании оборотного капитала (чем больше оборотов совершат за год оборотные активы, тем больше будет и выручка). Наибольшее влияние оказало повышение коммерческих расходов (-359 дней), то есть роста производства. величение материальных запасов отрицательно повлияло на оборачиваемость, что силилось за счёт повышения дебиторской задолженности (соответственно 322 днейа и 36 дней). Это говорит о том, что предприятие рационально использует ресурсы (уменьшая материальные запасы).

В ходе изучения проблемы и решения задач по темеа дипломной работы были выявлены следующие недостатки деятельностиа руководства персонала предприятия в области правления оборотными средствами:

- ошибочная практика нашего времени отказа от нормирования оборотных средств;

- недостаток внимания, деляемого правлению материальными запасами;

- завышенные расходы будущих периодов, что впрочем объяснимо с точки зрения особенностей строительной индустрии;

- в 2006 году снизилась доля заемных средств.

Ва ходе выполнения практической части работы по данным направлениям были сделаны следующие предложения (глава 3).

1. Описан способ превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину.

2. Даны рекомендации по выбору политики комплексного оперативного правления текущими активами и пассивами.

3. Мероприятия по совершенствованию организации производства, в основном, по оптимизации движения запасов приведут к скорению оборачиваемости и дополнительному высвобождению средств.

4. Разработана методика доведения коэффициентов ликвидности до оптимальных значений.

5. Ускорение оборачиваемости производственных запасов на 1% приведет к дополнительному высвобождению средств ва размере 11 т.р.

Список использованных источников

1. Азрилиян А. Н., Азрилиян О. М., Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 248 тыс. терминов, М.: Институт новой экономики, 2002. - 1280 с.

2. Акбердин Р.З. Экономическое обеспечение логистики и финансовые потоки: учебное пособие / ГУУ. - М., 2002.

3. Александров Ю.Л., Терещенко Н.Н. Экономика товарного обращения. Красноярск, 2. - 454 с.

4. Аминова З.Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. М.: Компания Спутник +, 2002. - 118 с.

5. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004 - 711 с.

6. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. - Екатеринбург: Изд. рал. гос. ниверситета, 2003. - 340 с.

7. Бочаров В.В. Финансовый анализ.: - Пб. Питер, 2003. - 240 с.

8. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР-СТРИКС, 2 - 315 с.

9. Ван Хорн Д.К. Основы правления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 740 с.

10. Гамова В.В. Закупка товаров - важнейший элемент коммерции в словиях рынка. Владивосток: Изд-во ДВГАЭУ, 2005. - 254 с.

11. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-615 с.

12. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Эндовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ВЕЛБИ, 2006. - 486 с.

13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский чёт, 2003.- 256с.

14. Жданов С.А. Основы теории экономического правления предприятием. -а М.: ИНФРА-М, 2. - 310 с.

15. Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. -а Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2005. - 412 с.

16. Каплан, Роберт С. Организация, ориентированная на стратегию. -а М.: Олимп-Бизнес, 2006. - 392 с.

17. Карлин Т.Р., Макмин А.Р. Анализ финансовых отчётов. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 360 с.

18. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 768 с.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: правление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2003. -а 462 с.

20. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: 2003. -а 424 с.

21. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. - М.: Финансы и статистика, 2004 - 288 с.

22. Кочович Е. Финансовая математика: Теория и практика финансовых расчетов. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 189 с.

23. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: учеб пособие - М.: "ТК Велби", 2004. - 264 с.

24. Лоханина И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчётности: чёбное пособие - М.: ИНФРА-М, 2. - 306 с.

25. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. -а 471 с.

26. Нагловский С.Н. Логистика проектирования и менеджмента производственно-коммерческих систем. - Калуга: Манускрипт, 2004. - 336 с.

27. Сай В.М. Формирование организационных структур правления., Научная монография. - М.: ВИНИТИ РАН, 2005. - 310 с.

28. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 479 с.

29. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 288 с.

30. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. -а 408 с.

31. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. -а 408 с.

32. Фирон Х. Е., Линдерс М. Р. правление снабжением и запасами: Логистика (пер. с англ. ) Пб: Виктория плюса 2004 - 872 с.

33. Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 247 с.

34. Чернов В.А. Экономический анализ. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. -а 686 с.

35. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 208 с.

36. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. - М.: Дело и Сервис, 2003. - 320 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс ЗАО Строительная корпорация на 01.01.2005 года

Коды

Форма № 1 по ОКУД

0711

Дата (год, месяц, число)

2005

ЗАО Строительная корпорация

Организация по ОКПО

25463066

Общестроительные работы

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН

7326021577

Вид деятельностиа по ОКВЭД

45.21

частная

Организационно-правовая форма/форма собственности

по ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб./млн руб. (ненужное зачеркнуть) апо ОКЕИ

384/385

г.Ульяновск,ул.Державина,д16

Местонахождение (адрес)

Дата тверждения

ктив	Код показа-теля	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I.а ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	-	1
Основные средства	120	-	-
Незавершенное строительство	130	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
Отложенные налоговые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	-	1
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы в том числе:	210	-	229
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	-	172
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	-	-
готовая продукция и товары для перепродажи	214	-	-
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодова	216	-	57
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
в том числе покупатели и заказчики	231	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	-	-
в том числе: покупатели и заказчики	241	-	-
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)	250	-	-
Денежные средства	260	-	40
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	-	269
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	-	270

Форма 0711 с. 2

Пассив	Код показа-теля	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	-	80
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-	-
Добавочный капитала	420	-	-
Резервный капитал в том числе:	430	-	-
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с чредительными документами	432	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый быток )	470	-	10
ИТОГО по разделу	490	-	90
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА а			-
Займы и кредиты	510	-	-
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	-	-
. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА			-
Займы и кредиты	610	-	-
Кредиторская задолженность в том числе:	620	-	180
поставщики и подрядчики	621	-	-
задолженность перед персоналом организации	622	-	47
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	-	5
задолженность по налогам и сборам	624	-	1
прочие кредиторы	625	-	127
Задолженность частникам (учредителям) по выплате доходов	630	-	-
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	-	180
БАЛАНС	700	-	270
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
рендованные основные средства	910	-	-
в том числе по лизингу	911	-	-
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение	920	-	-
Товары, принятые на комиссию	930	-	-
Списанная в быток задолженность неплатежеспособных дебиторов	940	-	-
Обеспечение обязательств и платежей полученные	950	-	-
Обеспечение обязательств и платежей выданные	960	-	-
Износ жилищного фонда	970	-	-
Износ объектов внешнего благоустройства и других налогичных объектов	980	-	-
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	-	-
		-	-

Девина Г.Н.

брамов Н.Г.

Руководитель а Главный бухгалтер

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

марта

2005

л г.

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Бухгалтерский баланс ЗАО Строительная корпорация на 01.01.2006 года

Коды

Форма № 1 по ОКУД

0711

Дата (год, месяц, число)

2006

ЗАО Строительная корпорация

Организация по ОКПО

25463066

Общестроительные работы

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН

7326021577

Вид деятельностиа по ОКВЭД

45.21

частная

Организационно-правовая форма/форма собственности

по ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб./млн руб. (ненужное зачеркнуть) апо ОКЕИ

384/385

г.Ульяновск,ул.Державина,д16

Местонахождение (адрес)

Дата тверждения

ктив	Код показа-теля	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I.а ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	1	1
Основные средства	120	-	-
Незавершенное строительство	130	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
Отложенные налоговые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	1	1
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы в том числе:	210	229	536
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	172	183
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	-	-
готовая продукция и товары для перепродажи	214	-	-
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодова	216	57	353
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	-	24
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
в том числе покупатели и заказчики	231	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	-	33
в том числе: покупатели и заказчики	241	-	33
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)	250	-	-
Денежные средства	260	40	15
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	269	608
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	270	609

Форма 0711 с. 2

Пассив	Код показа-теля	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	80	80
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-	-
Добавочный капитала	420	-	-
Резервный капитал в том числе:	430	-	-
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с чредительными документами	432	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый быток )	470	10	19
ИТОГО по разделу	490	90	99
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА а			-
Займы и кредиты	510	-	-
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	-	-
. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА			-
Займы и кредиты	610	-	350
Кредиторская задолженность в том числе:	620	180	160
поставщики и подрядчики	621	-	-
задолженность перед персоналом организации	622	47	2
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	5	-
задолженность по налогам и сборам	624	1	14
прочие кредиторы	625	127	144
Задолженность частникам (учредителям) по выплате доходов	630	-	-
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	180	510
БАЛАНС	700	270	609
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
рендованные основные средства	910	-	-
в том числе по лизингу	911	-	-
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение	920	-	-
Товары, принятые на комиссию	930	-	-
Списанная в быток задолженность неплатежеспособных дебиторов	940	-	-
Обеспечение обязательств и платежей полученные	950	-	-
Обеспечение обязательств и платежей выданные	960	-	-
Износ жилищного фонда	970	-	-
Износ объектов внешнего благоустройства и других налогичных объектов	980	-	-
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	-	-
		-	-

Девина Г.Н.

брамов Н.Г.

Руководитель а Главный бухгалтер

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

марта

2006

л г.

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Бухгалтерский баланс ЗАО Строительная корпорация на 01.01.2007 года

Коды

Форма № 1 по ОКУД

0711

Дата (год, месяц, число)

2007

ЗАО Строительная корпорация

Организация по ОКПО

25463066

Общестроительные работы

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН

7326021577

Вид деятельностиа по ОКВЭД

45.21

частная

Организационно-правовая форма/форма собственности

по ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб./млн руб. (ненужное зачеркнуть) апо ОКЕИ

384/385

г.Ульяновск,ул.Державина,д16

Местонахождение (адрес)

Дата тверждения

ктив	Код показа-теля	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I.а ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	1	-
Основные средства	120	-	5062
Незавершенное строительство	130	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
Отложенные налоговые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	1	5062
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы в том числе:	210	536	1473
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	183	-
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	-	241
готовая продукция и товары для перепродажи	214	-	-
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодова	216	353	1232
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	24	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
в том числе покупатели и заказчики	231	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	33	140
в том числе: покупатели и заказчики	241	33	140
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)	250	-	-
Денежные средства	260	15	35
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	608	1648
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	609	6710

Форма 0711 с. 2

Пассив	Код показа-теля	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	80	80
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-	-
Добавочный капитала	420	-	5165
Резервный капитал в том числе:	430	-	-
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с чредительными документами	432	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый быток )	470	19	24
ИТОГО по разделу	490	99	5269
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА а		-	-
Займы и кредиты	510	-	-
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	-	-
. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА		-	-
Займы и кредиты	610	350	400
Кредиторская задолженность в том числе:	620	160	1041
поставщики и подрядчики	621	-	272
задолженность перед персоналом организации	622	2	125
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	-	-
задолженность по налогам и сборам	624	14	50
прочие кредиторы	625	144	594
Задолженность частникам (учредителям) по выплате доходов	630	-	-
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	510	1441
БАЛАНС	700	609	6710
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
рендованные основные средства	910	-	-
в том числе по лизингу	911	-	-
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение	920	-	-
Товары, принятые на комиссию	930	-	-
Списанная в быток задолженность неплатежеспособных дебиторов	940	-	-
Обеспечение обязательств и платежей полученные	950	-	-
Обеспечение обязательств и платежей выданные	960	-	-
Износ жилищного фонда	970	-	-
Износ объектов внешнего благоустройства и других налогичных объектов	980	-	-
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	-	-
		-	-

Девина Г.Н.

брамов Н.Г.

Руководитель а Главный бухгалтер

(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

марта

2007

л г.

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Отчет о прибылях и бытках ЗАО Строительная корпорация за 2004 год

Коды

ЗАО Строительная корпорация

Форма № 2 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
Организация по ОКПО

0712

2005

25463066

частная

Общестроительные работы

Идентификационный номер налогоплательщик ИНН
Вид деятельности по ОКВЭД

7326021577

45.21

Организационно-правовая форма/форма собственностиа

ЗАО

по ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб./млн руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ

384/385

Показатель	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, слуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	175	-
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, слуг	020	-	-
Валовая прибыль	029	-	-
Коммерческие расходы	030	162	-
Управленческие расходы	040	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	050	13	-
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	-	-
Проценты к плате	070	-	-
Доходы от частия в других организациях	080	-	-
Прочие операционные доходы	090	-	-
Прочие операционные расходы	100	-	-
Внереализационные доходы	120	-	-
Внереализационные расходы	130	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения		13
Отложенные налоговые активы	141	-	-
Отложенные налоговые обязательства	142	-	-
Текущий налог на прибыль	150	3	-
Чистая прибыль прибыль (убыток) отчетного периода		10	-
Справочно.		-	-
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	-	-
Базовая прибыль (убыток) на акцию		-	-
Разводненная прибыль (убыток) на акцию		-	-

Руководитель Абрамов Н.Г. Главный бухгалтер Девина Г.Н.

(подпись) (расшифровка подписи) а(подпись) (расшифровка подписи)

2005

л г.

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Отчет о прибылях и бытках ЗАО Строительная корпорация за 2005 год

Коды

ЗАО Строительная корпорация

Форма № 2 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
Организация по ОКПО

0712

2006

25463066

частная

Общестроительные работы

Идентификационный номер налогоплательщик ИНН
Вид деятельности по ОКВЭД

7326021577

45.21

Организационно-правовая форма/форма собственностиа

ЗАО

по ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб./млн руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ

384/385

Показатель	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, слуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	696	175
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, слуг	020	122	-
Валовая прибыль	029	574	-
Коммерческие расходы	030	526	162
Управленческие расходы	040	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	050	48	13
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	-	-
Проценты к плате	070	-	-
Доходы от частия в других организациях	080	-	-
Прочие операционные доходы	090	-	-
Прочие операционные расходы	100	-	-
Внереализационные доходы	120	-	-
Внереализационные расходы	130	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения		48	13
Отложенные налоговые активы	141	-	-
Отложенные налоговые обязательства	142	-	-
Текущий налог на прибыль	150	11	3
Чистая прибыль прибыль (убыток) отчетного периода		37	10
Справочно.		-	-
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	-	-
Базовая прибыль (убыток) на акцию		-	-
Разводненная прибыль (убыток) на акцию		-	-

Руководитель Абрамов Н.Г. Главный бухгалтер Девина Г.Н.

(подпись) (расшифровка подписи) а(подпись) (расшифровка подписи)

2006

л г.

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Отчет о прибылях и бытках ЗАО Строительная корпорация за 2006 год

Коды

ЗАО Строительная корпорация

Форма № 2 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
Организация по ОКПО

0712

2007

25463066

частная

Общестроительные работы

Идентификационный номер налогоплательщик ИНН
Вид деятельности по ОКВЭД

7326021577

45.21

Организационно-правовая форма/форма собственностиа

ЗАО

по ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб./млн руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ

384/385

Показатель	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, слуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	3712	696
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, слуг	020	769	122
Валовая прибыль	029	2943	574
Коммерческие расходы	030	2809	526
Управленческие расходы	040	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	050	134	48
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	-	-
Проценты к плате	070	-	-
Доходы от частия в других организациях	080	-	-
Прочие операционные доходы	090	-	-
Прочие операционные расходы	100	-	-
Внереализационные доходы	120	-	-
Внереализационные расходы	130	60	-
Прибыль (убыток) до налогообложения		74	48
Отложенные налоговые активы	141	-	-
Отложенные налоговые обязательства	142	-	-
Текущий налог на прибыль	150	18	11
Чистая прибыль прибыль (убыток) отчетного периода		56	37
Справочно.		-	-
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	-	-
Базовая прибыль (убыток) на акцию		-	-
Разводненная прибыль (убыток) на акцию		-	-

Руководитель брамов Н.Г. Главный бухгалтер Девина Г.Н.

(подпись) (расшифровка подписи) а(подпись) (расшифровка подписи)

2007

л г.

Blog

Управление оборотным капиталом предприятия

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

корпорация за 2006 год

3

Кр. → МЗ → НЗП→ГП + Дт.

Заключение