Читайте данную работу прямо на сайте или скачайте

Рынок иностранной валюты

Федеральное агентство по образованию

Государственное Образовательное чреждение

Высшего профессионального Образования

Новгородский Государственный ниверситет

Имени Ярослава Мудрого

Кафедра Теоретической и прикладной лингвистики

Реферат на тему: Foreign exchange market

По дисциплине: Английский язык

По специальности: Маркетинг

Группа 5671

Подготовил: Малышев Г. А.

Проверил: Гришанов С. Л.

Великий Новгород

2007

Оглавление

        Содержание

        Реферат на русском

        Использованная литература

        Contents

        Referat in English

        Literature used

        Summary

        Dictionary

Содержание

1. Введение а2

2. Структура валютного рынка а3

1. Какова иностранная валюта? а3

2. частники валютных рынков а4

3. Инструменты валютных рынков а5

3. Валютные нормы{разряды} а6

1. Определение валютных норм а6

2. Спрос и предложение на иностранную валюту а7

3. Факторы, затрагивающие валютные нормы а11

4. Заключение а13

5. Литература, используемая а15

1. Введение

Торговля и платежи вдоль национальных границ требуют того, что одна из партий к операционному контракту должна платить или получать капитал в иностранной валюте. В некоторой стадии, одна партия должна преобразовать внутренние деньги в иностранные деньги. Кроме того, хорошо осведомленные инвесторы, базируемые в каждой стране знают о возможностях закупки активов или продажи долгов, в иностранных валютах, когда ожидаемые возвращения выше за границей или когда затраты процента ниже. Эти инвесторы также должны использовать валютный рынок всякий раз, когда они инвестируют или занимают за границей.

Я хотел бы добавить, что валютный рынок - наибольший рынок в мире в терминах объема сделок. То, что объемы валютной торговли много раз больше, чем объемы международной торговли и инвестиций отражает, что различие должно быть сделано между сделками, которые вовлекают только банки и тех, которые вовлекают банки, людей, и фирмы, вовлеченные в международную торговлю и инвестиции.

Феноменальный взрыв деятельности и интереса на валютных рынках отражает в большой мере желание самосохранения фирмами, правительствами, и людьми. Поскольку международная финансовая система переместилась все более и более к свободно плавающим обменным курсам, цены на валюту стали значительно более изменчивыми. Риски закупки и продажи долларов и других валют величились заметно в последние годы. Кроме того, колебания в ценах иностранных валют затрагивают внутренние экономические словия, международные инвестиции, и спех или отказ правительственной экономической политики. Правительства, фирмы, и люди, вовлеченные в международные отношения находят, что это более важно сегодня чем когда-либо прежде, чтобы понять, как иностранные валюты проданы и что затрагивает их относительные ценности.

В этой работе, мы исследуем структуру, инструменты, и определяющие цену силы всемирных денежных рынков.

1. Структура валютного рынка

1.     Какова иностранная валюта?

Валютные рынки - одни из наибольших рынков в мире, с ежегодным торговым объемом сверх 160 триллионов $. Цель валютных рынков состоит в том, чтобы примирить покупателей и продавцов валют. Это - внебиржевой рынок, без центрального торгового местоположения и без конкретных часов торговли. Цены и другие сроки торговли определены переговорами по телефону или спутником, или телексом. Валютный рынок неофициален в его операциях: нет никаких специальных требований для частников рынка, и торговля соответствует ненаписанному кодексу правил.

Вы знаете, что почти каждая страна имеет свою собственную валюту для внутренних сделок. Торговля среди жителей различных стран требует эффективного обмена валютами. Это обычно достигается на крупном масштабе через валютные рынки, расположенные в финансовых центрах, типа Лондона, Нью-Йорка, или Парижа - в порядке важности - где обменные курсы для конвертируемых валют определены. Объекты имеющие обыкновение производить международные денежно-кредитные платежи, или передачи называют иностранной валютой. Иностранная валюта - денежно-кредитные средства создания платежей от одной области валюты до другой. Капитал, доступный как иностранная валюта включает иностранную монету и валюту, депозиты в иностранных банках, и других краткосрочных,ликвидных финансовых требованиях, подлежащих оплате в иностранных валютах. Международный обменный курс - цена одной (иностранной) валюты, измеренной в терминах другой (внутренней) валюты. Более точно, это - цена иностранной валюты. Так как обменные курсы - транспортное средство, которое переводит цены, измеренные в одной валюте в цены, измеренные в другой валюте, изменения в обменных курсах затрагивают цену и, поэтому, объем импорта и обмененного экспорта. В свою очередь на внутреннюю норму инфляции и ценности активов и долгов международных заемщиков и кредиторов также оказывается влияние. Повышения обменного курса (падают), когда потребованное количество превышает (-меньше чем), снабженное количество. Короче говоря, количество долларов США, поставляемых валютным рынкам составлено из долларов, потраченных на импорт, плюс количество капитала, потраченного или который инвестируют американские жители вне Соединенных Штатов. Спрос на доллары США является результатом перемены этих сделок.

Много газет ведут ежедневный чет обменных курсов на высоко организованном валютном рынке, где валюты различных наций куплены и проданы. Например, "Уолл Стрит джорнал" показывает цену валюты двумя способами: сначала цена другой валюты дается в долларах США, и потом, цена доллара США казана в единицах другой валюты. Пары цен представляют аналоги друг друга. Эти нормы относятся к торговле среди банков, первичных рынкова иностранных валют.

2.     частники валютных рынков

Валютный рынок чрезвычайно конкурентоспособен таким образом есть много частников, ни один из которых не является большим относительно рынка.

Центральное учреждение на современных валютных рынках - коммерческий банк. Большинством сделок любого размера в иностранных валютах является просто обмен депозитами одного банка с депозитами другого банка. Если индивидуальная или деловая фирма нуждается в иностранной валюте, то связывается с банком, который в свою очередь обеспечивает депозит, называемый в иностранных деньгах или фактически берет поставку иностранной валюты, если клиент требует этого. Если банк - большое чреждение центра денег, он может держать материальные запасы иностранной валюты только, чтобы разместить его клиентов. Маленькие банки обычно не держат иностранную валюту или иностранные называемые валютой депозиты. Скорее они связываются с большими соответствующими банками, которые в свою очередь связываются с валютными дилерами.

Главные международные коммерческие банки действуют и как дилеры и брокеры. В их роли дилера, банки поддерживают чистое длинное или короткое положение в валюте, и стремятся получить прибыль от ожидаемого изменения в обменном курсе. (Длинное положение означает, что их авуары активов, называемых в одной валюте превышают их долги, называемые в этой той же самой валюте.) В их функции брокера, банки конкурируют, чтобы получить распоряжения о продаже от коммерческих клиентов, типа многонациональных нефтяных компаний, чтобы получить прибыль от распространения между нормами, по которым они покупают иностранную валюту от некоторых клиентов и норм, по которым они продают иностранную валюту другим клиентам, и продавать другие типы банковских слуг этим клиентам.

Часто, торгующие валютой банки не имеют дело непосредственно друг с другом, но полагаются на валютных брокеров. Эти фирмы находятся в постоянной коммуникации с обменом торговых комнат всемирных главных банков. Их основная функция должна примирить покупателей валюты и продавцов.

Брокерские фирмы безопасности, товарные торговцы, страховые компании, и множество других небанковских компаний приехали, чтобы играть растущую роль на валютных рынках сегодня. Эти Небанковские Финансовые чреждения вступили в силу вслед за отменой госконтроля финансового рынка и подъема некоторых иностранных средств управления на международных инвестициях, особенно в Японии и Великобритании. Небанковские торговцы теперь предлагают широкий объем слуг международным инвесторам и экспортно-импортным фирмам, включая помощь с иностранными слияниями компаний, обменами валюты и вариантами, страхуя иностранные предложения безопасности против колебаний обменного курса, и обеспечивая валюты, необходимые для закупок за границей.

В главном все частники обменного рынка обычно делятся на две группы. Первую группу участников называют спекулянтами; по определению, они стремятся получить прибыль от ожидаемых изменений в обменных курсах. Вторая группа частников известна как aрбитражи. Арбитраж обращается к закупке одной валюты на определенном рынке и продаже той валюты на другом рынке в ответ на различия в цене между этими двумя рынками. Сила арбитража вообще препятствует валютным нормам становиться слишком далекими на различных рынках.

3. Инструменты валютных рынков

         Кабель и Передачи Почты

Несколько финансовых инструментов используются, чтобы облегчить валютную торговлю. Один из самых важных - телеграфный перевод, выполняющийся заказ, посланный телеграммой иностранному банку, держа счет продавца валюты. Кабель направляет банк, чтобы дебетовать счет продавца и кредитовать счет покупателя или кого - то, кого покупатель определяет.

Существенное преимущество телеграфного перевода - скорость, потому что сделка может быть выполнена тот же самый день или в пределах одного или двух рабочих дней. Деловые фирмы, продающие их товары на международных рынках могут избежать связывать существенные денежные суммы в иностранной валюте при использовании телеграфных переводов.

Когда скорость не критический фактор, передача почты иностранной валюты может использоваться. Такие передачи написаны от держателя валютного депозита к банку, чтобы заплатить определяемому человеку или чреждению по представлении проекта. Передача почты может требовать нескольких дней, в зависимости от скорости поставок почты.

         Векселя

Один из самых важных из всех международных финансовых инструментов - вексель. Часто сегодня проект слова используется вместо законопроекта. Проект или вексель - письменный заказ, требующий человека, деловой фирмы, или банка заплатить казанную денежную сумму предъявителю счета.

Мы можем отличить счета вида, которые являются подлежащими оплате по требованию, из счетов времени, которые назревают в будущей дате и подлежащие оплате только тогда. Есть также документальные холмы, которые типично сопровождают международную выгрузку товаров. Документальный счет должен сопровождаться, отправлением бумаги, разрешающей импортерам собрать их товары. Напротив, чистый холм не имеет никаких сопроводительных документов и - просто заказ к банку, чтобы заплатить определенную денежную сумму. Самый общий{обычный} пример возникает, когда импортер просит его банк послать кредит экспортеру в другой стране. Письмо полномочивает экспортера тянуть счета за оплату, или против банка импортера или против одного из его соответствующих банков.

         Иностранная валюта и Монета

Иностранная валюта и монета непосредственно (в противоположность вкладам в банк) - важный инструмент в оплате на валютных рынках. Это особенно верно для туристов, которые хотят, чтобы карманных денег хватило заплатить за жилье, пищу, и транспортировку. Обычно эти деньги оказываются в руках торговцев, принимающих их в оплату за закупки и депонированность во внутренних банках. Например, американские банки, работающие по канадским и мексиканским границам получают существенный объем канадских долларов и мексиканских песо каждый день. Этот капитал обычно возвращается через банковскую систему назад к банкам в стране выпуска, и американские банки получают кредит в форме депозита, называемого в иностранной валюте. Этот депозит может тогда быть дан взаймы клиенту или другому банку.

         Другие Валютные Инструменты

Широкое разнообразие других финансовых инструментов котируется в иностранных валютах, большинство этих инструментов многочисленны. Например, дорожные чеки, называемые в долларах и других конвертируемых валютах могут быть потрачены непосредственно или преобразованы в валюту страны, где закупки производятся. Международные инвесторы часто получают купоны процента или ордеры дивиденда, называемые в иностранных валютах. Эти документы обычно продаются внутреннему банку в текущем обменном курсе.

3. Валютные нормы

1. Определение валютных норм

Я же помянул, что цены иностранных валют, выраженных в терминах других валют называют валютными нормами. Сегодня есть три рынка для иностранной валюты: рынок наличного товара, который имеет дело в валюте для непосредственной поставки; передовой рынок, который вовлекает будущую поставку иностранной валюты; и фьючерс валюты и рынок вариантов, который имеет дело в контрактах, чтобы застраховаться против будущих изменений в валютных нормах. Непосредственная поставка определена как один или два рабочих дня для большинства сделок. Будущая поставка типично означает один, три, или шесть месяцев от текущего дня.

Дилеры и брокеры в иностранной валюте фактически содержат не один, но два, обменные курсы для каждой пары валют. Таким образом, каждые наборы торговца, предлогают (покупает) цену и запрашиваемый (продают) цену. Дилер получает прибыль от распространения между предложением и запрашиваемой ценой, хотя то распространение является обычно очень маленьким.

2. Спрос и предложение на иностранную валюту

Основные силы, которые определяют обменный курс между двумя валютами, - спрос и предложение, следующий из коммерческих и финансовых сделок (включая спекуляцию). Валютные списки спроса и предложения касаются цены, или обменного курса. Это иллюстрировано в иллюстрации 1, которая принимает свободный рынок или гибкие обменные курсы.

Иллюстрация 1

Перед исследованием этой фигуры, мы должны определить два словия. Обесценивание (оценка) внутренней валюты - снижение (повышение), вызванное рыночными силами в цене внутренней валюты в терминах иностранной валюты. Напротив, девальвация (переоценка) внутренней валюты - снижение (повышение), вызванное правительственным вмешательством в официальной цене внутренней валюты в терминах иностранной валюты. Обесценивание или оценка - соответствующее понятие, чтобы иметь дело с плаванием, или гибкими, обменными курсами, тогда как девальвация или переоценка являются соответствующими, имея дело с неподвижными обменными курсами.

На долларово-фунтовом обменном рынке, список требований для фунтов представляет требования американских покупателей британских товаров, американским путешественникам в Великобританию, спекулянтам валюты, и тем, кто желает купить британские акции и ценные бумаги. Это клонится вниз, потому что долларовая цена американским жителям британских товаров и слуг меньшается пропорционально снижению обменного курса. Продажа пункта за 1 £ в Великобритании стоила бы 2.00 $ в США, если бы обменным курсом были £1/$2.00 США. Если этот обменный курс меньшался к £1/$1.50 США, тот же самый пункт на 0.50 $ более дешев в Соединенных Штатах, величивая требование на британские товары и таким образом спрос на фунты. График поставки фунтов представляет деньги, поставляемые британскими покупателями американских товаров, британских путешественников, спекулянтов валюты, и тех, кто желает купить американские акции и ценные бумаги. Это клонится вверх, потому что цена на фунт британским жителям американских товаров и слуг повышается как цена на $. Принимая обменный курс 1 £/$2.00 США, пункт за 2.00 $ в США стоит 1 £ в Великобритании. Если этот обменный курс меньшался{снижался} к £1/$1.50 США, тот же самый пункт на 33 процента более дорог в Великобритании, меньшая спрос на доллары, чтобы купить американские товары и таким образом меньшая поставку фунтов. Обменный курс равновесия в иллюстрации 2 - £1/$2.00 США. Количества, поставляемые и потребованные частниками рынка находятся в равновесии.

Иллюстрация 2

Чтобы понимать лучше графики, несколько из факторов, которые могли бы заставить эти кривые изменяться, представлены ниже. Если есть меньшение в национальном доходе и выпуске в одной стране относительно других, в которых национальная валюта имеет тенденцию оцениваться относительно других. Внутренний ровень дохода любой страны - главный детерминант спроса на импортированные товары в той стране (и следовательно детерминант спроса на иностранные валюты). Иллюстрация 2 показывает эффекты снижения в национальном доходе в Великобритании (предполагающий, что все другие факторы остаются постоянными). меньшение в британском доходе подразумевает меньшение, пользующееся большим спросом для товаров и слуг (оба внутренние и внешние) британскими людьми. Это сокращение, пользующееся большим спросом для импортированных товаров приводит к сокращению поставки фунтов, которую показывает изменение кривой поставки в иллюстрации 2 (от S адо S

Иллюстрация 3

В иллюстрации 3, принято начальное равновесие обменного курса £1/$2.00 США. Теперь предположите, что норма ценовой инфляции в Великобритании выше чем в Соединенных Штатах. Британские продукты становятся менее привлекательными для американских покупателей (потому что их цены величиваются быстрее), которые заставляют график спроса для фунтов перемещаться влево (D ак D). С другой стороны, потому что цены в Великобритании повышаются быстрее чем цены в США, американские продукты становятся более привлекательными для британских покупателей, который заставляет график поставки фунтов перемещаться направо (S ак S). Другими словами, есть величенный спрос на доллары США в Великобритании. меньшенный спрос на фунты и величенная поставка (следующий из британских закупок американских товаров) передает под мандат более новый, ниже, обменного курса равновесия. Кроме того, пока рост инфляции в Великобритании превысил рост в Соединенных Штатах, Британский фунт будет непрерывно обесцениваться против доллара США.

Различия в доходах на различных краткосрочных и долгосрочных ценных бумагах могут влиять на портфельные инвестиции среди различных стран и также поток капитала больших банков и многонациональных корпораций. Если инвестор желает использовать британское повышение доходов относительно других в своих интересах, то он должен сначала получить Британские фунты, чтобы купить ценные бумаги. Так увеличивается спрос на Британские фунты и это перемещает график спроса в иллюстрации 4 направо (D ак D). Британские инвесторы также менее склонны купить американские ценные бумаги, перемещая график поставки фунтов налево (S ак S). Оба действия поднимают обменный курс равновесия Британского фунта в терминах долларов США.

Иллюстрация 4

3.     Факторы, затрагивающие валютные нормы

         Положение Платёжного баланса

Обменный курс на любую иностранную валюту зависит от множества факторов, отражающих экономические и финансовые словия в стране, выпуская валюту. Один из самых важных факторов - статус национального положения платёжного баланса. Когда страна испытывает дефицит в его платёжном балансе, это становится чистым показателем на заявку иностранных валют и вызвает потребность в продаже существенного количеств собственной валюты, чтобы заплатить за импорт товаров и слуг. Поэтому, дефициты платёжного баланса часто приводят к ценовому обесцениванию национальной валюты относительно цен других валют. Например, в течение большинства 1970-ых, 1980-ые, и в 1990-ые, когда Соединенные Штаты испытывали глубокие дефициты платёжного баланса и были должны существенные количества за границей за импортированную нефть{масло}, ценность доллара, пала.

         Спекуляция

Обменные курсы также глубоко затронуты спекуляцией по будущим ценностям валюты. Дилеры и инвесторы в иностранной валюте контролируют денежные рынки ежедневно, ища выгодные торговые возможности. Валюта, рассматриваемая как временно недооцененная быстро покупается за цену ниже в отношении других валют. Валюту, которую полагают быть переоценен приветствует россыпь распоряжений о продаже, понижая ее цену. Сегодня, международная финансовая система настолько эффективна и точно настроена, что миллиарды долларов могут течь поперек национальных границ в течение часов в ответ на спекулятивную лихорадку. Эти массивные нерегулируемые потоки могут нанести щерб планам высших чиновников, потому что торговля валюты затрагивает процентные ставки и в конечном счете всю экономику.

         Внутренние Экономические и Политические словия

Рынок для национальной валюты, конечно, оказывается под влиянием внутренних словий. Войны, революции, смерть политического лидера, инфляции, спада, и трудовых забастовок, как все наблюдали, имели неблагоприятные эффекты на валюту нации, испытывающей эти проблемы. С другой стороны, признаки быстрого экономического роста, лучшая правительственные финансы, повышающийся запас и цены облигаций, и спешную экономическую политику, чтобы правлять инфляцией и безработицей обычно приводят к более сильной валюте на обменных рынках.

Инфляция имеет особенно мощное воздействие на обменные курсы, также, как и различия в реальных процентных ставках между нациями. Когда происходят национальные повышения роста инфляции относительно других, его валюта имеет тенденцию падать в ценности. Точно так же нация, которая меньшает рост инфляции обычно, испытывает повышение ценности ее валюты. Кроме того, страны с более высокими реальными процентными ставками вообще испытывают величение обменной ценности их валют, и страны с низкими реальными процентными ставками обычно стоят перед относительно низкими ценами на валюту.

         Правительственное Вмешательство

Известно, что каждое национальное правительство имеет его собственную систему или политику изменений обменного курса. Два из самых важных: плавающая и установленная системы обменного курса. В плавающей системе, национальные денежно-кредитные власти, (обычно центральный банк), не пытаются предотвратить фундаментальные изменения в валютном курсе между его собственной валютой и любой другой валютой. В системе с фиксированной процентной ставкой, валюта сохранена становленной в пределах зкого диапазона ценностей относительно некоторой ссылки.

Национальные высшие чиновники могут влиять на обменные курсы непосредственно, покупая или продавая иностранную валюту на рынке, и косвенно с действиями в политике, которая влияет на объем частных сделок. Третий метод влияния на обменные курсы - обменный контроль - то есть, прямой контроль валютных сделок.

Вмешательство центрального банка вовлекает закупки или продажи национальных денег против иностранных денег, наиболее часто доллар США. Центральный банк обязан препятствовать его валюте обесценивать ниже его более низкого предела поддержки. Центральный банк должен купить его собственную валюту от коммерческих банков, работающих на обменном рынке и продать им доллары в обмене. Эти сделки - эффективная продажа открытого рынка, используя долларовые депозиты спроса, не внутренние облигации. Такие сделки меньшают внутренние долги центрального банка в руках публики. Способность иностранного центрального банка, препятствовать его валюте, обесценивать, зависит от его авуаров долларов, вместе с долларами, которые могли бы быть получены, заимствуя. Даже если национальная денежно-кредитная власть имеет иностранную валюту, необходимую для вмешательства, его потребность поддерживать свою валюту на обменном рынке могла бы быть непоследовательна с его силиями предпринять более экспансивную валютную политику, чтобы достигнуть его внутренних экономических целей.

Также я хотел бы сказать несколько слов о стерилизации валюты. Решение центрального банка вмешаться в дела на рынках иностранной валюты будет контролировать и денежный рынок и эффекты денежной массы, если операция, известная как стерилизация валюты не будет выполнена. Любое величение запасов и депозитов, которые следуют из закупки валюты центрального банка, может "стерилизоваться" при использовании инструментов валютной политики, которые поглощают запасы. Существуют в настоящее время большие дебаты среди экономистов относительно того, может ли стерилизующее вмешательство центрального банка значительно затронуть обменные курсы, или в коротком сроке или в долгом сроке, с большинством изысканий, оказывающих небольшое воздействие на относительные цены на валюту.

4. Заключение

Рынока национальных денег - потребность в мире валют разных стран; этот рынок - валютный рынок. Активы, проданные на этом рынке - депозиты спроса, называемые в различных валютах. Люди, которые желают купить товары или ценные бумаги в зарубежной стране, должны сначала получить валюту той страны на валютном рынке. Если эти люди платят в их собственной валюте, то продавцы товаров или ценных бумаг, используют валютный рынок, чтобы преобразовать квитанции в их собственную валюту.

Один от самых важных частников обменного рынка - деловой банк, который действует как посредник между покупателями и продавцами. Поскольку же известно, что они могут казнить спекулянтова и арбитражей.

Большинство валютных сделок влечет за собой отрасли, вовлекающие доллар США и индивидуальные иностранные валюты. Обменный курс между любыми двумя иностранными валютами может быть выведен как отношение цены доллара США в терминах каждой из их валют.

Обменные курсы - цены, которые равнивают спрос и поставку иностранной валюты. В последние годы, обменные курсы переместились резко, более резко чем предлагалось изменением в отношениях между внутренним ценовым ровнем и иностранным ценовым ровнем. Обменные курсы точно не отражают отношения между внутренним ценовым ровнем и иностранными ценовыми ровнями. Скорее обменные курсы изменяются так, чтобы ожидаемые нормы возвращения от держивания внутренних ценных бумаг и иностранных ценных бумаг были теми же после подстройки к любому ожидаемому изменению в обменном курсе.

Главный фактор, влияющий на валютный курс -а вмешательство правительства в дела центрального банка в политике валюты страны. Ценность национальной валюты на международных рынках долго была источником беспокойств правительств во всем мире. Национальная гордость играет существенную роль в этом случае, потому что сильная валюта, страстно разыскиваемая торговцами и инвесторами на международном рынке, подразумевает существование энергичной и хорошо правляемой экономики внутри страны. Сильная и стойчивая валюта поощряет инвестиции страны, стимулируя ее экономическое развитие. Кроме того, изменения в ценностях валюты затрагивают национальное положение платёжного баланса. Слабая и снижающаяся валюта делает иностранный импорт более дорогим, понижая ровень жизни дома. И нация, валюта которой хорошо не расценена на международном рынке, будет иметь трудность, продавая ее товары и услуги за границей, давая начало безработице дома. Это объясняет, почему Россия предпринимала такие напряженные силия в начале 1990-ых, чтобы сделать российский рубль полностью конвертируемым в другие глобальные валюты, надеясь, что обратимость рубля привлечет крупномасштабные иностранные инвестиции.

5. Используемая литература

1.     Деньги, банковское дело и экономика{экономия}Ф T. Mаер, Ж.С. Дьюсенберри, Р.З. Алибер

В.В. Нортон и компания Нью-Йорк, Лондон 1981

2.     Принципы международных финансов Дэниел Р. Кэйн

Крум Хелм 1988

3.     Деньги и банковский Дэвид Р. Кеймершен

Колледж Дивизия Юго-запад паблишинг компани. 1992

4.     Деньги и рынки капитала: финансовая система в мировой экономике пятый выпуск

Питер С. Роуз

ИРВИН 1994

Contents

TOC \o "1-2" 1. Introduction 2

2. The structure of the foreign exchange market 3

1. What is the foreign exchange? 3

2. The participants of the foreign exchange markets 4

3. Instruments of the foreign exchange markets 5

3. Foreign exchange rates 6

1. Determining foreign exchange rates 6

2. Supply and Demand for foreign exchange 7

3. Factors affecting foreign exchange rates 10

4. Conclusion 12

5. Literature used 14

5. Literature used

1.     УMoney, banking and the economyФа T. Mayer, J.S. Duesenberry, R.Z. Aliber

W.W. Norton & company New York, London 1981

2.     УPrinciples of international financeФа Daniel R. Kane

Croom Helmа 1988

3.     УMoney and bankingФа David R. Kamerschen

College Division South-western Publishing Co.а 1992

4.     УMoney and capital markets: the financial system in a increasingly global economyФа fifth edition Peter S. Rose

IRWIN 1994

Summary

A market in national monies is a necessity in a world of national currencies; this market is the foreign-exchange market. The assets traded in this market are demand deposits denominated in the different currencies. Individuals who wish to buy goods or securities in a foreign country must first obtain that country's currency in the foreign-exchange market. If these individuals pay in their own currency, then the sellers of the goods or securities, use the foreign-exchange market to convert receipts into their own currency.

One from the most important participants of an exchange market is a business bank, which act as the intermediaries between the buyers and sellers. As already it is known they can execute a role speculators and arbitragers.

The exchange rates are prices that equalize the demand and supply of foreign exchange. In recent years, exchange rates have moved sharply, more sharply than is suggested by the change in the relationship between doнmestic price level and foreign price level. Exchange rates do not accurately reflect the relationship between the domestic price level and foreign price levels. Rather, exchange rates change so that the anticipated rates of return from holding domestic securities and foreign securities are the same after adjustment for any anticipated change in the exchange rate.

. A strong and stable currency encourages investment in the home country, stimulating its economic development. Moreover, changes in currency values affect a nation's balance-of-payments position. A weak and declining currency makes foreign imports more expenнsive, lowering the standard of living at home. And a nation whose currency is not well regarded in the international marketplace will have difficulty selling its goods and services abroad, giving rise to unemployment at home. This explains why Russia made such strenнuous efforts in the early 1990s to make the Russian ruble fully convertible into other globнal currencies, hoping that ruble convertibility will attract large-scale foreign investment.

Dictionary

english	русский
foreign exchange	иностранная валюта
market	рынок
determining	определение
rates	нормы{разряды}
trade	торговля
payments	платежи
currency	валюта
domestic	внутренний
anticipated	ожидаемый
olume	объем{том}
involved	вовлеченный
explosion	взрыв
increasingly	все более и более
increase	увеличение
purpose	цель
negotiation	переговоры
participants	участники
accomplished	опытный
convertible	конвертируемый
inflation	инфляция
quantity	количество
liabilities	долги
influence	влияние
compose	составить
demand	требование{спрос}
reciprocals	налоги
denominated	называемый
obtain	получить
customers	клиенты
deregulation	отмена госконтроля
mergers	слияния компаний
speculators	спекулянты
arbitragers	рбитраж
response	ответ
designates	определяет
substantial	существенный
distinguish	различить
accompanying	сопровождение
importer	импортер
deposit	депозит{залежь}
authorizes	разрешает
delivery	поставка
examining	исследование
resident	житель
determinant	детерминант
continually	непрерывно{все время}
investments	инвестиции
experiencing	преодоление
profoundly	глубоко
affected	затронутый
sterilization	стерилизация
monetary	денежно-кредитный
entail	повлечь за собой
strenuous	напряженный
convertibility	обратимость