Читайте данную работу прямо на сайте или скачайте

Эффективное правление кредиторской задолженностью

Змст

1. Вступ. 1

1.2. Мета та завдання курсово роботи. 1

2.Поняття кредиторсько

2.1 Погашення кредиторсько

2.2 Склад показники кредиторсько

2.3 Планування кредиторсько

2.4 Система управлння дебторською та кредиторською заборгованстю 11

3. Бухгалтерський облк кредитних операцй 14

3.1 Облк поточних зобов'язань 15

3.2 Облк довгострокових зобов'язань 19

4. Аналз кредиторсько

4.1. Кредитоспроможнсть та квднсть пдпри

мства. 20

5.Ефективне правлння кредиторською заборгованстю. 22

5.1 Стратегчний пдхд. 22

5.2 Тактичн особливост. 23

5.3 Економчна перевага. 26

5.4 Структурн показники. 27

6. Оптимзаця кредиторсько

Список використано

1. Вступ.

Сучасна ринкова економка вимага

спецалств грунтовних знань не тльки основ економчно

Пдпри

мство - це самостйний хозяйнуючий субТ

кт, володючий правами юридичного ца, виробляючий продукцю, товари. Послуги. Виконуючий роботи. Який займа

ться рзними видами економчно

В процес пдпри

мницько

Поставниками й покупцями,

партнерами по сумцнй дяльност, а

обТ

днаннями та асоцацями,

фнансовой та кредитними системами.

Вд органзацÿ вдносин мж пдпри

мством та банквською системою в процес храя грошей в комерцйних банках,при органзацÿ безготвкових рахункв, отриманн та погашенн позик, плати вдсоткв за кредити, покупц та продажу валюти, та нших банквських послуг залежить фнансовий стан та стабльнсть придпри

мства.

1.2. Мета та завдання курсово роботи.

Дана робот

пдсумком самостйного комплексного дослдження студентом одн㺿 з актуальних проблем пдпри

мницько

Мета курсово

Завдання курсовчо

2. Поняття кредиторсько

Кредиторська заборговансть - тимчасово залучен суб'

ктом у власне користування грошов кошти, як пдлягають поверненню юридичнй або фзичнй особ. Розрзняють нормальну (законну) прострочену К.з. Нормальна виника

у межах дючих термнв ? сплати. Заборговансть, не погашена з настанням термнв сплати,

простроченою. В регульованих ринкових системах з розвинутим господарським законодавством кредитор у раз невиконання позичальником у передбачен термни сво

До складу майна пдпри

мства, як майнового комплексу входять с види майна, призначен для його дяльност, включаючи його борги. В ншй правовй норм - при перерахуванн об'

ктв цивльних прав борги, чи кредиторська заборговансть, не назван в числ нших видв майна, до яких вднесен реч, включаючи грош цнн папери, нше майно, у тому числ майнов права. Це явна непогодженсть у законодавств. Якщо в числ об'

ктв цивльних прав назван майнов права, то варто було б вказати кореспондуюч

Економчна сутнсть кредиторсько

З урахуванням вдзначених ознак кредиторську заборговансть можна було б визначити як частина майна органзацÿ, що

предметом виниклих з рзних правових основ боргових зобов'язань органзацÿ-дебтора (боржника) перед повноваженими обличчями кредиторами, що пдляга

бухгалтерському облку вдображенню в баланс як борги органзацÿ - балансоутримувача.

2.1 Погашення кредиторсько

Якщо кредитор по настанн термнв виконання зобов'язання не зверта

ться до органзацÿ-дебтора з вимогою про виплату боргв, кредиторська заборговансть залиша

ться в розпорядженн дебтора вн може або повернути кредитору борги за власною нцативою, або використовувати незатребуван засоби в склад свого майна. Неповернення боргу спричиня

застосування до боржника визначених майнових санкцй: стягнення неустойки, передбачено

Незважаючи на розгалужену структуру нормативних договрних санкцй,

Дана практика пдтверджена численними судовими суперечками про стягнення кредиторсько

Будь-як боргов зобов'язання органзаця-дебтор може виконати в добровльному порядку. Самий елементарний найбльш розповсюджений шлях для цього - перерахування суми боргу на банквський рахунок кредитора. Якщо реквзити банквського рахунка кредитора невдом довдатися

2.2 Склад показники кредиторсько

У тих випадках, коли органзаця-дебтор не прийма

няких заходв щодо добровльного повернення боргв, у кредиторв залиша

ться можливсть примусового стягнення, що у залежност вд характеру кредиторсько

Поняттям кредиторсько

За дючими правилами в поясненнях до бухгалтерського балансу звту про фнансов результати в числ нших додаткових даних казують зведення "про наявнсть на початок кнець звтного пероду окремих видв кредиторсько

- постачальники пдрядчики;

- векселя до сплати;

- заборговансть перед дочрнми залежними суспльствами;

- заборговансть перед персоналом органзацÿ;

- заборговансть перед бюджетом соцальними фондами;

- заборговансть часникам (засновникам) по виплат доходв;

- аванси отриман;

- нш кредитори.

У залежност вд юридично

Перша - це заборговансть органзацÿ перед бюджетом соцальними фондами. Заборговансть перед бюджетом - це, недо

Друга група - заборговансть органзацÿ перед ? персоналом: борги по виплатах працвникам заробтно

Третя група - заборговансть перед партнерами контрагентами по договрних корпоративних зобов'язаннях: борги по платежах постачальникам за поставлен товари, пдрядчикам - за виконан роботи з повернення отриманих, але невдпрацьованих авансв, оплата векселв. Тут же заборговансть органзацÿ перед часниками (засновниками) по виплат

2.3 Планування кредиторсько

Планування погашень по зобов'язаннях здйсню

ться фнансовими чи менеджерами безпосередньо центрами фнансово

Прогноз призначений для планування величини кредиторсько

Основою для складання видатково

* планов платеж по сх видах податкв зборв перед бюджетом позабюджетними фондами;

* обслуговування кредитв, що мстять план виплат по основному боргу вдсоткам;

* витрати по оплат прац;

* зобов'язання перед постачальниками за матерали, що поставляються, забезпечення енергоресурсами;

* зобов'язання перед замовниками за виконан роботи;

* фнансування правлнських комерцйних витрат;а

* графк нвестицйних виплат за придбання модернзацю основних засобв;а

* нш витрати.

По визначенню, кредиторська заборговансть - це тимчасово притягнут пдпри

мством пдмети поверненню фзичним юридичним особам кошти. Кредиторська заборговансть вдбива

вартсну оцнку фнансових зобов'язань пдпри

мства перед рзними суб'

ктами економчних вдносин визнача

ться, як:

Кз = РАС x Оп / Р, де

РАС - матеральн витрати + величина вдкладених виплат стороннм органзацям;

Оп - вдстрочка платежв у днях,

P - тривалсть пероду в днях.

Для планування кредиторсько

Прогнозний розрахунок кредиторсько

Для аналзу стану кредиторсько

Коефцúнт оборотност кредиторсько

Кокз = Рп / Кз, де

Рп - вартсть реалзовано

Кз - середньорчна кредиторська заборговансть.

Перод обороту (погашення) кредиторсько

Покз = 360/ Кокз

Важливсть аналзу керування кредиторською заборгованстю обумовлю

ться ? значною часткою в поточних пасивах пдпри

мства, ? змни помтно позначаються на динамку показникв його платоспроможност квдност.

Поточне фнансове благополуччя пдпри

мства значною мрою залежить вд того, наскльки вчасно воно вдповда

по сво

Фнансове планування бюджету, органзаця керування фнансовими потоками

пдставою для складання платжного календаря пдпри

мства, що

нструментом оперативного планування склада

ться на невеликий промжок часу з детально можливою точнстю.

2.4 Система правлння дебторською та кредиторською заборгованстю

Метою розробки системи правлння дебторською та кредиторською заборгованстю

пдвищення доходност виробництва внаслдок збльшення обсягв реалзацÿ (продаж) а прискорення обертання заборгованост.

Необхдною умовою нормально

Пд зобовТязаннями сторн в цивльному законодавства пдрозумваються вс дÿ, як акожн з сторн договору повинна здйснити на користь ншо

На вдмну вд цього, в бухгалтерському облку пдпри

мства зобовТязання виникають не в момент заключення договору, псля здйснення однúю з сторн передбачениха у ньому дй (чи неприйняття дй), в результат яких виника

заборговансть одн㺿 сторони перед ншою.

Виникнення заборгованост повТязано з тим, що одночасне виконання обома сторонами зустрчних зобовТязань по договору здйсню

ться дуже рдко. Як правило, сво

провадження системи правлння заборгованстю дасть можливсть пдпри

мству:

-         отримувати всебчний аналз про склад заборгованост, який зверне вагу кервництва на покращення або погршення повернення та погашення заборгованост;

-         контролювати стан заборгованост, отримувати сво

часн попередження про недостатн

надходження грошових коштв вд дебторв, проводити погашення кредиторсько

-         надавати нформацю кервникам вдповдних про стан заборгованост для висновку про ступнь ризику й необхднсть прийняття оперативних ршень вдповдних дй;

- аформувати кредитну полтику;

- оперативно застосувати методи реструктуризацÿ заборгованост.

Для спшного впровадження ефективного використання системи правлння дебторською й кредиторською заборгованстю на пдпри

мств доцльно створити спецалзований вддл кредитного контролю, основною функцúю якого буде зменшення обсягв дебторсько

3. Бухгалтерський облк кредитних операцй

За сво

ю економчною природою кредит

зобов'язанням пдпри

мства, тобто заборгованстю, яка виникла в результат минулих подй погашення яко

Вдображення нформацÿ про отриман банквськ кредити на рахунках бухгалтерського облку залежить вд того, до якого виду зобов'язань пдпри

мства може бути вднесено заборговансть щодо таких кредитв.

Зобов'язання пдпри

мства вдповдно до Положення (стандарту) бухгалтерського облку 11 "Зобов'язання" (дал - П(С)БО 11), подляються, зокрема, на:

-довгостроков, наведен в роздл П

пасиву Балансу;

- поточн, наведен в роздл IV пасиву Балансу.

Поточними згдно з П(С)БО 2 "Баланс" слд вважати зобов'язання, як будуть погашен протягом операцйного циклу пдпри

мства (протягом вдрзку часу мж купвлею запасв для здйснення дяльност та одержанням коштв вд реалзацÿ виготовлено

Звдси виплива

, що кредити банку, отриман пдпри

мством, термн повернення яких перевищу

12 календарних мсяцв або один операцйний цикл пдпри

мства, якщо останнй бльше 12 мсяцв (так кредити можуть залучатися пдпри

мством для придбання обладнання, оплати поточних витрат, фнансування каптальних вкладень), вдносяться до його довгострокових зобов'язань.

Якщо термн повернення кредиту менше 12 мсяцв або одного операцйного циклу, якщо останнй перевищу

12 мсяцв (так кредити надаються для подолання пдпри

мством тимчасових фнансових складнощв, що виникають у зв'язку з браком коштв для покриття витрат виробництва обгу), то заборговансть за таким кредитом вдноситься де поточних зобов'язань.

Принципова рзниця мж вдображенням в облку довгострокових поточних зобов'язань поляга

в такому.

Згдно з п. 10 П(С)БО 11 довгостроков зобов'язання, на як нараховуються вдсотки, вдображаються е баланс за

3.1 Облк поточних зобов'язань

У новому План рахункв бухгалтерського облку активв, капталу, зобов'язань господарських операцй пдпри

мств органзацй (дал - новий План рахункв) та

нструкцÿ про його застосування (дал -

нструкця № 291), затверджених наказом Мнстерства фнансв кра

Нас будуть цкавити рахунки 60, 61, 68.

На рахунку 60 "Короткостроков позики" ведеться облк розрахункв у нацональнй та ноземнй валют щодо кредитв банкв, термн повернення яких не перевищу

12 мсяцв, починаючи з дати балансу, щодо позичок, термн погашення яких минув. У пдпри

мств, на яких звичайний операцйний цикл бльше року, на рахунку 60 також будуть вдображатися кредити банкв, термн повернення яких перевищуватиме 12 мсяцв, починаючи з дати балансу, але при НЬОМУ так коедити мають бути погашен ПРОТЯГОМ одного опеоийного циклу пдпри

мства.

Рахунок 61 "Поточна заборговансть за довгостроковими зобов'язаннями" призначений для загальнення нформацÿ про стан розрахункв за поточними зобов'язаннями, переведеними з складу довгострокових, при настанн

термну погашення протягом дванадцяти мсяцв з дати балансу.

ншими словами, н даному рахунку буд

вдображатися та частина суми довгострокового кредиту, яка згдно з кредитним договором пдлягатиме погашенню протягом 12 мсяцв з дати балансу. Це новий бухгалтерський рахунок - у старому План рахункв його аналогу не снувало {ранше поточну заборговансть у склад довгостроково

На субрахунку 684 "Розрахунки за нарахованими вдсотками" рахунка 68 "Розрахунки за ншими операцями" ведеться облк нарахованих вдсоткв, зокрема, за використання коштв, отриманих у кредит.

Кредитов обороти по рахунку 60 в розрз кореспондуючих рахункв знаходять сво

вдображенню у Журнал-ордер № 4, який ведеться по кредиту рахункв 50 "Довгостроков позики" 60 "Короткостроков позики" (зразкова форма журналу-ордера № 4 механзм ? заповнення докладно розглянут в статт "Облков регстри згдно з П(С)БО", "Податки та бухгалтерський облк", 2, № 24).

Записи в журнал-ордер здйснюються в мру надходження виписок банку, причому кредитов обороти записуються загальними пдсумками з сх виписок банку за день без подлу за видами позичок.

Наприкнц мсяця по журналу-ордеру пдраховуються суми кредитових оборотв, як псля звряння в цлому по кореспондуючих рахунках записуються до Головно

моврнсть виникнення будь-яких проблем при вдображенн в облку поточно

Пд сумою погашення згдно з П(С)БО 11 слда розумти анедисконтовануа суму грошових коштв або

Недисконтована означа

без урахування впливу факторв, дя яких змню

вартсть позикових коштв у пепод мж датою

З формулювання однозначно виплива

, що йдеться про майбутнй платж. Шляхом дисконтування майбутнього зобов'язання ми визначимо його вартсть на поточний момент, чого стосовно поточних зобов'язань згдно з П(С)БО 11 робити не потрбно.

Таким чином, пд недисконтованою сумою, що пдляга

сплат при поверненн кредиту, в даному випадку слд розумти загальну суму кредиту (основна сума плюс вдсотки).

У цьому випадку виника

певна невдповднсть, суть яко

Урвняти валюту балансу, на наш погляд, можна тльки шляхом вдображення суми заборгованост щодо сплати вдсотква у роздл "Витрати майбутнха перодв" активу Балансу, хоч це суперечить П(С)БО 2 "Баланс" (заборговансть за вдсотками не

активом).

Отже, при облку заборгованост за короткостроковим кредитом доцльно використовувати рахунок 39 "Витрати майбутнх перодв" нового Плану рахункв, незважаючи на те, що

нструкцúю № 291 не приписано загальнювати на цьому рахунку зазначену нформацю.

Так, при одержанн кредитних коштв сю суму вдсоткв, що пдлягають сплат банку протягом дÿ кредитного договору, слд вднести до дебету рахунка 39 у кореспонденцÿ з субрахунком 684 "Розрахунки за нарахованими вдсотками".

Потм при фактичнй сплат вдсоткв банквськй станов вдповдна сума вдсоткв буде вдноситися на витрати (проводка Дт 951 "Вдсотки за кредит" - Кт 39 "Витрати майбутнх перодв" на суму вдсоткв, фактично сплачену банку).

Вдразу вднести на витрати всю суму вдсоткв ми не можемо через те, що витрати, як неможливо прямо пов'язати з доходом певного пероду, вдображаються у склад витрат того звтного пероду, в якому вони були здйснен (п. 7 П(С)БО 16 "Витрати").Облк основно

Приклад 1. 1 лютого 2 року пдпри

мству надано короткостроковий кредит у сум 1 грн. пд 60 /о вдсоткв рчних. Повернення (одноразове) основно

Сума вдсоткв, яка пдляга

щомсячнй сплат, становить 500 грн. (1 х 60 : (12 х 100)), тобто протягом термну дÿ кредитного договору пдпри

мство повинне буде провадити так виплати

Дата платежу	01.03.2р	01.04.2р	01.05.2р
Вдсотки 500	500	500
Сума основного боргу			1

Необхдн бухгалтерськ записи покажемо в табл. 1

Таблиця 1а

Дата	Змст операц��	Кореспондуюч рахунки	Сума, грн.
дебет	кредит
01.02.2 р.	Зараховано кредит на поточний рахунок пдпри мства	311	601	1
01.02.2 р.	Вдсотки вднесено на витрати майбутнх перодв	39	684	1500
01.03.2 р.	Сплачено вдсотки	684	311	500
Сплачен вдсотки вднесено на фнансов витрати	951	39	500
01.04.2 р.	Сплачено вдсотки	684	311	500
Сплачен вдсотки вднесено на фнансов витрати	951	39	500
01.05.2 р.	Сплачено вдсотки	684	311	500
Сплачен вдсотки вднесено на фнансов витрати	951	39	500
Повернено основну суму боргу	601	311	1
01.05.2 р.	Списано на результати дяльност нарахован вдсотки	792	951	1500

При складанн балансу за перший квартал у рядку 500 "Короткостроков кредити банкв" роздлу IV пасиву слд показати суму 1 грн., у рядку 610 "

нш поточн зобов'язання" того ж роздлу - суму 1 грн.

Сума погашення поточно

3.2 Облк довгострокових зобов'язань

Уп. 10 П(С)БО 11 встановлено, що довгостроков зобов'язання, н як нараховуються вдсотки, вдображаються в баланс за

Пд тепершньою вартстю у П(С)БО 11 розумúться дисконтована сума майбутнх платежв (за вирахуванням суми очкуваного вдшкодування), котра, як очку

ться, буде необхдна для погашення зобов'язання у процес звичайно

Як у визначенн "суми погашення" поточних зобов'язань, йдеться про майбутнй (кнцевий) сумарний платж (вдплив грошових коштв) з тúю лише рзницею, що такий платж з метою визначення його тепершньо

В основу дисконтування покладено припущення про знецнення грошей у час. Тобто вартсть коштв, отриманих у кредит, через певний промжок часу буде зменшуватися (купвельна спроможнсть (цннсть) 10 грн. у майбутньому, наприклад, може дорвнювати купвельнй спроможност (цнност) 20 грн.).

Банк компенсу

втрату вартост коштв, переданих позичальнику (пдтриму

купвельну спроможнсть кредиту на одному рвн) шляхом одержання вд позичальника вдсоткв, поступово збльшуючи загальну суму боргу. Отже стосовно кредитних коштв доречно припустити, що зменшення у час

Визначаючи тепершню вартсть майбутнього платежу (шляхом исконтування), ми виключа

мо з нього прирст суми грошових коштв, що творився за рахунок

4. Аналз кредиторсько

Вся заборговансть подля

ться на два види:

1)    виправдана (нормальна);

2)    невиправдана чи просрочена.

налз кредиторсько

Таблиця №2

Розрахунки з кредиторами	Поч.року Кн.року	вдхилення
1.за товари,роботи,послуги.
2.по виданим векселям.
3.по отриманим авансам.
4по майновому страхуванню.
5.по небюджетним платежам.
6.З бюджетом
7.по вдрахуванню на соц.нужди
8.по виплат прац.
9.з пдзвтними особами.
10.з ншими кредиторами.
11.з часниками.
12.з внутршнх розрахункв
13.по притензям.

Дал проводиться порвняльний аналз дебторсько

розрахунки	Дебтор.заб	Кредит.заб	привишення
Дебитор.заборгов.	Кредитор.забор.

4.1. Кредитоспроможнсть та лквднсть пдпри

мства.

У процес вза

мин пдпри

мств з кредитною системою, а також з ншими пдпри

мствами постйно виника

необхднсть у проведенн аналзу кредитоспроможност позичальника. Кредитоспроможнсть - це здатнсть пдпри

мства сво

часно й цлком розрахуватися по сво

У ход аналзу кредитоспроможност проводяться розрахунки по визначенню квдност активв пдпри

мства й квдност його балансу.

Лквднсть активв - це величина, зворотна часу, необхдному для перетворення

Лквднсть балансу виража

ться в ступен покриття зобов'язань пдпри

мства його активами, термн перетворення яких у грош вдповда

термну погашення зобов'язань. Лквднсть балансу досяга

ться встановленням рвност мж зобов'язаннями пдпри

мства його активв.

Технчна сторона аналзу квдност балансу поляга

в зставленн засобв по активам з зобов'язаннями по пасивам. При цьому активи повинн бути згрупован по ступен

5.Ефективне правлння кредиторською заборгованстю.

Для того щоб ефективно керувати боргами компанÿ необхдно, у першу чергу, визначити

5.1 Стратегчний пдхд.

Для того, щоб вдносини з кредиторами максимально вдповдали цлям забезпечення фнансово

Перше основне питання, що у зв'язку з цим поста

перед кервництвом фрми це: вести бзнес за рахунок власних чи притягнутих засобв? Другою "дилемою"

кльксне спввдношення власного позикового капталу. Вдповд на дан питання залежать вд безлч факторв як зовншнього (галузев особливост, макроекономчн показники, стан конкурентного середовища т.д.), так внутршнього (корпоративного) порядку (можливост засновникв, кредитоспроможнсть, оборотнсть активв, рвень рентабельност, дефцит коштв, короткостроков цл й задач, довгостроков плани компанÿ багато чого ншого).

Прийнято вважати, що пдпри

мство, що користу

ться в процес сво¿ господарсько

Висновок. Менеджери в ход розробки стратегÿ кредитування власного бзнесу повинн виходити з ршення наступних першочергових задач - максимзацÿ прибутку компанÿ, мнмзацÿ витрат, досягнення динамчного розвитку компанÿ (розширене вдтворення), ствердження конкурентноздатност - як, в остаточному пдсумку визначають фнансову стйксть компанÿ. Фнансування даних задач повинне бути досягнуте в повному обсяз. Для цього, псля використання сх власних джерел фнансування (власний каптал прибуток - найбльш дешев ресурси), повинн бути в заданому обсяз притягнут позиков засоби кредиторв. При цьому найбльш вагомим обмежуючим фактором у процес планування використання позикового капталу необхдно вважати його вартсть, що повинна дозволяти зберегти рентабельнсть бзнесу на достатньому рвн.

5.2 Тактичн особливост.

Наступним етапом у ход розробки полтики використання кредитних ресурсв

визначення найбльш прийнятних тактичних пдходв.

сну

клька потенцйних можливостей залучення позикових засобв: 1) засобу нвесторв (розширення статутного фонду, спльний бзнес); 2) банквський чи фнансовий кредит (у тому числ випуск облгацй); 3) товарний кредит (вдстрочка оплати постачальникам); 4) використання власно

Засоби нвесторв. Тому що, процес залучення додаткових фнансових ресурсв для цлей власного бзнесу розгляда

ться нами з погляду максимзацÿ безпеки даного процесу, то варто зупинитися на двох найбльш важливих, у даному аспект, характеристиках цього способу позики. Перша - вдносна дешевина: як правило, нвестори, що обмнюють сво

Фнансовий (грошовий) кредит, як правило, да

ться банками. Це один з найбльш дорогих видв кредитних ресурсв. Обмежуюч фактори: високий вдсоток, необхднсть надйного забезпечення, "створення" солдних балансових показникв. Не дивлячись на "дорожнечу" "проблематичнсть" залучення, можливост банквського кредиту (на вдмну вд нвестицйного) повинн бути використан компанúю на вс 100%. Якщо проект, реалзований компанúю дйсно "розрахований" на конкурентноздатний рвень рентабельност, то прибуток, отриманий вд використання фнансового кредиту завжди буде перевищувати необхдний до сплати вдсоток. Банки хоча дають перевагу такому виду забезпечення наданих кредитв, як застава, але можуть задовольнятися гарантúю третього обличчя (якщо маються платоспроможна засновники чи нш зацкавлен особи). Балансов показники також мають деяку "гнучксть", як у процес

Товарний кредит. Основною позитивною вдмтною рисою даного рзновиду одержання позикових засобв

найбльш простий (не заформалзованний) спосб залучення. Товарний кредит, як правило, не вимага

(на вдмну вд фнансового) залучення застави не зв'язаний з значними витратами тривалстю оформлення (на вдмну вд нвестицй). У втчизняних умовах товарний кредит мж юридичними особами найчастше явля

собою постачання товарв (робт, послуг) за договором купвл-продажу з вдстрочкою платежу. При цьому, на перший погляд, може показатися, що даний "кредит" да

ться безкоштовно, тому що договр не передбача

необхдност нарахування сплати процентного (чи якого-небудь ншого) доходу на користь постачальника. Однак варто помтити, що постачальники ( кра

Там, де контроль за недоотриманим прибутком значно ослаблений (держпдпри

мства, велик акцонерн промислов компанÿ) витрати, зв'язан з товарним кредитуванням найчастше компенсуються за рахунок "неформальних" платежв кервництву чи служащим компанÿ.

Укра

5.3 Економчна перевага.

Дуже часто буду

ться на вдносинах товарного кредиту на нших рзновидах кредитування. Суть використання переваг, зв'язаних з власною економчною перевагою, поляга

в можливост диктувати нав'язувати постачальнику (кредитору) власн "правила" гри на ринку характер договрних вдносин (чи, як це найчастше вдбува

ться - порушувати ц сам договрн вдносини без "особливих" наслдкв для власного "переважаючого" бзнесу).

Економчна перевага позичальника перед кредитором може виникати в силу наступних обставин:

        монопольне положення покупця на ринку (монопсония);

        розходження в економчних потенцалах сукупн активи покупця значно перевершують активи постачальника;

        маркетингов переваги (наприклад, дрбний чи починаючий виробник, що прагне просунути свою продукцю (торгову марку) у мережу великих чи супермаркетв елтних магазинв не в "стан" диктувати сво

        покупець "знайшов" органзацйн недолки в керуванн дебторською заборгованстю в кредитора ("пробли" в облку контрол, юридична "неспроможнсть" т..).

Як показу

практична дяльнсть жодне пдпри

мство не може обйтися без, хоча б незначно

Висновок. Менеджери компанй у сво

му прагненн максимально використовують можливост всх доступних кредитних засобв, у тому числ й у вид затримок по зарплат, порушення термнв планових платежв постачальникам т.д., повинн оцнювати "можливост" кожного окремого виду платежв ндивдуально, тому що наслдку таких "вдстрочок" можуть мати рзн наслдки, не тльки в залежност вд виду платежу, але й у залежност вд конкретного "мимовльного" кредитора.

5.4 Структурн показники.

Як ми вже сказали вище, для того щоб оптимизировать кредиторську заборговансть необхдно визначити ? "планов" характеристики. Найбльше часто використовуваний коефцúнт, зв'язаний з оцнкою кредиторсько

Менеджери фнансисти також часто використовують, так називаний коефцúнт "кислотного тесту", що явля

собою вдношення рзниц мж поточними активами вартстю товарно-матеральних активв до поточного зобов'язанням.

перший другий показники повинн характеризувати здатнсть пдпри

мства покривати сво

1.     вони оперують такими поняттями як "короткостроков" чи "поточн" зобов'язання, термн яких може коливатися вд одного дня до одного року. Тому не врахову

ться бльш детальне спввдношення термнв платежв у склад як кредиторсько

2.     розрахунок виробля

ться, як правило, на дату балансу, чи який або нший фксований момент, що не може повною мрою говорити про дйсний стан квдност компанÿ. Це зв'язано з впливом безлч рзних (у тому числ випадкових) обставин у якийсь визначений момент (наприклад, на дату балансу пдпри

мство одержало "грант" чи "дотацю", що не веде до збльшення кредиторсько

Усунути подбн "недолки" у систем аналзу стану пдпри

мства дозволяють:

У першому випадку - наприклад, проведення розрахункв з використанням бльш дискретних значень (розподл заборгованостей по мсячних чи перодах (якщо необхдно) тижневим перодам).

В другому випадку - визначати середньомсячне чи середньорчне значення коефцúнта квдност й нших аналогчних показникв.

Одним з найбльш оптимальних рамкових показникв здорового стану компанÿ можна назвати ситуацю, коли кредиторська заборговансть не перевищу

дебторську. При цьому, як ми же вдзначали, дане "неперевищення" повинне бути досягнуте у вдношенн як можна бльш дискретного ряду значень (термнв): рчна кредиторська заборговансть повинна бути не бльше рчний дебторський, мсячна 5-ти денна кредиторська не бльш мсячно

При досягненн даного "тимчасового балансу" дебторсько

Для того, щоб визначити ступнь залежност компанÿ вд кредиторсько

Коефцúнт залежност пдпри

мства вд кредиторсько

Коефцúнт самофнансування пдпри

мства. Розрахову

ться, як вдношення власного капталу (частини статутного фонду) до притягнутого. Даний показник дозволя

вдслдковувати не тльки вдсоток власного капталу, але можливост керування всúю компанúю.

Баланс заборгованостей. Визнача

ться як вдношення суми кредиторсько

Описан вище економчн показники дають, в основному, кльксну оцнку кредиторсько

Коефцúнт часу. Визнача

ться як вдношення середньозваженого показника термну погашення кредиторсько

Коефцúнт рентабельност кредиторсько

Таблиця 3. Оптимальн "рамков" значення основних коефцúнтв, що характеризують стан кредиторсько

PRIVATE	Крупная промы- шленность	Капи- тальное строи- тельство	Оптовая торговля	Услуги (средние и крупные обороты)	Фина- нсовые чреждения (в т. ч. банки)
Коэффициент ликвидности	2,0 - 3,0	1,5 - 2,5	1,0 - 2,0	1,0 - 1,5	0,8 - 1,0
Коэффициент "кислотного теста"	1,0 - 2,0	0,8 - 1,5	0,9 - 1,2	0,3 - 0,8	0,7 - 1,3
Коэффициент зависимости	0,1 - 0,3	0,2 - 0,5	0,7 - 1,0	0,6 - 0,9	2,0 - 3,0
Коэффициент самофинансирования (в %)	60 - 70	50 - 60	30 - 50	25 - 50	10 - 30
Коэффициент времени	2,0 - 3,0	1,5 - 2,0	1,0 - 1,2	1,0 - 1,3	1,0 - 1,1
Коэффициент рентабельности (в %)	10 - 20	5 - 10	20 - 30	15 - 20	2 - 6

6. Оптимзаця кредиторсько

Оскльки пдпри

мця завжди цкавить рентабельнсть (вддача) власного капталу, то можна написати: Сс=С-К, де

Сс - величина власного капталу;

С - каптал, вкладений у даний бзнес. По сут, це актив балансу;

К - кредиторська заборговансть.

Для рентабельност власного капталу можна записати r = I / (C - K), де I - прибуток за перод часу Т.

Очевидно, що зменшення власного капталу за рахунок кредиторсько

Однак часто за кредиторську заборговансть приходиться платити. Це можуть бути вдсотки за банквськ позички, збльшення вартост придбаних у кредит товарв, рзного роду штрафи, пен, неустойки т..

Розглянемо випадок зяття банквсько

а (3.1), де

I - прибуток за перод часу Т без облку витрат по оплат вдсоткв по позичц;

Т - число днв, на яке вида

ться позичка;

Т_r - число днв у роц;

r_у - дисконтна ставка ЦБ плюс маржа;

r_с - ставка, по якй вида

ться позичка (передбача

ться, що rс>rу);

t_I - ставка податку з прибутку.

З (3.1) ясно, що для того, щоб кредиторська заборговансть збльшувала рентабельнсть, необхдно, щоб I / C > (r_c - r_y*t_I)*(T / Tr),

вдкля r_c < r_y*t

+ r_r, де r_r = (I / C)*(Tr / T) - рчна рентабельнсть без облку кредиторсько

Отже, для того, щоб банквська позичка була вигдною, необхдно, щоб r_c < r_y*t

+ r_r - коли r_r > r_y, чи r_c < r_r / (1 - t) - коли r_c <= r_y.

Тепер у цифрах. Нехай r_г=0.1512=1.8 (рчна рентабельнсть вкладеного капталу дорвню

180 %), r_у=0.3 (дисконтна ставка ЦБ плюс маржа дорвню

30 %), t=0.4.

r_г+r_у*t

=1.8+0.30.4=1.92. Таким чином, кредитна ня по ставц меншо

Тепер приведемо приклад зяття товарв у кредит. Директор одного з магазинв поскаржилася на те, що за порадою бухгалтера, було придбано товарв з вдстрочкою платежу на велик суми. Мотивував бухгалтер сво

Розберемо конкретнше. Припустимо, що постачальник поставив партю товару на 100 тис. грн. з вдстрочкою платежу 10 банквських днв. Допустимо, за ц 10 днв з дано

Виходить, що кожен акт придбання товарв з вдстрочкою платежу можна розбити на 2 частин. Перша частина - це придбання товарв у кредит з оплатою покупки псля реалзацÿ цих товарв. Це досить вигдно, оскльки не торка

ться власних засобв фрми. Друга ж частина - це придбання нереалзовано

Можна зробити висновок, що якщо у фрми вдсутн оборотн кошти, то здобувати товари в кредит вона може тльки в клькост, яку можна реалзувати за час вдстрочки платежу за придбання цих товарв.

Тепер формалзу

мо вищесказане. Спочатку порвня

мо два варанти. Перший варант - партя товару оплачу

ться вдразу. Другий варант - партя товару береться в кредит, але по бльш високй цн. У першому випадку прибуток бльше, нж у другому, але зате вкладений каптал також бльше. Тому рентабельнсть може бути вище як у першому випадку, так в другому.

Для першого варанта можна записати

r = I / (C + E) а(3.2), де

I - прибуток фрми за перод Т (за який буде реалзована дана партя товару) за умови оплати партÿ товару в момент його придбання;

Е - вартсть придбано

С - каптал без облку витрат Е.

Для варанта ж придбання партÿ товару з вдстрочкою платежу

(3.3), де

T0 - час вдстрочки платежу по придбанй партÿ товару;

Т - час, за який буде реалзована дана партя товару;

k=(1-t_ндс)(1-t) - коефцúнт зменшення витрат, завдяки внесенню

k - величина нацнки за вдстрочку платежу.

Порвня

мо другий варант з першим. Для цього вднмемо (3.2) з (3.3):

Для того щоб рентабельнсть у другому випадку була бльше, нж у першому, необхдно, щоб

Чи k_Е < r₀ / (r₀*(T / T₀ - 1) + k

) (3.4), де

r₀ = r*T₀ / T - рентабельнсть за перод вдстрочки платежу T₀;

r = I / (C + E) - рентабельнсть за перод часу T за умови оплати партÿ товару в момент його придбання.

Отже, для того щоб було вигдно брати товар з вдстрочкою платежу, необхдно, щоб величина нацнки на товар за вдстрочка платежу була менше вираження в правй частин нервност (3.4).

Однак цей висновок був зроблений у припущенн, що у випадку зяття товару в кредит грошов засоби, що залишилися, (у порвнянн з оплатою товару в момент його придбання) вилучаються з обороту. Якщо ж

(3.5), де

r - рентабельнсть вкладень (1 - (1 - T₀/T)*(1 + k))*E за час Т. По сут, це рентабельнсть роботи фрми.

Порвнюючи (3.5) (3.2), приходимо знов-таки до вираження (3.4).

це природно, оскльки додатков вкладення з тúю же рентабельнстю не повинн няк плинути на величину рентабельност. Однак цей висновок зроблений у припущенн монотонност функцÿ r=f(S). Насправд функця r=f(S)

кусочно-безупинно

Тепер у цифрах. Взьмемо приклад з початку цього параграфа: Т0=10 днв, Т=50 днв. Нехай r0=0.05 (рентабельнсть роботи фрми за 10 днв), tндс=t=0 (вартсть придбано

Права частина вираження (3.4) при цьому дорвню

0.0417, тобто величина нацнки повинна бути менше 4.17%.

ЛИТЕРАТУРА:

1.      Анализ финансового состояния предприятия А. И. Ковалёв, В. П. Привалов

2.     Бух. отчётность и её анализ Интел Тех

3.     Финансовый анализ О. В. Ефимов