Экономические 10(83) Экономика и управление 136 науки 2011

Государственная инвестиционная политика России:

цели, задачи, инструменты регулирования й 2011 С.Н. Гусев кандидат экономических наук Казанский (Приволжский) федеральный университет E-mail: svyatoslav.gusev@mail.ru В статье раскрываются сущность, а также предполагаемые цели, задачи и инструментарий госу дарственной инвестиционной политики России на современном этапе развития отечественной экономики. Особое внимание уделяется целевым макроориентирам государственного регулиро вания инвестиционной сферы, обнародованным в публичных заявлениях и официальных доку ментах представителей правительственных кругов страны.

Ключевые слова: инвестиции в основной капитал, иностранные инвестиции, инвестиционная де ятельность, инвестиционная сфера, инвестиционные процессы, норма накопления и сбереже ния, экспорт и импорт капитала, институты частной собственности и свободной конкуренции, международные организации, глобальный индекс конкурентоспособности, коррупция, индекс взяткодателей.

В настоящее время органы государственной должны возрастать примерно на 20 % ежегодно, власти России уделяют повышенное внимание т.е. почти так же, как в Китае на протяжении последних десяти лет3. Во многом созвучным вопросам государственного регулирования инве стиционной деятельности. Подобный интерес этому тезису выглядит и мнение академика РАН продиктован осознанием того факта, что именно Л. Абалкина. Последний еще в 2006 г. подчер капиталовложения выступают в роли базиса дол- кивал, что для Уреальной модернизации эконо говременного экономического роста, а следова- мики отечественные инвестиции в течение бли тельно, и главной движущей силой процессов жайших пятнадцати лет должны расти примерно на 18% к предыдущему годуФ4.

социально-экономического развития общества в целом. Так, по расчетам Государственного ста- Между тем, отталкиваясь от наблюдаемых тистического управления Китая, в 2009 г. инве- параметров динамики вложений в основной ка стиции обеспечили около 95 % прироста валово- питал в период 1990-2000-х гг. (рис. 1), следует го внутреннего продукта этой страны1. признать, что нашей стране еще только предсто В свою очередь, сопоставление данных Фе- ит выработать и претворить в жизнь концепту деральной службы государственной статистики альные основы, принципы и направления про о средних значениях темпов увеличения капита- ведения целостной, эффективной, стратегически ловложений (12,2 %) и индексов физического обусловленной государственной инвестиционной объема ВВП России (6,9 %) за период 1999-2008 гг. политики.

позволяет говорить о том, что повышение пер- Учитывая данное обстоятельство, сформули вого показателя на 1,7-1,8 процентного пункта руем ее цели и задачи, опираясь на передовой влечет ускорение экономической динамики на отечественный и зарубежный опыт государствен 1 п.п. Таким образом, для достижения нового ного регулирования, а также результаты иссле целевого ориентира на ближайшую перспекти- дования Всемирного экономического форума, ву, недавно обнародованного премьер-министром посвященного сравнительной оценке глобальной конкурентоспособности 139 стран в 2010 г. В. Путиным, 7 %-ного роста валового внутрен него продукта2, т.е., в сущности, для возвраще- Под государственной инвестиционной поли ния экономики на прежнюю траекторию разви- тикой будем понимать совокупность регулярных тия инвестиции должны увеличиваться не менее и неотложных мер институционального, право чем на 12,4 % ежегодно, а не на 6,1 %, как это вого, экономического, организационного и ин произошло в 2010 г. формационного характера, направленных на гар Некоторые аналитики придерживаются еще моничное развитие инвестиционной сферы эко более категоричных взглядов в данном контек- номики.

сте. Например, директор Центра стратегических В качестве главной цели государственной ин исследований Банка Москвы А. Ведев отмечает, вестиционной политики следует рассматривать что для того, чтобы в 2011-2013 гг. ВВП повы- формирование комплекса условий и предпосылок шался на 6,5-7,4 %, объемы капиталовложений для поддержания инвестиционной активности на Экономические 10(83) Экономика и управление науки % объем инвестиций в основной капитал Годы Рис. 1. Динамика инвестиций в основной капитал в 1990-2010 гг., % от уровня 1990 г.

уровне, необходимом для достижения устойчи- Во-первых, между нормой накопления и тем вых темпов экономического роста, как основы ста- пами роста капиталовложений существуют тес бильного социально-экономического развития. ная взаимосвязь. На основе данных, приведен Судя по заявлениям высокопоставленных ных в табл. 1, можно констатировать, что сред представителей правительственных кругов Рос- нее значение первого показателя в России в пе Таблица 1. Норма накопления в российской экономике в 1999-2010 гг., % к ВВП Годы 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Норма накопления 14,6 16,4 19,1 17,6 18,2 18,2 17,6 18,6 21,1 22,3 21,9 21, сии, федеральные власти считают, что значение риод 1999-2008 гг. на уровне 19 % продуциро нормы накопления в 25%, достигаемое в тече- вало 12 %-ную величину второго. В таком слу ние ближайших 5-10 лет, способно обеспечить чае норма накопления, равная 25 %, обусловит исчерпывающее решение данной проблемы6. По- увеличение инвестиций в среднем на 16 % еже скольку доля инвестиций в ВВП страны на про- годно, а не на 18 %, как того требует стратегия опережающего развития8. В рассматриваемой си тяжении последних 12 лет никогда не повыша лась до указанной отметки (ее исторический мак- туации применительно к России более адекват симум, равнявшийся 22,3 %, был зафиксирован ным будет являться уровень примерно в 30 % ВВП9, тем более, что опыт стран, успешно воп единожды в 2008 г.), подобный ориентир выг лядит вполне амбициозным. лотивших в жизнь модели ускоренного роста Вместе с тем перед отечественной экономи- (Южная Корея, Сингапур и, конечно же, Ки кой в настоящее время стоит крайне нетривиаль- тай), свидетельствует в пользу обоснованности ная задача, связанная с необходимостью в сжа- данного вывода.

тые сроки компенсировать значительные объемы Во-вторых, 5-10 лет - неопределенно дли недоинвестирования (составляющие, по оценкам тельный период времени для решения задачи центра Макроэкономического анализа и кратко- существенного увеличения нормы накопления в срочного прогнозирования, порядка 28,5 трлн. отечественном народном хозяйстве.

руб.)7, а также осуществить радикальную модер- Если обратиться к данным, представленным низацию и технологическое перевооружение мо- в табл. 2, то можно констатировать, что россий рально и физически устаревшей производствен- ская экономика могла достичь и, более того, за ной базы. В таком контексте поставленная цель метно превысить обнародованный ориентир еще уже представляется во многом недостаточной и в начале 2000-х гг. за счет внутренних ресурсов, фрагментарной по ряду причин, суть которых если бы, конечно, не господствовала практика кратко может быть передана следующим образом. УвыталкиванияФ сбережений общества за рубеж Экономические 10(83) Экономика и управление 138 науки Таблица 2. Норма сбережения в российской экономике в 2002-2010 гг., % к ВВП Годы 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Норма сбережения 28,7 28,0 30,6 30,6 30,9 31,3 30,3 21,0 25, для финансирования роста и дефицитов стран ных проектов за счет сравнительно дешевых кре со зрелыми рынками. дитных ресурсов.

По мнению ряда ученых, в 2000-е гг. в ми- Между тем федеральное правительство, ру ровой хозяйственной системе возник новый ководствуясь логикой УответственнойФ макроэко тренд, в соответствии с которым развивающиеся номической политики, будет, как и прежде, ка экономики зарабатывали своим экспортом сред- нализовать эти денежные средства для пополне ния всякого рода резервных фондов12, традици ства в США (ОЭСР) и в значительной мере там же их реинвестировали10. Применительно к экс- онно используемых в целях неинвестиционного портным доходам Китая, например, это может характера. Так что рассчитывать на то, что госу выглядеть разумным решением, однако для стран, дарственный сектор станет катализатором пред ставящих перед собой масштабные модерниза- полагаемого роста нормы накопления, судя по ционные задачи, такая политика представляется всему, не приходится.

расточительной. В частности, отечественная эко- Что же касается корпоративного сектора, то номика, аккумулировав в 2010 г. сбережения в его вклад в норму валового накопления может размере порядка 420 млрд. долл., мобилизовала быть повышен только в том случае, если будет инвестиций на сумму всего 310 млрд. долл.11, из преодолена устойчивая тенденция к масштабно чего следует, что объемы последних могли быть му оттоку деловых сбережений в УпараллельнуюФ увеличены на 35 % только посредством более экономику страны, сосредоточенную в офшор полного освоения эндогенных источников фи- ных и спарринг-офшорных юрисдикциях. Для нансирования капиталовложений. достижения подобной цели необходимы и дол Кроме того, для кардинальной интенсифи- госрочные меры институционального характера, кации процессов накопления основного капита- направленные на улучшение инвестиционного ла удельный вес инвестиций в ВВП должен не климата посредством санации крупной частной просто возрасти на некоем временном интервале собственности, и оперативно-тактические мероп до отметки 25 % (или даже 30 %), а удерживать- риятия, сопряженные с ужесточением валютно ся на таком уровне в долгосрочном периоде, вне го регулирования и контроля, в особенности при зависимости от того, какой окажется внешняя менительно к трансграничным перемещениям конъюнктура, включая цены на мировом рынке капитала в офшорные и офшоропроводящие го сударства13.

углеводородного сырья.

Наконец, в-третьих, остается невыясненным, Вполне закономерно, что на состоявшемся на основе каких мер и инициатив экономичес- 19 декабря 2011 г. заседании Правительственной кие власти намерены добиваться увеличения зна- комиссии по электроэнергетике В. Путин акцен чения данного макроэкономического индикато- тировал внимание на том, что Ус офшорным на ра функционирования инвестиционной сферы. следием эпохи дикой приватизации нужно за УЛокомотивамиФ повышения инвестицион- канчиватьФ, а также подчеркнул, что УвыводЕ ной активности в хозяйственной системе России стратегических отраслей из офшорной тени - наша приоритетная задача на предстоящий периодФ14.

могут, в принципе, послужить и государствен ный и частный секторы. Роль первого в валовом Между тем частный сектор продолжает вы накоплении может быть усилена, если, напри- воз капитала за пределы страны, при этом ожи мер, на финансирование инвестиционных рас- дается, что по итогам года объемы экспорта дос тигнут 80 млрд. долл.15 Большее значение дан ходов бюджета будут перенаправлены большие объемы конъюнктурных доходов от экспорта не- ного показателя - 130 млрд. долл. - было зафик фти и других товаров сырьевой группы, пере- сировано единожды в кризисном 2008 г., всего распределяемых в государственную казну стра- же на этапе рыночных реформ из России было ны. Другой подход к применению рентных по- выведено, по разным оценкам, 1,3-3,17 трлн.

долл. ступлений для интенсификации инвестиционной деятельности предполагает их переориентацию В качестве основных задач государственной на рефинансирование и укрепление ресурсной инвестиционной политики необходимо рассмат базы банковской системы, призванное обеспе- ривать следующие проблемы институционально чить формирование более комфортных условий го, правового, финансового, административно для долгосрочного фондирования инвестицион- организационного и информационного характе Экономические 10(83) Экономика и управление науки ра, требующие безотлагательного решения в сло- но данным Всемирного экономического форума, жившихся реалиях отечественной экономики. наша страна заняла еще более низкое 123-е мес то21. Подобные итоги обусловлены тем, что сте В институциональной сфере - ускоренное становление полноценных рыночных институ- пень монополизации экономической среды в тов частной собственности и свободной конку- России существенно превосходит значения ана ренции, обеспечивающих интенсивное распрос- логичных индикаторов как для ОЭСР, так и для транение в деловом сообществе стереотипов, норм Бразилии, Индии и Китая. Отечественные экс и установок рационального экономического по- перты приходят к аналогичным выводам в рас ведения. сматриваемом контексте. По информации Феде Согласно результатам диагностики глобаль- ральной антимонопольной службы, концентра ной конкурентоспособности, проведенной Все- ция четырех крупнейших производителей на мирным экономическим форумом, Россия заня- рынках авиакеросина и автомобильных бензи ла 118-119-е места по слагаемому УИнститутыФ, нов составляет более 70 %, мазута - более 50 %, заметно отстав и от государств-членов ОЭСР, и железнодорожных перевозок - 100 %, молока от БИК17. Сложно переоценить масштабы дест- 60 %, цемента - от 25 % до 100 % в зависимости от региона22.

руктивного воздействия, оказываемого незрелой, во многом искаженной институциональной сре- Такое положение вещей демотивирует ин дой на динамику функционирования инвести- вестиционные замыслы местных хозяйствующих ционной сферы отечественной экономики. Имен- субъектов, в особенности инновационно-перспек но уязвимость, в известном смысле, условность тивные вложения, поскольку в условиях слабой права частной собственности привела к тому, что конкуренции стремление к максимизации эко к 2008 г. большая часть крупных владельцев ка- номических выгод удовлетворяется преимуще питала нашей страны УмигрировалаФ за рубеж18, ственно не за счет снижения издержек и внедре а вместе с ними туда переместились и центры ния в производственные процессы новых разно принятия ключевых инвестиционных решений. видностей экономических благ, а посредством По расчетам Института экономики РАН, Увла- повышения цен.

дельцами не менее 70-80 % крупных отечествен- Высокий уровень монополизации российской ных частных компаний де-юре являются офшор- экономики снижает привлекательность страны и ные структуры, использующие для контроля над в глазах представителей международного инвес российскими активами разветвленные сети аф- тиционного сообщества. Даже транснациональные филированных компанийФ19. корпорации, испытывая опасения по поводу чрез Данные экономические агенты рассматрива- мерно активного нерыночного противодействия ют Россию как возможную, но далеко не един- со стороны локальных производителей, а также ственную и, вероятно, не самую безопасную неоправданно высоких барьеров на пути доступа УплощадкуФ для размещения принадлежащих им в те или иные отрасли, могут воздержаться от ресурсов. Последнее неудивительно, если учесть, воплощения собственных планов, предполагаю что к сторонникам пересмотра результатов при- щих реализацию инвестиционных проектов в оте ватизации в массовом порядке или в точечной чественном народном хозяйстве. По данным Фе форме, по данным опроса УЛевада-центрФ, от- деральной службы государственной статистики, в носится от 42 до 75 % населения страны20. Как структуре иностранных инвестиций, поступивших следствие, народное хозяйство страдает от пер- в Россию в 2010 г., доля прямых вложений со ставила всего 12,1 %23, в то время как в других манентного дефицита внутренних капиталовло жений, производственная база продолжает сме- государствах с переходными экономиками их удельный вес достигает 60 %24.

щаться в зону некомпенсируемого технологичес кого отставания, несмотря на то, что потенциал В правовой сфере - формирование правового экономической системы в плане финансирова- режима, гарантирующего соблюдение законных ния инвестиционной деятельности позволяет прав и интересов инвесторов вне зависимости от поддерживать норму накопления на уровне, при- формы собственности, страны происхождения и сущем интенсивно развивающимся государствам приоритетов инвестиционной деятельности.

с переходными экономическими режимами. По объективным причинам институциональ Помимо сказанного, отчетливо выраженное ного толка соблюдение права собственности в патогенное влияние на инвестиционную сферу современный период времени в России суще России оказывает общая неэффективность рын- ственным образом затруднено. По этому инди ков товаров и услуг, предопределенная угнетен- катору наша страна занимает 128-е место в гло ным состоянием института свободной конкурен- бальном рейтинге конкурентоспособности Все мирного экономического форума25.

ции. Не случайно по этому показателю, соглас Экономические 10(83) Экономика и управление 140 науки Кроме того, ситуация осложняется еще и Несмотря на то, что на процессы ценообра неприемлемо высоким уровнем распространения зования в данной сфере экономической деятель в экономической среде таких явлений, как кор- ности влияет широкая совокупность переменных рупция и злоупотребление влиянием. Масштабы различной природы - от климатических условий влияния последних настолько велики, что зару- до стоимости земли - вклад коррупционной со бежные аналитики, ссылаясь на результаты за- ставляющей в неоправданно высокую стоимость меров общественного мнения, склонны рассмат- объектов дорожного хозяйства России, по всей ривать эти социальные пороки в качестве глав- видимости, имеет решающее значение.

ной угрозы развитию предпринимательской ини- В области финансового обеспечения инвести циативы, а следовательно - и инвестиционной ционной деятельности:

деятельности в России. Что же касается судеб- 1. Скорейшее освоение финансовым секто но-правовой системы страны, то она, согласно ром экономики - банковской системой и фондо итогам исследования Всемирного экономического вым рынком - роли основного канала трансфер форума, демонстрирует стабильно низкую эф- та деловых и частных сбережений в производ фективность в разрешении хозяйственных спо- ственные инвестиции.

ров26. В условиях доминирования капиталистичес При всей субъективности экспертных оце- ких методов хозяйственной деятельности важ нок, предлагаемых неправительственными струк- нейшая задача денежно-кредитных учреждений турами, в том числе международного базирова- заключается в предоставлении по приемлемым ния, не может не вызывать чувства обеспокоен- ценам широкого спектра финансовых услуг, от ности их схожая тональность и звучание. На- вечающих разнообразным потребностям, в том пример, УИндекс взяткодателей - 2011Ф, подго- числе инвестиционного характера, компаниям и товленный Transparency International, свидетель- домашним хозяйствам. По мнению специалис ствует о том, что российские компании являют- тов Всемирного экономического форума, россий ся самыми коррумпированными в мире, а вслед ский банковский сектор справляется с этой ро за ними с небольшим отрывом следуют хозяй- лью неэффективно, в результате чего в эконо ствующие субъекты из Китая и Мексики27. мике страны затруднен доступ ко всем основ В последнее время на высоком официаль- ным финансовым продуктам, в особенности, дол ном уровне28 также много говорится о том, что госрочным инвестиционным займам, выдаваемым косвенные методы измерения объемов админис- на срок от трех и более лет. Значительная часть тративных издержек и неформальных платежей, респондентов опроса, проводившегося эксперта основанные на сравнительном анализе затрат на ми этой международной организации, отметила, проведение дорожно-транспортных работ в раз- что отсутствие или дефицит фондирования - вто личных странах, свидетельствуют в пользу кри- рой (после коррупции) наиболее проблематич тических суждений, аналогичных приведенным ный фактор, препятствующий ведению бизнеса (рис. 2). в России. Вполне закономерно, что по уровню Млн. долл.

затраты на строительство 1 км дороги Рис. 2. Затраты на строительство 1 км дороги в различных странах мира Экономические 10(83) Экономика и управление науки доступности финансовых услуг отечественное чений, так и по соображениям концептуального народное хозяйство занимает 109-е место в гло- свойства - в силу необходимости опережающего бальном рейтинге конкурентоспособности29. повышения инвестиционной активности частно С тем чтобы проиллюстрировать обоснован- го сектора. В сложившейся ситуации крайне важ ность подобных суждений и оценок при помо- но добиться того, чтобы государственные расхо щи статистических данных, достаточно заметить, ды не УразмазывалисьФ по всему УпериметруФ что доля банковских кредитов в структуре ис- инвестиционной сферы, а направлялись на фи точников финансирования инвестиций в нашей нансирование подлинно востребованных хозяй стране не достигает и 9 %, а в государствах с ственной системой инвестиционных проектов, сопоставимым уровнем развития величина этого идей и замыслов.

индикатора колеблется от 20 до 30 %30. Анало- Между тем из-за текущих и предстоящих гичным образом, удельный вес заемных средств, затрат на подготовку и проведение Универсиады выданных внутренней экономике финансовыми 2013 г., Зимней Олимпиады 2014 г., Чемпиона институтами, в ВВП России составлял в 2008 г. та Мира по футболу 2018 г. и тому подобных 27 %, в то время как в экономических системах масштабных имиджевых мероприятий, из инве с формирующимися рынками этот показатель стиционного оборота в других секторах эконо превышал отметку в 70 %31. Симптоматично, что мики будет изъято, по разным оценкам, от 50 до 120 млрд. долл.34 и направлено на возведение Председатель Правительства РФ В. Путин зая вил о готовности совершенствовать Уи инстру- объектов, экономическая эффективность кото менты для внутренних инвестиций с тем, чтобы рых оценивается не столь однозначно.

эффективно конвертировать национальные сбе- 3. Внедрение и интенсивное применение режения в капитаФ, ведь Уони у нас почти не широкого многообразия прямых и косвенных используются, эти средстваФ32. методов государственной поддержки инвестици Вместе с тем не до конца понятно, какие онной деятельности.

надежды в данном отношении возлагаются на Апеллируя к накопленному отечественному Международный финансовый центр, который и зарубежному опыту разработки и проведения создается в Москве путем слияния двух бирж - государственной инвестиционной политики, мож РТС и ММВБ. Учитывая тот факт, что на фон- но предложить следующую укрупненную клас довый рынок в России приходится всего 1,1 % в сификацию различных форм поощрения процес структуре источников накопления33, вполне ве- сов накопления основного капитала (рис. 3).

роятно, что объединенная площадка станет удоб- Довольно сложно ответить на вопрос о том, ным УплацдармомФ для ведения спекулятивных каким из вышеперечисленных инструментов сти игр, не имеющих никакого отношения к сфере мулирования следует отдавать предпочтение в реальных, производственных инвестиций. сложившихся реалиях российской экономики, тем 2. Концентрация монетарных ресурсов бюд- более, что многие из них уже применяются вла жетной системы, предназначенных для финан- стями для поддержания инвестиционной актив сирования государственных капитальных вложе- ности. Вместе с тем, коль скоро основные угро ний, на приоритетных направлениях социально- зы для инвестиционной сферы страны несут в экономического развития, определяемых в соот- себе слабая легитимность права частной собствен ветствии с требованиями и ориентирами страте- ности, неэффективность рынков, обусловленная гии модернизации. их низкой конкурентностью, а также размыва На государственную казну во всех ее фор- ние финансовой базы инвестиций из-за непрек мах и проявлениях (инвестиционные програм- ращающегося вывоза национальных сбережений мы бюджетов всех уровней, капитальные затра- за рубеж, особое внимание должно уделяться, с ты естественных монополий, государственных одной стороны, последовательному оздоровлению корпораций и тому подобных хозяйствующих институциональной среды, с другой - мерам, субъектов, находящихся под контролем государ- направленным на предотвращение вывоза капи ства) в настоящее время, вероятно, приходится тала путем ужесточения валютного регулирова до половины всех источников финансирования ния и контроля.

валового накопления в отечественной экономи- В области организационно-административ ке. В стоимостном выражении речь идет о сум- ных основ государственной инвестиционной поли ме, приблизительно, в 4-4,5 трлн. руб. в годо- тики - создание эффективной организационной вом измерении, причем ее размеры не могут быть структуры системы государственного регулиро существенно увеличены в ближайшие годы как вания инвестиций, ориентированной на практи по причинам оперативно-тактического характера ческое воплощение принципа Уодного окнаФ во - ввиду наличия осязаемых бюджетных ограни- взаимоотношениях государства с инвесторами, а Экономические 10(83) Экономика и управление 142 науки Инструменты стимулирования инвестиционной активности Прямые Косвенные Экономические Неэкономические Экономические Неэкономические Инвестиционные Институциональные Закупки Создание программы бюджетов преобразования для государственных и обеспечение всех уровней и квазигосударственных функционирования национальной системы нужд Организационно- институтов развития административные Капитальные расходы инициативы компаний, Валютное находящихся регулирование Политика ускоренной под государственным и контроль Информационное амортизации контролем сопровождение и продвижение Фискальные и таможенные стимулы Софинансирование Техническое и преференции приоритетных регулирование инвестиционных и стандартизация проектов Государственные гарантии по инвестиционным кредитам Субсидирование процентной ставки по инвестиционным займам Рис. 3. Инструменты стимулирования инвестиционной активности также полномасштабную ликвидацию админис- ния отдельных видов товаров и услуг, Россия тративных барьеров, препятствующих успешно- остается одной из наиболее высокоинфляцион ных стран Убольшой двадцаткиФ36. Что же каса му развитию инвестиционной деятельности.

Достаточно часто озвучивается мнение, со- ется налоговой нагрузки, то здесь следует гово гласно которому системная слабость отечествен- рить не столько о чрезмерном фискальном бре ного народного хозяйства заключается в неоправ- мени, сколько о его неадекватном распределе данно высоком уровне вмешательства государ- нии между сырьевыми и несырьевыми сектора ства в экономику. В частности, эксперты Все- ми, не обеспечивающем полномасштабное изъя мирного экономического форума, аргументируя тие горной ренты, например в нефтедобываю подобную точку зрения, указывают на получив- щей промышленности.

шие широкое распространение в нашей стране Так, рентабельность продаж у отечествен государственную собственность на средства про- ных нефтегазодобывающих компаний зачастую изводства, административно-командные методы более чем в 2 раза превышает аналогичные по регулирования цен, а также возросшее бремя кор- казатели крупнейших зарубежных корпораций поративного налогообложения, достигшее отметки этой отрасли экономики (см. табл. 3). Причем, в 48 %35. вероятнее всего, приведенная оценка, базирую Без сомнения, такие суждения носят небе- щаяся на публичной отчетности акционерных об зосновательный характер, однако считать их ис- ществ, не в полной мере отражает реальные раз тиной в последней инстанции также не прихо- меры разрыва в уровнях прибыльности, посколь дится. Несмотря на неоднократно предпринимав- ку, по имеющейся информации, даже государ шиеся попытки сдерживать процессы удорожа- ственные ОАО УРоснефтьФ и ОАО УГазпром Экономические 10(83) Экономика и управление науки Таблица 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли различных нефтяных компаний, %* Нефтяные ОАО ОАО ОАО ОАО Exxon British Royal Total компании "Газпром" "Роснефть" "Сургутнефтегаз" "Татнефть" Mobil Petroleum Dutch/Shell Рентабельность продаж 21,2 16,9 21,5 15,1 7,8 6,9 6,8 5, * Рассчитано на основе информации из открытых источников (корпоративные сайты. URL:

Данные по Royal Dutch/Shell приведены за 2009 г., по всем остальным - за 2010-й.

нефтьФ при организации экспортных поставок уровень, что наблюдается в большей части обра углеводородов прибегают к услугам трейдера батывающих, в том числе фондообразующих, Gunvor37, зарегистрированного в офшоропрово- производств. Собственно, в рамках первой кон дящей юрисдикции, для сокращения облагаемой центрируется порядка 20 % сальдированного базы по налогу на прибыль. финансового результата, генерируемого отече ственным народным хозяйством39. Причем нет Иными словами, официально размещаемые сведения о финансово-экономическом благосос- весомых оснований утверждать, что российские тоянии российских нефтедобывающих предпри- сырьевые компании эффективно осваивают эти ятий, по всей видимости, носят заниженный ха- дополнительные доходы, образующиеся в резуль рактер, так что истинные масштабы обсуждаемо- тате существования описанных фискальных пре го различия, учитывающего экономические вы- ференций. Степень износа и удельный вес пол годы, аккумулируемые соответствующими оф- ностью изношенных производственных фондов шорными финансово-производственными Усетя- в добыче полезных ископаемых, по данным Фе миФ, возможно, заметно больше. деральной службы государственной статистики, Рентабельность продаж, наряду с произво- составляют ныне 51,1 и 19,8 %, соответственно, дительностью труда, является одним из ключе- что на 4 п.п. и 6,3 п.п. выше значений анало гичных показателей для экономики в целом40.

вых индикаторов эффективности функциониро вания бизнеса. Однако тезис о том, что отече- Иными словами, нефтегазодобывающие корпо ственные нефтяные компании существенно пре- рации России все эти годы благоприятной конъ восходят в этом отношении признанных лиде- юнктуры мирового рынка углеводородов исполь ров мировой экономики представляется малоубе- зовали рентные поступления преимущественно дительным. Скорее всего, подобный разрыв обус- для финансового обеспечения текущего потреб ловлен тем обстоятельством, что сырьевые кор- ления, а не для воспроизводства и накопления порации нашей страны осуществляют свою дея- основного капитала.

тельность в атмосфере куда более комфортных Таким образом, отечественная система кор налогового и ценового режимов, позволяющих поративного налогообложения, создающая чрез присваивать значительную долю конъюнктурных мерное фискальное давление на одни отрасли и доходов, которая в условиях зрелого рынка не- одновременно неоправданно УмягкиеФ бюджет изменно перераспределяется в пользу общества. ные ограничения для других, оказывает искажа По расчетам одного из ведущих российских спе- ющее влияние на распределение доходов, усу циалистов в области экономики недропользова- губляет неравенство и несправедливость, а так ния С. Кимельмана, Усегодня государство, хотя же подрывает финансовые основы инвестици и является собственником недр, получает в виде онной активности в несырьевых секторах. Не налоговЕ не более 30-40 % от общей массы рен- случайно в производство машин и оборудования тыФ, хотя Ув мировой практике государство по- ныне направляется менее 1 % всех вложений, лучает не менее 70 % рентыФ. мобилизуемых российской экономикой. В стра С другой стороны, не следует игнорировать нах с развитыми рынками ситуация в этом от и мнение авторитетных членов международных ношении складывается диаметрально противопо экспертных кругов, указывающих на очевидную ложным образом. Так, норма прибыли в добы избыточность нагрузки на несырьевые кластеры вающей промышленности США после вычета и население по некоторым видам бюджетных налогов становится меньше, чем в обрабатываю обязательств налогоплательщиков. Скажем, по щей, что создает условия для инвестирования в отрасли с высокой добавленной стоимостью41.

оценкам ВОЗ, по справедливости взносов на здра воохранение Россия находится на 185-м месте в Во многом схожие критические выводы уме мире38. стны и применительно к фискальному режиму, По изложенным причинам рентабельность распространяющемуся на доходы физических функционирования в нефтегазодобывающей про- лиц-резидентов Российской Федерации. Бессмыс мышленности страны кратно превосходит тот ленно рассуждать на тему о том, велика или мала Экономические 10(83) Экономика и управление 144 науки ставка подоходного налога в нашей стране, по- дений о конкретных объектах размещения капи скольку изначально ясно, что ее 13 %-ный уро- тала, а также общих условиях и параметрах фун вень может быть неприемлемо высок для бед- кционирования инвестиционной сферы в стра ных и в то же время абсолютно недостаточен не-реципиенте. Учитывая данный факт, важно для богатых и сверхбогатых слоев населения. добиться того, чтобы у экономических агентов Между тем экономические власти продолжают под влиянием официальных пропагандистских настаивать на незыблемости Уплоской шкалыФ усилий складывалось исчерпывающее и одновре налога на доходы физических лиц42. Таким об- менно благоприятное впечатление об инвести разом, любые оценки общих размеров налогово- ционных возможностях и рисках национальной го бремени, предлагаемые безотносительно ана- экономической системы, ибо в противной ситу лиза его конфигурации, заведомо непоказатель- ации она неизбежно УпроиграетФ глобальную ны, малоинформативны и, по большому счету, конкуренцию за доступ к зарубежным капита контрпродуктивны. ловложениям. По этой причине в государствах с Резюмируя, следует признать, что вмеша- развитыми и формирующимися рынками в струк тельство государства в отечественную экономи- туре органов власти нередко создаются специ ку не настолько избыточно, насколько деформи- ально уполномоченные структуры в области при ровано и разбалансировано, что порождает до- влечения инвестиций посредством активного полнительные барьеры для инвестиционной де- Упиар-продвиженияФ или УбрендингаФ отечествен ятельности в дополнение к уже существующим. ного инвестиционного потенциала в телевизи Классическим примером в этой связи могут по- онных, электронных и печатных средствах мас служить процессы учреждения коммерческих совой информации.

предприятий, которые занимают в нашей стра не, по данным специалистов Всемирного банка, Груздев А. УФинансовые платформыФ местных правительств и их роль в кредитном буме в Китае не менее тридцати дней, при этом экономичес (2009-2010 гг.) // Вопр. экономики. 2011. 11.

ким агентам-инициаторам необходимо пройти URL: порядка девяти административно-разрешитель- URL: ных процедур43. Такие результаты вряд ли дол- r.pdf.

жны расцениваться как удовлетворительные на Абалкин Л. Размышления о долгосрочной фоне передовых зарубежных практик, поэтому стратегии, науке и демократии // Вопр. экономики.

задача гармонизации всего многообразия взаи- 2006. 12.

моотношений органов государственной власти От перераспределения благ к созданию про цветания: выводы из Индекса глобальной конкурен России с инвесторами обрела особую актуаль тоспособности (из доклада Всемирного экономи ность в современный период времени.

ческого форума и Евразийского института конку В сфере информационного сопровождения ин рентоспособности) // Вопр. экономики. 2011. 8).

вестиционных процессов - формирование инфор- URL: мационного пространства, обеспечивающего бес- Апокин А. Повышение стимулов для инвести препятственный доступ экономических агентов ций в основной капитал и технологии: основные к полным и достоверным сведениям, необходи- направления экономической политики // Вопр. эко мым для организации инвестиционной деятель- номики. 2011. 6.

Абалкин Л. Указ. соч.

ности. Это направление государственной инвес Дементьев В.Е. Ловушка технологических за тиционной политики должно играть одну из пер имствований и условия ее преодоления в двухсек востепенных ролей, в особенности в свете при торной модели экономики // Экономика и матема сущей современному этапу развития мировой тические методы. 2006. 4.

экономики тенденции к интенсивному расшире- Григорьев Л., Иващенко А. Мировые дисбалан нию и углублению международных инвестици- сы сбережений и инвестиций // Вопр. экономики.

онных связей. По данным МВФ, в мандат кото- 2011. 6.

рого входит наблюдение над трансграничными Там же.

URL: перемещениями капитала, среднегодовые объе Булатов А. Россия в международном движе мы прямых иностранных инвестиций за послед нии капитала: сравнительный анализ // Вопр. эко ние 40 лет увеличились более чем в 100 раз - с номики. 2011. 8.

13 млрд. долл. в 1970-м до 2 трлн. долл. в 2007 г. URL: В эпоху становления информационного об- URL: щества инвестиционные решения принимаются 3852658.shtml.

на основе всестороннего анализа и обобщения Навой А. Российские кризисы образца 1998 и широкодоступного, благодаря высокоразвитым 2008 годов: найди десять отличий // Вопр. экономи ки. 2009. 2.

коммуникационным технологиям, массива све Экономические 10(83) Экономика и управление науки 17 От перераспределения благ к созданию про- URL: цветания: выводы из Индекса глобальной конкурен- URL: тоспособностиЕ r o ss tat/r o s s tats i te / m ain / e n ter p r i se / i n ve s tm en t/ Навой А. Указ. соч. nonfinancial/#.

19 Хейфец Б. Офшорные финансовые сети рос- Лившиц В., Швецов А. Каких ошибок следует сийского бизнеса // Вопр. экономики. 2009. 1. избегать при оценке инвестиционных проектов с уча URL: стием государства // Вопр. экономики. 2011. 9.

o-gosudarstvennoi-sobstvennosti-i-promyshlennosti. От перераспределения благ к созданию про От перераспределения благ к созданию про- цветания: выводы из Индекса глобальной конкурен цветания: выводы из Индекса глобальной конкурен- тоспособностиЕ тоспособностиЕ Мау В. Экономическая политика 2010 года: в Доклад о состоянии конкуренции в Россий- поисках инноваций // Вопр. экономики. 2011. 3.

ской Федерации за 2009 год. М., 2010. Хейфец Б. Офшорные финансовые сети рос URL: сийского бизнеса // Вопр. экономики. 2009. 1.

rosstat/rosstatsite/main/enterprise/investment/foreign/#. Кривцова Д. Проблемы финансирования на Булатов А. Россия в международном движе- циональной системы здравоохранения Российской нии капитала: сравнительный анализ // Вопр. эко- Федерации // Сб. тр. междисциплинарного научно номики. 2011. 8. практического семинара УСоциально-экономичес От перераспределения благ к созданию про- кие проблемы здоровья и здравоохраненияФ. С. 69.

цветания: выводы из Индекса глобальной конкурен- Возвращение российской экономики на тра тоспособностиЕ екторию роста: время подводить посткризисные итоги Там же. / В. Замараев [и др.] // Вопр. экономики. 2011. 6.

27 URL: URL: 02_a_3820710.shtml. rosstat/rosstatsite/main/enterprise/fund/#.

28 Кудрин А., Сергиенко О. Последствия кризиса Разумнова Л. Роль государства в распределе и перспективы социально-экономического развития нии ренты добывающих отраслей: опыт развиваю России // Вопр. экономики. 2011. 3. щихся стран // Мировая экономика и международ От перераспределения благ к созданию про- ные отношения. 2008. 1.

цветания: выводы из Индекса глобальной конкурен- URL: тоспособностиЕ 626045.shtml.

30 Апокин А. Указ. соч. Do in g Bu si n es s Database / Wo rl d Bank.

Булатов А. Указ. соч. Washington, DC, 2010.

Поступила в редакцию 06.09.2011 г.

   Книги, научные публикации