{"id":18964,"date":"2023-01-17T18:08:26","date_gmt":"2023-01-17T15:08:26","guid":{"rendered":"http:\/\/geum.ru\/?p=18964"},"modified":"2023-01-17T18:08:26","modified_gmt":"2023-01-17T15:08:26","slug":"9-8-%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%8b-%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b3%d0%be-%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%b5%d0%b4%d0%b6%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d1%82%d0%b0","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/geum.ru\/?p=18964","title":{"rendered":"9.8.\u00a0\u00a0\u00a0 \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u043d\u0435\u0434\u0436\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430"},"content":{"rendered":"\n

\u041c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0438<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0443\u044e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043c\u043f\u043e\u043d\u0435\u043d\u0442\u0430. \u042d\u0442\u043e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043e\u0442 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432, \u0442.\u0435. \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e\u0442\u044b \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438. \u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u043d\u0430 \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u043e\u043b\u0433\u0430 \u0437\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0433\u043e\u0434. \u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435:<\/p>\n\n\n\n

m ref = (1+r\/m) -1<\/p>\n\n\n\n

\u0433\u0434\u0435:<\/p>\n\n\n\n

\u2022         ref — \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         r — \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         m — \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0433\u043e\u0434\u0443 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 m=2, \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 m=4, \u043c\u0435\u0441\u044f\u0447\u043d\u043e\u0439 m=12).<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0438 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0441 \u0443\u0447\u0435\u0442\u043e\u043c \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434\u044b: 1. \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438,<\/p>\n\n\n\n

2.       \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0432\u044b\u0448\u0435 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430,<\/p>\n\n\n\n

3.       \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0442\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0447\u0430\u0449\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b,<\/p>\n\n\n\n

4.       \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u0430\u043c\u043e\u0439 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0440\u044b\u0432\u043d\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0420\u0418\u0412\u0415\u0414\u0415\u041d\u041d\u0410\u042f \u0421\u0422\u041e\u0418\u041c\u041e\u0421\u0422\u042c<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 \u2013 \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u0442\u0430\u043a \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c?<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u0438 \u043d\u0430\u0441 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0443\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0435\u0433\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438. \u041d\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043f\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0443 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0437\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043e\u043d \u043d\u0430 \u0443\u0434\u0438\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442 \u0438 \u0438\u043d\u0442\u0443\u0438\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u0435\u043d.<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441: \u0412\u044b \u0445\u043e\u0442\u0438\u0442\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c 10 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0438\u043b\u0438 \u0432 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u043c \u0433\u043e\u0434\u0443?<\/p>\n\n\n\n

\u041c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u043b\u044e\u0434\u0435\u0439 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u043b\u043e \u0431\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443. \u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u0442\u0430\u044e\u0449\u0443\u044e\u0441\u044f \u043d\u0430\u043c \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443, \u043c\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u043c \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0435\u0435 \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u0435\u0435 \u0438 \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435. \u041c\u044b \u0438\u043c\u0435\u0435\u043c \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0443 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u043c, \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043b\u0438 \u0441\u0440\u0430\u0437\u0443 10 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439 \u0438 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u043b\u0438 \u0438\u0445 \u043d\u0430 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0439 \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442 \u0441 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u043e\u0439 6% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445, \u043d\u043e \u043c\u044b \u0437\u043d\u0430\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0435\u0436\u0435\u043c\u0435\u0441\u044f\u0447\u043d\u043e. \u0418\u0437 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u0430 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u043c\u044b \u0437\u043d\u0430\u0435\u043c, \u0447\u0442\u043e:<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u044b \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0431\u044b \u043c\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043b\u0438 10 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439 \u0437\u0430 \u0433\u043e\u0434, \u0442\u043e \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u044f\u043b\u0438 \u0431\u044b \u0432\u0441\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043c\u043e\u0433\u043b\u0438 \u0431\u044b \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c \u0437\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434.\u2003<\/p>\n\n\n\n

\u0415\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u043c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c 6% \u0432 \u0433\u043e\u0434 (\u0441 \u0435\u0436\u0435\u043c\u0435\u0441\u044f\u0447\u043d\u044b\u043c \u043d\u0430\u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432), \u044d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0433\u043e\u0434 \u043c\u044b \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c 10 616,78 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439, \u0430 \u043d\u0435 10 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439..<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c:<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0442\u0430 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u043d\u0435 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044e \u043f\u043e\u0434\u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438, \u0447\u0442\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u0430\u0437 \u0437\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u0433\u043e\u0434.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u0438\u0439. \u041e\u043d\u0438 \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u043f\u043e\u0445\u043e\u0436\u0438 \u043d\u0430 \u0442\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0437\u043d\u0430\u0442\u044c \u0438 \u043f\u043e\u043d\u0438\u043c\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0432\u044b \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0437\u043d\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e:<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u041d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435\/\u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435(\u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c; PV) — \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0438\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442. \u042d\u0442\u043e \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c(future value; FV) — \u044d\u0442\u043e \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430. \u0414\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c\u0438 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430\u043c\u0438, \u044d\u0442\u043e \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0435\u043d\u0430 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c.<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0413\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430(\u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430; i) — \u043a\u0430\u043a \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0438\u0437 \u043d\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u044d\u0442\u043e \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f, \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0438, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u043a \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0443 \u0438\u043b\u0438 \u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0443.<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u041a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043b\u0435\u0442(t) — \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f, \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0432 \u0433\u043e\u0434\u0430\u0445. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0442 =<\/p>\n\n\n\n

5 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 5 \u043b\u0435\u0442.<\/p>\n\n\n\n

\u2022 \u0414\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 (\u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435)- \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u0442\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d \u043e\u043f\u0438\u0441\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0434\u0443\u0440\u0443 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430\u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0423\u043f\u043e\u043c\u044f\u043d\u0443\u0442\u044b\u0435 \u0442\u0435\u0440\u043c\u0438\u043d\u044b \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0442\u0435\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438. \u0422\u0435\u043c \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435, \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441\u0442\u0435 \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e-\u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043c\u0443, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043e\u043d\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u043e\u043c \u043d\u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u044b. \u041f\u0440\u043e\u0449\u0435 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f, \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0435 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043c\u044b \u0445\u043e\u0442\u0438\u043c \u0443\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043c\u044b \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0434\u0430\u043d\u043d\u0443\u044e \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c.<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u0430\u0436\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u043e\u0432 \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u0441\u0442\u043e\u043b\u044c \u043e\u0447\u0435\u0432\u0438\u0434\u043d\u0430. \u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e, \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0435 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044e\u0442 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0438 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437 \u043d\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e-\u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043c\u0443.<\/p>\n\n\n\n

\u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0435 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441\u0430 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0432 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0438 DCF) \u0438\u043b\u0438 \u0432 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430\u0445 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, NPV).<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0420\u0418\u041c\u0415\u0420:<\/p>\n\n\n\n

\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0445\u043e\u0447\u0435\u0442 \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0435, \u0437\u043d\u0430\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 20 \u043b\u0435\u0442 \u043e\u043d \u0432\u044b\u0439\u0434\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u044e. \u041e\u043d \u0445\u043e\u0447\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438 \u0432 \u0431\u0430\u043d\u043a. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0437\u043d\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442 6,3% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445. \u0421\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u043d \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u043e\u0442\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 20 \u043b\u0435\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c 1 \u043c\u0438\u043b\u043b\u0438\u043e\u043d \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439?<\/p>\n\n\n\n

\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u00ab\u043e\u0442\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c\u00bb (\u043d\u0430\u043a\u043e\u043f\u0438\u0442\u044c) \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 294 669,18 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439.<\/p>\n\n\n\n

\u043f\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 6,3%, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 20 \u043b\u0435\u0442 \u043e\u043d\u0430 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b\u0430\u0441\u044c \u0434\u043e 1 000 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439. \u0412 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0430\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u0430 \u0438 \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430. \u0412 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u044b \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0430, \u0438\u043b\u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0438\u0441\u0442\u0435\u0447\u044c \u0441\u0440\u043e\u043a \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u044b. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u044b\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0435\u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438.<\/p>\n\n\n\n

FV — \u0411\u0423\u0414\u0423\u0429\u0410\u042f \u0421\u0422\u041e\u0418\u041c\u041e\u0421\u0422\u042c<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0447\u0430\u0441\u0442\u044b\u043c \u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u043f\u043e\u0434\u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430. \u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0431\u0430\u043d\u043a \u0440\u0435\u0434\u043a\u043e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u0438\u043c \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u043f\u043e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430\u043c \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u0433\u043e\u0434. \u041d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043c \u0434\u0435\u043b\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043d\u0435 \u0440\u0435\u0436\u0435 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0437\u0430 \u0432 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446, \u0430 \u0442\u043e \u0438 \u0447\u0430\u0449\u0435 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0435\u0436\u0435\u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u043e). \u0412 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f\u0445 \u043d\u0435\u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u043e\u043a\u043e\u043d\u0447\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044f \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u0443\u044e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0434\u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e \u0441 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b, \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u044e\u0449\u0435\u0439 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0442\u043e \u0441\u0432\u043e\u0435\u0433\u043e \u0440\u043e\u0434\u0430 \u0440\u0430\u0441\u0448\u0438\u0440\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0430\u0437\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b, \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b.<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u0432\u0438\u0434:<\/p>\n\n\n\n

\/\/\u0438 \\tn<\/p>\n\n\n\n

\u0411\u0421 =PV \u04381+-) \\ \u043f\/<\/p>\n\n\n\n

\u0413\u0434\u0435:<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u0412\u2014\u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c,<\/p>\n\n\n\n

PV \u2014 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c, i \u2014 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u0442.\u0435.-\u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043b\u0435\u0442, n — \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0439 w\u0433\u043e\u0434.\u2003<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0447\u0442\u043e:<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u041f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (PV) \u2013 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u044d\u0442\u043e \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u044b \u0431\u0430\u043d\u043a\u0443 \u043d\u0430 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0411\u0443\u0434\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (FV; future value) \u2014 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b. \u0413\u043e\u0432\u043e\u0440\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u043c \u044f\u0437\u044b\u043a\u043e\u043c, \u044d\u0442\u043e \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0443\u044e \u043c\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043c \u0432 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u043e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430, \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0435\u0433\u043e (\u0441\u0432\u043e\u0435\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e) \u0437\u0430\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f.<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0413\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 (i; \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430) — \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0441\u044f \u043a \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u043e \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0443.<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u041a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0433\u043e\u0434 (n; \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043d\u0430\u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432<\/p>\n\n\n\n

\u0432 \u0433\u043e\u0434) — \u044d\u0442\u043e \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0430. \u0422\u043e \u0435\u0441\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0435\u0436\u0435\u043c\u0435\u0441\u044f\u0447\u043d\u043e, n \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e 12, \u0435\u0436\u0435\u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u2014 4 \u0438 \u0442\u0430\u043a \u0434\u0430\u043b\u0435\u0435.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0441 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b, \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0430\u043d\u0435\u0435. \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431\u0441\u0443\u0436\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430 \u0432\u044b\u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043d\u0443\u044e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0438 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430. \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u0443 \u0432\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0441\u0432\u044f\u0437\u044c, \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u044b:<\/p>\n\n\n\n

\u0412 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0435 \u0432\u043d\u0435\u0441\u0435\u043d \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 1000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439. \u041f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 5% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445, \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u0448\u0435\u0441\u0442\u044c \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432 (\u0434\u0432\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0430 \u0432 \u0433\u043e\u0434; n=2). \u041a\u0430\u043a\u043e\u0432\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 2 \u0433\u043e\u0434\u0430?<\/p>\n\n\n\n

\u041d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0430\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0430\u044f \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u2013 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0442\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0430. \u042d\u0442\u043e \u043b\u0435\u0433\u043a\u043e \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0442\u044c, \u043f\u0440\u043e\u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0432 \u0434\u0432\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0435\u043f\u043e\u0437\u0438\u0442\u0430. \u0412 \u0438\u0445 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043e\u0434\u0438\u043d \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446 (12 \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u0433\u043e\u0434; n=12) \u0438 \u0435\u0436\u0435\u0434\u043d\u0435\u0432\u043d\u043e (365 \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u0433\u043e\u0434; n=365 \u043f\u0440\u0438 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u0438, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0433\u043e\u0434\u0443 365 \u0434\u043d\u0435\u0439):<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u0434\u0432\u043e\u0434\u044f \u0438\u0442\u043e\u0433, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043a\u043e\u043d\u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0447\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0430, \u0442\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c. \u0412\u0430\u0436\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0431\u044b\u043b\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0432 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435, \u0430 \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0442\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u0430\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440, \u0447\u0435\u043c \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b. \u0412 \u0442\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u0435\u043d \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c<\/p>\n\n\n\n

\u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (NPV,\u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c)\u0432\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0432 \u0433\u0440\u0443\u043f\u043f\u0443 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432. \u0415\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u0430\u0435\u0442 \u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0435\u0433\u043e \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0435. \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (NPV) \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u043e\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442.\u2003<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442 \u0441\u043e\u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u0443\u043c\u043c\u044b \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u043d\u044b \u0434\u043b\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u0441\u043e \u0432\u0441\u0435\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u043c \u044d\u043b\u0435\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432\u044b\u0448\u0435\u0443\u043f\u043e\u043c\u044f\u043d\u0443\u0442\u044b\u0435 \u00ab\u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438\u00bb, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0435 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0442\u043e\u0442 \u044d\u043b\u0435\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0438\u0437 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0438\u0438 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433. \u041e\u0447\u0435\u043d\u044c \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u044b\u043c\u0438 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430\u043c\u0438 \u00ab\u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u00bb \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u0438\u0441\u0430\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a: \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043c\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u043c \u043f\u043e\u0437\u0436\u0435, \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0443\u044e \u0446\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c.<\/p>\n\n\n\n

\u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043b\u044e\u0431\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0441\u043a\u043e\u0440\u0435\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442 $10 000 \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441, \u0447\u0435\u043c \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0433\u043e\u0434. \u0417\u0430 \u044d\u0442\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0447\u0442\u043e-\u0442\u043e \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c, \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430, \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0437\u0430 \u0433\u043e\u0434, \u0431\u044b\u043b\u0430 \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u043d\u0430 \u0442\u043e\u043c\u0443, \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u043c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442, \u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435, \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u043d\u044b \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c \u0432 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u044b \u0432 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439. \u0417\u0430\u0442\u0435\u043c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b, \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b\u0435 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u043b\u0435\u0433\u043a\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c. \u041f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0437\u043d\u0430\u043a.<\/p>\n\n\n\n

\u041a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d \u043d\u0443\u043b\u044e (NPV>0), \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0431\u044b\u0442\u044c \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043e\u043d\u0438 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430. \u0412 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0431\u044b\u0442\u044c \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d.<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 (NPV):<\/p>\n\n\n\n

\u0413\u0434\u0435:<\/p>\n\n\n\n

CFt -\u043f\u043e\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433,<\/p>\n\n\n\n

\u043b0 -\u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442,<\/p>\n\n\n\n

\u043f — \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432,<\/p>\n\n\n\n

r-\u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430\u0445 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0438\u0441\u0430\u0442\u044c \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043f\u043e\u0434\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u043a\u0430 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0437\u0430\u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0434\u043b\u044f \u0447\u0435\u043b\u043e\u0432\u0435\u043a\u0430, \u043d\u0435 \u0438\u043c\u0435\u0432\u0448\u0435\u0433\u043e \u0434\u0435\u043b\u0430 \u0441 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043e\u043f\u0438\u0441\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e:<\/p>\n\n\n\n

1.       \u041f\u043e\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433 (CFi, \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438) — \u044d\u0442\u043e \u0432\u0441\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c. \u0418\u0445 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430 \u0442\u0435\u0441\u043d\u043e \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u0430 \u0441 \u0442\u0438\u043f\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e \u0447\u0435\u0442\u043a\u043e \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0438\u0442\u044c, \u043a\u0430\u043a \u0438\u0445 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c. \u0421\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u043e\u0442\u043c\u0435\u0442\u0438\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443 \u043f\u043e\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0432 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c. \u041f\u0440\u0438 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0432\u0430\u043b \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043d\u0438\u043c\u0438 \u0431\u044b\u043b \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u043c. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b \u043f\u043e\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u043c \u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438, \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0435\u0436\u0435\u043c\u0435\u0441\u044f\u0447\u043d\u043e, \u0435\u0436\u0435\u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0438 \u0442. \u0434. \u0421\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0434\u043e\u0431\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u043d\u0435 \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0431\u044b\u0442\u044c \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u0432 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434.<\/p>\n\n\n\n

2.       \u0421\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442(\u0418\u043e, \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b) — \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b \u0434\u043b\u044f \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n

3.       \u041a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432(n, \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432) — \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432, \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0432\u044b \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446 \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 3 \u043b\u0435\u0442, \u00abn\u00bb \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e 36 (3 x 12).<\/p>\n\n\n\n

4.       \u0422\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c(r, \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438) — \u044d\u0442\u043e \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430), \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c. \u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u043e\u043d \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u043b\u044e\u0434\u0435\u0439, \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 5% \u0443\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u0442\u043e, \u0447\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0435\u0441\u0435\u0442 \u044d\u0442\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430. \u042d\u0442\u0430 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0442\u0435\u043e\u0440\u0438\u0438 \u0430\u043b\u044c\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u0435\u043a, \u0442. \u0435. \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u0434\u043b\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430. \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0443 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 5% \u0432 \u0433\u043e\u0434, \u0430 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0435\u0436\u0435\u043c\u0435\u0441\u044f\u0447\u043d\u044b\u0435, \u0442\u043e \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0430 \u043d\u0430 12 (\u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u0432 \u0433\u043e\u0434\u0443 12 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432), \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043e\u0442\u0440\u0430\u0437\u0438\u0442\u044c \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446..<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0420\u0418\u041c\u0415\u0420:<\/p>\n\n\n\n

\u0414\u043b\u044f \u0446\u0435\u043b\u0435\u0439 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u0430 \u0433\u0438\u043f\u043e\u0442\u0435\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c 5 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0435 \u0448\u0435\u0441\u0442\u044c \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432: 100 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439, 200 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439, 220 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439, 180 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439 \u0438 130 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439.<\/p>\n\n\n\n

\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u044e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 670 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439. \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u044f\u0441\u044c \u043d\u0430 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0435 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043e\u0431\u0440\u0435\u0442\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u043b\u0430 12% (\u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u043f\u043e\u043b\u0443\u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 6%, \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0447\u0442\u043e \u0432 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0434\u0432\u0430 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430).<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0442\u043e\u0438\u0442 \u043b\u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442, \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f \u044d\u0442\u0438\u043c\u0438 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u0430\u043c\u0438?<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u043c \u0432\u0441\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443:<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 NPV \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u043d\u0443\u043b\u044f. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442, \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f \u0443\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043f\u0430\u0440\u0430\u043c\u0435\u0442\u0440\u0430\u043c\u0438, \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u0431\u044b\u0442\u044c \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d.<\/p>\n\n\n\n

IRR — \u0412\u041d\u0423\u0422\u0420\u0415\u041d\u041d\u042f\u042f \u0421\u0422\u0410\u0412\u041a\u0410 \u0414\u041e\u0425\u041e\u0414\u041d\u041e\u0421\u0422\u0418<\/p>\n\n\n\n

\u041c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0439 \u043d\u043e\u0440\u043c\u044b \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0442\u0435\u0441\u043d\u043e \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d \u0441 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e. \u041f\u0440\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435 \u00ab\u043b\u044e\u0431\u0430\u044f\u00bb \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u0430 \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u0430\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0434\u043b\u044f \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440 \u0441\u0430\u043c \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u043d \u0445\u043e\u0442\u0435\u043b \u0431\u044b \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0435\u0433\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u043c \u043a\u043e\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441\u0442\u0435 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u2013 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0442 \u043b\u0438 \u043e\u043d\u0438 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430. \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (NPV \u2014 net present value) \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c, \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043b\u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044f \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435. \u041a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e, \u043e\u043d \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0442\u043e\u0433\u043e \u0438\u043b\u0438 \u0438\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0443\u0435\u0442 \u043d\u0435 \u0441\u0430\u043c\u0430 NPV, \u0430 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u043d\u043e\u0440\u043c\u044b \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043c\u0435\u0442\u043e\u043c \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430,<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u0434\u0432\u043e\u0434\u044f \u0438\u0442\u043e\u0433, \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e IRR \u2013 \u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430. \u042d\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430, \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u0441\u0430\u043c\u0443\u044e \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0443\u044e \u043d\u043e\u0440\u043c\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043f\u043e \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0443, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c (\u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c). \u041f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u043e\u043f\u0438\u0441\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0439 \u043d\u043e\u0440\u043c\u044b \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 (IRR) \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u043e \u0431\u044b\u0442\u044c \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043d\u043e. \u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e, \u044d\u0442\u043e \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c (NPV) \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043d\u0443\u043b\u044e. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u044b \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430, \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u0430\u043c. IRR \u0447\u0430\u0449\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u044d\u043b\u0435\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u044b \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 (NPV) \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c:<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 IRR \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u043e\u0439 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0435\u0439. \u041d\u0435\u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u0442\u0438\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0441\u043a\u043e\u0431\u043a\u0430\u0445 \u0443\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u0430 \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u043a\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e \u0432\u043e\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0432 i-\u044e \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c (\u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432). \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u044d\u0442\u0443 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443 \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b IRR \u0441\u0442\u043e\u044f\u043b \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u0437\u043d\u0430\u043a\u043e\u043c \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d\u0441\u0442\u0432\u0430. \u041a\u0430\u043a \u043c\u044b \u043d\u0435 \u0441\u043e\u0431\u0438\u0440\u0430\u0435\u043c\u0441\u044f \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0430\u043b\u0433\u043e\u0440\u0438\u0442\u043c \u041d\u044c\u044e\u0442\u043e\u043d\u0430-\u0420\u0430\u0444\u0441\u043e\u043d\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0434\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043b\u044c\u043a\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440.<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u0441 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u044c\u044e \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0443\u043f\u0440\u043e\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439. \u0410 \u0438\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434, \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0437\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 IRR. \u041f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u044d\u0442\u0430\u043f\u043d\u044b\u043c \u0438 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0432 \u0441\u0435\u0431\u044f \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u043a\u0440\u0430\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u044b \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f\u0445 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u043c\u043e\u0439 \u043d\u043e\u0440\u043c\u044b \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0432\u0443\u044e \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u044c NPV \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u0430\u0436\u0435 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0440\u0430\u0437. \u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u044b \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u044f\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0430\u0439\u0442\u0438 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f NPV, \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445:<\/p>\n\n\n\n

1. \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u0430 \u043a \u043d\u0443\u043b\u044e, \u043d\u043e \u0432\u0441\u0435 \u0436\u0435 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430.<\/p>\n\n\n\n

2. \u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0431\u043b\u0438\u0437\u043a\u0430 \u043a \u043d\u0443\u043b\u044e, \u043d\u043e \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0417\u0430\u0442\u0435\u043c \u0437\u0430\u043f\u043e\u043c\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f NPV, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438, \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u044b. \u0418\u043c\u0435\u044f \u0432\u0441\u044e \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u0443\u044e \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u044e, \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u044b \u0435\u0449\u0435 \u0440\u0430\u0437<\/p>\n\n\n\n

.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u0432\u0435\u0441\u0438\u044f(CVP, BEP — \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438) — \u044d\u0442\u043e \u043f\u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u043d\u0430\u044f \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u0438. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u044b \u0443\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441 \u043e\u0431\u0449\u0438\u043c\u0438 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u0430\u043c\u0438, \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0435\u0439. \u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u043d\u0443\u043b\u0435\u0432\u043e\u0439. \u0422\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0435\u043c \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0435\u0439.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u043d \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043b\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0430:<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e — \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u0412\u042d\u041f \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d \u043d\u0443\u043b\u044e,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0432 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u043d\u043e\u043c \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 — \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0412\u042d\u041f \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d \u043d\u0443\u043b\u044e, \u0433\u0434\u0435 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u0441\u043e\u0432\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u044b\u043c \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u0430\u043c,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 — \u0443\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043a\u0430\u043a\u0443\u044e \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u0441 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0430 \u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438.\u2003<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u043e\u0432\u0435\u0441\u0438\u044f \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u043a \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u0435\u043a \u0444\u0438\u0440\u043c\u044b \u043a \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u043c\u0430\u0440\u0436\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u044f. \u041f\u0440\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0435 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u0430\u0432\u043b\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441\u044b \u043f\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (\u0430\u0431\u0441\u043e\u043b\u044e\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0438 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435), \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435, \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u043e\u043a\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 (\u0432 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u043d\u043e\u043c \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u043c \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438), \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043e\u0431\u0449\u0438\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0435\u043c, \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b, \u043d\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u044f\u0449\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b, \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u044f\u0449\u0438\u0435 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442. \u0421\u0434\u0435\u043b\u0430\u043d\u044b \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0443\u043f\u0440\u043e\u0449\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u0439 \u0446\u0435\u043d \u0438 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043e\u0434\u043d\u043e\u0440\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0420\u0418\u041c\u0415\u0420:<\/p>\n\n\n\n

\u0414\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435: \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b KS = 50 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439; \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u044b \u0421 = 30 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439; \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u043d\u0430 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438 jkz = 20 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439. \u0412\u044b \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u044c:<\/p>\n\n\n\n

1.       \u041a\u041e\u041b\u0418\u0427\u0415\u0421\u0422\u0412\u0415\u041d\u041d\u0410\u042f \u041f\u0420\u0418\u0411\u042b\u041b\u042c\u041d\u041e\u0421\u0422\u042c- \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u043e\u0440\u043e\u0433 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0448\u0442\u0443\u043a, \u043b\u0438\u0442\u0440\u043e\u0432, \u043a\u0433 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0430 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b:<\/p>\n\n\n\n

2.       \u041f\u041e\u0420\u041e\u0413 \u041f\u0420\u0418\u0411\u042b\u041b\u042c\u041d\u041e\u0421\u0422\u0418- \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442, \u043a\u0430\u043a\u0438\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u044b \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0431\u044b\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b. \u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u043c \u0435\u0433\u043e \u043f\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435:<\/p>\n\n\n\n

3.       \u0411\u0415\u0417\u041e\u041f\u0410\u0421\u041d\u0410\u042f \u0417\u041e\u041d\u0410(\u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0439 \u0437\u0430\u043f\u0430\u0441 \u043f\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438) — \u044d\u0442\u0430 \u0437\u043e\u043d\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u0442, \u043d\u0430\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u0442\u044c \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0443 (\u043f\u043b\u0430\u043d\u043e\u0432\u0443\u044e \u0438\u043b\u0438 \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e), \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0435 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043d\u0435\u0441\u043b\u043e \u0443\u0431\u044b\u0442\u043a\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u0414\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0442\u043e\u0447\u0435\u043a \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0430\u0441\u0441\u043e\u0440\u0442\u0438\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c:<\/p>\n\n\n\n

1.       \u041c\u0415\u0422\u041e\u0414 \u0421\u0420\u0415\u0414\u041d\u0415\u0419 \u0412\u0410\u041b\u041e\u0412\u041e\u0419 \u041f\u0420\u0418\u0411\u042b\u041b\u0418\u0432 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u0438 \u0441 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442:<\/p>\n\n\n\n

a)       \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u043f\u043e \u0442\u0435\u043a\u0443\u0449\u0438\u043c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0430\u043c;<\/p>\n\n\n\n

b)       \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u044e\u044e \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0443\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043d\u0430\u0446\u0435\u043d\u043e\u043a \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436;<\/p>\n\n\n\n

c)       \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u044c \u0442\u0430\u043a \u043d\u0430\u0437. \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u0430\u044f \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435<\/p>\n\n\n\n

(\u0433\u0434\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u044f\u044f \u043c\u0430\u0440\u0436\u0430) ^ \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u043e\u0440\u043e\u0433 \u0441\u043e\u043e\u0431\u0449\u0430\u0435\u0442, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430\u0442\u0443\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u044c \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b;<\/p>\n\n\n\n

d)       \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u0430\u0432\u043b\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0430\u0441\u0441\u043e\u0440\u0442\u0438\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u043f\u0443\u0442\u0435\u043c \u0443\u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436;<\/p>\n\n\n\n

e)       \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u043e\u0433 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043c\u044b \u0443\u043c\u043d\u043e\u0436\u0430\u0435\u043c \u043f\u043e\u0440\u043e\u0433\u0438 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u044b \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430 \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0439 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441, \u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0430\u0441\u0441\u043e\u0440\u0442\u0438\u043c\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0438\u043b\u0438 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438:<\/p>\n\n\n\n

2. \u0421\u0415\u0413\u041c\u0415\u041d\u0422\u041d\u042b\u0419 \u041c\u0415\u0422\u041e\u0414 \u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 i-\u0433\u043e \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c \u041f\u0421, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u044f\u0442\u0441\u044f \u043a \u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0443, \u0438 \u0442\u0430\u043a\u0443\u044e \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u043e\u0431\u0449\u0443\u044e \u0434\u043b\u044f \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043e\u043b\u0435\u0439 \u043d\u0430\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u043e\u0432\u0430\u0440\u0430 \u0432 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0435 \u043c\u0430\u0440\u0436\u0430 \u0432\u0441\u0435\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0446\u0438\u0438<\/p>\n\n\n\n

.\u2003<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431\u0441\u0443\u0436\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430 \u0442\u0440\u0435\u0431\u0443\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u043d\u0430:<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0443\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u0438<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043e\u0431\u0449\u0438\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b.<\/p>\n\n\n\n

\u041c\u0415\u0422\u041e\u0414\u042b \u041e\u0426\u0415\u041d\u041a\u0418 \u0418\u041d\u0412\u0415\u0421\u0422\u0418\u0426\u0418\u041e\u041d\u041d\u042b\u0425 \u041f\u0420\u041e\u0415\u041a\u0422\u041e\u0412<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0440\u043e\u043a \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 (OZ) \u2013 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u043e\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043b\u0435\u0442, \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0435 \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441, \u043d\u0430 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043c\u044b \u043e\u0442\u0432\u0435\u0447\u0430\u0435\u043c:<\/p>\n\n\n\n

1. \u0427\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u043e\u043a\u0443\u043f\u044f\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b?<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0432\u044b \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\u0435 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0442\u044c:<\/p>\n\n\n\n

2. \u0421\u043e\u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043c \u043b\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0440\u043e\u043a \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438?<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0440\u043e\u043a \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 (NINV \u0438\u043b\u0438 -CF) \u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u0442\u043e\u043a\u0430 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432 (CF) \u043e\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442 \u0441\u043e\u0431\u043e\u0439 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0443 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0438 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0430\u043c\u043e\u0440\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0420\u0418\u041c\u0415\u0420:<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c \u0434\u0432\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430. \u041e\u0431\u0430 \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0441\u0440\u043e\u043a \u0437\u0430\u0432\u0435\u0440\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f — 5 \u043b\u0435\u0442 \u0438 \u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 60 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439.<\/p>\n\n\n\n

\u0412 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0410 \u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438\u0437\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u0432 (CF) \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435 \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0433\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0435 20 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439.<\/p>\n\n\n\n

\u0412 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0435 B \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0438\u0437\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u0432 \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442 45 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439, 25 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439 \u0432\u043e \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0433\u043e\u0434 \u0438 \u043f\u043e 10 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439 \u043a\u0430\u0436\u0434\u044b\u0439 \u0432 \u0433\u043e\u0434\u044b 3-5.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u043e\u043a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432 \u0441\u0440\u043e\u043a \u043d\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 3,1 \u0433\u043e\u0434\u0430 (\u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u044b).<\/p>\n\n\n\n

\u041c\u044b \u0434\u0435\u043b\u0430\u0435\u043c \u0443\u043f\u0440\u043e\u0449\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430\u0445 \u043d\u0435 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 (\u0442)<\/strong><\/td> <\/td>\u041f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0410<\/strong><\/td>\u041f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0411<\/strong><\/td><\/tr>
0<\/td>(-CF) \u041d\u0418\u041d\u0412<\/td>-60 000,0<\/td>-60 000,0<\/td><\/tr>
1<\/td>CF<\/td>20 000,0<\/td>45 000,0<\/td><\/tr>
2<\/td>CF<\/td>20 000,0<\/td>25 000,0<\/td><\/tr>
3<\/td>CF<\/td>20 000,0<\/td>10 000,0<\/td><\/tr>
4<\/td>CF<\/td>20 000,0<\/td>10 000,0<\/td><\/tr>
5<\/td>CF<\/td>20 000,0<\/td>10 000,0<\/td><\/tr>
 <\/td>\u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0439 CF<\/td>20 000,0<\/td>20 000,0<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

\u0412\u0412 \u043e\u0431\u043e\u0438\u0445 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u044f\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u044f\u044f \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043b\u0438\u0448\u043a\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 20 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0440\u043e\u043a \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043e\u0431\u043e\u0438\u0445 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u044b\u043c.<\/p>\n\n\n\n

\u0425\u043e\u0442\u044f \u043c\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043b\u0438 \u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b, \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0439 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c \u0434\u043e\u0441\u0442\u043e\u0432\u0435\u0440\u043d\u044b\u043c \u0438 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 (-60 000 + 20 000 + 20 000 + 20 000).<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u043c\u044b \u043a\u0430\u0442\u0435\u0433\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0440\u0433\u0430\u0435\u043c — \u043d\u0435\u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u0442\u0438\u0442\u044c, \u0447\u0442\u043e \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0435 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0435 \u0411 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442 \u0443\u0436\u0435 \u043d\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u0433\u043e\u0434\u0443, \u0430 \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 \u0442\u0440\u0435\u0442\u044c\u0435\u043c (-60 000 + 45 000 + 25 000) — \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442 \u041e\u0417.<\/p>\n\n\n\n

\u041a\u043e\u043d\u0435\u0447\u043d\u043e, OZ \u0432 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 A \u0438 B \u043a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 3,1 \u0433\u043e\u0434\u0430 (\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438\u0437 \u0441\u043e\u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0430).<\/p>\n\n\n\n

\u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0441\u043a\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439, \u0434\u043b\u044f \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430 \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u0440\u0443\u0433\u0430\u044f \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0430. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0441 \u043a\u0443\u043c\u0443\u043b\u044f\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u044d\u0442\u0430 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430 \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 0.<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u0435\u043c \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u044b\u0434\u0443\u0449\u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0430 \u043f\u043e \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435:<\/p>\n\n\n\n

\u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0410<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0446 1 \u0433\u043e\u0434\u0430: — 60 000 + 20 000 = — 40 000 \u043d\u0435\u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0446 2-\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430: — 40 000 + 20 000 = — 20 000 \u043d\u0435\u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0446 3 \u0433\u043e\u0434\u0430: — 20 000 + 20 000 = 0<\/p>\n\n\n\n

\u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0411<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0446 1 \u0433\u043e\u0434\u0430: — 60 000 + 45 000 = — 15 000 \u043d\u0435\u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0435\u0446 2 \u0433\u043e\u0434\u0430; — 15 000 + 25 000 = +10 000.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u043d\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0432\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430. \u041d\u0435\u043f\u043e\u043a\u0440\u044b\u0442\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u043e \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442 -15 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439. \u041f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a \u0432 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u0433\u043e\u0434\u0430 + 25 000 \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439.<\/p>\n\n\n\n

\u041d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0430\u0437 \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434\u044b \u043e\u0434\u043d\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u043d\u044b: \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0411 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u043d\u043e \u043b\u0443\u0447\u0448\u0435 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u0430 \u0410, \u043e\u043d \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u0432 \u0434\u0432\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0430 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0410.<\/p>\n\n\n\n

1,6 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0432\u0435\u0440\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u044b (1,6 * 12) = 19,2 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0430 (\u0438\u043b\u0438 584 \u0434\u043d\u044f).<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442 \u0441\u0440\u043e\u043a\u0430 \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u2014 \u044d\u0442\u043e \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043a\u0430\u0436\u0443\u0449\u0430\u044f\u0441\u044f \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430\u044f \u0432\u0435\u0449\u044c. \u0421\u0430\u043c\u0430\u044f \u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u0430\u044f \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u043e\u0432 \u043a\u0430\u0441\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043d\u0435 \u0443\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0435.<\/p>\n\n\n\n

\u0414\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0441\u0440\u043e\u043a \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0443\u043d\u0446.<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0442\u043e\u0442 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434 \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u041e\u0417 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0432 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c: \u043c\u044b \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b \u0441 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0443\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438, \u0442.\u0435. \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0438 \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u0435 \u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0441\u044f \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u043c \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 (\u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f), \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0439 \u0434\u043b\u044f \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. \u042d\u0442\u043e\u0442 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434, \u043a\u0430\u043a \u0438 \u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u0448\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u0438\u043a, \u0444\u043e\u043a\u0443\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u043d\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0430, \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0433\u043e \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u0435\u043c \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435, \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u044b \u043d\u0435 \u043e\u0446\u0435\u043d\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0442\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0445 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0440\u0430\u043d\u043d\u0438\u0439 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440. \u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0430 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442 i = 10% \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u043d\u0435\u043c \u0437\u0430 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434, \u0430 \u0441\u0440\u043e\u043a \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0442\u044c 3,1 \u0433\u043e\u0434\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0410<\/strong><\/td><\/tr>
\u0442<\/strong><\/td>(-CF) \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b<\/strong><\/td>\u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a (CF)<\/strong><\/td>\u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u044b \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u044b \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430<\/strong><\/td>\u0414\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 (NCF)<\/strong><\/td><\/tr>
0<\/strong><\/td>-60 000,0<\/strong><\/td> <\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>0<\/sup>= 1.00000<\/td>-60 000,0<\/strong><\/td><\/tr>
1<\/strong><\/td> <\/td>20 000,0<\/strong><\/td>1\/ (1+0,1)<\/strong>1= 0,90909<\/strong><\/td>18 181,8<\/strong><\/td><\/tr>
2<\/strong><\/td>20 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>2<\/sup>= 0,82645<\/td>16 528,9<\/strong><\/td><\/tr>
3<\/strong><\/td>20 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>3<\/sup>= 0,75131<\/td>15 026,3<\/strong><\/td><\/tr>
4<\/strong><\/td>20 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>4<\/sup>= 0,68301<\/td>13 660,3<\/strong><\/td><\/tr>
5<\/strong><\/td>20 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>5<\/sup>= 0,62092<\/td>12 418,4<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n
\u041f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0411<\/strong><\/td><\/tr>
\u0422<\/strong><\/td>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b<\/strong><\/td>\u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0439 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a (CF)<\/strong><\/td>\u041a\u043e\u044d\u0444\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u044b \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u0446\u044b \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430<\/strong><\/td>\u0414\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u0438 (NCF)<\/strong><\/td><\/tr>
0<\/strong><\/td>-60 000,0<\/strong><\/td> <\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>0<\/sup>= 1.00000<\/td>60 000,0<\/strong><\/td><\/tr>
1<\/strong><\/td> <\/td>45 000,0<\/strong><\/td>1\/ (1+0,1)<\/strong>1= 0,90909<\/strong><\/td>40 909,1<\/strong><\/td><\/tr>
2<\/strong><\/td>25 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>2<\/sup>= 0,82645<\/td>20 661,2<\/strong><\/td><\/tr>
3<\/strong><\/td>10 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>3<\/sup>= 0,75131<\/td>7513.1<\/strong><\/td><\/tr>
4<\/strong><\/td>10 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>4<\/sup>= 0,68301<\/td>6830.1<\/strong><\/td><\/tr>
5<\/strong><\/td>10 000,0<\/strong><\/td>1\/(1+0,1)<\/strong>5<\/sup>= 0,62092<\/td>6209.2<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n
= 3 +<\/strong><\/td>10 263,0<\/strong><\/td>= 3,8 \u0433\u043e\u0434\u0430<\/strong><\/td> <\/td>= 1 +<\/strong><\/td>19 090,9<\/strong><\/td>= 1,9 \u0433\u043e\u0434\u0430<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

\u0412\u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u043e\u0439, \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0430, \u0441\u0440\u043e\u043a\u0438 \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u044b:<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0410 \u043e\u0442 3,0 \u0434\u043e 3,8 \u043b\u0435\u0442,<\/p>\n\n\n\n

\u2022         \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0411 \u0441 1,6 \u0434\u043e 1,9 \u043b\u0435\u0442.<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u044b\u0432\u043e\u0434\u044b \u043f\u043e \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c. \u0412\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0411 \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430\u0438\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u043c \u0441\u0440\u043e\u043a\u043e\u043c \u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043d\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u0440\u0430\u0437 \u0432 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0438 \u0441 \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u0438\u0435\u043c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f OZ = 3,1 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0410 \u043e\u0442\u043a\u043b\u043e\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\/\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u0441\u0435 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0432 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0438 \u0441 \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u0435\u043c\u043e\u0439 \u0445\u043e\u0437\u044f\u0439\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e, \u0441\u043e\u043f\u0440\u044f\u0436\u0435\u043d\u044b \u0441 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u043c. \u041e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0438 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0435\u0433\u043e \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u0430 \u0438\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u2014 \u044d\u0442\u043e \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u043e \u0440\u0435\u0448\u0430\u0442\u044c \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0435.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0439 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d \u0441 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u043c \u2013 \u0435\u0433\u043e \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0432 \u0442\u043e\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435, \u043d\u0430 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430. \u0412\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d \u0441 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u043c, \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0435\u043c\u044b\u043c \u0441 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u044c\u044e \u0448\u043a\u0430\u043b\u044b \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u044b\u0447\u0430\u0433 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f<\/p>\n\n\n\n

\u0440\u0430\u0431\u043e\u0447\u0438\u0439 \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u043d\u0435\u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u044c, \u043d\u0435 \u0437\u043d\u0430\u044f \u0441\u0443\u0449\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442.<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b\u043e\u043d\u0438 \u043d\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u044f\u0442 \u043e\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u0441\u0442\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 \u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434.<\/p>\n\n\n\n

\u041d\u0430\u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432, \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0438 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u0441 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u2014 \u043e\u043d\u0438 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438 \u0435\u0433\u043e \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0438 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0438 \u0435\u0433\u043e \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435\u043d\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0423\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u043b\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u043e\u0431\u0449\u0435\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u0432 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u0438 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u044f\u0449\u0430\u044f \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u043d\u0435 \u0432\u044b\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043f\u0440\u043e\u043f\u043e\u0440\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0427\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u0442\u0435\u043c \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435 \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043a \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u0438, \u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u0442\u0435\u043c \u0432\u044b\u0448\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0438\u0441\u043a.<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433<\/p>\n\n\n\n

\u0423 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0439, \u0445\u043e\u0442\u044f \u0431\u044b \u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0441\u0432\u043e\u044e \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0432\u043d\u0435\u0448\u043d\u0435\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0432\u044b\u043f\u043b\u0430\u0442\u044b \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432. \u042d\u0442\u0438 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u0432\u043b\u0438\u044f\u044e\u0442 \u043d\u0430 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u043f\u043e\u043c\u0438\u043c\u043e \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u043c \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u044d\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438. \u0414\u0432\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0441 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u044b\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u043c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0447\u044c \u0440\u0430\u0437\u043d\u044b\u0445 \u0447\u0438\u0441\u0442\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u043e\u0432 \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u043e\u0431\u044f\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u0418\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430\u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0442\u044c \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0443 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u043f\u043e \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441 \u0442\u0435\u043c\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0447\u044c \u043f\u0440\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432. \u041f\u043e\u043a\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043d\u0438\u0436\u0435 \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435\u0442 \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0432\u044b\u0433\u043e\u0434\u044b \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430. \u042d\u0442\u043e \u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u043c \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u043e\u043c.<\/p>\n\n\n\n

\u0415\u0433\u043e \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043d\u0438\u0436\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0443\u043f\u043b\u0430\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b. \u041e\u043d\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u0430\u043c\u0438, \u043d\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c\u044b\u043c\u0438 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u043c, \u0438 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0442 \u0431\u0430\u0437\u0443 \u043f\u043e \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0443 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c.<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 (DEL \u2014 Degree of Financial Leverage), \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043c\u0435\u0440\u043e\u0439 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 (EBIT) \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e (EPS \u2014 Earnings per Share), \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0430 \u043f\u043e \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0435:<\/p>\n\n\n\n

DFL = (DEPS \/ EPS) \/ (\u0414\u0415\u0411\u0418\u0422 \/ EBIT)<\/p>\n\n\n\n

\u0427\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u044e.<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0432 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0430 1%.<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433 \u043d\u0435 \u0432\u0441\u0435\u0433\u0434\u0430 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u0415\u0441\u043b\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043f\u043e\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043a \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0441\u0432\u0435\u0440\u0445 \u0432\u043e\u0437\u0440\u043e\u0441\u0448\u0438\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0435\u043d, \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u044f \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0443\u0436\u0435 \u043d\u0430 \u044d\u0442\u0430\u043f\u0435 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u043f\u0430\u0441\u0441\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u043e \u0431\u044b\u0442\u044c \u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e \u0435\u0433\u043e \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0442\u0440\u0435\u043c\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e \u0441\u043e \u0432\u0441\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u043c. \u0427\u0440\u0435\u0437\u043c\u0435\u0440\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0438\u043d\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043a \u043f\u043e\u0442\u0435\u0440\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044f \u043d\u0430\u0434 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0435\u0439, \u0430 \u0438\u043d\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0438 \u043a \u0435\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0440\u043e\u0442\u0441\u0442\u0432\u0443.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u043b\u044e\u0431\u043e\u0435 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0441 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u044f, \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u043e \u0431\u044b\u0442\u044c \u0442\u0449\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0432\u0437\u0432\u0435\u0448\u0435\u043d\u043e.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0431\u0449\u0435\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0435 \u043f\u043b\u0435\u0447\u043e (\u0432\u0441\u0435\u0433\u043e)<\/p>\n\n\n\n

\u0417\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u044b \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430, \u043b\u0435\u0433\u0447\u0435 \u043f\u043e\u043d\u044f\u0442\u044c \u0441\u0443\u0442\u044c \u0442\u043e\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u043d \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u043c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e (EPS) \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b\u043c \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0430 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 (S).<\/p>\n\n\n\n

\u0414\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c\u0438 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430\u043c\u0438, \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c \u043e\u0431\u0449\u0435\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 (DTL) \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u043d\u0430 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e..<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0432\u044b\u0440\u0430\u0437\u0438\u0442\u044c \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u043e\u0439 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c:<\/p>\n\n\n\n

DTL = (DEPS\/EPS)\/(DS\/S)<\/p>\n\n\n\n

\u041a\u0430\u043a \u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430, \u0447\u0438\u0441\u0442\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044e \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0437\u0430\u043c\u0435\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c\u044e.<\/p>\n\n\n\n

\u0417\u043d\u0430\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u0449\u0438\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0440\u0430\u0441\u0441\u0447\u0438\u0442\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u043e\u0432:<\/p>\n\n\n\n

DTL = DOL x DFL<\/p>\n\n\n\n

\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u044c \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0443\u044e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0443, \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0434\u0430\u0440\u044f \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0439 \u043c\u044b \u0443\u0437\u043d\u0430\u0435\u043c \u0435\u0433\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c:<\/p>\n\n\n\n

\u0414\u0422\u041b = (S — V) \/ (S — V — F — I)<\/p>\n\n\n\n

V — \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b, S — \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0430 \u043e\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438, I — \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u044b \u043d\u0430 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b, F — \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0435 (\u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435) \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442, \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435 \u043e\u0431\u0435\u0438\u0445 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b, \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043f\u0440\u0435\u0442\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0430\u043a \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u0432 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u043d\u0430 1%.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0438\u0437\u043c\u0435\u0440\u044f\u0435\u0442 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u0431\u0449\u0438\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0441 \u043e\u0431 \u043e\u0431\u0449\u0435\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u0435, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c \u0441 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u0415\u0433\u043e \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0438 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0430\u044f \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043c\u0435\u0440\u043e\u0439 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0431\u0435\u0437\u043e\u043f\u0430\u0441\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0417\u043d\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431\u0449\u0435\u0433\u043e \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0435\u0437\u043d\u043e, \u0432 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0434\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432\u044b\u0440\u0443\u0447\u043a\u0438 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436 \u043d\u0430 \u0447\u0438\u0441\u0442\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0438 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0433\u0430\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0430\u043c \u0441\u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f.<\/p>\n\n\n\n

\u0412 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0449\u0435\u043c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0432 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u043b\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435, \u043d\u0430 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u0440\u044f\u0434 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u0439, \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b\u0445 \u0434\u043b\u044f \u0440\u0430\u0441\u0447\u0435\u0442\u0430 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0432\u0438\u0434\u043e\u0432 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u0438\u0435 \u0434\u043e\u043f\u0443\u0449\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0434\u043e\u043b\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u043e\u0431\u0449\u0438\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u0430\u0445 \u043d\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u0441\u044f, \u043f\u0440\u0438 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u044b\u0445 \u0438 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u0447\u0430\u0441\u0442\u044b\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u0445 \u044d\u0442\u043e\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0438, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0441 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432, \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0437\u0430\u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b \u043d\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0443\u0442 \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c 100 % \u0441 \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0430\u043c\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043a\u043e\u043d\u0446\u0435\u043f\u0446\u0438\u044f \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430 \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0435\u0442 \u0443\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c \u0445\u043e\u0442\u044f \u0431\u044b \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0437\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0447\u0443\u0432\u0441\u0442\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u043e\u0432 \u043a \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436.<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u043d\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043d\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u0442 \u0438\u043d\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b, \u043f\u043e\u044d\u0442\u043e\u043c\u0443 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c \u0440\u0430\u0432\u043d\u0430 \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438. \u0415\u0441\u043b\u0438 DFL \u0440\u0430\u0432\u0435\u043d 1, \u043a\u0430\u0436\u0434\u043e\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u0442 \u043a \u0442\u0430\u043a\u043e\u043c\u0443 \u0436\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044e \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, \u0447\u0438\u0441\u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, ROE \u0438 EPS.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0447\u0430\u0441\u0442\u044c \u0441\u0432\u043e\u0435\u0433\u043e \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0437\u0430 \u0441\u0447\u0435\u0442 \u0438\u043d\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0438 \u0442\u0435\u043c \u0441\u0430\u043c\u044b\u043c \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0438\u043c\u0435\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442, \u0432 \u0442\u043e\u043c \u0447\u0438\u0441\u043b\u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 ROE \u0438 EPS. \u0422\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0434\u043b\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u0432\u0441\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f, \u043f\u043e\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0447\u0442\u043e \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u043f\u0440\u043e\u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0434\u043e \u0442\u0435\u0445 \u043f\u043e\u0440, \u043f\u043e\u043a\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043d\u0435 \u0441\u0442\u0430\u043d\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0448\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0437\u0430\u0435\u043c\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b, \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u0443\u0435\u043c\u044b\u0439 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0435\u043c.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430 (\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f \u0431\u0443\u043b\u0430\u0432\u0430)\u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u044c. \u0412 \u044d\u0442\u043e\u043c \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430\u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442 \u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u043a, \u0430 ROE \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 (\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433)- \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0435 \u043d\u0430\u0441\u0442\u0443\u043f\u0438\u0442<\/p>\n\n\n\n

\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436, \u0430 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442, \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043e\u0434\u0438\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u043e\u0439.<\/p>\n\n\n\n

EBIT > EBIT\u0445 — \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430, \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u0435\u043c \u0438\u043d\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430;<\/p>\n\n\n\n

EBIT > EBIT\u0445 — \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442 \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430, \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0431\u0435\u0437 \u0438\u043d\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430;<\/p>\n\n\n\n

EBIT > EBITx — \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u043d\u0435 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442, \u043e\u0431\u0430 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0430\u043d\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u043d\u044b.<\/p>\n\n\n\n

\u0417\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u0442\u044c \u043e\u0447\u0435\u043d\u044c \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e.<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043e \u0448\u0430\u0431\u043b\u043e\u043d\u043e\u043c:<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438<\/p>\n\n\n\n

EBIT\u0445 = \u0433\u0445\u041a\u041e\u0413<\/p>\n\n\n\n

\u0433\u0434\u0435:<\/p>\n\n\n\n

\u041a\u041e\u0413- \u043e\u0431\u0449\u0430\u044f \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f.<\/p>\n\n\n\n

\u0427\u0440\u0435\u0437\u043c\u0435\u0440\u043d\u0430\u044f \u0434\u043e\u043b\u044f \u0438\u043d\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0432 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043a \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u0441\u0442\u043e\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430. \u0411\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043e\u0441\u043b\u0430\u0431\u0438\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0434\u0430\u0436\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0435\u0433\u043e \u0432 \u043d\u0435\u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u043a\u043b\u0443\u0431.<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u043e\u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435, \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0435\u0435 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430 (EBIT > EBITx), \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a, \u0447\u0442\u043e \u043c\u044b \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u043c:<\/p>\n\n\n\n

EBIT EBIT<\/p>\n\n\n\n

\u041a0\u0413<_\u043a\u0413<\/p>\n\n\n\n

ROA (\u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f) < ROE (\u0431\u0440\u0443\u0442\u0442\u043e).<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0430, \u043a\u0430\u043a \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442 \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u043e\u0439\u0434\u0435\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u044f \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 (RoA) \u043d\u0438\u0436\u0435, \u0447\u0435\u043c \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u0430\u044f \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 (RoE).<\/p>\n\n\n\n

\u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0449\u0438\u0442\u0430- \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442\u044b \u043d\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u043c \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438. \u041e\u043d\u0438 \u0443\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044e\u0442 \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043d\u0443 \u0432\u0430\u043b\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0440\u0438\u0431\u044b\u043b\u0438, \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0434\u0430\u0440\u044f \u0447\u0435\u043c\u0443 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0430, \u0443\u043f\u043b\u0430\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u043c\u0430\u044f \u0432 \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u0443\u044e \u0438\u043d\u0441\u043f\u0435\u043a\u0446\u0438\u044e, \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043d\u0438\u0436\u0435.<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0443\u043c\u043c\u0430 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433, \u0441\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u043c \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0449\u0438\u0442\u0430. \u041e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c:<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0423\u041c\u041c\u0410 \u042d\u041a\u0421\u041f\u0420\u0415\u0421\u0421 \u041d\u0410\u041b\u041e\u0413\u041e\u0412\u041e\u0413\u041e \u0429\u0418\u0422\u0410 = I x T<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u041c\u0435\u0442\u043e\u0434\u044b \u0434\u0438\u0441\u043a\u043e\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0431\u0435\u0437\u0443\u0431\u044b\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0440\u044b\u0447\u0430\u0433\u0438 \u042d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u043e\u0439 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u0443\u044e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0443 \u044d\u043a\u0432\u0438\u0432\u0430\u043b\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0435 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u043e\u043c\u043f\u043e\u043d\u0435\u043d\u0442\u0430. \u042d\u0442\u043e \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u0442 \u043e\u0442 \u043d\u043e\u043c\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u043e\u0432 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432, \u0442.\u0435. \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e\u0442\u044b \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[164],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/18964"}],"collection":[{"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=18964"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/18964\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18965,"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/18964\/revisions\/18965"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=18964"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=18964"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/geum.ru\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=18964"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}